1. INSTITUTO TECNOLOGICO SUPERIOR DE COATZACOALCOS
.
ALUMNO: VICTOR E. REMIGIO SUAREZ
GRADO Y GRUPO. 8° B
CARRERA: INGENIERIA EN SISTEMAS
COMPUTACIONALES
DOCENTE: M.I PATRICIA GAMBOA RODRIGUEZ
MATERIA: FORMULACION Y EVALUACION DE
PROYECTOS DE INVERSION
UNIDAD IV. ESTUDIO FINANCIERO

2. UNIDAD IV ESTUDIO FINANCIERO
4.1 Objetivo general y estructuración.
4.2 Determinación de costos.
4.2.1 Costos de producción.
4.2.2 Costos de administración.
4.2.3 Costos de venta.
4.2.4 Costos financieros.
4.3 Cronograma de inversiones.
4.4 Depreciaciones y amortizaciones.
4.5 Capital de trabajo.

3. UNIDAD IV ESTUDIO FINANCIERO
4.6 Estimación de presupuestos.
4.6.1 Ingreso.
4.6.2 Egreso.
4.6.3 Utilidades.
4.7 Punto de equilibrio.
4.7.1 Estado de resultados.
4.7.2 Balance general pro forma.
4.7.3 Estado de origen y aplicación
de recursos pro forma.
4.7.4 Estados financieros pro forma.

4. 4.1 OBJETIVOS GENERALES Y ESTRUCTURACION
4.2 DETERMINACION DE COSTOS
La determinación de costos es una parte importante para lograr el éxito en
cualquier negocio. Con ella podemos conocer a tiempo si el precio al que
vendemos lo que producimos nos permite lograr la obtención de beneficios,
luego de cubrir todos los costos de funcionamiento de la empresa.
Los costos nos interesan cuando están relacionados directamente con la
productividad de la empresa. Es decir, nos interesa particularmente el análisis
de las relaciones entre los costos, los volúmenes de producción y las
utilidades.

5. 4.2 DETERMINACION DE COSTOS
La determinación de costos permite conocer:
• Cuál es el costo unitario de un artículo, esto es, lo que cuesta producirlo
• Cuál es el precio a que debemos venderlo
• Cuáles son los costos totales en que incurre la empresa.
• cuál es el nivel de ventas necesario para que la empresa, aunque no tenga
utilidades, tampoco tenga pérdidas. Es decir, cuál es el punto de equilibrio.
• Qué volumen de ventas se necesita para obtener una utilidad deseada.
• cómo se pueden disminuir los costos sin afectar la calidad del artículo que se produce.
• Cómo controlar los costos.

6. 4.2.1 COSTOS DE PRODUCCION
Los costos de producción representan todas las erogaciones realizadas desde la
adquisición de la materia prima hasta la transformación en artículos finales para el
consumo. También incluyen a los servicios que se venden a los consumidores, como es
el caso de la energía eléctrica, servicio de televisión, servicio de telefonía, etc. Los costos
de producción se dividen en gastos directos y gastos indirectos.
Gastos directos
Materia prima
Elementos que se identifican en el producto o
servicio que se vende
Materiales Por ejemplo: los empaques, el envasado, etc.
Mano de obra directa
Comprende salarios de los obreros que están
directamente relacionados con el proceso de
producción.
Gastos indirectos
Materiales indirectos Se consideran los consumos auxiliares o
complementarios en la elaboración del
producto final y que no se identifican
físicamente en el mismo.
Mano de obra indirecta Comprende el trabajo de gerentes, supervisores
y empleados, que dentro del proceso
productivo no participan de manera directa en
la elaboración del producto pero son necesarios
para ello. Por ejemplo: servicios de electricistas,
mecánicos, choferes, etc.
Otros gastos indirectos Son los desembolsos complementarios para la
fabricación de productos y/o servicios, por
ejemplo: energía eléctrica, agua, seguros,
impuestos, depreciación, etc.

7. 4.2.2 COSTOS DE ADMINISTRACION
Siendo un renglón del estado de resultados, deben agruparse los gastos causados por las
actividades de planeación, organización, dirección y control de la empresa en general.
Por lo general, entre los gastos administrativos se incluyen sueldos de directivos, ejecutivos,
auxiliares y empleados, así como sus prestaciones sociales, los gastos de oficina y de
representación para la promoción de la empresa y relaciones públicas, la depreciación de los
muebles, maquinas, equipos e instalaciones de oficinas, la amortización de los gastos relacionados
con la constitución legal de la empresa y su organización, realización de estudios, servicios legales,
etc
Presupuesto de gastos de
administración
Sueldos y salarios
Teléfono
Energía eléctrica
Gas
Renta
Seguros
Gastos de representación
Impuestos
Mantenimiento
Depreciación
Amortización
Otros gastos: uniformes, papelería, software,
etc.

8. 4.2.3 COSTOS DE VENTA
Se debe considerar gastos de venta
cuando se trata de vender un producto
y/o servicio. Cuando las empresas
tienen área encargada de la venta y
distribución de los productos incurren
en diversos gastos de venta como:
sueldos de gerentes de ventas, gastos
de vehículos o gastos de
representación, etc. Presupuesto de
gastos de venta
Salarios y comisiones de agentes de ventas,
incluyendo prestaciones
Sueldos del gerente de ventas y de las secretarias
Gastos de representación y viáticos pagados a los
vendedores
Gastos de vehículos utilizados para realizar ventas y
distribución de los productos
Gastos de promoción, tales como publicidad,
letreros, volantes, etc.
Útiles de oficina y papelería usados en la oficina
Otros gastos: teléfono, energía eléctrica, renta,
seguros, etc.

9. 4.2.4 COSTOS FINANCIEROS
Los COSTOS FINANCIEROS tienen distintos niveles de tratamiento y análisis, ya sea que se
traten de los específicos de producir (plazos para la cancelación de las deudas con proveedores,
recargos por mora en el pago, bonificaciones por pronto pago, ajuste de valores por deudas
impagas, stockeo de materiales, descuento de documentos), de retribuir a los factores productivos
(cancelación de préstamos, rentabilidad, leverage financiero), de evaluar proyectos (TIR, VAN,
DURATION, PERIODO DE REPAGO entre otros)
El costo es un esfuerzo, consumo de factores (IN PUT), para alcanzar un resultado, un producto,
un OUT PUT, a través de un proceso.
Financieramente ese esfuerzo está representado por un sacrificio, un renunciamiento por no
disponer de un bien económico, durante un lapso de tiempo, por lo cual se conviene una
compensación por entregar (privación de liquidez-restricción de liquidez)/recibir (efectivo
ejercicio de la libertad de decidir) la opción de disponer de ese recurso para una acción.

10. El costo integral de financiamiento (CIF), también conocido por resultado integral de
financiamiento (RIF), esta integrado por cinco rubros:
 Intereses pagados
 Intereses ganados
 REPOMO (Resultado por posición monetaria)
 Ganadas y pérdidas cambiarias
 Ganancias y pérdidas por tenencia de UDI
Resultado integral de
financiamiento
Intereses pagados
Comprenden los intereses que la
empresa paga a sus acreedores por
los créditos recibidos.
Intereses ganados
Comprenden los intereses recibidos
por la empresa por la inversión
realizada.
REPOMO
Incluye la ganancia o pérdida
inflacionaria por tenencia de
activos monetarios.
Ganancias y perdidas cambiarias
Es el resultado de la tenencia de
activos o pasivos en divisas.
Ganancia y perdidas por
tenencia UDI
Es el resultado de poseer activos o
pasivos en UDI.

11. 4.3 CRONOGRAMA DE INVERSIONES
Es importante que si la inversión que se va a realizar para echar andar el
proyecto, se va a constituir con diversas adquisiciones, y que no se
efectuarían en los mismos tiempos, se haga una programación que ayude al
momento de realizar los flujos de efectivo, a efectuar las erogaciones en el
tiempo en que se efectúan y así se consideren estos egresos dentro del
proyecto cuando se vayan a efectuar.

12. 4.4 DEPRESIACIONES Y AMORTIZACIONES
La depreciación es la reducción de valor contable o de mercado de un activo. Representa
un gasto no erogable, por lo que no afecta el flujo de fondos de la empresa.
El importe de cada depreciación, es la suma de dinero que debe reservar el empresario
para ir juntando durante los años de vida útil del activo, para que al final, tenga lo
suficiente y logre con ese importe reponer el mismo bien.
Es la pérdida o disminución en el valor material o funcional del activo fijo tangible, la
cual se debe fundamentalmente al desgaste de la propiedad porque no se ha cubierto con
las reparaciones o con los reemplazos adecuados.
Es un procedimiento de contabilidad que tiene como fin distribuir de manera sistemática
y razonable, el costo de los activos fijos tangibles menos su valor de desecho (si lo tienen)
entre la vida útil estimada de la unidad. Por tanto, la depreciación contable es un proceso
de distribución y no de valuación.

13. La amortización es una reducción al valor en libros de una partida de activo
diferido; un término genérico para depreciación, agotamiento, baja en
libros o la extinción gradual en libros de una partida o grupo de partidas de
activos y de vida limitada, bien sea, mediante un crédito directo o por
medio de una cuenta de valuación; por tanto, el importe de esta reducción
constituye genéricamente una amortización.
Si se compra una maquinaria con un valor de $ 400,000 y un periodo de recuperación de 5 años, la depreciación
se comportaría de la siguiente forma:
Año Costo
Porcentaje de
depreciación
Depreciación
Valor en libros al final del
año
1
2
3
4
5
$ 400,000
$ 400,000
$ 400,000
$ 400,000
$ 400,000
20%
20%
20%
20%
20%
$ 80,000
$ 80,000
$ 80,000
$ 80,000
$ 80,000
$ 320,000
$ 240,000
$ 160,000
$ 80,000
$ 000
100% $ 400,000

14. 4.5 CAPITAL DE TRABAJO
Son los recursos que permiten a las empresas cumplir con sus obligaciones a corto plazo.
Es el motor que genera utilidades y flujo de efectivo a través de efectuar las operaciones
cotidianas de una empresa. Se considera que junto a las estrategias de mercadotecnia, son
las dos herramientas básicas y estratégicas para hacer un negocio rentable y que al fallar
una de las dos o las dos, de seguro lleven a la quiebra a la empresa.
Su importancia estriba en que las empresas deben conocer las necesidades de efectivo
para hacer frente a sus gastos, así como la frecuencia de estos gastos. Por eso se debe
planear el monto de los créditos, pensando en los gastos y en las ventas esperadas, de tal
forma que no haya liquidez excesiva, ya que esto repercutirá en las utilidades de la
empresa, ya sea por los pagos de intereses o tener dinero ocioso.
Es preciso estudiar cómo se utilizara el dinero y en que fechas se desembolsará.

15. 4.6 ESTIMACION DE PRESUPUESTOS
Un Presupuesto es la previsión de gastos e ingresos para un determinado lapso.
Permite a las empresas, los gobiernos, las organizaciones privadas y las familias
establecer prioridades y evaluar la consecución de sus objetivos
se llevará a cabo la planificación y presupuestación de encuestas nutricionales
para su realización en tres momentos de la vida del proyecto, a saber: i) en la
formulación del proyecto (encuesta de referencia); ii) en la revisión de medio
término; y iii) en la terminación del proyecto (evaluación final).
Por ejemplo, en el caso de un proyecto de seis años de duración, las encuestas se
efectuarán antes de que inicien las actividades (año 0), una vez transcurridos
varios años de ejecución (año 3) y al finalizar el proyecto (año 6).

16. 4.6.1 INGRESOS
Para evaluar los ingresos de un producto necesitamos tener en cuenta tres factores:
conocer cual es la demanda esperada para el proyecto, saber el precio del mismo, el cual
fue determinado en el estudio de mercado y por último conocer otros ingresos que
incremente la rentabilidad, como son ingresos por ventas de desperdicios u otros
relacionados indirectamente con la elaboración de un producto.
Al conocer estas tres variables se procede a visualizarlas en los años en los cuales
esperamos funcione la futura empresa multiplicando la demanda por el precio.

17. .
INGRESOS
OPERATIVOS
NO
OPERATIVOS
VALOR
RESIDUAL
FINANCIEROS
OTROS
INGRESOS

18. 4.6.2 EGRESOS
Este presupuesto comprende costos de producción (directos e indirectos),
gastos de operación (gastos de venta, de administración y financieros).
Cabe mencionar, que los costos directos de producción son aquellos
materiales directos y mano de obra que intervienen directamente en la
producción de un bien u ofrecimiento de un servicio; en cambio, los costos
indirectos de producción son también mano de obra, material y otros gastos,
que a diferencia de los primeros, éstos operan de manera indirecta, al no
intervenir en la transformación de materias primas.
Por lo que respecta a los gastos de operación, son aquellas erogaciones
necesarias que en adición a los costos de producción sirven para el
funcionamiento normal de la empresa.

19. 4.7 PUNTO DE EQUILIBRIO
El punto de equilibrio es la cantidad de ingresos que igualan a la totalidad de costos y
gastos en que incurre normalmente la empresa.
En términos generales, el punto de equilibrio tiene varias ventajas, pues permite:
Conocer el volumen de ventas o ingresos necesarios para cubrir los costos totales de la
empresa.
Fijar el nivel mínimo necesario de los precios de los productos a fin de recuperar los
costos.
Establecer la relación costo-volumen-utilidad, es decir, la variación que sufre el punto
de equilibrio a medida que cambian dichos costos.
Identificar los costos fijos y variables de las erogaciones que efectúa la empresa en el
proceso de operación.
El costo total está determinado por la suma de los costos fijos y los variables.

21. 4.7.1 ESTADO DE RESULTADOS
En contabilidad el Estado de resultados, Estado de rendimiento económico o Estado de
pérdidas y ganancias, es un estado financiero que muestra ordenada y detalladamente la forma
de como se obtuvo el resultado del ejercicio durante un periodo determinado.
El estado financiero es dinámico, ya que abarca un período durante el cual deben identificarse
perfectamente los costos y gastos que dieron origen al ingreso del mismo. Por lo tanto debe
aplicarse perfectamente al principio del periodo contable para que la información que
presenta sea útil y confiable para la toma de decisiones.
Los métodos de análisis financiero se consideran como los procedimientos utilizados para
simplificar, separar o reducir los datos descriptivos y numéricos que integran los estados
financieros, con el objeto de medir las relaciones en un solo periodo y los cambios
presentados en varios ejercicios contables.

22. Para el análisis financiero es importante conocer el significado de los siguientes términos:
Rentabilidad: es el rendimiento que generan los activos puestos en operación.
Tasa de rendimiento: es el porcentaje de utilidad en un periodo determinado.
Liquidez: es la capacidad que tiene una empresa para pagar sus deudas oportunamente.
De acuerdo con la forma de analizar el Contenido de los estados financieros, existen los
siguiente métodos de evaluación:
Método De Análisis Vertical Se emplea para analizar estados financieros como
el Balance General y el Estado de Resultados, comparando las cifras en forma vertical.
Método De Análisis Horizontal Es un procedimiento que consiste en comparar estados
financieros homogéneos en dos o más periodos consecutivos, para determinar los
aumentos y disminuciones o variaciones de las cuentas, de un periodo a otro.

23. 4.7.2 BALANCE GENERAL PRO FORMA
El balance general es un resumen de todo lo que tiene la empresa, de lo que debe, de lo que le deben
y de lo que realmente le pertenece a su propietario, a una fecha determinada.
El balance General proforma es un balance estimado, proyectado o pronosticado a una fecha(s)
determinada(s). Para la preparación del balance general proforma hay varios métodos simplificados.
Gitman (2003), enfatiza que probablemente el mejor y el más popular es el método de juicio , con el
cual se estiman los valores de ciertas cuentas del Balance General y se usa el financiamiento externo de
la empresa como una cifra de balance o "de ajuste".
En resumen, es una fotografía clara y sencilla de lo que un empresario tiene en la fecha en que se
elabora.
¿Qué partes conforman el balance general?
 Activos
 Pasivos
 Patrimonio

24. ACTIVOS
Es todo lo que tiene la empresa y posee valor como:
El dinero en caja y en bancos.
Las cuentas por cobrar a los clientes
Las materias primas en existencia o almacén
Las máquinas y equipos
Los vehículos
Los muebles y enseres
Las construcciones y terrenos
PASIVOS
Es todo lo que la empresa debe. Los pasivos de una empresa se pueden clasificar en orden de
exigibilidad en las siguientes categorías.
PATRIMONIO
Es el valor de lo que le pertenece al empresario en la fecha de realización del balance. Este se clasifica
en:
 Capital
 Utilidades retenida
 Utilidades del periodo anterior

25. 4.7.3 ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE RECURSOS
PRO FORMA
Aunque existan muchas definiciones para este estado, el principal objetivo es mostrar, en
un determinado periodo, cuál ha sido el origen de los Recursos con que ha contado la
Empresa y qué aplicación se les ha dado, lo que lo hace esencialmente dinámico.
En otras palabras se diría que:
Es el Estado que muestra:
a) El origen de los Recursos, constituido por disminuciones al Activo, aumentos al Pasivo
y aumentos al Capital (Ingresos o productos).
b) La aplicación dada a los Recursos obtenidos, o sea, si éstos se han empleado en
aumentos al Activo, disminuciones al Pasivo y disminuciones al Capital (egresos o
Gastos).

26. 4.7.4 ESTADOS FINANCIEROS PRO FORMA
Es lógico suponer que si en su nombre no existe un criterio uniforme, con mayor razón
sucede lo propio en su definición. Efectivamente existen numerosas definiciones, las
cuales si bien es cierto que todas en si pretenden expresar la ideología del estado, difieren
sustancialmente en su exposición. Citaremos dos de ellas, que nos servirán de base para
obtener nuestra propia definición:
a) "Es el estado financiero que tiene por objeto mostrar los recursos que ha obtenido
una empresa y la aplicación que se ha hecho de los mismos".
b) "Es el estado financiero que resume mediante una ordenación especial, los cambios
en las conclusiones financieras de una empresa, como consecuencia de las operaciones
practicadas en un periodo determinado".

27. Los estados financieros proforma tienen como objetivo pronosticar un panorama futuro del
proyecto y se elaboran a partir de los presupuestos estimados de cada uno de los rubros que
intervienen desde la ejecución del proyecto hasta su operación. Los estados financieros proforma
más representativos para el proyecto son:
 Estado de Resultados o de Pérdidas y Ganancias
 Estado de Origen y Aplicación de Recursos
 Estado de situación Financiera o Balance General
Entre las bases indispensables para llevar a cabo la elaboración de los estados financieros
proforma se identifican:
 Elaboración del programa de inversión total, es decir la inversión fija, diferida y el
 capital de trabajo.
 Determinación de la estructura financiera del proyecto.
 Determinación de las fuentes y condiciones de financiamiento.Estimación de los ingresos y
egresos del proyecto.