Este documento resume la capitalización y distribución territorial del stock de capital en España entre 1964 y 2002. En este período, la acumulación de capital físico se multiplicó más de cuatro veces, con una tasa anual de crecimiento del 4.18%. El capital privado representa cuatro quintas partes del total, siendo el capital residencial el mayor componente privado. Las mayores tasas de crecimiento del stock de capital se produjeron en provincias grandes, territorios mediterráneos, archipiélagos y Madrid.

1. El stock de capital en España
y su distribución territorial,
1964-2002

2. Introducción
Las series estadísticas sobre las dotaciones de stock de capital son
de gran interés para el análisis de los procesos económicos de largo
plazo, el crecimiento y los avances en productividad y eficiencia.
Las series de stock de capital público y privado de la economía
española: más de doscientos cincuenta estudios han utilizado las
ediciones anteriores de esta base de datos
La desagregación sectorial de la inversión y el capital: punto de
partida para el estudio del cambio de la estructura productiva
La desagregación territorial: identificar pautas de localización y
deslocalización de la inversión,
La composición y localización del capital público: políticas de
crecimiento y de cohesión

3. Aplicaciones del banco de datos
El estudio de las fuentes del crecimiento.
El análisis de la localización y deslocalización de actividades
La mejoras de la productividad y la eficiencia productiva.
La valoración de las dotaciones de capital de la economía
española en el contexto internacional.
Las dotaciones de infraestructuras y su productividad.
Las estimaciones de los déficit de infraestructuras
Los efectos red de las infraestructuras.
Las tendencias de localización de la inversión pública y privada
La convergencia regional y provincial.
La accesibilidad a los servicios públicos.
La evaluación de políticas públicas y, en particular, de las
políticas regionales.
El análisis coste-beneficio y de impacto de los proyectos de
infraestructuras

4. Resultados agregados, año 2002
Dotaciones de capital de la economía española (precios corrientes)
Indicadores Año 2002
Stock neto de capital 1,8 billones €
Capital/población 41.467 €
Capital/trabajador 113.940 €
Capital/PIB 2,9

5. Resultados agregados, año 2002
El capital privado representa cuatro quintas partes del capital total.
La acumulación de capital privado es determinante en la evolución
de la capitalización de la economía.
Capital total: 1.839 miles de
millones de euros corrientes
Privado 1.486
Público 353

6. Resultados agregados, año 2002
Dentro del capital privado, el capital residencial es el que mayor
importancia tiene (47,8%).
Seguido por el sector servicios (31,2%).
El capital en el sector agrícola (3,1%) y en la construcción (1,1%)
representa un porcentaje muy reducido del total.
Capital privado: 1.486 miles de
millones de euros corrientes
Construcción 17
Industria y energía 250
Residencial 711
Agricultura 46
Servicios venta 463

7. Resultados agregados, año 2002
Las infraestructuras de transporte son las que mayor peso tienen en
el capital público total (39,3%).
El capital público productivo (Infraestructuras de transporte +
Infraestructuras hidráulicas + Estructuras urbanas) representan el
61% del total.
La participación del capital público social (educación + sanidad) es
más reducida (13,6%).
Capital público: 353 miles de
millones de euros corrientes
Infraestructuras
139
de transporte
Infraestructuras 40
hidráulicas
Estructuras
38
urbanas
Educación 35 Resto 88
Sanidad 13

8. La acumulación de capital en las cuatro últimas décadas
En el periodo 1964-2002 la acumulación de capital físico fue muy
intensa, multiplicándose por más de cuatro su stock.
A una tasa anual acumulativa del 4,18%.
Con distinta intensidad según subperiodos, pero que no muestra
síntomas de agotamiento.
Stock de capital neto total. 1964-2002
Miles de milllones de euros de 1990
1.400
1.200
1.000
800
600
400
200
0
1964 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2002(A)
Capital público Capital privado

9. La acumulación de capital en las cuatro últimas décadas
Tras la desaceleración del ritmo inversor en los años posteriores a la crisis de los setenta,
el periodo expansivo de los últimos años ochenta significó una nueva aceleración en la
acumulación de capital a tasas superiores al 3%.
Desde 1995 se observa una nueva recuperación, que perdura hasta 2000 apoyada en la
mayor intensidad de la inversión privada. En los últimos años se aprecia una pequeña
caída, como consecuencia de un menor ritmo de crecimiento de la economía.
Tasa de crecimiento anual del stock de capital. 1965-2002
Porcentajes
12
10
8
6
4
2
0
1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2002(A)
Capital privado Capital público Capital total

10. Capitalización de los distintos territorios
Stock de capital neto total territorializado
Estructura porcentual. 2000
Las unidades político-
administrativas en las Cataluña 18,06 Madrid
Barcelona 12,92
14,82
que se estructura el Madrid 14,82 Valencia / València 5,57
Alicante / Alacant 3,88
Andalucía 13,81 Sevilla 3,03
territorio español son Valenciana
Comunidad
10,97
Vizcaya
Málaga
Balears (Illes)
2,86
2,82
2,71
Castilla y León
de dimensiones País Vasco
6,28
5,69
Murcia
Asturias
A Coruña
2,57
2,48
2,27
demográficas y Galicia
Castilla-La
5,57
Tarragona
Zaragoza
Guipúzcoa
2,2
2,12
4,14 1,94
superficies muy Mancha
Canarias 3,56
Cádiz
Girona
1,92
1,89
S. C. de Tenerife 1,83
distintas. Aragón
Balears (Illes)
3,31 Pontevedra
Las Palmas
1,77
1,73
2,71 Navarra 1,67
Por esta y otras
Castellón / Castelló 1,52
Murcia 2,57 Granada 1,52
Asturias Cantabria 1,38
2,48
razones el peso de Extremadura 2,02 Córdoba
León
Toledo
1,35
1,3
1,22
cada una de las Navarra
Cantabria
1,67 Valladolid
Badajoz
1,16
1,1
1,38 Ciudad Real 1,1
regiones y provincias La Rioja 0,75 Almería
Jaén
1,1
1,08
1,05
en el stock de capital Ceuta y Melilla 0,21
Lleida
Huelva 0,99
Burgos 0,94
de España es muy 0 5 10 15 20 Cáceres 0,92
Álava 0,89
Salamanca 0,84
desigual.
Lugo 0,78
Ourense 0,75
La Rioja 0,75
Albacete 0,73
Huesca 0,72
Guadalajara 0,6
Cuenca 0,49
Zamora 0,47
Teruel 0,46
Palencia 0,45
Ávila 0,43
Segovia 0,4
Soria 0,28
Ceuta 0,11
Melilla 0,1
0 5 10 15 20

11. Capitalización de los distintos territorios
Stock de capital neto total territorializado
Tasas de crecimiento. 1964-2000
El proceso de Porcentajes
capitalización ha sido Cataluña 4,48 Madrid
Barcelona 4,27
5,12
generalizado en todo el Madrid 5,12
Valencia / València
Alicante / Alacant
4,43
5,64
Sevilla 3,70
territorio. Andalucía
Comunidad
4,05 Vizcaya
Málaga
2,91
5,82
Valenciana 4,91 Balears (Illes) 5,74
Castilla y León 3,36 Murcia 4,36
Asturias 2,75
País A Coruña 4,03
3,21
Todas las regiones y 6,01
Vasco Tarragona
Zaragoza 3,72
Galicia 3,86
Guipúzcoa 3,02
provincias han participado Castilla-La Mancha 3,96 Cádiz
Girona
3,49
5,05
S. C. de Tenerife 4,86
5,17
del mismo.
Canarias
Pontevedra 4,29
Aragón 3,49 Las Palmas 5,55
Navarra 4,25
Balears (Illes) 5,74 Castellón / Castelló 5,18
Granada 4,00
Murcia 4,36 Cantabria 2,99
2,98
Todos los territorios han
Córdoba
Asturias 2,75 León 3,41
Toledo 4,92
tenido capacidad de atraer Extremadura 3,44 Valladolid
Badajoz 3,37
4,28
Navarra 4,25 Ciudad Real 3,27
inversiones y han mejorado Cantabria 2,99
Almería
Jaén 2,94
6,09
su dotación de capital 3,89
Lleida
La Rioja 4,61 Huelva 4,42
Burgos 3,93
físico. Ceuta y Melilla 2,72 Cáceres
Álava
3,53
5,20
0 1 2 3 4 5 6 7 Salamanca 2,75
Lugo 3,53
Ourense 2,93
La Rioja 4,61
Media nacional = 4,21 Albacete 3,96
Huesca 3,13
Guadalajara 5,15
Cuenca 2,80
Zamora 2,67
Teruel 3,13
Palencia 2,72
Ávila 3,34
Segovia 3,19
Soria 3,05
Ceuta 2,88
Melilla 2,55
0 2 4 6 8

12. Capitalización de los distintos territorios
La intensidad con la que se ha localizado la acumulación de capital difiere entre
territorios.
Las mayores tasas de crecimiento del stock se producen en provincias grandes
y en los territorios situados en el litoral mediterráneo, en los archipiélagos, en
Madrid y sus alrededores y Álava, La Rioja y Navarra.
Stock de capital neto total
Tasas de crecimiento 1964-2000
VIZCAYA GUIPÚZCOA
ASTURIAS
A CANTABRIA
CORUÑA
LUGO ÁLAVA
LEÓN NAVARRA
PONTEVEDRA BURGOS GIRONA
OURENSE LA RIOJA HUESCA
PALENCIA
ZAMORA LLEIDA
BARCELONA
VALLADOLID SORIA ZARAGOZA
Por encima de la media
SEGOVIA TARRAGONA
SALAMANCA GUADALAJARA
Por debajo de la media TERUEL
ÁVILA MADRID
CASTELLÓN /
Media nacional = 4,21 por ciento CÁCERES CUENCA CASTELLÓ
TOLEDO
VALENCIA /
VALÈNCIA BALEARS (ILLES)
CIUDAD ALBACETE
BADAJOZ REAL ALICANTE /
ALACANT
CÓRDOBA
JAÉN MURCIA
HUELVA SEVILLA
GRANADA ALMERÍA
MÁLAGA
CÁDIZ
SANTA CRUZ
DE TENERIFE
LAS PALMAS CEUTA
MELILLA

13. Capitalización de los distintos territorios
En los ritmos de avance del capital privado y público pueden
distinguirse tres tipologías:
1. La más frecuente: el aumento de las dotaciones de capital
público ha sido mucho mayor que el del capital privado:
Andalucía, Asturias, Canarias, Cantabria, Cataluña, Comunidad
Valenciana, Extremadura, Galicia, Madrid, Murcia, Navarra, País
Vasco y La Rioja.
2. En algunos territorios ambos tipos de capital han aumentado a
ritmos bastantes similares: Aragón, Castilla-La Mancha, Castilla y
León y Ceuta y Melilla.
3. En Illes Balears durante la mayor parte del periodo el capital
privado se acumuló a mayor velocidad y sólo al final el capital
público recortó la brecha relativa.

14. Capitalización de los distintos territorios
Stock de capital neto total territorializado.
Las dotaciones Estructura porcentual. 2000 Tasas de variación. 1964-2000. Porcentajes
actuales dependen no Capital privado Capital público
sólo del ritmo de Balears (Illes) 5,75 5,64 Balears (Illes)
crecimiento, sino Madrid 4,97 6,52 Madrid
también de la situación Cataluña
Comunidad
4,32 5,91 Cataluña
Comunidad
4,68 6,66
de partida. Valenciana
Murcia 4,06 6,57
Valenciana
Murcia
País Vasco 2,74 6,55 País Vasco
La Rioja 4,45 5,32 La Rioja
Por ejemplo, en Madrid Navarra 4,04 5,27 Navarra
la tasa de variación del Canarias 4,81 7,10 Canarias
3,69 5,96 Andalucía
capital público superó Andalucía
Cantabria 2,53 5,88 Cantabria
a la del privado pero, Aragón 3,29 4,31 Aragón
pese a ello, al final del Castilla y León 3,18 4,10 Castilla y León
3,74 4,87 Castilla-La Mancha
periodo analizado era
Castilla-La Mancha
Galicia 3,47 5,68 Galicia
la segunda región con Asturias 2,21 5,59 Asturias
menor peso del capital Ceuta y Melilla 2,41 3,71 Ceuta y Melilla
público (sólo detrás de Extremadura 3,00 4,90 Extremadura
Balears).
10 10
España 3,96 5,68 España
0 20 40 60 80 10010 5 0 5 10
Capital privado Capital público

15. Intensificación relativa de las dotaciones de capital
La acumulación de capital ha sido más intensa que el crecimiento de la
población.
La dotación de capital por habitante ha aumentado considerablemente,
multiplicándose por cuatro.
Evolución de la relación capital / población. 1964-2002
Miles de euros de 1990 por habitante
30
25
20
15
10
5
1964 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2002(A)

16. Intensificación relativa de las dotaciones de capital
La combinación de acumulación de capital y trayectoria demográfica
coloca al cuadrante nororiental de la Península con dotaciones de
capital por habitante superiores a la media.
Los territorios más periféricos del centro-sur y el oeste peninsular
presentan mayor dificultad para atraer capitales (sobre todo privados).
Capital total / población total. 2000
VIZCAYA GUIPÚZCOA
ASTURIAS
A CORUÑA CANTABRIA
LUGO ÁLAVA
LEÓN NAVARRA
PONTEVEDRA BURGOS GIRONA
OURENSE LA RIOJA HUESCA
PALENCIA
ZAMORA LLEIDA
BARCELONA
VALLADOLID SORIA ZARAGOZA
Por encima de la media
SEGOVIA TARRAGONA
SALAMANCA GUADALAJARA
Por debajo de la media TERUEL
ÁVILA MADRID
CASTELLÓN /
Media nacional = 27.019 euros de 1990 CÁCERES CUENCA CASTELLÓ
TOLEDO
por habitante VALENCIA /
VALÈNCIA BALEARS (ILLES)
CIUDAD ALBACETE
REAL ALICANTE /
BADAJOZ
ALACANT
CÓRDOBA
JAÉN MURCIA
HUELVA SEVILLA
GRANADA ALMERÍA
MÁLAGA
CÁDIZ
SANTA CRUZ
DE TENERIFE
LAS PALMAS CEUTA
MELILLA

17. Intensificación relativa de las dotaciones de capital
Las menores dotaciones de capital total por habitante no se
corresponden con menores dotaciones de capital público.
Las provincias con menores dotaciones de capital público por habitante
son las más pobladas (Madrid, Barcelona, Valencia, Sevilla, Alicante y
Málaga, en las que habita el 41% de la población española).
Capital público / población. 2000
VIZCAYA GUIPÚZCOA
ASTURIAS
A CORUÑA CANTABRIA
LUGO ÁLAVA
LEÓN NAVARRA
PONTEVEDRA BURGOS GIRONA
OURENSE LA RIOJA HUESCA
PALENCIA
ZAMORA LLEIDA
BARCELONA
VALLADOLID SORIA ZARAGOZA
Por encima de la media
SEGOVIA TARRAGONA
SALAMANCA GUADALAJARA
Por debajo de la media TERUEL
ÁVILA MADRID
CASTELLÓN /
Media nacional = 4.947 euros de 1990 CÁCERES CUENCA CASTELLÓ
TOLEDO
por habitante VALENCIA /
VALÈNCIA BALEARS (ILLES)
CIUDAD ALBACETE
REAL ALICANTE /
BADAJOZ
ALACANT
CÓRDOBA
JAÉN MURCIA
HUELVA SEVILLA
GRANADA ALMERÍA
MÁLAGA
CÁDIZ
SANTA CRUZ
DE TENERIFE
LAS PALMAS CEUTA
MELILLA

18. Intensificación relativa de las dotaciones de capital
En España, como en los restantes países desarrollados, la relación
capital/trabajo ha aumentado considerablemente.
Las mayores dotaciones de capital por trabajador son uno de los factores que
han permitido las mejoras de productividad de la economía española.
El crecimiento del output se ha basado en buena medida en el capital y el
progreso técnico.
Pese a la acumulación de capital, la fuerte creación de empleo de los últimos
años ha producido un estancamiento del capital por trabajador.
Evolución de la relación capital / trabajo. 1964-2002
Miles de euros de 1990 por ocupado
90
80
70
60
50
40
30
20
10
1964 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2002(A)

19. Intensificación relativa de las dotaciones de capital
La relación capital/trabajo ha aumentado en todos los territorios, regiones y
provincias, aunque es mayor cuánto más elevado son el nivel de desarrollo, la
productividad y la renta per cápita.
La capacidad de generar empleo de ciertas economías reduce la ratio
capital/trabajo de algunas provincias cuyo mayor nivel de renta se debe no sólo
al uso del capital, sino también a sus tasas de actividad y de ocupación.
Capital total / trabajo total. 2000
VIZCAYA GUIPÚZCOA
ASTURIAS
A CORUÑA CANTABRIA
LUGO ÁLAVA
LEÓN NAVARRA
PONTEVEDRA BURGOS GIRONA
OURENSE LA RIOJA HUESCA
PALENCIA
ZAMORA LLEIDA
BARCELONA
VALLADOLID SORIA ZARAGOZA
Por encima de la media
SEGOVIA TARRAGONA
SALAMANCA GUADALAJARA
Por debajo de la media TERUEL
ÁVILA MADRID
CASTELLÓN /
Media nacional = 74.988 euros de 1990 CÁCERES CUENCA CASTELLÓ
TOLEDO
por empleo
VALENCIA / BALEARS (ILLES)
VALÈNCIA
CIUDAD ALBACETE
REAL ALICANTE /
BADAJOZ
ALACANT
CÓRDOBA
JAÉN MURCIA
HUELVA SEVILLA
GRANADA ALMERÍA
MÁLAGA
CÁDIZ
SANTA
CRUZ DE
TENERIFE LAS PALMAS CEUTA
MELILLA

20. La composición del stock de capital
El crecimiento del stock de capital no se ha producido al mismo ritmo en los
distintos sectores productivos privados, ni tampoco en los diferentes ámbitos de
la inversión pública.
En el caso del capital privado, su mayor componente ha sido el capital
residencial, hasta el punto de representar prácticamente la mitad del capital
privado total.
Ese porcentaje no es muy distinto del existente en otros países desarrollados.
No obstante, su peso en el stock de capital total se ha reducido.
Composición sectorial del stock de capital privado. 1964-2002
Porcentajes
100
80
60
40
20
0
1964 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2002(A)
Residencial Construcción Industria y energía Agricultura y pesca
Servicios venta

21. La composición del stock de capital
El cambio estructural de la economía española se refleja en el
dinamismo del sector servicios.
Pierde peso, primero y de forma más notable la agricultura y,
posteriormente, también la industria.
Tasas de crecimiento anual del capital privado. 1964-2002
Porcentajes
30
20
10
0
-10
1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2002(A)
Agricultura y pesca Construcción Servicios venta Residencial
Industria y energía

22. La composición del stock de capital
Clasificación sectorial del stock de capital privado
Estructura porcentual. 2000
Madrid
La composición sectorial del Balears (Illes)
capital privado es muy distinta Comunidad Valenciana
entre regiones y provincias. Andalucía
Murcia
Cataluña
Cantabria
La diferencia más notable La Rioja
afecta al peso del capital Castilla-La Mancha
residencial. Castilla y León
Canarias
Navarra
Galicia
Para las regiones, el mayor Aragón
peso de dicho capital Ceuta y Melilla
corresponde a Madrid y a las País Vasco
regiones mediterráneas -por la Asturias
importancia del turismo-. Extremadura
España
0 20 40 60 80 100
Agricultura y pesca Industria y energía Construcción
Servicios venta Residencial

23. La composición del stock de capital
Clasificación sectorial del stock de capital privado
Estructura porcentual. 2000
Alicante / Alacant
Cuando se desciende al Málaga
Girona
Granada
detalle provincial, el peso Madrid
Balears (Illes)
Ávila
del capital residencial es Murcia
Almería
Segovia
elevado: Valencia / València
Melilla
Sevilla
Huelva
Jaén
• en las provincias Toledo
Córdoba
S. C. de Tenerife
turísticas, Albacete
Barcelona
Cádiz
Salamanca
• en aquellas cuya Tarragona
Castellón / Castelló
Guadalajara
capacidad de atraer otras Cantabria
La Rioja
Huesca
inversiones productivas ha Zamora
Cuenca
Guipúzcoa
sido reducida. Navarra
Ourense
Lleida
Valladolid
Pontevedra
Burgos
Soria
Lugo
León
Badajoz
A Coruña
Palencia
Zaragoza
Las Palmas
Ciudad Real
Asturias
Álava
Vizcaya
Cáceres
Teruel
Ceuta
España
0 20 40 60 80 100
Agricultura y pesca Industria y energía Construcción
Servicios venta Residencial

24. La composición del stock de capital
Stock de capital
Tasa de variación anual media acumulativa. 1964-2000
Entre los sectores que
presentan un mayor ritmo
Agricultura 2,58
Pesca 0,44
de acumulación de capital a Productos energéticos
Minerales metálicos y
3,33
lo largo del periodo
1,94
siderometalurgia
Minerales y productos no 3,50
metálicos
destacan: Productos químicos
Productos metálicos
2,94
3,36
Maquinaria agrícola e industrial 2,08
– Material de transporte
Máquinas de oficina y otros 3,25
Material y accesorios
3,76
eléctricos
– Papel y artículos de Material de transporte
Productos alimenticios, bebidas y
4,14
impresión tabaco 2,52
Productos textiles,
1,23
cuero y calzado
– Productos del caucho Papel, artículos de papel
e impresión
4,24
Productos de caucho y otros 6,19
– Construcción Madera, corcho y otras
manufacturas
3,85
– Transporte Construcción
Hostelería y restaurantes 2,92
6,04
– Comunicaciones Transporte 5,28
Comunicaciones
– Crédito y seguros
7,26
Instituciones de crédito y seguros 5,99
– Otros servicios Otros servicios
Residencial 3,55
6,41
– Servicios no destinados a la Servicios no venta 5,66
venta TOTAL 4,22
0 2 4 6 8 10

25. La composición del stock de capital
El capital público ha aumentado su peso en el capital físico total de manera
continuada, pasando del 11% en 1964 al 19% en los últimos años.
Sin embargo, no todas las formas de capital público se han desarrollado al
mismo ritmo.
Han perdido peso las infraestructuras productivas (de transporte, hidráulicas,
urbanas) frente a las sociales (educación y sanidad) y al resto de
infraestructuras (administrativas, judiciales, policiales, culturales, deportivas).
Clasificación funcional del stock de capital público. 1964-2002
Porcentajes
100
80
60
40
20
0
1964 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2002(A)
Resto de las AA.PP. Ferrocarriles Puertos Infraestr. hidráulicas
Sanidad Aeropuertos Estructuras urbanas Carreteras y autopistas
Educación

26. La composición del stock de capital
El capital público social se ha acumulado a un ritmo (12,6%) que
duplica al del capital público productivo (6,5%) entre 1964 y 2000.
Esa diferencia se fraguó en los años finales de la década de los sesenta
y principios de los setenta.
En los ochenta y noventa las tasas de crecimiento de ambos tipos de
capitales, productivo y social, no fueron tan diferentes.
Tasas de crecimiento anual del capital público. 1964-2002
Porcentajes
25
20
15
10
5
0
1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2002(A)
Productivo Social Total

27. La composición del stock de capital
Clasificación funcional del stock de capital público
Estructura porcentual. 2000
Castilla-La Mancha Huesca
Guadalajara
Aragón Lleida
La composición del Cataluña
Cuenca
Zamora
León
capital público de los Asturias
La Rioja
Tarragona
Almería
Albacete
distintos territorios es Murcia
Castellón / Castelló
Huelva
Jaén
dispar:
Andalucía
Palencia
Castilla y León Toledo
Córdoba
Cantabria Teruel
• cuando se Comunidad Valenciana
Burgos
Ciudad Real
Zaragoza
consideran sus
Navarra Asturias
Málaga
Ceuta y Melilla Girona
principales Galicia
Soria
La Rioja
Ávila
Balears (Illes)
agregados Extremadura
Murcia
Cantabria
Segovia
Granada
País Vasco
Lugo
• y mucho más, si se Madrid Barcelona
Valencia / València
Canarias Ceuta
desciende en el Navarra
Ourense
Cádiz
detalle funcional. España
0 20 40 60 80 100
Alicante / Alacant
Sevilla
Pontevedra
Productivo Social Resto de AA.PP. Vizcaya
Guipúzcoa
Badajoz
Balears (Illes)
Cáceres
Las Palmas
Madrid
S. C. de Tenerife
Melilla
Valladolid
A Coruña
Salamanca
Álava
España
0 20 40 60 80 100

28. Los perfiles de la acumulación de capital desde 1990
Tendencias Generales
La economía española ha continuado su acumulación de capital durante la última década
del siglo XX y los primeros años del siglo XXI, a un ritmo anual acumulativo del 3,1%,
incrementando su stock de capital real en un 45% durante el periodo 1990-2002.
Son cifras importantes pero más acompasadas con el ritmo de crecimiento del output que
en los periodos anteriores.
En la primera mitad de la década el capital público ha continuado ganando peso en el
total.
Sin embargo, después de 1995 el ritmo de crecimiento de ambos tipos de capital ha sido
muy similar.
Evolución de la acumulación de capital. 1990-2002
1990= 100
180
160
140
120
100
80
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001(A) 2002(A)
Capital privado Capital público Capital total

29. Los perfiles de la acumulación de capital desde 1990
El ritmo de acumulación privado en la década de los noventa ha sido desigual,
resintiéndose de la recesión de los años 1993 y 1994, para recuperarse con fuerza
posteriormente.
El stock de capital privado se ha incrementado desde 1990 a tasas medias anuales muy
inferiores a las logradas por nuestra economía en los años sesenta y principio de los
setenta.
La década de los noventa se inició con un crecimiento que prolongaba el periodo de
recuperación de finales de los ochenta.
Esta evolución se vio truncada en 1993. A partir de 1995 se inicia una recuperación hasta
alcanzar una tasa de crecimiento del 3,3% en 2002.
Tasa de crecimiento anual del stock de capital. 1965-2002
Porcentajes
8
6
4
2
0
1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2002(A)
Capital privado

30. Los perfiles de la acumulación de capital desde 1990
El sector servicios destinados a la venta ha acumulado capital a un ritmo (80%)
que dobla las tasas medias del conjunto del sector privado.
En cambio, el stock de los sectores de productos energéticos e industriales y el
sector residencial ha crecido un 30% en el periodo 1990-2000.
El capital acumulado en la agricultura ha retrocedido: la inversión no cubre la
depreciación estimada.
Evolución de la acumulación de capital privado. 1990-2002
1990 = 100
200
180
160
140
120
100
80
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 (A) 2002 (A)
Agricultura y pesca Construcción Servicios venta Residencial
Industria y energía

31. Los perfiles de la acumulación de capital desde 1990
Stock de capital
Tasa de variación anual media acumulativa. 1990-2000
Entre los sectores que Agricultura -0,17
presentan un mayor Pesca -3,33
Productos energéticos -0,59
ritmo de acumulación Minerales metálicos y
siderometalurgia
Minerales y productos no
-0,10
2,80
de capital a lo largo de
metálicos
Productos químicos 2,29
los noventa destacan:
Productos metálicos 2,70
Maquinaria agrícola e industrial 4,78
Máquinas de oficina y otros 7,64
Material y accesorios eléctricos 1,54
– Maquinaria de oficina y Material de transporte
Productos alimenticios, 3,49
5,07
equipo informático
bebidas y tabaco
Productos textiles, 1,06
cuero y calzado
– Material de transporte
Papel, artículos de papel e 5,20
impresión
Productos de caucho y otros 4,05
– Papel y artículos de Madera, corcho y otras
manufacturas
4,13
impresión
Construcción 5,05
Hostelería y restaurantes 1,49
– Construcción Transporte 3,58
Comunicaciones
– Otros servicios
2,63
Instituciones de crédito y seguros 0,18
– Servicios no destinados a la Otros servicios 7,51
venta
Residencial 2,13
Servicios no venta 4,38
TOTAL 3,06
-6 -4 -2 0 2 4 6 8 10

32. Los perfiles de la acumulación de capital desde 1990
La caída de las tasas de crecimiento del capital público durante la
segunda mitad de los noventa es notable, aunque siguen siendo
superiores a las del capital privado hasta el año 1999.
Carreteras y autopistas, aeropuertos y estructuras urbanas protagonizan
la acumulación de capital público en los noventa.
Evolución de la acumulación de capital público. 1990-2002
1990 = 100
240 240
200 200
160 160
120 120
80 80
1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 (A) 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 (A)
Carreteras y autopistas Estructuras urbanas CC.L Puertos
Infraestructuras hidráulicas Aeropuertos Ferrocarriles Educación Sanidad

33. Los perfiles de la acumulación de capital desde 1990. Perfiles territoriales.
Tasas de crecimiento del stock de capital. 1990-2000
Porcentajes
Durante el periodo
1990-2000 todos Melilla
Capital privado
4,58
Capital público
5,94
Capital total
4,97 Melilla
los territorios
Navarra 4,37 4,38 4,37 Navarra
Almería 3,99 6,03 4,41 Almería
Guipúzcoa 3,81 4,02 3,86 Guipúzcoa
Madrid 3,58 4,91 3,74 Madrid
atraen inversiones. Valladolid
Albacete
3,55
3,53 3,71
5,06 3,81
3,57
Valladolid
Albacete
Toledo 3,51 4,45 3,69 Toledo
La Rioja 3,47 1,29 2,97 La Rioja
Pero son minoría
Murcia 3,45 4,89 3,69 Murcia
Castellón / Castelló 3,45 4,43 3,60 Castellón / Castelló
Málaga 3,39 4,57 3,60 Málaga
Sevilla 3,37 3,10 3,31 Sevilla
los que acumulan Pontevedra
Granada
3,37
3,23
5,13
4,30
3,70
3,49
Pontevedra
Granada
Balears (Illes) 3,16 4,83 3,32 Balears (Illes)
capital a un ritmo Ceuta
Badajoz
Córdoba
3,10
3,08
2,96
3,52
3,30
4,61
3,21
3,52
3,04
Ceuta
Badajoz
Córdoba
superior al 3%.
Jaén 2,95 5,32 3,47 Jaén
S. C. de Tenerife 2,89 4,56 3,21 S. C. de Tenerife
Zaragoza 2,89 4,43 3,18 Zaragoza
Álava 2,87 3,32 2,95 Álava
Barcelona 2,74 4,60 2,95 Barcelona
Ávila 2,74 3,92 3,02 Ávila
Valencia / València 2,68 5,66 3,14 Valencia / València
Lleida 2,60 5,86 3,34 Lleida
Burgos 2,55 2,70 2,58 Burgos
Huelva 2,50 4,67 2,95 Huelva
Girona 2,48 4,04 2,67 Girona
Las Palmas 2,40 5,40 3,01 Las Palmas
Alicante / Alacant 2,25 4,54 2,52 Alicante / Alacant
Cantabria 2,24 4,72 2,73 Cantabria
Segovia 2,24 3,11 2,44 Segovia
Ciudad Real 2,24 3,87 2,56 Ciudad Real
Cádiz 2,23 3,44 2,48 Cádiz
A Coruña 2,17 5,91 2,90 A Coruña
Huesca 2,15 2,47 2,25 Huesca
Palencia 2,14 3,03 2,34 Palencia
Lugo 2,08 5,88 3,08 Lugo
Zamora 1,91 4,89 2,62 Zamora
Teruel 1,90 3,77 2,31 Teruel
Guadalajara 1,86 3,14 2,15 Guadalajara
Salamanca 1,85 3,79 2,28 Salamanca
Cuenca 1,83 4,00 2,44 Cuenca
Ourense 1,78 5,54 2,63 Ourense
Soria 1,70 3,16 2,16 Soria
Tarragona 1,48 3,91 1,82 Tarragona
León 1,41 4,36 2,03 León
Vizcaya 1,33 4,28 1,88 Vizcaya
Asturias 0,79 4,98 1,67 Asturias
Cáceres -0,34 6,03 1,08 Cáceres
España 2,77 4,51 3,07 España
-2 0 2 4 6 8 -2 0 2 4 6 8 -2 0 2 4 6 8

34. Los perfiles de la acumulación de capital desde 1990. Perfiles territoriales.
La debilidad de algunos territorios como atractores de inversión
privada es manifiesta, sobre todo, en el cuadrante noroeste de las
península y en las despobladas provincias del sistema ibérico.
Stock de capital privado
Tasas de crecimiento 1990-2000
VIZCAYA GUIPÚZCOA
ASTURIAS
A CORUÑA CANTABRIA
LUGO ÁLAVA
LEÓN NAVARRA
PONTEVEDRA BURGOS GIRONA
OURENSE LA RIOJA HUESCA
PALENCIA
ZAMORA LLEIDA
BARCELONA
VALLADOLID SORIA ZARAGOZA
Por encima del 2 por ciento
SEGOVIA TARRAGONA
SALAMANCA GUADALAJARA
Por debajo del 2 por ciento TERUEL
ÁVILA MADRID
CASTELLÓN /
CÁCERES TOLEDO CUENCA CASTELLÓ
VALENCIA /
VALÈNCIA BALEARS (ILLES)
CIUDAD ALBACETE
REAL ALICANTE /
BADAJOZ
ALACANT
CÓRDOBA
JAÉN MURCIA
HUELVA SEVILLA
GRANADA ALMERÍA
MÁLAGA
CÁDIZ
SANTA
CRUZ DE
TENERIFE LAS PALMAS CEUTA
MELILLA

35. El stock de capital en España
y su distribución territorial,
1964-2002