Niif 2 pagos basados en acciones 4 horas

NORMAS INTERNACIONALES DE
INFORMACION FINANCIERA NIIF

Objetivo y Alcance :
Objetivo
Esta Norma requiere que la entidad refleje en el resultado del ejercicio y en su
posición financiera, los efectos de las transacciones con pagos basados en
acciones, incluyendo los gastos asociados a las transacciones en las que se
conceden opciones sobre acciones a los empleados.
Alcance
1.transacciones con pagos basados en acciones liquidados mediante instrumentos
de patrimonio, en las que la entidad reciba bienes o servicios a cambio de
instrumentos de patrimonio de la misma,
NIIF 2 Pago Basado en Acciones

Alcance
1.transacciones con pagos basados en acciones liquidados en efectivo, en las que
la entidad adquiera bienes o servicios, incurriendo en pasivos con el proveedor de
esos bienes o servicios por importes que se basen en el precio (o en el valor) de
las acciones de la entidad o de otros instrumentos de patrimonio de la misma, y
2.transacciones en las que la entidad reciba o adquiera bienes o servicios, y los
términos del acuerdo proporcionen a la entidad o al proveedor de dichos bienes o
servicios, la opción de liquidar la transacción en efectivo (o con otros activos) o
mediante la emisión de instrumentos de patrimonio.

• Excepciones al alcance
– Emisión de acción que afectan una combinación de negocios
• Requiere un juicio cuidadoso para determinar cuales son las acciones
que se emitirán posteriormente, pertenecerán a los anteriores dueños a
los empleados como partes de compensación o de la compra.
– Pagos basados en acciones dentro de alcance de la NIC 32-39
• Contratos para la compra de items no-financieros que pueden ser
transados por el neto. (excluidos los contratos de compra y venta
normales)
• Pagos basados en acciones, que no son por la adquisición de bienes y
servicios, tales como:
– Dividendos en acciones, compra de acciones en tesorería, split de
acciones, emisión de acciones.

Fecha de la concesión Fecha de la consolidación Fecha de
Ejercicio
Año 0 Año 3 Antes
año 6
¿condiciones de la
concesión?
¿servicio y/o
ejecución
relacionado?
Condiciones de la concesión/consolidación (Vesting –conditions):

• Condiciones de concesión significa que el empleado no tendrá el derecho
de ejercer la opción, excepto no cumpla ciertas condiciones sean cumplidas.
• Ejemplos:
– Empleados
– Cumplimiento de cifras contables(Ejm.: Resultados netos, ingresos)
– Objetivos personales
– Objetivos de la compañía
– Ventas de la compañía
• Dos tipos de condiciones de concesión
– Basados en el mercado
– No están basados en el mercado
Condiciones de la concesión (Vesting –conditions):

Condiciones de la
concesión no están
basados en el mercado
Valor razonable excluye
estas condiciones de
concesión
De acuerdo con la norma
Condiciones de concesión
basado en el mercado
Valor razonable incluye las
condiciones de concesión
No está de acuerdo con
la norma

5
0
0
100 opciones por trabajador que
cumpla con la concesión, de
haber trabajado tres (3) años
Valor razonable por cada opción= Bs 15
¿Valor total a la fecha de la concesión?
Ajustar los gastos para las acciones de consolidación
actual, dado que las condiciones de la concesión no
están basado en el mercado.
Bs 750.000 (=500x100x15) Bs
250 cada año
Ejemplo

Bs 200.000
Año 1
Bs 200.000
Año 2
Bs 200.000
Año 3
Bs 600.000 gasto total por los tres años
(50.000 opciones x 80%) x Bs 15
Si el 80% se espera que sea consolidada (y sea concedida):
(250 x
0,8)
(250 x
0,8)
(250 x
0,8)
Condiciones de la concesión/consolidación (Vesting –
conditions): Ejemplo, continuación

Bs 212.500
Año 1
(250 x 0,85)
Bs 227.500
Año 2
(500 x 0,88 – 212,5)
Bs 224.500
Año 3
(750 x 0,886 -
(212,5+227,5))
Gasto total = Bs 664,500 (Bs 15 x 44,300)
SI
Al final del año 1: expectativa 85% de la opción será consolidada
Al final del año 2: expectativa 88% de la opción será consolidada
Al final del año 3: 44,300 acciones (o 88.6%) actualmente han sido consolidadas

- Bs 400.000
Año 3
- (250 x 0,8) x 2
Bs 0 gasto total es reducido a cero
porque ninguna opción ha sido consolidada (vest)
Todos los empleados renunciaron durante el año 3, sin recibir las opciones ( o las
otras condiciones de consolidación que no son del mercado no han sido
cumplidas)
Bs 200.000
Año 1
(250 x 0,8)
Bs 200.000
Año 2
(250 x 0,8)

Concesión Consolidación Ejercicio
Cambio o nuevo
acuerdo después
7/11-2002
Primer acuerdo
Caída del
precio/
reducción
significativa
Período de
consolidación
Modificaciones – Nuevos precios / Reemplazo
conditions):

Primer acuerdo
Período de
consolidación
El incremento en el valor
razonable debe ser
reconocido sobre el tiempo
remanente del período
original de consolidación
Cambio o nuevo
acuerdo después
7/11-2002 Caida del
precio/
reducción
significativa
conditions):

Período de
consolidación
Acuerdo
Acuerdo llegado con los empleados
o cancelados completamente =
Aceleración de la consolidación
conditions):

Vesting period
Acuerdo
Reconocimiento
inmediato del monto
remanente en los
resultados
conditions):
Acuerdo llegado con los empleados
o cancelados completamente =
Aceleración de la consolidación

Instrumento de
patrimonio
Valor razonable medido
a la fecha de la
concesión
Sin cargo al valor
razonable posterior a la
fecha de la concesión
Efectivo
Valor razonable medido a la
fecha de cada balance
Cargos en el valor
razonable reconocido en
resultados durante el
ejercicio
Bienes o servicios
Componente de patrimonio y
de efectivo
Cambios en el valor
razonable debe ser dividido
en la porción del patrimonio
y la porción del efectivo
Vista de reconocimiento - liquidados mediante:

Instrumentos de patrimonio
Valor razonable medido a
la fecha de la concesión
Sin cargo al valor
razonable posterior a la
fecha de la concesión
Efectivo
Valor razonable medido a la
fecha de cada balance
Cargos en el valor
razonable reconocido en
resultados durante el
ejercicio
Bienes o servicios
Componente de patrimonio
y de efectivo
Cambios en el valor
razonable debe ser dividido
en la porción del
patrimonio y efectivo
Distribuir durante el
período de la concesión
Se encuentran allí las
condiciones de concesión que no
son del mercado?
Reconocer el gasto
inmediatamente
SI NO
Vista de reconocimiento - liquidados mediante:

 Pagos basados en acciones medidos al valor razonable de los bienes y
servicios, a no ser que el valor razonable no pueda ser estimado
razonablemente.
 Si midiendo por referencia del valor razonable de los instrumentos de
patrimonio, el objetivo de la medida depende del tipo de pago basado en
acciones
– Liquidado en instrumentos de patrimonio = Valor razonable, excluyendo la
representación del desempeño de los no - mercado
– Liquidado en efectivo = Valor razonable (todos inclusive)
– Bienes y/o servicios = Valor razonable como un componente de débito,
componente de patrimonio, es asignado a su valor residual.
 Método y modelo utilizado para determinar el valor razonable dependerá del
instrumento y requiere juicios significativos.
Medición:

 NIIF 2 requiere la medición al “valor razonable” a la fecha de la concesión
(ejm.: valor presente esperado)
“La técnica de valoración será coherente con los métodos de valoración generalmente
aceptadas para la fijación de precios de los instrumentos financieros, e incorporará todos
los factores e hipótesis que sean conocidas, y que considerarían los partícipes en el
mercado a la hora de fijar el precio” (para 17)
 Todos los modelos de valoración de opciones tienen en cuenta, como mínimo,
los siguientes factores:
– el precio de ejercicio de la opción;
– la vida de la opción;
– el precio actual de las acciones subyacentes;
– la volatilidad esperada del precio de la acción,
– los dividendos esperados sobre las acciones (si es adecuado); y
– el tipo de interés libre de riesgo para la vida de la opción.
¿Qué es el Valor razonable?:
B-6

El precio de ejercicio de la opción;
Es el precio especificado en el contrato. El precio al cual debe comprarse el activo
subyacente (acción) en un contrato de opción. Por tanto, las opciones tendrán
un mayor valor en la medida que el precio de las acciones aumenta y el valen
menos cuando el precio de ejercicio aumenta.
La vida de la opción;
En el caso de las opciones americanas a más largo el tiempo de vencimiento
mayor el precio de la opción. En el caso de las opciones europeas, esta
premisa no se cumple a cabalidad, porque se debe considerar otros factores,
tales como dividendos.
El precio actual de las acciones subyacentes;
Es el precio establecido en el contrato, donde da al propietario el derecho a
vender 100 acciones al precio de ejercicio especificado. El tamaño del contrato
es conveniente dado que las acciones se negocian normalmente en lotes de
100
www.cboe.com

La volatilidad esperada del precio de la acción,
Volatibilidad obtenida a partir del precio de una opción usando Black- Sholes o un
modelo similar. La volatibilidad del precio de las acciones es una medida de la
incertidumbre sobre los movimientos futuros de los precios de las acciones en
el futuro. A mayor volatibilidad mayor probabilidad que le vaya bien o mal.
Los dividendos esperados sobre las acciones (si es adecuado); y
Los dividendos tienen el efecto de reducir el precio de las acciones en la fecha
siguiente del pago del dividendo, por tal motivo, el precio de la opción baja, en
función al monto del dividendo anticipado.

El tipo de interés libre de riesgo para la vida de la opción.
Es el tipo de interés que se puede ganar sin asumir riesgos. Los efectos serían los
siguientes:
1. Cuando los tipos de interés en la economía aumentan, la tasa esperada de
crecimiento en el precio de las acciones tienden a subir. Por tanto el valor de
la opción disminuye.

25
rm = rf + π
Retorno Requerido = Tasa Libre de Riesgo + Prima de Riesgo
Políticas Monetarias y
Fiscales
Ambiente Político y de
Negocios
Características de la
Inversión
Oferta y Demanda
de Capital
Riesgo de la
Inversión
Aversión al
Riesgo
Expectativas de
Tasa de Inflación

Un empleado acaba de obtener el derecho de opción de compra Europea sobre
acciones que no pagan dividendos (acciones tipo B), con un precio de ejercicio
de 18 dólares a un vencimiento de un año:
Precio de las acciones: 20$ en el momento 0
Precio de las opciones: 3$
El tipo de interés libre de riesgo para inversiones a un año es de 10% anual.
Ejemplo
Resultados:
Costo de las opciones 20-3 = 17, donde 17 es elevado a la tasa libre de
riesgo(10%), generando un costo de 18,79, de gasto de personal.

Black-Scholes method Binomial method
Métodos de valuación identificados por la NIIF 2:

Un modelo de valoración de opciones sobre acciones debe hacer supuestos sobre
cómo evolucionan los precios de las acciones a lo largo del tiempo. Si el precio
actual de unas acciones es de 100 dólares ¿cuál es la distribución de la
probabilidad para el precio dentro de un día, de una semana o de un año?.
El supuesto subyacente al modelo Black-Sholes es que (en ausencia de
dividendos) el precio de las acciones sigue un paseo aleatorio. Esto significa
que los cambios porcentuales de los precios de las acciones en un período
corto de tiempo sigue una distribución normal.
La tasa de rentabilidad esperada que requiere un inversor en acciones depende
del riesgo de éstas. A mayor riesgo, mayor rendimiento. También depende, del
nivel de interés libre de riesgo, ya que será mayor la rentabilidad esperada por
el inversionista.
Modelo de Black Sholes

Árbol Binomial:
Éste es un esquema en árbol que representa diferentes trayectorias posibles que
puede seguir el precio de las acciones subyacentes durante la vida de la
opción.
Precio de la acción= 22$
Precio de la opción= 1 $
Precio de la acción = 20$
Precio de la acción = 18$
Precio de la opción : 0 $
Empezaremos considerando una situación muy sencilla donde el precio actual de las
acciones es de 20 dólares y se sabe que al final de tres meses será o 22 o 18 dólares.
Supongamos que estamos interesamos en valorar una opción de compra sobre las
acciones por 21 dólares dentro de tres meses. Esta opción tendrá uno de los dos
valores al final de los tres meses. Si el precio de las acciones termina siendo 22 dólares,
el valor de la opción será 1 dólar; si el precio de las acciones resultad de 18 dólares, el
valor de la opción será cero.
Modelo Binomial

¿De donde vienen las entradas para el cálculo del valor
razonable?
Precio ejercitable:
Precio del ejercicio:
Tasa de interés libre de riesgo:
los dividendos Esperados:
Certificado de la opción
Tipo de cambio
el rendimiento Implicado en el bono cero
cupón del estado
Información Pública disponible

Término de la opción
Término máximo – reglas de la opción
Términos mínimo – consolidación
Binomial: Asume el ejercitable en el medio
Black-Scholes: Estimado esperado en la fecha de ejercicio (utilizar información
historica por tipo de empleado)
Consolidación temprana (Ejm.: Retiros, cambios de control): no es claro, ¿Se
asume que siempre es ejercitable?
razonable?

Volatibilidad esperada
Volatibilidad implicada en opciones comercializadas– “ingeneria inversa” para
determinar la volatibilidad que da los precios comercializados
Volatibilidad histórica – calculada del precio de la acción histórica, compra- en
datos
Ajustes por cambios en los negocios
Ajustes por los límites de los períodos o volatibilidades extraordinarias (ejm.:
reestructuraciones mayores)
razonable?

Illustrative FT-SE 100 company
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
Jan-98
Apr-98
Jul-98
Oct-98
Jan-99
Apr-99
Jul-99
Oct-99
Jan-00
Apr-00
Jul-00
Oct-00
Jan-01
Apr-01
Jul-01
Oct-01
Jan-02
Apr-02
Jul-02
Oct-02
Jan-03
Apr-03
Jul-03
Oct-03
Jan-04
Annualisedvolatility
3 month
volatility
Average
volatility

Ajuste por condiciones de mercado
Si solamente es relacionado con el precio de la acción de la entidad
– Ajustar el precio como parte del cálculo binomial

Si solamente está relacionado con el precio de la acción de la entidad
– Ajustar el precio como parte del cálculo binomial
– Valuación basado en el promedio de las muchas vías al azar a través del árbol
(Método de Monte Carlo )
– Incorporar “fudge factor” por el Método Black-Scholes
Si es basado por un índice
– Binomial: Crear un árbol del precio de la acción para el índice de las
compañías e incorporar en el precio de la opción como parte del cálculo
binomial
– Ambas: Incorporar “fudge factor”
Ajuste por condiciones de mercado

¿Black-Scholes or binomial?
Razones para escoger Black-Scholes
• La formula es fácil de utilizar
• Solamente utiliza seis entradas claves
• Comparabilidad – históricamente, la mayoría de las compañías revelan el
valor razonable utilizados
• Los trabajos bien donde hay un corto (o no) del período entre la
consolidación y la terminación
Razones para escoger binomial
• Solamente este modelo puede tomar en cuenta apropiadamente loas
condiciones de mercado en cuenta
• Este modelo puede tratar con muchísimas entradas (Ejm.: ejercicios,
factores de conducta, volatibilidad variable, etc,.)

Revelaciones
• Una descripción de cada tipo de acuerdo de pagos basados en acciones que
haya existido a lo largo del ejercicio, incluyendo:
– los plazos y condiciones generales de cada acuerdo,
– tales como requerimientos para la irrevocabilidad (o consolidación) de los derechos,
– el plazo máximo de las opciones emitidas y
– el método de liquidación (por ejemplo en efectivo o en instrumentos de patrimonio).
• El número y la media ponderada de los precios de ejercicio de las opciones
sobre acciones, para cada uno de los siguientes grupos de opciones:
– existentes al comienzo del ejercicio;
– concedidas durante el ejercicio;
– anuladas durante el ejercicio;
– ejercitadas durante el ejercicio;
– que hayan caducado a lo largo del ejercicio;
– existentes al final del ejercicio; y
– ejercitables al final del ejercicio

Revelaciones
 Para las opciones sobre acciones ejercitadas durante el ejercicio:
– el precio medio ponderado de las acciones en la fecha de ejercicio.
– Si las opciones hubieran sido ejercitadas de manera regular a lo largo del ejercicio,
• podría revelar el precio medio ponderado de la acción durante el ejercicio.
 Para las opciones existentes al final del ejercicio:
– el rango de precios de ejercicio y la vida contractual media ponderada restante.
– Si el rango total de los precios de ejercicio fuera amplio,
• las opciones existentes se dividirán en rangos que sean significativos para valorar el número
de acciones y
• los momentos en los que las acciones adicionales podrían ser emitidas,
• así como el efectivo que podría ser recibido como consecuencia del ejercicio de esas
opciones.
 Cómo se ha determinado durante el ejercicio, el valor razonable de los bienes o
servicios recibidos o el valor razonable de los instrumentos de patrimonio
concedidos.

Revelaciones
• Si la entidad ha determinado de forma indirecta el valor razonable de los bienes o
servicios recibidos como contrapartida de los instrumentos de patrimonio de la
entidad, por referencia al valor razonable de los instrumentos de patrimonio
concedidos :
a) Para las opciones sobre acciones concedidas durante el ejercicio, el valor razonable medio
ponderado de estas opciones en la fecha de valoración, así como información sobre cómo se
ha determinado el valor razonable, incluyendo:
• el modelo de valoración de opciones usado y las variables utilizadas en dicho modelo, incluyendo el
precio medio ponderado de la acción, el precio de ejercicio, la volatilidad esperada, la vida de la
opción, los dividendos esperados, el tipo de interés libre de riesgo y otras variables del modelo,
donde se incluirá el método empleado y las hipótesis hechas para incorporar los posibles efectos del
ejercicio anticipado de las opciones;
• cómo se ha determinado la volatilidad esperada, incluyendo una explicación de la medida en que la
volatilidad se basa en la volatilidad histórica; y
• cómo se han incorporado, en su caso, otras características de la opción concedida en la
determinación del valor razonable, tales como algunas condiciones referidas al mercado.

Revelaciones
concedidos :
b) Para otros instrumentos de patrimonio concedidos durante el ejercicio (esto es, los
que sean distintos de opciones sobre acciones), el número y valor razonable medio
ponderado de esos instrumentos en la fecha de valoración, así como información
acerca de cómo se ha determinado este valor razonable, incluyendo:
• si el valor razonable no se hubiese determinado sobre la base de un precio de mercado
observable, la forma concreta de calcularlo;
• si se han incorporado, y cómo, en su caso, los dividendos esperados al proceder a la
determinación del valor razonable; y
• si se ha incorporado, y cómo, en su caso, cualquier otra característica de los instrumentos
de patrimonio concedidos que se incluyera en la determinación del valor razonable.

Revelaciones
concedidos :
c) Para los acuerdos de pagos basados en acciones que se modificaron a lo largo del
ejercicio:
• una explicación de esas modificaciones;
• el valor razonable incremental concedido (como resultado de esas modificaciones); e
• información sobre cómo se determinó el valor razonable incremental concedido, de manera
uniforme con los requerimientos establecidos en los apartados (a) y (b) anteriores, cuando
ello sea aplicable.

Revelaciones
 Si la entidad hubiera determinado directamente el valor razonable de los bienes
o servicios recibidos durante el ejercicio, revelará cómo se ha calculado ese
valor razonable, por ejemplo si el valor razonable se hubiera determinado
utilizando el precio de mercado para esos bienes o servicios.
 La entidad revelará información que permita a los usuarios de los estados
financieros comprender el efecto de las transacciones con pagos basados en
acciones sobre el resultado de la entidad durante el ejercicio, así como sobre su
posición financiera.
 el gasto total reconocido durante el ejercicio procedente de transacciones con
pagos basados en acciones en las que los bienes o servicios recibidos no
cumplían las condiciones para su reconocimiento como activos y, por tanto,
fueron reconocidos inmediatamente como un gasto, incluyendo información por
separado de la porción del total de los gastos procedentes de transacciones que
se han contabilizado como transacciones con pagos basados en acciones que
se liquidan en instrumentos de patrimonio;

Revelaciones
 para los pasivos procedentes de transacciones con pagos basados en acciones:
– el importe total en libros al final del ejercicio; y
– el valor intrínseco total de los pasivos al final del ejercicio para los que los derechos
de la otra parte a recibir efectivo u otros activos se han generado al final del ejercicio
(por ejemplo derechos consolidados sobre la revalorización de acciones).

Niif 2 pagos basados en acciones 4 horas

Recomendados

Recomendados

Más contenido relacionado

La actualidad más candente

La actualidad más candente (20)

Destacado

Destacado (19)

Similar a Niif 2 pagos basados en acciones 4 horas

Similar a Niif 2 pagos basados en acciones 4 horas (20)

Más de Luis Alfredo Gómez Rodríguez

Más de Luis Alfredo Gómez Rodríguez (20)

Último

Último (20)

Niif 2 pagos basados en acciones 4 horas