Este documento resume las características de los fondos de capital privado y la industria de fondos de capital en Colombia y América Latina. Explica los mecanismos de financiación por etapa de desarrollo de las empresas, los sectores más atractivos para la inversión, y las cifras clave de la industria en términos de capital levantado, inversiones y salidas. También destaca las mayores transacciones de capital emprendedor en la región en los últimos años.

1. Características de las empresas que Financian
los Fondos de Capital Privado
Septiembre 2018
ProColombia

3. Acelerando y Creando Ecosistemas
Regulación
Academia
Inversionistas
Vehículos y
Programas de
Inversión
Gestores Pipeline Organizaciones
de Apoyo
ECOSISTEMA DE INVERSIÓN
Mentalidad y Cultura
Modelos de Rol

4. Ausencia de jugadores
Valle de la Muerte
¿ Cuáles son los Mecanismos de Financiación por Etapa de Desarrollo ?
Idea Start Up Crecimiento
Temprano
Crecimiento
Acelerado
Madurez
Capital Semilla
Familiares y Amigos
Inversionistas Ángel
Venture Capital Funds
Private Equity Funds
Bolsa de Valores
Familiares y Amigos Microcrédito Crédito Comercial Bonos
Etapade
Desarrollo
FuentesdeCapitalDeuda
Crowdfunding
Plataformas de deuda
3

5. Generalidades de los Fondos de Capital
Definición
Un Fondo de Capital Privado es un vehículo de inversión diseñado según la normativa vigente
y el perfil de sus inversionistas, administrado por un equipo profesional con el fin de realizar inversiones de capital en
empresas que no cotizan en bolsa de valores.
Los principales objetivos de un fondo de capital privado son:
1. Multiplicar el valor del capital en el
activo en el que invierten
2. Proveer un retorno de mediano o
largo plazo a sus inversionistas
4

6. Actualmente el Decreto 2555 de 2010 y el Decreto 1242 de 2013 establecen el marco regulatorio de los fondos de
capital privado.
5
Generalidades de los Fondos de Capital
Estructura
Valorador
independiente

7. Los fondos de capital privado son llamados dinero inteligente. Además de ofrecer capital a las empresas y/o proyectos
ponen a su disposición valores agregados como redes de contactos, esquemas de gestión sofisticados y mejores
esquemas de gobierno corporativo para la generación de valor.
FONDO
DE CAPITAL
PRIVADO
ASESORÍA
CAPITAL
CONOCIMIENTO
GOBIERNO
CORPORATIVO
ADMINISTRACIÓN
EXPERTA
REDES DE
CONTACTOS
Fuente:Guía Práctica de FCP Para Empresas en Colombia –
Colombia Capital
Mecanismos de Financiación por Etapa de Desarrollo
Beneficio para las empresas

8. ENTONCES ….. QUÉ SE NECESITA ?
Ø + INVERSIONISTAS ?
Ø + EMPRESAS Y PROYECTOS ?

9. Fuente: Velum Ventures 2017 – Resumen Reporte Thomson
RIESGO VS RETORNO

10. Fuente: Velum Ventures 2017 – Esteban Velasco
Cuanto vale James Rodríguez ??????

11. Qué evalúan los inversionistas en las empresas?
1. EQUIPO
Fuente: Velum Ventures 2017 – Esteban Velasco
2. MERCADO
3. PRODUCTO
5. RETORNO4. NEGOCIO

12. Fuente: Velum Ventures 2017
Qué evalúan los inversionistas en las empresas? EQUIPO
a. Capacidad de ejecución
b. Experiencia del equipo
c. Capacidad de network
d. Compromiso con el
emprendimiento
e. Valor adquirido
f. Ejecución y tracción con resultados
Fuente: Funders and Founders 2014
Porcentaje Exitoso de Equipos
“Find the smartest people you can and surround yourself with them.” —
Marissa Meyer, CEO of Yahoo!

13. Perfil emprededores EEUU/BRA/CHI
Fuente: Velum Ventures 2017, Startup Ecosystem Report -°©- 2012
Qué evalúan los inversionistas en las empresas? EQUIPO

14. Qué evalúan los inversionistas en las empresas? MERCADO
a. Validación Comercial
b. Tamaño del Mercado
c. Nicho de Mercado
d. Entorno Competitivo
e. Estrategia de Acceso a Mercados
“Cuantificar el mercado es clave”
Fuente: Velum Ventures 2017 – Esteban Velasco

15. Qué evalúan los inversionistas en las empresas? PRODUCTO
a. Pertinencia / tipo de innovación
b. Nivel de MVP
c. Ciclo de vida
d. Roadmap de Producto
“Es innovador y oportuno”
Fuente: Velum Ventures 2017 – Esteban Velasco
“Repetition makes reputation and reputation makes customers.”—Elizabeth Arden, founder of
Elizabeth Arden Inc.

16. Qué evalúan los inversionistas en las empresas? NEGOCIO
a. Time-to-market
b. Value Proposition
c. Escalabilidad
d. Revenue Model
“Cómo se generan ingresos? Clave cuantificar Value
Proposition”
Fuente: Velum Ventures 2017 – Esteban Velasco
“If you’re clear on what you believe, you have a great foundation to go make a
market.”—Ginni Rometty, Chairman, president and CEO of IBM

17. Qué evalúan los inversionistas en las empresas? RETORNO
a. Salida - Liquidez
b. Caja para crecer
c. Perfil de riesgo
d. Retorno financiero
e. Organización y control
Fuente: Velum Ventures 2017 – Esteban Velasco
“Whatever you do, be different – that was the advice my mother gave me, and I can’t
think of better advice for an entrepreneur. If you’re different, you will stand out.” Anita
Roddick, founder of The Body Shop

18. POR QUÉ SE CAEN LOS BUENOS PROYECTOS
?????
1. No hay muchos casos de éxito a emular
2. “Siempre hay una mejor alternativa”
3. Difícil “entregar” participación accionaria
4. Asesores inexpertos (abogados, banca inversión)
5. Derechos políticos y de liquidez (Acuerdos de Accionistas)
6. Cuánto vale la Compañía (Valoración)
Fuente: Velum Ventures 2017 – Esteban Velasco

19. La Industria de Fondos de Capital Privado Global en Números
2,83 Trillones
USD
Activos bajo
administración por
FCP en 2017
453 Billones
USD
Capital levantado
por 921 FCP
cerrados en 2017
471 mm USD
Tamaño promedio
de FCP cerrados
en 2016
Número record en
la historia
Fuente: Preqin, 2018
6

20. Cifras de la Industria de FCP en LATAM
El levantamiento de recursos en Latinoamérica se recuperó en el año 2017 alcanzando un total de USD 4.279 Millones. Las
inversiones de la industria han crecido a limites similares a las del año más activo en inversiones, el 2013. Durante el 2017
las salidas en la región alcanzaron los USD 3.778 Millones, reduciendo un 4.5% con respecto al año 2016.
Fuente: LAVCA, 2017
$6,390
$4,591
$2,555
$3,633
$3,272
$1,782
$8,059
$7,205
$3,476
$10,270
$6,504
$10,582
$5,553
$7,875
$3,826
$5,497
$8,886
$3,725
$10,391
$7,873
$4,636
$7,213
$6,469
$2,980
$2,312
$8,334
$3,957$4,279
$8,422
$3,778
$0
$1,000
$2,000
$3,000
$4,000
$5,000
$6,000
$7,000
$8,000
$9,000
$10,000
$11,000
$12,000
Levantamiento de Capital Inversiones Salidas
USDMillion
Evolución de la Industria de Fondos de Capital Privado en
Latino América 2008 – 2017 – USD MM
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

21. Tecnologías de
la información
15.8%
Telecomunicacion
es
11.7%
Energía
renovable /
Tecnología
limpia…
Minorista
10.7%
Transporte
8.4%
Cuidado de la
Salud/Ciencias
de la vida
8.2%
Educación
7.9%
Servicios
Financieros
4.0%
Energía
3.7%
Logística y
Distribución
3.1%
Petroleo y Gas
2.5%
Industrial
2.2%
Agua
2.2%
Agronegocios
1.9%
Inmobiliario
1.9%
Tratamiento de
Residuos
1.1%
Manufactura
0.6%
Minería
0.4%
Construcción
0.3%
Inversiones 2017 % USD MM
Sectores más atractivos de inversión en Latam
Durante el 2017, las inversiones en millones de dólares en los sectores: tratamiento de residuos, petróleo y gas,
educación y energías renovables incrementaron en más del 200% con respecto al año anterior. Por el contrario,
las inversiones en los sectores de energía, construcción y manufactura se redujeron.
Fuente: LAVCA, 2018
Logística
2%
Agronegocio
s
2%
Manufactur
as…
Educación
2%BPO’s
3%
Tecnologías
Limpias
3%
Inmobiliario
3%
Salud
4%
Transporte
6%
Telecom
6%
Servicios
Financieros
7%
Tecnología
de
informació
n
8%
Minorista
14%
Energía
29%
Inversiones 2016 % USD MM

22. 28
38 42
87
120
163
156 155
168
177
62
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1000
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
(Abril)
Transacciones de capital emprendedor en
América Latina
Número de transacciones
Valor de las transacciones agregado (USD MM)
El número de transacciones de capital
emprendedor en Latinoamérica tuvo un
periodo positivo, desde el año 2008 al 2013,
al incrementar permanentemente año a año.
Durante el 2017 se realizaron 177
transacciones generando el mayor número de
transacciones de capital emprendedor en
América Latina desde el 2008.
En lo corrido del 2018, se han evidenciado 3
de las transacciones “más grandes" desde el
2016, que incluyen a 99Taxis y Nubank de
Brasil y Rappi de Colombia.
2017: Mayor número de transacciones de
capital emprendedor en Latinoamérica
Fuente: Preqin (2018). Preqin Special Report: Private Equity in Emerging Markets.

23. 99 Taxis
Fecha de la transacción: Enero 2018
Valor de la transacción: USD 300 MM
País: Brasil
Top 5 transacciones de capital emprendedor en Latinoamérica 2016 – 2018 (abril)
Nubank Brasil
Fecha de la transacción: Marzo 2018
Valor de la transacción: USD 150 MM
País: Brasil
Rappi, Inc.
Fecha de la transacción: Enero 2018
Valor de la transacción: USD 129 MM
País: Colombia
99Taxis
Fecha de la transacción: Enero 2017
Valor de la transacción: USD 100 MM
País: Brasil
99 Taxis
Fecha de la transacción: Mayo 2017
Valor de la transacción: USD 100 MM
País: Brasil
Rappi Inc, emprendimiento colombiano: Dentro de las 5
transacciones más grandes de capital emprendedor en
Latinoamérica
Preqin (2018). Private Equity and Venture Capital Spotlight.

24. Colombian Private Equity and Venture Capital Association ColCapital www.colcapital.org
Cifras de la Industria de FCP en Colombia
30 4,318.2 1,337.3 3,154.1
11
79.6
22.2 57.4
10
55.3
26.8
28.6
13
6,332.6
4,950.8 1,419.7
26
3,230.1
2,990.7
295.1
5
90.2
359.6
22.5
95
14,106.1
9,687.4
4,977.4
Número de Fondos Compromisos de capital (USDm) Capital Invertido (USD) Capital disponible (USDm)
Adquisición/crecimiento Capital Emprendedor Impacto Infraestructura Inmobiliario Recursos Naturales
La industria de fondos de capital privado en Colombia asciende en compromisos de capital a un monto de USD 14.106,1
millones

26. María Isabella Muñoz Méndez
Directora Ejecutiva
ColCapital
www.colcapital.org