Gestión de Riesgo País y Deuda

Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
Del 18 al 24 de septiembre
IIINNNTTTEEERRRNNNAAACCCIIIOOONNNAAALLL
 Datos sobre la población mundial. Según un análisis del Instituto National d’Etudes
Demographiques (Francia), la población mundial, que se ha multiplicado por siete
en los últimos 200 años, alcanzará en 2050 la cifra de 10.000 millones de personas,
un tercio más que en la actualidad, y llegará a 11.000 millones de individuos para
finales de siglo. Uno de los grandes cambios será la explosión demográfica de
África, cuya población pasará de los 1.200 millones actuales a 2.500 millones en
2050 y quizás 4.400 millones en 2100. Esto sucede a pesar de que el crecimiento
demográfico se está desacelerando debido a la disminución de la fecundidad, que
en la actualidad se sitúa en una media de 2,5 niños por mujer, frente a 5 en los
años cincuenta. La fecundidad más baja corresponde a Taiwán y Corea del Sur (1,2
niños por mujer) y la más alta a Níger (7,3 niños por mujer). Donde la fecundidad
sigue siendo alta (3 niños o más de media) es en África, en algunos países de la
península árabe y en una franja que va de Afganistán hasta el norte de la India,
pasando por Pakistán. Los siete países más habitados del planeta son China, India,
EE.UU., Indonesia, Brasil, Pakistán y Nigeria. Entre los siete totalizan 3.930 millones
de habitantes, más de la mitad de la población mundial. China, con 1.380 millones y
una fecundidad de 1,8 niños, está a punto de ceder el liderazgo a la India, que con
1.350 millones y una fecundidad de 2,3 niños, será la nación más poblada antes de
2030.
 Asamblea General de la ONU. Entre el 19 y el 25 de septiembre ha tenido lugar la
72ª Reunión de la Asamblea General de las Naciones Unidas, donde los líderes
mundiales han debatido sobre los retos que afectan al mundo de manera global.
Entre las intervenciones se puede destacar la defensa del multilateralismo del
presidente francés Emmanuel Macron, frente al proteccionismo de Donald Trump;
las alertas por parte del Secretario General de la organización, el portugués
António Guterres, sobre "la desintegración de la comunidad global" y aumento del
peligro nuclear, el más elevado desde el fin de la Guerra Fría, en relación a la
escalada de tensión que se ha producido en los últimos meses entre el líder
norcoreano, Kim Jong-Un y el presidente norteamericano. Por otro lado, los
presidentes latinoamericanos Juan Manuel Santos y Michael Temer expresaron su
preocupación por la vulneración de los derechos democráticos en Venezuela.
INTERNACIONAL

2
AAARRRGGGEEENNNTTTIIINNNAAA
 Se presenta el proyecto de ley de Presupuesto 2018. El gobierno argentino ha presentado
el borrador del presupuesto para 2018, que prevé un crecimiento del PIB del 3,5%, un tipo
de cambio medio de 19,3 pesos/dólar, una inflación cercana al 15% y una reducción del
déficit fiscal primario al 3,2% del PIB (4,2% previsto para 2017). Para garantizar la solvencia
fiscal de las cuentas públicas nacionales y provinciales, una de las prioridades del programa
del gobierno, se establecen limitaciones tales como que el gasto corriente no pueda crecer
más que la inflación del período y que la dotación de personal no pueda aumentar por
encima del crecimiento de la población. Se prevé un fuerte incremento en partidas sociales
y más inversión en infraestructuras, impulsada por los programas de participación público-
privada (PPP) y los créditos bilaterales de organismos como el Banco Mundial y el BID. El
borrador recoge también recortes del gasto en subsidios a la energía y el transporte; así
pues, se espera que haya aumentos de tarifas en luz, gas, trenes y transporte público.
Teniendo en cuenta lo anterior, parece complicado que se pueda alcanzar el objetivo de
inflación, con un crecimiento del 3,5% y una moneda devaluada. Además, a pesar de que
parece que este año se va a cumplir con el objetivo de un déficit fiscal primario del 4,2% del
PIB, la emisión de deuda para financiarlo va a suponer una mayor carga de gastos
financieros. que aumentarán el déficit global. El FMI estima que el déficit total superará el
6% del PIB este año y se situará en torno al 5% en 2018.
 Mauricio Macri, absuelto de cargos por los Papeles de Panamá. Los tribunales han
absuelto a Macri por el delito de evasión impositiva, al considerar que el presidente
argentino no fue “socio ni accionista” de dos empresas descubiertas en paraísos fiscales, a
pesar de figurar como director de ambas hasta 2009. Macri aceptó la dirección de las
empresas offshore (Fleg Trading y Kagemusha) a petición de su padre “al solo y único
efecto de designar un reemplazante y renunciar”. El padre de Macri quedó entonces como
único responsable de las empresas y de cualquier operación que pudieran realizar. Este
escándalo, que estalló en mayo de 2016, marcó los primeros meses de la gestión del nuevo
Gobierno. La justicia abrió entonces una causa por presunta evasión impositiva y blanqueo
de capitales. El presidente fue absuelto del segundo delito hace dos meses por un tribunal
de segunda instancia. Con el fallo de la semana pasada se cierra definitivamente un
escándalo que fue especialmente dañino para la imagen de Macri.
BBBOOOLLLIIIVVVIIIAAA
El Movimiento Al Socialismo da primer paso legal para posibilitar la reelección de Morales.
Los diputados del Movimiento Al Socialismo (MAS) han solicitado la anulación de cinco
artículos de la Ley de Régimen Electoral y de cuatro artículos de la Constitución que
obstaculizan la reelección del presidente Morales en las elecciones de 2019. En el caso de que
se declare la “inconstitucionalidad” de dichos artículos en un plazo de 45 días, el Tribunal
permitirá a Morales y su vicepresidente, Álvaro García Liner, volver a presentarse como
candidatos para el período 2020-2025, una posibilidad que se rechazó por una diferencia
mínima en un referéndum realizado el año pasado. Morales asoció su derrota en el
referéndum a una “campaña de mentiras” orquestada en su contra por su relación sentimental
con la empresaria Gabriela Zapata, quien se encuentra presa acusada de corrupción. Evo
Morales accedió por primera vez a la presidencia en enero de 2006, con la Constitución
vigente en ese momento. Durante su mandato convocó a una Asamblea Constituyente que
LATINOAMÉRICA

3
elaboró una nueva Carta Magna, que entró en vigor en febrero de 2009, y que estableció una
limitación de dos mandatos presidenciales consecutivos. Sin embargo, el periodo presidencial
anterior no se tuvo en cuenta en dicho cómputo, por considerar que “la nueva Constitución
refundaba un nuevo país”. Esto posibilitó que Morales presidiera el país en 2010-2015, y luego
fuera reelegido para el período 2015-2020.
BBBRRRAAASSSIIILLL
Nuevo varapalo para el presidente brasileño. El pasado 20 de septiembre el Tribunal Supremo
Federal de Brasil ha decidido, por diez votos a favor y uno en contra, que la denuncia contra el
presidente Michel Temer por obstrucción a la justicia y pertenencia a organización delictiva
siga su trámite ordinario y avance hacia la Cámara de Diputados. La principal duda a la hora de
autorizar o no la denuncia era la validez de las pruebas, puesto que buena parte de las que
sirvieron para que la Procuraduría General de la República denunciara a Temer y a otros
miembros de su partido están siendo cuestionadas. La defensa de Temer sostiene que no
deberían tenerse en cuenta porque se obtuvieron de forma fraudulenta. Si la cámara baja
votara por una mayoría de dos tercios el reenviar la causa para su tramitación al Tribunal
Supremo, Temer sería apartado de sus funciones durante 6 meses. La habilidad política del
actual presidente probablemente logrará, como sucedió en junio, que el procedimiento se
bloquee, lo que no impedirá que su popularidad siga bajo mínimos. Según un reciente sondeo,
la tasa de aprobación del gobierno ha caído a un mínimo del 3,4 %.
MMMÉÉÉXXXIIICCCOOO
Terrible impacto del terremoto sobre México. El terremoto que el 19 de septiembre sacudió a
México, dejando más de 300 muertos y una estela de destrucción, también impactará
significativamente la economía del país. México y Puebla –zonas afectadas por el sismo–
representan en conjunto más de 25% del PIB total de México, además de ser centros
neurálgicos para la actividad económica. Por su parte, la economía de Morelos, el tercer
estado afectado, aporta el 1,1% del PIB nacional, de acuerdo con cifras del Instituto Nacional
de Estadística y Geografía (Inegi). A pesar de todo, las consecuencias serán posiblemente
menores que las del ocurrido exactamente el mismo día de 1985, que supuso un coste en
términos de PIB de entre 2 y 2,4 puntos porcentuales. En esta ocasión, los expertos consideran
que la perdida de PIB se concentrará en el cuarto trimestre de 2017, solo ascenderá al 0,4% del
PIB y se compensará por la inversión en reconstrucción. La gran diferencia con el escenario de
1985 se debe a la situación económica del país. En aquella época México atravesaba una de
sus peores crisis económicas, lo que no le permitió financiar la reconstrucción con rapidez.
Actualmente el país dispone de dos fondos de contingencia para estos menesteres; el federal,
dotado con más de 500 mill.$, y el de la Ciudad de México, que dispone de unos 525 mill.$.
Además, podrá recurrir a los fondos previstos por el Banco Mundial para ayudar en este tipo
de catástrofes naturales, algo que no existía en 1985.
CCCHHHIIINNNAAA
 Recorte de rating de China y Hong Kong. Standard & Poor’s ha rebajado un nivel el rating
de China, de AA- a A+, poco antes de que Pekín efectúe una emisión de deuda en dólares.
ASIA

4
La agencia justifica su decisión por el incremento de los riesgos económicos y financieros
tras un largo período de crecimiento del crédito. De esta forma, S&P se alinea con las otras
agencias de calficación, Moody’s y Fitch, que degradaron el rating del gigante asiático hace
algunos meses. La nueva emisión de bonos, estimada en alrededor de 2.000 mill.$, estará
destinada principalmente a inversores extranjeros que, en la actualidad, tienen ya 76.000
mill.$ de deuda china (equivalente al 4% del total). La decisión de S&P va a penalizar la
emisión pública, así como a las grandes corporaciones internacionales chinas endeudadas
en divisas. El recorte se ha traslado igualmente a la calificación de Hong Kong, que ha sido
rebajada desde AAA a AA+, dado el elevado grado de interrelación entre ambas economías.
 Se desacelera la burbuja inmobiliaria. Según el instituto oficial de estadísticas chino, el
precio medio de vivienda nueva en las principales ciudades del país se incrementó en
agosto un 8,3% interanual, la tasa más baja de los últimos siete meses. Además, los precios
han crecido solo en 46 de las 70 ciudades analizadas (en julio fueron 56) la menor
proporción desde enero. Por primera vez en los últimos tres años los precios se han
estabilizado o decrecido en 15 de las mayores ciudades o capitales de provincia. Por último,
las ventas de vivienda se han ralentizado por primera vez desde 2014 gracias, en parte, a las
medidas adoptadas por las autoridades para frenar la actividad. De hecho, en las ciudades
en las cuales aún no se han introducido dichas medidas, ha aumentado el precio medio del
parque de viviendas de manera preocupante.
MMMYYYAAANNNMMMAAARRR
Discurso de Suu Kyi sobre la crisis de los rohingya. La Premio Nobel de la Paz birmana, Aung
San Suu Kyi, presidenta en la sombra de su país, ha realizado por primera vez declaraciones
sobre el problema de los refugiados rohingya. Evitando designarlos por su nombre de etnia, y
dirigiéndose a la comunidad internacional en inglés, Suu Kyi ha declarado que una vez
verificada su identidad, se ayudará a la población refugiada a volver a sus lugares de origen y
ha lamentado lo ocurrido. Esta declaración debe servir para reducir la presión sobre el
gobierno pero, al exigir controles de identidad, excluye del retorno a muchos rohingya, que
nunca han podido obtener la nacionalidad birmana.
RRRUUUSSSIIIAAA
 Crisis en la banca privada. Tras el rescate de Otkritie, el mayor banco privado del país, han
empezado a cundir las dudas sobre la solidez de la banca privada rusa. La autoridad
monetaria se ha visto obligada primero a proveer de liquidez y, finalmente, a nacionalizar a
través del nuevo fondo de intervención, a otra de las mayores instituciones bancarias rusas,
el banco B&N Bank. La crisis de liquidez del B&N Bank tiene mucho que ver con la pérdida
de confianza de los clientes y la huida de las grandes empresas públicas tras la crisis de
Otkritie. Las corporaciones estatales rusas han retirado en los últimos días la mayoría de sus
depósitos en la banca privada, en particular en el B&N Bank y en el Credit Bank of Moscú.
Otra institución financiera que el banco central considera “sistémica" es el Promsvyazbank.
cuya intervención podría agravar aún más la difícil situación que atraviesa el sector privado
bancario.
 Primer borrador de presupuesto. La Duma ha aprobado el primer borrador de presupuesto
para el periodo 2018-20. Para 2018 se calcula un déficit de 22.900 mill.$, equivalente al
EUROPA DEL ESTE - CEI

5
1,37% del PIB, lo que supone una reducción frente al 2% estimado para 2017. Se prevé que
aumenten los ingresos, procedentes del petróleo y el gas, pero también de las subidas de
los impuestos sobre el fuel, del incremento de los dividendos de las empresas públicas, así
como de una mayor eficacia en la recaudación. Por lo que respecta al gasto, el grueso se
repartirá entre el gasto social (36,4%), la economía (14,7%) y defensa (29%), aunque en las
cuentas presentadas el capítulo “Defensa Nacional” solo representa el 5,7%. El presupuesto
no sufre de los mismos recortes que en 2017, pero peca de optimismo en lo que concierne
a los ingresos, y sigue sin alterarse la estructura, donde el gasto social, el ejército y la
seguridad interna consumen gran parte de los recursos.
 Recorte de tipos. El Banco Central ha reducido en 0,5 puntos porcentuales los tipos de
referencia, dejando la tasa de interés en el 8,5%. La inflación actual ronda el 4% y la
economía está empezando a crecer. En los próximos meses la autoridad monetaria podría
seguir recortando tipos si los precios se contienen dentro de lo previsto. La mejora de la
situación económica abre la puerta a una revisión del rating del país por parte de las
agencias de calificación. El mayor impedimento para esta decisión siguen siendo las
complicadas relaciones entre Moscú y las principales potencias occidentales.
UUUCCCRRRAAANNNIIIAAA
 Emisión de deuda a 15 años. Por primera vez desde 2014, el gobierno ucraniano ha emitido
un eurobono a 15 años, por un importe de 3.000 mill.$. El tipo de interés es del 7,375% y la
demanda ha superado a la oferta ampliamente. Una parte de la emisión (1.700 mill,$)
servirá para intercambiar anteriores emisiones a su vencimiento, en 2019 y 2020. La
operación permite a Kiev ser menos dependiente de las aportaciones del FMI, que se
liberan con cuentagotas en función de los avances de las reformas. Algunas de ellas, tales
como la subida de los precios del gas y de la electricidad, son difíciles de vender a la
población; otras, como la lucha contra la corrupción, son más populares, pero chocan con
los intereses y la resistencia de una élite que controla las grandes compañías del país.
 Propuesta rusa de intervención de la ONU. Durante su visita a China, Vladimir Putin ha
propuesto una intervención de Cascos Azules en el este de Ucrania para proteger a los
observadores de la Organización de Seguridad y Cooperación en Europa (OSCE). La
proposición rusa constituye una sorpresa, ya que, hasta ahora, Moscú se había negado a la
intervención de la ONU en este territorio. Kiev ha recibido la oferta con desconfianza, ya
que no se habla de lo que verdaderamente preocupa a las autoridades ucranianas: el
control de la frontera con Rusia por parte de los rebeldes, por donde se abastecen de
armas. Para Ucrania. la aplicación de los acuerdos de Minsk solo es posible en un contexto
de no violencia, situación que no se da en este momento. No obstante, EE.UU ha pedido a
Kiev que no deseche la propuesta rusa. ya que desde hace más de dos años las
negociaciones están bloqueadas.
IIIRRRAAAKKK
 Proyecto de infraestructura gasística. El gigante energético ruso Rosneft está negociando
con las autoridades de la Región Autónoma del Kurdistán iraquí la construcción de una
infraestructura gasística para que la región autónoma pueda comercializar el gas extraído
en la zona. Se espera que la firma del acuerdo se produzca antes de final de año, con el
NORTE DE ÁFRICA - ORIENTE MEDIO

6
objetivo de comenzar la exportación de gas hacia Turquía y Europa en 2020. El apoyo
comercial de Moscú refuerza la posición kurda, en un momento especialmente delicado
debido a la organización del referéndum de autodeterminación al que se oponen tanto
Bagdad como los aliados occidentales.
 Opinión del Consejo de Seguridad sobre el referéndum kurdo. El Consejo de Seguridad de
la ONU (CS) considera que el referéndum de autodeterminación de la región autónoma
kurda de Irak podría perturbar la lucha contra el Estado Islámico y dificultar, además, el
retorno de más de 3 millones de refugiados a sus lugares de origen. El CS confirma su deseo
de que Irak mantenga la integridad territorial, e insta a que los problemas se resuelvan
dentro del marco de la constitución de Irak; para ello, ha propuesto un plazo de tres años
para negociar un nuevo estatuto. Masud Barzani, presidente del Kurdistán iraquí, mantiene
con el referéndum un nuevo pulso con Bagdad con el objetivo, en teoría, de materializar el
sueño de un Estado kurdo independiente. Sin embargo, sus críticos consideran que su
objetivo es perpetuarse en el poder y alejar la atención sobre la profunda crisis política que
atraviesa la región autónoma.
IIIRRRÁÁÁNNN
¿Peligra el acuerdo nuclear? Las furibundas diatribas de Donald Trump contra el pacto nuclear
con Irán suscitan la sospecha de que el Presidente estadounidense pueda haber tomado ya la
decisión de romper el acuerdo. Los otros seis países firmantes (Francia y China en particular)
han advertido a Washington del riesgo de que la cancelación del acuerdo lleve a la región de
Oriente Medio a desembocar en una situación similar a la de Corea del Norte..
SSSIIIRRRIIIAAA
Probable derrota del Daesh. Según la ONG Observatorio Sirio para los Derechos Humanos, la
organización yihadista Daesh controla actualmente el 12% del territorio sirio, muy lejos del
39% que tenía el pasado mayo. Raqa sigue estando asediada por las llamadas Fuerzas
Democráticas Sirias (FDS, formadas básicamente por kurdos y rebeldes sunís apoyados por
EE.UU.), y la zona de Deir Ezzor, donde se sitúan la mayoría de los campos petrolíferos, está a
punto de ser reconquistada por las tropas de Bashar al-Ásad, lo que eliminará una de las
principales fuentes de financiación de Daesh. Hasta la fecha el ejército sirio ha recuperado más
de la mitad de las zonas en manos del ISIS; esto, que acerca la derrota de la organización
yihadista, también agranda problema de fondo para las fuerzas de la oposición al dictador de
Damasco. En el momento en que se dé por derrotado al Daesh, se abrirán dos opciones
opuestas: la apertura de negociaciones para llegar a una salida pactada del conflicto, entre
Damasco y las milicias del FDS; o que se recrudezcan los enfrentamientos. La salida al conflicto
dependerá, en parte, de la postura que adopten Rusia y EE.UU.
TTTOOOGGGOOO
¿Continuación de la dinastía familiar? La reforma constitucional, impulsada por el Presidente
Faure Gnassingbe, para establecer un límite de dos mandatos de cinco años para el cargo de
presidente no logró los apoyos necesarios en el Parlamento, por lo que tendrá que ser
sometida a referéndum. La no retroactividad propuesta en la reforma ha originado fuertes
ÁFRICA SUBSAHARIANA

7
críticas, dado que permitiría al Presidente, en el cargo desde 2005, presentarse a las elecciones
de 2020 y 2025. Cabe recordar que el actual mandatario accedió a la jefatura tras la muerte de
su padre, Gnassingbe Eyadema, quien gobernó el país desde 1967. El riesgo de perpetuación
en el poder de la familia Gnassingbe ha alimentado las protestas sociales. La oposición reclama
unas condiciones similares a la Constitución de 1992, que prohibía a cualquier ciudadano
ejercer durante más de dos mandatos el cargo de Presidente.
UUUNNNIIIÓÓÓNNN EEEUUURRROOOPPPEEEAAA
 Victoria de Angela Merkel en las elecciones alemanas. La canciller alemana ha logrado un
cuarto mandato que estará marcado por la entrada de Alternativa por Alemania en el
Bundestag. Según los resultados aún provisionales, la Unión Cristanodemócrata (CDU/CSU)
ha obtenido un 33% de los votos (una asignación provisional de 246 escaños), seguida de la
socialdemocracia (SPD), que ha sufrido una derrota histórica, el peor resultado desde 1949,
al obtener el 20,5% de los votos. La otra noticia que ha marcado la jornada electoral es la
entrada de un partido de extrema derecha en el Parlamento por primera vez desde la
Segunda Guerra Mundial. La Alternativa por Alemania (Afd), con su discurso xenófobo y
contrario al euro, ha logrado un 12,6% de los votos (94 escaños), lo que le sitúa como el
tercer partido más votado, con una representación muy por encima del 5% necesario para
acceder al Bundestag. Los votantes han mostrado un menor apoyo a los dos grandes
partidos, al tiempo que las formaciones pequeñas se han visto reforzados. Die Linke, el
partido de la extrema izquierda, ha obtenido un 9,2% (69 escaños), los Verdes un 8,9% (67
escaños) y 10,7% los liberales (80 escaños). El parlamento, por tanto, va a estar muy
fragmentado, lo que podría complicar la formación de gobierno. A la vista de los resultados
preliminares y del rechazo del SPD a participar en una nueva gran coalición, la única opción
viable sería la llamada “coalición Jamaica” por los colores de la isla caribeña: CDU, liberales
y Verdes. No obstante, hablamos de tres partidos con posturas muy distintas en temas
clave, tales como los refugiados, el cambio climático y, sobre todo, la reforma de la
eurozona, que Merkel ha prometido emprender de la mano de París. Las negociaciones
podrían durar hasta finales de año, y Merkel no será designada canciller hasta que se haya
constituido una nueva mayoría.
 Se aprueba la polémica reforma laboral en Francia. El pasado 22 de septiembre se ha
aprobado la reforma laboral, el primer paso de una revisión general del modelo social
francés, a pesar de la movilización de decenas de miles de personas en su contra. La
reforma ha sido adoptada a través del método acelerado de ordenanzas para evitar un
largo proceso de debate legislativo, y será publicada en el Diario Oficial la próxima semana,
momento en que entrará inmediatamente en vigor. Su objetivo es flexibilizar el mercado
laboral y simplificar las reglas para los inversores. Uno de los puntos más polémicos es el
establecimiento de un baremo de indemnizaciones en caso de despido improcedente, que
pone fin a la amplia horquilla que existe en la actualidad. Los trabajadores con 30 años o
más de antigüedad percibirán una indemnización máxima de 20 meses de salario. La
indemnización por despido previo acuerdo, sin embargo, aumenta un 25%. Además, se
autoriza a las empresas de menos de 50 asalariados a negociar con los representantes de
los trabajadores cuestiones que hasta ahora dependían de los convenios sectoriales, como
el tiempo de trabajo o aspectos de la remuneración, como las primas. Los sindicatos alegan
OCDE

8
que las nuevas normas minan los derechos de los trabajadores y han convocado varias
huelgas en el último mes. El gobierno, por su parte, asegura que las reformas impulsarán
las contrataciones y frenarán el desempleo, que afecta al 9,5% de la población activa,
frente a un promedio del 7,8% en Europa.
 Moody's rebaja un escalón la nota al Reino Unido. Moody’s ha rebajado la nota al Reino
Unido atendiendo a las incertidumbres que suscita el Brexit. La calificación de la deuda a
largo plazo ha pasado de Aa1 a Aa2 con perspectiva estable. La agencia de calificación
crediticia considera que la salud de las finanzas públicas se ha debilitado notablemente. Los
planes de consolidación se ven con un escepticismo creciente, entre otras cosas porque
posiblemente el gasto sea mucho mayor de lo previsto en los presupuestos del Estado, lo
que aumentará la deuda. Además, prevé una desaceleración del crecimiento, que caerá al
1% en 2018, frente al 1,5% este año y al 2,25% de media los últimos años. En cuanto a las
relaciones comerciales, Moody´s no espera que el Reino Unido vaya a ser capaz de alcanzar
algún tipo de acuerdo comercial que compense "el impacto económico negativo" como
consecuencia del 'Brexit'. En su opinión, incluso en "el mejor escenario", el nivel de
relaciones no será equivalente al actual mercado común, lo que penalizará mucho a la
economía británica, dado que la Unión Europea es su mayor socio comercial. La rebaja de la
calificación se ha producido la misma semana en que la primera ministra, Theresa May, ha
señalado que la salida será “suave” y ha propuesto que tras el abandono de la UE en 2019,
se establezca un periodo transitorio de dos años (hasta 2021), durante el cual el Reino
Unido seguiría contribuyendo al presupuesto comunitario con unos 20.000 mill. € en total y
los ciudadanos de la UE podrían seguir entrando a trabajar, si bien inscribiéndose en un
nuevo sistema.
UUUNNNIIIÓÓÓNNN EEEUUURRROOOPPPEEEAAA /// CCCAAANNNAAADDDÁÁÁ
Entrada en vigor del CETA. El pasado 21 de septiembre el acuerdo de libre comercio entre
Canadá y la Unión Europea entró en vigor de forma provisional. El texto, que desató una gran
polémica el año pasado, aún tiene que ser aprobado por los parlamentos nacionales y
regionales de los distintos Estados miembros. El CETA es el primer acuerdo comercial de
"segunda generación", que va más allá de la mera eliminación de aranceles, ya que permite el
intercambio de bienes y servicios, acceder a la contratación pública y prevé el establecimiento
de estándares y normativas comunes. Uno de los puntos más controvertidos radicaba en la
forma de resolución de disputas entre las empresas multinacionales y los Estados soberanos.
En un primer momento se estableció que fuera mediante arbitraje privado, pero la fuerte
oposición social obligó a incluir una enmienda que garantizase que las disputas se resolverían
en un nuevo tribunal público europeo. Aunque el pasado mes de junio el Parlamento Europeo
aprobó el texto por 408 votos a favor frente a 254 en contra, al incluir temas que trascienden
las competencias europeas, los parlamentos nacionales deben dar también su aprobación.
Dado que el CETA continúa siendo objeto de duras críticas por parte de organizaciones
ecologistas y asociaciones civiles, el proceso hasta que entre en vigor de forma definitiva se
plantea complicado.

Gestión de Riesgo País y Deuda

Recomendados

Recomendados

Más contenido relacionado

La actualidad más candente

La actualidad más candente (20)

Similar a Gestión de Riesgo País y Deuda

Similar a Gestión de Riesgo País y Deuda (20)

Más de Cesce

Más de Cesce (20)

Último

Último (14)

Gestión de Riesgo País y Deuda