La guerra es una maraña complicada para balancear. Hay parte de todo: • US vs OPEP • Países del Golfo OPEP vs Países No Golfo OPEP • US vs Rusia, sanciones financieras, tecnología petrolera y de defensa • Rusia + Países No Golfo OPEP vs US + Canadá • México light por su relación con US • Países que el petróleo es imprescindible para presupuesto fiscal: Rusia, Venezuela, Irán

1. BOUNGY
GUERRA AVISADA
de precios
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2. 2
CONTENIDO
1. Producción de US superior a las importaciones
2. Consecuencias de precios altos
3. ¿Exceso de oferta en el mercado?
4. OPEP pierde mercado en US
5. Cambios en la composición de las importaciones de US
BOUNGY

3. RUSIA
OPEP
Guerra Avisada...
Fracturación
Hidráulica
CANADÁ
(aliado US)
México
Países del Golfo
Arabia Saudita Kuwait
Emiratos Arabes Qatar
Venezuela
Vecino US Nafta
US
5
78%
compañías controlan
de la producción
11% 11%
33% 9%
14%
Países NO Golfo
Iran
Nigeria
La guerra es una maraña complicada para balancear. Hay parte de todo:
• US vs OPEP
• Países del Golfo OPEP vs Países No Golfo OPEP
• US vs Rusia, sanciones financieras, tecnología petrolera y de defensa
• Rusia + Países No Golfo OPEP vs US + Canadá
• México light por su relación con US
• Países que el petróleo es imprescindible para presupuesto fiscal: Rusia, Venezuela, Irán
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4. Vino el lobo...
El lobo es la tecnología de US para sacar petróleo y gas de donde antes no podían,
tanto por lo caro como por lo poco eficiente.
Los altos precios atrajeron inversiones en la tecnología para mejorarla y hacerla rent-able
a ciertos precios que veremos próximamente en el acontecer de los eventos en
el mercado mundial. Los pozos en US y Canadá poseen diferentes puntos de equilib-rio
de precio para ser rentables.
La portada de Guerra Avisada en precios, es una maraña de diversas situaciones inter-nas
de los países, distintos objetivos tanto económicos como políticos y sociales, con-flictos
bélicos o semi bélicos y capacidad de soporte financiero en el tiempo.
Dentro de la OPEP los países del golfo (aliados con posición de Arabia Saudita),
poseen objetivos a más largo plazo que otros como Venezuela e Irán. Aunque el
deseo de todos es la unidad, la última reunión no se mostró así, los países del golfo
son un bloque dentro del cartel.
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5. Producción OIL US superior a Importaciones
Millones de Barriles Diarios
12.000
10.000
8.000
6.000
4.000
2.000
0
Lineal
(Imp Oil US)
Imp Oil US Prod Oil US
Lineal
(Prod Oil US)
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Debido a las nuevas tecnologías, Fracturación Hidráulica y Perforación Horizontal, en este año 2014 la producción de petróleo de Estados Unidos
superará las importaciones. Se estima que para finales de este año esté produciendo 9 MM de Barriles Diarios. Con esta misma tecnología, US
se convirtió en el mayor productor mundial de gas en el 2012.
Así, Estados Unidos se convierte en el tercer productor de petróleo mundial después de Rusia y Arabia Saudita.
Este incremento de producción por supuesto no fue de un día para otro, el salto brusco es a partir del 2012 cuando añade a su producción 1MM
de bd por año, monto parecido al aumento de la demanda mundial.
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6. Consecuencias precios altos
% Precio
100
80
60
40
20
0
100
80
60
40
Imp Oil US (%) Prod Oil US (%) Precio WTI
Crisis
Financiera
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
A medida que aumentaban los precios del petróleo, aumentaba la inversión en la producción de petróleo en US, disminuyendo la dependencia
de las importaciones. Simultáneamente US fue reduciendo el consumo desde los años 70’s (crisis medio oriente). Los precios altos de petróleo
atrajeron no solo a US sino a otros países como Rusia, los de Mar del Norte, Brasil y hasta Colombia.
Lo que queda ahora, es esperar a que precio se estabilizará el mercado en función del crecimiento de la economía mundial (demanda) y
efectividad de las nuevas tecnologías (oferta). Ya los conflictos geopolíticos surgidos recientemente como en Libia, Iraq y Siria, incidieron tanto en
los precios por producción US como en el pasado.
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7. ¿Exceso de Oferta en el Mercado?
Millones de Barriles Diarios Precio
4.000
3.000
2.000
1.000
0
-1.000
-2.000
-3.000
Caida Importaciones Aumento Produccion
Precio WTI 3.005
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Crisis
Financiera
Este gráfico, resalta más los resultados de las inversiones en producción de petróleo con la nueva tecnología aplicada.
-2.710
Rafael Ramírez dijo que hay 2 MM bd en exceso de oferta en el mercado, en otras palabras, hay un déficit de demanda de 2 MM bd que equivale
a la caída de importaciones de US la cual acumulada hasta la fecha es de 2.7 MM bd.
110
100
90
80
70
60
50
40
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8. OPEP pierde mercado en US
97,98
96,75
6.000
5.000
4.000
3.000
2.000
1.000
0
Imp Oil US OPEP Imp Oil US No-OPEP
99,67
Crisis
Precio WTI
Financiera
41,51
56,64
66,05
72,34
61,95
79,48
94,88 94,05
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
120
100
80
60
40
20
0
Además de reducir las importaciones totales, US ha reducido la participación de sus importaciones desde países OPEP. Esto como consecuencia
del aumento de producción y exportación desde Canadá.
A partir del incremento sostenido del precio del petróleo desde 2004, US disminuyó la dependencia de petróleo de los países OPEP, desde
5.042 MM bd en 2004 hasta 3.141 MM bd en 2014.
Es esta, la preocupación de Arabia Saudita que produce 9.25 MM bd por su necesidad de mantener participación del mercado. Como dijo Yamani
en su época, a la larga los precios altos serán dañinos.
Nota: Yamani fue el poderoso Ministro de Petróleo de Arabia Saudita entre 1.962 y 1.986. Master en Derecho en NYU y Harvard y PHD en Exeter
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9. Cambios en la composicion de las importaciones de US
Países Importaciones US Oil
1.616
1.633
1.297 1.241
Canadá Mexico Arabia Venezuela Iraq Nigeria
1.888 1.956 1.943 1.970
1.142 1.148
1.039
951
1.802
2.225
2.425
2.579
3.100
3.500
3.000
2.500
2.000
1.500
1.000
500
0
868 912
755 750
912
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
En este periodo del 2004 al 2014, Canadá (aliado de US) ha aumentado su producción y exportaciones a US casi en 1.500 MM bd, mientras
Venezuela las ha disminuido en 547 MM bd.
Hay casos extremos como Nigeria que actualmente casi no vende a US, a pesar de que para 2004 vendía más de 1 MM bd.
Canadá se puede interpretar para este tema como parte de US, por lo que a la producción de US habría que agregarle la producción de Canadá
que importa US.
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10. Rol de Canadá
Año 2004 Año 2014
Imp Oil US OPEP (%)
Imp Canada (%)
Imp Oil US No-OPEP in Canada (%)
Imp Oil US OPEP (%)
Imp Canada (%)
Imp Oil US No-OPEP in Canada (%)
34%
50%
16%
15%
43%
42%
Como decíamos en la lámina anterior, Canadá pasa a ser crucial en el suministro de petróleo a US.
En el 2004 proveía 16% de las importaciones a US y para el 2014 pasa a 42%, en contra de países OPEP y NO-OPEP.
Canadá es aliado de US en política, comercio y tecnologías de perforación.
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11. Próxima entrega..
Nuestra próxima entrega será sobre las situaciones particulares de
cada protagonista de esta maraña en la guerra de precios.
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12. 12
PRODUCCIÓN / EQUIPO
& COPYRIGHT
BOUNGY
Guerra Avisada de precios ha sido elaborado en colaboración:
Ana María Morreo
Daniel Iribarren
Mariela Zafrane
María Carolina Guerrero
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