Remezzano: Informe Sector Inmobiliario Noviembre 2017

1. 2017
Andrés Remezzano
Martín Zúñiga
www.remezzano.com
SECTOR INMOBILIARIO

2. Noviembre 2017
Perú
SECTOR INMOBILIARIO
CONTEXTO GLOBAL
l sector inmobiliario es uno de las principales
fuentes de ingreso para cualquier economía,
ya que todos buscan comprar una casa para
vivir. Sin embargo, debido a la crisis financiera en
otros países, al aumento en los precios de los
inmuebles y al boom inmobiliario que se generó en
el 2013, este mercado sufrió una desaceleración de
casi 7% en Perú. Pese a ello, luego de diversos
cambios las expectativas de este sector han
empezado a moderarse. Es así que este mercado
volverá a ser atractivo en los próximos años debido
a los bajos costes de financiación y a la rápida
recuperación económica del mercado laboral
internacional. Asimismo, los segmentos atractivos
para los inversionistas en el 2018 serían residencias
para estudiantes, centros comerciales hoteles,
hospitales, oficinas de lujo y condominios dentro y
entorno de las capitales de cada país.
CONTEXTO MACROECONÓMICO
El mercado inmobiliario en el mundo mueve
alrededor de U$D 700 mil millones. Hoy por hoy, el
Perú ocupa el puesto 67 de 109 mercados más
atractivos para la inversión en el mercado
inmobiliario y quinto lugar dentro de los países de
Latinoamérica.
Las proyecciones del sector inmobiliario para el
2018 son positivas. La Cámara Peruana de
Construcción (CAPECO) estima que el crecimiento
inmobiliario al cierre del presente año sería de 2.8%.
Entre los factores que permitirán el dinamismo del
sector inmobiliario están el déficit de viviendas, el
cual constituye una oportunidad para seguir
construyendo.
Asimismo, el interés de compra de departamentos
en Lima, medido por la demanda efectiva de
departamentos, se ubicó en 269 mil hogares en
2017 en promedio. De acuerdo a este indicador, la
demanda se concentró principalmente en el
segmento de precios medios bajos y bajos que en
conjunto representan el 80% de la demanda y se
ubican en un rango de precios de menos de S/. 240
mil. Cabe mencionar que existe una gran demanda
por viviendas desatendida en el mercado peruano.
Aun así, el índice de atracción del mercado
inmobiliario ha pasado a la zona semi atractiva para
el inversionista, acercándonos a la actual situación
de Chile.
Por otro lado, los créditos hipotecarios continúan
desacelerándose, de manera más acentuada en
provincias, mientras que el ratio de morosidad
viene subiendo de manera gradual y la dolarización
descendiendo. En ese contexto, las entidades
financieras vienen implementando diversas
estrategias para dinamizar el sector mediante
eventos de exposición inmobiliaria y nuevos
productos financieros.
Otro elemento para el crecimiento de este sector es
la reconstrucción de las zonas afectadas por El Niño
costero.
OFERTA Y DEMANDA DEL SECTOR
La oferta de departamentos registró un incremento
del 3% comparado al año pasado. Por un lado, los
precios de los departamentos nuevos ubicados en
distritos que usualmente muestran un mayor
E

3. Noviembre 2017
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Finanzas | Economía | Precios | Estrategia
movimiento inmobiliario se mantuvieron en stand-
by durante el 2017.
Por otro lado, la moderación fue algo más sensible
en los distritos de San Borja, Pueblo Libre, San Isidro
y Jesús María, ya que son lugares en donde se
concentra el mayor interés de adquisición de
viviendas.
A pesar del bajo crecimiento de este sector, el
precio por metro cuadro ha aumentado en 10% en
promedio. Esto se debe al descalce que hay entre la
oferta y demanda de viviendas.
Se sabe que Google es una herramienta poderosa
que contiene información relevante sobre
preferencias e intenciones de millones de
compradores y empresas, y su digitalización está
permitiendo su uso sistemático y orientado a cada
sector. Es así que se ha logrado construir un índice
de interés de compra de departamentos para Lima
con la información que ofrece Google Trends
(IICDG). Es así que al rezagar los créditos
hipotecarios en 5 trimestres se encuentra una
correlación de casi 70%.
Este resultado es coherente, ya que en la práctica la
compra de un departamento requiere un tiempo
para evaluar ubicación, precio, cuota inicial y
entidad financiera. Es así que, empleando el IICDG
en un modelo de proyección para las ventas de
departamentos en Lima se anticipa que estas se
mantendrán estables durante el 2018 y que
aumentarían en el 2019.
PERSPECTIVAS DEL MERCADO INMOBILIARIO
Se estima que el segmento A/B tendrá una mayor
expansión inmobiliaria, debido a la posibilidad de
retirar el 25 % de los fondos de las AFP, por la gran
demanda insatisfecha y por las facilidades que
brindarán los bancos para los créditos hipotecarios.
Asimismo, el gobierno mediante el programa Fondo
Mi Vivienda está buscando reducir la cuota mensual
que pagan los deudores y ampliar el plazo de los
créditos del programa Techo Propio de 15 a 20 años
con la finalidad de impulsar este sector.
Según el último reporte del BCRP, la economía
peruana crecerá 3.8% en el 2018. Esto será no solo
en el sector inmobiliario, sino también en el sector
minero y pesquero. Sin embargo, esto dependerá
de las acciones que logre el Gobierno Central
destrabando los grandes proyectos de
infraestructura que se tiene en cartera.