El documento resume los conceptos clave sobre la determinación del tipo de interés. Explica que la demanda de dinero depende de la renta nominal y el tipo de interés, y que el equilibrio entre oferta y demanda de dinero determina el tipo de interés. También describe cómo el banco central puede influir en el tipo de interés a través de operaciones de mercado abierto que modifican la oferta monetaria.

1. Capítulo 4 Los mercados financieros

12. La demanda de dinero Demanda de dinero M d = $YL(i) (-) La liquidez de la demanda de dinero es una función de i Renta nominal (-) i produce un efecto negativo en M d

13. La demanda de dinero Repaso: Suponga: $Y se duplica, pasando a $ 2 Y M d = $YL(i) M d = $2YL(i) M d también se duplica Si i aumenta; M d disminuye (-)

14. La demanda de dinero Dinero, M Tipo de interés, i Gráficamente, M d = $YL (i) M d (para $Y´ > $Y) M d (para la renta nominal $Y) M i M´

17. La demanda de dinero La demanda de dinero y el tipo de interés: la evidencia Divida ambos miembros por $ Y = cociente entre la demanda de dinero y la renta nominal

18. La demanda de dinero La demanda de dinero y el tipo de interés: la evidencia debería existir una relación inversa

19. La demanda de dinero Cociente entre dinero y renta nominal (M/$Y) Tipo de interés Tipo de interés (%) 2,5 12,5 10 7,5 5,0 15 30 12,5 25 22,5 17,5 15 27,5 M/$YK = Cociente entre dinerio y renta nominal anual (%)

20. La demanda de dinero La demanda de dinero y el tipo de interés: la evidencia Observaciones: 7 , 3 27 0, 1 : 1960  6 , 7 13 0, 1 : 1998  1960 = 27% 1998 = 13% en aproximadamente el mismo i = Velocidad del dinero

21. La demanda de dinero La demanda de dinero y el tipo de interés: la evidencia ¿Cuál es su opinón? ¿Por qué se ha duplicado la velocidad entre 1960 y 1998? Pista: Innovaciones financieras

22. La demanda de dinero La demanda de dinero y el tipo de interés: la evidencia Observaciones: Relación negativa entre i Y M e $ Variación del tipo de interés (%) Variación del cociente entre el dinero y la renta nominal anual (%) 2,4 1,6 0,8 0 -0,8 -1,6 -2,4 -1,40 -0,70 0,00 0,70

25. La determinación del tipo de interés: I Dinero, M Tipo de interés, i El equilibrio, gráficamente M d ($Y) M M s i 1 E Tipo de interés de equilibrio, I , M d = M S A

31. La determinación del tipo de interés: I La política monetaria y las operaciones de mercado abierto El precio de los bonos y el tipo de interés Por ejemplo, suponga: $P B = 95$ % 3 , 5 053 , 0 95 5$ 95$ 100$      i % 1 , 11 111 , 0 90 100$      i $P B = 90$ 95$ 90$ 90$ 10$

32. La determinación del tipo de interés: I El precio de un bono y el tipo de interés tienen una relación inversa. La política monetaria y las operaciones de mercado abierto Observación:

33. La determinación del tipo de interés: I La política monetaria y las operaciones de mercado abierto El precio de los bonos y el tipo de interés 95 053 0, 1 100 $ 3 , 5     B P i 90 111 0, 1 100 $ 1 , 11     B P i Cálculo del precio de un bono: Suponga un bono con un valor de 100$ dentro de un año

34. La determinación del tipo de interés: I Paso 1: El banco central compra bonos. Paso 2: El banco central introduce el dinero (efectivo) en la economía para pagar los bonos. Paso 3: La demanda de bonos aumenta, provocando un aumento del precio de los bonos. Paso 4: Cuando aumenta el precio de los bonos, el tipo de interés disminuye. La política monetaria y las operaciones de mercado abierto Operación de mercado abierto expansiva: Aumenta la oferta monetaria

38. La determinación del tipo de interés: II Los tipos de interés en una economía con efectivo y depósitos a la vista ¿Qué hacen los bancos? Bancos Banco central Reservas Préstamos Bonos Activo Bonos Activo Depósitos a la vista Pasivo Dinero del Banco central =Reservas +Efectivo Pasivo

40. La determinación del tipo de interés: II La oferta y la demanda de dinero del banco central Demanda de depósitos a la vista Demanda de dinero Demanda de dinero del Banco Central Demanda de efectivo Oferta de dinero del Banco Central = Demanda de reservas (por los bancos)

43. La determinación del tipo de interés: II La demanda de dinero Suponga: La demanda de efectivo es: CU d La demanda de depósitos a la vista es: D d CU d = cM d : La demanda de efectivo (Dinero del Banco Central) D d = (1-c)M d : La demanda de reservas (Dinero del Banco Central)

44. La determinación del tipo de interés: II La demanda de reservas Suponga: : Representa el cociente de reserva (reservas por depósitos a la vista) R : Representa la cantidad de reservas en dólares D : Representa la cantidad de depósitos a la vista en dólares Por lo tanto: ) 1 , 0 % 10 : ( ó EE.UU. D R    

45. La determinación del tipo de interés: II La demanda de reservas Si los individuos tienen D d en depósitos, entonces los bancos deben tener  D d en reservas ( R ) .

46. La determinación del tipo de interés: II La demanda de reservas El equilibrio Oferta de dinero del Banco Central : H Demanda de dinero : D d R CU  Equilibrio (Oferta de dinero = Demanda de dinero)

47. La determinación del tipo de interés: II El equilibro:

48. La determinación del tipo de interés: II Oferta de dinero del Banco Central = Demanda de dinero del Banco Central Suponga: Las personas sólo tienen efectivo: C=1 La oferta de dinero no afecta a los bancos.

49. La determinación del tipo de interés: II Suponga: Las personas sólo tienen depósitos a la vista: C = O Suponga:   ) ( $ 10 0, y 10 0, i LY   = Demanda de dinero del Banco Central La demanda de dinero del Banco Central =  ó 1/10 M d Si C<1, la demanda de dinero del Banco Central <M d

50. La determinación del tipo de interés: II El equilibrio, gráficamente Dinero del Banco Central, H Tipo de interés, i Cu d + R d ($Y) H i 1 Equilibrio A Oferta Demanda

51. La determinación del tipo de interés: II La oferta y la demanda de reservas Oferta de dinero del Banco Central = Demanda de dinero del Banco Central Repaso: Por lo tanto: Y: Oferta de reservas = Demanda de reservas =Oferta de reservas

54. La determinación del tipo de interés: II La oferta y la demanda de dinero Repaso: Por lo tanto: Oferta de dinero = demanda de dinero

55. La determinación del tipo de interés: II La oferta y la demanda de dinero Observaciones: Por lo tanto: 1 ) 1 ( 1     A C C

57. La determinación del tipo de interés: II Reconsideración de las operaciones de mercado abierto Si: C=O (Los individuos sólo tienen depósitos a la vista) , El multiplicador = Si:  = 0,10, el multiplicador = 10 10 0, 1 

61. Final del capítulo Los mercados financieros