MÓDULO ANÁLISIS FINANCIERO.docx

UNIVERSIDAD CATÓLICA DE CUENCA
COMUNIDAD EDUCATIVA AL SERVICIO DEL PUEBLO
UNIDAD ACADÉMICA DE ADMINISTRACIÓN EXTENSIÓN
CAÑAR
CARRERA DE ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
ANÁLISIS FINANCIERO
CONTENIDO CIENTÍFICO
COMPILADO POR:
ECON. JORGE OSWALDO QUEVEDO VÁZQUEZ, MBA
ING. DEISY CASTILLO CASTILLO, MBA
CANAR – ECUADOR
2021

ESTUDIO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS Y PREPARACIÓN PARA EL ANÁLISIS
FINANCIERO.
BLOQUE I
INTRODUCCION.
1.1 ANÁLISIS FINANCIERO.
1.2 ASPECTOS EXTERNOS DE LA EMPRESA.
1.3 LA CONTABILIDAD.
1.4 LOS ESTADOS FINANCIEROS.
1.4.1 ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
1.4.2 ESTADO DE RESULTADOS
1.4.3 ESTADO DE FLUJO DE EFECIVO
1.4.4 ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
1.4.5 NOTAS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
1.5 ASPECTOS PREVIOS AL ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.
1.5.1 LAS COMPARACIONES EN EL ANÁLISIS
1.5.2 LA NECESIDAD DE SIMPLIFICAR LOS DATOS
1.5.3 LA PRESENTACIÓN DE LOS RESULTADOS
1.5.4 SUGERENCIAS PRÁCTICAS EN EL PROCESO DE ANÁLISIS FINANCIERO
1.6 EJERCICIOS DE APLICACIÓN.

Introducción
Proporcionar al alumno las herramientas que les permitan comprender y evaluar el
desempeño financiero de las empresas, constituye la relevancia de la asignatura de
Análisis Financiero.
Es muy importante para todo profesional ya que la necesidad del conocimiento e
interpretación de los principales indicadores económicos y financieros, son
imprescindibles para la toma de decisiones e introducirnos en un mercado
competitivo.
Ortiz, (2011) la actividad financiera comprende 3 funciones básicas:
1. Preparación y análisis de información financiera de forma adecuada y
profunda, para la toma de decisiones en cuanto al manejo actual o futuro de
la empresa.
2. Determinación de la estructura de activos, en la clase, cantidad y calidad de
los activos que la empresa requiere para desarrollar su actividad,
controlando la inversión optima en activo corriente y la adquisición de
activos fijos.
3. Estudio del financiamiento de la empresa, conocer los recursos requeridos
para la inversión, con financiamiento a corto, mediano o largo plazo.
El contenido del estudio de esta asignatura contempla los siguientes temas:
Definición de Análisis Financiero, AspectosExternosde la Empresa, La contabilidad,
Los Estados Financieros, los más importantes para medir el desempeño de una
empresa estos son: Estado de Situación Financiera (Balance General), Estado de
Resultados, Estado de Flujo de Efectivo y de de cambios en el Patrimonio,
estudiaremos los aspectos previos al Análisis de los Estados Financieros y
finalmente realizaremos Ejercicios de Aplicación.

Los ejercicios de aplicación serán realizados con talleres en la hora de clase virtual,
para que los alumnos posteriormente realicen un trabajo en casa de lo aprendido,
siendo valorados conforme los parámetros indicados al inicio del módulo.
1.1. Análisis Financiero
La empresa es responsable de producir, manejar y hacer fluir una adecuada
información contable y financiera, para una administración eficiente del capital de
trabajo, selección, evaluación y manejo de inversiones y fondos para el desarrollo.
(Ortiz Anaya, 2011)
Para el manejo de las entidades en el ámbito financiero requiere recursos humanos
especializados, que cumplan con el manejo de una mayor y compleja información,
pudiéndose llegar a tener:
El análisis financiero es estudia la información contable, financiera y de mercados,
en cuanto a la utilización de indicadores, que permiten realizar un completo y
exhaustivo análisis de una empresa para la toma de decisiones.
Lo define (Ortiz Anaya, 2011) como:
Especialistas
Contador: Manejo contable y
prepara información finanaciera
Financista experto
Presupuesto: Preparación y
control del presupuesto
Impuestos: Manejo tributario
Comercio exterior:Se encarga de
importaciones exportaciones,
crédito externo, etc.
Proyectos: Prepara y evalua los
proyectos de desarrollo
Auditor: Vigilancia y control
interno de las operaciones
Tesorero: Maneja recursos de
tesorería e inversiones
Analista financiero: Ajusta y
analiza la información
financiera, con recumendaciones
para el administrador financiero.

“Un proceso que comprende la recopilación, interpretación,
comparación y estudio de los estados financieros y de los datos
operacionales de un negocio. Implicando el cálculo e interpretación de
porcentajes, tasas, tendencias, indicadores y estados financieros,
complementarios o auxiliares, los cuales sirven para evaluar el
desempeño financiero y operacional de la firma, lo que ayuda de manera
decisiva a los administradores, inversionistas y acreedores a tomar sus
respectivas decisiones”.
Objetivos del Análisis Financiero
1. Comprender los conceptos básicos del análisis financiero
2. Determinar las cuentas y estructura de los estados financieros básicos
3. Analizar los estados financieros.
4. La toma de decisiones
En conclusión, el análisis financiero reduce al mínimo las conjeturas e intuiciones,
en la toma de decisiones, en su lugar se fundamenta en datos técnicos, financieros,
contables y estadísticos. Sin embargo, el análisis financiero no disminuye la
necesidad de emplear la capacidad de discernimiento o sentido común en la toma
de decisiones de una empresa, sino que establece una base solvente, firme y
metodológica para estableces soluciones viables para una compañía.
1.2. Aspectos externos de la empresa
Dentro delproceso deAnálisis Financiero,esimportante conocerelentorno externo
de las empresas, para ello se selecciona algunas variables exteriores a la Compañía,
que no se tengan control de las mismas, siendo imprescindible conocer para
elaborar estrategias para poder tomar decisiones efectivas.
La selección de que variables externas se debe estudiar depende de cada empresa,
es decir qué tipo de empresa, tipo de producto, la forma de distribución, etc. Sin
embargo, podemos enumerarlas entre las más importantes tenemos:

1. Entorno Político, Económico, Social, Tecnológico y Legal:
El entorno Político y Económico es muy importante conocer y analizar
porquedeello dependelas condicionesfinancieras, tributarias, contables del
País, Provincia y Ciudad en donde se desarrolla la empresa, de acuerdo a las
decisiones políticas pueden modificar algunas estrategias internas de la
empresa para enfrentar este entorno externo.
El entorno social cobratambién importancia debido aque las costumbresdel
lugar en donde se desarrolla nuestra actividad empresarial es fundamental.
El entorno tecnológico en la actualidad se torna de mayor importancia
debido a que ahora es parte importante de nuestra realidad.
El entorno Legal, es imprescindible conocer las normas jurídicas vigentes
para el desarrollo de nuestra actividad, ley de protección al consumidor,
normas de lavado de activos y financiación del terrorismo en el caso de ser
una empresa financiera, normas tributarias, etc.
2. Los Proveedores: Es muy importante conocerla dependenciadela empresa
con susproveedores,queinfluencia tienen sobrela empresa,es decir en caso
de que los proveedores suban los precios de sus insumos que capacidad
tendría la empresa de buscar otros proveedores de forma que los costos de
producción permanezcan constantes, o por el contrario determinados
proveedores tendrían un poder sobre la empresa debido a la dependencia de
la misma sobre sus proveedores.
3. El Mercado o Clientes: Conocer la demanda y sobre todo el tipo de clientes,
sus características en vital para una empresa, si no se conoce y maneja de
forma correcta se puede pasar a una reducción dramática de las ventas e
incluso a la quiebra.
4. Analizar la Competencia: Esta amenaza es muy seria para una empresa,
toda empresa nace para competir contra otras y viceversa. Existe desde el
primer momento en que se constituye como tal, hay que establecer una
buena estrategia y analizar a los competidores para lograrlo.
5. Los Productos Sustitutos: Cuando el precio y las características del
producto no son únicas, cobra importancia la amenaza de los productos
sustitutos. A medida que aparecen más sustitutos, tanto la demanda y el

precio de los productos se hace más elástica. Como el precio de los sustitutos
cae, la empresa se verá forzada a bajar sus propios precios. Los sustitutos
también pueden venirde fuerade la industria del producto original y pueden
servir para la misma función o para un propósito similar, por ejemplo,
botellas de vidrio y plástico se consideran un sustituto de latas de aluminio y
viceversa.
1.3. La Contabilidad
La contabilidad es la parte de las finanzas que estudia las distintas partidas que
reflejan los movimientos financieros de una empresa o entidad. Siendo una
herramienta clave para conocer en qué situación y condiciones se encuentra una
empresa. Y a través del análisis financiero poder tomar decisiones efectivas para
optimizar los resultados. La disciplina del análisis de estados financieros descansa
en dos bases principales de conocimiento:
1. El conocimiento profundo del modelo contable, así como del lenguaje,
sentido, significación y limitaciones de las comunicaciones financieras, tal
como se refleja habitualmente en los estados emitidos.
2. Se apoya en la anterior y consiste en el dominio de las herramientas de
análisis financiero que permiten identificar y analizar las relaciones y
factoresfinancierosy operativosmásimportantes, parallegar a conclusiones
fundamentales.
1.4. Los Estados Financieros
El análisis financiero para poder llevar a cabo su misión, requiere de un
conocimiento completo y profundo de la esencia de los estados financieros, las
partidas que lo forman, sus problemas y limitaciones.
Sobre los estados financieros Héctor Ortiz (2006). señala que “Los estados
financieros se preparan para presentar un informeperiódico acerca de la situación del
negocio, los progresos de la administración y los resultados obtenidos durante el
periodo que se estudia”

De acuerdo a la NIIF A-3 los Estados financieros se definen como: “la manifestación
fundamental de la información financiera: representación estructurada de la
situación y desarrollo financiero de la entidad a una fecha o periodo definido”.
Su propósito general es proveer información de una entidad acerca de la posición
financiera, operación financiera, resultados de sus operaciones y cambios en su
capital o patrimonio contable y en sus recursos o fuentes, que son útiles al usuario
general en el proceso de la toma de decisiones económicas.
Losestadosfinancierostambién muestran losresultadosdel manejo de los recursos
encomendados a la administración de la entidad, por lo que, para satisfacer ese
objetivo, deben proveer información sobre la evolución de:
a) Los Activos,
b) Los Pasivos,
c) El capital contable o patrimonio contable,
d) Los ingresos y costos o gastos
e) Los cambios en el capital contable o patrimonio contable, y,
f) Los flujos de efectivo o en su caso, los cambios en la situación financiera
La información financiera se presentará por medio de los Estados Financieros,
sirviendo para la empresa u otros usuarios en el análisis de estado de la
organización, la forma de presentación de la información financiera dependerá de
cada empresa, ya que ésta podrá ser por periodos o por ejercicios.
 Características: Son contempladas en el marco teórico de la contabilidad, son:
Empresa en Marcha: Se entenderá que funciona y continuará así en un futuro
previsible, sin planes de liquidar o reducir significativamente sus operaciones.
Devengado: Las transacciones y hechos se reconocen cuando ocurren, no cuando
se paga o cobra.
Esencia sobre la forma: Para valorar un hecho y la correspondiente afectación, se
debepresentaratenciónal fondo y realidadeconómica, no su formalegal solamente.

Revelación suficiente: Informacióncontable clara ycomprensible, detal formaque
al revisarla se tengan lo suficientes elementos para juzgar los resultados y situación
financiera.
Ente Contable: Entidad que desarrolle actividad económica, actúa de manera
independiente de sus socios y gerente.
Uniformidad: Métodos, técnicas y procedimientos a ser aplicados uniformemente
de un periodo a otro.
Unidad de medida: Dólar (USD) unidad monetaria
Conservatismo:
- No sobrestimar activos ni subestimar pasivos
- Registrar y presentar hechos significativos
- No anticipar ingresos ni eliminar gastos
- Entre dos alternativas, se debe escoger la más conservadora.
Partida Doble: Constituye el concepto de contabilidad generalmente aceptado.
- No hay deudor sin acreedor
- Que cuenta aumenta y que cuenta disminuye
- Tanto es lo que recibe como lo que se entrega
 Partes Integrantes: Conforme con el principio de revelación suficiente, la
información de los estados financieros debe ser clara y comprensible, para
juzgar la situación financiera de la entidad y sus cambios, el resultado de sus
operaciones y los cambios en el capital contable, teniendo:
Encabezado:
 Nombre, razón o denominación social de la entidad
 Nombre del estado que se trate
 Fecha o periodo contable por el cual se formulan.
Cuerpo. Presenta los conceptos y cuentas que reflejan el resultado de las
operaciones de la entidad, situación financiera y cambios, así como las variaciones
experimentadas en el capital contable. Siendo importante, mostrar la razón de ser
Encabezado Pie Cuerpo Estructura

de la entidad y sus operaciones e incorporar correctamente el contenido
informativo, siendo significativo, relevante, verás y comparable. Todas las cuentas y
elementos que integren, deben ser correctamente valuados y presentados, por lo
que se debe conocer las reglas de valuación y presentación.
Pie. Incluye las firmas de las personas que lo elaboran, revisan, autorizan, etc., la
obligaciónde la preparaciónypresentacióndela informaciónfinancierarecaesobre
la dirección o dueño del negocio, firmando el gerente o propietario y contador que
lo preparó. De conformidad con el principio de revelación suficiente, las notas y
demás material explicativo, puede presentarse en el cuerpo del estado, al pie u hoja
por separado, considerando que forman un todo o unidad inseparable y deberán
presentarse conjuntamente en todos los casos.
 Tipos de Estados Financieros: Los básicos deben prepararse de acuerdo a
las NIIF, siendo:
1.4.1. Estado de Situación Financiera
Este es uno de los principales estados financieros que también se lo conoce como
balance general el mismo refleja la situación patrimonial de la empresa u
organización, se conforma principalmente por las cuentas del activo, pasivo y
patrimonio. Para tener una visión más clara de la conceptualización de este
importante estado se presenta la siguiente definición.
“El estado de situación financiera o también conocido como Balance General muestra
en unidades monetarias la situación financiera de una empresa o entidad económica
en una fecha determinada. Tiene el propósito de mostrar la naturaleza de los recursos
económicos de la empresa, así como los derechos de los acreedores y de la
participación de los dueños.”
 Clasificación de cuentas en el Estado de Situación Financiera
Estado de
Situación
financiera
(Balance General)
Estado de
Resutado Integral
Estado de
Variación en el
capital contable
Estados de flujos
de efectivo

Para el efecto, el objeto de clasificar en distintos grupos y subgrupos el balance
general, el de tener una visión clara sobre partidas de corto, largo plazo, valores
efectivos, por efectivizarse, propiedades, deudas con terceros, empleados, socios o
accionistas, inversiones, el capital contable, su composición patrimonial, etc. Se
puede de esta manera efectuar un análisis de cuentas, determinando grados de
liquidez, financiamiento propio, externo, endeudamiento, capital de trabajo, entre
otros, datos útiles para una adecuada toma de decisiones.
ACTIVO
De acuerdo a las normas internacionales de información financiera NIIF, Activo “Es
un recurso controlado por la entidad como resultado de sucesos pasados del que la
entidad espera obtener en el futuro beneficios económicos”.
A. ACTIVO CORRIENTE. - Incluyen el efectivo y otros activos que pueden
convertirseen efectivo, vendiendo o consumiendo duranteel ciclo normalde
operaciones del negocio, el mismo que no puede ser mayor a un año.
a) DISPONIBLE. - se agrupan los valores en efectivo y en bancos.
 CAJA Y BANCOS. - Forman parte de este subgrupo aquellas cuentas
que representan valores en efectivo mantenidos en caja dentro de las
instalaciones de la empresa o negocio, así como también los valores
depositadosencuentas corrienteso deahorros,seanestosenmoneda
nacional o extranjera, de la siguiente forma:
 INVERSIONES A CORTO PLAZO (Valores negociables). - Conocido
también como inversiones temporales, representan los valores que la
empresa mantiene en documentos negociables de rápida liquidez, en
el sistema financiero público o privado. Aunque no representa
efectivo instantáneo, puede efectivizarse antes del vencimiento
mediante la negociación de estos documentos a través de la banca o
Bolsas de Valores. Entre otras cuentas tenemos:
CAJA
Chica General
Fondo
Rotativo
BANCOS
Banco A Banco B Banco C

b) EXIGIBLE. - Se agrupan valores que estén por cobrar.
 CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR: Representan valores que
la empresa o negocio tiene por cobrar con vencimiento inferior a un
año, ocasionado por créditos comerciales, préstamos, anticipos a
trabajadores,acompañías relacionadas,a accionistas o socios, crédito
tributario del IVA, notas decrédito porpagosindebidos de impuestos,
reclamos de seguros, etc. Forman parte de este subgrupo las
siguientes cuentas:
 Clientes
 Provisión para incobrables (-)
 Personal o Empleados
 Compañías Relacionadas
 Accionistas o socios
 Crédito Tributario por IVA
 Intereses Acumulados por Cobrar
 Reembolso deSegurosporcobrar.
c) REALIZABLE.- En este grupo se colocan las cuentas de inventarios.
 INVENTARIOS: Agrupa las cuentas que constituyen inventarios de
productos destinados para la venta, producción y consumo. Forman
parte de este subgrupo las siguientes cuentas.
 Mercaderías
 Artículos terminados
 Productos en proceso
 Materia prima directa
 Desperdicios
 Suministros y materiales
 Mercaderías en tránsito
 Herramientas menores
 Provisión para obsolescencia (-)
d) PAGOS ANTICIPADOS. - Se incluyen partidas que constituyen pagos
adelantados por un servicio o un bien que se espera recibir en un periodo
posterior o pagos que se acumulan y que representan crédito tributario
para efectos de compensar con el impuesto a la renta u otros. Forman
parte de este subgrupo las siguientes cuentas:
 Arriendos anticipados
 Publicidad anticipada
 Seguros anticipados
 Anticipos a proveedores
 Impuestos a la renta retenidos
 IVA retenido
Depósitos
plazo fijo
Pólizas
acumulación
Cédulas
hipotecarias
Bonos de
estabilización
monetaria.

 Anticipo de impuesto a la renta  Anticipo a contratistas.
B. ACTIVO NO CORRIENTE. - En este grupo se incluyen cuentas que tienen un
carácter de permanente y aquellos que tienen un carácter de largo plazo.
a) ACTIVO FIJO: Son todos aquellos bienes tangibles de propiedad de una
empresa o negocio que han de tener una permanencia prolongada, mayor a
un año y de servicio en la gestión de la misma y no forman parte del ciclo
normal de ventas.
 NO DEPRECIABLES: Se incluyen rubros que por su naturaleza no son
objeto de aplicarse la depreciación, sino más bien incrementan su
valor por efectos de plusvalía; o que, por encontrarse en procesos de
construcción, en el caso de inmuebles, instalaciones, montaje,
pruebas, en el caso de bienes muebles, no están integrados aún en los
procesos productivos de la empresa o negocio. Forman parte de este
subgrupo las siguientes cuentas:
- Terrenos
- Construcciones en curso
- Maquinaria en montaje.
 DEPRECIABLES: Se incluyen rubros que por su naturaleza son objeto
de depreciación, es decir que por su uso o abuso se deterioran, se
desgastan, pierden valor comercial por efectos de los avances
tecnológicos.
- Edificios e instalaciones
- Herramientas pesadas
- Maquinaria y equipo
- Equipo de Oficina
- Equipo de computación
- Equipo de laboratorio
- Equipo de guardianía
- Vehículos y equipo de
transporte
- Muebles y enseres
- Depreciación acumulada
(-)
b) ACTIVO DIFERIDO. - Está tomando de todas las partidas que representan
inversiones a largo plazo para iniciar, mantener, mejorar las actividades
operacionales y extra operacionales, así como también para poder
comercializar, producir bienes o prestar servicios, dada su naturaleza, se

convertirán en gastos a través de su amortización en períodos superiores a
un año.
 INTANGIBLE: Constituyen las inversiones inmateriales originadas
para poder producir, comercializar bienes o prestar servicios de cuya
procedencia intelectual o propiedad industrial corresponde a
terceros. Se convertirán en gasto a través de su amortización en
períodos superiores a un año. Forman parte de este subgrupo las
siguientes cuentas:
- Marcas
- Derechos de llave
- Patentes
- Modelos industriales
- Transferencia de
tecnología
- Amortización Acumulada
(-)
 CARGOS DIFERIDOS: Se incluyen todas las inversiones pre-
operacionales, efectuadas por la empresa para poder iniciar sus
actividades o una vez iniciadas para desarrollar las mismas, que por
su naturaleza se convierten en gasto a través de su amortización en
períodos superiores a un año. Pertenecen a este subgrupo las
siguientes cuentas:
- Gastos de constitución
- Gastos de investigación
- Gastos de explotación
- Gastos de organización
- Gastos de exploración
- Amortización Acumulada
(-)
C) OTROS ACTIVOS. - Se incluyen partidas que no forman parte de los grupos
señalados anteriormente, originadas por actividades extra operacionales.
a) CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR LARGO PLAZO: Se origina por
créditos comerciales a clientes, con vencimientos superiores a un año,
préstamos a LP a compañías relacionadas. La porción corriente se la debe
clasificar en el Activo Corriente. Forman parte de este subgrupo:
 Clientes largo plazo
 Compañías relacionadas
b) INVERSIONES PERMANENTES: Constituyen las inversiones monetarias
efectuadas por la empresa con vencimiento superior a un año, colocadas en

el sistema financiero, seincluyen también las inversionesefectuadasen otras
empresas con el objeto de buscar rentabilidad en fuentes externas. Las
cuentas que forman parte de este subgrupo son las siguientes.
 Inversiones en subsidiarias
 Inversiones en U.V.C.
 Inversiones en otras sociedades
c) ACTIVOS FIJOS NO UTILIZADOS: Se incluyen en este subgrupo los bienes
tangibles de propiedad de la empresa que no presten servicio a la misma.
 Terrenos no utilizados
 Bienes muebles no utilizados
 Edificios no utilizados
PASIVO
De acuerdo a las NIIF, pasivo “Es una obligación presente de la entidad, surgida a
raíz de sucesos pasados, al vencimiento de la cual y para cancelarla, la entidad
espera desprenderse de recursos que incorporan beneficios económicos”.
PASIVO CORRIENTE. - Incluyen a aquellos que se espera serán satisfechos dentro
de un período relativamente corto que usualmente es un año.
a) OBLIGACIONES CON INSTITUCIONES FINANCIERAS: Se incluyen todas las
obligaciones por pagar a entidades pertenecientes al sistema financiero
nacional. Bancos, Cooperativas de Ahorro y Crédito, Financieras, etc.
 Préstamos bancarios (moneda nacional)
 Préstamos bancarios (moneda extranjera)
 Sobregiros Bancarios
b) CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR: Se agrupan las cuentas que se
originan por obligaciones contraídas por la empresa o negocio por créditos
comerciales concedidos por los proveedores, así como también por
obligaciones tributarias, laborales, patronales. Forman parte de este
subgrupo las siguientes cuentas:
 Proveedores nacionales
 Proveedores del exterior
 Nómina por pagar
 Obligaciones con el IESS

 SRI por pagar
 Provisiones sociales
c) COBROS ANTICIPADOS: Se incluyen partidas que constituyen cobros
adelantados por un servicio o un bien que se espera entregar en un periodo
posterior o cobros que se acumulan y que representan obligaciones
tributarias. Forman parte de este subgrupo las siguientes cuentas:
 Arriendos cobrados por anticipado
 Anticipos de Clientes
 12% Iva en Ventas
 Retenciones en la fuente de Impuesto a Renta (1%, 2%, 8%, 10%, 25%)
 Retenciones en la fuente de IVA (30%, 70% y 100%)
d) PARTICIPACIÓN Y DIVIDENDOS: Se incluyen todos los rubros que la
empresa tiene que satisfacer en un período menor a un año, producto de las
obligaciones generadas por las utilidades obtenidas en cada ejercicio
económico, de acuerdo a los establecido en el Código de Trabajo y en la Ley
Orgánica de Régimen Tributario Interno y su Reglamento, así como también
por contratos individuales de trabajo. Forman parte de este subgrupo las
siguientes cuentas:
 Participación de trabajadores en
Utilidades
 Dividendos por pagar
 Participación de Directivos y
Ejecutivos en Utilidades
 Impuesto a la Renta Por Pagar.
PASIVO NO CORRIENTE. - Los pasivos no corrientes incluyen a aquellos que
se espera serán satisfechos dentro de un período largo que usualmente es
superior a un año.
a) PASIVOS A LARGO PLAZO: Son obligaciones contraídas por la empresa
con vencimiento superior a un año, originados por préstamos, créditos
comerciales concedidos por proveedores, etc. La porción corriente debe
clasificarse en el Pasivo Corriente.
b) CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR A LARGO PLAZO: Se agrupan las
obligaciones que tiene la empresa por créditos comerciales concedido por
proveedores por compra de maquinaria, equipos, inventarios, con
vencimiento superiores a un año, así como también por préstamos

otorgados por compañías relacionadas, socios o accionistas, etc. Forman
parte de este subgrupo las siguientes cuentas:
 Proveedores largo plazo
 Préstamos de Compañías Relacionadas
 Préstamos de Socios / Accionistas
c) OBLIGACIONES CON INSTITUCIONES FINANCIERAS A L/P: Se agrupan
las obligaciones contraídas por la compañía con vencimientos superiores a
un año, contraídas con el sistema financiero nacional público o privado,
bancos Cooperativas de ahorro y crédito, Financieras, etc. Pactadas en
moneda nacional o extranjera. En este subgrupo de incluyen las siguientes
cuentas:
 Préstamos bancarios Largo Plazo
 Préstamos Hipotecarios
d) PASIVO DIFERIDO: Constituyen valores o asignaciones que
corresponden a ingresos que se cargan en periodos futuros, es decir, al
momento que se efectivizan.
e) CREDITOS DIFERIDOS: Se incluyen las partidas que constituyen ingresos
aún no efectivizados, producto de ajustes por el sistema de utilidades en
ventas diferidas a largo plazo, ajustes por diferencia de cambio de divisas.
Forman parte de este subgrupo:
 Utilidad diferida en ventas
 Diferencial cambiario diferido
OTROS PASIVOS. - Se incluyen aquellas obligaciones a largo plazo que tiene la
empresa con empleados, terceras personas o con los accionistas y que no forman
parte de los grupos anteriores.
a) PROVISIÓN A LARGO PLAZO: Son las obligaciones a largo plazo
originadasporregulacionesestipuladas en el Código de Trabajo en lo que
se refiere a indemnizaciones a que tiene derecho el trabajador por la
terminación de los contratos de trabajo, ya sea de manera voluntaria o
por jubilación. Las cuentas que conforman este subgrupo son:
 Provisión para desahucio
 Provisión jubilación patronal.

PATRIMONIO
Según NIIF, El patrimonio “Es la parte residual de los activos de la entidad una vez
deducidos todos sus pasivos”.
CAPITAL Y SUPERAVIT. - Está conformado por las aportaciones de los socios o
accionistas, así como también incremento o disminuciones patrimoniales producto
de reservas, revalorizaciones y resultados.
a) CAPITAL SOCIAL: Se conforma por las aportaciones en Acciones por
parte de los accionistas en el caso de las Compañías Anónimas y
aportaciones en Participaciones por parte de los socios en el caso de las
Compañías Limitadas. Se incluye también las acciones propias
readquiridas por la compañía. Se incluye en este subgrupo las siguientes
cuentas:
 Capital Suscrito pagado
 Capital Suscrito no pagado
 Acciones en Tesorería
b) RESERVAS: Forman parte de las reservas las asignaciones establecidas
según lo que determina la Ley de Compañías, así como también las
decisiones de la Junta General de Accionistas o Socios de las utilidades
obtenidas en cada periodo, las mismas que serán utilizadas, en el caso de
las Reserva Legal exclusivamente para capitalizar, y en las Reservas
Voluntarias para capitalizar, absorber pérdidas, repartirse entre los
propietarios, etc. Forman parte de este subgrupo las siguientes cuentas:
 Reserva Legal
 Reserva Estatutaria
 Reserva Facultativa
 Reserva Especial
c) SUPERAVIT: Este subgrupo estáconformado porlascuentasproducto de
la aplicación del Sistema de Revalorización de los Estados Financieros.
Las cuentas pertenecientes a este subgrupo son:
 Reserva por Revalorización del Patrimonio
 Re-expresión Monetaria
d) RESULTADOS: Conforman este subgrupo aquellos resultados netos que
se van acumulando en cada período, así como también los resultados del
presente periodo, los mismos que de acuerdo a las políticas internas o

resolucionesdeJunta de Socioso Accionistas se utilizarán pararepartirse
como dividendos, absorber pérdidas, capitalizar, etc. en el caso de
utilidades. Las cuentas que forman este subgrupo son las siguientes:
 Utilidades no distribuidas
 Utilidad del Ejercicio
 Pérdidas Acumuladas
 Pérdida del Ejercicio
CORPORACIÓN FUERZA ANDINA
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
DEL………AL ………… DE 200X
1.4.2 Estado de Resultados
Este es uno de los principales estados financieros por que nos permite determinar
la utilidad o pérdida que obtiene la empresa en un periodo determinado
generalmente un año. Se conforma principalmente de las cuentas de ingresos y
egresos, de la diferencia de estos se obtiene el resultado (utilidad o pérdida).
En este estado también conocido como estado de pérdidas y ganancias y de acuerdo
a las NIIF Estado de Resultado Integral, es importante conocer cuántos días
contempla el año de operaciones. Al ser el estado básico en el que se resumen y
presenta la información económica de un periodo determinado, debe contener la
siguiente información:
ACTIVO PASIVO
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
CAJA RETENCIÓN EN LA FUENTE POR PAGAR
BANCOS CUENTAS POR PAGAR
ANTICIPO RETENCION EN LA FUENTE IMPUESTO A LA RENTA POR PAGAR
IVA COMPRAS TOTAL PASIVO CORRIENTE
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO PRESTAMOS POR PAGAR
EDIFICIOS TOTAL PASIVO NO CORRIENTE
VEHICULOS TOTAL DEL PASIVO
MUEBLES Y ENSERES PATRIMONIO
MAQUINARIA Y EQUIPO CAPITAL
DEPRECIACIÓN ACUMULADA EDIFICIO CAPITAL SOCIAL
DEPRECIACIÓN ACUMULADA VEHICULO DONACIONES
DEPRECIACIÓN ACUMULADA MUEBLES Y E RESULTADOS
DEPRECIACIÓN ACUMULADA DE MAQ Y E RESULTADOS ACUMULADOS
UTILIDAD/PÉRDIDA DEL EJERCICIO
TOTAL PRODPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO TOTAL PATRIMONIO
TOTAl ACTIVO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

a) VENTAS O INGRESOS POR SERVICIOS: De acuerdo a NIIF “Ingresos son los
incrementos en los beneficios económicos producidos a lo largo del período
contable enforma deentradase incrementos de valorde activos o bien como
decremento de obligaciones, que dan como resultado aumentos del
patrimonio neto, y no están relacionados con las aportaciones de los
propietarios a este patrimonio”.
 INGRESOS OPERACIONALES: En el caso de empresas industriales y
comerciales el ingreso operacional será por concepto de VENTAS de
productos y en caso de una empresa de servicios será INGRESO POR
SERVICIOS. Constituye un ingreso operacional por ser la actividad
económica predominante que forma parte del giro ordinario del
negocio.
 INGRESOS NO OPERACIONALES: Los ingresos no operacionales son
aquellos ingresos generados por otros conceptos que no
correspondan al giro normal del negocio, Ejemplo: Ganancia por la
venta deun activo fijo o ingreso porgananciaen diferencial cambiario.
b) COSTO DE VENTAS: En el caso de las empresas comerciales, está
determinado ya sea por el sistema deinventarios periódicos, o por el sistema
de inventarios permanentes y las compras (Inventario inicial + compras –
inventario final); y en el caso de las empresas industriales se los determina a
través del “Estado de Costo de Producción y Ventas).
c) GASTOS: Según NIIF, los gastos “Son los decrementos en los beneficios
económicos, producidos a lo largo del período contable, en forma de salidas
o disminuciones del valor de los activos, o bien aumento de los pasivos, que
dan como resultado decrementos en el patrimonio neto y no están
relacionados con las distribuciones a los propietarios de este patrimonio”.
 GASTOS OPERACIONALES: Aquellos queformanpartedel giro ordinario del
negocio, gastos imputables a los ingresos operacionales, es decir, gastos que
se originan para generar ingresos que forman parte de las actividades
ordinarias o giro del negocio. Estos gastos están clasificados en
administrativos y deventas, siendo los primerosaquellosquese generanpor

actividades de dirección, administración, contabilidad, etc. y los segundos
originadospor actividades de comercialización, distribución, promoción, etc.
 GASTOS NO OPERACIONALES: Gastos que no permiten generar ingresos y
no tiene que ver con el giro del negocio. Intereses pagados por préstamos,
pérdida por venta de activo fijo y pérdida por diferencial cambiario.
d) MOVIMIENTO FINANCIERO: Se agrupan los ingresos y gastos provenientes
de actividades financieras, relacionadas con las actividades de inversión y
financiamiento de una empresa en un período determinado, aunque estas
actividades suelen ser de carácter operacional.
e) OTROS INGRESOS Y GASTOS: Se agrupan las actividades no operacionales,
esdecir, queno formanpartedel giro ordinario delnegocio,ingresoso gastos
extraordinarios, producto de operaciones que no figuran en el objeto social
de la empresa, o que figurando constituyen actividades secundarias.
f) PROVISIONES LEGALES O FINALES: Una vez determinada la utilidad del
ejercicio y efectuada la respectiva conciliación tributaria, se establecerán las
provisiones legales estipuladas en el Código de Trabajo y la Ley Orgánica de
Régimen Tributario Interno, para de esta manera establecer la utilidad neta
a disposición de los socios o accionistas.
COMPONENTES DEL ESTADO DE RESULTADOS
VENTASNETAS = VENTASBRUTAS- (TRANSPORTES+DESCUENTOS+DEVOLUCIONES)
COMPRASNETAS = COMPRASBRUTAS+TRANSPORTES+SEGUROS- (DESCUENTOS+DEVOLUCIONES)
MERC. DISPONIBLEPARA LA VENTA = INVENTARIOINICIAL+COMPRASNETAS
INVENTARIOINICIAL = DISPONIBLEPARA VENTA - COMPRASNETAS
COMPRASNETAS = DISPONIBLEPARA VENTA - INVENTARIOINICIAL
COSTODEVENTAS = DISPONIBLEPARA VENTA - INVENTARIOFINAL
DISPONIBLE PARA VENTA = COSTODEVENTAS+INVENTARIOFINAL
INVENTARIOFINAL = DISPONIBLEPARA VENDER- COSTODEVENTAS
GANANCIA BRUTA = VENTASNETAS- COSTODEVENTAS
VENTASNETAS = GANANCIA BRUTA +COSTODEVENTAS
COSTODEVENTAS = VENTASNETAS- GANANCIA BRUTA
VENTASNETAS = DISPONIBLEPARA VENDER- INVENTARIOFINAL+GANANCIA BRUTA
DISPONIBLE PARA VENTA = VENTASNETAS- GANANCIA BRUTA +INVENTARIOFINAL
INVENTARIOFINAL = DISPONIBLEPARA VENDER- VENTASNETAS+GANANCIA BRUTA
GANANCIA BRUTA = INVENTARIOFINAL+VENTASNETAS- DISPONIBLEPARA VENDER
GANANCIA ANTESDEPARTICIPACIÓN TRABAJADORES = GANANCIA BRUTA - GASTOSADM- GASTOSVENTA - GASTOSFINANCIEROS- OTROSGTOS.
GANANCIA ANTESDEIMPUESTOS = GANANCIA ANTESPART. TRABAJADORES- 15% PARTICIPACIÓN TRABAJADORES
GANANCIA NETA = GANANCIA ANTESDEIMPUESTOS- IMPUESTOA LA RENTA
=

FORMAS DE PRESENTACIÓN: Una de las más básicas es:
MODELOS EMPRESAS COMERCIALES (NEC)
EMPRESA LADRITEC S.A.
Estado de resultados
Del 1 de Enero al 31 de Diciembre
Ventas brutas 54.800,00
(-) Devoluciones, rebajas y descuentos 2.200,00
(=) Ventas netas 52.600,00
(-) Costo de ventas 18.300,00
(=) Utilidad bruta 34.300,00
(-) Gastos de Administración 1.460,00
(-) Gastos de ventas 890,00
(-) Otros gastos operacionales 150,00
(=) Utilidad Operacional 31.800,00
(-) Gastos financieros 840,00
(+) Otros Ingresos 200,00
(-) Otros gastos 300,00
(=) Utilidad antes de impuestos 30.860,00
(-) Provisión para impuesto a la renta (25%) **1 7.715,00
(-) Distribución de utilidades a trabajadores 15% **2 4.629,00
Utilidad Neta 18.516,00
1.4.3 Estado de Flujo de Efectivo
OBJETIVO.
La información acerca de los flujos de efectivo es útil porque suministra a los
usuarios de los estados financieros las bases para evaluar la capacidad que tiene la
empresa para generar efectivo y equivalentes al efectivo, así como sus necesidades
de liquidez. Para tomar decisiones económicas, los usuarios deben evaluar la
capacidad que la empresa tiene para generar efectivo y equivalentes al efectivo, así
como las fechas en que se producen y el grado de certidumbre relativa de su
aparición y está integrado por el origen y la aplicación de fondos.
Origen de recursos: Seránaumentos de efectivo, provocadosporladisminución de
otro activo diferenteal efectivo, o bienel incremento depasivoso de capital contable
o patrimonio contable, los aumentos del efectivo se considerarán todos conceptos
que incrementen directa o indirectamente el efectivo de la entidad.

Aplicación de recursos: Serán las disminuciones del efectivo, provocadas por los
incrementos de cualquier activo distinto al efectivo, la disminución de pasivos o de
capital contable, por parte de los propietarios de la entidad. Las disminuciones del
efectivo se considerarán todos los conceptos que disminuyan directa o
indirectamente el efectivo de la entidad.
CLASIFICACIÓN DEL FLUJO POR ACTIVIDADES.
La normativa contable establece la necesidad de clasificar los movimientos del
efectivo en tres grupos de actividades: De operación, de inversión y de
financiamiento.
a) Actividad de Operación: Comprende tanto la producción, compra y venta
de bienes, así como la recepción y uso de bienes y servicios fundamentales
destinados a la operación del negocio. En este grupo tenemos las siguientes
transacciones:
 Entradas
- Venta de bienes, producidos o comprados y venta de servicios; incluso los
cobros y descuentos de los documentos de clientes.
- Recepción de préstamos operacionales, venta de cartera de clientes y
préstamos de accionistas.
- Recepción de intereses sobre préstamos operacionales otorgados y por
inversiones financieras.
- Recepción de recursos monetarios producto de reclamos de seguros,
accioneslegales y otrasrecepcionesqueno surjande transaccionesdefinidas
como provenientes de actividades de inversión y financiamiento.
 Salidas
- Adquisición de mercaderías o materias primas y servicios, incluso los pagos
a proveedores, como abono a las cuentas pendientes o recargos por pagos
vencidos.
- Pagos de remuneraciones a empleados, obreros y funcionarios, incluso
regalías y bonificaciones.

- Desembolsos por servicios especializados y generales que permitan y
faciliten la operación de la empresa.
- Pagos al fisco por impuestos, contribuciones, multas y otros gravámenes.
- Entrega de donaciones y ayudas económicas; pagos en efectivo para transar
juicios y reintegros de transacciones no definidas como actividades de
inversión o financiamiento.
b) Actividades de Inversión: Comprenden las operaciones de concesión y
cobro depréstamosfinancieros,como adquisición o la ventade instrumentos
de deuda o paquetes accionarios, la colocación y cancelación de títulos
valores en el sistema financiero, la compra o venta de planta, equipos,
vehículos; y, en general activos permanentes. En este grupo tenemos las
siguientes operaciones:
 Entradas
- Recepción de los préstamos y cobro de instrumentos de deuda de otras
entidades, se excluyen los intereses generados (puesto que se presentan
como provenientes de actividades de operación).
- Venta de acciones y participaciones de sociedades, venta de bienes y
derechos permanentes, como terrenos, edificios, vehículos, muebles,
derechos de autor, etc. incluye el diferencial del costo y precio de venta
(utilidad / Pérdida).
 Salidas
- Desembolsos para colocar en bancos y para adquirir instrumentos de deuda
de otras empresas (que no sean equivalentes de caja).
- Desembolsos por la adquisición de acciones y obligaciones de sociedades.
- Pagos realizados al adquirir bienes y derechos calificados como activos fijos.
c) Actividades de Financiamiento: Incluye la obtención de nuevos recursos
de los accionistas y la recompra de acciones / participaciones; así mismo,
comprenden la obtención y pago de obligaciones a largo plazo. El costo
financiero, representado como dividendos, también se debe incluir en este
grupo. Entre las operaciones más importantes tenemos.
 Entradas
- Venta de acciones o participaciones de propia emisión

- Valores recibidos por la venta de títulos de obligación, bonos empresariales,
préstamos hipotecarios, etc.
 Salidas
- Pago de dividendos y otras retribuciones a accionistas o socios, incluidos los
desembolsos para readquirir acciones o participaciones.
- Pagosde cuotasde préstamosa largo plazo y aquellaporcióncorrientede los
préstamos obtenidos por la emisión de obligaciones, bonos, etc. el costo
financiero se reconoce como actividad de operación.
- Pago del principal (capital) a acreedores que han extendido el plazo.
MÉTODOS.
a) El Método directo: Es el más explícito al estimar el flujo de caja obtenido de la
actividad de operación. Presenta la información en cuatro partes.
Sector A. Flujo de Efectivo de Operación: Relaciona el efectivo que ingresa de los
clientes y el que egresa por pagos a proveedores en general y a empleados. La
diferencia entre esta relación representará el flujo neto de efectivo provisto (o
usado) de las operaciones propias del negocio.
Sector B. Flujo de efectivo por inversiones: Relaciona los ingresos provenientes
de la venta de instrumentos de deuda, del cobro de préstamos, de las redenciones
de colocaciones financieras y la venta de activos fijos, con los egresos por pagos de
la deuda, la adquisición de instrumentos, la colocación financiera y la compra de
activos fijos.
Sector C. Flujo de efectivo por financiamiento: Relaciona los ingresos producto
de la venta de acciones propias y obligaciones a largo plazo, con los egresos
producto de la adquisición de acciones de la propia empresa, pagos de dividendos,
pagosdeobligacionesy otrospréstamoscontratadosconanterioridad.Ladiferencia
deesta correspondenciarepresentaráelflujo neto deefectivo proveniente (o usado)
de operaciones de financiamiento.
Sector D. Conciliación de la utilidad neta y del flujo neto de operaciones: En
apartado final, se presentará la relación entre la utilidad neta del periodo con
operaciones que no demandan movimiento de efectivo, pero que, si afectan los
resultados, así como las variaciones de las cuentas del activo y pasivo corriente que

evidentemente modifican la situación financiera, hastahacerloscoincidir conel neto
de efectivo provisto (o usado) por actividades de operación.
b) El método indirecto: Parte del resultado del ejercicio (Utilidad) y a través de
ciertos procedimientos se convierte el resultado devengado en resultado
percibido.
Este método resta un poco de información sobre el origen y aplicación del
efectivo proveniente de actividades de operación, sin embargo, cumple con el
objetivo de llegar a determinar el flujo neto obtenido o usado por actividades
de operación, por medio de la conciliación con la utilidad neta. Presentando.
 Conciliación de la utilidad neta y del flujo neto de operaciones:
Determina indirectamente el flujo neto de efectivo proveniente de
actividades de operación (sector D).
 Flujo de efectivo por inversiones: Relaciona los ingresos provenientes de
la venta de instrumentos de deuda, del cobro de préstamos, de los
rendimientos de colocaciones financieras y venta de activos fijos, con los
egresos por pagos de la deuda, adquisición de instrumentos, colocaciones
financieras y compra de activos fijos. Representa el flujo neto de efectivo
proveniente (o usado) de operaciones de inversión.
 Flujo de efectivo por financiamiento: Relaciona los ingresos producto de
la venta de acciones propias y obligaciones a largo plazo, con los egresos
producto de la adquisición de acciones de la propia empresa, pagos de
dividendos, pagos de obligaciones y otros préstamos contratados con
anterioridad. Representará el flujo neto de efectivo proveniente (o usado) de
operaciones de financiamiento.
El resultado puede ser positivo o negativo. Ya que muestra si la empresa genera o
consume fondos en su actividad productiva. Además, permite ver si la empresa
realiza inversiones en activos de largo plazo como bienes de uso o inversiones
permanentes en otras sociedades.

Pasos a seguir para el desarrollo del Flujo de Efectivo
1. En primera instancia necesitamos la información contenida en el Estado de
Situación Financiera (Balance Genera) del año actual y el año anterior y el
estado de resultados integral del año actual.
2. Luego de debe obtener la variación entre el año actual menos el año anterior
del Estado de Situación Financiera.
3. Una vez obtenida la variación definimos si es uso (salida de efectivo) o fuente
(entrada de efectivo), para ello tomamos únicamente el valor absoluto.
Para clasificar si son usos o fuentes, podemos utilizar la siguiente
regla:
Cuentas USOS FUENTES
Si las cuentas de activo Incrementan Disminuyen
Si las cuentas de pasivo y patrimonio Disminuyen Incrementan
Nota: En el caso de la depreciación acumulada, como la naturaleza de la
cuenta es de saldo acreedor, para el análisis es necesario considerarla como
cuenta de pasivo.
Hay que tener pendiente que, al momento de realizar el Estado de Flujo de Efectivo,
los usos se restan y las fuentes se suman.
4. Luego clasificamos a qué actividad pertenece: Operación, Inversión o
Financiamiento.
5. Una vez clasificado se procede a elaborar el flujo de efectivo por el método
indirecto y por el método directo realizando a este los ajustes
correspondientes.
A continuación, se explica paso a paso el desarrollo por el método Indirecto y por el
método Directo.
NIC 7 - METODO INDIRECTO
Desarrollo
Ventas 330,000
$
Costo de Venta -220,000
$
Utilidad Bruta 110,000
$
Gastos Administrativos 45,000
$
Intereses 8,000
$
Depreciación 10,000
$
Otros Gastos 14,000
$
Utilidad antes de Impuestos 33,000
$
Impuestos 8,250
$
Utilidad del Ejercicio 24,750
$
Mi Empresa S.A.
Estado de Resultado Integral
al 31 de Diciembre de 2019
Expresado en dolares

Nota: Las utilidades del 2018 $5.250 se cancelaron en el 2019
Se debe tener pendiente que, si hemos clasificado correctamente los usos y las
fuentes, la suma deusosdebeser igual a las fuentesy esto debetenerpresentecomo
una medida de control del desarrollo correcto del papel de trabajo.
2018 2019 Variacion Uso Fuente Actividad
ACTIVO
Bancos 34,000 27,500 -6,500 6,500
Cuentas por Cobrar 122,000 85,000 -37,000 37,000 Operación
Inventarios 277,000 132,000 -145,000 145,000 Operación
Pagos Anticipados 12,000 12,000 12,000 Operación
Total Activo Circulante 433,000 256,500 -176,500
Propiedad, Planta y Equipo 105,000 157,000 52,000 52,000 Inversión
Depreciacion Acumulada -10,000 -20,000 -10,000 10,000 Operación
Inversion L.P. 2,000 8,000 6,000 6,000 Inversión
Total Activo a Largo Plazo 97,000 145,000 48,000
Total Activos 530,000 401,500 -128,500
PASIVOS -
Cuentas por pagar 175,000 93,000 -82,000 82,000 Operación
Creditos Bancarios 35,000 15,000 -20,000 20,000 Financiamiento
Acreedores diversos 15,000 19,000 4,000 4,000 Operación
Total Pasivo Circulante 225,000 127,000 -98,000
Creditos a largo plazo 44,750 59,730 14,980 14,980 Financiamiento
Total Pasivos 269,750 186,730 -83,020
PATRIMONIO -
Capital 240,000 175,020 -64,980 64,980 Financiamiento
Utilidades Acumuladas 15,000 15,000 -
Utilidades del Ejercicio 5,250 24,750 19,500 19,500 Operación
Total Patrimonio 260,250 214,770 -45,480
Total Pasivo y Patrimonio 530,000 401,500 -128,500 236,980 236,980
PAPEL DE TRABAJO
Mi Empresa S.A.
Estado de situación financiera
al 31 de Diciembre
Expresado en dólares

Con la información que antecede se procede a elaborar el método indirecto,
partiendo de la utilidad del ejercicio, y a continuación, se emplearan los valores de
la hoja de trabajo.
Es de suma importancia recordar que la suma de todos los flujos debe ser la
variación de la cuenta Bancos o efectivo y equivalente (Caja y Bancos) En este
casoes $ -6,500. Porlo tanto, estascuentas no seregistran enninguno de losgrupos
de operación, inversión, ni financiamiento.
NIC 7. Desarrollo por el Método Directo
Para desarrollar por el método directo es necesario combinar todas las cuentas del
Estado de Situación Financiera y del Estado de Resultados. Revisar las notas
existentes para realizar los ajustes en caso de ser necesario. Las cuentas que no se
consideran para su desarrollo son: depreciación porque no representa salida de
efectivo, las cuentas de efectivo y equivalente que se verifica al final y las utilidades
del ejercicio.
Flujo de Act. Operación 126,750
$
Utilidad neta 24,750
Depreciación 10,000
Generación Bruta de efectivo 34,750
$
Variaciones de Act. Operación
Cuentas por cobrar 37,000
Inventarios 145,000
Pagos anticipados -12,000
Cuentas por pagar -82,000
Acreedores diversos 4,000
Flujo Neto de Act. Operación 92,000
$
Flujo de Act. Inversión -58,000
$
Propiedad, planta y equipo -52,000
Inversiones a largo plazo -6,000
Flujo neto Act. de inversión -58,000
$
Flujo de Act. Financiamiento -75,250
$
Préstamos bancarios -20,000
Créditos a largo plazo 14,980
Capital -64,980
Pago de dividendos -5,250
Flujo neto de financiamiento -75,250
$
-6,500
$
Método Indirecto
Flujo neto de efectivo
Mi Empresa S.A.
Estado de flujo de efectivo
al 31 de Diciembre del 2019

1.4.4 Estado de Cambios en el Patrimonio
El estado de cambios en el Patrimonio muestra los cambios en la inversión de los
dueños o accionistas durante un periodo, también se lo conoce como Estado de
Evolución Patrimonial.
La información de carácter financiero debe cumplir, entre otros, con el fin de
reportar las modificaciones en las diferentes clasificaciones del patrimonio durante
Flujo de Actividades de Operación
Efectivo recibido de clientes 367,000
Ventas 330,000
Cuentas por Cobrar 37,000
Efectivo pagado a proveedores -157,000
Costo de venta -220,000
Inventario 145,000
Cuentas por pagar -82,000
Efectivo pagado a empleados y otros -83,250
Gastos Administrativos -45,000
Acreedores diversos 4,000
Otros gastos -14,000
Pagos anticipados -12,000
intereses pagados -8,000
Impuesto a la renta -8,250
Flujo Neto por Actividades de Operación 126,750
Flujo por Actividades de Inversión
Propiedad, planta y equipo -52,000
Inversiones a largo plazo -6,000
Flujo neto por Actividades de inversión -58,000
Flujo de Actividades de Financiamiento
Prestamos bancarios -20,000
Créditos a largo plazo 14,980
Capital -64,980
Pago de dividendos -5,250
Flujo neto por actividades de financiamiento -75,250
-6,500
$
Método Directo
Flujo neto de efectivo
Mi Empresa S.A.
Estado de flujo de efectivo
al 31 de Diciembre del 2014

un periodo económico definido. A este estado también se lo llama Estado de
Cambios en el Capital Contable, o Estado de Evolución patrimonial.
El estado de cambios en el patrimonio es un estado dinámico y es el enlace entre el
estado de situación financiera y el estado de resultados; el primero, en lo relativo a
las utilidades retenidas que forman parte del capital contable y, el segundo, a la
utilidad neta del ejercicio. Cuando en un periodo determinado el capital contable no
ha sufrido ninguna modificación, no es necesario elaborar este estado financiero y
en su reemplazo se presentará el Estado de utilidades retenidas.
 OBJETIVO DEL ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO: Tiene por
objeto presentar información relevante sobre los movimientos en la
inversión de los accionistas de una sociedad durante un periodo
determinado. Muestra el incremento o decremento en el patrimonio de las
sociedades, derivado de 2 movimientos: inherentes a las decisiones de los
accionistas y reconocimiento de la utilidad integral.
 ORIGEN DE LOS AUMENTOS Y DISMINUCIONES DEL PATRIMONIO: Las
modificaciones en el patrimonio son los siguientes:
 Movimientos inherentes a las decisiones de los accionistas: Dentro
de este tipo de movimientos se encuentran aquéllos directamente
relacionados con las decisiones que, a través de asambleas de
accionistas, toman los mismos respecto a su inversión en la sociedad
distribuidorade acciones.Algunoscasosde estetipo de movimientos son
los siguientes:
a) Suscripción de acciones;
b) Capitalización de utilidades;
c) Creación de reservas;
d) Traspaso de Utilidades del Ejercicio a Utilidades resultado de
ejercicios anteriores (utilidades acumuladas o Retenidas); y,
e) Pago de dividendos (Distribución de utilidades a socios o
accionistas).

 Movimientos inherentes al reconocimiento de la utilidad integral
(Resultados el ejercicio económico): Son los incrementos o
disminuciones durante un periodo, derivados de transacciones, otros
eventos y circunstancias, provenientes de fuentes no vinculadas con las
decisiones de los socios o accionistas. El propósito de reportar este tipo
de movimientos es el de medir el desempeño de la sociedad mostrando
las variaciones en el patrimonio que resultan de transacciones
reconocidas, separándolas de otros eventos económicos ajenos a las
decisiones de los accionistas. Entre otros, se encuentran los siguientes
conceptos:
a) Resultado neto (utilidad o pérdida);
b) Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta;
c) Exceso o insuficiencia en la actualización del patrimonio;
d) Resultado por tenencia de activos no monetarios, y
e) Ajustes por obligaciones laborales al retiro.
Incluirá la totalidad de los conceptos que integran el patrimonio; la valuación se
efectuará de conformidad con los criterios correspondientes.

 PRESENTACIÓN: Las reglas de presentación del estado de cambios en el
patrimonio son iguales a las mencionadas en el estado de situación
financiera, pero con el cambio en la fecha de presentación de la información
al periodo que cubre por ser un estado dinámico, las cifras corresponden a
un periodo como un año, seis meses, un trimestre etc. El estado puede tener
varias formas de presentación, según sus movimientos:
a) Estado de cambios en el patrimonio. En forma tradicional, que muestra
los cambios sufridos durante el periodo. Generalmente se presenta en
forma vertical con los conceptos a lado izquierdo y cuatro columnas a la
derecha, de las cuales la primera se destina para las cifras del fin del
periodo; la segunda y tercera son para las cifras del fin de periodo. Las
cifras iniciales representan el capital contable al principio del periodo; los
a) Aportaciones a) Reducción o Extinción
B) Capitalización de utilidades y otros b) Pérdida
a) Reducción o Extinción
b) Pérdida
a) Restitución de la donación
b) Absorción de pérdidas
c) Capitalización
a) Aplicación a fines específicos
b) Dividendos decretados
c) Absorción de pérdidas, si no existes o no
son suficientes las utilidades por aplicar
a) Capitalización
b) Aplicación de reservas de capital
c) Absorción de pérdidas
d) Capitalización
a) Aplicación de utilidades,
b) Aplicación de reservas de capital
c) Aportaciones
a) Capitalización
b) Reducción o extinción
c) Pérdida
a) Exceso de actualización a) Insuficiencia de la actualización
b) Capitalización
FUENTE: Moreno Fernández, Joaquín. CONTABILIDAD SUPERIOR. Pág. 226
Exceso o insuficiencia en la
actualización del
patrimonio
ORIGEN DE LOS AUMENTOS Y DISMINUCIONES DEL CAPITAL
Utilidades retenidas
pendientes de aplicar
a) Utilidades del ejercicio
pérdidas acumuladas a) Pérdidas del Ejercicio
Actualización del
Patrimonio
a) Monto de Actualización
Aportaciones no
reembolsables efectuadas
por terceros
a) Donaciones
Utilidades retenidas
aplicadas a reservas
a) Traspaso de las utilidades
pendientes de aplicar
AUMENTO
CUENTA DISMINUCIONES
Capital Social
Otras aportaciones de los
socios o accionistas
a) Aportaciones

aumentos o disminuciones corresponden a los movimientos sufridos
durante el periodo, y las cifras finales representan el capital contable a la
fecha del estado de situación financiera.
b) Estado de Utilidades Retenidas. Cuando el estado de cambios en el
patrimonio no incluye modificaciones en el capital social, cambia su
nombre y se le denomina estado de utilidades retenidas. No se muestran
las cifras del capital social, sino solamente los conceptos que integran las
utilidades retenidas.
El estado inicia con las utilidades retenidas pendiente de aplicar de
periodos anteriores y se agregan o disminuyen los orígenes o causas de los
aumentos o disminuciones de las utilidades pendientes de aplicar.
Continúa con las utilidades retenidas aplicadas a reservas, mostrando los
movimientos del periodo.
Formas de presentación.
Existen dos formas de presentación del Estado de Utilidades Retenidas: Vertical y
Horizontal
- Vertical. A partir delas gananciasacumuladas deañosanterioresseadiciona
la utilidad neta del ejercicio; de este total se dispone la distribución para los
distintos conceptos de aplicación y por diferencia, se establece la utilidad a
disposición de los socios, quienes decidirán, en la Junta de accionistas, qué
uso darle: repartirlo, retenerlo, o combinar tales acciones. Para cerrar el
texto se exponen los conceptos de los incrementos o decrementos que han
sufrido las partidas y el superávit de capital.
- Horizontal:Deigual manera,a partirde las utilidades retenidas deejercicios
anteriores, se adicionan las utilidades presentes y se establece la
disponibilidad. En el lado derecho, coloca las cantidades destinadas a
impuestos, reservas,dividendosdeclaradosyotrosconceptosdeapropiación
de utilidades dispuestas por los accionistas, hasta llegar a determinar la
utilidad a disposición de éstos, y finalmente expresa los movimientos de las
cuentas del superávit de capital.

Fuente: Pedro Zapata (2011)
Fuente: Pedro Zapata (2011)
c) Estado combinado de resultados y utilidades. El estado de utilidades
retenidas puede combinarse con el estado de resultados y cambia su
nombre a estado de resultados y utilidades retenidas. Parte del último
renglón de éste o sea de la utilidad neta del periodo y se aumentan o
disminuyen los diversos conceptos de cambio en las utilidades retenidas.
Esta presentación se hace cuando existen pocos conceptos en los estados
financieros y sea posible presentarlos juntos en una sola hoja.
Fuentes:
Saldo de las ganancias retenidas (Inicial) XXX
(+)/(-): Ajustes por gastos e ingresos de años anteriores XXX
Igual: Utilidades retenidas (Ajustadas) XXX
Más: Utilidad del presente ejercicio (antes de impuesto a la renta) XXX
Igual: Utilidades retenidas Totales (a) XXX
Usos:
Impuesto a la renta causado por la empresa (XXX)
Reserva Legal (XXX)
Reserva Estatutaria (XXX)
Dividendos declarados (XXX)
Otras Aplicaciones (XXX)
Total de usos (b) (XXX)
Utilidades retenidas a diposición de los socios (a)-(b) XXX
COMERCIAL LIRA S.A.
ESTADO DE GANANCIAS RETENIDAS
DEL …………... AL 31 ……………... DE 201X
Gerente Contador
Fuentes: Usos/ Aplicaciones:
Utilidades retenidas (Inicial) XXX Impuesto a la renta causado por la empresa (XXX)
(+)/(-): Ajustes por gastos e ingresos años anteriores XXX Reserva Legal (XXX)
Más: Utilidad del presente ejercicio XXX Reserva Estatutaria (XXX)
Igual: Utilidades retenidas Totales (a) XXX Dividendos declarados (XXX)
Otras Aplicaciones (XXX)
Total de usos/aplicaciones (b) (XXX)
Total de Utilidades retenidas final (a)-(b) XXX
COMERCIAL LIRA S.A.
ESTADO DE GANANCIAS RETENIDAS
DEL …………... AL 31 ……………... DE 201X
Gerente Contador

1.5 Aspectos previos al análisis de los Estados Financieros
El objetivo financiero se centra principalmente en maximizar el valor de la empresa,
la disciplina del análisis de estados financieros descansa en dos bases principales
sobre el conocimiento profundo del modelo contable y dominio de las herramientas
de análisis financiero.
• A QUIÉN INTERESA EL ANÁLISIS FINANCIERO:
 A la administración de la empresa: Los directivos responden por los
resultados económicos de la empresa, el análisis financiero ayuda a
determinar la fortaleza o debilidad de las finanzas y las operaciones.
CONCEPTO SALDO AUMENTOS DISMINUCIONES SALDO
INICIAL FINAL
01/01/2011 31/12/2012
TOTAL:
EMPRESA XY
ESTADO DE VARIACIÓN DEL CAPITAL CONTABLE
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012
CONCEPTO CAPITAL RESERVA UTILIDADES UTILIDADES TOTAL
SOCIAL LEGAL (PÉRDIDAS) (PERDIDAS)
ACUMULADAS EJERCICIOS
Saldo al 31-diciembre- 2012
EMPRESA XY
ESTADO DE VARIACIÓN DEL CAPITAL CONTABLE
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012

 A los Inversionistas: A los que aportan con el capital para el
funcionamiento del negocio, tiene interés en la rentabilidad a largo plazo y
la eficiencia en las operaciones de tal manera que se maximice el valor.
 A los Bancos y Acreedores: Les interesa los resultados económicos, dando
mayor énfasis a la rentabilidad y liquidez.
 A las Cámaras de Comercio: Estas instituciones calculan algunos
indicadores con el fin de llevar ciertos registros y poder suministrar
información a los afiliados.
 A la bolsa de valores: Las empresas inscritas en la bolsa de valores tiene la
obligación de enviar al final de cada periodo, sus estados financieros. Y dar
información a los interesados en el mercado de tales valores.
 A la Administración de Impuestos: La administración de Impuestos
examinará y evaluará los estados financieros, estableciendo si la
organización con su deber de contribución.
1.5.2 Las comparaciones en el análisis
Compara la evolución de los estados financieros y las partidas que la integran a dos
o más fechas o periodos derivados de los estados financieros comparativos.
• ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS: Es el estudio de cada uno de los
métodos y los estados financieros de los que derivan, los cuales se conocen
como estados financieros comparativos.
Por ejemplo: la importancia del análisis del balance general radica no sólo en conocer
cuál es la situación actual de la empresa, sino en determinar cuáles fueron las causas
por las que la empresa se encuentra en esa posición.
CAPITAL PASIVO ACTIVO
Aumentosy disminuciones:
•Distintos periodos del mismo estado
financiero.
Tendencias:
•Análisis de varios periodos para
determinar la direccióny estimación
de aspectos futuros.

El comparativo consiste en confrontar las cifras de dos estados financieros
consecutivos. Puede realizarse de dos formas: Variaciones en términos monetarios
y en porcentajes.
Interpretándose lo siguiente: La cuenta de efectivo presentó un incremento en el
ejercicio 2009 de $130,000.00 versus el 2008. Y en términos de porcentajes, la
cuenta de efectivo presentó un incremento de 30.95% en su saldo, en referencia al
ejercicio 2008.
1.5.3 La necesidad de simplificar los datos
El objetivo de los métodos analíticos es, simplificar y reducir los datos que se
examinan en términos más comprensibles para estar en posibilidad de interpretar
y hacerlos significativos.
 Herramientas del análisis: La información sirve de punto de partida para
el estudio, deben estar a disposición del analista financiero en forma clara y
simplificada, las principales son las siguientes:
 Análisis interno: Cuando el analista tiene acceso a los libros y registros
detallados de la compañía, pudiendo comprobar por sí mismo toda la
información relativa al negocio, en sus partes financieras y no financieras.
1.5.4 La presentación de los resultados
Losresultadosobtenidosdela contabilidad desarrolladosenunejercicio económico
o en un periodo de tiempo dado, deben ser presentados acorde a lo que establece la
a) Estados
financieros
básicos
suministrados
por la empresa
b) Información
contable y
financiera
complementaria
c) Información
sobre el
mercado,
producción y
organización
d) Elementos de
administración
financiera y
matemáticas
financieras
e) Información
sectorial y
macroeconómica

normativa y los organismos reguladores de las distintas organizaciones que actúan
dentro del entorno económico.
 ESTADOS FINANCIEROS COMERCIALES: La empresa prepara para efecto
de sus transacciones comerciales y de crédito, estos harán énfasis en la
liquidez de la compañía, en su capacidad de pago a Largo Plazo y en los
márgenes de rentabilidad, especialmente en cuanto a rentabilidad
operacional.
 ESTADOS FINANCIEROS FISCALES: En Ecuador el estado financiero con
fines impositivos es presentado ante la administración tributaria – SRI en el
Formulario del impuesto a la renta. www.sri.gob.ec
 ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS:
 Sonlos cuales unafirma de auditores,independientemente dela empresa
certifica que han sido comparados con los registros contables.
 Habiendo pasado un proceso de revisión y verificación de la información
que conforma o es parte de los estados financieros.
 Buscadetectar inconsistencias que puedangenerarriesgosleveso graves
a la organización.

 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS: Muestran en forma combinada
la situación financiera y los resultados de las operaciones de un grupo de
compañías, formado por una matriz y sus subsidiarias.
 ESTADOS FINANCIEROS HISTÓRICOS: Son los estados financieros que
reflejan hechos ya cumplidos y los cuales están consignados en los registros
contables de la empresa.
 ESTADOS FINANCIEROS PRESUPUESTADOS: Se denominan también
estados financieros pro forma y son aquellos que prepara la empresa para
períodos futuros, con base en las expectativas del mercado.
1.6. Sugerencias prácticas en el proceso de Análisis Financiero
CONOCE LAS BASES: De los conceptos básicos surgen todas las fórmulas o métodos
para aplicar. Siendo importante estar al día en el uso de herramientas informáticas
que pueden ayudar en el trabajo.
Los estados financieros se
ejecutaron conforme los
principios contables.
Se tuvo acceso a todo lo
requeridopara la auditoría.
Los estados financieros no se
apegan a los principios contables
y se dan resultados importantes.
El alcance delexamen fue
considerablemente limitado o la
situación financiera se puede
afectar por contingencias
Existen excepciones
particulares en los estados
financieros, sin afectación
significativa.
TIPOS
Dictamen
limpio
Dictamen
negativo
Dictamen
con
abstención
de opinión
Dictamen
con
salvedades

 Practica: la teoría es importante, pero la práctica es esencial. La
contabilidad y el análisis financiero requieren muchos ejercicios y cuentas
para desarrollar la capacidad analítica.
 Mantenerse informado: las leyes y normativas cambian según el país.
Siendo también actualizadas frecuentemente, siendo recomendable
inscribirse en grupos de estudio u organizaciones de los profesionales
contables que puedan informar de las nuevas reglas.
 Segmentar el grupo industrial: El análisis financiero se desarrolla en todo
tipo de empresas, desde banca a comercio e industria, teniendo cada uno
sus peculiaridades.
 LIMITACIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.
• En esencia son informes provisionales, ya que la ganancia o pérdida real de
un negocio sólo puede determinarse cuando se venda o se liquida, por
consiguiente, no pueden ser definitivos.
• Los estados financieros representan el trabajo de varias partes de la
empresa, con diferentes intereses.
• La gerencia, el contador, la auditoria etc., y además incluyen una alta dosis de
criterio personal en la evaluación y presentación de ciertos rubros.
1.7. Ejercicios de aplicación
Realice un estado financiero histórico, con al menos datos de 2 años consecutivos
(antes del ejercicio económico actual), de una empresa reconocida.
El trabajo se realizará conforme a los grupos conformados. Cada grupo presentará
los datos de una empresa distinta.
https://es.stock-analysis.net/NASDAQ/Empresa/PepsiCo-Inc
https://www.recope.go.cr/transparencia/finanzas-activos-presupuesto/estados-
financieros-historicos/
https://es.stock-analysis.net/NYSE/Empresa/Coca-Cola-Co

EVALUACIÓN
 Se realiza como mecanismo de valoración de los temas tratados en el bloque 1.
 Las preguntas tienen respuestas de opción múltiple.
 Tiene una valoración de 10 puntos.

BLOQUE II
2.1 ANÁLISIS ESTRUCTURAL O VERTICAL (PORCENTUAL).
2.1.1 CÓMO PREPARAR EL ANÁLISIS VERTICAL
2.1.2 INTERPRETACIÓN DEL ANÁLISIS VERTICAL DEL BALANCE
GENERAL
2.1.3 ANÁLISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS
2.2 ANÁLISIS HORIZONTAL O DE TENDENCIA, EVOLUCIÓN FINANCIERA.
2.2.1 CÓMO PREPARAR EL ANÁLISIS HORIZONTAL DEL BALANCE
2.2.2 COMPARACIÓN DEL BALANCE
2.2.3 CÓMO PREPARAR EL ANÁLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE
RESULTADOS
2.2.4 COMPARACIÓN DEL ESTADO DE RESULTADOS
2.3 FLUJO DE INGRESOS, FLUJO DE FONDOS Y FLUJO DE CAJA.
2.3.1 FLUJO DE INGRESOS
2.3.2 FLUJO DE FONDOS DE OPERACIONES
2.3.3 FLUJO DE CAJA DE LAS OPERACIONES
2.3.4 CAMBIO EN LOS NIVELES DE VENTAS Y LA NECESIDAD DE FONDOS
2.4 FINANCIAMIENTO APROPIADO.
2.5 EJERCICIOS DE APLICACIÓN.
2 INTRODUCCIÓN

El Análisis Financiero implica: Comparar el desempeño con empresas de su mismo
giro y mismo periodo. Y evaluar las tendencias que ha tenido la empresa con
respecto al pasado (Universidad Interamericana para el Desarrollo, sf).
El análisis financiero para la interpretación de los estados financieros elaborados
por las entidades puede interpretarse y analizarse mediante el uso de dos
herramientas llamadas Análisis horizontal y vertical, los mismo que determinan el
peso proporcional(%)quetiene cadacuenta dentro delestado financiero analizado,
permitiendo determinar la composición y estructura de los estados financieros
(Universidad TecnológicaNacional, 2011), radicando las diferenciasentre el análisis
horizontal y vertical en que:
Fuente: (Universidad Tecnológica Nacional, 2011)
Algunos autores indican que el análisis financiero se compone de 3 áreas:
a) Análisis de rentabilidad: resultado obtenido por los inversionistas de sus
aportaciones de capital por medio de ganancias o pérdidas.
b) Análisis de riesgo: evalúa la capacidad para poder pagar sus deudas.
c) Análisis de lasfuentes yutilización defondos:seanaliza el origeny aplicación
de los fondos originados en la empresa.
El contenido del estudio de esta asignatura contempla los siguientes temas: el
análisis vertical y horizontal de los estados financieros; así como el análisis de flujo
de ingresos, de fondos y de caja. Los ejercicios de aplicación serán realizados por los
alumnos posterior a la revisión de la literatura entregada por el docente y a la
presentación de información clave para su realización, mediante clases virtuales y
tutorías, siendo valorados conforme los parámetros indicados al inicio del módulo.
ANÁLISISHORIZONTAL
• Determina la variación (crece o reduce) de un rubro en un periodo respecto al otro.
ANÁLISISVERTICAL
• Determina la participación de un rubro dentro del total global, dando igual el
crecimiento o decremento.

2.4 Análisis Estructural o Vertical (Porcentual).
El análisis vertical aporta al establecer si una empresa tiene una equitativa
distribución de sus activos y de acuerdo a las necesidades financieras y operativas
(Universidad Tecnológica Nacional, 2011). Tiene una característica estadística, al
estudiar la situación financiera en un momento establecido, sin considerar los
cambios que pudiera haber tenido a lo largo del tiempo (Ortiz Anaya, 2011).
En el balance general, se puede analizar de forma vertical el activo ubicado a la
izquierda y el pasivo o patrimonio de la parte derecha:
 En el activo:
 Calcular qué porcentaje de cada uno de los rubros individuales
corresponde sobre el total del activo.
 También qué porcentaje de cada una de las cuentas representa sobre
el subtotal del grupo correspondiente.
 En el pasivo y patrimonio:
 Se relacionalas cuentas porcobrarconelsubtotal del activo corriente
o con el total del activo, para obtener el porcentaje de participación.
 También se puede obtener el porcentaje que representa la
maquinaria y el equipo sobre el subtotal del activo fijo o activo total.
 Se puede comparar el monto de obligaciones bancarias de corto plazo
con el subtotal del pasivo corriente, total de pasivos o total de pasivo
y patrimonio.
En el estado de pérdidas y ganancias, el análisis vertical se realiza al tomar como
base:
 El valor de las ventas, para hallar el porcentaje que los demás rubros
representan con respecto a esta base.
 El subtotal del costo de ventas o gastos generales y hallar el porcentaje que
sobre esta base puede presentar cada costo o cada gasto individual.
2.4.2 Cómo preparar el Análisis Vertical

Consiste en tomar un estado financiero (balance general - BG o estado de pérdidas
y ganancias - P&G) y relacionar cada una de sus partes con un total determinado
dentro del mismo estado, conocido como cifra base (Ortiz Anaya, 2011).
Cada empresa debe ser evaluada individualmente de forma distinta ya que es un
caso particular, ya que existen pautas para la ejecución de proceso más no reglas
generales, permitiendo entrever si una situación puede ser negativa o positiva
(Universidad Tecnológica Nacional, 2011). El aspecto más importante del análisis
vertical es la interpretación de los porcentajes, calculados de la manera como
aparecen.
2.4.3 Interpretación del Análisis Vertical del Balance General
El Análisis Vertical del Balance General evalúa el funcionamiento de la empresa en
un periodo ya especificado. Este análisis según Jae K. Shim y Joel G. Siegel sirve para
mostrar la estructura interna de la empresa, evaluarla internamente y valorar la
situación de la empresa con su industria.
Lascifrasabsolutasde unbalance o un estado depérdidasy gananciasno dicen nada
por sí solas, en cuanto a la importancia de cada una en la composición del respectivo
estado financiero y su significado en la estructura de la empresa. Por el contrario, el
porcentaje que cada cuenta representa sobre una cifra base nos dice mucho de su
importancia como tal, de las políticas de la empresa, del tipo de empresa, de la
estructura financiera, de los márgenes de rentabilidad, etc.
El Balance General es el estado que nos muestra la situación financiera, que en otras
palabras es la suma de los bienes y los recursos con que se han adquirido. Estos
recursos son las deudas, las aportaciones de los socios o las ganancias que se han
generado durante la vida de la organización.

 Ejemplo: Del balance general primero se identifica como está compuesto y se
determina el peso de cada cuenta sobre el total base, A continuación, se
muestra este proceso:
 Peso de cada cuenta sobre el total
 De las operaciones realizadas se interpreta la información porcentual
obtenida, debiéndose cada empresa analizar como un caso particular
evaluada individualmente y con base en las pautas ver si determinada
situación puede ser negativa o positiva.
 Dentro del Activo:
 Que la cuenta de caja y bancos representen el 5% y 10% del total del
activo, es aceptable, ya que el disponible (caja y bancos) no debe ser
muy representativo, puesto que no es rentable tener una gran
cantidad de dinero en efectivo que no está generando Rentabilidad
alguna. Toda empresa debe procurar tener el efectivo estrictamente
necesario, siendo otro el caso de las entidades financieras, que por su
giro de negocio deben poseer un valor considerable en efectivo.
 Las inversiones son un 20% del total del activo, en este análisis se
debe verificar que tan rentable es la inversión(es) realizadas, ya que
de esto dependerá la generación de un mayor inconveniente.

 Lacuenta clientes o cuentasporcobrarsonel10% del total de activos,
estas son las más importantes, al ser las ventas realizadas a crédito y
por ende este dinero no está disponible para el pago de las cuentas
por pagar, así mismo para gestionar las ventas se pueden generar
costos y gastos adicionales, por lo que se debe realizar un análisis del
equilibrio de estas cuentas por cobrar, ya que puede ocasionar
problemas de liquidez, que deberá ser salvada con endeudamiento
interno o externo (costos por financiamiento).
 Los inventarios representan el 20% del total del activo, son
importantes en una empresa comercial o industrial, igual que todos
los activos, debe representar sólo lo necesario, que para este caso
estarían dentro de la necesario (las empresas de servicios, por su
naturaleza prácticamente pueden no tener inventarios, dependiendo
el tipo de servicio que den).
 Los Activos fijos son el 30% del total de activos, representan los
bienes que la empresa necesita para poder operar (Maquinaria,
terrenos, edificios, equipos, etc.).
 Dentro del Pasivos, es importante que los Pasivos corrientes sean
poco representativos, y necesariamente deben ser mucho menor que
los Activos corrientes, de lo contrario, el Capital de trabajo de la
empresa se ve comprometido. Algunos autores, al momento de
analizar el pasivo toman el total del pasivo (obligaciones de la
empresa con terceros) y patrimonio (pasivo con los socios o dueños
de la empresa), y con referencia a éste valor, calculan la participación
de cadacuenta del pasivo y/o patrimonio. Pero es importante separar
su análisis para poder determinar la verdadera Capacidad de pago de
la empresa.
 Lasobligaciones financierasdentro del total del pasivo representanel
30%, lo que indica un adecuado endeudamiento que puede ser
cubierto.
 La cuenta proveedores, representan deudas a corto plazo que no
generan intereses o costos por financiamiento en caso de cumplir con

los plazos, que generalmente pueden ajustarse o ser negociados con
base en las políticas de ventas a crédito de la organización, para este
caso representan el 50%.
 Otras cuentas por pagar engloban e 20% del total del pasivo, lo cuál
debería ser analizad con mayor profundidad con el fin de determinar
el tipo de obligación y costos adicionales que se pudieren generaro se
están generando.
 Se debe buscar mejorar la utilidad, ya que la misma es menor al peso
que tiene las obligaciones con terceros.
Análisis por tipo de Empresa
En la interpretación del análisis vertical, uno de los aspectos más importantes por
considerar es la actividad de la empresa que se está estudiando, ya que no pueden
tener la misma estructura en su activo que las empresas de diferentes sectores y
actividades. (Ortiz Héctor, 2011)
Por ejemplo, dependiendo de los tipos de empresas, los principales activos, en valor
y en porcentaje, serán los siguientes:
Empresas comercializadoras Principales activos
Inventarios Entre 20 y 40%
Cuentas por cobrar Entre 20 y 30%
Activos Fijos Entre 10 y 30%
Empresas manufactureras Principales activos
Inventarios Entre 20 y 40%
Empresas de servicios Principales activos
Inversiones Entre 10 y 20%
Empresas del sector agropecuario Principales activos
Terrenos Entre 30 y 50%
Inventarios (cultivos o ganado) Entre 20 y 40%

Maquinaria Entre 10 y 20%
Bancos Principales activos
Cuentas por cobrar (cartera) Entre 50 y 70%
Efectivo Entre 5 y 10%
Cooperativas Principales activos
Cuentas por cobrar (cartera) Entre 50 y 70%
Fuente: Ortiz Anaya Héctor, 2011
Al realizar el análisis vertical, se espera que cada empresa tenga entre sus
principales activos los que corresponden a su actividad y que los demás renglones
no sean representativos. Por ejemplo, son preocupantes las siguientes situaciones:
• Una empresa comercializadora con menos del 10% en inventarios y más del
50% en activos fijos.
• Una empresa manufacturera con menos del 20% en activos fijos y más del
5% en otros deudores.
• Una empresa de servicios con menos del 30% en cartera y más del 5% en
inventarios.
 Una empresa agropecuaria con menos del 20% en terrenos y más del 10%
en cuentas por cobrar.
• Un banco con menos del 40% en cartera y más del 10% en bienes recibidos
en pago.
• Una cooperativa con menos del 5% en inversiones y más del 10% en
inventarios.
2.4.4 Análisis Vertical del Estado de Resultados
El Estado de Resultados da a conocer las operaciones generadas durante un tiempo
determinado (meses, bimestres, trimestres, cuatrimestres, semestres o año),
muestra los ingresos y gastos, clasificándolos por el origen de estos.

Para analizar el Estado de resultados, se sigue el mismo procedimiento, tomando
como valor referencial las ventas, puesto que se debe determinar cuánto representa
un determinado concepto (Costo de venta, Gastos operacionales, Gastos no
operacionales, Impuestos, Utilidad neta, etc.) respecto a la totalidad de las ventas.
El análisis depende de las circunstancias, situación y objetivos de cada empresa, ya
que lo que es positivo para unos, puede no serlo para la otros. Por ejemplo,
cualquiera podría decir que una empresa que tiene financiados sus activos en un
80% con pasivos, es una empresa financieramente fracasada, pero puede ser que
esosactivos generenunarentabilidadsuficiente paracubrirlos costosdelospasivos
y satisfacer las aspiraciones de los socios de la empresa.
Ejemplo:
INDUSTRIA METALMECÁNICA DE OCCIDENTE S.A.
ESTADO DE RESULTADOS
DEL 1 ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 200X
% Ventas
Netas
Ventas netas 2.498.300,00 100%
Costo de Ventas 2.165.000,00 86,66
Utilidad Bruta en ventas 333.300,00 13,34
Gastos de Administración 116.800,00 4,68
Gastos de Ventas 37.400,00 1,50
Total Gastos de Operación 154.200,00 6,17
Utilidad de Operación 179.100,00 7,17
Gastos Financieros 98.000,00 3,92
Rendimientos de inversiones 40.000,00 1,60
Otros ingresos 116.130,00 4,65
Utilidad antes de impuestos 237.230,00 9,50
impuesto a la Renta 83.031,00 3,32
Utilidad Neta 154.199,00 6,17
Los anteriores porcentajes por sí solos no indican ninguna cuestión de relevancia y
el análisis que de ellos pueda hacerse surge de su comparación con los de otras
empresas similares o con un patrón preestablecido, al cual deberían equipararse
todas las empresas de un mismo sector.

Análisis Vertical comparativo
Empresa 1 Empresa 2 Empresa 3
Empresa
Metalmecánica
$ % $ % $ % $ %
Ventas Netas 585000 100 472600 100 231400 100 2498300 100
Costo de Ventas 407000 70 325000 69 209000 90 2165100 87
Utilidad Bruta en ventas 178000 30 147100 31 22400 10 333200 13
Gastos de Operación 52000 9 28600 6 5700 2 154100 6
Utilidad de Operación 126000 22 118500 25 16700 7 179100 7
Utilidad Neta 79000 14 51986 11 4628 2 154200 6
A partir de la información obtenida, se realiza la siguiente interpretación:
• El desarrollo operacional para el año analizado fue muy similar, excepto en
la empresa3, quemuestraalgunos porcentajes de utilidad significativamente
menores que los de las demás empresas.
• El porcentaje de la utilidad bruta sobre ventas, denominado también margen
bruto (tal como se verá en el capítulo sobre indicadores de rentabilidad) es
muy parecido en las empresas 1 y 2 (30 y 31%, respectivamente), pero
notoriamente menor en Industria Metalmecánica (13%) y en la empresa 3
(10%). Esto significa que las dos últimas empresas están incurriendo en
costos más altos para la obtención de sus productos para venta.
• El porcentaje más alto de utilidad de operación sobre ventas lo muestra la
empresa2(25%), seguida dela 1(22%) y la 3 (7%); Industria Metalmecánica
(7%). Este porcentaje se denomina margen operacional y refleja la habilidad
de la empresa para producir utilidades dentro del desarrollo normal de su
objeto social.
• Respecto a la utilidad neta sobre ventas se observa que en esta oportunidad
el porcentaje más elevado corresponde a la empresa 1 (14%), seguida de la
2 (17 %) y de Industria Metalmecánica (5%). La empresa 3 presenta sólo el
2%. Esto significa que los egresos no operacionales afectaron en menor
grado a la empresa 1 frente a las demás, logrando de esta manera presentar
una utilidad neta proporcionalmente mayor. Este porcentaje recibe el
nombre de margen neto.

De este análisis puede concluirse que los resultados obtenidos en el año 1 son
apenas aceptables para Industria Metalmecánica y son menores que lo normal en el
sector. En el caso de la empresa 3, ésta requiere de un análisis más profundo para
determinar las causas de sus bajos resultados.
2.5 Análisis Horizontal o de tendencia, evolución financiera.
Para realizar el análisis horizontal se requiere disponer de estados financieros de
dos periodos diferentes, que deben ser comparativos para comparar un periodo con
otro y observar el comportamiento en el periodo objeto de análisis. Se busca
determinar la variación absoluta o relativa sufrida por cada partida de los estados
financieros en un periodo respecto a otro. Es decir, determina el crecimiento o
decrecimiento de una cuenta dentro de un periodo determinado, indicando se el
comportamiento de la empresa fue bueno, regular o malo (Universidad Tecnológica
Nacional, 2011). Para determinar:
2.5.2 Cómo preparar el Análisis Horizontal del Balance
Al tener Estados Financieros de diferentes periodos o años, se examina la tendencia
que tienen las cuentas en el transcurso del tiempo ya establecido para su análisis. El
cálculo de este análisis se realiza:
 Para un resultado con valores absolutos, se usa la diferencia de 2 o más años.
 Para obtener porcentaje se toma un año base y poder tener datos relevantes
que analizar.
Lavariación absoluta(números)
decada cuentadeun estado
financiero del periodo 2 respecto
al periodo 1
Fórmula:
P2-P1
Lavariación
relativa
(porcentaje) de
un periodo
respecto aotro,
seaplicauna
reglade tres,
Fórmula :
((P2/P1)-1)*100

Los valores obtenidos se pueden comparar con las metas de crecimiento y
desempeño fijadas por la organización, para evaluar la eficiencia y eficacia de la
administración en la gestión de los recursos, ya que los resultados económicos
pueden ser el resultado de las decisiones administrativas tomadas.
Los datos obtenidos aportan a la realización de proyecciones y fijar nuevas
metas, puesto que al identificar las cusas y consecuencias del comportamiento
financiero, se debe realizar mejoras sobre los aspectos débiles y peligrosos para
la organización y aprovechar los aspectos fuertes, esto mediante el diseño de
estrategias y la toma de medidas anticipadas y oportunas.
2.5.3 Comparación del Balance
 Ejemplo: Se analizan 2 balances generales comparativos de una misma
empresa de distintos periodos, A continuación, se muestra este proceso:
 Se realiza la comparación entre sí de cada cuenta de un periodo con
respecto a otro,paraobservarsucomportamiento,determinando una
variación absoluta y relativa.
 De los resultados obtenidos por la comparación entre sí de las
cuentas, se interpretan los resultados, pudiéndose determinar las
causas y posibles consecuencias de las variaciones detectadas.

 La cuenta caja reporto un crecimiento del 20% con respecto al
año anterior, mientras que en la cuenta bancos se dio una
reducción del 25%.
 Se dio un crecimiento respecto al año anterior del 66,67% en
la cuenta de inversiones, lo que representa que el dinero
invertido aporto un ingreso de recursos considerable, cabe
indicar que se debe analizar el monto invertido.
 La cuenta clientes o cuentas por cobrar tuvo un crecimiento
del 180%, lo cual puede haberse dado pordiversas causas, por
ejemplo: cambios en las políticas de crédito (mayores plazos),
pocarecuperacióndecarteravencidaquese haacumulado con
las nuevas ventas; por otra parte, se incrementó la cuenta
proveedores en un 75%, lo que puedeestar siendo afectado en
el cumplimiento por el incremento de la cuenta a clientes.
Cuando se trata de hacer el análisis horizontal de cualquier empresa, al examinar
cada uno de los cambios que merecen especial atención se deben tener en cuenta
ciertos criterios, algunos de los cuales se exponen a continuación.
ACTIVO
Variaciones enlas cuentasporcobrar: puedenhaberseoriginado porunaumento
o disminución en las ventas o por un cambio en las condiciones de ventas en cuanto
a plazos, descuentos, financiación, etc. También podrían ser el resultado de algún
cambio en la eficiencia de las cobranzas, lo cual puede producir una recaudación
más o menos efectiva.
Variaciones en los inventarios: lo más importante es determinar si realmente hay
cambios en la cantidad o solamente se presenta un efecto del incremento en los
precios. Para esto es necesario conocer qué sistema de valoración de inventarios
utiliza la empresa.Porotra parte,un incremento en el inventario de materias primas
puede ser consecuencia de una expectativa por alza en los precios, un cambio de
proveedor o de país de origen, restricciones en la política de importación o un
problema laboral en las firmas proveedoras. Las variaciones en el inventario de
productosenproceso puedenindicarproblemasenlaproducción,cuellosde botella,

problemas con la capacidad instalada, etc. A su vez, los incrementos en el inventario
de productos terminados podrían significar problemas de distribución, saturación
del mercado, avance de la competencia.
Variaciones del activo fijo: el analista debe preguntarse si una ampliación de la
planta se justifica o no, si se ha hecho un estudio serio al respecto,si los incrementos
que esto genera en la producción están justificados por la capacidad del mercado,
etc.
PASIVO
Variaciones en el pasivo corriente: los incrementos o disminuciones en los
renglones que lo forman nos pueden indicar variaciones en la política de
financiación. Los cambios en las obligaciones bancarias pueden ser consecuencia de
los movimientos de la tasa de interés. Un aumento en las cuentas por pagar a
proveedores puede obedecer a mayores compras en volumen, solamente a un
aumento de precios o a cambios en las políticas de venta del proveedor.
Variaciones en los pasivos laborales: los cambios en las cuentas de cesantías
acumuladas, prestaciones por pagar y pensiones de jubilación pueden ser causados
por incrementos en la planta de personal, modificaciones de la legislación laboral o
negociaciones colectivas de trabajo.
Variaciones en las reservas: Esto indica una política más conservadora en la
distribución de utilidades, con el objetivo de fortalecer el patrimonio,
constituyéndose en un aspecto positivo y conveniente, especialmente se prevén
épocas de crisis.
2.5.4 Cómo preparar el Análisis Horizontal del Estado de Resultados
El estado de resultados es el insumo para realizar un análisis financiero, para tomar
decisiones sobre inversión, reestructuración u otros, dando información acerca del
desempeño de la entidad. Las interpretaciones de resultados se realizan en base al
resultado de la variación que tuvieron las cuentas.
Un estado de resultados o un estado de resultado integral, puede ser la fuente para
interpretar los ingresos, gastos y costos, relacionados con la operación de la

empresa. Las notas incluidas permiten identificar la naturaleza de las partidas,
transacciones o movimientos significativos de la entidad, dando información
relevante para entender mejor la causa de las variaciones.
2.5.5 Comparación del Estado de Resultados
Para desarrollar el análisis del estado de resultados, se deben realizar una serie de
procesos, comenzando por:
 Calcular las variaciones absolutas y relativas de cada partida de los estados
financiero: Lavariación absolutay relativa surgende las diferenciasentre las
cifras de los períodos.
Cuenta Período 1 Período 2
Variación
absoluta
Variación
relativa
Ingresos operacionales $13.750 $15.000 $1.250 9 %
Costos de venta $8.000 $7.000 -$1.000 -13 %
Servicios $ 200.000 $ 350.000 $ 150.000 75 %
 Identificar las partidas quepresentancambiosrelevantes: Sedebe identificar
cuales han tenido cambios relevantes. Debiéndose analizar tanto el importe
en dinero como el porcentaje, ya que no bastacon identificar las partidasque
presentan una mayor variación.
Cuenta Período 1 Período 2 Variación
absoluta
Variación
relativa
Gastos de
administración
$ 42.200.000 $ 54.350.000 $ 12.150.000 29 %
Arrendamiento $ 4.000.000 $ 4.000.000 $0 0 %
Salarios $ 38.000.000 $ 50.000.000 $ 12.000.000 32 %
Servicios $ 200.000 $ 350.000 $ 150.000 75 %
Se observa que la variación relativa en la cuenta servicios fue mucho mayor que la
variación relativa por salarios, siendo mayor al rubro total de gastos de
administración, lo cual hace que, de las tres partidas presentadas, la que explica en
gran parte la variación absoluta de los gastos de administración es la variación
absoluta de la cuenta de gastos por salarios que es semejante a la del grupo gastos
de administración).

 Identificar y analizar las causas de las variaciones: Las cuentas varían de un
período al otro dependiendo de factores externos e internos que afectan los
resultados de la entidad. Siendo algunos de los motivos:
 Las variaciones positivas en ingresos operacionales pueden ser por:
crecimiento en ventas, reducción de descuentos y beneficios a clientes,
incremento en los precios de los productos o servicios, en el volumen de
la producción vendida, entre otros.
 Las variaciones negativas en ingresos operacionales pueden darse por:
disminución en ventas, incremento de descuentos para clientes,
reducción en los precios de productos o servicios, disminución del
volumen de la producción vendida, entre otros.
 Las variaciones en el costo de venta se asocian por incrementos o
disminuciones en costos de mano de obra directa, materiales u otros
costos asociados a la producción o prestación del servicio.
 Las variaciones en los gastos de operación pueden surgir por
incrementos o disminuciones en los gastos de administración, de ventas
y operativos.
 Las variaciones en los gastos financieros se dan por cambio de banco,
condiciones en los préstamos (cambios de tasa), adquiere financiación,
salda sus créditos antes de tiempo, entre otros motivos.
 Los gastos por impuestos varían, dependen de las tarifas sobre las quese
liquidan (menores o mayores), exenciones, deducciones y descuentos
tributarios.
 La variación en las utilidades depende de los motivos mencionados en
los anteriores puntos en cada cuenta.
Los análisis vertical y horizontal de los estados financieros pueden realizarse con
otras empresas del sector para los mismos años analizados.
Algunos aspectos a considerar para el análisis horizontal del Estado de Resultados
son los siguientes:
Variaciones en las ventas netas: se debe examinar si su incremento obedece a
cambios en volumen o solamente al cambio en el nivel de precios. También es

conveniente analizar qué líneas de productos tuvieron los cambios más
significativos.
Variaciones en el costo de ventas y gastos de operación: debe existir una
relación directa entre los cambios experimentados por el costo de las ventas y los
que se tienen en las ventas netas. De lo contrario se tendrá un cambio en el margen
bruto de utilidad. De la misma manera que los gastos de ventas, en su crecimiento,
deben guardar alguna proporción con las ventas. No así los gastos de
administración, cuyo movimiento no implica necesariamente una relación con el
desarrollo de las ventas. Si el crecimiento de los costos y gastos de operación es
inferior al crecimiento de las ventas, el margen de utilidad operacional se verá
beneficiado.
2.6 Flujo de Ingresos, Flujo de Fondos Y Flujo de Caja.
 Flujo de Caja: Se refieren a un flujo del proyecto que ilustra cuáles son sus
costosy beneficiosy cuando ocurren.En otraspalabras,consiste en unesquema
que presenta sistemáticamente los costos e ingresos registrados año por año (o
período por período).
Flujo de Caja es un informe financiero que muestra los flujos de ingreso y
egreso de efectivo que ha obtenido una empresa
 Muestra:
 Salidas o ingresos en efectivo a caja (cobros por ventas en efectivo).
 No existe perdida o ganancia.
 Permite conocerla liquidez de la empresa(dinero con el quese cuenta),
para tomar decisiones sobre: compras y ventas (cuanto podemos
comprar y vender), si se compra o vende al contado o solicita y otorga
crédito. Si es posible pagar deudas a su fecha de vencimiento, pedir
refinanciamiento o nuevo financiamiento. Si hay excedente para
inversión o si es necesario aumentar el disponible, para una
eventualidad, entre otros.

Puede ser una síntesis de todos los estudios realizados como parte de la etapa de
pre-inversión (evaluación ex - ante) o parte de la etapa de ejecución (evaluación ex
– post). El flujo (movimientos) de caja lo componenvariosmomentos (año o periodo
dado) que representan:
 Tipos de Flujos, los mismo que representan los rasgos de cada
departamento de una empresa:
 Operativos: Son actividades que constituyen la principal fuente de
ingresos de una organización, entre otras actividades no calificadas
como de inversión o financiamiento pues estas tienen su respectivo
flujo. Incluye ingresos por la venta de bienes o servicios y los
documentos por cobrar, siendo todas las entradas y salidas del efectivo
de la organización.
 Inversión: Son toda actividad desde adquisición y desapropiación de
propiedades que no están incluidas en el efectivo de la empresa,
considerando adquisición de propiedades, planta, equipo entre otras.
Lasentradasde efectivo sonlos ingresosdeprestamosy cobro deestos.
Las salidas de efectivo es por el pago de dinero por prestamos para
hacer una adquisición o inversión.
 Financiación: Son las actividades que producen cambios en el tamaño y
composición del capital (acciones) y préstamos tomados por parte de
la empresa, incluyen transacciones por el aporte de recursos
(propietarios) a cambio de un pago sobre una inversión. Las entradas
de efectivo incluyen losingresosde dinero bonos,hipotecas,de pagarés
y de otras formas de préstamos de corto y largo plazo. Las salidas de
efectivo incluyen el pago de dividendos, la compra de valores de capital
de la compañía y de pago de las cantidades que se deben.
INGRESOS
Cobro de facturas,
préstamos, intereses,
alquileres,etc.
EGRESOS
Pago de facturas,
impuestos, sueldos,
préstamos,intereses,
servicios básicos, etc.
SALDO
La diferencia entre
los ingresos y los
egresos de efectivo

 Iniciales de Salida de efectivo: Son aquellos en los cuales se empieza a
hacer un cierto proyecto y es necesario la adquisición de maquinaria
generando una salida de efectivo.
 Construcción del Flujo de Caja: Es importante tener algún criterio que
permita presentar un flujo de fondos en forma ordenada, y reduzca la
posibilidad de cometer errores por defecto u omisión. Una estructura
recomendable es colocar las cuentas del Estado de Pérdidas y Ganancias
(las quese ven afectadasporimpuestos) en la partesuperiordel flujo, luego
colocar las sumas o restas de los flujos que no corresponden a flujos de
dinero en efectivo y, finalmente, colocar las cuentas del Balance General. A
continuación, cabeconsideararqueestostambien puedenconstruir en base
a las necesidades de la empresa o persona, debiendo tener relación con lo
que desea expresar en estos.
 Ejemplo de construcción de flujo de caja (efectivo) Cash Flow:
ITEM (1) Los ingresos por ventas están proyectados, basta registrar los valores
al cuadro de flujos de caja en los años que corresponden .
ITEM (2) Los costos variables se determinan de la siguientes manera: Año
Ingreso por Venta Costo variable (20 %).
Se registran los valores en el cuadro de flujos de caja
20.000 20% de 20.000 = 4.000
24.000 20% de 24.000 = 4.800

MÓDULO ANÁLISIS FINANCIERO.docx

MÓDULO ANÁLISIS FINANCIERO.docx

Recomendados

Recomendados

Más contenido relacionado

Similar a MÓDULO ANÁLISIS FINANCIERO.docx

Similar a MÓDULO ANÁLISIS FINANCIERO.docx (20)

Último

Último (20)

MÓDULO ANÁLISIS FINANCIERO.docx