2. El proceso de evaluación económica se hace principalmente para
conocer los costos y beneficios del proyecto, Para ello, los costos e
ingresos financieros deben convertirse en costos y beneficios
económicos. Es aquí donde se evalúa cada uno de los costos de la
producción y se analiza su factibilidad y beneficios para la empresa que
lo lleva acabo.
Los objetivos del análisis y evaluación son:
Reconocer los diferentes tipos de costes y beneficios asociados a los
proyectos de cooperación para el desarrollo de la empresa.
Seleccionar el método de evaluación económica mas adecuada para el
tipo de beneficio que se desea lograr.
Valorar la rentabilidad económica de una inversión de acuerdo con
indicadores estandarizados.
3. La evaluación económica tiene por objetivo identificar las ventajas y
desventajas asociadas a la inversión de un proyecto antes de la
implementación del mismo.
Es un método de análisis útil para adoptar decisiones relacionales ante
diferentes alternativas.
Es frecuente confundir la evaluación económica con el análisis o
evaluación financiera. En este segundo caso se considera únicamente la
vertiente monetaria de un proyecto con el objetivo de considerar su
rentabilidad en términos de flujos de dinero. Mientras que la
evaluación económica integra en su análisis tanto los costes monetarios
como los
beneficios expresados en otras unidades relacionadas con las mejoras
en las condiciones de vida de un grupo. Podemos hablar entonces de
rentabilidad o beneficios de tipo social
4. Las técnicas de evaluación económica son herramientas de uso general. Lo
mismo pueden aplicarse a inversiones industriales, de hotelería, de
servicios, que a inversiones en informática. El valor presente neto y la tasa
interna de rendimiento se mencionan juntos porque en realidad es el mismo
método, sólo que sus resultados se expresan de manera distinta.
Recuérdese que la tasa interna de rendimiento es el interés que hace el valor
presente igual a cero, lo cual confirma la idea anterior. Estas técnicas de uso
muy extendido se utilizan cuando la inversión produce ingresos por sí
misma, es decir, sería el caso de la tan mencionada situación de una empresa
que vendiera servicios de informática.
El VPN y la TIR se aplican cuando hay ingresos, independientemente de que
la entidad pague o no pague impuestos.
5. El método del Valor Presente Neto es muy utilizado por dos razones, la
primera porque es de muy fácil aplicación y la segunda porque todos los
ingresos y egresos futuros se transforman a pesos de hoy y así puede
verse, fácilmente, si los ingresos son mayores que los egresos. Cuando el
VPN es menor que cero implica que hay una perdida a una cierta tasa de
interés o por el contrario si el VPN es mayor que cero se presenta una
ganancia.
Cuando el VPN es igual a cero se dice que el proyecto es indiferente. La
condición indispensable para comparar alternativas es que siempre se
tome en la comparación igual número de años, pero si el tiempo de
cada uno es diferente, se debe tomar como base el mínimo común
múltiplo de los años de cada alternativa.
En la aceptación o rechazo de un proyecto depende directamente de la
tasa de interés que se utilice.
6. La TIR (TIRF y TIRE), se define como aquella tasa de descuento (porcentaje
que representa una tasa de interés o rentabilidad) que iguala el valor
presente de los flujos en efectivo de ingresos con el valor presente de los
flujos en efectivo de egresos, siendo esa tasa la que se busca, una vez que se
satisface la condición de igualdad a la que se hace referencia.
Se basa en el precio financiero o precio de mercado; y la TIRE, es la que
corresponde a precios sociales o precios sombra.
El criterio que se sigue para aceptar o rechazar un proyecto, en base al
resultado de este método de evaluación, es el de establecer una
comparación entre la TIR y la tasa mínima o límite que se exigiría por la
empresa, como puede ser la correspondiente a la tasa de recuperación
mínima atractiva (TREMA)
7. o a la del Costo de Capital (CC), o la del Costo de Oportunidad de la
Inversión (CCI), quedando a juicio del analista, la selección de la que por
su validez y representatividad, sea más útil.
TIR es la suma de los flujos netos descontados de cada periodo, desde el
origen, considerándose desde el año o periodo 0 (cero o inicial), hasta el
año o periodo n (último).
S= sumatoria
n = es el período
u = último período
i = tasa de descuento o interés o rentabilidad o rendimiento
Tiene como ventaja frente a otras metodologías como la del Valor
Presente Neto (VPN) o el Valor Presente Neto Incremental (VPNI) por
que en este se elimina el cálculo de la Tasa de Interés de Oportunidad
(TIO), esto le da una característica favorable en su utilización por parte
de los administradores financieros.
8. El análisis de sensibilidad de un proyecto de inversión es una de las
herramientas más sencillas de aplicar y que nos puede proporcionar la
información básica para tomar una decisión acorde al grado de riesgo
que decidamos asumir.
La base para aplicar este método es identificar los posibles escenarios
del proyecto de inversión, los cuales se clasifican en los siguientes:
Pesimista: Es el peor panorama de la inversión, es decir, es el resultado
en caso del fracaso total del proyecto.
Probable: Éste sería el resultado más probable que supondríamos en el
análisis de la inversión, debe ser objetivo y basado en la mayor
información posible.
Optimista: Siempre existe la posibilidad de lograr más de lo que
proyectamos, el escenario optimista normalmente es el que se presenta
para motivar a los inversionistas a correr el riesgo.
9. La evaluación social de proyectos es así mismo útil para el caso de tomar
decisiones de proyectos que significan un drenaje al presupuesto nacional: de
proyectos que tienen rentabilidad privada negativa y que por lo tanto requieren
de subsidios para operar.
la evaluación social de proyectos es útil también para el diseño de políticas
económicas que incentiven o desincentiven la inversión privada.
Tanto la evaluación social como la privada usan criterios similares para
estudiar la viabilidad en un proyecto, aunque difieren en la valoración de las
variables determinantes de los costos y beneficios que se le asocien.
Los beneficios y costos sociales intangibles, si bien no se pueden cuantificar
monetariamente, deben considerarse cualitativamente en la evaluación, en
consideración a los efectos que la implementación del proyecto que se
estudia puede tener sobre el bienestar de la comunidad.
10. Ernesto fontaine; “Evaluación social de proyectos”
Manuel A. Solanet; “evolución económica de proyectos de inversión”,
1ª edición, ed. Sevet,
Michael F. Droummond; “Método de Evolución Económica”, ed. Díaz
de santos, 2ª edición
