María José García (Corporate Finance Afi) Email: virginia.gonzalez@afi.es franciscojavier.lopez@afi.es mariajose.garcia@afi.es Dirección: C/ Miguel Ángel, 11 - 28010 Madrid Web: www.afi.es

1. ¿Qué pasos son necesarios para acceder al MaB?
Diciembre de 2011

2. Fases del proceso de salida al MaB y servicios de Afi
Adecuación de la sociedad al MaB Análisis del momentum de mercado
a. Análisis macroeconómico global y
a. Tesis de inversión («Equity Story») sectorial
b. Plan de negocio y valoración preliminar b. Evolución de mercados alternativos en
Europa
c. Estructura financiera
Fase de c. Comportamiento del sector en Bolsa
d. Aspectos corporativos
estudio
d. Análisis de empresas comparables
e. Requisitos del regulador
cotizadas
Toma de decisión por parte del Consejo de Administración
 Designar un Asesor Registrado
 Búsqueda del banco(s) colocador(es) y del Proveedor de liquidez
 Plan de Negocio y Valoración
Fase de  Desarrollar el documento de salida al MaB (Documento informativo de admisión)
salida
 Coordinación del proceso con el banco colocador
 Diseñar la estructura de la emisión y definir una horquilla de precios
 Presentaciones a los inversores
 Contacto permanente Empresa-Asesor Registrado
Fase  Gestionar la relación con inversores
cotización
 Contacto con el proveedor de liquidez
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3. 1 Fase de estudio
• Revisión del cumplimiento de los requisitos de incorporación fijados por el regulador del mercado: ser sociedad anónima,
acciones sin restricciones de transmisibilidad, histórico de la sociedad, etc.
• Tesis de inversión («Equity Story»):
Momentum Valoración
- Argumentación del objetivo de salida (financiación de plan de expansión, reestructuración financiera, salida de accionistas)
- Atributos estratégicos de la empresa
- Cuaderno de venta de la empresa de empresa
Tesis de mercado Plan de
inversión
• Definición de grandes líneas del Plan de Negocio negocio
Requisitos
sobre el capital
Revisión Política Impacto
• Valoración preliminar de la empresa (pre-money): primera aproximación al volumen de colocación y % que representa
estructura dividendos Aspectos
MaB societaria Corporativos
• Estudio de las implicaciones de la estructura societaria
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4. 1 Fase de estudio
• Impacto en la estructura financiera de la empresa de la incorporación de los nuevos fondos propios: establecer una
política de dividendos
Momentum
• Análisis de impacto en otros aspectos corporativos: Valoración
- Gobierno corporativo: pactos para-sociales, mayorías, órganos de gobierno …
de
- Imagen de marca y reputacional  gestión de la marca empresa
- Sistemas de información: reporting al mercado
Tesis de mercado Plan de
inversión negocio
• Análisis del Momentum de mercado:
- Macroeconómico global
- Mercados de valores
- Comportamiento del sector en Bolsa
- Testeo con inversores potenciales
Requisitos Política
dividendos
MaB
RECOMENDACIÓN AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN
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5. 2 Fase de salida al mercado
• Designación del asesor registrado por parte de la compañía.
• Asesoramiento en la selección del proveedor de liquidez y del banco(s) colocador(es)
• Desarrollo del Plan de Negocio y Valoración de la compañía
• Realización del documento de salida al MaB (Documento informativo de admisión)
• Coordinación del proceso con el banco colocador
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6. 2 Fase de salida al mercado
• Asesoramiento en la definición de la estructura de la emisión.
• Asesoramiento en la fijación de horquilla de precios: contraste entre el valor intrínseco de la compañía y la situación del
mercado
• Presentaciones a los inversores
INICIO DE COTIZACIÓN EN MERCADO
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7. 3 Fase de cotización
Fase de salida al mercado
• Relación con inversores
• Revisión de la documentación a presentar de forma periódica o puntual al MaB (Hechos Relevantes)
• Revisión del cumplimiento de las obligaciones exigidas por el mercado
• Gestión de la intermediación con el MaB
• Asesoramiento permanente del Asesor Registrado a la compañía
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8. MaB: Afi como Asesor Financiero Independiente
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9. El perfil de AFI para la labor de asesor financiero independiente
Más de dos décadas de experiencia en análisis de los mercados financieros y asesoramiento en decisiones de
inversión y financiación de los agentes económicos. Profundo conocimiento del sistema financiero español,
habiendo participado en la mayor parte de procesos de concentración que se están registrando actualmente en el
sector
Dilatada trayectoria en el asesoramiento financiero a empresas no financieras a través de su departamento
de Corporate Finance, que cuenta entre sus clientes con las principales empresas del IBEX, con una
amplísima experiencia en valoración de empresas y proyectos, tanto a nivel nacional como internacional
Experiencia en operaciones corporativas: salidas a bolsa, fusiones y adquisiciones, emisiones de
instrumentos de capital, valoración de operaciones de integración, alianzas estratégicas con terceros, etc.
Asesor financiero en una de las últimas salidas registradas en el Mercado Continuo, la emisión de cuotas
participativas de CAM, y en la primera emisión de capital en el MAB (Zinkia).
Asesor financiero en dos operaciones de salida a Bolsa actualmente en curso (sector industrial y sector financiero)
que prevén colocarse en 2011.
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10. El perfil de AFI para la labor de asesor financiero independiente
Asesor de cabecera en decisiones de inversión de gran parte de los principales inversores institucionales
españoles: fondos de pensiones, compañías de seguros, oficinas familiares y banca privada
Asesor Registrado de Zinkia en el MaB
Relación continua y permanente con el MaB y con la CNMV. Larga experiencia en la elaboración de
folletos, documentos de registro, notas de valores e informes de valoración de emisiones de deuda y capital.
Experiencia previa en la realización de Estudios iniciales sobre adecuación al MaB
Amplia presencia en medios nacionales internacionales, con un gran reconocimiento en términos de generación
de opinión rigurosa e independiente.
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11. Principales referencias recientes en salidas a Bolsa
está asesorando a ha actuado como Financial ha actuado como asesor de ha actuado como asesor de
Advisor de
GRUPO INDUSTRIAL DE
MÁS DE 2.000 Mn € de
FACTURACIÓN
En el proceso de salida al En el proceso de salida al En el proceso de salida al
En el proceso de salida al Mercado Continuo MaB de la compañía Mercado Continuo mediante
Mercado Continuo
la emisión de cuotas
participativas
2010-2011 2010-2011 2009
2008
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12. Asesoramiento en transacciones con empresas no financieras: selección de referencias
• Asesoramiento al fondo de • Asesoramiento a la compañía • Asesor financiero en la salida al
• Asesoramiento en varias
capital riesgo Advent Interna- en la entrada en el accionariado Mercado Alternativo Bursátil
transacciones de compra
cional en la adquisición de la del grupo belga HUBO. (MaB).
internacionales.
sociedad tasadora TINSA.
Valoración y análisis estratégico
de TINSA.
Años 2009-2011 Año 2010 Año 2009 Año 2009
• Asesoramiento a MBA Centro • Asesoramiento al Consorcio de • Asesoramiento al Grupo • Asesor financiero de STL en la
en la venta de la compañía a Compensación de Seguros en Adelanta para la entrada en su venta de la participación de
N+1. Valoración de MBA Centro la venta de su participación en capital del Banco Sabadell (a Telefónica a LAE.
y asesoramiento en la Crédito y Caución a Catalana través de Sinia Renovables
negociación. Occidente. SCR)
Año 2008
Año 2008 Año 2007 Año 2007
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13. Asesoramiento financiero a empresas cotizadas: selección de referencias
• Valoración de transacción con • Asesoramiento en OPA de Gas • Asesoramiento en gestión de • Valoración de concesiones
ENDEMOL Natural y EON riesgos financieros • Valoración de transacciones
• Diagnóstico endeudamiento filiales • Valoración recurrente de derivados • Asesoramiento en emisiones
en Latinoamérica y coberturas contables • Asesoramiento en el cálculo del
• Asesoramiento en el cálculo del coste de capital internacional
coste de capital para las eléctricas
• Análisis del coste y nivel de deuda
a asignar a Vodafone España
• Asesoramiento reestructuración de • Asesoramiento en gestión de • Asesoramiento en gestión de riesgos
deuda riesgos financieros financieros
• Asesoramiento recurrente en
• Valoración recurrente de derivados y
gestión de riesgos financieros
coberturas contables
• Asesoramiento financiero
• Asesoramiento financiero corporativo recurrente
corporativo recurrente • Valoración recurrente de derivados • Seguimiento de mercados
y coberturas contables • Valoración de la compañía y
financieros
• Gestión de riesgos financieros asesoramiento inversión 3i
• Modelización financiera de • Valoración de transacción con
concesiones • Modelización financiera de • Análisis de la retribución Atradius
concesiones económica objetiva de las
• Valoración recurrente de derivados energías renovables
y coberturas contables
• Asesoramiento en captación de
• Valoración recurrente de derivados
capital
y coberturas contables • Análisis de la importancia
• Valoración de filiales
económica del Grupo SOS
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14. Principales referencias clientes empresas no cotizadas de Afi
NAVIERA ELCANO
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15. Principales referencias clientes inversores institucionales y sociedades de inversión
Fondo de Pensiones
Omega Capital
Infraetsructure
Investors
ROSP Corunna
Fondo Pensiones
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16. Analistas Financieros Internacionales (Afi)
Tf: 91 520 01 00 - Fax: 91 520 01 21
Equipo MaB
Virginia González Pérez (Socio Afi - Legal)
Francisco Javier López Somoza (Socio Afi – Corporate Finance)