Este documento resume los conceptos de apalancamiento operativo, financiero y total. Explica que el apalancamiento operativo se refiere al riesgo de no cubrir los costos fijos de operación y depende del punto de equilibrio. El apalancamiento financiero introduce riesgo adicional por el uso de deuda. El apalancamiento total es el efecto combinado de ambos tipos de apalancamiento y determina el riesgo total de la empresa. Entre mayor sea el apalancamiento operativo y financiero, mayor será el riesgo general.

1. Unidad 3. Apalancamiento
3.1 Concepto de apalancamiento.(Libro)
3.2 Apalancamiento Operativo.(Libro)
3.2.1 Análisis de equilibrio operativo.
Ratio que sirve para medir el grado de apalancamiento operativo de una compañía. Se define
como el nivel de producción o nivel mínimo de ventas que es necesario para que la empresa sea
capaz de cubrir sus costes fijos. Este punto o cantidad no significa necesariamente que la empresa
gane dinero, ya que después de cubrir costes fijos hay que atender el resto de los gastos
incluyendo los no financieros. Matemáticamente se define como el resultado de dividir el total de
costes fijos por el precio de venta de producto menos los costes variables empleados para
producirlo.
3.2.2 Grado de apalancamiento operativo. (Libro)
3.2.3 Riesgo operativo.
El riesgo operativo es el riesgo de no estar en capacidad de cubrir lo costos de operación, a medida
que aumentan los costos fijos de operación de una empresa, el volumen de ventas necesario para
cubrir todos los costos de operación crece paralelamente, en otras palabras, a medida que una
empresa aumenta sus costos fijos de operaciones, también aumenta el volumen de venta
necesaria para equilibrarlos.
El punto de equilibrio es un buen índice de riesgo operacional de una empresa junto cuando más
alto sea el punto de equilibrio de una empresa, es mayor el grado de riesgo operacional existente.
A cambio de un aumento de los niveles de riesgos operativos, la empresa alcanza un alto
apalancamiento de operaciones. El gerente financiero debe decidir cuál es el nivel aceptable de
riesgo operativo. Debe hacerse cargo de la alternativa existente riesgo - rendimientos.
A medida que aumenta el aplanamiento operativo por medio de mayores costos fijos de
operación, aumentan el volumen de equilibrio de la empresa; pero también aumentan el grado al
cual las ventas mayores incrementan, en otras palabras, los riesgos operativos en aumento se
justifica tomando como base el incremento de los rendimientos de operación que se esperen
como resultado de un aumento de ventas.
3.3 Apalancamiento Financiero. (Libro)
3.3.1 Análisis de equilibrio financiero.

2. 3.3.2 Grado de apalancamiento financiero.(Libro)
3.3.3 Riesgo financiero.
Es el riesgo adicional inducido por el uso del apalancamiento financiero y se ve reflejado en la
variabilidad de las corrientes del ingreso neto.
Por consiguiente el apalancamiento financiero es el apalancamiento financiero en el uso de
deudas.
Riesgos - El apalancamiento financiero es una espada de dos filos:
Si los rendimientos sobre los activos son menores que el costo de la deuda, reduce los
rendimientos sobre el capital contable.
Cuanto más apalancamiento emplee una empresa, mayor será esta reducción.
3.4 Apalancamiento Total.(Libro)
3.4.1 Análisis de equilibrio total.
Si una empresa tiene un alto grado de apalancamiento operativo, su punto de equilibrio es
relativamente alto, y los cambios en el nivel de las ventas tienen un impacto amplificado o
“apalancado” sobre las utilidades. En tanto que el apalancamiento financiero tiene exactamente el
mismo tipo de efecto sobre las utilidades; cuanto más sea el factor de apalancamiento, más alto
será el volumen de las ventas del punto de equilibrio y más grande será el impacto sobre las
utilidades provenientes de un cambio dado en el volumen de las ventas.
3.4.2 Grado de apalancamiento total.(Libro)
3.4.3 Riesgo total.
Es el peligro o inseguridad de no estar en condiciones o capacidad de cubrir el producto del riesgo
de operación y riesgo financiero; entonces el efecto combinado de los apalancamientos de
operación y financiero, se denomina apalancamiento total, el cual esta relacionado con el riesgo
total de la empresa.
En conclusión, entre mayor sea el apalancamiento operativo y financiero de la empresa mayor
será el nivel de riesgo que está maneje.