1. TIENDAS EFE S.A,
BALANCE GENERAL
ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO NETO
Al 31 de diciembre de Al 31 de diciembre de
2010 2009 2010 2009
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
Efectivo y equivalentes de efectivo (Nota 5) 46,905 30,070 Obligaciones financieras (Nota 10) 6,366 19,331
Activos financieros mantenidos hasta su Cuentas por pagar comerciales (Nota 11) 53,459 30,908
vencimiento (Nota 6) 6,549 15,219 Cuentas por pagar a afiliadas (Nota 7) 6,379 4,095
Cuentas por cobrar comerciales 697 868 Remuneraciones y participaciones (Nota 12) 10,458 5,096
Cuentas por cobrar a afiliadas (Nota 7) 2,136 7,517 Impuestos y contribuciones 4,214 5,094
Otras cuentas por cobrar 1,992 2,664 Otras cuentas por pagar 4,622 381
Existencias (Nota 8) 55,839 32,625 Total del pasivo corriente 85,498 64,905
Gastos contratados por anticipado 1,180 659
Totai del activo corriente 115,298 89,622 OBLIGACIONES FINANCIERAS (Nota 10) 177 310
INVERSIONES 8 60 PATRIMONIO NETO (Nota 13)
Capital 17,305 17,305
IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO 1,511 606 Reserva legal 3,461 3,461
Resultados acumulados 21,959 12,997
INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO (Nota 9) 10,438 8,384 Total patrimonio neto 42,725 33,763
INTANGIBLES 933 306
-
OTROS ACTIVOS 212
Total activo 128,400 98,978 Total pasivo y patrimonio 128,400 98,978
Las notas que se acompañan de la página 7 a la 25 forman parte de los estados financieros.

2. TIENDAS EFE S.A.
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

3. TIENDAS EFE S.A.
Por el año terminado
el 31 de diciembre de
2010 200
9
S/.000 S/.000
Ventas netas (Nota 16) 351,147 251,282
Otros ingresos operacionales 10,344 12,205
361,491 263,487
Costo de ventas (Nota 17) (265,302) (192,015)
Utilidad bruta 96,189 71,472
Gastos de ventas (Nota 18) (32,084) (23,531)
Gastos de administración (Nota 19) (39,213) (28,760)
Otros ingresos 976 867
Otros egresos (437) (286)
Utilidad operativa 25,431 19,762
Otros ingresos (gastos):
Ingresos financieros 1,276 1,235
Gastos financieros (1,119) (2,482)
Diferencia en cambio, neta (Nota 3) 7 (254)
Utilidad antes de participación de ios trabajadores
e impuesto a la renta 25,595 18,261
Participación de los trabajadores (Notas 14 y 15) (2,368) (1,486)
Impuesto a la renta (Nota 15) (7,265) (5,323)
Utilidad del año 15,962 11,452

4. TIENDAS EFE S.A.
Las notas que se acompañan de la página 7 a la 25 forman parte de tos estados financieros.
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010
Y EL31 DE DICIEMBRE DE 2009
Reserva Resultados Total
Capital legai acumulados patrimonio
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000
Saldo al 1 de enero de 2009 12,000 2,400 13,761 28,161
- -
Transferencia a la reserva legai 1,061 (1,061)
- -
Capitalización de utilidades 5,305 (5,305)
- -
Distribución de dividendos (5,850) (5,850)
- -
Utilidad del año 11,452 11,452
Saldo al 31 de diciembre de 2009 17,305 3,461 12,997 33,763
- -
Distribución de dividendos (7,000) (7,000)
-
Utilidad del año _ 15,962 15,962
Saldo al 31 de diciembre de 2010 17,305 3,461 21,959 42,725
Las notas que se acompañan de la página 7 a la 25 forman parte de ios estados financieros.

5. TIENDAS EFE S.A.
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
Por el año terminado
el 31 de diciembre de
2010 2009
S/.000 SL000
ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
Cobranza a clientes 356,699 245,955
Pago a proveedores (290,285) (208,283)
Pago de remuneraciones y beneficios sociales (33,466) (26,357
)
Pago de tributos (12,567) (4,712)
Otros cobros (pagos) de operación 12,680 11,590
Efectivo neto provisto por las actividades de operación 33,061 18,193
ACTIVIDADES DE INVERSION
Compra de mobiliario y equipo (4,095) (3,638)
Inversión en afiliada 52 (30)
Compra de intangibles (755) (127
)
Otras actividades de inversión 8,670 (15,219
)

6. TIENDAS EFE S.A.
Efectivo neto aplicado a las actividades de inversión 3,872 (19,014
)
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
Instrumentos de corto plazo, neto de redención (2,930) (2,170)
Pagarés y otros préstamos bancarios, neto de amortizaciones (10,168) (19,707
)
Dividendos pagados (7,000) (5,850)
Efectivo neto aplicado a las actividades de fin andamiento (20,098) (27,727
)
Aumento neto (disminución neta) de! efectivo 16,835 (28,548
)
Efectivo al inicio del año 30,070 58,618
Efectivo al final del año 46,905 30,070
CONCILIACION DEL RESULTADO NETO CON EL FLUJO DE
EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACION
Utilidad del año 15,962 11,303
Ajustes al resultado neto que no afectan los flujos de efectivo
de las actividades de operación:
Depreciación 2,024 1,589
Amortización 128 195
Provisión para cuentas de cobranza dudosa 53 181
-
Provisión para desvalorización de existencias 841
Impuesto a la renta diferido (905) 346

7. TIENDAS EFE S.A.
Otros 17 8
Variaciones netas en activos y pasivos:
Cuentas por cobrar comerciales 118 (182
)
Cuentas por cobrar a partes relacionadas 5,381 (5,145)
Otras cuentas por cobrar 672 298
Existencias (24,055) 10,408
Gastos pagados por anticipado (733) (25)
Cuentas por pagar comerciales 22)551 (7,504)
Cuentas por pagar a partes relacionadas 2,284 3,955
Otras cuentas por pagar 8,723 2,766
Efectivo neto provisto por las actividades de operación 33,061 18,193
Las notas que se acompañan de la página 7 a la 25 forman parte de los estados financieros.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2009
1ANTECEDENTES Y ACTIVIDAD ECONOMICA
a)Antecedentes -

8. TIENDAS EFE S.A.
Tiendas EFE S.A. (en adelante la Compañía) fue constituida en la ciudad de Chiclayo por escritura pública
del 3 de febrero de 1966 teniendo como fecha de inicio de actividades el 4 de agosto de 1966 y su
domicilio legal está ubicado en Av. Luis Gonzáles 1315, Chiclayo, departamento de Lambayeque - Perú.
b)Actividad económica -
La actividad económica principal de la Compañía es la venta de mercaderías, principalmente artefactos
electrodomésticos, equipos de cómputo, de tecnología digital y de telefonía celular, a través de sus
cincuenta y nueve (59) tiendas a nivel nacional. Las oficinas administrativas de la Compañía se encuentran
ubicadas en las ciudades de Chiclayo y Lima.
c)Aprobación de estados financieros -
Los estados financieros adjuntos por el año terminado el 31 de diciembre de 2010 han sido emitidos con
autorización de la Gerencia y serán presentados al Directorio para la aprobación de su emisión, y luego
puestos a consideración de la Junta Obligatoria Anual de Accionistas que será convocada dentro de los
plazos establecidos por ley. Los estados financieros al 31 de diciembre de 2009 fueron aprobados por la
Junta Obligatoria Anual de Accionistas del 14 de abril de 2010.
2RESUMEN DE PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES
Las principales políticas contables aplicadas en la preparación de los estados financieros se detallan a
continuación. Estas políticas han sido aplicadas uniformemente en todos los años presentados, a menos
que se indique ¡o contrario.

9. TIENDAS EFE S.A.
a) Bases de preparación -
Los estados financieros de la Compañía han sido preparados de acuerdo con principios de contabilidad
generalmente aceptados en Perú. Los principios de contabilidad generalmente aceptados en Perú
corresponden a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) aprobadas por la Contaduría
Pública de la Nación, a través de resoluciones emitidas por el Consejo Normativo de Contabilidad. Los
estados financieros han sido preparados de acuerdo con el principio de costo histórico, excepto por la
revaluación de terrenos y edificios.
En adición, las empresas emisoras y las sujetas a control y supervisión de la Comisión Nacional
Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV), deben cumplir con los requerimientos específicos de
esta entidad referidos a la preparación y presentación de los estados financieros.

10. La preparación de los estados financieros de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en el
Perú requiere el uso de ciertos estimados contables críticos. También requiere que la gerencia ejerza su juicio en el
proceso de aplicación de las políticas contables de la Compañía. Los estimados y criterios contables críticos se
describen en la Nota 4.
La variación en el poder adquisitivo de la moneda peruana en los años 2010 y 2009 con referencia al índice de
Precios al Por Mayor, de acuerdo con estadísticas oficiales, ha sido de 4.57% y -5.05%, respectivamente.
Cambios en las políticas contables y revelaciones -
Adopción de las Normas internacionales de Información Financiera (NHF) por primera vez -
La Comisión Nacional de Empresas y Valores (CONASEV) a través de su Resolución No. 102-2010- EF/94.01,1
requiere a las empresas bajo su supervisión preparar sus estados financieros con plena observancia de las Normas
Internacionales de información Financiera que emita el Comité de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB
por sus siglas en inglés) y que estén vigentes internacionalmente. La Resolución requiere que en nota a ios estados
financieros la Gerencia declare explícitamente y sin reservas haber cumplido con los requerimientos de las NHF en
la preparación de los estados financieros.
La preparación de los primeros estados financieros de acuerdo con NHF deberá contemplar los requerimientos de
la NMF 1 - Adopción por Primera Vez de las Normas Internacionales de Información Financiera. La Resolución
requiere que los primeros estados financieros de acuerdo con NHF de sociedades emisoras de valores inscritos en
el registro público del Mercado de Valores, de las empresas calificadoras de riesgo y de las demás personas
jurídicas bajo el ámbito de supervisión de ¡a CONASEV, con limitadas excepciones, correspondan a ios del año que
termina el 31 de diciembre de 2011.
La Gerencia a la fecha ha completado la evaluación de las brechas entre sus prácticas contables vigentes y las
NMF. Sobre la base de esta evaluación preliminar la Gerencia ha preparado un plan de trabajo que contempla
establecer los ajustes a los saldos contables, las modificaciones a los procesos y sistemas internos de la Compañía
y la documentación a los cambios que se efectúen a las políticas contables y a los procesos y sistemas.
Normas nuevas y modificaciones, e interpretaciones vigentes internacionalmente por primera vez para el periodo
financiero que empieza el 1 de enero de 2010 que actualmente no son relevantes para la Compañía y que no han
sido adoptadas anticipadamente -
•NIIF 3 (revisada), "Combinaciones de negocios", y ios cambios consecuentes a la NIC 27, "Estados financieros
consolidados y separados", NIC 28, "Inversiones en Asociadas", NIC 31, "Intereses en Negocios Conjuntos".
•NIC 27 (revisada), "Estados financieros consolidados y separados".
•CINIIF 17 "Distribución de activos no monetarios a los propietarios".
•CINIIF 18 "Transferencia de activos de clientes".
® CINIIF 9, "Reevaluación de derivados incorporados y la NIC 39, Instrumentos financieros:
reconocimiento y medición. ® CINIIF 16, "Cobertura de una inversión neta en una operación
en el extranjero". ® NIC 38 (modificación), "Activos Intangibles".
•NIC 1 (modificada), "Presentación de estados financieros".
•NIC 36 (modificada), "Deterioro de activos".
•NIIF 2 (modificada) "Transacciones del Grupo liquidadas en efectivo y pagos sobre la base de acciones".
•NIIF 5 (modificada), "Medición de activos no corrientes (o grupos de activos a ser dados de baja) clasificados como
mantenidos para ía venta".
Normas nuevas, modificaciones e interpretaciones emitidas pero aún no vigentes para periodos financieros que
empiezan el 1 de enero de 2010 no adoptadas anticipadamente -
•NIIF 9, "Instrumentos financieros".
•Revisión a la NÍC 24 (revisada), "Revelaciones de partes relacionadas".
•"Clasificación de derechos de emisión" (modificación de la NIC 32).
•CINÍIF 19, "Cancelación de pasivos financieros con instrumentos de patrimonio".
•"Prepagos de requerimientos de fondeo mínimos" (modificación a la CINIIF 14).

11. La Compañía se encuentra evaluando el posible impacto de la aplicación futura de estas normas.
b)Traducción de moneda extranjera - Moneda funcional y moneda de presentación -
Las partidas incluidas en ios estados financieros de la Compañía se expresan en la moneda del ambiente económico
primario donde opera la entidad (moneda funcional). Los estados financieros se presentan en nuevos soles, que es la
moneda funcional y la moneda de presentación de la Compañía.
Transacciones y saldos -
Las transacciones en moneda extranjera se traducen a la moneda funcional usando los tipos de cambio vigentes a las
fechas de las transacciones. Los tipos de cambio de compra y venta utilizados por la Compañía son los publicados por
la Superintendencia de Banca y Seguros y AFP.
Las ganancias y pérdidas por diferencias en cambio que resulten del cobro y del pago de tales transacciones y de la
traducción a los tipos de cambio al cierre del año de activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera,
se reconocen en el estado de ganancias y pérdidas.
c)Activos financieros -
La Compañía clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías: i) Préstamos y cuentas por cobrar, y ii)
inversiones mantenidas hasta su vencimiento. La clasificación depende del propósito para el cual se adquirieron los
activos financieros. La Gerencia determina la clasificación de sus activos financieros a la fecha de su reconocimiento
inicial.
i)Préstamos y cuentas por cobrar -
Los préstamos y las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados que dan derecho a pagos fijos o
determinares y que no cotizan en un mercado activo. Se incluyen en el activo corriente, excepto por los de
vencimiento mayor a 12 meses contados desde la fecha del balance general. Estos últimos se clasifican como activos
no corrientes. Los préstamos y las cuentas por cobrar se incluyen en los rubros cuentas por cobrar comerciales y otras
cuentas por cobrar del balance general.
ii)Inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento -
Las inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento son activos financieros no derivados con pagos fijos o
determinables y vencimientos fijos que la Gerencia de la Compañía tiene la intención y la capacidad de mantener
hasta su vencimiento.
Reconocimiento y medición -
Los préstamos, cuentas por cobrar y las inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento se reconocen a su costo
amortizado por el método de interés efectivo.
d)Efectivo y equivalentes de efectivo -
El efectivo y equivalentes de efectivo comprenden el efectivo disponible, ¡os depósitos a la vista en bancos, y
excluye a los sobregiros bancarios. En el balance general ios sobregiros bancarios se incluyen en el pasivo
corriente.
e)Cuentas por cobrar comerciales y estimación por deterioro -
Las cuentas por cobrar comerciales se reconocen inicialmente a su valor razonable y luego a su costo amortizado,
y se presentan netas de la correspondiente estimación por deterioro. La estimación por deterioro de las cuentas por
cobrar comerciales es revisada mensualmente y se establece cuando existe evidencia objetiva de que la Compañía
no podrá cobrar todos los montos vencidos de acuerdo con sus condiciones originales, teniéndose en
consideración lo siguiente: i) la antigüedad de las cuentas vencidas mayores a un año, ii) se ha iniciado acción
judicial, administrativa y/o de cobranza, o iii) se tiene conocimiento de algún evento externo que evidencie la

12. incapacidad de pago por parte del deudor. El monto de la estimación se reconoce en el estado de ganancias y
pérdidas.
Una cuenta por cobrar es considerada incobrable cuando se han agotado todas las acciones legales para su
recuperabilidad y se elimina de ios estados financieros contra la estimación para cobranza dudosa previamente
reconocida. La recuperación posterior de montos previamente castigados se reconoce con crédito al estado de
ganancias y pérdidas.
f)Existencias -
Las existencias se registran al costo o a su valor neto de realización, el que resulte menor. La valuación de las
existencias se realiza a través del método de costo promedio ponderado. El valor neto de realización es el precio
de venta estimado en el curso normal del negocio, menos los costos estimados para poner las existencias en
condición de venta y para realizar su comercialización. Por las reducciones en el valor en libros de las existencias a
su valor neto de realización se constituye una provisión para desvalorización de existencias con cargo a los
resultados del ejercicio en que ocurren tales reducciones. Las existencias por recibir se registran al costo por el
método de identificación específica de la compra.
g)inversión en subsidiaria -
Las inversiones financieras en subsidiarias corresponden a todas las entidades sobre las que la Compañía tiene el
poder de gobernar sus políticas operativas y financieras, generalmente por ser propietaria de más de la mitad de
sus acciones con derecho a voto. La inversión en subsidiaria se registra bajo el método del costo.
h)Inmuebles, mobiliario y equipo - Reconocimiento y medición -
Los terrenos y edificios propios se muestran a su valor razonable, sobre ¡a base de tasaciones periódicas,
efectuadas por tasadores independientes, menos la depreciación subsiguiente de los edificios. Las demás partidas
de la cuenta inmuebles, mobiliario y equipo se registra al costo histórico menos su depreciación acumulada. El
costo histórico incluye los desembolsos directamente atribuibles a la adquisición de estas partidas.
Costos posteriores -
Los costos subsecuentes se incluyen en el valor en libros del activo o son capitalizados por separado, según
corresponda, sólo cuando es probable que generen beneficios económicos futuros para la Compañía y el costo de
estos activos se puede medir razonablemente. Todos los otros costos, incluyendo gastos para reparación y
mantenimiento, se reconocen en el estado de ganancias y pérdidas cuando se incurren.

13. Obras en curso -
Los activos en etapa de construcción se capitalizan como un componente separado de Inmuebles, mobiliario y
equipo. A su culminación, el costo es transferido a la categoría adecuada. Las obras en curso no se deprecian.
Depreciación -
Los terrenos no se deprecian. La depreciación de otros activos se calcula por el método de línea recta para asignar
su costo durante el estimado de su vida útil como sigue:
Años________
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS..................................................................................4
1ANTECEDENTES Y ACTIVIDAD ECONOMICA......................................................................9
2RESUMEN DE PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES....................................................10
6ACTIVOS FINANCIEROS MANTENIDOS HASTA SU VENCIMIENTO................................16
7SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS........................................16
9 INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO.................................................................................18
OBLIGACIONES FINANCIERAS..............................................................................................20
CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES...............................................................................21
REMUNERACIONES Y PARTICIPACIONES POR PAGAR....................................................21
14PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES......................................................................22
15SITUACION TRIBUTARIA....................................................................................................22
Depósitos a plazo _______34.578 __________20,623
46.905 30.070
Al 31 de diciembre de 2010, la Compañía mantiene sus cuentas corrientes en bancos locales
denominadas en moneda nacional y en moneda extranjera por S/.4,845,000 y US$246,000
respectivamente (S/.4,277,000 y US$267,000 ai 31 de diciembre de 2009).
Los depósitos a plazo corresponden a depósitos efectuados en ciertas instituciones financieras locales en
moneda nacional y extranjera por S/,26,494,000 y US$2,879,000 (S/.12,321,000 y US$2,875,000 en ei
2009) y cuentan con vencimientos menores a noventa días y generan intereses a tasas promedio del
mercado íocal.
De acuerdo con la información de la clasificación de riesgo, Apoyo & Asociados Internacionales S.A.C., la
calidad de los bancos locales en las que la Compañía deposita su efectivo y equivalentes de efectivo se
discrimina como sigue:

14. 2010 2009
Cuentas corrientes: S/,000 S/.000 2,833
Clasificación A+ Clasificación A Clasificación B 2,215
3,535 2,000 1
5.536 5r048
Cuentas de ahorro: 4,500 4.500 3,000
Clasificación A+ 3,000
Depósitos a plazo: 27,065 7,513 20,623
Clasificación A+ Clasificación B
34.578 20,623
6ACTIVOS FINANCIEROS MANTENIDOS HASTA SU VENCIMIENTO
Al 31 de diciembre de 2010 y de 2009, este rubro comprende depósitos a plazo con vencimiento mayor a
noventa (90) días.
Al 31 de diciembre de 2010, la Compañía mantiene sus depósitos a plazo en bancos locales
denominados en moneda nacional y en moneda extranjera por S/.3,552,000 y US$1,067,000,
respectivamente (Sí. 12,152,000 y US$1,062,000 al 31 de diciembre de 2009).
7SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS
Al 31 de diciembre, el saldo de las cuentas por cobrar y por pagar a partes relacionadas comprende:
2010 2009
Cuentas por cobrar comerciales - Financiera S/.000 2,136 S/.000 7,515
Efectiva S.A. Tiendas EFE Tacna S.A.C 2
2.136 7.517
Cuentas por pagar comerciales - Financiera Efectiva 6,379 4.095
S.A.
La cuenta por cobrar a Financiera Efectiva S.A. (en adelante Efectiva) se origina principalmente por las
comisiones devengadas (2%) por el servicio de colocaciones de créditos y por ventas al crédito
efectuados a terceros de acuerdo al "Contrato Marco de Servicios" suscrito con Efectiva, empresa
relacionada, autorizada a operar por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP, y dedicada a
brindar financiamiento a la pequeña y micro empresa.
La cuenta por pagar comprende principalmente la garantía por incumplimiento de pago recibida de Efectiva por
US$2.05 millones equivalente a S/.5.76 millones para garantizar las obligaciones de pago de efectiva según
contrato marco de servicios. Asimismo, incluyen otros servicios recibidos tales como informática y compra de
mercadería incautada a clientes morosos. Estas cuentas por pagar no devengan intereses ni cuentan con garantías
específicas.
Las principales transacciones con partes relacionadas que afectan al estado de ganancias y pérdidas comprenden:

15. 2010 S/.000 2009 S/.000
ingresos: 2,761 1,096 600 3,393 500 214
Ingresos por servicio de colocación Otros servicios
{alquileres y otros) Otros servicios
Gastos: 2,401 1,332
Servicios informáticos y otros servicios
EXISTENCIAS
Al 31 de diciembre, este rubro comprende:
Mercaderías: 2010 S/.000 2009 S/.000
-Línea blanca y marrón
-Computo 33,479 11,050 3,855 2,542 20,362 6,348
-Digital 2,550 400 2,542 2,051
-Pequeños artefactos domésticos - "Pads" 1,126
-Equipos de telefonía
-Motos
Existencias por recibir 53,876 3,165 57,041 f 32,429 556
1,202) 55.839 32,985 ( 360)
Provisión por desvalorización de existencias 32,625
El movimiento de la provisión por desvalorización de existencias es como sigue:
2010 S/.000 2009 S/.000
Saldos iniciales Provisiones del año Recuperas 360 842 431
í 71)
1.202 360

16. 9 INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO
E¡ movimiento de la cuenta inmuebles, mobiliario y equipo y el de su correspondiente depreciación
acumulada, por los años terminados el 31 de diciembre, es el siguiente:
Transf
e
Saldo Retiro por rencias Saldo
inicial Adiciones ventas v/o ajustes final
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000
Año 2010:
Costo -
- -
Terrenos 409 409
-
Edificios 1,356 _ 1,356
-
Mejoras en propiedades arrendadas 6,115 1,906 8,021
-
Unidades de transporte 2,126 728 ( 119) 2,735
-
Muebles y enseres 2,683 1,062 3,745
-
Equipo de cómputo 2.920 399 ( 10) 3,309
-
15,609 4.095 ( 129) 19,57
5
Provisión por deterioro ( 188) _ ( 188)
15.421 19.38
7
Depreciación acumulada -
-
Edificios 118 68 186
-
Mejoras en propiedades arrendadas 2,412 888 3,300
-
Unidades de transporte 1,624 245 ( 112) 1,757
-
Muebles y enseres 688 425 1,113
-
Equipo de cómputo 2.195 398 2,593
-
7.037 2.024 ( 112) 8,949
Total 8.384 10,43
8
Año 2009:
Costo -
-
Terrenos 409 _ 409
-
Edificios 1,371 ( 15) 1,356
-
Mejoras en propiedades arrendadas 3,821 2,294 6,115
-
Unidades de transporte 2,257 14 ( 145) 2,126
-
Muebles y enseres 1,673 1,010 2,683
-
Equipo de cómputo 2.600 320 2,920
12,131 ( 145) í 15) 15,60
9
-
Provisión por deterioro ( 72) í 116) ( 188)
12,059 15,42
1
Depreciación acumulada -
-
Edificios 77 41 118
-
Instalaciones 1,620 792 2,412
-
Unidades de transporte 1,551 218 ( 145) 1,624
-
Muebles y enseres 516 172 688
-
Equipo de cómputo 1.829 366 2.195
-
5,593 1.589 (_ 145) 7,037
Total 6,466 8.384
Este rubro incluye un monto neto de S/.295,000 por el mayor valor por revaluaciones voluntarias atribuidas
a terrenos S/.217,000 y edificios S/.78,000 (S/,300,000 en el 2009). El valor razonable para propósito de

17. revaluación y la pérdida por deterioro de terrenos, fue determinado por un tasador profesional
independiente.

18. r) Capitai social -
Al 31 de diciembre de 2010, la Compañía mantiene una hipoteca de US$90,000 en garantía de líneas de crédito
con el BBVA Banco Continental vinculados al terreno y edificación del local de Trujillo.
OBLIGACIONES FINANCIERAS
Al 31 de diciembre, este rubro comprende:
2010 200
Nombre del acreedor Total Corriente No 9
Total Corriente No
corriente corriente
S/.000 S/.000 SA000 S/.000 S/.000 S/.000
6,000
- -
Instrumentos de corto plazo (*) 6,000 8,930 8,930
Préstamos bancarios - - - -
2,368 2,368
-
-Scotiabank Perú -Banco 1,453 1,453
Interbank
Arrendamientos financieros - 543 366 177 645 335 31
-Banco de Crédito del Perú 0
Factoring - 6.245 6,245
-Banco de Crédito dei Perú
6.543 6,366 177 19,641 19.331 31
0
(*) Instrumentos de Corto Plazo
Por Resolución de Gerencia General Conasev No,019-2006-EF/94.11 de fecha 7 de marzo de 2006 se dispuso la
inscripción en el Registro Público deí Mercado de Valores de la Comisión Nacional Supervlsora de Empresas y
Valores - CONASEV, del programa de emisión denominado "Programa de Instrumentos de Corto Plazo Tiendas
EFE I" de Tiendas EFE S.A. (el "Emisor"), que posibilita la emisión de instrumentos de corto plazo hasta por un
monto máximo en circulación de US$4 millones o su equivalente en otras monedas y que posteriormente se han
efectuado diferentes programas y emisiones.
Al 31 de diciembre, los títulos valores vigentes son los siguientes:
Número Fecha de
Número de emisión de serie emisión vencimiento TEA Saldo
Año 2010: % S/.000
2do. Proqrama de US$8 millones FG 13/09/2010 14/03/2011 5.00 4.60 3,000 3,000
Primera 22/11/2010 17/11/2011 6.000
Primera
Año 2009:
1er proqrama por US$4 millones CD 18/06/2009 15/03/2010 5.99 4.50 3,000 2,900
Cuarta 12/08/2009 08/02/2010
Cuarta
2do. Proqrama de US$8 millones A 01/12/2009 31/05/2010 3.50 3,030 8.930
Primera
Los instrumentos de corto plazo tienen garantía genérica sobre el patrimonio de la Compañía.

19. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES
Ai 31 de diciembre, este rubro comprende:
2010 2009
S/.000 S/.000
Facturas 23,176 13,573
Letras 30,283 17.335
Total 53.459 30.908
Las cuentas por pagar comerciales comprenden las adquisiciones de mercadería efectuada principalmente a LG
Electronics Perú S.A. y Sony Perú S.R.L. Estas obligaciones adquiridas en el giro normal de operaciones serán
canceladas en un plazo promedio de 60 días y no devengan intereses en gran parte de las operaciones con los
proveedores.
Las letras por pagar se originan por compras a plazos, devengan un interés anual a tasas promedio del mercado
local.
Al 31 de diciembre de 2010, la Compañía mantiene cartas fianzas por un monto equivalente a US$400,000
(US$550,000 en el 2009) con el propósito de garantizar operaciones comerciales con determinados proveedores
cuyo vencimiento es el plazo corriente.
REMUNERACIONES Y PARTICIPACIONES POR PAGAR
Al 31 de diciembre, este rubro comprende:
2010 2009
S/.000 S/.000
Remuneraciones por pagar 4,010 1,826
Vacaciones por pagar 2,257 1,214
Remuneraciones al Directorio 1,564 391
Participaciones por pagar 2,627 1,664
Total 10,458 5,096
PATRIMONIO NETO
a) Capital -
Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el capital social de la Compañía está representado por 17,305,000 acciones
comunes de S/.1.00 de valor nominal cada una, respectivamente, autorizadas, emitidas y pagadas.
En Junta General de Accionistas de fecha 15 de enero y 6 de mayo de 2009, se acordó incrementar el capital
social en S/.3,000,000 y S/.2,305,000 mediante la capitalización provenientes de ejercicios anteriores.

20. Al 31 de diciembre de 2010, la estructura societaria del capital de la Compañía es la siguiente:
Participación individual Número de en ei capital Total de participación
accionistas
% %
De 40.01 al 50.00 2 100.00
De acuerdo con ¡a Ley General de Sociedades, la reserva legal debe constituirse con ia transferencia del
10% de la utilidad neta anual hasta alcanzar un monto equivalente ai 20% del capital pagado. En ausencia
de utilidades no distribuidas o de reservas de libre disposición, la reserva legal podrá ser aplicada a ia
compensación de pérdidas, debiendo ser repuesta con las utilidades de ejercicios posteriores. Esta reserva
puede ser capitalizada siendo igualmente obligatoria su reposición.
c) Resultados acumulados -
Los dividendos que se distribuyen a accionistas distintos de personas jurídicas domiciliadas están
afectos a la tasa del 4.1% por concepto del impuesto a la renta de cargo de estos accionistas; dicho
impuesto es retenido y liquidado por la Compañía.
Durante ios ejercicios 2010 y 2009, se acordó distribuir dividendos por S/.7,000,000 y S/.5,850,000,
respectivamente y que fueron pagados en su totalidad.
14PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES
De acuerdo con la legislación vigente, la participación de los trabajadores en las utilidades de la Compañía
es del 8% de la renta neta. Esta participación es considerada como gasto deducible para propósitos del
cálculo del impuesto a la renta.
En el año 2010 la participación de los trabajadores ascendió a S/,2,368,000 (SI. 1,486,000 en el año 2009).
15SITUACION TRIBUTARIA
a) La Gerencia considera que ha determinado la materia imponible, bajo el régimen general del impuesto a
la renta de acuerdo con la legislación tributaria vigente, la que exige agregar y deducir al resultado,
mostrado en los estados financieros, aquellas partidas que la referida legislación reconoce como
gravables y no gravables, respectivamente.
La tasa del impuesto a la renta ha sido fijada en 30%.
La materia imponible ha sido determinada como sigue:

21. 2010 2009
S/.000 S/.000
Utilidad antes de participación de los trabajadores
e impuesto a la renta 25,595 18,261
Adiciones (deducciones):
Gastos no deducibles 228 275
Diferencias en tasa de depreciación 368 631
Provisiones de vacaciones 1,043 107
Otras provisiones 2,660 75
Otras menores ( 293) í 777)
Materia imponible 29,601 18,572
Participación de los trabajadores (8%) ( 2,368) í 1,486)
Renta neta imponible 27.233 17.086
Impuesto a ia renta (30%) 8,170 5,126
b) Eí gasto por impuesto a la renta mostrados en el estado de ganancias y pérdidas, se discriminan de la
siguiente manera:
2010 2009
S/.000 S/.000
Impuesto a la renta: 8,170 ( 905) 7.265 5,126 ( 197)
Corriente 5,323
Diferido
c) El impuesto a la renta sobre la utilidad antes de impuestos difiere del monto teórico que hubiera
resultado de aplicar la tasa del impuesto a los ingresos de la Compañía, como sigue:
2010 2009
S/.000 S/.000
Utilidad antes de participación de los trabajadores e 25,595 18.261
impuesto a la renta
Impuesto calculado aplicando la tasa del 30% Gastos no 7,678 228 5,478 291
deducibles Participación de ios trabajadores Gasto por ( 641) 7.265 ( 446) 5.323
impuesto a la renta
d)La Administración Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser el caso, corregir el impuesto a la Renta
determinado por la Compañía en los cuatro últimos años, contados a partir del 1 de enero del año siguiente al de la
presentación de la declaración jurada del impuesto correspondiente (años sujetos a fiscalización). Los años 2006 al
2010 están sujetos a fiscalización. Debido a que pueden surgir diferencias en la interpretación por parte de la
Administración Tributaria sobre las normas aplicables a la Compañía, no es posible anticipar a la fecha si se
producirán pasivos tributarios adicionales como resultado de eventuales revisiones. Cualquier impuesto adicional,
moras e intereses, si se producen, se reconocen en los resultados del año en el que la diferencia de criterios con la
Administración Tributaria se resuelve. La Gerencia estima que no surgirán pasivos de importancia como resultado
de estas posibles revisiones.
e)De acuerdo con la legislación vigente, para propósitos de la determinación del Impuesto a la Renta y del Impuesto
General a las Ventas, debe considerarse precios de transferencia por las operaciones con partes vinculadas y/o
paraísos fiscales, para tai efecto debe contarse con documentación e información que sustente los métodos y
- 23 -

22. criterios de valuación aplicados en su determinación. La Administración Tributaria está facultada a solicitar esta
información al contribuyente.
f)El Impuesto Temporal sobre los Activos Netos grava a los generadores de rentas de tercera categoría sujetos al
régimen general del Impuesto a la Renta. A partir del año 2009, la tasa del impuesto es de 0,4% aplicable a! monto
de los activos netos que excedan S/.1 millón.
El monto efectivamente pagado podrá utilizarse como crédito contra los pagos a cuenta del Régimen General
del Impuesto a la Renta o contra el pago de reguiarización del impuesto a la renta dei ejercicio gravable al
que corresponda.

23. - 25 -

24. VENTAS
16
Ai 31 de diciembre, las ventas por líneas están conformadas por:
2010 2009
S/,000 S/.000
Línea blanca, audio y video 211,960 154,638
Cómputo 58,689 38,659
Línea digital 29,137 22,822
Teléfonos celulares 21,824 13,251
Máxima garantía extendida 13,457 10,316
Otros menores 16,080 11,596
Total 351.147 251,282
COSTO DE VENTAS
El costo de ventas por ¡os años terminados comprende:
2010 2009
S/.000 S/.000
Saldo inicial de mercaderías 32,429 42,853
Compras 286,749 181,591
Saldo final de mercaderías ( 53,876) ( 32,429)
Total 265.302 192.015
GASTOS DE VENTA
Los gastos de venta por los años terminados el 31 de diciembre comprenden:
2010 2009
S/.000 S/.000
Gastos de personal 16,154 11,306
Servicios prestados por terceros 12,645 9,673
Cargas diversas de gestión 566 584
Tributos 294 284
Provisiones del ejercicio 2,425 1,684
Total 32.084 23.531
GASTOS DE ADMINISTRACION
Los gastos de administración por los años terminados el 31 de diciembre comprenden:
2010 2009
S/.000 S/.000
Gastos de personal 19,744 13,818
Servicios prestados por terceros 15,455 11,822
Cargas diversas de gestión 692 713
Tributos 359 347
Provisiones del ejercicio 2,963 2,060
Total 39.213 28.760