Este documento compara las colocaciones directas y las emisiones públicas de títulos valores como métodos de financiamiento a largo plazo. Las colocaciones directas evitan costos regulatorios pero tienen cláusulas más estrictas y son más fáciles de renegociar. Las emisiones públicas requieren aprobación regulatoria, registro y cumplimiento con las leyes de mercado de valores, pero permiten ofrecer títulos a más inversionistas.

1. COLOCACIONES DIRECTAS COMPARADAS
CON LAS EMISIONES PÚBLICAS
ADMINISTRACION PRESUPUESTARIA II

2. COLOCACIONES DIRECTAS COMPARADAS
CON LAS EMISIONES PÚBLICAS

3. LAS EMISIONES DE ACCIONES, BONOS Y
DEUDAS A LARGO PLAZO, PUEDEN SER:
1.Colocación directa o Financiamiento Directo.
2.Emisiones públicas de títulos valores.

4. COLOCACIONES DIRECTAS

5. COLOCACIONES DIRECTAS

6. EMISIONES PÚBLICAS DE TÍTULOS
VALORES
Se considera que los bonos y acciones se emiten
públicamente si:
a) Se ofrecen a la Venta a todos los inversionistas en
general, incluidas las emisiones suscritas por una entidad
emisora;
b) Se establece en la Oferta que los bonos se cotizarán en
una Bolsa de Valores.

7. PROCESO PARA UNA EMISION PUBLICA DE BONO, ACCIONES
Análisis de la relación Costo/Beneficio de la
emisión por parte de la Junta de
Accionistas
Por parte del máximo representante de la
Compañía
Previa calificación de Riesgo de la
Superintendencia de Compañías
En el Registro del Mercado de Valores
Incluye promoción preliminar y reportes
destinados a informar al público
(inversionistas potenciales)
Mediante Oferta Pública Directa

8. DIFERENCIAS IMPORTANTES ENTRE EL FINANCIAMIENTO
DIRECTO A LARGO PLAZO Y LAS EMISIONES PÚBLICAS
COLOCACION DIRECTA
• Evita costos de registrarse • Debe tener una evaluación
ente organismos de control del riesgo de la
Superintendencia de
EMISION PUBLICA
Compañías y registrar las
acciones o bonos en el
Registro Mercantil de Valores
• Ley de Mercado de Valores y
• Clausulas mas estrictas Reglamento de la BVQ.
• Fácil renegociación de la • Renegociación muy
Deuda. complicada.
• Costos para distribuir los • Costos para distribuir los
bonos y acciones son bonos y acciones son altos.
mínimos.