Este mes analizamos nuestras previsiones de crecimiento para las principales economías mundiales

1. VIA
LIBRE
BCdB
BPdC
M E
BCE
1,6%
1,0
0,0
%,intertrimestral
0,5
-0,5
Grecia
Italia
Francia
Alemania
Bélgica
EZ19
PaísesBajos
Austria
Portugal
ReinoUnido
España
Q3 Q4
2018
Fuente: Schroders, marzo de 2017.
Información Importante: Schroders ha expresado sus propios puntos de vista y opiniones de este documento y estos pueden cambiar. Este documento tiene
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exactitud. La rentabilidad registrada en el pasado no es un indicador fiable de los resultados futuros. El precio de las acciones y los ingresos derivados de las mismas
pueden tanto subir como bajar y los inversores pueden no recuperar el importe original invertido. Publicado por Schroder Investment Management Limited, Sucursal
en España, c/ Pinar 7 – 4ª planta. 28006 Madrid – España. 0317/ES
Mercados emergentes: todavía
ajenos al “efecto Trump”
La recuperación económica mundial se enfrenta al obstáculo de
la inflación
La economía global en imágenes Marzo de 2017
Mercados emergentes
Las economías emergentes se
benefician del modesto crecimiento
de la demanda
de las economías
desarrolladas y la
estabilización de los
precios de las materias
primas, pero el
endurecimiento de la política
monetaria estadounidense lastrará
la actividad.
ya que los factores que la apoyan se
van atenuando:
No obstante, es poco
probable que esta
fortaleza se sostenga,
Cambios en el ciclo de
inventarios.
El aumento de la inflación
erosionará el poder adquisitivo
y el gasto.
La economía mundial ha
empezado 2017 con fuerza.
Las previsiones de crecimiento para 2018 se mantienen intactas
en el 3%, ya que las mejoras en las economías emergentes, Japón
y el Reino Unido se ven compensadas con las bajadas previstas en Estados
Unidos en vista de los planes del partido republicano de aplicar reformas fiscales
y otras medidas previstas por Trump.
El sentimiento positivo de
2016 ha continuado en
2017 en EE. UU., Europa
y Japón.
Las previsiones de crecimiento
mundial para 2017 se han revisado
al alza del 2,8% al 2,9%.
Brasil
El Banco Central de Brasil adoptó una postura más
acomodativa y favorable en enero. Este es uno de
los motivos por los que revisamos al alza nuestra
previsión de crecimiento para 2018.
Existen grandes esperanzas
en cuanto a las reformas, si
bien el riesgo político está
aumentando.
Contamos con dos nuevas hipótesis que podrían impulsar la productividad:
El ritmo del crecimiento mundial repunta hasta cerca del
3% debido a la mejora del momentum a corto plazo,
siendo sostenible por el incremento de la confianza en la
economía y/o los efectos de la política fiscal.
Las tensiones entre Arabia Saudí, Irán y Rusia provocan que
las cuotas de producción caigan y, como consecuencia,
que el precio por barril de petróleo sea de 30 USD-después
de un período de debilidad, el crecimiento mundial revive
gracias al aumento del gasto de los consumidores.
3% El acuerdo de la OPEP
se rompe: probabilidad del
La India
El impacto de la desmonetización
(la eliminación del 86% de los
billetes) ha supuesto más un bache
que una barrera.Europa: una previsión más positiva y precavidamente optimista
Si bien el crecimiento del PIB
real de la zona del euro se mantuvo
intacto en el 0,4% en el Q4 de 2016,
hemos revisado al alza la previsión
de crecimiento de la zona del
euro para 2017 del 1,2% al 1,5%
debido a las fuertes señales positivas
de las encuestas del sector privado.
Fuente: Eurostat, ONS, Schroders
Economics Group 22/02/17
Rusia
En Rusia, la solidez de
los precios del crudo
gracias al acuerdo de la
OPEP es favorable, pero
somos escépticos sobre el
panorama de reformas.
China
Entretanto, no parece que
la política china provoque
demasiadas turbulencias.
Se esperan más políticas
presupuestarias de
estímulo y una política
acomodativa limitada por
parte del Banco Popular
de China.
Inflación en el
Reino Unido
Hemos revisado al alza la previsión de
inflación para 2017 del 1,3% al 1,6%
ante el aumento del precio del petróleo;
las previsiones para 2018 se mantienen
intactas.
Es probable que el Banco Central
Europeo mantenga intactos sus
tipos de interés, pero se espera que
empiece a retirar gradualmente su
programa de expansión cuantitativa
en 2018.
Hemos revisado al alza la
perspectiva de crecimiento
para el Reino Unido hasta el
1,8%, dado que la economía
sigue superando las
previsiones post-Brexit.
Los hogares constituyen
la principal fortaleza ya
que las empresas han
recortado su inversión
y están contratando al nivel
esperado.
Se espera que se invoque
el artículo 50, lo que dará
comienzo al proceso oficial
de negociación para que el
Reino Unido
abandone la UE.
Inflación en la
zona del euro
“Antigua normalidad”:
probabilidad del
Crecimiento en la
zona del euro
7%