La economía española tiene problemas de 1. productividad del trabajo y 2. de aprovechamiento de las inversiones en capital físico y humano. Francisco Pérez muestra aquí por qué mejorar la productividad es importante o cómo se debe hacer. Presentación del Seminario Fundación BBVA-Ivie "¿Qué cambios económicos necesita España? (II) Un crecimiento basado en mejoras de productividad y competitividad". 30/10/14

1. Francisco Pérez
Universitat de València e Ivie
Seminarios FBBVA- Ivie
¿QUÉ CAMBIOS ECONÓMICOS NECESITA ESPAÑA?
(II) UN CRECIMIENTO BASADO EN MEJORAS DE
PRODUCTIVIDAD Y COMPETITIVIDAD
Valencia, 30 de octubre de 2014
Cómo mejorar la productividad del
esfuerzo inversor privado y público

2. [ 2 ]
Por qué mejorar la productividad es importante
• Las fuentes del crecimiento económico:
• Empleo de cantidades mayores de trabajo
• Empleo de trabajo de mayor calidad
• Acumulación y uso de capital
• Empleo de capital más productivo
• Productividad de los factores
• La trayectoria española
• ¿Cómo ha evolucionado el empleo?
• ¿Cómo ha evolucionado el capital?
• ¿Cómo ha evolucionado la productividad de los
factores?

3. [ 3 ]
Síntesis de resultados
• El crecimiento español se ha basado más en el mayor
empleo de factores que en las mejoras de productividad
• Tenemos problemas de productividad del trabajo, pero
también de aprovechamiento de nuestras inversiones en
capital físico y humano
• Para corregirlos se necesita mejorar los resultados del
sistema educativo y la gestión de las empresas:
• añadiendo competencias al capital humano que faciliten su
aprovechamiento
• cambiando la composición de las inversiones en capital físico e
intensificando las inversiones en activos intangibles

4. [ 4 ]
Trayectoria de crecimiento española: los factores
0
50
100
150
200
250
300
1980
1985
1990
1995
2000
2005
2010
2013
VAB Horas trabajadas Capital total
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
1980
1985
1990
1995
2000
2005
2010
2013
a) 1980=100 b) Tasas de variación. Porcentaje
Evolución real del VAB, el trabajo y el capital. España, 1980-2013
Fuente: Elaboración propia

5. [ 5 ]
Trayectoria de crecimiento española:
productividad del trabajo y mejoras de dotaciones
a) 1980=100 b) Tasas de variación. Porcentaje
Evolución real de la productividad del trabajo, el capital humano y el capital por hora
trabajada. España, 1980-2013
Fuente: Elaboración propia
0
50
100
150
200
250
1980
1985
1990
1995
2000
2005
2010
2013
Productividad por hora trabajada Cambios en la composición del trabajo Capital por hora trabajada
-4
-2
0
2
4
6
8
10
1980
1985
1990
1995
2000
2005
2010
2013

6. [ 6 ]
Productividad del trabajo y del capital, PTF y
mecanización: relaciones básicas
• Y = A .    A´= Y´-  L´- K´
Las mejoras de eficiencia (A = PTF) explican el incremento de la
producción que excede al aumento de recursos
• A´= (Y/L)´ + (Y/K)´
Las mejoras de la PTF resultan de mejoras en la productividad del
trabajo y también del capital
• A´= Y/L)´ - (K/L)´
Las mejoras de la PTF equivalen a las mejoras en la productividad del
trabajo si el grado de mecanización (K/L) no aumenta
• (Y/L)´ = (Y/K)´ + (K/L)´
Las mejoras en la productividad del trabajo se derivan del incremento en
la mecanización si la productividad del capital no varía (y viceversa)

7. [ 7 ]
Productividad del trabajo y del capital,
PTF y grado de mecanización
¿Qué tipos de progreso técnico operan?
• PT ahorrador de trabajo (Harrod): aumenta la
productividad del trabajo (manteniendo la del capital)
(Y/K)´= 0  A´=  (Y/L)  (Y/L)´= (K/L)´
La productividad del trabajo aumenta al mismo ritmo
que el grado de mecanización
• PT ahorrador de capital (Solow): la productividad del
capital aumenta y la del trabajo se mantiene
• PT ahorrador de trabajo y capital proporcionalmente
(Hicks)

8. [ 8 ]
Productividad del trabajo, productividad del capital y
grado de mecanización: ¿convergencia internacional?
0
10
20
30
40
50
60
1980
1985
1990
1995
2000
2005
2010
2013
España Alemania Japón EE. UU.
0,00
0,05
0,10
0,15
0,20
0,25
0,30
0,35
0,40
0,45
0,50
1980
1985
1990
1995
2000
2005
2010
2013
0
20
40
60
80
100
120
140
160
1980
1985
1990
1995
2000
2005
2010
2013
a) Productividad del trabajo.
$PPP 2005 por hora trabajada
b) Productividad del capital.
$PPP 2005 por unidad de capital
c) Grado de mecanización.
$PPP 2005 por hora trabajada
Fuente: Elaboración propia

9. [ 9 ]
La evolución de la productividad en España
Evolución de la productividad. España, 1980-2013
Tasa de variación, porcentaje
Fuente: Elaboración propia
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Productividad por hora trabajada Capital por hora trabajada Productividad del capital PTF

10. [ 10 ]
La evolución de la productividad en España
• Una parte de la dispar
evolución de la productividad
del trabajo y el capital en
España se explica porque el
trabajo no es un factor tan fijo
como el capital, y cuando no
hay demanda se producen
despidos
• En realidad, parte de la caída
de la productividad del capital
durante la crisis refleja exceso
de capacidad instalada
• ¿Cómo hubiera evolucionado la
productividad del trabajo si todos los
activos hubieran sido alquilados
(como los trabajadores)?
Evolución de la productividad. España, 1980-2013. Tasa de variación, porcentaje
Fuente: Elaboración propia
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Productividad por hora trabajada Productividad del capital Productividad por activo

11. [ 11 ]
• Una valoración de los
activos a precios corrientes
ofrece otra imagen de la
evolución del capital: desde
2007 se habría reducido en
un 50% el valor de los
activos de las empresas
• Esa corrección reconoce
que parte de las inversiones
se ha perdido y mantiene la
ratio entre valor añadido y
activos operativos de las
empresas (la productividad
del capital)
La evolución de la productividad en España

12. [ 12 ]
Intensidad, calidad y aprovechamiento del esfuerzo
inversor
• La acumulación de capital físico y humano implica
mejoras de las dotaciones por trabajador que en España
no se reflejan en mejoras de la eficiencia
• Los capitales no resultan productivos
• ¿A qué se debe nuestra escasa productividad del capital
físico y humano?
• Hipótesis 1: Calidad de los capitales: no ofrecen los
servicios esperados
• Hipótesis 2: Destino e las inversiones: los recursos no
se asignan a actividades potencialmente productivas
• Hipótesis 3: Capacidad de aprovechar los capitales:
las empresas no funcionan adecuadamente

13. [ 13 ]
Gasto en educación por habitante y nivel de renta. Comparación internacional,
2012 ($ PPP)
AUS
BEL
CZE
DNK
EST
FIN
FRA
DEU
GRCHUN
ISL
IRL
ISR
ITA
JPN
KOR
LUX
NLD
NOR
POL
PRT
SVK
SVN
ESP
SWE
CHE
TUR
GBR
USA
ESP-2017
y = - 24542 + 2546,1ln(x)
R² = 0,83
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
4.500
5.000
0 10.000 20.000 30.000 40.000 50.000 60.000 70.000 80.000 90.000 100.000
Gastoeneducaciónpercápita
PIB per cápita
Fuente: OCDE, Gobierno de España y elaboración propia
(H1) Calidad de los capitales: el caso del capital
humano

14. [ 14 ]
(H1) Calidad de los capitales: el caso del capital
humano
AUS
AUT
BEL
CZE DNK
EST FIN
FRA
DEU
ISL
IRL
ISR
ITA
JPN
MEX
NZL
NOR
POL
PRT
KOR
SVK
ESP SWE
CHE
GBR
USA
NLD
LUX
SVN
y = 22,761ln(x) + 294,01
R² = 0,1596
400
420
440
460
480
500
520
540
560
2.000 7.000 12.000 17.000 22.000
ResultadosPISA2012
Gasto por estudiante ponderado por años de educacion
primaria y secundaria
Comprensión lingüística y
matemática en informe PISA. 2012
Fuente: OCDE y elaboración propia.
Puntuación en PIAAC en matemáticas
por nivel educativo y grupo de edad.
2012
200
210
220
230
240
250
260
270
280
290
300
310
16-24 25-34 35-44 45-54 55-65
Nivel medio Nivel alto
Nivel medio Nivel alto
Media OCDE
España

15. [ 15 ]
(H1) Calidad de los capitales: el caso del capital
humano
Valor económico del capital humano de la
población ocupada. España, 1980-2013
(1980=100)
Fuente: Fundación Bancaja e Ivie (2014).
Valor económico del capital humano per
cápita de la población ocupada. España,
1980-2013 (1980=100)
80
100
120
140
160
180
200
220
1980
1983
1986
1989
1992
1995
1998
2001
2004
2007
2010
2013
80
90
100
110
120
130
140
1980
1983
1986
1989
1992
1995
1998
2001
2004
2007
2010
2013
Fuente: Fundación Bancaja e Ivie (2014).

16. [ 16 ]
(H1) Calidad de los capitales: los activos en los que
se invierte
0 25 50 75 100
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013*
Viviendas
Otras
construcciones
Equipo de
transporte
Maquinaria, equipo
y otros activos
Estructura de la inversión por activos.
España, 1980-2013 (Porcentaje)
0
100
200
300
400
500
600
700
Viviendas
Otras construcciones
Equipo de transporte
Maquinaria, equipo y otros activos
Total
Evolución de la inversión por activos.
España, 1980-2013 (1980=100)
* Estimación.
Fuente: Fundación BBVA-Ivie (2014)

17. [ 17 ]
(H1) Calidad de los capitales: los activos en los que
se invierte
Inversión tangible no residencial vs. intangible. Economía de mercado. España, 1995-2011
a) Estructura. Porcentaje b) Evolución real. 1995=100
Fuente: Fundación Telefónica (2014) y Fundación BBVA-Ivie (2014)
26,57
28,15
28,44
28,41
28,78
28,03
28,30
28,46
28,37
27,83
27,76
27,93
29,12
29,86
35,06
35,76
35,32
73,43
71,85
71,56
71,59
71,22
71,97
71,70
71,54
71,63
72,17
72,24
72,07
70,88
70,14
64,94
64,24
64,68
0 20 40 60 80 100
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Inversión intangible Inversión tangible no residencial
50
75
100
125
150
175
200
225
Inversión intangible Inversión tangible no residencial

18. [ 18 ]
(H1) Calidad de los capitales: los activos en los que
se invierte
Fuente: Observatorio ABACO
Intensidad en conocimiento de los sectores. Diferencias internacionales, 2007
Porcentaje sobre el VAB
a) España b) Estados Unidos
0 20 40 60 80 100
Educación
Serv. empresariales
Correos y telec.
Sanidad y s. sociales
Admin. Pública
I. financiera
Eq. eléctrico, electr.y óptico
Material de transporte
Maquinaria y eq. mecánico
Otros serv. sociales
Madera y corcho
Coquerías
Transporte
Papel; edición
Caucho y plástico
Otros prod. minerales
TOTAL RAMAS
Industria química
Energía eléctrica
Metalurgia
Comercio y reparación
Alimentación y tabaco
Textil, cuero y calzado
Industrias extractivas
Manufacturas diversas
Construcción
Hostelería
Agricultura, gan. y pesca
Act. inmobiliarias
Capital humano de cualificación alta Capital TIC
Capital humano de cualificación media Capital Maq. y equipo no TIC
0 20 40 60 80 100
Serv. empresariales
Eq. eléctrico, electr.y óptico
Educación
Sanidad y s. sociales
Material de transporte
Maquinaria y eq. mecánico
Papel; edición
Transporte
Construcción
Admin. Pública
Caucho y plástico
Manufacturas diversas
Comercio y reparación
Madera y corcho
I. financiera
Otros serv. sociales
Metalurgia
Textil, cuero y calzado
Otros prod. Minerales
TOTAL RAMAS
Correos y telec.
Alimentación y tabaco
Hostelería
Coquerías
Industria química
Agricultura, gana. y pesca
Energía eléctrica, gas y agua
Industrias extractivas
Act. inmobiliarias
0 20 40 60 80 100
Educación
Industrias extractivas
Material de transporte
Servicios empresariales
Eq. eléctrico, electr.y óptico
Manufacturas diversas
Papel; edición
Admin. pública
Sanidad y s. sociales
I. financiera
Caucho y plástico
Coquerías
Metalurgia
Hostelería
Otros prod. minerales
Construcción
Industria química
Maquinaria y eq. mecánico
Madera y corcho
Comercio y reparación
Agricultura, gan. y pesca
Alimentación y tabaco
Transporte
Textil, cuero y calzado
TOTAL RAMAS
Correos y telec.
Otros serv. sociales
Energía eléctrica, gas y…
Act. inmobiliarias
0 20 40 60 80 100
Servicios empresariales
Educación
Madera y corcho
Papel; edición
Otros serv. sociales
Eq. eléctrico, electr.y óptico
Otros prod. minerales
Sanidad y s. sociales
Maquinaria y eq. mecánico
Material de transporte
Construcción
Textil, cuero y calzado
Agricultura, gan. y pesca
Comercio y reparación
Hostelería
Caucho y plástico
Transporte
Manufacturas diversas
TOTAL RAMAS
Industria química
Admin. pública
Correos y telec.
Alimentación y tabaco
Metalurgia
I. financiera
Coquerías
Industrias extractivas
Energía eléctrica, gas y agua
Act. inmobiliarias
c) Alemania d) Corea del Sur

19. [ 19 ]
(H2) Destino de las inversiones: baja productividad
en muchos sectores
Fuente: Fundación BBVA-Ivie, INE y elaboración propia
Diagrama de Harberger del crecimiento de la PTF . Economía de mercado. España, 2000-2011
-0,2
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
0 25 50 75 100
ContribuciónalcrecimientodelaPTF
Participación en el VAB
Act. profesionales
y servicios a
empresas
Hostelería
Act. artísticas,
recreativas y
otros servicios
Transporte y
almacenamiento
Construcción
Extractivas y
energía
Act. financieras
y de seguros
Fabr. material de transporte
Fabr. muebles y otras manuf.
Fabr. maquinaria y equipo
Alimentación,
bebidas y
tabaco
Comercio
Agricultura y pesca
Información y
comunicaciones
-0,2
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
0 25 50 75 100
ContribuciónalcrecimientodelaPTF
Participación en el VAB
Act.
financieras y
de seguros
Act. artísticas,
recreativas y
otros serv.
Metalurgia
Extractivas y
energía
Hostelería
Transporte y
almacenamiento
Fabr. material de transporte
Fabr. muebles y otras manuf.
Fabr. maquinaria y equipo
Construcción
Comercio
Alimentación,
bebidas y
tabaco
Act. profesionales
y servicios a
empresas
Información y
comunicaciones
a) 2000-2007 b) 2007-2011

20. [ 20 ]
(H2) Destino de las inversiones: los incentivos que
guiaban las inversiones inmobiliarias
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
Coste de uso Tipo de interés real
Tasa de depreciación Ganancias de capital
Coste de uso del capital inmobiliario privado no residencial y sus componentes.
España, 1996-2007. Porcentaje
Fuente: Pérez y Robledo (2010)

21. [ 21 ]
(H3)Aprovechamiento de los capitales: diferencias de
productividad entre empresas
0
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
120.000
140.000
0-9 10-49 50-249 250 o más
TOTAL Manufac-
turas
Construc-
ción
Comercio y
reparación
de vehículos
de motor
Transporte y
almacena-
miento
Hostelería Información
y comunica-
ciones
Actividades
inmobi-
liarias
Actividades
profesionales,
científicas y
técnicas
Actividades
administra-
tivas y
servicios
auxiliares
Productividad según tamaño empresarial (número de empleados) por sectores.
España, 2014. Euros por ocupado
Fuente: Comisión Europea (2014)

22. [ 22 ]
(H3)Aprovechamiento de los capitales: quién dirige
las empresas
Capital humano de empresarios y directivos según tamaño empresarial (número de
empleados). España, 2013. Porcentaje
Fuente: INE y elaboración propia
34,9
17,8
8,4
1,0
27,4
25,5
21,8
9,6
6,3
22,4
10,4
9,3
6,1
3,0
9,4
29,2
51,2
75,9
89,8
40,9
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
Menos de 10
empleados
De 10 a 49
empleados
De 50 a 249
empleados
250 o más empleados Total
Hasta obligatorios Secundarios no obligatorios CFGS Universitarios

23. [ 23 ]
La mejora de la productividad: remover obstáculos,
impulsar reformas
• Mejora del capital humano:
• Educación más orientada a resultados
• Más formación en la empresa
• Mejora de la productividad de los capitales:
• Menos brick y más click: nuevas actividades
• Mejor evaluación de los proyectos:
Horizonte de largo plazo vs rentabilidad a corto
La banca debe contribuir al cambio de perspectiva
• Mejora de la gestión empresarial:
• Profesionalización de la dirección
• Impulsar que las empresas crezcan
• Modelos de gestión: intangibles

24. [ 24 ]
La mejora de la productividad: remover obstáculos,
impulsar reformas
• Los impulsos clave a la productividad
vendrán del interior de las empresas, pero el
entorno debe contribuir:
• Calidad de la regulación: promover la competencia
• Facilidades para hacer negocios: reducir los costes
de transacción
• Sistema judicial: más ágil y más predecible
• Mercado de trabajo: salarios y protección social
atentos a la productividad (lecciones de buenas
prácticas en relaciones laborales)
• Gestión macroeconómica: estabilizadora en lugar de
procíclica

25. Francisco Pérez
Universitat de València e Ivie
Seminarios FBBVA- Ivie
¿QUÉ CAMBIOS ECONÓMICOS NECESITA ESPAÑA?
(II) UN CRECIMIENTO BASADO EN MEJORAS DE
PRODUCTIVIDAD Y COMPETITIVIDAD
Valencia, 30 de octubre de 2014
Cómo mejorar la productividad del
esfuerzo inversor privado y público