2. ACTIVIDAD 2:INVESTIGAR LAS VENTAJAS Y DESVENTAJAS
DE LOS TITULOS DE DEUDAS.
Claramente uno de los criterios más importantes para decidir entre deuda
bancaria y la emisión de títulos es el costo efectivo de cada alternativa.
VENTAJA
1) Por otra parte, desde la perspectiva de la empresa, el financiamiento
bancario también implica una mayor supervisión y vigilancia del
desempeño de la compañía, así como la necesidad de cumplir con una
serie de condiciones y requisitos que los bancos normalmente exigen
mientras el crédito se encuentre vigente. Aunque esas condiciones y
monitoreo pueden resultar onerosas en algunos casos, también pueden ser
muy útiles, incluso para potenciales tenedores de títulos de deuda que
normalmente encuentran en este ejercicio un gran valor añadido. Y NO
PERDERLO COMO CLIENTE.
2) En situaciones en las que sea necesario renegociar la deuda, ya sea por
situaciones de iliquidez u otras circunstancias, el hecho de tener un único
acreedor con el cual negociar, suele resultar muy atractivo y una de las
razones que favorecerían la deuda bancaria por sobre la emisión de títulos.
3) A raíz de coyunturas locales o globales en algunos momentos puede ser
más ventajoso financiarme mediante la emisión de títulos de deuda, o por el
contrario, mediante endeudamiento bancario. Por ejemplo, las bajas tasas
de interés que estuvieron vigentes durante los últimos años aunado a otras
circunstancias coyunturales en los mercados financieros internacionales,
produjeron una interesante ventana de oportunidad para emisiones de
títulos de deuda en esos mercados.
DESVENTAJA
1) El financiamiento mediante la emisión de títulos también tiene la desventaja
que para evitar estar haciendo emisiones relativamente pequeñas que
conllevarían la pérdida de las importantes economías de escala que existen
en este proceso, los emisores se ven a veces obligados a colocar títulos por
un monto que supera sus necesidades reales en el corto plazo. En estos
casos, las empresas se obligan a mantener fondos invertidos por algún
tiempo en instrumentos que casi seguramente les generarán un menor

3. rendimiento que el costo que estarían pagando por ellos (es decir,
generarían un margen financiero negativo).
2) Otra de las principales desventajas de financiarse mediante la emisión de
títulos de deuda radica en la necesidad de estar registrado y autorizado
para hacerlo. El costo de este proceso puede ser muy significativo
(especialmente en mercados internacionales) y conlleva una serie de
obligaciones en términos de revelación y entrega periódica de información
financiera y operativa que muchas compañías consideran sencillamente
demasiado sensible.
3) Pareciera que la reducción en las tasas de interés, que incluso han llegado
a ser negativas en términos reales, combinado con la gran liquidez en el
sistema financiero (tanto local como internacional) que ha tendido a reducir
de forma significativa los márgenes de intermediación financiera, ha
ocasionado que se haya reducido la diferencia entre el costo efectivo de
financiarse mediante deuda bancaria o mediante la emisión de títulos de
deuda.