Estructura y elaboración de un presupuesto financiero
Apalancamiento y estructura de capital
1. REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA
UNIVERSIDAD BICENTENARIA DE ARAGUA
VICERRECTORADO ACADÉMICO
DECANATO DE INVESTIGACIÓN,
EXTENCIÓN Y POSTGRADO
CHARALLAVE-ESTADO MIRANDA
CÁTEDRA: ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS Y CONTABLE
APALANCAMIENTO Y ESTRUCTURA DE CAPITAL
Participantes:
Migdalia Rojas CI: 6.231.990
Yetzali Zambrano CI: 12.502.495
Nathalia Guía CI: 13.833.262
Vanessa Jiménez CI: 15.023.070
Marliné Bastidas CI: 18.368.063
Yeniffer Ramírez CI: 15.099.059
JUNIO, 2017.
Facilitador: Lic. MSc. Alí González
5. APALANCAMIENTO Y ESTRUCTURA DE
CAPITAL
APALANCAMIENTO
MARLINÉ BASTIDAS
INGRESOS LINEALES
Opción 1
INGRESOS RESIDUALES
Opción 2
Trabajo Tradicional Trabajo en Red
100% de esfuerzos propios % de esfuerzos de otros
50 horas por semana
Por 50 semanas
100 Personas
Por 10 horas por semana
2,500 horas por año
Por 40 años
1,000 horas por semana
Por 100 semanas (2 años)
100,000 horas 100,000 horas
40 Años
6. APALANCAMIENTO Y ESTRUCTURA DE
CAPITAL
APALANCAMIENTO
MARLINÉ BASTIDAS
Prefiero ganar el 1% del
esfuerzo de 100
hombres que el 100%
de mi propio esfuerzo.
John Paul Getty
8. APLICACIÓN FUENTE U ORÍGEN
En que se utilizan los fondos De donde se obtienen los fondos
BALANCE
Rentabilidad Coste
Rentabilidad Neta
YETZALI ZAMBRANO
APALANCAMIENTO Y ESTRUCTURA DE
CAPITAL
10. ANALISIS DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA
ACTIVOS CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
CAJA Y BANCOS 200.000,00 OBLIGACIONES FINANCIERAS 12.000.500,00
CLIENTES (CUENTAS POR COBRAR) 1.589.000,00 PROVEEDORES(CUENTAS POR PAGAR) 5.999.089,00
INVENTARIO MATERIAS PRIMAS 2.587.000,00 IVA POR PAGAR 235.580,00
INVENTARIO PRODUCTOS EN PROCESOS 1.258.000,00 OBLIGACIONES LABORALES POR PAGAR (CESTATICKETS)1.250.000,00
INVENTARIO DE PRODUCTOS TERMINADOS 3.000.000,00 OTROS PASIVOS POR PAGAR 125.700,00
INVENTARIO DE RESPUESTOS Y ACCESORIOS 230.000,00 POVISIONES PARA EL ISLR 778.000,47
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 8.864.000,00 TOTAL PASIVO A CORTO PLAZO 20.388.869,47
ACTIVO NO CORRIENTE PASIVO A LARGO PLAZO
INVERSIONES 580.000,00 OBLIGACIONES FINANCIERA A LARGO PLAZO10.500.500,00
PRESTAMOS DE VIVIENDA 120.000,00 PROVISION JUBILADOS 2.578.000,00
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 700.000,00 TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO 13.078.500,00
PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO TOTAL PASIVO 33.467.369,47
EDIFICIOS 480.000.000,00 PATRIMONIO NETO
TERRENOS 1.258.000,00 CAPITAL 244.403.256,00
VEHICULOS 698.000,00 UTILIDAD DEL EJERCICIO 205.017.374,53
MAQUINARIA Y EQUIPO 1.458.000,00 RESERVA LEGAL 1.500.000,00
MUEBLES Y ENSERES 384.000,00 OTRAS RESERVAS 45.000,00
DEPRESIACION ACUMULADA -215.000,00 VALORIZACIONES 320.000,00
TOTAL ACTIVO FIJO 483.583.000,00 TOTAL PATRIMONIO NETO 451.285.630,53
OTROS ACTIVOS TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 484.753.000,00
VALORIZACIONES 320.000,00
OTROS ACTIVOS 150.000,00
470.000,00
TOTAL ACTIVOS 484.753.000,00
ACTIVOS PASIVOS Y PATRIMONIO
INVERSIONES LOS TELARES, C.A.
BALANCE GENERAL AL 31/12/2016
YETZALI ZAMBRANO
APALANCAMIENTO Y ESTRUCTURA DE CAPITAL
11. COSTO DE CAPITALCOSTO DE CAPITAL
Es laEs la tasa detasa de
rendimientorendimiento que unaque una
empresa debe percibirempresa debe percibir
sobre sus inversionessobre sus inversiones
proyectadas a fin deproyectadas a fin de
mantener el valor delmantener el valor del
mercado de susmercado de sus
acciones.acciones.
- Utilidades
- Patrimonio Neto
- Valor de Mercado
de la empresa
- Discriminar entre
posibles proyectos
- Estimar el Riesgo
del Emprendimiento
- El grado de riesgo
comercial y financiero
- Las imposiciones
tributarias e impuestos
- La oferta y demanda
por Recursos de
financiamiento
APALANCAMIENTO Y ESTRUCTURA DE
CAPITAL
COSTO DE CAPITAL
- Mayor rendimiento al
menor riesgo
NATHALIA GUIA
- Capital Social
12. APALANCAMIENTO Y ESTRUCTURA DE
CAPITAL
COSTO DE CAPITAL
1era OPORTUNIDAD:1era OPORTUNIDAD:
(Financiamiento externo)
Inversión: Bsf. 1.000.000
Vigencia: 5 años
Rendimiento M.E.A: 7%
Costo de la Fuente de Financiamiento
de Mínimo Costo Disponible
Costo de Capital Deuda: 6%
2da OPORTUNIDAD:2da OPORTUNIDAD:
(Acciones)
Inversión: Bsf. 1.000.000
Vigencia: 5 años
Rendimiento M.E.A: 12%
Costo de la Fuente de Financiamiento
de Mínimo Costo Disponible
Costo de Capital Acciones: 14%
ANÁLISIS:ANÁLISIS:
Evaluando ambos casos, se toma como mejor opción de financiamiento la
propuesta en el Caso A, ya que, aquí se realizaría una inversión de Bsf. 1.000.000 a
5 años, percibiendo 7% sobre la inversión de fondos, por un costo solo del 6%.
Y rechazaría la opción del Caso B, porque el costo de financiamiento de 14% es
mayor que el rendimiento esperado de 12%
NATHALIA GUÍA
13. Pasivos a largo
plazo
Pasivos a largo
plazo
Pasivos a largo
plazo
Pasivos a largo
plazo
APALANCAMIENTO Y ESTRUCTURA DE
CAPITAL
COSTO DE CAPITAL
Análisis de las
fuentes especificas
de Capital:
CostoCosto
PromedioPromedio
PonderadoPonderado
de Capitalde Capital
Obtener Insumos
básicos para
determinar
4 Fuentes de4 Fuentes de
FondoFondo
a Largo Plazoa Largo Plazo
Pasivos a largo
plazo
Acciones
Preferentes
Acciones
Comunes
Utilidades
Retenidas
Costo de la deuda antes de impuestos
Costo de la deuda después de impuestos
Cálculo del costo de las acciones preferentes
Cálculo del costo de las participaciones de
los accionistas
Costo de nuevas emisiones de acciones
comunes
Costo de las utilidades retenidas
0
Estructura optimaEstructura optima
de Capitalde Capital
Combinación
de Recursos
Propios
Ajenos
Pasivos a largo
plazo
Maximizar el
valor de la
empresa
NATHALIA GUÍA
14. APALANCAMIENTO Y ESTRUCTURA DE
CAPITAL
COSTO DE CAPITAL
Costo Promedio Ponderado de CapitalCosto Promedio Ponderado de Capital
Se determina ponderando el costo de cada
tipo específico de capital por su proporción
en la estructura de capital de la empresa.
FORMULA:
CPPC: Ws x Ks + Wd x (Kd (1-t)CPPC: Ws x Ks + Wd x (Kd (1-t)
Es una medidaEs una medida
financiera que englobafinanciera que engloba
en una sola cifraen una sola cifra
porcentual, elporcentual, el COSTOCOSTO
de las diferentesde las diferentes
fuentes defuentes de
financiamiento quefinanciamiento que
usará una empresausará una empresa
para financiar unpara financiar un
proyectoproyecto
NATHALIA GUÍA
15. APALANCAMIENTO Y ESTRUCTURA DE
CAPITAL
COSTO DE CAPITAL
EL COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL (CPPC)EL COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL (CPPC)
SUSTITUIMOS:SUSTITUIMOS: Opción A
CPPC=CPPC= 50% (18%) + 50% x (7%(1-0.30)=
CPPC=CPPC= = 11,45%11,45%
Fórmula:Fórmula:
CPPC: Ws x Ks + Wd x (Kd (1-t)CPPC: Ws x Ks + Wd x (Kd (1-t)
Ws: Peso del Aporte de los Accionistas
Ks: Rentabilidad exigida por los accionistas
Wd: Peso del Aporte de la Deuda
Kd: Rentabilidad exigida por los que aportan
El financiamiento
1-t: tasa de impuesto
DondeDonde: Opción A: Opción A
Capital 50% y Deuda 50%
Inversión: 10.000.000
Ws: 50% (5.000.000)
Ks: 18%
Wd: 50% (5.000.000)
Kd: 7%
T: 30%
LA EMPRESA “X” TIENE LA NECESIDAD DE ADQUIRIR UNA MAQUINARIA VALORADA
EN BSF. 10.000.000, PARA LO CUAL SE LE PRESENTAN LAS SIGUIENTES OPCIONES
DE INVERSIÓN A EVALUAR MEDIANTE LA ACOMBINACIÓN DE ADEUDOS Y ACCIONES:
DondeDonde: Opción B: Opción B
Capital 10% y Deuda 90%
Inversión: 10.000.000
Ws: 10% (1.000.000)
Ks: 18%
Wd: 90% (9.000.000)
Kd: 7%
T: 30%
SUSTITUIMOS:SUSTITUIMOS: Opción B
CPPC=CPPC= 110% (18%) + 90% x (7%(1-0.30)=
CPPC=CPPC= = 6,21%6,21%
NATHALIA GUÍA
16. APALANCAMIENTO Y ESTRUCTURA DE
CAPITAL
COSTO DE CAPITAL
COMPARACIÓNCOMPARACIÓN
1era Opción:
18% de Rendimiento > al 11,45% del
Costo de Capital Promedio Ponderado
2da Opción:
18% de Rendimiento > al 6,25% del
Costo de Capital Promedio Ponderado
NATHALIA GUÍA
17. APALANCAMIENTO Y ESTRUCTURA DE
CAPITAL
APALANCAMIENTO OPERATIVO
Concibe un cambio
porcentual en las
utilidades .
Se presentan en
compañías con
altos costos fijos
y costos variables
Es la capacidad de las
empresas emplear costos
fijos de operación para
aumentar los cambios en
las ventas sobres las
utilidades antes de
interés e impuestos
Más alto el
grado, mayor
riesgo
YENIFFER RAMÍREZ
18. APALANCAMIENTO Y ESTRUCTURA DE
CAPITAL
APALANCAMIENTO OPERATIVO
SUPONGAMOS QUE TIENE LA SIGUIENTE INFORMACIÓN DE LA EMPRESA X PARA EL AÑO
2016: LA CAPACIDAD DE PRODUCCIÓN ES DE 27 UNID, EL VOLUMEN DE PRODUCCIÓN Y
VENTAS ES DE 18000 UNID,EL PRECIO DE VENTA POR UNIDAD ES DE 1600,00Bs , El COSTO
VARIABLE UNITARIO ES DE BS 1000,00 , LOS COSTOS Y GASTOS FIJOS DE OPERAIÓN SON DE
4500,00 BS. EL PRONÓSTICO PARA EL AÑO 2017 SE CONSIDERA UN AUMENTO EN
PRODUCCIÓN DE 12℅. LA MISIÓN ES CONOCER EL GRADO DE IMPACTO EN SU UTILIDAD
BRUTA OPERACIONAL Y GAO.
COMPRUEBELO.
CONVECCIONES:
GAO: GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO
UII: UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS E INTERÉS
VTAS: VENTAS
MC: MARGEN DE CONTRIBUCIÓN
∆% : CAMBIO PORCENTUAL O PORCENTAJE DE CAMBIO
FÓRMULAS:
MAO. ∆℅.UAII
Gao = UAII. GAO = ∆Vta.
YENIFFER RAMÍREZ
19. EMPRESA “X”.
ESTADO DE RESULTADO
AL 31/12/2016
Ventas 28800
Costos Variables. ( 18000)
Margen de contribución 10800
. Costos Fijos. ( 4500)
Utilidad Operacional 6300
APALANCAMIENTO Y ESTRUCTURA DE
CAPITAL
APALANCAMIENTO OPERATIVO
El planteamiento se ve así:
Capacidad de producción 27.000 unidades
Volumen de producción y ventas 18.000 unidades
Precio de venta unidad Bs1.600
Costo variable unitario Bs1.000
Costo y gastos fijo de operación Bs 4.500.000
YENIFFER RAMÍREZ
20. MAO. 10.800.000
GAO = UAII. GAO = 6.300.000
Interpretación: por cada punto de incremento en el margen de contribución antes de
interés e impuestos se incrementará en 1.7143 puntos.
Para comprobarlo se arma un nuevo estado de resultado y se verifica la UAII.
APALANCAMIENTO Y ESTRUCTURA DE
CAPITAL
APALANCAMIENTO OPERATIVO
YENIFFER RAMÍREZ
EMPRESA “X”.
ESTADO DE RESULTADO
AL 31/12/2016
DISMINUCIÓN 12 % AUMENTO
12℅
VENTAS 25.344.000 32.256.000
COSTOS VARIABLES 15.840.000 20.160.000
MARGEN DE CONTRIBUCION 9.504.000 12.096.000
COSTOS Y GASTOS Y FIJOS DE OPERACIÓN 4.500.000 4.500.000
UTILIDAD OPERACIONAL UAII 5.004.000 7.596.000
21. Utilizamos la fórmula para el aumento:
GAO= ∆℅ UAII GAO= (UAII AUMENTO /UAII PRONOSTICO)-1
∆℅ Vtas (Vtas Aumento /Vtas pronostico)-1
GAO=7.596.000 / 6.300.000) - 1
(32.256.000 / 28.800.000) – 1
Interpretación: por cada punto de incremento en ventas, a partir de 18.000 unidades de
producción y hasta 27.000 unidades, la utilidad operacional antes de intereses e
impuestos se incrementará en 1.7143 puntos.
.
APALANCAMIENTO Y ESTRUCTURA DE CAPITAL
YENIFFER RAMÍREZ
APALACAMIENTO OPERATIVO
Utilizamos la fórmula para la disminucion:
GAO = ∆℅ UAII GAO = -1(UAII DISMINUCIÓN /UAII PRONÓSTICO)
∆℅ Vtas -1 (Vtas DISMINUCIÓN/Vtas pronostico)
GAO = -1(5.004.00/ 6.300.000) = 1,7143
-1(25.344.000/ 28.800.000)
Interpretación: por cada punto de disminución en ventas, a partir de 18.000
unidades, la utilidad operacional antes de intereses e impuestos se disminuirá
en 1.7143 puntos
22. APALANCAMIENTO Y ESTRUCTURA DE
CAPITAL
APALANCAMIENTO FINANCIERO
Se define como la
capacidad de la empresa
para emplear costos fijos
con el fin de aumentar las
utilidades antes de
intereses e impuestos
sobre las utilidad por
acción. Estos no son
afectados
Deben ser pagados
independiente
Intereses sobre
la deuda y los
dividendos por
acción
YENIFFER RAMÍREZ
23. APALANCAMIENTO Y ESTRUCTURA DE CAPITAL
FORMULAS DEL APALANCAMIENTO FINANCIERO
UAII Δ% UPA
GAF = ------- GAF = -------------
UAI Δ% UAII
Suponga que la empresa tiene un nivel de endeudamiento del 50% sobre la inversión que
esta asciende a Bs12.000.000, tendría un monto de deuda de Bs 6.000.000. El costo de
la deuda se calcula en 20% anual y se estima una tasa de impuestos del 33% y se
debe tener en cuenta la reserva legal, el patrimonio de la empresa es de Bs12.500.000
y está representado en 800 acciones. Con los datos anteriores complemente la
estructura del estado de resultados y mida el GAF y compruébelo.
Se plantea:
• Inversión inicial Bs 12.000.000
• Nivel de endeudamiento 50%
• Monto de la deuda Bs 6.000.000
• Costo de la deuda 20%
• Tasa de impuestos 33%
• Reserva legal 10%
• Patrimonio Bs 12.500.000
• Número de acciones 800
YENIFFER RAMÍREZ
APALACAMIENTO FINANCIERO
24. APALANCAMIENTO Y ESTRUCTURA DE CAPITAL
EMPRESA “X”.
ESTADO DE RESULTADO
AL 31/12/2016
YENIFFER RAMÍREZ
APALACAMIENTO FINANCIERO
GAF= Grado de apalancamiento financiero.
UAI = Utilidad antes de impuestos.
UPA = Utilidad por acción.
DISMINUCIÓN PROMEDIO AUMENTO
Ventas 25.344.000 28.800.000 32.256.000
Costos Variables 15.840.000 18.000.000 20.160.000
Margen de Contribución 9.504.000 10.800.000 12.096.000
Costos Y Gastos Fijos de
Operación
4.500.000 4.500.000 4.500.000
Utilidad Operacional UTI 5.004.000 6.300.000 7.596.000
Intereses Financieros 1.200.000 1.200.000 1.200.000
Utilidad Antes de Impuestos 3.804.000 5.100.000 6.396.000
Provisión para Impuestos 1.255.320 1.683.000 2.110.680
Utilidad Neta 2.548.868 3.417.000 4.285.320
Reserva Legal 254.868 341.700 428.532
Utilidades después de la
Reserva Legal
2.293.812 3.075.300 3.856.788
Utilidad por Acción 2.867 3.844 4.821
25. APALANCAMIENTO Y ESTRUCTURA DE CAPITAL
Por la fórmula se resuelve asi:
UAII 6.300.000
GAF = ------- = ---------------- = 1,2353
UAI 5.100.000
Interpretación: por cada punto de incremento en la utilidad operativa antes de intereses e
impuestos a partir de 18.000 unidades de producción y hasta 27.000 unidades, la
utilidad antes de impuestos se incrementará 1,2353 puntos.
Ahora por la fórmula para aumento se comprueba así:
GAF= ∆℅ UPA GAF= (UPA AUMENTO/ -UPA PRONOSTICO)-1
∆℅ UAII (UII Aumento / UII pronostico)-1
GAF= 4.821 / 3.844) - 1
(7.596.000/ 6.300.000) – 1
Interpretación: por cada punto de incremento en la utilidad operativa antes de intereses e
impuestos a partir de 18.000 unidades de producción y hasta 27.000, la utilidad por
acción se incrementará en 1,2353 puntos.
YENIFFER RAMIREZ
APALACAMIENTO FINANCIERO
26. APALANCAMIENTO Y ESTRUCTURA DE CAPITAL
YENIFFER RAMIREZ
La fórmula para disminución se comprueba así:
Δ% UPA (UPA disminución / UPA pronóstico) -1
GAF = -------------- = -----------------------------------------------------
Δ% UAII (UAII disminución / UAII pronóstico) - 1
(2.867 / 3.844) -1
GAF = -------------------------------------- = 1,2353
(5.004.000 / 6.300.000) - 1
Interpretación: por cada punto de disminución en la utilidad
operativa antes de intereses e impuestos a partir de 18.000
unidades de producción, la utilidad por acción se disminuirá en
1,2353 puntos.
APALACAMIENTO FINANCIERO
27. APALANCAMIENTO Y ESTRUCTURA DE
CAPITAL
APALANCAMIENTO TOTAL
La capacidad de la
empresa para utilizar
costos fijos tanto
operativos como
financieros maximizando
los cambios en las ventas
sobre la utilidad por
acción
Combina la
palanca
operativa y
financiera
Un cambio en la
contribución
marginal
Costos fijos y
la estructura
de financiera
YENIFFER RAMIREZ
28. APALANCAMIENTO Y ESTRUCTURA DE CAPITAL
A partir de los resultados obtenidos con el ejemplo anterior, podemos observar el efecto
multiplicador del apalancamiento total, como consecuencia de la combinancion del
apalancamiento operativo y finaciero, del mismo modo , su naturaleza positiva
(rentabilidad esperada)y negativa (riesgo).
El Apalancamiento total puede hallarse empleando la siguiente formula:
Existen dos fórmulas para hallar el grado de Apalacamiento Total:
MC Δ% UPA
GAT = ------ GAT = -----------
UAI Δ% Vta
Si utilizamos la formula
MC 10.800.00
GAF = ------- = ---------------- = 2,1176
UAI 5.100.000
Interpretación: por cada punto de incremento en el margen de contribución a partir de
18.000 unidades de producción y hasta 27.000 unidades, la utilidad antes de
impuestos se incrementará 2,1176 puntos.
APALANCAMIENTO TOTAL
YENIFFER RAMIREZ
29. APALANCAMIENTO Y ESTRUCTURA DE CAPITAL
Ahora por la fórmula para aumento se comprueba así:
Δ% UPA (UPA aumento / UPA pronóstico) -1
GAT= -------------- = -------------------------------------------------
Δ% VTA (Vtas aumento / Vtas pronóstico) - 1
(4.821 / 3.844) -1
GAT = ------------------------------------- = 2,1176
(32.256.000/ 28.800.000) - 1
Interpretación: por cada punto de incremento de las ventas a partir de 18.000
unidades de producción y hasta 27.000, la utilidad por acción se
incrementará en 2,1176 puntos.
APALANCAMIENTO TOTAL
YENIFFER RAMIREZ
30. APALANCAMIENTO Y ESTRUCTURA DE CAPITAL
La fórmula para disminución se comprueba así:
Δ% UPA (UPA disminución / UPA pronóstico) -1
GAT= -------------- = -----------------------------------------------------
Δ% UAII (Vtas disminución / Vtas pronóstico) - 1
(2.867 / 3.844) -1
GAT = -------------------------------------- = 2,1176
(25.344.000/ 28.800.000) - 1
Interpretación: por cada punto de disminución en las ventas a partir
de 18.000 unidades de producción, la utilidad por acción se
disminuirá en 2,1176 puntos.
APALANCAMIENTO TOTAL
YENIFFER RAMÍREZ
31. APALANCAMIENTO Y ESTRUCTURA DE
CAPITAL
PUNTO DE EQUILIBRIO
VANESSA JIMÉNEZ
Punto de equilibrio es
un concepto de las finanzas
que hace referencia al nivel de
ventas donde los costos fijos y
variables se encuentran
cubiertos.
PUNTO DE
EQUILIBRIO
OPERACIONAL
PUNTO DE
EQUILIBRIO
FINANCIERO
NÚMERO DE
UNIDADES A
VENDER
CANTIDAD
EXPRESADA
EN TÉRMINOS
MONETAROS
COSTOS
FIJOS
COSTOS
VARIABLES
ALQUILERES
GASTOS DE SERVICIOS
MATERIA PRIMA
INSUMOS
32. SUPONGAMOS QUE EL PRECIO DE VENTA POR CADA PRODUCTO DE UNA EMPRESA “X” ES
DE 15 BS, VENDE 110.000 UNIDADES AL AÑO Y EL COSTO DE VENTAS VARIABLE UNITARIO ES
DE 12,30 BS, ES DECIR, EL 82% DEL PRECIO DE VENTA. Y QUE TENEMOS EL SIGUIENTE
ESTADO DE RESULTADOS:
APALANCAMIENTO Y ESTRUCTURA DE
CAPITAL
PUNTO DE EQUILIBRIO OPERATIVO
Ventas 1.650.000,00 bs.
Costo de Ventas Variable ( 1.353.000,00bs).
Utilidad Bruta 297.000,00 bs.
Costos Fijos Operativos ( 154.000,00 bs).
Utilidad Neta Operativa 143.000,00 bs.
EMPRESA “X”.
ESTADO DE RESULTADO
AL 31/12/2016
Costos fijos Operativos
Precio de Venta- Costo de Venta Unitario
154.000,00 BS
15 bs- 12,30 bs
PEU:PEU:
VANESSA JIMÉNEZ
PEU: 57.037 unidades
Margen de Contribución.
33. APALANCAMIENTO Y ESTRUCTURA DE
CAPITAL
PUNTO DE EQUILIBRIO OPERATIVO
VANESSA JIMÉNEZ
PEBS:
EMPRESA “X”.
ESTADO DE RESULTADO
AL 31/12/2016
PEBS:
Ventas 1.650.000,00 bs.
Costo de Ventas Variable ( 1.353.000,00bs).
Utilidad Bruta 297.000,00 bs.
Costos Fijos Operativos (154.000,00 bs).
.
Utilidad Neta Operativa 143.000,00 bs.
Costos fijos Operativos
1-( Costo Variables Unitario/ Precio de Venta Unitario)
154.000,00 bs
1-( 12,30 bs / 15,00 bs)
=
855.555 bsPEBS:
Margen de Utilidad Bruta.
34. APALANCAMIENTO Y ESTRUCTURA DE
CAPITAL
PUNTO DE EQUILIBRIO OPERATIVO
VANESSA JIMÉNEZ
0 50.00025.000 75.000 90.000 115.000
250.000
500.000
750.000
1.000.000
1.250.000
COSTOS FIJOS
1.500.000
1.750.000
2.000.000
2.250.000
2.500.000
COSTOS
OPERATIVOS
FIJOS + VARIABLES
VENTAS TOTALES
PUNTO DE EQUILIBRIO
INGRESOS Y COSTOS
( Millones de Bs)
UNIDADES PRODUCIDAS Y
VENDIDAS ( Miles)
57.037 UNIDADES
855.555 BS
UTILIDAD OPERATIVA
35. APALANCAMIENTO Y ESTRUCTURA DE
CAPITAL
PUNTO DE EQUILIBRIO FINANCIERO
VANESSA JIMÉNEZ
PEFU:
EMPRESA “X”.
ESTADO DE RESULTADO
AL 31/12/2016
PEF:
Ventas 1.650.000,00 bs.
Costo de Ventas Variable ( 1.353.000,00bs.)
Utilidad Bruta 297.000,00 bs.
Costos Fijos Operativos ( 154.000,00 bs)
Utilidad Neta Operativa 93.000,00 bs.
Costos Financieros ( 50.000,00 bs.)
Utilidad antes de Impuesto 43.000,00 bs.
Costos fijos Operativos + Costos Financieros
Precio de Venta – Costo Unitario de Venta
154.000,00 bs + 50.000 bs
15,00 bs – 12,30 bs
=
75.555 unidadesPEFU:
36. APALANCAMIENTO Y ESTRUCTURA DE
CAPITAL
PUNTO DE EQUILIBRIO FINANCIERO
VANESSA JIMÉNEZ
PEF BS:
EMPRESA “X”.
ESTADO DE RESULTADO
AL 31/12/2016
PEFBS:
Ventas 1.650.000,00 bs.
Costo de Ventas Variable ( 1.353.000,00bs.)
Utilidad Bruta 297.000,00 bs.
Costos Fijos Operativos ( 154.000,00 bs)
Utilidad Neta Operativa 93.000,00 bs.
Costos Financieros ( 50.000,00 bs.)
Utilidad antes de Impuesto 43.000,00 bs.
Costos fijos Operativos + Costos Financieros
1-( Costos Variables Totales/ Ventas Totales)
154.000,00 bs + 50.000 bs
1- (1.353.000/ 1.650.000)
=
248.780,49 BSPEFBS:
37. APALANCAMIENTO Y ESTRUCTURA DE
CAPITAL
PUNTO DE EQUILIBRIO FINANCIERO
VANESSA JIMÉNEZ
0 60.00030.000 90.000 120.000 150.000
100.000
200.000
300.000
COSTOS FIJOS
400.000
500.000
600.000
COSTOS
OPERATIVOS
FIJOS + VARIABLES
+ COSTOS
FINANCIEROS
VENTAS TOTALES
PUNTO DE EQUILIBRIO
UTILIDAD FINANCIERA
INGRESOS Y COSTOS
( Miles de Bs)
UNIDADES PRODUCIDAS Y
VENDIDAS ( Miles)
75.555 UNIDADES
248.780,49 BS
PÉRDIDA FINANCIERA