El documento presenta una introducción al estudio económico y financiero de proyectos. Explica que este análisis condensa los flujos de efectivo proyectados para calcular indicadores económicos como VAN, TIR y PAYBACK. También describe conceptos como costos y beneficios, depreciación, impuestos, tasa de descuento y fuentes de financiamiento que son elementos clave en la evaluación de proyectos.
Este documento describe varios criterios para evaluar financieramente proyectos de inversión. Explica métodos que no consideran el valor del dinero en el tiempo, como el periodo de recuperación y la tasa de retorno contable. También describe métodos que sí consideran el valor del tiempo, como el valor presente neto, la tasa interna de retorno, la relación beneficio-costo y la tasa única de retorno. El objetivo es comparar los beneficios frente a los costos de un proyecto desde la perspectiva de un inversionista.
Este documento presenta una introducción a los presupuestos de proyectos de inversión. Explica que los presupuestos ordenan sistemáticamente los costos y gastos necesarios para producir, operar y financiar un proyecto a lo largo de su periodo de evaluación. Luego clasifica los costos y gastos, y describe cómo calcular la depreciación, los gastos, las inversiones en activos fijos, preoperativos y capital de trabajo. Finalmente, presenta formatos para presupuestar costos, gastos, inversiones y ingresos.
Este documento presenta una introducción a los presupuestos de proyectos de inversión. Explica que los presupuestos ordenan sistemáticamente los costos y gastos de un proyecto a lo largo de su periodo de evaluación. Luego clasifica los costos y gastos en variables, fijos, administrativos, de distribución y financieros. Finalmente, describe los componentes clave de un presupuesto de proyecto como las inversiones en activos fijos, pre-operativos y capital de trabajo.
Este documento describe la estructuración financiera de un proyecto. Explica los ingresos, egresos, costos y gastos del proyecto, incluyendo costos variables, fijos, administrativos, de distribución y financieros. También cubre el cálculo de la depreciación, amortización, presupuesto de costos y gastos, e inversiones requeridas como activos fijos, gastos pre-operativos y capital de trabajo.
Este documento presenta una introducción a la evaluación financiera de proyectos de inversión. Explica las diferentes fases y etapas del ciclo de vida de un proyecto, incluyendo la preinversión, inversión y operación. Se enfoca en detalle en la fase de preinversión, describiendo las etapas de formulación y evaluación, y los estudios requeridos en cada una como mercado, técnico, organizacional, legal y financiero. Finalmente, describe los criterios para la evaluación financiera, económica, social y ambiental durante la
El documento describe diferentes criterios para evaluar financieramente proyectos de inversión. Explica métodos que no consideran el valor del dinero en el tiempo, como el periodo de recuperación y la tasa de retorno contable. También describe métodos que sí consideran el valor del dinero en el tiempo, como el valor presente neto, la tasa interna de retorno, la relación beneficio-costo y la tasa única de retorno. Finalmente, comenta sobre el análisis de sensibilidad y cómo varía la evaluación cuando cambian factores como la tasa de retorno y los
El documento describe los principales estados financieros proyectados que deben presentarse para la evaluación de un proyecto de inversión, incluyendo el flujo de caja, estado de resultados y balance general proyectados. Explica que el flujo de caja proyecta los ingresos y egresos de efectivo periódico del proyecto, el estado de resultados muestra la estructura de costos y ganancias, y el balance general pronostica las cuentas contables básicas del proyecto a lo largo de los años de evaluación. Además, brinda detal
Este documento describe los elementos clave del flujo de caja para la evaluación económica de proyectos. Explica que el flujo de caja incluye los egresos iniciales, ingresos y egresos de operación, momento en que ocurren estos flujos y el valor de desecho. También cubre conceptos como depreciación, impuestos y diferentes tipos de flujos de caja para evaluar la rentabilidad del proyecto y del financiamiento. El objetivo final es calcular indicadores económicos como VAN, TIR para determinar la viabilidad de un
Este documento describe varios criterios para evaluar financieramente proyectos de inversión. Explica métodos que no consideran el valor del dinero en el tiempo, como el periodo de recuperación y la tasa de retorno contable. También describe métodos que sí consideran el valor del tiempo, como el valor presente neto, la tasa interna de retorno, la relación beneficio-costo y la tasa única de retorno. El objetivo es comparar los beneficios frente a los costos de un proyecto desde la perspectiva de un inversionista.
Este documento presenta una introducción a los presupuestos de proyectos de inversión. Explica que los presupuestos ordenan sistemáticamente los costos y gastos necesarios para producir, operar y financiar un proyecto a lo largo de su periodo de evaluación. Luego clasifica los costos y gastos, y describe cómo calcular la depreciación, los gastos, las inversiones en activos fijos, preoperativos y capital de trabajo. Finalmente, presenta formatos para presupuestar costos, gastos, inversiones y ingresos.
Este documento presenta una introducción a los presupuestos de proyectos de inversión. Explica que los presupuestos ordenan sistemáticamente los costos y gastos de un proyecto a lo largo de su periodo de evaluación. Luego clasifica los costos y gastos en variables, fijos, administrativos, de distribución y financieros. Finalmente, describe los componentes clave de un presupuesto de proyecto como las inversiones en activos fijos, pre-operativos y capital de trabajo.
Este documento describe la estructuración financiera de un proyecto. Explica los ingresos, egresos, costos y gastos del proyecto, incluyendo costos variables, fijos, administrativos, de distribución y financieros. También cubre el cálculo de la depreciación, amortización, presupuesto de costos y gastos, e inversiones requeridas como activos fijos, gastos pre-operativos y capital de trabajo.
Este documento presenta una introducción a la evaluación financiera de proyectos de inversión. Explica las diferentes fases y etapas del ciclo de vida de un proyecto, incluyendo la preinversión, inversión y operación. Se enfoca en detalle en la fase de preinversión, describiendo las etapas de formulación y evaluación, y los estudios requeridos en cada una como mercado, técnico, organizacional, legal y financiero. Finalmente, describe los criterios para la evaluación financiera, económica, social y ambiental durante la
El documento describe diferentes criterios para evaluar financieramente proyectos de inversión. Explica métodos que no consideran el valor del dinero en el tiempo, como el periodo de recuperación y la tasa de retorno contable. También describe métodos que sí consideran el valor del dinero en el tiempo, como el valor presente neto, la tasa interna de retorno, la relación beneficio-costo y la tasa única de retorno. Finalmente, comenta sobre el análisis de sensibilidad y cómo varía la evaluación cuando cambian factores como la tasa de retorno y los
El documento describe los principales estados financieros proyectados que deben presentarse para la evaluación de un proyecto de inversión, incluyendo el flujo de caja, estado de resultados y balance general proyectados. Explica que el flujo de caja proyecta los ingresos y egresos de efectivo periódico del proyecto, el estado de resultados muestra la estructura de costos y ganancias, y el balance general pronostica las cuentas contables básicas del proyecto a lo largo de los años de evaluación. Además, brinda detal
Este documento describe los elementos clave del flujo de caja para la evaluación económica de proyectos. Explica que el flujo de caja incluye los egresos iniciales, ingresos y egresos de operación, momento en que ocurren estos flujos y el valor de desecho. También cubre conceptos como depreciación, impuestos y diferentes tipos de flujos de caja para evaluar la rentabilidad del proyecto y del financiamiento. El objetivo final es calcular indicadores económicos como VAN, TIR para determinar la viabilidad de un
El documento describe los principales estados financieros proyectados que deben presentarse para la evaluación de un proyecto de inversión, incluyendo el flujo de caja, estado de resultados y balance general proyectados. Explica que el flujo de caja proyecta los ingresos y egresos de efectivo periódicamente y muestra el balance neto, el estado de resultados proyecta la estructura de costos y ganancias, y el balance general proyecta los activos, pasivos y patrimonio del proyecto a lo largo del tiempo.
Este documento describe los conceptos clave relacionados con las decisiones de inversión de una empresa. Explica los tipos de inversiones productivas y financieras, los criterios para evaluar inversiones como el VAN y la TIR, y métodos para amortizar activos como la amortización lineal.
El documento describe los 16 pasos para construir un flujo de caja de proyecto en Microsoft Excel, incluyendo definir cuentas, agregar períodos, sumar categorías de ingresos y egresos, calcular utilidad antes y después de impuestos, y determinar el flujo de caja final.
El documento describe diferentes criterios para evaluar proyectos de inversión desde las perspectivas de la rentabilidad, la liquidez y el riesgo. Explica métodos que no consideran el valor del dinero en el tiempo, como el periodo de recuperación y la tasa de retorno contable, así como métodos que sí lo consideran, como el valor presente neto, la tasa interna de retorno y la tasa de retorno modificada.
El documento presenta información sobre las inversiones que están realizando diferentes multinacionales en Colombia. Se mencionan los planes de inversión y expansión de Cargill en el sector avícola por US$500 millones en los próximos 5 años. También se detalla la ampliación de operaciones en Colombia de la empresa de contact centers Sitel, con una nueva sede en Cali y una inversión de US$1 millón. Por otra parte, se resaltan las nuevas sucursales inauguradas por British American Tobacco (BAT) en Bogotá, Cali, Medellín y Cartag
Este documento describe los diferentes componentes que se deben considerar al realizar un presupuesto de costos y gastos para un proyecto de inversión. Explica que los costos están relacionados con la producción y pueden ser variables o fijos, mientras que los gastos están relacionados con la administración, comercialización y financiación del proyecto. También cubre cómo calcular la depreciación, amortización, inversiones fijas, preoperativas y capital de trabajo necesario para el proyecto. El objetivo es ordenar sistemáticamente todos los
Este documento explica los criterios para evaluar proyectos de inversión financieramente. Define el costo de capital como la tasa de descuento que se usa para actualizar los flujos de efectivo de un proyecto. Explica que el costo de capital depende de si el proyecto se financia con créditos, capital propio o una mezcla, y cómo calcular la tasa en cada caso usando fórmulas que involucran el costo de la deuda, el capital propio y los montos respectivos. También distingue entre tasas de descuento corrient
Este documento presenta los conceptos clave para la evaluación financiera de proyectos de inversión. Explica las diferentes fases y etapas del ciclo de vida de un proyecto, incluyendo la preinversión, inversión y operación. Se enfoca en detallar los pasos para la formulación y evaluación de proyectos durante la fase de preinversión, incluyendo estudios de mercado, técnico, organizacional, legal y financiero. También describe los criterios para la evaluación económica, social, ambiental y financiera durante la etapa de
El documento describe los principales criterios para evaluar proyectos de inversión desde las perspectivas de la rentabilidad, la liquidez y el riesgo. Explica métodos como el valor presente neto, la tasa interna de retorno y la relación beneficio-costo, que permiten medir la rentabilidad de un proyecto considerando el valor del dinero en el tiempo. Finalmente, ilustra el cálculo de estos criterios con ejemplos realizados en Microsoft Excel.
Este documento describe cómo calcular la tasa de descuento o costo de capital de un proyecto de inversión. Explica que el costo de capital es una tasa ponderada del costo de la deuda y el costo del capital propio. Detalla cómo calcular cada uno de estos costos considerando factores como el riesgo del proyecto, la tasa libre de riesgo, y la prima de riesgo del mercado. También distingue entre usar una tasa de descuento corriente o constante dependiendo de si los flujos de efectivo están en precios corrient
El documento presenta información sobre la preparación de presupuestos de capital. Explica los conceptos de gasto de capital, gasto corriente, proceso de preparación de presupuestos de capital, proyectos independientes y mutuamente excluyentes, fondos ilimitados, flujos de efectivo relevantes, inversión inicial, entradas de efectivo operativas, flujo de efectivo terminal, costos hundidos y de oportunidad. También describe técnicas como el periodo de recuperación, valor presente neto y tasa interna de rendimiento para evaluar pro
Este documento presenta los conceptos clave de la evaluación financiera de proyectos de inversión. Explica las distintas fases del ciclo de un proyecto, incluyendo la preinversión, inversión y operación. Se enfoca en la fase de preinversión, describiendo las etapas de formulación y evaluación, y los estudios requeridos en cada una como mercado, técnico, organizacional, legal y financiero. Finalmente, detalla los criterios de la evaluación, incluyendo análisis económico, social, ambiental y financ
Este documento describe el cálculo del costo de capital, el cual es la tasa de descuento que se usa para actualizar los flujos de efectivo de un proyecto de inversión. Explica que el costo de capital es una ponderación del costo de la deuda y el costo del capital propio, dependiendo de la proporción de deuda y capital en la financiación del proyecto. También cubre cómo calcular el costo de la deuda y el costo del capital propio usando modelos como el modelo CAPM. Finalmente, distingue entre tasas de descuento
Este documento explica los componentes de un flujo de caja y cómo se estructura. Define un flujo de caja como la suma de los ingresos y egresos de efectivo de un proyecto a lo largo del tiempo. Explica que un flujo de caja incluye ingresos por ventas, costos operacionales, depreciación, gastos financieros, utilidades antes y después de impuestos, inversiones iniciales y valor residual.
Este documento presenta una introducción a la construcción del flujo de caja de un proyecto utilizando Microsoft Excel. Explica los objetivos, competencias, contenidos y cursos relacionados. Describe los aspectos generales del flujo de caja, incluyendo su definición, representación y momentos. También identifica las fuentes de información necesarias para su construcción.
El documento explica el concepto de costo de capital (WACC) y cómo se calcula. El WACC es la tasa de descuento que se usa para actualizar los flujos de efectivo de un proyecto y representa el costo de oportunidad para los inversionistas. Se calcula como un promedio ponderado del costo de la deuda y el costo del capital propio, dependiendo de la participación de cada fuente de financiamiento.
Este documento presenta criterios para evaluar proyectos de inversión. Explica indicadores de rentabilidad como el Valor Presente Neto (VPN) y la Tasa Interna de Retorno (TIR). También describe criterios de decisión para proyectos complementarios, mutuamente excluyentes y con diferentes vidas útiles, como relación beneficio-costo, costo mínimo y costo anual equivalente. El objetivo es que los estudiantes aprendan a usar estas herramientas para el análisis y selección de proyectos.
Este documento habla sobre las inversiones de una empresa. Explica que las inversiones se utilizan para adquirir los elementos necesarios para el proceso productivo y pueden ser de funcionamiento, permanentes, de renovación, expansión, modernización o I+D. También describe métodos para seleccionar inversiones como el valor actual neto (VAN) y la tasa interna de rentabilidad (TIR). Por último, explica conceptos como la amortización y métodos como el lineal y acelerado.
El documento presenta una introducción a la evaluación económica y financiera de proyectos. Explica conceptos clave como flujo de caja, costos y beneficios, depreciación, impuestos y tasas de descuento. Además, detalla los pasos del proceso de evaluación de proyectos puros y financiados, incluyendo fuentes de financiamiento y ejemplos de tablas de amortización.
Este documento presenta una introducción a los estados financieros proyectados. Explica que existen dos tipos de evaluación: económica y financiera. También describe los tres principales estados financieros proyectados (estado de ganancias y pérdidas proyectado, flujo de caja proyectado y balance general proyectado) y algunos cuadros auxiliares necesarios para su elaboración.
Este documento presenta una introducción a los estados financieros proyectados. Explica que existen dos tipos de evaluación: económica y financiera. También describe los tres principales estados financieros proyectados (estado de ganancias y pérdidas proyectado, flujo de caja proyectado y balance general proyectado) y algunos cuadros auxiliares necesarios para su elaboración.
El documento describe los principales estados financieros proyectados que deben presentarse para la evaluación de un proyecto de inversión, incluyendo el flujo de caja, estado de resultados y balance general proyectados. Explica que el flujo de caja proyecta los ingresos y egresos de efectivo periódicamente y muestra el balance neto, el estado de resultados proyecta la estructura de costos y ganancias, y el balance general proyecta los activos, pasivos y patrimonio del proyecto a lo largo del tiempo.
Este documento describe los conceptos clave relacionados con las decisiones de inversión de una empresa. Explica los tipos de inversiones productivas y financieras, los criterios para evaluar inversiones como el VAN y la TIR, y métodos para amortizar activos como la amortización lineal.
El documento describe los 16 pasos para construir un flujo de caja de proyecto en Microsoft Excel, incluyendo definir cuentas, agregar períodos, sumar categorías de ingresos y egresos, calcular utilidad antes y después de impuestos, y determinar el flujo de caja final.
El documento describe diferentes criterios para evaluar proyectos de inversión desde las perspectivas de la rentabilidad, la liquidez y el riesgo. Explica métodos que no consideran el valor del dinero en el tiempo, como el periodo de recuperación y la tasa de retorno contable, así como métodos que sí lo consideran, como el valor presente neto, la tasa interna de retorno y la tasa de retorno modificada.
El documento presenta información sobre las inversiones que están realizando diferentes multinacionales en Colombia. Se mencionan los planes de inversión y expansión de Cargill en el sector avícola por US$500 millones en los próximos 5 años. También se detalla la ampliación de operaciones en Colombia de la empresa de contact centers Sitel, con una nueva sede en Cali y una inversión de US$1 millón. Por otra parte, se resaltan las nuevas sucursales inauguradas por British American Tobacco (BAT) en Bogotá, Cali, Medellín y Cartag
Este documento describe los diferentes componentes que se deben considerar al realizar un presupuesto de costos y gastos para un proyecto de inversión. Explica que los costos están relacionados con la producción y pueden ser variables o fijos, mientras que los gastos están relacionados con la administración, comercialización y financiación del proyecto. También cubre cómo calcular la depreciación, amortización, inversiones fijas, preoperativas y capital de trabajo necesario para el proyecto. El objetivo es ordenar sistemáticamente todos los
Este documento explica los criterios para evaluar proyectos de inversión financieramente. Define el costo de capital como la tasa de descuento que se usa para actualizar los flujos de efectivo de un proyecto. Explica que el costo de capital depende de si el proyecto se financia con créditos, capital propio o una mezcla, y cómo calcular la tasa en cada caso usando fórmulas que involucran el costo de la deuda, el capital propio y los montos respectivos. También distingue entre tasas de descuento corrient
Este documento presenta los conceptos clave para la evaluación financiera de proyectos de inversión. Explica las diferentes fases y etapas del ciclo de vida de un proyecto, incluyendo la preinversión, inversión y operación. Se enfoca en detallar los pasos para la formulación y evaluación de proyectos durante la fase de preinversión, incluyendo estudios de mercado, técnico, organizacional, legal y financiero. También describe los criterios para la evaluación económica, social, ambiental y financiera durante la etapa de
El documento describe los principales criterios para evaluar proyectos de inversión desde las perspectivas de la rentabilidad, la liquidez y el riesgo. Explica métodos como el valor presente neto, la tasa interna de retorno y la relación beneficio-costo, que permiten medir la rentabilidad de un proyecto considerando el valor del dinero en el tiempo. Finalmente, ilustra el cálculo de estos criterios con ejemplos realizados en Microsoft Excel.
Este documento describe cómo calcular la tasa de descuento o costo de capital de un proyecto de inversión. Explica que el costo de capital es una tasa ponderada del costo de la deuda y el costo del capital propio. Detalla cómo calcular cada uno de estos costos considerando factores como el riesgo del proyecto, la tasa libre de riesgo, y la prima de riesgo del mercado. También distingue entre usar una tasa de descuento corriente o constante dependiendo de si los flujos de efectivo están en precios corrient
El documento presenta información sobre la preparación de presupuestos de capital. Explica los conceptos de gasto de capital, gasto corriente, proceso de preparación de presupuestos de capital, proyectos independientes y mutuamente excluyentes, fondos ilimitados, flujos de efectivo relevantes, inversión inicial, entradas de efectivo operativas, flujo de efectivo terminal, costos hundidos y de oportunidad. También describe técnicas como el periodo de recuperación, valor presente neto y tasa interna de rendimiento para evaluar pro
Este documento presenta los conceptos clave de la evaluación financiera de proyectos de inversión. Explica las distintas fases del ciclo de un proyecto, incluyendo la preinversión, inversión y operación. Se enfoca en la fase de preinversión, describiendo las etapas de formulación y evaluación, y los estudios requeridos en cada una como mercado, técnico, organizacional, legal y financiero. Finalmente, detalla los criterios de la evaluación, incluyendo análisis económico, social, ambiental y financ
Este documento describe el cálculo del costo de capital, el cual es la tasa de descuento que se usa para actualizar los flujos de efectivo de un proyecto de inversión. Explica que el costo de capital es una ponderación del costo de la deuda y el costo del capital propio, dependiendo de la proporción de deuda y capital en la financiación del proyecto. También cubre cómo calcular el costo de la deuda y el costo del capital propio usando modelos como el modelo CAPM. Finalmente, distingue entre tasas de descuento
Este documento explica los componentes de un flujo de caja y cómo se estructura. Define un flujo de caja como la suma de los ingresos y egresos de efectivo de un proyecto a lo largo del tiempo. Explica que un flujo de caja incluye ingresos por ventas, costos operacionales, depreciación, gastos financieros, utilidades antes y después de impuestos, inversiones iniciales y valor residual.
Este documento presenta una introducción a la construcción del flujo de caja de un proyecto utilizando Microsoft Excel. Explica los objetivos, competencias, contenidos y cursos relacionados. Describe los aspectos generales del flujo de caja, incluyendo su definición, representación y momentos. También identifica las fuentes de información necesarias para su construcción.
El documento explica el concepto de costo de capital (WACC) y cómo se calcula. El WACC es la tasa de descuento que se usa para actualizar los flujos de efectivo de un proyecto y representa el costo de oportunidad para los inversionistas. Se calcula como un promedio ponderado del costo de la deuda y el costo del capital propio, dependiendo de la participación de cada fuente de financiamiento.
Este documento presenta criterios para evaluar proyectos de inversión. Explica indicadores de rentabilidad como el Valor Presente Neto (VPN) y la Tasa Interna de Retorno (TIR). También describe criterios de decisión para proyectos complementarios, mutuamente excluyentes y con diferentes vidas útiles, como relación beneficio-costo, costo mínimo y costo anual equivalente. El objetivo es que los estudiantes aprendan a usar estas herramientas para el análisis y selección de proyectos.
Este documento habla sobre las inversiones de una empresa. Explica que las inversiones se utilizan para adquirir los elementos necesarios para el proceso productivo y pueden ser de funcionamiento, permanentes, de renovación, expansión, modernización o I+D. También describe métodos para seleccionar inversiones como el valor actual neto (VAN) y la tasa interna de rentabilidad (TIR). Por último, explica conceptos como la amortización y métodos como el lineal y acelerado.
El documento presenta una introducción a la evaluación económica y financiera de proyectos. Explica conceptos clave como flujo de caja, costos y beneficios, depreciación, impuestos y tasas de descuento. Además, detalla los pasos del proceso de evaluación de proyectos puros y financiados, incluyendo fuentes de financiamiento y ejemplos de tablas de amortización.
Este documento presenta una introducción a los estados financieros proyectados. Explica que existen dos tipos de evaluación: económica y financiera. También describe los tres principales estados financieros proyectados (estado de ganancias y pérdidas proyectado, flujo de caja proyectado y balance general proyectado) y algunos cuadros auxiliares necesarios para su elaboración.
Este documento presenta una introducción a los estados financieros proyectados. Explica que existen dos tipos de evaluación: económica y financiera. También describe los tres principales estados financieros proyectados (estado de ganancias y pérdidas proyectado, flujo de caja proyectado y balance general proyectado) y algunos cuadros auxiliares necesarios para su elaboración.
El documento presenta información sobre la evaluación de proyectos. Explica que la evaluación consiste en comparar los costos y beneficios de un proyecto para decidir su viabilidad. Describe tres tipos de evaluación: financiera, económica y social. La evaluación financiera analiza la rentabilidad desde la perspectiva del inversionista, mientras que las evaluaciones económica y social consideran los impactos a nivel nacional o regional.
El documento presenta información sobre la evaluación de proyectos. Explica que la evaluación consiste en comparar los costos y beneficios de un proyecto para decidir su viabilidad. Describe tres tipos de evaluación: financiera, económica y social. La evaluación financiera analiza la rentabilidad desde la perspectiva del inversionista, mientras que las evaluaciones económica y social consideran los impactos a nivel nacional o regional.
El documento presenta información sobre la evaluación económica de proyectos de inversión. Explica que el flujo de caja es fundamental para la evaluación y debe incluir los costos iniciales, ingresos y egresos de operación, momento en que ocurren dichos flujos y el valor de desecho. También cubre conceptos como depreciación, financiamiento, indicadores económicos y elementos del flujo de caja.
Este documento describe los conceptos clave relacionados con el presupuesto de costos y gastos de un proyecto de inversión. Explica que los costos están relacionados con la producción y pueden ser variables o fijos, mientras que los gastos se refieren a la administración, comercialización y financiación del proyecto. También cubre el cálculo de la depreciación y amortización, y describe las distintas categorías de inversiones como activos fijos, gastos pre-operativos y capital de trabajo.
El documento habla sobre el flujo de caja y sus elementos. Explica que el flujo de caja proyecta las entradas y salidas de efectivo del proyecto en cada período. Muestra el balance neto a través de un diagrama y describe los momentos previo, de operación y final del flujo de caja. Además, explica las fuentes de información y los tipos de flujo de caja.
El documento presenta información sobre métodos de evaluación de inversiones como valor presente neto, tasa interna de retorno y período de repago. Explica conceptos clave como flujo de fondos descontados, costo de capital y tasas múltiples de rendimiento. También cubre temas como financiamiento, impuestos, inflación y evaluación de proyectos de inversión.
Este documento presenta una introducción al estudio financiero de un proyecto de ingeniería industrial. Explica que el estudio financiero sistematiza los resultados económicos de otros estudios como mercado, técnico y legal para calcular cuentas financieras como capital de trabajo y depreciación. También define la estructura general del análisis económico y los costos de producción, administración, ventas y financieros que se incluyen en el estudio.
El documento habla sobre el flujo de fondos de un proyecto. Explica que el flujo de fondos sistematiza los costos y beneficios de un proyecto a lo largo del tiempo. Detalla los elementos del flujo de fondos como ingresos, costos de inversión, operación, impuestos y valor de salvamento. También explica conceptos como depreciación, costos y cómo construir el flujo de fondos.
El documento resume los aspectos fundamentales para evaluar la factibilidad económica de un proyecto de inversión, incluyendo las inversiones requeridas, la vida útil del proyecto, los valores residuales al final de la vida útil, y los flujos de beneficios y costos que genera el proyecto a lo largo del tiempo. También explica conceptos como el valor terminal, los métodos de valuación más comunes como el valor actual neto y la tasa interna de retorno, y la importancia de considerar la inflación al proyectar los flujos de efectivo.
Este documento describe diferentes métodos para evaluar proyectos de inversión. Explica métodos que no consideran el valor del dinero en el tiempo, como el periodo de recuperación y la tasa de retorno contable. También describe métodos que sí consideran el valor del tiempo del dinero, como el valor presente neto, la tasa interna de retorno, la relación beneficio-costo y la tasa única de retorno. Finalmente, resalta la importancia de realizar análisis de sensibilidad de los indicadores financieros ante cambios en variables como precios y costos.
El documento habla sobre el flujo de caja y su importancia para la evaluación financiera de proyectos. Explica que el flujo de caja presenta de manera sistemática los costos e ingresos registrados periódicamente. También define los elementos básicos del flujo de caja como los costos de inversión, costos de operación y los beneficios de operación. Finalmente, ofrece recomendaciones sobre cómo construir correctamente el flujo de caja de un proyecto.
Unidad de aprendizaje 3. flujo de caja. métodos y aplicaciones.daniel velasquez
Este documento presenta conceptos clave sobre ingeniería económica y flujo de caja para la evaluación de proyectos. Explica cómo construir el flujo de caja de un proyecto, incluyendo inversiones iniciales, costos y gastos anuales, flujos de operación y flujo de caja neto. También define conceptos como depreciación, amortización de diferidos y tipos de evaluación (financiera, económica, social).
El documento describe los pasos para construir un flujo de caja. Explica que un flujo de caja mide la rentabilidad de un proyecto o empresa y su capacidad de pago. Detalla los elementos que componen un flujo de caja como ingresos, egresos, momento en que ocurren, y valor de desecho al final. También explica los métodos para calcular el valor de desecho y cómo construir un flujo de caja para un proyecto nuevo o una empresa en marcha.
Este documento describe los elementos clave del flujo de caja y la evaluación económica de proyectos. Explica que el flujo de caja incluye los egresos iniciales, ingresos y egresos de operación, momento en que ocurren estos flujos y el valor de desecho. También cubre conceptos como depreciación, impuestos, préstamos e indicadores económicos usados para evaluar la rentabilidad de proyectos.
El documento discute la evaluación de proyectos privados y SNIP. Explica cómo calcular el flujo de caja para proyectos privados y SNIP, incluida la actualización de flujos a precios sociales. También cubre conceptos como la tasa de actualización, los ingresos de un proyecto privado y los pasos generales involucrados en la evaluación de un proyecto.
El documento describe los componentes y estructura básica de un flujo de caja. Explica que un flujo de caja consta de un flujo de caja operacional y un flujo de capitales. Detalla los ingresos, costos, gastos e impuestos que componen el flujo de caja operacional y los flujos de inversión que componen el flujo de capitales. Finalmente, indica que la suma del flujo de caja operacional y el flujo de capitales da como resultado el flujo de caja total.
El documento describe los pasos para construir un flujo de caja para proyectos de inversión. Explica que un flujo de caja mide la rentabilidad, los recursos propios y la capacidad de pago de deudas. Detalla los elementos como ingresos, egresos, momento en que ocurren y el valor de desecho de activos. Luego presenta tres métodos para calcular el valor de desecho y concluye resumiendo los pasos para proyectar un flujo de caja.
El Viaje | Charla de SEO para WordPress | WordPress Valencia | WaycoEricjorge Sp
En la presentación que di en WordPress Valencia, en el coworking de Waico Abastos, utilicé mi viaje a Japón como metáfora para explicar los principios del SEO para WordPress.
Me presenté como Eric Jorge Seguí Parejo, un programador y experto en SEO desde 2010, compartiendo mi pasión por el marketing digital y la automatización. Hablé sobre la necesidad de invertir en SEO para alcanzar una mayor audiencia y cumplir nuestras metas, comparándolo con la planificación necesaria para un viaje exitoso.
Describí WordPress como la "katana perfecta" para el SEO, destacando su facilidad de uso, amplia gama de plugins y fuerte comunidad de soporte. Luego, discutí la importancia del keyword research y la identificación de problemas técnicos y de contenido, utilizando herramientas como crawlers y dashboards.
Expliqué cómo una estructura de navegación intuitiva y URLs amigables son esenciales, comparando la planificación de contenidos con la organización de un itinerario de viaje. Abordé aspectos técnicos del SEO como la optimización de imágenes, el uso de CDNs y la configuración correcta de archivos robots.txt y sitemaps. Mencioné la importancia de los enlaces internos y una estrategia efectiva de link building para mejorar la autoridad y visibilidad del sitio web.
Ofrecí consejos prácticos, como la calendarización de contenidos y el uso de herramientas como Surfer SEO para mantener la web activa y relevante. Terminé la charla con reflexiones inspiradoras, animando a los asistentes a ver el SEO como un viaje emocionante lleno de aprendizaje, y agradeciéndoles por su participación.
Esta presentación no solo buscó educar sobre SEO, sino también motivar a los asistentes a utilizar WordPress como una herramienta poderosa en su camino hacia una mejor visibilidad en línea.
2. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
EVALUACIÓN ECONÓMICA
Se persigue condensar todos los flujos
proyectados en el E.To
y E.Mo
Incorporar efectos adicionales
– Depreciación
– Estructura de financiamiento
– Valor de desecho y venta de activos
Calcular Indicadores económicos
– VAN, TIR, PAYBACK, IVAN, etc.
3. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
COSTOS Y BENEFICIOS
Se deben identificar flujos sólo del
proyecto.
Se deben contar todos, una sola vez.
Son afectados por la decisión que se
analiza.
4. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
Crédito fiscal- Débito fiscal
Crédito fiscal
Al comprar algún activo y pagar el IVA
incluido en su precio, se adquiere un
crédito fiscal.
Débito fiscal
Al vender con IVA , se genera un débito
fiscal.
5. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
FLUJO DE CAJA
Representa la distribución temporal de los
costos y beneficios que se originan a lo
largo de la vida del proyecto.
6. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
ELEMENTOS DEL FLUJO DE CAJA
Egresos Iniciales de Fondos (Inversión)
Ingresos y Egresos de Operación
– Líquidos
– Futuros
– Diferenciales (evitables)
Momento en que ocurren estos Flujos
Valor de Desecho o de Salvamento del
Proyecto
7. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
NO se debe confundir:
“La inevitabilidad de un costos ya
incurrido con la posibilidad de recuperar
total o parcialmente ese costo mediante
decisiones actuales”
8. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
ESTRUCTURA DE UN FLUJO DE CAJA
+ INGRESOS OPERACIONALES
- COSTOS OPERACIONALES
Costos Directos
Costos Indirectos
= UTILIDAD OPERACIONALUTILIDAD OPERACIONAL
- GASTOS GENERALES
= UTILIDAD BRUTAUTILIDAD BRUTA
9. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
ESTRUCTURA DE UN FLUJO DE CAJA
- DEPRECIACIÓN
- INTERESES DEUDA LARGO PLAZO
- INTERESES DEUDA CORTO PLAZO
- PÉRDIDAS DE AÑOS ANTERIORES
= UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOSUTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
- IMPUESTOS
+ PÉRDIDAS DE AÑOS ANTERIORES
= UTILIDAD DESPUÉS DE IMPUESTOSUTILIDAD DESPUÉS DE IMPUESTOS
10. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
ESTRUCTURA DE UN FLUJO DE CAJA
+ DEPRECIACIÓN
- AMORTIZACIÓN DEUDA CORTO PLAZO
- AMORTIZACIÓN DEUDA LARGO PLAZO
- INVERSIÓN
Activo Fijo
Intangibles
Capital de Trabajo
+ VALOR DE DESECHO
+ RECUPERACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO
+ PRÉSTAMO DE LARGO PLAZO
= TOTAL ANUALTOTAL ANUAL
+ PRÉSTAMO DE CORTO PLAZO
= FLUJO DE CAJAFLUJO DE CAJA
11. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
DEPRECIACIÓN
Es un concepto a través del cual la
contabilidad reconoce l pérdida del valor
de la inversión fungible.
Depreciables: maquinas, muebles, instalaciones,
edificios , vehículos. Lo que este afecto a desgaste.
No Deprec.: Intengibles, derechos, marcas, patentes,
terrenos, etc.
Corresponde a una parte del valor del bien, originada por su uso,
el que es factible de cargar al resultado de la empresa y que se
origina por el valor del bien reajustado y la vida útil de éste. La
cuota de depreciación anual está regulada en el artículo 31 de la
Ley de la Renta.
12. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
DEPRECIACIÓN
Los activos comprados por la
empresa van perdiendo su
valor a lo largo del tiempo.
Este efecto se materializa
con una disminución del
valor del activo en los
libros de las empresas.
13. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
Depreciación (continuación)
¿Por qué las empresas deprecian?
Porque les sirve de Escudo Fiscal
(disminuye la base imponible, o
sea, el valor sobre el cual se les
aplican los impuestos.
14. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
Depreciación (definiciones)
Dt = Depreciación en el
período t
Vt = Valor del activo en el
período t
VS = Valor de Salvamento o
Valor Residual del activo al fina
del su vida util
VA = Valor Inicial del Activo
P Dt Vt
0
1
2
VA
D1
D2
V1=VA-D1
V2=V1-D2
n Dn VS
15. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
Tipos de depreciación
Depreciación Línea Recta
n
VSVA
Dt
−
=
Depreciación Acelerada
Solo aplicable si n mayor
o igual a 5 T
VSVA
Dt
−
=
3
n
T =
Redondeado
hacia abajo
16. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
Tipos de depreciación (continuación)
Depreciación Saldos decrecientes
( ) 1
1
−
−⋅⋅=
t
t dVAdD
( )t
t dVAV −⋅= 1
¿Cuánto vale d?
n
dDS
5,1
.. =⇒
n
dDDS
2
... =⇒
17. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
Ejemplo
Apliquemos todos los
métodos de depreciación
vistos
Don Cuasimodo comprará un camión
para su empresa, por un valor de
11.000. La vida útil es de 10 años, al
término de la cual, el valor de
salvamento será de 1.000
19. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
Ejemplo (continuación)
Depreciación Acelerada
333.3
3
000.1000.11
=
−
=tD
33,3
3
10
≈==T
Como 10 es mayor o igual
que 5, se puede aplicar
P Dt Vt
0
1
2
11.000
3.333 7.667
4.3343.333
2 3.334 1.000
La última depreciación
cambia por el efecto de
los decimales perdidos
20. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
Ajustes en la ultima Depreciación
En el sistema de Saldos Decrecientes, es posible
que el último Valor del activo no coincida con
el Valor de Salvamento establecido
originalmente
Por lo tanto, la(s) última(s)
depreciación(es) se acomodan para
hacer coincidir el último Valor del
Activo con el Valor de Salvamento
22. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
1.- Inversión/moneda a utilizar
2.- Valor de la inversión/ vida útil en años
3.- Cuota de depreciación* periodo
4.- Valor de salvamento = valor de
la inversión- depreciación
acumulada
23. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
Depreciación
Vida útil :es la vida de uso de los equipos, lo determina el impuesto
interno.
Valor salvamento o valor residual :Valor de mercado al termino de la vida
útil o cuando se vende.
Valor de libro :Es el valor contable del activo en algún instante.
0 1 n’ n
Valor de Salvamento o residual
$
Vida Útil
24. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
0 1 n’ n Valor de Salvamento o residual
$
Vida Útil
Tipos de depreciación
Depreciación desacelerada
Depreciación
acelerada
Depreciación lineal
Depreciación lineal = V. Inicial – V final______________
Vida útil
25. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
IMPUESTOS
En Chile la tasa de impuesto que afecta a las
empresas es de un 17%
Las personas naturales están afectas a una
tabla progresiva que parte en O% y termina
en 50%, dependiendo del nivel de renta
anual del contribuyente
Ver http://www.sii.cl/contribuyentes/empresas_por_tamano/empresas_por_tamano.htm
http://www.sii.cl/contribuyentes/empresas_por_sector/empresas_por_sector.htm
http://www.sii.cl/contribuyentes/contribuyentes_individuales/contribuyentes_individuales.htm
26. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
TASA DE DESCUENTO
Tasa ocupada para actualizar (v. presente)
los Flujos de Caja de un Proyecto.
Rentabilidad que le exige el inversionista
a la inversión.
Costo alternativo, por renunciar a un uso
alternativo de esos recursos.
Costo de oportunidad
27. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
Proyecto puro v/s financiado
Proyecto puro es aquel financiado con los
recursos propios (del inversionista)
Proyecto financiado es aquel en donde
parte del proyecto o su totalidad es
financiado con recursos externos
28. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
Proceso de evaluación de proyectos
Se realiza un análisis de proyecto puro
Posteriormente, se realiza el análisis de
proyecto financiado, en éste análisis se
consideran:
– Flujos propios del proyecto
– Flujos de los créditos correspondientes
incluyéndose los ingresos por el monto del
préstamo y los egresos por la devolución de
este y por el pago de intereses
29. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Otros inversionistas
Instituciones Crediticias
Capitales de Riesgo
Fondos de Desarrollo
Leasing
Factoring
30. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
Ejemplo: Tabla de Amortización
Si se considera un préstamo de $360.000 al
10% en 5 cuotas iguales
Año Cuota Interés Amortización Préstamo
0 -$ 360.000
1 $ 94.967 $ 36.000 $ 58.967 -$ 301.033
2 $ 94.967 $ 30.103 $ 64.864 -$ 236.169
3 $ 94.967 $ 23.617 $ 71.350 -$ 164.819
4 $ 94.967 $ 16.482 $ 78.484 -$ 86.334
5 $ 94.967 $ 8.633 $ 86.334 $ 0
31. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
Tipos de financiamiento
Existen 2 tipos de pago
1 Cuotas iguales
2 Solo intereses y al final el valor del préstamo
A AA A
0 1 2 3 n
ii
AA
⋅⋅==
1 – (1+1 – (1+ ii))-n-n
PP
A = Anualidad
P = Valor del préstamo
i= interés del préstamo
n= Número de periodos
32. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
Tipos de financiamiento
Préstamo=Saldo
Valor cuota
Interés=Tasa de interés * saldo
anterior
Amortización=Valor cuota - Interés
Saldo = Monto del crédito -amortización
33. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
Valor cuota = función
=PAGO(D30;D31;D29;0;0)
Valor cuota = función =PAGO(tasa de interés,
monto del crédito, periodos de pago)
i
A
⋅=
1 – (1+ i)-n
P
A = Anualidad
P = Valor del préstamo
i= interés del préstamo
n= Número de periodos
34. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
Criterios de Decisión
VALOR ACTUAL NETO (VAN)
TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)
Razón Beneficio Costo (RB/C)
Período de recuperación (Payback)
Los indicadores aislados no definen la
decisión. (Políticos, estratégicos, riesgos)
35. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
INDICADORES ECONOMICOS
VALOR ACTUAL NETO (VAN)
El proyecto debe aceptarse si el VAN es igual
o superior a cero, donde VAN es la
diferencia entre todos los ingresos y
egresos expresados en moneda actual.
Si el VAN es igual a cero, esto no implica que el proyecto no reporta
utilidades, sino que son iguales a la que rentaría la inversión alternativa
Si el VAN es igual a cero, esto no implica que el proyecto no reporta
utilidades, sino que son iguales a la que rentaría la inversión alternativa
36. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
INDICADORES ECONÓMICOS (VAN)
0
1 )1(
I
i
F
VAN
n
t
t
t
−
+
= ∑=
Donde Ft es el flujo neto de caja en el período t e I0 es la
inversión Inicial
Donde Ft es el flujo neto de caja en el período t e I0 es la
inversión Inicial
37. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
Herramientas para la Evaluación Económica
Valor Actual Neto ∑
=
= +
Nn
n
n
n
i
F
1 )1(VAN = - I 0 +
Tasa de Descuento R = Rf + Rm Rf = Tasa Libre de riesgo
Rm = Tasa de Riesgo
Interés Compuesto mensual (1+ ix ) = ( 1+ iy) x/y
Donde :
ix = Tasa de interésmensual
iy = Tasa de interés a 360 días
x/y = 1Meses / 12 Meses
38. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
Valor Presente Neto
Ventajas
– Es considerado el “Mejor” método
– Considera el valor del dinero en el tiempo
– Trabaja con tasas de corte definida
– Supone reinversión a tasas razonable
Desventaja
– VPN es un valor absoluto y por lo tanto puede
depender del valor de la inversión
– Genera confusión si proyectos son excluyentes y
tienen diferentes vidas útiles
39. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
Calculo VAN
( )∑= +
=
n
j
j
j
i
FN
VAN
0 1
Donde:FNj = Flujo Neto período j
i = Tasa de Interés Efectiva en
el período.
n = Número de períodos
¿Qué tasa de
interés se ocupa?
40. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
Tasa de Descuento
Es el interés que se le exige a
una alternativa de inversión
para ser considerada rentable
Existen varias formas de entenderla
Corresponde al Costo
de Oportunidad del
evaluador
Por ahora: Interés que
me ofrece mi alternativa de
inversión mas cercana
Por lo tanto, la tasa de
descuento es distinta
para cada inversionista
41. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
INDICADORES ECONÓMICOS (TIR)
TASA INTERNA DE RETORNO
Tasa para la cual el VAN del proyecto es
igual a cero. No es subjetiva ya que no
depende del inversionista.
Si TIR>Tasa de descuento, el VAN >0
Si TIR<Tasa de descuento, el VAN <0
42. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
Ejemplo de TIR = 0Ejemplo de TIR = 0
La medición de la rentabilidad solo evalúa el resultado de algunos escenarios proyectados,
los cuales son elegidos por el evaluador. Con el fin de ampliar estos escenarios posibles
agregando información a los resultados pronosticados del proyecto, se desarrolla un análisis
de sensibilidad que permite medir cuán sensible es la evaluación realizada en uno o más
parámetros decisivos
Sensibilizacion de los ingresos
-1500000
-1000000
-500000
0
500000
1000000
1500000
2000000
2500000
3000000
3500000
-20 -10 0 10 20
Variación %
Van 70%de financiamiento
Van 50%financiamiento
Van puro
Variación de % de mercado
43. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
OBSERVACIONES A LA TIR
Los flujos se reinvierten a la tasa de
descuento TIR. Esto distorsiona la
medición de rentabilidad.
Los flujos no pueden rendir la TIR, sólo
rinden la tasa de descuento alternativa del
inversionista.
Sólo nos dice si un proyecto es mejor que la
rentabilidad alternativa (no sirve para comparar)
44. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
Tasa Interna de Retorno
Ventaja
– Soluciona problema de diferentes vida útiles
– Proporciona una tasa referencial de
rentabilidad
Desventaja
– Cada cambio de signos en los flujos puede
implicar una nueva tasa de retorno
– Supone que los flujos se reinvierten a igual
tasa (TIR)
46. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
PAYBACK
• Sencillo y muy utilizados por los evaluadores
y empresarios
• Corresponde al período de tiempo necesarios
para que el flujo cubra el monto total de la
inversión
47. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
PAYBACK
Ventaja
– Puede considerar diferencia en flujos
Desventaja
– No considera valor del dinero en el tiempo
– No dice nada de años posteriores a
recuperación
– No es un indicador de rentabilidad
– No indica y cuantifica el valor agregado
48. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
Valor Anual Uniforme Equivalente
Ventaja
– Resuelve el problema de diferentes vida útiles
en proyectos excluyentes
– Permite calcular el flujo mínimo requerido
(anualidad) para que el proyecto sea atractivo
49. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
Esencialmente sirve para :
Determinar los efectos de las variables críticas
sobre los resultados del proyecto.
Determinar variables críticas y sus rangos de
variación.
Evaluar el proyecto bajo distintas condiciones
externas.
50. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
Análisis Univariable:
Se realiza el análisis de una variable
crítica a la vez. Las otras variables
críticas se mantienen constantes en sus
valores normales.
1 1 3+ =
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
52. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
Escala de Medición
Estos gráficos corresponden al mismo proyecto, pero se
han usado distintas unidades para medir el precio.
Aparenta una sensibilidad diferente, sin embargo es la
misma.
1 caja = 10 unidades
VAN ($)
PRECIO CAJA ($)1 2 3 4
VAN ($)
PRECIO UNIDAD ($)10 20 30 40
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
53. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
Sensibilización Adimensional:
Para evitar confusiones es recomendable
usar variaciones porcentuales.
Veamos un ejemplo...
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
54. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
Sensibilización Adimensional:
En qué porcentaje varía el indicador frente a un
cambio en el 1% de la variable.
Variación del Precio (%)
Variación del VAN
(%)
-10 -5 0 10 20
10
-10
0
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
55. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
Elasticidad:
Esta metodología nos permite determinar la
relación de impacto entre dos variables
∆
∆
( )
( )
VAN
VAN
PRECIO
PRECIO
= Elasticidad Precio del VAN
La elasticidad corresponde a la pendiente del
gráfico de variaciones porcentuales
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
56. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
Metodología:
Seleccionar las variables críticas :
– Considerar aquellas variables poco predecibles.
– Seleccionar a lo sumo 5 variables críticas.
Seleccionar los indicadores a evaluar :
– Los más significativos para el Inversionista.
– No más de 3 indicadores.
Mover una variable a la vez (Ceteris Paribus)
Hacer los gráficos y calcular las elasticidades
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
57. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
Conclusiones:
Los gráficos en unidades físicas pueden
causar confusiones
Las variaciones porcentuales normalizan
las apariencias de los gráficos
La elasticidad mide cuantitativamente la
Sensibilidad del proyecto ante las variables
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
58. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
Toda situación en que no es posible
predecir un resultado único de un hecho
se denomina situación incierta o riesgosa.
Cuando se tiene la información de la
probabilidad de ocurrencia de las
alternativas hablaremos de riesgo.
RIESGO E INCERTIDUMBRE
59. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
Cómo Identificar los Riesgos:
El proyecto se evaluó en condiciones de
certidumbre.
Existen cambios en las condiciones del
entorno.
No se conocen los impactos sobre la
rentabilidad.
Riesgos altos.
ANÁLISIS DE RIESGO
60. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
Enfoque de Prima por Riesgo:
Supongamos que a cada proyecto se le exige
asegurarse.
El seguro debiera garantizar los beneficios
esperados.
ANÁLISIS DE RIESGO
61. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
Valor del Seguro:
El seguro dependería del:
– Monto de Capital Promedio.
– Grado de Incertidumbre Asociado al Proyecto.
ANÁLISIS DE RIESGO
Formulación:
Prima del seguro = h x I
– h ($ / $ año)= Tasa por riesgo
62. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
El Valor de h:
Es función de :
– La fracción de inversión recuperable, si el
proyecto es terminado repentinamente.
– La incertidumbre de las proyecciones técnicas
y económicas.
– El grado de riesgo asociado a la inversión.
ANÁLISIS DE RIESGO
63. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
Tasa Mínima Aceptable para la Inversión
Al capital se le exigirán dos pagos :
– Pago del costo alternativo
» Tasa de libre de riesgo : i
– Pago de prima por riesgo
» Tasa : h
– Tasa global a descontar :
» Tasa mínima aceptable : i + h
ANÁLISIS DE RIESGO
64. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
Consideraciones
Los seguros cubren riesgos físicos : tormentas,
incendios, robos, explosiones.
Los riesgos económicos no son asegurables y
cada inversionista debe cubrir sus pérdidas.
En nuestro caso le estamos exigiendo una
rentabilidad mayor (i + h) para cubrir los riesgos
asociados al proyecto.
ANÁLISIS DE RIESGO
65. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
Valores Típicos
Para el Factor de Compensación por Riesgo :
– Nivel de riesgo : h %
– Riesgo Alto : 20 - 100 % ó más
– Riesgo Mediano : 10 - 20 %
– Riesgo Promedio : 5 - 10 %
– Riesgo Bajo : 1 - 5 %
– Riesgo Muy Bajo : 0 - 1 %
ANÁLISIS DE RIESGO
66. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
Riesgo Alto h = 20 - 100 % ó más
– Proyectos que usan conceptos muy
novedosos.
– Productos que el mercado no
conoce bien.
– Datos de mercado, productos o
insumos no probados.
ANÁLISIS DE RIESGO
h = 10 - 20 %
– Proyectos algo fuera del campo de
actividades de la empresa.
– Procesos nuevos que no han sido
completamente investigados.
Riesgo
Mediano
67. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
Riesgo
Promedio
h = 5 - 10 %
– Proyectos del campo actual de la
empresa, pero con algunos
conceptos nuevos.
– Información de mercado
incompleta.
ANÁLISIS DE RIESGO
Riesgo Bajo h = 1 - 5 %
– Expansiones en un mercado
conocido.
Riesgo Muy
Bajo
h = 0 - 1 %
– Reducciones de costo en un mercado
conocido y con la empresa
funcionando bien.
68. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
Cálculos de riesgosCálculos de riesgos
Ejemplo transporte,Ejemplo transporte,
Proyecto en mesesProyecto en meses
Rf = PRBC = 4.07% ( Banco Central)
(1 + i mensual) = ( 1+0.0407) 1/12
i mensual = 1.04071/12
– 1
i mensual = 1.0033 - 1 = 0.0033299%
21% nivel de riesgo
(1 + i mensual) = ( 1+0.21) 1/12
i mensual = 0.211/12
– 1
i mensual = 1.016011868 –1=
0.01601%
Tasa Libre de Riesgo
Tasa de Riesgo
Tasa de descuento = 0.0033 + 0.016 = 0.01931 %
Criterio Subjetivo Transporte crecio un 4.2% en el tercer trimestre + y el
bajo desempeño de los medios de transporte desde el 11 de Septiembre +
Dificultad juridica y su obligatoriedad y proyecto nuevo
69. EstudioEconómicoyFinanciero
Jorge Rios N
Ing. Civil Industrial
ANALISIS DE SENSIBILIDAD
METODO DE MONTE CARLO
Cristal Ball extiende las capacidades de
pronósticos de las planillas de calculo.
Permite hacer un análisis de riesgo,
simulaciones de Monte Carlo, pronósticos
de series de tiempo, método multivariado.
Se hacen optimizaciones lineales y no
lineales a modelos de varias variables.