Síntesis del comportamiento del mercado de cobre y aluminio en noviembre de 2017

1. 1 Cobre y aluminio Angel Carranza De La Cruz
COTIZACIONES DE
METALES
Noviembre 2017

2. 2 Cobre y aluminio Angel Carranza De La Cruz
COTIZACIONES DE
METALES: Cobre
Noviembre 2017
Comportamiento diario del cobre - Noviembre 2017
Miles de TM US$/TM
Fuente: LME
6,550
6,600
6,650
6,700
6,750
6,800
6,850
6,900
6,950
7,000
01 03 05 07 09 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29
0
50
100
150
200
250
300
Stock LME Precio
US$/TMMilesde TM

3. 3 Cobre y aluminio Angel Carranza De La Cruz
1. Cobre: precio del cobre se sitúo en 6,825.6 US$/TM y continúa alza…
A) Tendencias y resultados
• El precio promedio del cobre fue de 6,825.6 US$/TM (3.1 US$/Lb.) en
noviembre de 2017, lo que significó un leve crecimiento de 0.4% con
respecto a octubre de este año y 25.4% comparado con el precio promedio
de noviembre de 2016.
• El stock de cobre en la bolsa de Londres cayó más de 20% en noviembre de
este año con respecto al mismo mes de 2016 (desde 236 miles de TM hasta
188 miles de TM) y más de 30% en comparación con octubre de este año.
• En el acumulado de enero-noviembre, la cotización del cobre creció 27.4%
con respecto a similar periodo de 2016.
• En el transcurso de noviembre, el pico máximo de cotización del metal rojo
fue de 6,967 US$/TM (día 24 de dicho mes). Dicho máximo no llegó a
sobrepasar los 7,074 US$/TM alcanzado en octubre de este año
C) Factores de cambio o continuidad de la tendencia
• De cambio: Gran parte de la tendencia alcista del precio del cobre se debe a
factores especulativos, lo cual, hace muy sensible el precio de este metal
ante cualquier cambio de factores no fundamentales, ello se puede verificar
en el comportamiento de las posiciones largas de los inversionistas
(apuestas a que el precio siga subiendo), continúan creciendo a mayor ritmo
del observado a finales del 2016.
• De continuidad: El déficit esperado entre oferta y demanda de cobre para
lo que resta del año y el 2018, se reafirmó con el dato alcanzado por GIEC
(déficit de 52 mil TM en agosto), adicional a ello no se avisora ningún
megaproyecto cuprífero en el corto plazo. Otro factor de continuidad de la
tendencia alcista es la expectativa de mayor demanda por parte de China,
Europa y EE.UU, para sectores como el de construcción y automotriz
(vehículos eléctricos), principalmente.
B) Causas
• Datos de producción manufacturera de China en noviembre, estuvieron por
encima de las expectativas del mercado.
• Incertidumbre del mercado por la paralización parcial de las operaciones de
Southern Cooper Corporation, debido a que uno de los sindicatos que
laboran en dicha compañía entró en huelga desde el 21 de noviembre y a la
fecha aún no se ha llegado a concretar algún acuerdo. Cabe mencionar que
la mina “La Escondida” también tuvo una para por 24 horas.
• Continuo retroceso de los stocks de cobre en las diferentes bolsas a nivel
mundial.
• Datos del Grupo Internacional de Estudios del Cobre (GIEC), arrojaron un
déficit del metal rojo de 52 mil TM al cierre de agosto de este año.
Cotización promedio y stock mensual de cobre
Miles de TM US$/TM
Fuente: London Metal Exchange, BCRP
0.0
1,000.0
2,000.0
3,000.0
4,000.0
5,000.0
6,000.0
7,000.0
8,000.0
E
16
F M A M J J A S O N D E
17
F M A M J J A S O N
0.00
50.00
100.00
150.00
200.00
250.00
300.00
350.00
400.00
Stock LME Precio

4. 4 Cobre y aluminio Angel Carranza De La Cruz
COTIZACIONES DE
METALES: Aluminio
Noviembre 2017
Comportamiento diario del aluminio - Noviembre 2017
Miles de TM US$/TM
Fuente: LME
1,950
2,000
2,050
2,100
2,150
2,200
01 03 05 07 09 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29
1,060
1,080
1,100
1,120
1,140
1,160
1,180
1,200
Stock LME Precio
Milesde TM US$/TM

5. 5 Cobre y aluminio Angel Carranza De La Cruz
2. Aluminio: Continúa crecimiento pero a un menor ritmo…
A) Tendencias y resultados
• La cotización del aluminio promedió 2,102.2 US$/TM (0.95 US$/Lb.) en
noviembre de 2017, lo que significó un retroceso de 1.3% con respecto a
octubre de este año, pero tuvo una tasa de crecimiento positiva del orden
21.1% con respecto a noviembre de 2016.
• El stock de aluminio en la bolsa de Londres casi 50% en noviembre de este
año con respecto al mismo mes de 2016 (desde 2,145 miles de TM hasta
1,112 miles de TM) y 6.3% con respecto a octubre de este año.
• En el acumulado de enero-noviembre, la cotización del aluminio creció 23%
con respecto a similar periodo de 2016.
• En el transcurso de noviembre, tuvo un máximo de 2,188 US$/TM (1 de
noviembre), un nuevo máximo para el 2017 después del observado en
octubre (2,175. US$/TM).
C) Factores de cambio o continuidad de la tendencia
• De cambio: EE.UU plantea juicio por prácticas desleales de comercio
(dumping y subsidios indebidos) a China en la exportación de aluminio, ello
podría impactar en el nivel de demanda de aluminio por parte del país
norteamericano, quién es uno de los principales consumidores de dicho
metal.
• De continuidad: Expectativas por mayor solidez y crecimiento de la
economía mundial para 2018 (3.4% de crecimiento en el PBI mundial), en
gran medida por países desarrollados. Recorte de producción en China para
el 2018, debido a la implementación de medidas medioambientales más
rigurosas
B) Causas
• Efecto base: Base de comparación (noviembre 2016) fue relativamente
bajo.
• Fuerte caída de los stocks en Londres (más del 48%).
• Expectativas por recorte de producción en China, el mayor oferente de
aluminio.
• Los mercados financieros apoyan las perspectivas de crecimiento a través
del incremento de posiciones largas en aluminio.
Cotización promedio y stock mensual de aluminio
Miles de TM US$/TM
Fuente: London Metal Exchange, BCRP
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
E
16
F M A M J J A S O N D E
17
F M A M J J A S O N
Stock LME Precio