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Aguilar Cruz Luis Javier 12110004
 
Cuando se consideran 2 o más alternativas mutuamente 
excluyentes la ingeniería económica es capaz de 
identificar la alternativa que se considera mejor 
económicamente, empleando para este caso, las técnicas 
de tasa de rendimiento.
Ejemplo: 
 
Suponga que una compañía utiliza una TMAR de 16% 
anual, cuenta con $90,000.00 disponibles para inversión y 
se evalúan 2 alternativas: A y B. 
 Alternativa A: requiere inversión de $50,000.00 y tiene 
una tasa interna de rendimiento i*A de 35% anual. 
 Alternativa B: requiere inversión de $85,000.00 y tiene 
una tasa interna de rendimiento i*B de 29% anual.
Solución: 
 
Por intuición, la mejor alternativa es la que produce la 
tasa de rendimiento más alta (A para este caso); tiene el 
rendimiento proyectado más alto pero con una 
inversión inicial mucho menor que el dinero total 
disponible. 
¿Qué sucede con el capital restante?
Solución 
 
Por lo general se supone que los fondos sobrantes se 
invertirán en la TMAR de la compañía, bajo este 
principio es posible determinar las consecuencias de las 
inversiones alternativas. 
La tasa de rendimiento sobre el capital total disponible 
será entonces el promedio ponderado de estos valores.
Solución Alternativa A 
 
Inversión de $50,000.00 a una tasa de 35% anual; 
$40,000.00 se invertirán en la TMAR de 16% anual: 
푇푅 퐴 푔푙표푏푎푙 = 50000 0.35 +40000(0.16) 
90000 = 26.6%
Solución Alternativa B 
 
Inversión de $85,000.00 a una tasa de 29% anual; 
$5,000.00 se invertirán en la TMAR de 16% anual: 
푇푅 퐵 푔푙표푏푎푙 = 85000 0.29 +5000(0.16) 
90000 = 28.3%
Comparación 
 
Estos cálculos muestran que aunque la i* para la 
alternativa A es mayor, la alternativa B presenta la 
mejor TR global para la inversión total de $90,000.00 
푇푅 퐵 푔푙표푏푎푙: 28.3% > 푇푅 퐴 푔푙표푏푎푙: 26.6% 
El análisis incremental se puede definir como un 
examen de las diferencias entre las alternativas que 
permite identificar la mejor económicamente.
 
Bajo algunas circunstancias, los valores de las TR de los 
proyectos no proporcionan el mismo ordenamiento de 
alternativas que los análisis de VP o de VA. Esta 
situación no ocurre si se realiza un análisis de la TR de 
flujo de efectivo incremental.

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Importancia analisis incremental

  • 1. Aguilar Cruz Luis Javier 12110004
  • 2.  Cuando se consideran 2 o más alternativas mutuamente excluyentes la ingeniería económica es capaz de identificar la alternativa que se considera mejor económicamente, empleando para este caso, las técnicas de tasa de rendimiento.
  • 3. Ejemplo:  Suponga que una compañía utiliza una TMAR de 16% anual, cuenta con $90,000.00 disponibles para inversión y se evalúan 2 alternativas: A y B.  Alternativa A: requiere inversión de $50,000.00 y tiene una tasa interna de rendimiento i*A de 35% anual.  Alternativa B: requiere inversión de $85,000.00 y tiene una tasa interna de rendimiento i*B de 29% anual.
  • 4. Solución:  Por intuición, la mejor alternativa es la que produce la tasa de rendimiento más alta (A para este caso); tiene el rendimiento proyectado más alto pero con una inversión inicial mucho menor que el dinero total disponible. ¿Qué sucede con el capital restante?
  • 5. Solución  Por lo general se supone que los fondos sobrantes se invertirán en la TMAR de la compañía, bajo este principio es posible determinar las consecuencias de las inversiones alternativas. La tasa de rendimiento sobre el capital total disponible será entonces el promedio ponderado de estos valores.
  • 6. Solución Alternativa A  Inversión de $50,000.00 a una tasa de 35% anual; $40,000.00 se invertirán en la TMAR de 16% anual: 푇푅 퐴 푔푙표푏푎푙 = 50000 0.35 +40000(0.16) 90000 = 26.6%
  • 7. Solución Alternativa B  Inversión de $85,000.00 a una tasa de 29% anual; $5,000.00 se invertirán en la TMAR de 16% anual: 푇푅 퐵 푔푙표푏푎푙 = 85000 0.29 +5000(0.16) 90000 = 28.3%
  • 8. Comparación  Estos cálculos muestran que aunque la i* para la alternativa A es mayor, la alternativa B presenta la mejor TR global para la inversión total de $90,000.00 푇푅 퐵 푔푙표푏푎푙: 28.3% > 푇푅 퐴 푔푙표푏푎푙: 26.6% El análisis incremental se puede definir como un examen de las diferencias entre las alternativas que permite identificar la mejor económicamente.
  • 9.  Bajo algunas circunstancias, los valores de las TR de los proyectos no proporcionan el mismo ordenamiento de alternativas que los análisis de VP o de VA. Esta situación no ocurre si se realiza un análisis de la TR de flujo de efectivo incremental.

Notas del editor

  1. Mutuamente excluyentes: quiere decir que solo una de las dos alternativas puede seleccionarse mediante un análisis económico, cada proyecto viable es una alternativa, cada una se avalúa y se elige la mejor alternativa.
  2. La TMAR es propia de la empresa y la i* es la que ofrece cada alternativa.