Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión BID PROBIDE

1. MANUAL PARA LA FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSION
MÓDULO X: PROYECCIÓN DE LOS INGRESOS
Las Fuentes de Ingresos del Proyecto
El proyecto en su fase operativa puede tener diversas fuentes de ingreso,
dependiendo de la naturaleza del mismo y del volumen de actividades que desarrolla,
entre las que se pueden citar:
• Ingresos por la venta del bien o servicio que constituye la actividad principal del
proyecto.
• Ingresos por la venta de sub productos y/o desechos
• Ingresos Financieros
De otro lado, es necesario mencionar que para fines de evaluación del proyecto, se
consideran como ingresos el valor residual del activo y la recuperación del capital de
trabajo.
Calculando los Ingresos por la Venta del Bien o Servicio
Para el cálculo del rubro se requiere la información que se detalla a continuación:
• Pronóstico de ventas, el cual contiene la estimación de ventas expresadas en
unidades físicas por unidad de tiempo y por tipo de bien o servicio.
• Precio unitario del bien o servicio, el cual debe fijarse utilizando alguno de los
métodos señalados en el estudio de mercado.
La valorización del pronóstico de ventas, es decir, su expresión en términos
monetarios, se realiza multiplicando las cantidades por el precio unitario.
Calculando los Ingresos por la Venta de Subproductos y/o Desechos
Durante el proceso productivo se pueden generar subproductos o desechos
susceptibles de ser comercializados y por ende, pueden generar ingresos adicionales
al proyecto.
La estimación de los ingresos por este concepto, se efectúa siguiendo una secuencia
metodológica similar a la del acápite precedente.
Elaborado con la Cooperación Técnica del BID–ATN/ME –7138 – PE Pág: 58

2. MANUAL PARA LA FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSION
Calculando los Ingresos Financieros
Con respecto a los ingresos financieros es necesario considerar que éstos se generan
por la colocación de los fondos excedentes, o fondos disponibles, en forma temporal,
en el sistema financiero, obteniendo una ganancia por los intereses que perciben
dichos recursos.
El cálculo de dichos ingresos se efectúa considerando el monto de los recursos
disponibles, el tiempo que estos pueden estar colocados en el sistema financiero y la
tasa de interés que se puede percibir.
Sabiendo que en el caso de las microempresas no existen mayores recursos
disponibles o estos son mínimos, no va ser de mayor relevancia la estimación de los
ingresos financieros.
El Valor Residual del Activo.
El valor residual o de desecho del activo es un concepto que se utiliza para asignarle
un valor en cualquier momento del horizonte temporal de proyección. Por ejemplo,
supongamos que se efectúa una proyección de diez años y que entre los activos del
proyecto está la construcción de la planta de producción. Al cabo de diez años,
resulta evidente que dicho inmueble tiene un valor que de alguna manera debe ser
reconocido como un beneficio para el proyecto, por lo cual se le reconoce como un
ingreso a ser registrado en el último período del horizonte de proyección.
La valorización de dicho valor de desecho se puede efectuar bajo diversos criterios,
siendo uno de ellos el asumir que será el resultado de restar al valor de adquisición
del activo fijo la depreciación que se ha acumulado durante los periodos considerados
en el horizonte de proyección. Si bien es cierto que podría haber divergencias entre
esta estimación y el valor de mercado que pudiera esperarse en la misma fecha, la
objetividad y el valor de los activos fijos en una microempresa, nos llevan a
considerarlo como el más conveniente para estos casos.
Hay que tener siempre presente que este concepto de valor residual se usa
estrictamente para la elaboración de un flujo de caja para fines de evaluación del
proyecto, más no en un flujo de caja contable convencional.
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