Este documento describe los principales mecanismos de control monetario utilizados por los bancos centrales, incluyendo las operaciones de mercado abierto, la tasa de reservas requeridas y la tasa de descuento. Las operaciones de mercado abierto permiten al banco central comprar o vender valores públicos para aumentar o disminuir la oferta monetaria. La tasa de reservas requeridas determina la cantidad de depósitos que los bancos deben mantener en reserva. La tasa de descuento afecta la cantidad de préstamos que los b

1. Mecanismos de Control de
Dinero
Expositores:
CarolinaAlonso Rodríguez
DaisyRuíz Vázquez
DeniseMeléndez Hernández
AnaKarenMartínez Landeros
CarlosEduardoMontoya García
Ma.FernandaBeltrán Flores

2. Objetivo y Definición
Existen diferentes instrumentos que el Banco
Central puede emplear para controlar la oferta
monetaria e intervenir en las fluctuaciones
económicas.
La Oferta Monetaria es directamente proporcional
a la Base Monetaria que fija el Banco Central.
La base monetaria es la suma del efectivo en
manos del público (Lm) + reservas bancarias
(efectivo en manos de las entidades de crédito y
depósitos de éstas en el Banco Central).
Las Operaciones de Mercado Abierto (OMA’S) son
el instrumento más común empleado en la
mayoría de países del mundo; el Banco también
cuenta con el coeficiente de reservas y con la
tasa de descuento.

3. Primer Mecanismo:
OperacionesdeMercado
Abierto

4. Operaciones de Mercado Abierto
Son las herramientas principales en el manejo de la
Política Monetaria.
• Objetivo: Dotar al sistema de liquidez y ajustar los
tipos de interés a corto plazo.
• Métodos:
a) El Banco Central compra títulos públicos (o de
otra clase de títulos) en el Mercado Abierto para
provocar un incremento en la oferta de dinero
que aumenta la base monetaria.
b) El Banco Central vende valores en el Mercado
Abierto, provocando una disminución en la base
monetaria, es decir restringiendo la oferta
monetaria.

5. Politica Politica
Monetaria Monetaria
Expansiva Restrictiva
Efecto cantidad
Efecto sobre el tipo de interés
Es el que se produce al alterar la
Al llevar a cabo el Banco Central esta
cuantía de las reservas de dinero de
política influye tanto en el volumen del
las entidades bancarias
dinero como en el volumen de créditos
y por lo tanto en las tasas de interés.

6. • Las OMA en una economía estable, pueden reducir los riesgos
sistemáticos de las operaciones de planificación monetaria.
Ejemplo:
*La base monetaria se incrementa a través de la compra de deuda pública a
los bancos. La Reserva Federal compra deuda pública por 100 MDD y la paga
mediante un aporte de 100 MDD a las reservas bancarias de los bancos, lo
que genera un aumento en la base monetaria de 100 MDD lo que provoca un
incremento en la oferta monetaria a través del multiplicador monetario ya
que los bancos prestarán parte de dicho incremento de reservas.

7. SegundoMecanismo:
Tasa de Reservas
Requeridas

8. Tasa de Reservas Requeridas
Es el porcentaje de depósitos que un banco debe mantener en
sus bóvedas o depositado bajo su custodia y solamente el
resto constituye un exceso de reservas que puede prestar.
• Objetivo: Controlar la oferta de dinero, mediante el control
de la cantidad que los bancos pueden prestar. Los cambios
en los requerimientos de reserva afectan la base monetaria
y el multiplicador. Dichos cambios son un instrumento
poderoso en el control monetario.
• Método:
La proporción entre las reservas requeridas y los depósitos es
la razón de la reserva requerida. En realidad existen varias
razones según el grado de permanencia en el banco de los
distintos tipos de depósitos (a la vista, cuentas de
ahorro, certificados de depósito a término, etc) que tienen
sus clientes. Las razones varían de menos del 2% a más del
15% y cambian de vez en cuando según las necesidades
económicas, de expandir o contraer la oferta monetaria.

9. Los cambios en los requerimientos de reserva afectan la base
monetaria y el multiplicador. Dichos cambios son un
instrumento poderoso en el control monetario.
• Si el banco central, como regulador de los bancos
comerciales exige altos requerimientos de reserva entonces
el multiplicador monetario es menor. En consecuencia si
bajara los requerimientos podría obtener una importante
expansión crediticia a través del multiplicador
monetario.Entre más pequeño sea el coeficiente de reserva
obligatorio y la filtración de efectivo, más grande será el
multiplicador.
Multiplicador
Requerimientos de
Monetario
Reservas
Requerimientos de Multiplicador
Reservas Monetario

10. • Una política monetaria expansiva intenta aumentar el exceso de
reservas de los bancos y, así, hacer posible que los bancos creen
más dinero. Esto se logra cuando el banco central compra bonos del
gobierno a los bancos (puesto que los bancos tienen normalmente
una gran proporción de ellos), incrementando así la oferta
monetaria
Política Monetaria Expansiva=MayorOfertade Dinero
• Una política monetaria restrictiva consiste en la reducción del
exceso de las reservas de los bancos y, así, su capacidad de creación
de dinero. Esto se hace vendiendo bonos del gobierno a los bancos
en el mercado libre abierto. Los bancos desean usar parte de su
exceso de reservas para comprar bonos del gobierno debido a su
seguridad.
Política Monetaria Restrictiva=MenorOfertade Dinero

11. Ejemplo
• Supongamos
quelosbancoscomercialesmantienen
uncoeficientedereservamínimoyobli
gatoriode3%.
• Sielbancocentraldeseaaumentarlaof
ertamonetariareduciríalasreservas
obligatoriasaun2%ydeestamaneralo
s bancos podríanrealizarmás
préstamos.
• UNADISMINUCIÓNENELCOEFICIENT
EDERESERVASOBLIGATORIASAUMEN
TALAOFERTA MONETARIA.

12. Tercer Mecanismo:
Tasade descuento

13. Tasa de Descuento
Tasa
deinterésestablecidaparalospréstamosycap
tacionesdelosexcesosdeliquidezdelBancoCe
ntralalosbancos comerciales.
• Objetivo:Permitirqueunbancocentralopere
comoprestamistadelaúltimainstanciadelosb
ancos
comerciales.Porlogenerallatasaqueseotorga
aloscréditosessuperioraladelos mercados.
• Principal Actor:Banco Central
• Método:
ElBancoCentralpuedeafectarlabase
monetaria,afectandoelvolumendepréstamo
sdedescuentootorgadosalasentidades
financieras,atravésdelamodificacióndelatas
ade descuento.

14. • Cuando el Banco desea aumentar la oferta de base
monetaria, disminuye el precio de los préstamos que le otorga a
los intermediarios financieros,) los cuales se denominan préstamos
de descuento.
Precio delospréstamos
Oferta Monetaria
de descuento
• Por el contrario, si el Banco aumenta la tasa de
descuento, disminuye la cantidad de préstamos a las entidades
financieras.
Préstamos,por ende
Tasa de descuento
Oferta Monetaria
Lapolíticadedescuentocomoherramientadepolíticamonetariaesmenos
usada,debidoaqueéstapuededificultarelcontroldelaoferta
monetaria,enlamedidaenquelospréstamosnosontotalmentecontroladosporelBanc
oydependenbásicamentedelademandadelasentidadesde crédito.Así
pues,esteinstrumentoesconvenientesóloensituacionesdeurgenteauxiliodeliquidez
alosbancos comerciales.Lapreferenciaescontrolarlacantidadynoel precio.

15. Esimportantenoconfundirloqueeseltipodedescuentoyeltipo
interbancario,yaqueelprimeroserefierealtipodeinterésquep
aganlosbancoscomercialesalBanco
Central,yelsegundoeselquesecobranmutuamentelosbancos
paraprestacionesacorto plazo.
Ejemplo:
Losbonossevendencontasade
descuento;sielbonoesde
$100conunatasadedescuentode
3.4%pagasporel $96.6
Alvencimientotepagaránlos
$100,lagananciaeslatasade
descuento.

16. ¿Qué hace el Banco de
México para controlar la
tasa de interés?

17. ¿QuéhaceelBancodeMéxico
actualmente?
• El Banco de México emplea la política monetaria para
combatir la inflación y mantener el poder adquisitivo
de la moneda.
• Para lograr esto, aumenta o disminuye la cantidad de
dinero circulante y así influye sobre las tasas de interés.
¿Cómo lo hace?
• Los bancos comerciales necesitan cierta cantidad de
dinero en efectivo para sus actividades diarias. Para
conseguir este dinero, a veces piden prestado a otros
bancos o al Banco de México.

18. • En caso de que el Banco de
México prevea que la inflación
puede aumentar, otorga estos
préstamos a los bancos a una
mayor tasa de interés.
• Los bancos comerciales buscan
entonces subir las tasas de
interés que ofrecen a sus
depositantes y que cobran a sus
deudores para que éstos retiren
menos dinero.

19. Intervención en el mercado de dinero
• Los ahorradores preferirán dejar su dinero en el
banco para ganar más intereses, y las solicitudes
de crédito disminuirán porque pagar un préstamo
será más difícil. Como habrá menos demanda de
bienes y servicios, los precios no aumentarán. De
este modo, se puede ayudar a controlar la
inflación
• El Banco de México interviene todos los días en el
mercado de dinero mediante subastas ofreciendo
créditos y depósitos o a través de la compraventa
de valores gubernamentales en directo o en
reporto.

20. ¿QuéestahaciendoelBanxicorespectoal
aCrisis actual?
• Apartirdel21deeneroBancodeMéxicoabandonó
elrégimendesaldosdiarioso
quot;cortoquot;ylosustituyóporunsistemaformaldetasad
einterésobjetivoqueimplicaalatasadiariadefond
eo
bancario,queeselpromedioalquelasinstituciones
bancariasseprestanrecursosentresíaplazodeun
día,detalmaneraquesuniveldeterminaquétanrel
ajadasorestrictivassonlascondiciones
monetarias,es
decir,eslaprincipaltasadereferenciaenelmercado
de dinero.
• Cuandodecideaumentarelnivelobjetivoparalata
sadefondeoelbancocentralrestringelascondicion
esmonetariasyseñalasuintencióndereducirelrit
modecrecimientoenlos precios,esdecirla
inflación.

21. ¿QuéestahaciendoelBanxicorespectoal
aCrisis actual?
• Durante el
primermesde2009lasinstitucionesfinancierasqueotorg
ancréditoen México,cobraronenpromedioun
41.63%porlospréstamosasusclienteseneldinero
plástico,desdeel 41.87%dediciembredelaño
pasado,segúncifraselbanco
central.Mientrasquelatasadeinterésqueaplicaroncom
omáximoenloscréditoshipotecariosfuede
17.99%eneneroyunmínimode
12.34%.Recorteagresivoensutasadeinterésinterbancar
ia en75puntos base,parasituarlaen 6.75%.
• Elbajarladeestaforma (latasade
referencia),elBanxicoestátratandodeevitarquelastasas
deinterésaltas (delos
bancos)mermenlacapacidaddeinversióndelaeconomía
yqueloscréditosse
detengan,oloscréditosotorgadospuedanentrarencesa
ntíaporunafaltadecapacidadde pago

22. Fuentes
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