1. PROFESIONALES DE BOLSA S.A.
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BOLSABogotá
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FACT SHEET

2. Renta Variable Perspectivas
Los mercados desarrollados mantienen un importante sesgo alcista, ubicándolos en
máximos históricos con excepción del FTSE 100 londinense. Banco Central Europeo
El 5 de junio el BCE redujo
su tasa de referencia del
0,25% al 0,15%, y la tasa
de depósitos del 0% al -
0,1%, manteniendo su
política expansionista.
Convirtiéndose en el
primer banco central en
adoptar una tasa nominal
negativa.
También anuncia la
inyección de EUR 400 Mil
Millones, un esquema de
expansión cuantitativa
parecido al empleado por
el Banco de Inglaterra.
Los mercados europeos mantienen una importante expectativa, ante la probabilidad
de un QE (Quantitative Easing) si las acciones tomadas por BCE resultan ser
insuficientes, lo anterior podría traducirse en nuevas valorizaciones en las plazas
bursátiles de Europa.
Crecimiento Económico
Según el Fondo
Monetario Internacional
,se espera un
crecimiento para la zona
Euro cercano al 1.2%
para el 2014 y 1,5% para
el 2015, donde Alemania
mantendría un
crecimiento de 1,7% para
el final del 2014.

3. EEUU
La reducción de las peticiones por subsidio de desempleo se traduce en una importante
disminución en la tasa de desempleo desde lo niveles presentados a finales de 2007.
El índice VIX se ubica en mínimos de 2007, manteniendo su tendencia bajista,
indicando el bajo riesgo que existe en los mercados americanos, lo que permitiría
mayores valorizaciones desde los máximos actuales.
6,9%
312K
Tasa de Desempleo Vs Peticiones por subsidio Índice VIX (Volatilidad de las opciones del S&P)
ÍNDICE
MANUFACTURERO
El índice PMI global,
indicador líder que
tiene una alta
correlación con el
crecimiento de la
actividad productiva,
pasó de 51,9 en abril a
52,2 en mayo. Con ello,
se mantiene por encima
del umbral de 50, lo
que sugiere que en
agregado las
condiciones económicas
internacionales
continúan siendo
favorables para los
mercados americanos.

4. Mercados Latinoamericanos
Los mercados de la región mantienen una pausa en sus crecimientos con
valorizaciones moderadas ante un buen contexto macroeconómico. Crecimiento Económico
El Fondo Monetario
Internacional estima que
para el 2014 Latinoamérica
crezca un 3,1%, mientras
que para el 2015 plantea un
2,7% de crecimiento. Brasil
y México registrarían un
crecimiento de 1% y 3,9%
respectivamente para el
2014.
Tasa Banrep
El emisor ajusta la tasa
repo al 4% dado el
importante crecimiento del
PIB en su variación anual,
la cual se ubica en 6,4%
YoY. Además el Banco de
la Republica también
observa una aceleración
importante en el
crecimiento de la inflación.
Esta decisión se toma en
un contexto donde las
economías europeas
experimentan la inyección
de liquidez. .
La economía mantiene su sesgo alcista con importantes crecimientos en el PIB y una
buena dinámica de la demanda interna.
Las compras por los ETF MSCI, iColcap Blackrock, Cititrust , ETF HCOLSEL (S&P Colombia
Select) FIDU BOGOTA Y HORIZONS impulsaron una mayor liquidez en el Colcap.

5. Fondos Extranjeros
Los fondos extranjeros
permanecen estables con
una participación del 7%,
con un monto negociado
de COP 998,67 Miles de
Millones en Mayo.
.
Montos Negociados en el mercado Local
localEl volumen negociado cae ligeramente en mayo; las sociedades comisionistas
y fondos de pensiones incrementan su participación en las compras. Sociedades
comisionistas
Aumentan su participación
desde el 21% al 22% en
las compras del mercado
local, con un monto de
COP 799,17 Miles de
Millones en el mes de
Mayo frente a COP
756,97 Miles de Millones
del mes de Abril .
Distribución Compradores en Mayo
Distribución Compradores en Abril
Distribución Vendedores en Mayo
Distribución Vendedores en Abril
Volumen Negociado
El volumen negociado para
el mes de Mayo se ubicó en
COP 3,818 Miles de
Millones lo que representa
una caída del 4% frente al
mes de Abril .

6. Índice Colcap
El índice Colcap mantiene un comportamiento lateral, sin embargo bajo el análisis descrito
anteriormente se pueden dar mayores valorizaciones frente al índice en el sector financiero y sector
energético, en donde se presentan algunas posibilidades de compra.
Sector Financiero
El sector financiero
presenta un crecimiento
en la cartera hipotecaría
ajustada a marzo de 2014
de 14,3% , al igual que la
cartera comercial la cual
crece a razón de un 11,1%
en su variación anual.
Además los crecimientos
en la tasa repo mostrarían
una mejora en el margen
neto de interés
Mercado Local
El comportamiento del
mercado local en lo corrido
del año sigue estando muy
correlacionado con los
mercados desarrollados, lo
que explica cada jornada
diaria con una correlación
cercana al 80% y de un
90% con mercados
emergentes como el chileno
y brasileño este último con
una crecimiento del 12%
YTD.
El gráfico muestra las diferentes especies que presentan algún rezago en el mercado colombiano por lo
general estas empeoran frente al índice y rotan hasta llegar a mejorar y liderar frente al mismo, por tanto las
acciones que se encuentran en la parte inferior del gráfico (menos a los 100 puntos JdK Rs-Momento eje y) se
consideran con un rezago o algún potencial de valorización.

7. "Las obligaciones de Profesionales de Bolsa como la
sociedad administradora de la cartera colectiva
relacionadas con la gestión del portafolio son de
medio y no de resultado. Los dineros entregados por
los inversionistas a la cartera colectiva no son
depósitos, ni generan para la sociedad
administradora las obligaciones propias de una
institución de depósito y no están amparados por el
seguro de depósito del Fondo de Garantías de
Instituciones Financieras FOGAFIN, ni por ninguno
otro esquema de dicha naturaleza. La inversión en la
cartera colectiva está sujeta a los riesgos de
inversión, derivados de la evolución de los precios de
los activos que
componen el portafolio ".
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