El documento describe el esquema Ponzi perpetrado por Bernard Madoff, el cual resultó ser la mayor estafa financiera de la historia. Madoff operaba su compañía BMIS como un sistema Ponzi fraudulento, generando pérdidas de hasta $68 mil millones. Tras la crisis financiera de 2008, cuando los inversionistas pidieron retirar su dinero, el esquema colapsó y Madoff confesó su fraude. Fue condenado a 150 años de prisión.

1. Madoff y el esquema
Ponzi
Ética para los Negocios
Ricardo Ugaz Vallenas
2013-1

2. SÍNTESIS
A fines del 2008 con una crisis económica
y financiera global, estalló una de las mas
grandes estafas en la historia. El
propietario de (BMIS), Bernard Madoff
fue capturado por el FBI al descubrirse
que la mayoría de sus “sustanciales
rentabilidades” y el dinero puesto por los
inversionistas en su exitosa compañía
operaba bajo un sistema fraudulento, el
Sistema Ponzi, generando pérdidas de
hasta $68 mil millones de dólares.

3. ANTECEDENTES
Durante 1920 estalla un fraude similar en EEUU, el cual procede de Carlos
Ponzi , un inmigrante italiano atraído a EEUU por la rentabilidad obtenida
por la venta de cupones de respuesta internacional de correos.
Ponzi captaba inversionistas pues ofrecía beneficios del 100% en tres
meses. El negocio iba creciendo, y así Ponzi ofrecía ya un retorno del 50%
en una inversión de 45 días. Las personas beneficiadas comentaban su
satisfacción lo cual generaba que esta pirámide se extendiera aún más.
En pocos tiempo había obtenido grandes fondos por lo que depositó el
dinero en el Hanover Trust Bank of Boston . Meses después, el sistema
empezó a caer debido a que el Boston Post publicará dudas acerca del
funcionamiento de la empresa de Ponzi, fue así que el Estado intervino
deteniendo todas las nuevas captaciones de dinero.
Los inversionistas molestos y preocupados reclamaron su dinero, el cual
Ponzi les devolvió, causando un aumento de confianza y de apoyo. En
Agosto de 1920, se declaró a Ponzi en bancarrota, haciéndolo confesar su
participación en una estafa parecida en 1908 en Canadá.

4.  Nació un 29 de Abril de 1938 en
Nueva York.
 Ex estudiante de la carrera de
Derecho en la Universidad de
Yeshiva.
 En 1960, funda a su compañía
(BMIS),Bernard Madoff Investment
Securities LLC con un capital de
$5000.00
 Fue miembro activo de la National
Asocciation of Securities Dealers
(NASD)
 En 1990 , fue nombrado Presidente
del Consejo de Administración del
Índice NASDAQ de EEUU. B. MADOFF

5. Rentabilidad entre
GRAN ESTAFA 8% y 12% anual
 El fraude realizado por Bernard Madoff pasó
desapercibido durante 40 años,
acumulando más de $50.000 millones de
dólares en pérdida.
 No cualquiera invertía en la firma , se
accedía únicamente por invitación de otro
miembro y con una inversión mayor a $10
millones de dólares.
 Al recibir la firma nuevos fondos solo
reinvertía un mínimo de sus fondos, la
mayor parte estaba destinada al pago de los
rendimientos para los primeros
inversionistas.
 Desde 1992 varias empresas y reportajes
realizaban denuncias, sin embargo, el FBI,
auditores, entre otras entidades de control
realizaban sus funciones pero no
encontraban nada ilegal.

6. “Split-Strike Conversión”
 Se basaba principalmente en 3
carteras:
 1) Una cartera de acciones
altamente correlacionadas con
un índice de S&P 100 de la bolsa
USA
 2) Venta de opciones CALL
“fuera de dinero” sobre el índice
S&P100 presentando un valor
nocional similar al de la cartera
de acciones adquirida.
 3) Compra de opciones PUT
“fuera de dinero” sobre el índice
S&P 100 con un valor nocional
similar al de la cartera de
acciones en la que se invierte.

7. RESULTADO:
$50 MILLONES EN
MÉTODO PONZI PÉRDIDAS POR FRAUDE.
Las ganancias o rentabilidades de los primeros
inversores se deben a la entrada de nuevos
inversionistas.
Cada base inferior, al invertir su dinero otorga
las “rentabilidades” para aquellos de la base
superior.
El sistema funcionará siempre y cuando se
incremente el número de inversionistas, es
decir muchas entradas de dinero.

8. INICIO DE LA CRISIS
 Debido al auge económico presente entre 2002 –
2006 en EEUU, Madoff captaba grandes
inversiones con lo cual su pirámide iba creciendo
sin embargo las el riesgo y las pérdidas
aumentando.
 En 2006, al inicio de la crisis, diversos bancos
quebraron, ocasionando que los inversionistas
retiraran su dinero de bancos y fondos de
inversión.
 La desconfianza creada en las finanzas hacía más
difícil atraer nuevos clientes para que invirtieran
su dinero, la firma de Madoff se vio afectada al
recibir pedidos por parte de los inversionistas de la
devolución total de su capital.
 La condición fundamental para que la pirámide de
Madoff fallaría: Si no entran clientes nuevos, no
hay con qué pagar a los clientes antiguos.

9. CAÍDA DE LA PIRÁMIDE
 Diversos inversores pedían su dinero para
protegerse de la crisis y afrontarla, otros dejaron
de invertir sus fondos a través de Madoff o sus
asociados.
 En la primera semana de diciembre del 2008,
Madoff confesó a un empleado que sus clientes
pedían reembolsos por valor de 7.000 millones de
dólares y que podría hacerlo.
 El 9 de diciembre, Madoff advirtió a otro
compañero que quería pagar los bonos anuales en
diciembre, dos meses antes de lo habitual; por lo
que le comunicó a los empleados que "había
obtenido beneficios recientemente y que ahora
era un buen momento para distribuirlos“, es decir
captó nueva entrada dinero, nuevos clientes.

10. COLAPSO DE MADOFF
 Fue denunciado por sus dos hijos tras confesarles
que sus sistema operaba bajo un esquema Ponzi
gigante, informándoles que el negocio era
insolvente desde varios años atrás y que las
pérdidas bordeaban los $50 millones de dólares.
 El 11 de diciembre del 2008, la Fiscalía de Nueva
York y el FBI detuvieron a Bernard Madoff,
acusado por haber creado un enorme
fraude. Madoff fue arrestado y reconoció que
estaba arruinado e insolvente por lo que esperaba
ir a la cárcel.
 El 29 de junio de 2009 Madoff fue condenado a
una sentencia de 150 años de prisión, acusado
principalmente por mantener durante años un
fraudulento sistema de inversiones calculado en
más de $68.000 millones de dólares en pérdidas.

11. PRINCIPALES VÍCTIMAS
 La lista de víctimas de esta gran estafa se agruparon en tres categorías: 1)
bancos y aseguradoras; 2) banca privada y fondos; y 3) fundaciones y
personas físicas.
Bancos y Banca privada y Fundaciones y
aseguradoras fondos Personas
Físicas
*Acces *Natixis(Francia) * Stephen A. Fine
International *Man Group *Avram y Carol
*Banco Santander *Societe Generale Goldberg
*BBVA *Unicredit *Robert Jaffe y familia
*BNP *Banco Popolare *Irwin Kellner
*Axa *Banco Nomura *Frank Lautenberg y la
*HSBC organización caritativa
que él fundó

12. Bibliografía
 http://www.clmeconomia.jccm.es/pdfclm/prosper_lamothe_14.pdf
 http://www.abc.es/20081215/economia-economia/economia-finanzas-cnmv-analiza-
200812151155.html
 http://www.compradivisas.com/estafa-madoff-fraude-piramidal/
 http://www.periodismoindependiente.es/economia/la-estafa-piramidal-de-madoff-y-el-
esquema-ponzi/
 http://madoffyesquemaponzi.blogspot.com/2012/09/la-estafa-de-bernad-madoff-y-el-
esquema.html
 http://www.finanzzas.com/%C2%BFquien-es-y-que-hizo-bernard-madoff
 http://www.finanzzas.com/las-victimas-de-madoff-cobraran-2-479-millones-de-dolares
 http://tuspreguntas.misrespuestas.com/preg.php?idPregunta=10420
 http://es.wikipedia.org/wiki/Esquema_Ponzi
 http://www.compradivisas.com/estafa-madoff-fraude-piramidal/
 http://www.madofftrustee.com/trustee-message-24.html
 http://es.wikipedia.org/wiki/Bernard_Madoff
 http://es.wikipedia.org/wiki/Hedge_fund
 http://es.metapedia.org/wiki/Bernard_Madoff
 http://www.iprofesional.com/notas/75943-Como-ideo-Bernard-Madoff-la-gran-estafa-de-
la-que-habla-el-mundo.html
 http://www.cnnexpansion.com/economia/2010/02/24/sec-eu-regulador-valores-
cnnexpansion
 http://inversionario.com/2011/04/la-biografia-de-bernie-madoff/
 http://www.humanite-en-espanol.com/spip.php?article128