Este documento presenta un resumen de las operaciones de Lima Gas S.A. durante el año 2010. Incluye información sobre la constitución de la compañía, su capital social, directorio, personal y procesos legales. También describe sus operaciones de almacenamiento, transporte y distribución de gas licuado de petróleo en varias ciudades del Perú.

1. MMEEMMOORRIIAA AANNUUAALL
22001100

2. Memoria Anual 2010
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DDEECCLLAARRAACCIIÓÓNN DDEE RREESSPPOONNSSAABBIILLIIDDAADD
El presente documento contiene información veraz y suficiente respecto al desarrollo del
negocio de Lima Gas S.A., durante el año 2010.
Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, los firmantes se hacen responsables
por su contenido conforme a los dispositivos legales aplicables.
Lima, 06 de abril del 2,010.
Patricio H. Strube Benavente Rafael Vizcardo Muñoz
Gerente General Ger. Administración y Finanzas
Mariano Infanzon Cárdenas
Contador General

3. Memoria Anual 2010
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PPRREESSEENNTTAACCIIÓÓNN
Señores Accionistas:
En cumplimiento a lo dispuesto en el artículo 221° de la Ley General de Sociedades N° 26887
y al artículo 45° del Estatuto Social de la empresa, el Directorio de la empresa somete a su
consideración y aprobación la Memoria Anual, el Balance General y el Estado de Ganancias y
Pérdidas correspondiente al Ejercicio Económico terminado al 31 de diciembre del 2010 de
Lima Gas S.A.
La firma auditora Dongo-Soria Gaveglio y Asociados Sociedad Civil, firma miembro de Price
Waterhouse Coopers, ha certificado los estados financieros del ejercicio económico concluido.
Dicha sociedad de auditoria fue designada por la Junta Obligatoria Anual del 06 de marzo del
2010. Se adjunta el dictamen emitido.
La Memoria Anual presenta información sobre la empresa, sus operaciones y resultados
económicos al cierre del año 2010 y ha sido elaborada conforme a lo establecido por la
Resolución CONASEV N° 141-98/EF/94.10, así como por lo dispuesto en el manual y normas
comunes aprobados por la Resolución Gerencia General N° 211-98-EF/94.10 y por las demás
modificaciones a dichas normas.
El Directorio hace llegar a ustedes su agradecimiento por la confianza depositada en el año
transcurrido, esperando contar con su aprobación respecto a la gestión empresarial realizada
en el periodo.

4. Memoria Anual 2010
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SSEECCCCIIÓÓNN IIII
NNEEGGOOCCIIOO
1. DENOMINACION Y DIRECCION
La denominación de la sociedad es Lima Gas S. A., sociedad anónima
constituida y existente bajo las leyes de la República del Perú. El domicilio
fiscal está ubicado en Calle A Nº 149 Zona 7 Fundo Bocanegra Alto, Callao.
Las oficinas administrativas están ubicadas en Av. Aviación 2405 7º piso, San
Borja. El número de la central telefónica y fax es (511)215 9300
2. CONSTITUCION Y EVOLUCION DE LAS OPERACIONES
Lima Gas S. A. se constituyó como una sociedad anónima, bajo la
denominación de Lima Gas S. A.” el 23 de setiembre de 1,961, por Escritura
Pública otorgada ante Notario Público, Dr. Gastón García Rada, la misma que
actualmente consta inscrita en la Partida Electrónica 03019707 (Tomo 209,
Foja 97) Asiento 1, Registro de Personas Jurídicas Oficina Registral Lima. La
adecuación de su Estatuto a la Nueva Ley General de Sociedades se realizó el
02 de Junio de 1,998, por Escritura Pública otorgada ante Notario Público Dr.
Julio Antonio del Pozo Valdez, la misma que actualmente consta en el Asiento
B00001, Partida Electrónica Nº03019707 Registro de Personas Jurídicas
Oficina Registral Lima.
En 1,993 C. Tizón P. S. A. adquiere el 99.99 % de las acciones de Lima Gas.
En 1,995 se compró un terreno de 4.6 Ha., ubicado en el litoral del Callao,
destinado a una planta de almacenamiento y envasado de GLP.
Modlinco S. A. y Repsol S. A. Adquirieron el 100% de las acciones en 1,996.
En 1,998 con la finalidad de desarrollar el mercado potencial existente en la
ciudad de Piura, se construye una Planta de Envasado de GLP, dicha localidad.
En el 2,002 en la ciudad de Juliaca, se construye una Planta de Envasado de
GLP
En el 2,006 en la ciudad de Arequipa se adquiere un terreno para la
construcción de una Planta de Envasado de GLP.

5. Memoria Anual 2010
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En el mes de marzo del 2008 la empresa aprobó la Fusión por Absorción con la
empresa Vensigas S.A., fijándose como fecha de entrada en vigencia el día 01 de
julio del 2008.
En diciembre del 2,007 Modlinco S.A. y Juan Ignacio Vinagre Tagle compran
las acciones que Repsol YPF Comercial del Perú S.A. mantenía en Lima Gas.
En Noviembre del 2,008 se listan el 100% de las acciones en la Bolsa de
Valores de Lima.
En diciembre del 2,008 Modlinco S.A. y Juan Ignacio Vinagre transfieren el
100% de sus acciones mediante una operación de venta en la Rueda de Bolsa de
la Bolsa de Valores de Lima, Siendo sus nuevos accionistas las empresas
Inversiones Hevita S.A., Inversiones Baracaldo S.A., Inversiones y Renta Con
Con Gas Natural S.A., Nogaleda Investment Ltd., San Javier Combustibles
S.A. y San Javier Combustibles Dos S.A.
Durante el año 2,010 la empresa inaguró sus plantas en las ciudades de Ica y
Arequipa, a fin de mantener el crecimiento de la empresa y coberturar
comercialmente estos departamentos.
3. GRUPO ECONOMICO
Lima Gas S.A. no se encuentra vinculada a grupo económico alguno.
Los estados financieros de la siguiente memoria se refieren exclusivamente a la
sociedad Lima Gas S. A.
4. CAPITAL SOCIAL, ACCIONES Y COMPOSICION ACCIONARIADA
El capital social íntegramente suscrito y totalmente pagado asciende a la suma
de S/.16’281,752.94 (Dieciséis millones doscientos ochenta y un mil
setecientos cincuenta y dos y 94/100 Nuevos Soles), el mismo que se encuentra
representado por 866,973 (ochocientos sesenta y seis mil novecientos setenta y
tres) acciones nominativas con derecho a voto, de un valor nominal de
S/.18.78 (Dieciocho y 78/100 Nuevos Soles) cada una.
La composición accionaria al 31 de diciembre del 2,010 es la siguiente:

6. Memoria Anual 2010
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Item Accionistas
Nº
Acciones
% Partic.
1 INVERSIONES HEVITA S.A. 173,394 20.0%
2 NOGALEDA INVESTMENTS LTD 173,395 20.0%
3 INVERSIONES Y RENTA CON CON GAS NATURAL S.A. 173,395 20.0%
4 INVERSIONES BARACALDO S.A. 173,395 20.0%
5 SAN JAVIER COMBUSTIBLES S.A. 86,697 10.0%
6 SAN JAVIER COMBUSTIBLES DOS S.A. 86,697 10.0%
866,973 100.0%TOTAL
A continuación se muestra el detalle de la distribución de las acciones con
derecho a voto por porcentaje de tenencia:
Tenencia Número de
Accionistas
Porcentaje de
participación
Menor al 1%
Entre 1% - 5%
Entre 5% - 10% 2 20%
Mayor al 10% 4 80%
Total 6 100%
5. AUTORIZACIONES
De acuerdo con la regulación del sector hidrocarburos se requiere contar con
diversas autorizaciones, licencias y permisos que son otorgados por la
Dirección General de Hidrocarburos del Ministerio de Energía y Minas.
Dentro de las autorizaciones otorgadas para este efecto se encuentran:
 Autorizaciones para el desarrollo de actividades de planta de envasado de
GLP, las cuales son otorgadas a cada una de las plantas en las que el
Emisor desarrolla tales actividades (Piura, Lambayeque, La Libertad,
Lima, Ica, Arequipa y Puno)
 Autorización para el desarrollo de actividades como distribuidor mayorista
de GLP, las cuales son otorgadas a cada uno de los punto de venta, en las
que el Emisor desarrolla tales actividades (i.e. Piura, Lambayeque, La
Libertad, Lima, Ica, Arequipa, Cusco, Puno, Tacna)

7. Memoria Anual 2010
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 Autorización para el desarrollo de actividades como distribuidor mayorista
de GLP, las cuales son otorgadas a cada una de nuestras unidades de
transporte, en las que el Emisor desarrolla tales actividades.
En forma adicional se cuenta con otras autorizaciones administrativas no
vinculadas directamente al desarrollo de las actividades de envasado,
comercialización y distribución de Gas Licuado de Petróleo (GLP
6. DESCRIPCION DE OPERACIONES Y DESARROLLO
La compañía tiene por objeto realizar todo tipo de actividades con la
producción, importación, industrialización, almacenamiento, transporte,
distribución y comercialización de gas de cualquier origen e igualmente todo
tipo de actividades relacionadas con el gas, como provisión de instalaciones,
venta de artefactos prestaciones de servicios y cualquier otra actividad que
convenga a los intereses de la compañía y que se decida por Junta de
Accionistas. Su giro corresponde al grupo 51414 de la Clasificación Industrial
Internacional Uniforme (CIIU). La duración de la compañía es indeterminada.
7. PERSONAL
Al 31 de diciembre del 2,010 el número de trabajadores de la Compañía fue de
224 personas que forman parte del equipo humano de Lima Gas S. A. Al 31 de
diciembre del 2,009 el número de trabajadores fue de 184 El incremento se
debió principalmente al funcionamiento de las plantas de Ica y Arequipa, y la
implementación de sistema de gestión.
8. PROCESOS JUDICIALES, ADMINSTRATIVOS O ARBITRALES
Lima Gas S. A. mantiene diversos procesos judiciales y administrativos,
habiéndose afectado a los resultados aquellos que conllevan una probable
contingencia para la empresa.
De Lima Gas a Terceros 03 procesos administrativos.
De Terceros a Lima Gas 12 procesos: 2 proceso civil, 07 procesos laborales, y 3
administrativos.

8. Memoria Anual 2010
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9. DIRECTORIO
CARGO NOMBRES COMPLETOS
Presidente del Directorio Cabello Correa Eduardo
Director Santa Cruz Munizaga Juan M.
Director Vinagre Tagle Juan Ignacio
Director Santa Cruz Negri Jaime F.
Director Noguera Briceño Juan Ignacio
Director Rey Bustamante Alonso
10. PLANA EJECUTIVA
Patricio Hernán Strube Benavente – Gerente General, Ingeniero Naval,
Academia Politécnica Naval, Chile. Diplomado en Ingeniería Industrial,
Pontificia Universidad Católica de Valparaíso, Chile; Gerente Comercial y
Gerente de Desarrollo de nuevos negocios de Empresas Lipigas, Chile. Ocupa
cargos gerenciales en empresas de GLP desde hace 20 años. Se desempeña
como Gerente General desde el 2,006.
Leoncio Lizarraga Mejía – Gerente Comercial GLP, Especialista en
Marketing y Gestión Comercial IPAE, Diplomado en Gerencia de Marketing
ESAN, Diplomado en Ingeniería Comercial Universidad San Ignacio de
Loyola, Diplomado en Dirección estratégica de empresas UPC, Diplomado en
Dirección de Marketing con Mención internacional TEC Monterrey,
Experiencia laboral en gerencia de Ventas y Comercial en empresas
transnacionales, Especialistas en mercados de consumo masivo (Dymsa
Donofrio, Reckitt & Colman Perú, Repsol Comercial). Se desempeña como
Gerente Comercial desde setiembre de 1,998
Martha Agama Ulloa– Gerente de Operaciones, Ingeniera Química
Colegiada, Maestría en Administración de Empresas en ESAN,
Especialización en Administración y Desarrollo Empresarial ESAN. Asi
mismo es especialista en Gestión y Manejo de Operaciones de Seguridad y
Sistemas de Calidad, con 25 años de experiencia en áreas de administración,
comercial y de proyectos en empresas transnacionales (Amf Tuboscope, Pipe
Service International, Andean Petrloeum Company), así como en empresas
envasadoras de GLP nacionales (Flama Gas y Llamagas) Se desempeña como
Gerente de Operaciones desde Agosto del 2,008.

9. Memoria Anual 2010
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Rafael Vizcardo Muñoz – Gerente de Administración y Finanzas,
Economista de la Universidad Católica Santa María, Maestría en Dirección de
Empresas (MBA) por el Instituto de Empresas de España, con 10 años de
experiencia en empresas financieras e industriales (Banco de Crédito, Banco
Wiese Sudameris). Se desempeña como Gerente de Administración y Finanzas
desde enero del 2,006
Edgardo Zevallos – Subgerente de Personas, Licenciado en Relaciones
Industriales, con Post Grado en Recursos Humanos y Compensaciones.
Ejecutivo especialista en dirección y gestión de personas, con más de 15 años
de experiencia en planes de desarrollo, sistemas de compensaciones, Sistemas
ISO, gestión por competencias e indicadores de gestión, en empresas
transnacionales, comerciales, industriales, servicios y exportadoras (GILAT
TO HOME PERU, PACKAGING PRODUCTS DEL PERÚ, CAMPO FE,
CAVALI ICLV S.A., GRUPO PROSEGUR – PERÚ,GRUPO CARSA Y
TEXTIL DEL VALLE S.A.) Se desempeña como Subgerente de Personas
desde diciembre del 2,009
Roberto Aguilar Huamán – Contralor General, Contador Público
Colegiado, con estudios de especialización en finanzas y tributación, con más
de 30 años de experiencia en empresas de auditoría, comerciales, industriales,
exportadoras y del sector público (Tuesta &Asociados, Avícola del Día,
INCACAO S.A., ETCOP S.A., PRONAA) Se desempeña como Contralor
General desde enero del 2,007
11. GRADO DE VINCULACION
Ninguno de los Directores, principales ejecutivos ni miembros de la plana
gerencial de Lima Gas son parientes entre si, excepto por los señores Directores
Juan Manuel Santa Cruz Munizaga y Jaime Santa Cruz Negri, tal como se
define en el Reglamento de Propiedad Indirecta, Vinculación y Grupo
Económico aprobado por Resolución CONASEV Nº 090-2005-EF/94.10 (la
“Resolución CONASEV Nº 090”).
Los señores Directores, Juan Ignacio Vinagre Tagle es accionista y director de
Inversiones Hevita S.A., Juan Manuel Santa Cruz Munizaga es accionista y
director de Inversiones y Renta Con Con Gas Natural S.A., Juan Ignacio
Noguera Briceño es director de Nogaleda Invesments Ltd y Jaime Fernando
Santa Cruz Negri es director de Inversiones Baracaldo S.A.
Se considera directores independientes de Lima Gas a los señores Directores
Alonso Rey Bustamante y Eduardo Cabello Correa, quienes no tienen
vinculación con los accionistas de Lima Gas S.A.

10. Memoria Anual 2010
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INFORME DE GESTION
RESULTADOS
La economía nacional registró durante el presente ejercicio un crecimiento del PBI de
8.9%, acompañado de un crecimiento en la demande de Gas Licuado de Petróleo (GLP)
del 7.8%. La Inflación alcanzo el 4.57% (variación del IPC) y la moneda nacional
frente al dólar experimento una apreciación de 2.9%
Para el Ejercicio materia de la presente Memoria, los resultados de la Compañía
registraron una utilidad neta de 13.21 millones de Soles, superior a la del 2,009 en
29.9 %, debido principalmente a:
– Incremento del volumen de ventas en un 21.2%, haciendo que los ingresos del
2,010 sean de 224.4 millones de Soles, cifra superior en un 25.4% a la registrada el
año anterior.
– El costo de Venta del 2,010 fue de 172.1 millones de Soles, cifra mayor en un
30.28% a la registrada en el año anterior, con lo que se obtuvo una utilidad bruta
de 52.4 millones de Soles, con un margen bruto de 23.33%. El margen bruto del
2,009 fue de 26.2%. Los gastos de venta del año 2,010 ascendieron a 24 millones de
Soles, los gastos administrativos 8.2 millones de Soles, y otros egresos no
recurrentes neto de ingresos de 0.78 millones de Soles, con lo cual el resultado
operativo fue de 20.9 millones de Soles.
– Los ingresos financieros netos fueron de 0.14 millones de Soles, sin incluir la
diferencia por tipo de cambio, fueron mayores, explicado por el menor costo
financiero por los excedentes de caja.
– Estos ingresos financieros y los gastos por participación e Impuesto a la Renta de
7.8 millones de Soles, fueron absorbidos por el resultado operativo de 20.9 millones
de Soles. La combinación de todos estos factores hicieron que el resultado neto del
2,010 se situé en 13.21 millones de Soles superior a los 10.17 millones de Soles del
2,009. La utilidad neta del 2,010 versus ingresos es de 5.89%, superior al 5.69%
del 2,009.
INVERSIONES
Así mismo durante el año se adquirieron cilindros, Tanques y unidades de transporte
para GLP, para atender la demanda de nuestros clientes, la construcción de Plantas e
instalaciones y la adquisición de software.
El total de las inversiones realizadas en el 2,010 fue de 14.15 millones de Soles.

11. Memoria Anual 2010
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SITUACION FINANCIERA
Durante el 2010 las ventas de la empresa han sido de 96,165 TM de G.L.P. que
representan un 21.23% más que las 79,324 TM de G.L.P. vendidas en el año 2009.
El mayor crecimiento se dio en el segmento de G.L.P granel con un crecimiento de
42.14% y en el segmento de gas envasado el crecimiento fue de 10.70%, en ambos
casos con respecto a igual periodo del año anterior.
a) Liquidez:
Ratios de Liquidez Dic.2009 Dic.2010
Ratio Corriente (Activo Corriente / Pasivo Corriente) 1.03 1.57
Ratio Ácido (Activo cte – cargas diferidas - existencias) 0.94 0.98
El Ratio Corriente y el Ratio Ácido han variado durante los periodos analizados. Esta
situación se explica porque las cuentas por cobrar se han incrementado al igual que los
pasivos, por las cuentas por cobrar y las cuentas por paga comerciales y la deuda
financiera.
b) Capital y Financiamiento:
Ratios de Endeudamiento Dic.2009 Dic.2010
Total de Pasivos / Total de Activos 0.47 0.51
Total Patrimonio Neto / Total de Activos 0.52 0.49
La proporción del total de activos financiados por terceros (Total de Pasivos / Total de
Activos) ha incrementado debido al mayor endeudamiento en cuentas por pagar
comerciales y a la deuda financiera.
EL MERCADO
Entorno Internacional
Durante los primeros 6 meses del 2010 el precio del GLP en el mercado internacional
de referencia, Mont Belvieu, ha tenido un comportamiento moderado a la baja, es a
partir del mes de julio que el precio comienza a incrementarse en forma constante,
siguiendo igual tendencia que el petróleo y sus derivados.
Entre los factores que podemos destacar como determinantes de las alzas del precio del
gas licuado de petróleo, se encuentran la mayor demanda por parte de los países
asiáticos y europeos, la disminución de los inventarios, en lo que respecta al
incremento del precio se debe a principalmente a que EE.UU. está saliendo de la crisis

12. Memoria Anual 2010
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económica, que contrajo la demanda mundial y a la problemas internos de los países
productores ubicados en África.
Mercado Interno
La demanda interna de GLP en el Perú es atendida casi en su totalidad por Pluspetrol
y Petroperú; a partir del inicio de operaciones de la Planta de Pluspetrol en Pisco, se
comenzó a producir y comercializar GLP proveniente de Camisea, con lo cual el Perú
pasó de ser un importador neto a exportador de GLP, acordándose entonces que el
precio del mercado interno pasaría a determinarse utilizando como referencia el precio
de exportación; con el mismo propósito de reducir los precios en el mercado interno y
promocionar su consumo, se acordó eliminar el arancel, el ISC y el impuesto al rodaje
del GLP; esos incentivos surtieron rápido efecto y un fuerte crecimiento de la demanda
interna, provocado principalmente por la sustitución de gasolina y diesel en el sector.
Asimismo se debe de tener en cuenta que el mercado peruano es, quizás, uno de los
más competitivos de la región, debido a la gran presencia de participantes que en él
existen, entre marcas envasadoras y puntos de venta.
En el año 2010 las ventas totales de GLP al mercado interno fueron 1,021 mil TM
superiores en 74 mil TM a las del 2,009, lo que representa un crecimiento del mercado
de 7.8%, siendo la zona norte es la que presento mayor crecimiento con un 15%.
Lima Gas
En Lima Gas, las ventas del 2010 crecieron un 21.23% respecto del año anterior,
(10.70% Envasado y 42.14% en Granel). Respecto del canal de distribución de GLP
Granel, se obtuvo un fuerte crecimiento en la zona norte, un moderado crecimiento en
el centro y un decrecimiento en el sur. Debido a que la empresa no está integrada a
cadenas de distribución de combustibles líquidos, le resta oportunidades de crecimiento
en el segmento automotor, que ha experimentado el mayor crecimiento. En relación al
canal de distribución de GLP envasado, la empresa experimentó un moderado
crecimiento en la zona norte, un moderado crecimiento en las ventas en todas las zonas
del país
INFORMACIÓN ESTADISTICA BURSATIL.
Las acciones comunes de la empresa no han registrado negociación durante el 2,010.