El Valor Anual Equivalente es un método para calcular el rendimiento anual uniforme de una inversión durante un período definido. Se ilustra con un ejemplo de un proyecto de $1,000,000 con beneficios de $400,000 por año durante 5 años, con una tasa de descuento del 12%. El VAE del proyecto es $277,410 por año, lo que equivale a un flujo de efectivo positivo anual de $122,590. La Tasa Mínima Aceptable de Rendimiento es la tasa mínima que debe generar un

1. Valor Anual Equivalente

2. Este método se basa en calcular qué
rendimiento anual uniforme provoca la
inversión en el proyecto durante el período
definido.

3. Ejemplo:
 Supongamos que tenemos un proyecto con una inversión inicial de $1.000.000.
El período de beneficio del proyecto es de 5 años a partir de la puesta en
marcha y la reducción de costo cada año (beneficio del proyecto) es de
$400.000.
 La TREMA (Tasa de recuperación mínima aceptada) o Tasa de Descuento es
del 12%.
 La situación equivale a pedir un préstamo de $1.000.000 por 5 años al 12%. Si
es así, se devolverían $277.410 cada año durante 5 años.

4.  El VAE del proyecto se puede calcular usando la función
PAGO(c1,c2,c3) de Excel, en donde c1 = TREMA (Tasa de
recuperación mínima aceptada) o Tasa de Descuento
(12%), c2 = cantidad de años que dura el proyecto (5 años)
y c3 = inversión inicial ($1.000.000). En nuestro caso sería:
PAGO(12, 5, 1.000.000) = $277.410. Esto equivale a que el
proyecto arrojará un flujo de efectivo positivo de $277.410
durante los cinco años, cada año.

5.  VAE = $400.000 - $277.410 = $122.590 . (VAE = ingreso
anual provocado por el proyecto - gastos anuales).

6. ¿Qué es la tasa mínima aceptable de
rendimiento (TREMA)?
 La TREMA es la tasa que representa una medida de
rentabilidad, la mínima que se le exigirá al proyecto de tal
manera que permita cubrir:

7.  La totalidad de la inversión inicial
- Los egresos de operación
- Los intereses que deberán pagarse por aquella parte de la inversión
financiada con capital ajeno a los inversionistas del proyecto
- Los impuestos
- La rentabilidad que el inversionista exige a su propio capital invertido