Curso de Óscar Cagigas en Bolsalia 2014 sobre sistemas de trading. Para leer el artículo completo entrar en: http://www.rankia.com/blog/oscar-cagigas/2500820-vuelta-v-mercado-100-rentabilidad-septiembre-2013

1. 1
COMBINANDO ESTRATEGIAS DE
TRADING PARA RENTABILIDAD Y
ESTABILIDAD
Oscar G. Cagigas

2. SISTEMAS QUE FUNCIONAN
2
 Mejoramos los resultados previos combinando estrategias

3. TEMARIO
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 CATEGORIAS DE SISTEMAS QUE FUNCIONAN
 Tendenciales / Rotura de bandas
 Swing Trading
 Antitendencia
 Intermercados
 Spreads
 …
 MÉTODOS DE GdC Y SUS INCONVENIENTES
 DETERMINISTA
 ALEATORIO (MONTECARLO)
 DIMENSIONANDO CARTERAS
 RESULTADOS EN TIEMPO REAL

4. CATEGORIAS DE SISTEMAS
QUE FUNCIONAN
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5. SISTEMAS QUE FUNCIONAN
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 TENDENCIALES
 Es un modelo universal, probada eficacia
 Funciona siempre que haya tendencias que
explotar
 Bajo porcentaje de aciertos (35-40%)
 Necesita Diversificación, Capital y Paciencia
 Mucha devolución de ganancias antes de cerrar
la posición
 Ejemplo: Cruce de Medias

6. SISTEMAS QUE FUNCIONAN
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 ROTURA DE BANDAS
 Categoría paralela a Tendencial pero solo
compra con subidas
 Es un modelo universal, probada eficacia
 Porcentaje de aciertos medio (50-60%)
 Necesita Diversificación, Capital y Paciencia
 Mucha devolución de ganancias antes de cerrar
la posición
 Mucha excursión negativa del precio
 Ejemplo: Canal de DONCHIAN

7. SISTEMAS QUE FUNCIONAN
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 Es imposible que un mercado suba de 10 a 100 sin
hacer nuevos máximos por el camino

8. SISTEMAS QUE FUNCIONAN
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 Los sistemas tendenciales devuelven muchas
ganancias antes de cerrar la posición

9. SISTEMAS QUE FUNCIONAN
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 SWING TRADING
 Comprar tras caídas, vender con subidas, estar
varios días en la operación intentando
aprovechar el swing al máximo
 Funciona en índices eficientes (SP500)
 EJEMPLO: Sistema Gustafson:
 Si el SP500 cae durante 3 días seguidos compramos
 Si el SP500 sube durante 2 días seguidos vendemos
 Una vez comprados nos salimos a los 3 días en
cualquier caso

10. SISTEMAS QUE FUNCIONAN
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 Funciona gracias a la naturaleza no-tendencial del SP500

11. SISTEMAS QUE FUNCIONAN
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 ANTITENDENCIA
 Comprar con sobreventa. Vender con
sobrecompra. Filtro de tendencia mayor.
 Ejemplo: Mean Reversion RSI (MERSI):
 Comprar con RSI8 < 30 y cierre por encima de la
media de 80
 Vender con RSI8 > 70
 Las divisas (FOREX) parecen ir bien con
sistemas Antitendencia.

12. SISTEMAS QUE FUNCIONAN
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 Las divisas oscilan y la sobreventa es normalmente
una señal de compra

13. SISTEMAS QUE FUNCIONAN
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 INTERMERCADOS
 Aprovechan las relaciones intermercados:
 Las divisas se anticipan a las Materias Primas
 Las Materias Primas se anticipan a los Bonos
 Los Bonos se anticipan a la Bolsa (acciones)
 Ejemplo: Eurodólar para Operar Plata:
 Si eurodólar > media40 y Plata < media 40 comprar plata
 Si Plata > media40  vender plata
 Teoría intermercados en el libro de Murphy:
 “Intermarket Analysis”
 Aplicación en el libro Ruggiero:
 “Cybernetic Trading Strategies”

14. SISTEMAS QUE FUNCIONAN
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 El Eurodólar se adelanta a los metales

15. SISTEMAS QUE FUNCIONAN
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 SPREADS
 Compra de un mercado y la venta en corto
simultánea de otro mercado relacionado
 Eliminamos el riesgo direccional
 Obtenemos beneficio por la diferencia:
 Normalmente una pata en ganancias y la otra en
pérdidas.
 EJEMPLO: Spread entre el Crudo y el Gasóleo
de Calefacción (Heating Oil).

16. SPREADS - Características
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 La principal  se elimina el RIESGO DIRECCIONAL
 Una estrategia lógica y de concepto simple
 Ganamos por la diferencia
 Nos liberamos de los “sustos” de un mercado volátil
 Necesitamos apalancarnos más para conseguir una ganancia
equivalente a una posición direccional
 Dependen demasiado de los datos
 Diferentes festivos en distintos mercados
 Distinto origen de datos en el histórico
 NO hay stop loss  si lo hubiera se activaría en una pata
solo y dejaría la otra abierta  se necesita monitorización
constante

17. SPREADS
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18. SISTEMAS QUE FUNCIONAN
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 El Gasóleo ganó más en largo de lo que perdió el
Crudo en corto. DIF=+$6.500

19. SISTEMAS QUE FUNCIONAN
19
 OTRAS CATEGORIAS:
 Cualquiera
 Lo importante  Poca correlación con el resto
 EJEMPLO: Patrones de Precio
 Si el mercado cierra con figura de vuelta compramos
mañana en el máximo de hoy. Salimos con Profit Target.
 RESUMIENDO
 Suma de sistemas rentables individualmente
con lógica DISPAR y que operen con diferente
horizonte temporal

20. SISTEMAS QUE FUNCIONAN
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 Correlación entre sistemas 2000-2014
 El mercado de refererencia es el Nasdaq
 Correlación de 0.35 entre el índice y el sistema

21. GESTIÓN DE CAPITAL
21

22. GESTIÓN DE CAPITAL
22
 LO MÁS IMPORTANTE:
 La GdC no modifica el sistema de trading (es una capa superior
que usa como datos de entrada las ops a 1 futuro)
 DETERMINISTA
 Asume que el futuro será como el pasado
 Teoría Moderna de Carteras (Markowitz)
 f óptima (VINCE)
 ALEATORIA
 Asume que las operaciones son ALEATORIAS pero dentro de
unos parámetros delimitadores (histograma, % aciertos, etc)
 Método de MONTECARLO

23. EL PROBLEMA DEL METODO
DETERMINISTA
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 Afecta igual al modelo de Markowitz que al de Vince
 Supongamos que calculamos riesgo óptimo a partir de
los datos del 22 de enero de 2014 (datos REALES)
 EJEMPLO Pesos recomendados
 NASDAQ x2
 PRIMATE x1
 MERSI x0.5
 ALFA x0.5
 SP500 x0.5
 SILVER No operar

24. EL PROBLEMA DEL METODO
DETERMINISTA
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 RENDIMIENTO DESDE EL 22 DE ENERO AL 13
DE SEPTIEMBRE DE 2014
 NASDAQ: -712 x 2 = -1.424
 PRIMATE: 25.184 x 1 = 25.184
 MERSI: 13.512 x 0.5 = 6.756
 ALFA: 6.012 x 0.5 = 3.006
 SP500: 6120 x 0.5 = 3.060
 SILVER: 18.250 x 0 = 0
 TOTAL: $36.582
 (SIN GESTIÓN (TODOS PESO x1): $68.366)

25. EL PROBLEMA DEL METODO
DETERMINISTA
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 SIN GESTIÓN DE CAPITAL HUBIERAMOS GANADO 68k
EN LUGAR DE 36k, UN 88% MÁS
 LA RENTABILIDAD NO TIENE PODER PREDICTIVO
(BURGHARDT & WALLS)
 EL RENDIMIENTO DE LOS SISTEMAS ES CÍCLICO
 LOS QUE VAN BIEN IRAN MAL Y LOS QUE VAN MAL IRAN BIEN, PERO
NO SABEMOS CUÁNDO SE PRODUCE EL CAMBIO
 EN RESUMEN:
 CADA SISTEMA DEBE CONTRIBUIR POR IGUAL. ESO IMPLICA
ECUALIZAR LAS VOLATILIDADES DE LOS SISTEMAS.
 SUBIR DE CONTRATOS SOLO DEBE HACERSE CON GANANCIAS DE LA
CARTERA CONJUNTA, Y NO DE LOS SISTEMAS INDIVIDUALES

26. EL PROBLEMA DEL METODO MONTECARLO
26
DESVENTAJAS
 Depende demasiado del número de curvas de capital
 Con suficientes curvas podemos forzar que aparezca una
curva que tenga todas las ganancias seguidas o todas las
pérdidas seguidas
 Se simulan situaciones
irreales
 EJ. Largo tendencial en
ORO y corto antit en Plata
 No 2 pérdidas seguidas,
pero Montecarlo las
generará
 Imposible estar seguros de
nada (al 95, 99%, etc)

27. DIMENSIONANDO
CARTERAS
27
MI SOLUCIÓN AL
PROBLEMA

28. Dimensionando carteras por volat y DD
28
 Hay que tener en cuenta la volatilidad diaria
 Fijamos el % de volatilidad diaria máxima que queremos:
 Más del 10% conduce a la ruina (“Trading Risk”, Kenneth L. Grant)
 Un 5% está bien para cuentas de 100k
 Para cuentas mayores de 100k un 2-3% está bien
 Sumando las volatilidades individuales sabemos el capital.
Ejemplo: suma.volat=10.000 capital=100k (10%)
 Si las posiciones son incorreladas podemos ajustar:
 El drawdown (y la volatilidad) son proporcionales a la raíz cuadrada
del número de posiciones. Así si pos x4 drawd x2.
 El Máximo drawdown también cuenta.
 Queremos tener al menos 3 veces el capital (cuando ocurra MDD
supondra un 33%)

29. Dimensionando carteras por Volat y DD
29
 EJEMPLO:
 4 MERCADOS, operando 2 contratos de cada y
queremos 5% de volatilidad (x20) máx
 Se necesitan 60K euros para operar esta solución

30. RESULTADOS REALES
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31. RESULTADOS (MARZO)
 Teórico:
 Gan = 46K euros
 MDD = 7K euros
 Volat Diaria = 5% Máx
 Real :
 Gan = 65K
 MDD = 9K euros
 Volat Diaria = 4.16% Máx
 La diferencia se debe a
añadir cerca del stop para
incrementar la prob de
ganancia
 Mayor Gan, Mayor DD
 Replicamos la curva teórica.

32. RESULTADOS (UN AÑO)
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 El modelo parece ir MUY BIEN

33. MÁS INFORMACIÓN
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 www.difbroker.es
 www.onda4.com
 onda4.com@gmail.com