Este trabajo lo realizamos para aprender mas sobre los temas que vimos sobre el bimestre

1. 1
Centro Intercultural De Computación Y Turismo
C.I.C.T
Recopilación De Datos
Javier Estuardo Jerez Ortiz
4 Perito Contador
Guatemala, agosto de 2015

2. 2
Índice
Caratula…………………………………………..1
Índice……………………………………………...2
Prologo…………………………………………….3
Introducción……………………………………….4
Cuerpo del trabajo………………………………..6
Conclusiones……………………………………..33
Bibliografías……………………………………....34

3. 3
Prologo
Decide este tema de la dolarización en Guatemala y la dolarización y
otro apaíses países extranjeros como ecuador argentina salvador y así
porque es muy importante para nuestra sociedad y para nosotros saber
de este tema como está la inflación del dólar y a pesar es muy rico de
información para darnos mucho que aprender cosa que no sabíamos
cómo en que años otros países se dolarizaron y que pensaron su
sociedad ycomo que piensanuestra sociedad de que nosotros también
tengamos el dólar?

4. 4
Introducción
La dolarización el motivo que me llevo a elegir este tema fue que hay
persona que no saben sobre este tema como que países usan ya el
dólar y que países no por ese motivo pensé en elegir este tema hay
mucho de qué hablar y de que decir coas muy importantes como que
piensa nuestra sociedad de la dolarización que si nosotros como países
también podemos usarel dólar y cuáles son los pro y los contra.
En efecto, la dolarización de una economía es un caso particular de
sustitución de la moneda local por el dólar estadounidense como
reserva de valor, unidad de cuenta y como medio de pago y de cambio.
El procesopuedetenerdiversos orígenes,uno es porel lado de la oferta
que significa la decisión autónoma y soberana de una nación que
resuelve utilizar como moneda genuina el dólar tal es el caso de
Panamá. Otro origen posible, por el lado de la demanda, es como
consecuenciade las decisiones de carterade los individuos y empresas
que pasan a utilizar el dólar como moneda, al percibirlo como refugio
ante la pérdidadel valor de la moneda domésticaen escenarios de alta
inestabilidad de precios y de tipo de cambio. El uso del dólar deriva, en
este último caso, de la conducta preventiva de la suma de individuos
que, racionalmente, optan por preservar el valor de su riqueza
manteniéndola en dólares y refugiándose así del devastador efecto de
las devaluaciones y la alta inflación. Cuando la dolarización es un
proceso derivado de decisiones de los individuos es muy difícil pensar
en su reversión.
La dolarización se presenta en forma de inversiones en activos
financieros denominados en moneda extranjera dentro de la economía
doméstica,circulante en moneda extranjera y depósitos de los agentes
nacionales en el extranjero, generalmente estos últimos depósitos se
realizan en las oficinas off-shore de los bancos nacionales. Se pueden
distinguir dos procesos de dolarización por el lado de la demanda: la
sustitución de moneda y la sustitución de activos. La sustitución de
moneda, que se refiere a motivos de transacción, ocurre cuando la
divisa extranjera es utilizada como medio de pago; en este sentido, los
agentes dejan de utilizar la monedanacional para sus transacciones. La
sustitución de activos, que hace relación a la función del dinero como
reserva de valor, por consideraciones de riesgo y rentabilidad, se

5. 5
presenta cuando los activos denominados en moneda extranjera se
utilizan como parte integrante de un portafolio de inversiones. 1
La
decisiónde dolarizar es por la inestabilidad macroeconómica,elescaso
desarrollo de los mercados financieros, la falta de credibilidad en los
programas de estabilización,la globalizaciónde la economía,elhistorial
de alta inflación, los factores institucionales, entre otros. Un efecto
especialmente importante de la dolarización informal tiene que ver con
el Fisco, pues ésta reduce la posibilidad de generar ingresos por
señoreaje y dificulta el cobro del impuesto inflacionario. Dependiendo
del grado de dolarización informal de la economía, la emisión de
especies monetarias se destina en su gran mayoría a la adquisición de
dólares para usarlo como dinero genuino en reemplazo de la moneda
local. Una creciente dolarización informal se convierte en un grave
problemaeconómico,enla medidaen que restringe el campo de acción
de la política monetaria, cambiaria, fiscal, aumenta el riesgo cambiario
y crediticio del sistema financiero y reduce el poder adquisitivo de los
sectores poblacionales más pobres.
En tal sentido, una vez que una economía se ha dolarizado de manera
importante, las alternativas se reducen hacia la instauración de una
dolarización plena, pues, restablecer la credibilidad en el sistema
discrecional anterior se vuelve poco probable y demandaría
consistencia,disciplina y un tiempo normalmente largo.
1Aquí puedes checar y puede hallarmás información dela dolarización
http://www.monografias.com/trabajos7/dola/dola.shtml#ixzz3iuUrLbDr

6. 6
Dolarización
La dolarización se presenta en forma de inversiones en activos
financieros denominados en moneda extranjera dentro de la economía
doméstica circulante en moneda extranjera y depósitos de los agentes
nacionales en el extranjero generalmente estos últimos depósitos, se
realizan enlas oficinas de los bancos nacionales se puede distinguirdos
procesos de dolarización por el lado de la demanda la sustitución de
moneda y la sustitución de activos.
Es un procesos espontaneo en respuesta al deterioro en el poder a de
la monedalocal, normalmente el dólar aunque la moneda extranjera no
sea de curso obligado el proceso de dolarización informal tiene varias
etapas la primera conocida como situación de activos en que los
agentes adquieren bono extranjero o depositan cierta cantidad de sus
ahorros en el exterior, dada la transferencia y efectos que tendrán ley
los potentes y la comisión de finanzas publicas y monedadelcongreso,
debiera de presentar los estudios elaborados durante meses que
señalan la convivencia de dolarización nuestra economíay segúnellos
gozan de un ambiente macro económico. Desde hace mucho tiempo
muchas actividades se realizan con dólares, afortunadamente de
manera marginal tales como:
Alquileres de viviendas locales para negocios u oficina etc.
Depósitosmonetarios
Ventas de producto
Inversiones a plazo
Tarjeta de crédito
Los bancos suelen vender dólar
Los bancos compran dólar
Obtenciónde préstamos dólares
Operaciones ilícitas y clandestinas
Como consecuenciade lo anterior durante 53 años (1963)El quetzal se
mantuvo a la par del dólar ósea que el dólar y el quetzal valía lo mismo
en cualquier lado.

7. 7
Cuando los guatemaltecos tenían al servicio del desarrollo económico
e bienestarde sus grandes mayorías se propones eliminarnada menos
que las armas con que cuentan la banca central en resguardo de la
estabilidad monetaria.
Ley transitoria del régimen cambiario del decreto 2286 afirmada por el
presidente cerezo Arévalo y su ministerio de finanzas Ernesto país
Andrade en estos momentos la junta monetaria a través del banco de
Guatemala podríasi fuera voluntad delgobierno aun ejerce algún grado
de control sobre el sistema monetario y crediticio en beneficio de los
intereses nacionales, la dolarización tendrá pues efectos favorables
inmediatos a vista entre la clientela bancaria lo que no está claro en su
impacto en los sectorespobres.
Modalidadesde la dolarización
Extra oficial
Cuando las personas parten de sus riquezas finacieranen activos extra
mayores como bono de exterior de depósitos de monedaextranjera en
el exterior o en los sistemas bancario nacional o en sistema domestico
que se porta en efectivo en billetes o se guarda en otro lugar el curso
puede ser legal
Semi oficial
Conocido como sistemaoficial monetario la moneda extranjera en este
caso es de curso legal el banco central posee cierta flexibilidad para
manejar su propia política monetaria Esto significano solamente que es
legal el uso de la monedaextranjera en los contratos privados,sino que
el gobierno lo usa para hacer sus pagos. Si existe moneda doméstica,
ésta se restringe a un papelsecundario,tal como seremitidasolamente
en la forma de monedafraccionaria de poco valor.
Oficial o Total
Es conocida como dolarización total predomina la moneda extranjera
como de curso legal completo y se usa para contratos privados y en
pagados de gobierno la moneda domésticatiene el papel secundario ya
que se otorga a una sola monedael estatus de causas legales,

8. 8
2
Dolarización
En general, la dolarización de la economía es una respuesta
espontánea de los agentes económicos ante la inestabilidad e
incertidumbre generadas en la economía por diversas causas, tales
como la fragilidad del sistema financiero interno, eventos políticos de
suma gravedad (golpes de estado) y, principalmente, por tasas de
inflación altas y variables. En particular, la dolarización es una respuesta
a la inestabilidad económica y a altas tasas de inflación, así como al
deseo de los agentes económicos de diversificarsus portafolios.
Los problemas mencionados inducenen forma natural a los residentes
de un país a cubrirse de eventuales pérdidas de capital que podrían
afectar su riqueza expresada en moneda doméstica. La forma más
eficiente de cobertura es la diversificaciónde portafolio.
Los agentes económicos, para diversificar su portafolio, consideran
tanto el grado de liquidez y poder liberatorio de una moneda, como la
capacidad de ésta para servir como reserva de valor. En tal sentido, los
agentes económicosesperanmaximizar el rendimiento de los servicios
de las monedas mantenidas en su portafolio y, simultáneamente,
minimizar el riesgo de las mismas.
La sabiduría convencional en materia de optimización de portafolios
indica que un agente económico racional y con aversión al riesgo,
deberá mantener dos activos que experimenten una covarianza
negativa, por lo que el aumento en el riesgo de uno de los activos es
neutralizado porla disminuciónen el riesgo delotro activo.Este proceso
permite que los agentes económicos puedan aumentar o disminuir la
fracción de su riqueza mantenida en determinado activo y que, de esa
manera, puedan mantener el portafolio óptimo que salvaguarde su
riqueza.
Las consideraciones anteriores indican que la dolarización de una
economíaes un proceso espontáneo yque,por lo tanto, las autoridades
poco pueden hacer para restringirlo o incentivarlo, ya que son los
2 En 1963 El quetzal se mantuvo a la par del dólar ósea que el dólar y el quetzal valía lo mismo en cualquier
lado.

9. 9
agentes económicos quienes deciden en forma natural la composición
de su portafolio óptimo.
Grado y tendencias de la dolarización parcial
Grado de dolarización
El grado de dolarización de una economía comúnmente se mide al
establecer la proporción de los depósitos en moneda extranjera que
existen en el sistema financiero nacional, con respectoa los medios de
pago ampliados En los países en donde el sistema bancario está
autorizado a manejar cuentas de depósitos en moneda extranjera, se
considera normal que la referida proporción oscile entre un 15% y un
20%, 1999.
Tendencias de la dolarización
Al analizar los procesos de dolarización parcial en las economías de
algunos países asiáticos y de Latinoamérica se observa que el
crecimiento de la relación de depósitos en moneda extranjera a M3 ha
sido propiciado por altas tasas de inflación, tasas de interés reales
negativas y fuertes devaluaciones que han incrementado el valor que
los depósitos en moneda extranjera tienen en términos de moneda
doméstica.
Un aspecto importante a comentar es que aún y cuando los procesos
de dolarización se asocian a períodos de alta inflación e inestabilidad
financiera, la relación de depósitosen moneda extranjera con respecto
a M3 continuó incrementándose después del exitoso abatimiento de la
inflación experimentado a finales de los años ochenta y a principios de
los años noventa en algunos países latinoamericanos. Una posible
explicación a este fenómeno, aparte de la que se sustenta en la
eliminación de restricciones a los depósitos enmonedaextranjera, es la
que se conoce como la no reversibilidad de la dolarización o la teoría de
la histéresis 1995. Otra explicación es que en el período de post-
estabilización se observó una notable reducción de los depósitos en
monedaextranjera que los residentes mantienen en bancos delexterior
fenómeno que coincidió con el aumento de los depósitos en moneda
extranjera en el sistema bancario doméstico de los países aludidos. Es
por esto que, no obstante que los pueden no ser un indicador de
dolarización, los mismos sí son importantes debido al alto grado de

10. 10
sustitutibilidad que tienen con los. En este esquema, es importante
aclarar que la creciente dolarización significa, más que una persistente
falta de credibilidad en la economía doméstica, un aumento de la
confianza en la misma.
Beneficios yriesgos de la dolarización parcial
En los países en desarrollo el proceso de dolarización de los sistemas
financieros implica ventajas y desventajas para la preservación de la
estabilidad. Por un lado, la autorización de los depósitos en moneda
extranjera incrementa y facilita el procesode intermediaciónfinanciera,
mientras que por el otro, tal autorización podría poner en riesgo la
solidez del sistema bancario al incrementar los riesgos cambiarios
asociados a operaciones realizadas en moneda extranjera.
Beneficios y riesgos
Beneficios
Estabilidad: Con la dolarización total se elimina la incertidumbre
generada por depreciaciones esperadas del tipo de cambio, lo que
implica que el escenario económico para realizar transacciones, tanto
reales como financieras, está bajo un esquemade reglas claras.
Reducción de la tasa de interés: Al eliminarse las expectativas de
depreciación del tipo de cambio, se propicia la reducción de la tasa de
interés interna, lo que crea condiciones favorables para el crecimiento
económico.
Reducción del nivel y de la volatilidad de la tasa de inflación: La
adopción del dólar como moneda de curso legal en un país propicia la
convergenciade la tasa de inflación interna a la externa.
Reintermediación y aumento de la profundización financiera: La
existencia del dólar como única moneda de curso legal y la
convergenciade las tasas de interés y la tasa de inflación domésticas a
los niveles internacionales, hacen propicio el regreso de capitales
mantenidos por residentes en el exterior, lo que propicia la
reintermediacióny el aumento de la profundización financiera.
Riesgos

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Pérdida del instrumento de prestamista de última instancia: Dado que
bajo el esquema de dolarización total el banco central ya no efectúa
política monetaria, la autoridad monetaria no cuenta con la potestad de
crear dinero y, por lo tanto, en el caso de que surja una crisis financiera,
el banco central no podríaasistir a la banca comercial.Esto implica que
una crisis financiera podría desembocar en una ruptura del sistema de
pagos del país. Por esta razón, la propuesta que el Gobierno de
Argentina recién ha hecho al Gobierno de Estados Unidos de América
en el sentido de que ese país colabore con Argentina para poder
dolarizar su economía,incluye la solicitud de que la ReservaFederalde
Estados Unidos actúe como prestamista de última instancia para el
sistema financiero argentino en momentos de crisis. En relación a este
aspecto, funcionarios del Gobierno de Estados Unidos han declarado
que es imposible atender dicho requerimiento, en virtud de que la
política monetaria de ese país está estrictamente orientada a garantizar
la estabilidad de precios domésticos.
Pérdida de señoreaje: Se da como consecuencia de que el Banco
Central ya no posee la potestad de emitir moneda.
Vulnerabilidad a shocks externos: La adopcióndel dólar como moneda
de curso legal en un país no aísla a la economía de éste de los efectos
derivados de shocks externos, tales como: aumento del precio del
petróleo, deterioro de los términos de intercambio y crisis financieras
externas. Si uno de esos fenómenos se diera, las autoridades
monetarias no cuentan con instrumentos de política para restablecerel
equilibrio macroeconómico.
Tasa de interés y riesgo país: En condiciones normales,la dolarización
total debiese conducir a la igualación de la tasa de interés interna y
externa; sin embargo, existe la posibilidad de que esto no suceda,
debido a que la tasa de interés interna podría reflejar, en determinado
momento, el riesgo país. Esto implica que la tasa de interés interna
tendería a ser mayor que la externa para evitar una costosa fuga de
capitales en momentos de crisis.

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Ley De Libre Negociación De Divisas
A raiz dela entrada en la
vigencia de la ley de
libre negociaion de
divisas
a partit del mes mayo
2000 ha surgido neuvas
alternativas tanto de
investigacion
como de credito para los
usuarios del sistema
bancario nacional y
debito
Al desconocimineto del
publico sobre este como
manehjarsu dinero la ley
en mencion
represnta una ventaja al
momento de que los
usuarios del sistema
bacario si envieten
de manera su dinero por
ello se hace inportante
tratar determinar de
que punto de puede ver
la inversion.

13. 13
Sistema monetario
Libre circulación de interacción
Cuentas monetarias casas de cambio, tipo de cambio banco de
Guatemala
La falta de fiscalización de moneda extranjera en Guatemala accionada
que la monedanacional se agrada sin armas para defendersus estatus,
la libre negociaciónde divisas es el cambio de hallar quetzales ya que
vale más el taller que el quetzal y no tocado en el mercado financiero
actual.

14. 14
Impacto De Ley De Libre Negociación De Divisas En La Sociedad De
Guatemala
Es libre la disposición tenencia contracción remesa transferencia,
compra venta, cobreo, y pago de y con divisas y serán por cuenta de
cada persona individual o jurídica. Es igualmente libre la tendencia y
manejo de depositó y cuentas en bancos así como bancos del exterior.
Ley de producto financieras y en las disipaciones dictadas por la junta
monetaria y por el banco, es libre la disposición tendencia contrataca
remesay transferencia contra venta, cobro y pago con divisas seránpor
cuenta de cada persona extranjera las utilidades las perdidas y los
riesgos que se derivan de las operaciones.
A partir de mayo del 2001,en Guatemala entró en vigor la Ley de Libre
Negociación de Divisas, que en términos generales legaliza la
disposición, tenencia, contratación, transferencias, compra, venta,
cobros y pagos con monedas extranjeras. Las expectativas que se han
manifestado en medios de comunicación,seminarios y conferencias en
torno a la entrada en vigor de la mencionada ley, oscilan entre dos
extremos casi opuestos, a saber: el primero plantea que se está
abriendo una puerta para que el procesode dolarización, que por la vía
natural presenta la economía guatemalteca, termine consolidándose;y
el segundo es una posición un tanto pragmática que propone que, en
esencia, la autorización legal para operar en moneda extranjera no
tendrá ningún efecto,ya que, de hecho, el tipo de transacciones que la
ley en mención autoriza llevar a cabo, se han venido realizando en la
economía nacional desde hace mucho tiempo, razón por la cual no se
visualiza por qué esta ley tendría que tener un efecto especial, pues
solamente se está autorizando a hacer algo que ya está hecho.
Ciertamente, el tipo de operaciones que la nueva ley viene a autorizar
ya se llevan a cabo, sin embargo, no es posible cuantificar la magnitud
de las mismas y, consecuentemente, el grado de dolarización que la
economíaguatemalteca presenta.
3
3 http://www.banguat.gob.gt/inveco/notas/articulos/envolver.asp?karchivo=2901&kdisc=si
Impacto de ley de librenegoción de divisas

15. 15
Ley De Libre NegociaciónDe Divisas En Guatemala
Es libre la disposición, tenencia, contratación, remesa, transferencia,
compra, venta, cobro y pago de y con divisas y serán por cuenta de
cada persona individual o jurídica, nacional o extranjera las utilidades,
las pérdidas y los riesgos que se deriven de las operaciones que de esa
naturaleza realice. Es igualmente libre la tenencia y manejo de
depósitos y cuentas en moneda extranjera, así como operaciones de
intermediación financiera, tanto en bancos nacionales como en bancos
del exterior. Las operaciones activas, pasivas, de confianza y las
relacionadas con obligaciones por cuenta de terceros que en monedas
extranjeras realicen los bancos delsistemay las sociedades financieras
privadas, se regirán, en lo aplicable, porlo dispuesto enla Ley Orgánica
del Banco de Guatemala, en la Ley monetaria, en la Ley de Bancos, en
la Ley de Bancos de Ahorro y Préstamo para la Vivienda Familiar, en
las leyes específicas de las instituciones bancarias y financieras, en la
Ley de Sociedades Financieras Privadas,Leyde Productos Financieros
y en las disposiciones dictadas por la Junta Monetaria y por la
Superintendencia de Bancos. No obstante lo dispuesto en el párrafo
anterior, la emisión de títulos de crédito o títulos valores expresados en
monedas extranjeras que realicen los bancos y las sociedades
financieras privadas, requerirá autorización previa de la Junta
Monetaria. En la resoluciónque emita dicha Junta en la que se consigne
esa autorización, se establecerán las condiciones que, de manera
general, le serán aplicables a la emisión de esos títulos.
Mercado institucional de divisas.
El Mercado Institucional de divisas está constituido por el Banco de
Guatemala y por los bancos, las sociedades financieras privadas, las
bolsas de valores, las casas de cambio a que se refiere el artículo 3 del
presente decreto,asícomo porotras instituciones que dispongalaJunta
Monetaria. Para propósitos de control estadístico, dichas entidades
deberáninformar diariamente al Banco de Guatemala, en la forma que
determine la Junta Monetaria, de las operaciones de cambio que
efectúen.
Casas de cambio.
Para los efectos de esta ley, las casas de cambio son aquellas
sociedades anónimas no bancarias que operen en el Mercado

16. 16
Institucional de Divisas. Las casas de cambio para operar en tal
mercado, deberán ser autorizadas por la Junta Monetaria y se regirán
por el reglamento que para el efecto dicte dicha Junta. La
Superintendencia de Bancos ejercerá la vigilancia e inspección de las
casas de cambio, en cuanto a sus operaciones cambiarias, y deberá
observar las disposiciones que para el efecto dicte la Junta Monetaria.
El costo de la vigilancia e inspección de las casas de cambio será
determinado por la Junta Monetaria y cubierto por dichas entidades
Países que han adoptado el dólar como moneda decurso oficial en
américa
El salvador adopto el dólar el 2001 comercializaron libremente con
estados unidos con una baja productividad mucha gente cofunda la
dolarización con régimen de caja la tasa de interés que los bancos
préstamos a largo plazo. A finales del 2000 el entonces presidente de
El Salvador, Francisco Flores, anunció que a partir del 1 de enero del
2001 entraría en vigencia la Ley de Integración Monetaria, la cual
planteaba, entre otras cosas, la libre circulación bimonetaria del Colón
salvadoreño y el Dólar estadounidense, lo cual ocurrió unos cuantos
meses.
Bolivia adopto el dólar en 1994 muchos países estaban cambiando su
moneda por conveniencia para aumentar las ganancias de negocios
Ecuador adopto el dólar en la década de los 90 empresarios inviertan
en el país debido a las moneda con cual se comercializa, alguna
personacostabaacostumbrarse ala nueva monedadelpaís. El proceso
de dolarización fue parcialmente exitoso, aunque con un alto grado de
encarecimiento a la subsistencia de la población, ayudó a estabilizar y
mejorar las condiciones macro-económicas yla confianza en generalde
la poblaciónen su país y su economía.
Panamá
4
Panamá declaró como moneda oficial al dólar en 1904 como
conveniencia económicapara EEUU con motivo de la construcción del
4 https://es.wikipedia.org/wiki/Dolarizaci%C3%B3n
Países que han cambiado su moneda

17. 17
canal de Panamá y desde entonceseldólarha coexistido conelbalboa,
su moneda, que tiene paridad absoluta con el dólar. Aunque el balboa
es una de las dos monedas de curso legal de Panamá, no circulan
billetes de balboa, sólo algunas monedas que son llamadas balboas.
Condicionesnecesarias para adoptarla dolarizacióntotal
Nivel adecuado de reservas: En el momento en que un país adopta la
decisión de dolarizarse totalmente, es estrictamente necesario que
cuente con un nivel apropiado de reservas monetarias internacionales,
que le permita garantizar la conversiónde la base monetaria en moneda
doméstica, a base monetaria en dólares. En caso de no contar con las
suficientes reservas paraefectuaresta transferencia, se hace necesario
que elmercado laboral y el de bienes seanflexibles.Esto es así,porque
en una situación como la descrita insuficiencia de reservas monetarias
internacionales, al dolarizar se reduciría la base monetaria y para que
ésta se reajuste a las necesidades de la economía tendría que crecer
en términos reales vía una reducción de los precios internos, aspecto
que no se puede dar debido a que los precios y los salarios son
regularmente rígidos.
Encaje: El encaje es un impuesto a la intermediación financiera, lo que
implica que idealmente su nivel debiera de ser cero; sin embargo, en
ausencia de un prestamista de última instancia la existencia de un
encaje igual al aplicado a las operaciones realizadas en el sistema
bancario de los Estados Unidos de América cobra vigencia como
mecanismo de protecciónal ahorrista.
Finanzas públicas superavitarias: En un esquema de dolarización total
la recaudaciónfiscal y la deudapúblicaestánexpresadas en dólares de
los Estados Unidos de América. Esto implica que bajo el referido
esquema, las finanzas públicas debenser superavitarias, primero para
atender el servicio de la deuda pública existente, y luego para contar

18. 18
con recursos que, ante la imposibilidad de que el Fed actúe como
prestamista de última instancia del país, le permitan canalizar recursos
al sistema financiero en momentos de crisis. En realidad, el esfuerzo
fiscal que hay que realizar es considerable, si se toma en cuenta que,
aparte de atender el servicio de la deuda pública, el gobierno también
debe contar con recursos financieros crecientes si quiere ampliar la
cobertura en gastos sociales, gastos que también generan un gasto
recurrente asociado a los mismos.
Fortalecimiento de la supervisión del sistema financiero: Debido a la
pérdida de la facilidad de prestamista de última instancia, se hace
imperativo mejorar la capacidad de supervisión financiera por parte del
ente fiscalizador.
Integración del sistema bancario a la economía mundial: En una
economía totalmente dolarizada, la oferta de dinero está dada por la
capacidad del sistema bancario de satisfacer la demanda de crédito
público. Un sistema bancario deficientemente integrado a la economía
mundial será incapaz de obtenerlos recursos dinerarios para satisfacer
dicha demanda y, por ende, podría constituir un factor deflacionista en
tal economía. Por lo tanto, la economía dolarizada requiere que su
sistema bancario tenga un alto componente de banca internacional
como es el caso de Panamá o, al menos, que los bancos nacionales
tengan un efectivo y oportuno acceso al crédito internacional.
Flexibilidad de precios y salarios: Esta flexibilidad es importante no sólo
para la conversión de la base monetaria de moneda doméstica a
moneda extranjera cuando las reservas son insuficientes, sino que
también es importante para preservar el equilibrio macroeconómico
ante cambios abruptos en la oferta de dólares. Cabe recordar que en el
esquemade dolarización total la oferta monetaria interna va a estar en
función del resultado de Balanza de Pagos. Ante un déficit o un
superávitlas autoridades monetarias no puedenesterilizarlos flujos que
generen desequilibrios, por lo que tendrá que ser la flexibilidad de
precios y salarios la que restaure el equilibrio y evite que la tasa de
desempleo alcance niveles políticamente inaceptables.
Tipo de cambio de referencia.
Para efectos de la determinación del tipo de cambio aplicable para la
liquidación de obligaciones tributarias u otras que supongan pagos del

19. 19
Estado o al Estado y sus entidades, así como para la resolución de
conflictos en el ámbito administrativo y jurisdiccional, se aplicará el tipo
de cambio de referencia del Quetzal con respecto al Dólar de los
Estados Unidos de América, que el Banco de Guatemala calcule y
publique diariamente. La metodología de cálculo del tipo de cambio de
referencia, así como la de los tipos de cambio de referenciarespecto a
otras monedas extranjeras deberánaprobarse por medio de resolución
de la Junta Monetaria sustentada en criterios que reflejen el
comportamiento delmercado.
DEROGADO
Adicionado por el Artículo 3, del Decreto Del Congreso Número 33-
2003 del 20-06-2003.
Derogado Mediante los Expediente Acumulados Números 994, 995 Y
1009-2003 dela Corte de Constitucionalidad.
Transacciones de oro.
Es libre la importación, exportación, disposición, tenencia, compra y
venta de oro amonedado o en barras, en el territorio nacional
Transitorio.
Las casas de cambio que hayan sido constituidas y autorizadas
conforme lo dispuesto en el Decreto Número 22-86 del Congreso de la
República, Ley Transitoria de Régimen Cambiario, podrán seguir
operando al amparo del presente decreto. Las casas de cambio que
decidieren seguir operando conforme lo dispone el presente decreto
deberán hacerlo del conocimiento de la Junta Monetaria por escrito a
través de la Superintendencia de Bancos, dentro de los diez días
siguientes a la vigencia de este decreto,quedandoasíautomáticamente
autorizadas para operar en el Mercado Institucional de Divisas. Las
operaciones cambiarias que se hayan iniciado al amparo de
disposicionesanteriores a la vigencia del presente decreto,se deberán
concluir conforme adichas disposiciones.
5
5 aquí y puedes encontrar más información sobre la ley de libre negociación de divisas
http://www.sice.oas.org/investment/NatLeg/GTM/NegDivisas_s.pdf

20. 20
TIPOS DE DOLARIZACIÓN
DOLARIZACIÓNINFORMAL:
Es un proceso espontáneode los agentes económicos,en donde estos
se refugian en una moneda fuerte Dólares, es decir utilizar el dólar en
transacciones entre ellos sinque sea necesario uobligatorio ya que esta
moneda no es de curso legal.
ETAPAS DE LA DOLARIZACIÓNINFORMAL:
Sustitución de activos. Bonos y depósitos enLempiras seránsustituidos
por iguales denominados y valorados en Dólares, esto es, traspasar
todo el dinero que esta depositado en el sistema bancario nacional al
equivalente en dólares según sea la tasa de cambio que exista en el
momento de la transferencia.
Sustitución monetaria. Los agentes adquieren medio de pago en
moneda extranjera, billetes dólares o cuentas bancarias en dólares.
Sustitución de unidad de valor. Cuando muchos productos y servicios
se cotizan en moneda extranjera.
Una vez que una economíase ha dolarizado informalmente de manera
importante, las alternativas van por un camino estrecho hacia la
dolarización plena, porque para reestablecer la credibilidad en un
sistemamonetario discrecionales poco posibley requiere consistencia,
disciplina y es generalmente a largo plazo.
DOlARIZACIÓNOFICIAL:
Implica una sustitución del 100% de la moneda local por la extranjera,
lo que significaría que los precios, los salarios y los contratos se
deberían fijar en Dólares.
Principios de la dolarización oficial:
La moneda única es el Dólar.
La ofertamonetaria pasa a estar denominada en dólares y su variación
depende del saldo de la balanza de pagos y del monto inicial de las
reservas internacionales.

21. 21
Hay libre movimiento de capitales.
Reestructuración del Banco Central: es la institución de un país
autorizado para emitir billetes y monedas y tomar acciones que afectan
la base y la oferta monetaria, a través de tres instrumentos:
Encaje legal.
Redescuentos lineas de crédito.
Operaciones de mercado abierto.
El propósito fundamental es mantener la estabilidad de los precios con
crecimiento económico y pleno empleo, al implementarse la
dolarización se elimina el Banco Central como organismo que emite
dinero, ya que transfiere esta propiedad a otro organismo que seria la
Reserva Federalde los Estados Unidos.
Proceso de la dolarización oficial
El tipo de cambio al cual se convertirá la monedalocal,para ello se debe
tener presente el monto de moneda en circulación en poderdelpublico,
mas las reservas de los bancos en el Banco Central, mas los depósitos
en moneda local en relación con el monto de reservas de la autoridad
monetaria y de este modo establecer el tipo de cambio para la
dolarización oficial. Si hay dudas sobre la tasa apropiada, es mejor
equivocarse del lado de una ligera subvaluación (fijar el tipo de cambio
por arriba del de equilibrio) en vez de una sobrevaluación (tipo de
cambio fijado por debajo del equilibrio), pues si hay una existencia
limitada de dólares en las reservas internacionales, una sobrevaluación
implicaría un faltante para sustituir todo el circulante de moneda
domestica, mas las reservas de los bancos en el Banco Central, mas
los depósitosen moneda local.
Luego se debe establecerla conversión de todos los activos y pasivos
a la tasa fijada.
Establecerun plazo para la circulación conjunta de la monedalocal con
la extranjera hasta su eliminación total.
El Banco Central cesará en sus funciones de hacer política montar
Ventajas de dolarización

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 Confianza
 Simplicidad (una sola moneda)
 Estabilidad económica
 Baja inflación u intereses
 Bajos costos de transacciones
 Disciplina fiscal
Desventajas de dolarización
 Perdida del señoreaje esto es el beneficio que recibe el Banco
Central por ser el emisor de la moneda.
 Costos de transformación en los negocios: cuentas bancarias,
cajas registradoras,sistemas contables.
 Perdidade política monetaria sobre todo en la manipulación de la
misma por parte del Banco Central.
 Perdida de símbolos
6
En la mayoría de los casos,surgen como una salida rápida y confiable
de la formade cotizar bienes y servicios,comercializados dentro de sus
naciones.
Normalmente, la cotización de productos en los sectores automotrices,
vivienda o de transporte intermodal; es rutinario encontrar sus precios
en moneda extranjera. Para la región de Latinoamérica, la referencia
más fuerte se realiza frente al dólar americano. En otros casos,también
se puede encontrar algunos servicios también cotizados en dichas
divisas; para facilitar a la inversión extranjera, el “entendimiento” del
valor de los productos que se están ofertando
Por otro lado, también se encuentran países que han adoptado la
medida y que sus economías; ya se encuentran basadas en la libre
circulación de la divisa norteamericana. Los ejemplos mas sonados en
la región son las naciones de Panamá (moneda: Balboa); Ecuador
(moneda: Sucre) y El Salvador (moneda: Colón). Todos ellos han
6 http://www.monografias.com/trabajos25/dolarizacion/dolarizacion.shtml#ixzz3j18ENyHP
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equiparado sus monedas a la liquidez de dólares americanos y han
sustituido favorablemente la circulación de las originales
La interrogante que surge a lo largo del continente es cuestionar
aquellos países que han manifestado el interés de dolarizar sus
economías, como también de los que se “espantan” cada vez que se
menciona el proceso. La respuesta general a esta pregunta se basa
prácticamente en las características que tienen cada país y las
condiciones generales y específicas en cada uno de ellos. Los
beneficiosque se puedenobtener al dolarizar la economíaserian:
Reducción del impuesto inflacionario: Aunque la inflación no se
eliminaría del todo, el control de las Políticas Monetarias de expansión
y/o restricción de la moneda local (Colón, Bolívares, Pesos,Reales)no
estarían existiendo y por lo tanto, los precios de los bienes y servicios
no sufrirían cambios tan bruscos.
Baja en las tasas de interés: Atado al punto anterior, el costo de la
circulación del dinero sería mucho más barata si se utilizaran los
dólares.La razón se basa en la reduccióndelpapelmonedalocal y solo
se tuviera de referencia,los intereses “cobrados”porel préstamo de los
dólares por parte del ente emisor Estados Unidos
Elimina favorecera grupos específicos:Hay gran cantidad de personas
involucradas en las transacciones en los tipos de cambio. Al dolarizar,
se borrarían prácticamente aquellos participantes que “sacanprovecho”
de forma ilícita a estos cambios. El mejor ejemplo se encuentra en
Venezuela, donde no es un secreto para nadie que la política cambiaria
es la “mejor fuente de ingresos” para un sector privilegiado de dicho
país, aprovechando el mercado negro.
Facilidad en el cálculo cambiario: Al no existir tipo de cambio; los
presupuestos de las diversas industrias se ven beneficiadas a la hora
de obtener costos y precios de sus productos. Bajaría el riesgo de
alguna fluctuación agresiva del Tipo de Cambio y beneficiaría al Índice
de Precios al Consumidor; más que todo en aquellos países que son
importadores de derivados del petróleo.
Un país más atractivo: La inversión extrajera tiende a ser muy simplista
a la hora de colocar sus capitales en dólares. Si el país “le devuelve” la
misma divisa, obviamente con un margen de ganancia atractivo en

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dicha moneda, los inversionistas se ven mucho mas atraídos por estos
países que aquellos que poseenpolíticas restrictivas. Solo con mirar el
crecimiento de Panamá (+7%) frente a la Argentina (-1,5%), son
ejemplos que muestran polos opuestos de este punto en particular.
Facilita el comercio: Aunque en este punto pueden haber opiniones
encontradas, la dolarización facilita aun más la comercialización de
bienes y servicios con el extranjero. A su vez, la inserción del país en
mercados internacionales se ve mucho más beneficiadas que otros,
donde hay que pasar por un procesode cambios de divisas.
Mejora el ambiente de negocios:Contan solo acercarse al El Salvador
o a Ecuador, los inversionistas han sentido comodidad y tranquilidad
cuando de dinero se habla. Tanto es así, que las economías de escala
han beneficiado a estos países creando empresas de maquila,
disminuyendo los niveles de desempleo (6,6% y 4,6%
respectivamente).
Pero la dolarización no todo son puntos positivos. Hay quienes opinan
(detractores) de este procedimiento como un atentado a sus políticas
económicas.Para ellos,sus puntos más importantes se basan en:
No se garantiza un crecimiento económico: El fortalecimiento de una
economía se logra con la armonía de todos sus integrantes
(consumidores, empresas, mercados y factores del mismo). Para que
todo el ciclo económicopresente un crecimiento,debensus ciudadanos
aportar sus mejores recursos para el desarrollo del mismo. Hay países
que sin dolarizar sus economías, han mantenido políticas monetarias
correctas y sus habitantes han respondido con producción local. Los
casos de Chile y Colombiahan presentado crecimientosporencima del
4% interanual, en el último lustro.No asegura un manejo responsablede
las finanzas públicas: La enfermedad común en Latinoamérica no se
cura ni con dolarización ni con políticas monetarias. La administración
de los fondos públicos como la obtención de los mismos, dependen
exclusivamente de “cambiarel chip” a los ciudadanos, concientizando a
la poblacióny a los gobernantes,del uso correcto de estos recursos.El
problema del déficit fiscal en Costa Rica, se resolverá con la mejor
recaudación y optimizando la administración del gasto publico. Si la
monedaes elcolóncostarricense o eldólarestadounidense;no significa

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que ahora los ticos irán a pagar sus tributos más rápido y los líderes
políticos mejoraran su forma de gastar.
No arreglará por arte de magia la economía: Si bien es cierto que
muchos factores pueden verse favorecidos a la hora de volver más
atractivo a una nación; no quiere decir que la varita mágica apareció y
fortaleció a un país. En Venezuela, la industria automotriz quiere
empezar a cotizar en dólares y de una vez, los empleados de dicho
sectorexigen que sus pagos sean en dicha moneda.¿Qué pasaría con
el resto de los sectoresque transan en Bolívares.Como podríanobtener
los carros? Respuesta: Mas distorsión de la economía venezolana en
vez de enderezarla.
Pérdida del protagonismo del Banco Central: Los Bancos Centrales
tienen como funciónla adaptación de sus programas macroeconómicos
basados enpolíticas monetarias.Tras la eliminaciónde la monedalocal,
la actuación de estos entes se vería minimizada en el momento de
aplicar ciertos manejos y cuando se necesite ajustar algún factor dentro
delmercado;habrá que solicitar préstamos al extranjero, pues no habrá
forma de “imprimir más dinero”.
Para la dolarización de un país, debe existir básicamente una fuerte y
constante entrada de moneda extranjera al país, voluntad para crecer
económicamente y una buena administración de los recursos.Aquellos
países que son vulnerables al ingreso inmutable de dólares; la
recomendación es que no apliquen la dolarización, pues lo único que
estarán haciendo,es tapar el solconun dedo sinresolverlos problemas
de fondo de su nación.
Dolarización Parcial
Causas y Tendencias
La definición de dolarización 2000, nos indica que es el proceso por
medio del cual una moneda extranjera, reemplaza a la moneda
domésticaen cualquiera de sus cuatro funciones básicas,ya sea como
medio de intercambio, como reservade valor, como unidad de cuenta o
como patrón de pagos diferidos.En formageneral se puede indicar que
la dolarización de las economías es una respuesta espontánea de los
agentes económicos ante la inestabilidad e incertidumbre generadas en
la economíadomésticapordiversas causas, tales como la fragilidad del

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sistema financiero interno, eventos políticos de suma gravedad como
golpes de estado y principalmente por las tasas de inflación altas y
variables que generan una situación de desconfianza para con la
moneda nacional y por la necesidad de los agentes económicos de
diversificar sus portafolios de inversión. Los problemas mencionados
inducen en forma natural a los residentes de un país a cubrirse de
eventuales pérdidas de capital que podrían afectar su riqueza
expresadaen monedadomésticapormedio de la diversificaciónde sus
portafolios de inversión, para lo cual toman en cuenta la convertibilidad
y liquidez que tenga una moneda, así como la capacidad de esta de
poder servir como reserva de valor, por ello los agentes económicos
maximizan su rendimiento al mismo tiempo que minimizan su riesgo.La
necesidad de asegurar una estabilidad monetaria se ha vuelto
prioritaria, pues cada vez más economías se enfrentan a desequilibrios
macroeconómicos que detonan deplorables y prolongadas crisis
financieras, en ese sentido, como señala George Soros 1999.
“El desafío es mantener los mercados financieros internacionales lo
bastante estables para que el controldel capital resulte innecesario”,en
ese sentido, Guatemala continua desarrollando el Programa de
Modernización Financiera que entre otros aspectos ha logrado la
liberalización de las tasas de interés, la reducciónde los encajes legales
a los bancos, eliminar el papel del Banco Central de prestamista del
Estado,las modificaciones22 alrégimende inversión extranjera, la libre
negociaciónde divisas yel controlcontra ellavado de dinero.Lo anterior
es importante para fortalecerlas defensas delpaís ante cualquier shock
externo, debido a que como afirma Paul Krugman 1999, “en la
actualidad cualquier país está sujeto a un ataque especulativo y con
ello, a ser víctima de una crisis cambiaria de consecuencias
devastadoras y que por ello es difícil alcanzar tres condiciones
macroeconómicas almismo tiempo:a)un tipo de cambio estable,b)una
autonomía monetaria y c) un régimen de libre movimiento de capitales.
Actualmente las nuevas corrientes están convergiendo en su interior a
la misma idea, como afirma Mundell 1961, para evitar las crisis
cambiarias, el mundo debería dividirse en áreas monetarias óptimas
bajo criterios de movilidad factorial, además reconoce que el mayor
obstáculo es de orden político, debido al símbolo de identidad y
soberanía que se les atribuye a las diferentes monedas nacionales y
advierte que el criterio de evaluación consiste en comparar los altos

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costos que implicatener monedas nacionales conlos beneficios que las
áreas monetarias óptimas traen consigo, pues entre más monedas
nacionales existan, mayores serán los costos de conversión y menor
será la eficienciaconla que eldinero cumple sus funciones.Porsuparte
McKinnon 1963 puntualiza diciendo que existen en el área monetaria
óptima tres objetivos, que a través de la política monetaria, fiscal y
cambiaria, se pretenden alcanzar: pleno empleo, equilibrio externo y
estabilidad de precios.Por otro lado, la entrada en vigor del Euro como
moneda única en la Unión Europea creó controversias respecto a la
dolarización, con el fin de buscar estabilidad monetaria, la cual se ha
dado en varios países de forma no oficialy de formaoficial. La forma no
oficial de dolarización se puede generar de cuatro formas: a) moneda
extranjera en efectivo, b) depósitos en moneda extranjera en bancos
nacionales, c) depósitosen moneda extranjera en la banca offshore;y,
d) depósitos en moneda extranjera en bancos extranjeros. 23 En este
sentido, Bogetic advierte, que en los países en que la inflación ha sido
recurrente, las cuatro formas de dolarización surgen simultáneamente,
predominando la tenencia de efectivo en moneda extranjera; mientras
que en aquellos casos enque la inflación es un fenómeno relativamente
nuevo y donde el Banco Central la ha mantenido sin mucha volatilidad,
la tenencia de efectivo en moneda extranjera es menor.
Lo anterior contrasta con la realidad Guatemalteca, debido que antes
del primero de mayo del 2001,cuando entró en vigencia la Ley de Libre
Negociación de Divisas, existía ya en el país circulación del dólar, la
cual no escapaba a la observación de todos; sin embargo, nunca se
observó que las preferencias del público por la moneda extranjera
específicamente por dólares de los Estados Unidos de América fueran
para transacciones corrientes o se mantuvieran en efectivo, sino más
biendeterminado sectorde laeconomíamanteníadepósitosenmoneda
extranjera en la banca offshore y en bancos del exterior. En forma
general el número de países que oficialmente se han dolarizado
totalmente es muy reducido, en ese sentido, Niskanen (2000), director
entonces del Instituto CATO, (fundación de estudios públicos, no
partidista, consede en Washington,D.C., fundada en 1977),ofrece una
interesante reflexión en torno a la pregunta de si América Latina se
deberíadolarizar o no y manifiestacategóricamente que AméricaLatina
no constituye un área monetaria óptima y, por tanto, el gobierno
norteamericano no debería promover la dolarización en dicha región,

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debido que Estados Unidos es un país netamente importador, mientras
que muchos países de la región son exportadores,lo cual conduciría a
efectos distintos ante un cambio en los precios relativos. Además, la
movilidad laboral, con excepción de México, es tan rígida en la región,
que un choque externo difícilmente podríaser contrarrestado por medio
del desplazamiento de la mano de obra. Una moneda común o un tipo
de cambio fijo generarían una discrepancia mayor en el crecimiento
económico de las distintas regiones y un pronunciado aumento del
desempleo. Los gobiernos, al verse presionados por fuertes protestas
sociales,se verían obligados,tarde o temprano, a rescindirdel acuerdo.
En ese sentido, la dolarización total no constituye una ventaja
importante para los Estados Unidos de América en el sentido que el
ahorro en los costos de transacción sería insignificante, ya que dicho
país mantiene poco comercio con los países al sur de México. 24
Niskanen señala que la dolarización como alternativa de estabilidad de
precios debe considerarse ultima alternativa luego de considerar en
primer lugar, la banda de flotación que permita reducir el riesgo a corto
plazo y tener la oportunidad de ajustar el tipo de cambio en caso de
disminuir las reservas del Banco Central, la cual obliga a los gobiernos
a ofrecer altas tasas de interés por el capital internacional, pero no
garantiza la resistencia ante un shock especulativo en contra de la
moneda nacional y en segundo lugar, considera la fijación del tipo de
cambio sin posibilidad de ajuste al dólar de los Estados Unidos de
América, para lo cual debe tenerse credibilidad y confianza en las
autoridades monetarias, afinidad entre las economías para suavizar
choques asimétricos, movilidad factorial y flexibilidad de precios y el
país emisorde la divisa fuerte debe ser el principal socio comercial. En
tercer lugar, hay que considerar la caja de conversión que a pesar de
necesitar un sistema financiero sano y competente, una amplia
disponibilidad de reservas y una disciplina fiscal conservadora, en
muchos casos no se han reunido dichos requisitos y sin embargo han
tenido éxito como en Bulgaria, Estonia y Lituania. En cuarto lugar, debe
considerarse la dolarización la cual significa renunciar a la emisión de
la monedalocalpara sustituirla por divisa extranjera. En ese sentido, las
pérdidas para el país serán: ingreso por concepto de señoreaje,
posibilidad para retornar al régimen anterior, pérdida de la soberanía
por el manejo de su política, y la posibilidad de ejercer una política
monetaria y fiscal independiente. La Ley de Libre Negociación de

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Divisas representa para Guatemala más libertad y opciones para los
agentes económicos para que actúen de acuerdo al orden económico
mundial, eliminación del principio de concentración de divisas, mejora
en la intermediación financiera en moneda extranjera supervisada. En
todo caso y siendo de importancia para este trabajo, se hace necesario
únicamente evaluar el grado de influencia o de dolarización que tiene la
economía guatemalteca con motivo de conocer si ante la entrada en
vigencia de la mencionada ley no se ha perdido la influencia, los
objetivos, metas, instrumentos y procedimientos de política monetaria;
además de evaluar el grado de estabilidad y confianza que tiene aún la
moneda nacional.
7
http://biblioteca.usac.edu.gt/tesis/03/03_2712.pdf

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Ventajas Y Desventajas
Ventajas
se obtiene una
integracion mas
estrecha con la
economia
estaunidence
gracias a que a
los costos
destrasaciones
son mas bajos.
Desvenajas
perdida del
señoraje esto es
el beneficio que
recibe el banco
central por ser el
emisor de la
moneda los
sistema finaciero
se vuelven mas
vulnerables

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Desventajas De Dolarizacion En la Economia
Perdidadel señoreaje estoesel
beneficioque recibe el Banco
Central porser el emisorde la
moneda.
Costosde transformaciónenlos
negocios:cuentasbancarias,
cajas registradoras,sistemas
contables.
Perdidade políticamonetaria
sobre todoen lamanipulaciónde
la mismaporparte del Banco
Central.
Perdidade símbolos
El Banco Central cede la
posibilidadde emplearlapolítica
monetariaparaplanificarla
economíadel país.
• Pérdidade ingresosparael
Fiscopor conceptode señoreaje.
El Banco Central nopodría
auxiliaral sistemafinancieroen
caso de una crisis.
• Es una decisióncasi
irreversible.

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Ventajas De dolarización en la economía
Estabilización y
reducción de la
inflación a niveles
internacionales de un
dígito.
,
La plena
dolarización
permite, en
principio, evitar
crisis cambiariasy
de balanza de
pagos.
• Eliminación de
riesgo de emitir
dinero sin respaldo lo
que provocaba altos
Ventajas de
dolarizacion en la
economia
Se descarta cualquier
influencia política en
el manejo monetario
y fiscal del país.
Mayor integración a
mercados
internacionales, de
capitales y Valores
atrayendo inversión
foránea de
portafolio.
Balanza comercial
que refleja la realidad
productiva del país al
no poder devaluar la
moneda y beneficiar
a los exportadores
con esta medida.

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Conclusiones
 La dolarización se presenta en forma de inversiones en activos
financieros denominados en moneda extranjera dentro de la
economíadoméstica,circulante enmonedaextranjera y depósitos
de los agentes nacionales en el extranjero, generalmente estos
últimos depósitosse realizan en las oficinas
 Un efecto especialmente importante de la dolarización informal
tiene que ver con el Fisco, pues ésta reduce la posibilidad de
generar ingresos por señoreaje y dificulta el cobro del impuesto
inflacionario. Dependiendo del grado de dolarización informal de
la economía,la emisiónde especies
 El procesode dolarizacióninformaltiene varias etapas:la primera,
conocida como sustitución de activos, en que los agentes
adquieren bonos extranjeros o depositan cierta cantidad de sus
ahorros en el exterior; la segunda, llamada sustitución monetaria,
los agentes adquieren medios de pago en moneda extranjera,
 Es igualmente libre la tenencia y manejo de depósitos y cuentas
en moneda extranjera, así como operaciones de intermediación
financiera, tanto en bancos nacionales como en bancos del
exterior. Las operaciones activas, pasivas, de confianza y las
relacionadas con obligaciones por cuenta de terceros que en
monedas extranjeras realicen los bancos del sistema

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Bibliografías
http://blog.udlap.mx/blog/2013/03/monografia/
http://www.sice.oas.org/investment/NatLeg/GTM/NegDivisas_s.pdf
http://es.slideshare.net/?new_signup=true
http://www.eumed.net/cursecon/ecolat/cr/CPJA-dolarizar.htm
http://www.gestiopolis.com/dolarizacion-de-las-economias-
latinoamericanas-caso-costa-rica/
http://www.eluniversal.com/opinion/140831/dolarizacion-ventajas-
y-desventajas
http://www.eluniversal.com/opinion/140831/dolarizacion-ventajas-
y-desventajas
https://www.google.com.gt/search?q=dolarizacion+en+la+econom
ia&biw=1242&bih=566&source=lnms&tbm=isch&sa=X&ved=0CAY
Q_AUoAWoVChMIn_W1x92uxwIVwu0eCh1Uag-w

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