Dimensionamiento Financiero Formulación y Evaluación para el Inversor Alternativas para el cálculo del BN del Inversor

1. DIMENSIONAMIENTO FINANCIERO
Formulación y Evaluación del Inversor
EVALUACIÓN de PROYECTOS
Viernes // Curso 2014

2. Docentes
 Profesor: Diego Roberto Berenguer
 Jefe de TP: Samanta Vazquez Kalf
 Ayudantes:
– José Massón
– Marcelo La Spina
– Martín Regueira
– Aymará Aquino
– Rodrigo Muñoz

3. CLASES ANTERIORES
 Dimensionamiento Comercial
 Dimensionamiento Técnico
 Dimensionamiento Organizacional
 Dimensionamiento Economico
 Dimensionamiento Financiero
– Impacto de la Financiación en el Proyecto
– Primera estructura Financiera
– Créditos
– 2da Estructura Financiera
– Estados Contables Proforma
– Cuadro de Fuentes y Usos
– Formulación y Evaluación para el Proyecto

4. Confirmación de Fechas
 7/11 PARCIAL
– ¿QUE ENTRA? Todo lo visto el segundo
cuatrimestre hasta el momento
 14/11 EXPOSICIONES
 21/11 Recuperatorio, Clase de Análisis
Adicionales
 28/11 ULTIMO DIA DE ENTREGA DE TPs,
Firma de Libretas/Recuperatorios
 5/12 ULTIMO DIA DE RECUPERATORIOS

5. ESTRUCTURA

6. Cuadro de Formulación del Inversor
Egresos Ingresos Saldo
Año Aporte de
Capital
Total Saldo Anual
del CFyU
D.E. Total Anual Acum.
0 ( ) ( )
1 ( )
2
..
N ( *) ( )
Sum
* (Valor Residual del Activo Fijo + Activo Trabajo al año N – Creditos Renovables)

7. Evaluación para el Inversor
 IBN: Incremento de Beneficio Neto del inversor
 PRI: Periodo de Recupero del Aporte de Capital
 TOR: Tasa Interna de Retorno del Inversor
 BNInv: Beneficio Neto
 VANInv(i): Valor Actual Neto a tasa i
 VFNInv(i): Valor Futuro Neto a tasa i
 Aporte de Capital
 Efecto Palanca
 ….

8. Evolución del VANInv(i)

9. Beneficio Neto del Inversor
 Del Cuadro de Formulación del Inversor
 Del Cuadro de Resultados Proforma
 Del Cuadro de Fuentes y Usos
 Del Balance Proforma
 Del Cuadro de Formulación Financiera del Proyecto
BNinversor = BN mod – Gasto Financiero
 A partir del BN puro
BNinversor = BNpuro – G Financiero x (1-α)

10. Tasas de corte para el Inversor
 Kc: Tasa de Oportunidad del Inversor
– Es la misma que la utilizada en el Dim. Económico
– Es la tasa de un proyecto Alternativo
 Kcap: Costo del Capital Propio
– Es la tasa a la que el inversor puede conseguir Capital
– Lo vamos a ver cuando veamos el tema de Riesgo

11. CONTACTOS
– Cuenta en Google Drive (Diego Roberto Berenguer)
– Facebook (cátedras drb / Grupo Cátedra de EdeP)
– Slideshare para compartir PPTs
– Email (drb_utn@yahoo.com.ar; drb.utn@gmail.com)
Esta Presentación fue realizada tomando como base
las notas de Clase del Ingeniero José Massón