Capítulo V - Curso Proyecto de Fin de Carrera

PROYECTO DE FIN DE CARRERALuis Montes Bazalar UNI
CURSO: PROYECTO EN
TELECOMUNICACIONES
(Quinta Parte)
Mayo - Junio 2019

2
EVALUACION

Hay dos tipos de evaluación de proyectos
Tipos
Económica
Privada
Desde la perspectiva del
dueño
Financiera
Evaluación Enfoques
Costo Beneficio
Social Precios sociales
Desde la perspectiva de
la sociedad en conjunto
Costo
Efectividad
Línea de corte

Paso 1: Identifica los beneficios sociales
(partimos del Árbol de Medios-Fines)
1. Los pasajeros demoran ahora 2.5 horas
cuando viajan de Tarapoto a Yurimaguas
(antes eran 6 u 8 horas)
2. Los transportistas de pasajeros y carga
incurren ahora en menores costos de
operación vehicular (combustible, aceite,
repuestos, etc.)

Paso 2: Mide los beneficios sociales utilizando
indicadores y luego aplica una fórmula de cálculo

Paso 3: Valoriza los beneficios
sociales utilizando precios sociales

Paso 3: Valoriza los beneficios
sociales utilizando precios sociales
• Para estimar los COVs se requiere del uso de Hojas de
cálculo, software especial (HDM III, VOC, RED) o de
tablas del Ministerio de Transportes y Comunicaciones
(MTC)
• Los costos de operación vehicular esta conformado
por: remuneraciones de la tripulación, consumo de
combustibles, lubricantes y neumáticos, mano de obra
del mantenimiento y depreciación del vehículo, etc.

Y los costos sociales atribuibles al
proyecto?
1. Costo total de la inversión, incluye expediente técnico,
costo de la obra (directo, indirecto, IGV), supervisión de
obra, otros (Costos de mitigación de impacto ambiental,
prevención y mitigación desastres, evaluación
arqueológica, etc.)
2. Costos de mantenimiento: periódico y rutinario

Evaluación Costo/Beneficio de la Alternativa 1 (Bi) “Mejoramiento de la
Carretera Tarapoto-Yurimaguas”
Periodos 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Beneficios sociales 400 400 400 420 420 420 420 420 420 440
Ahorro tiempo usuarios 150 150 150 170 170 170 170 170 170 190
Ahorro operación
vehicular 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200
Excedente productor 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50
Costos sociales 400 15 15 90 15 15 90 15 15 90 15
Inversión 400
Mantenimiento 15 15 90 15 15 90 15 15 90 15
Flujo neto -400 385 385 310 405 405 330 405 405 330 425
Tasa descuento 11%
VAN 1,819
TIR 94%
B/C 3.97

Evaluación Costo/Beneficio de la Alternativa 2 (Ca)
“Mejoramiento de la Carretera Tarapoto-Yurimaguas”
Periodos 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Beneficios sociales 400 400 400 420 420 420 420 420 420 440
Ahorro tiempo usuarios 150 150 150 170 170 170 170 170 170 190
Ahorro operación
vehicular 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200
Excedente productor 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50
Costos sociales 560 14 14 85 14 14 85 14 14 85 14
Inversión 560
Mantenimiento 14 14 85 14 14 85 14 14 85 14
Flujo neto -560 386 386 315 406 406 335 406 406 335 426
Tasa descuento 11%
VAN 1,672
TIR 67%
B/C 3.20

Resumen de la evaluación social
Enfoque Costo Beneficio
1. Identifique beneficios y costos sociales (Árbol de Medios-
Fines)
2. Mida beneficios y costos sociales a través de indicadores (C, C,
C, T)
3. Valore beneficios y costos sociales usando precios sociales
4. Estime el flujo neto de beneficios y costos a precios sociales
5. Calcule y compare indicadores de rentabilidad social
6. Seleccione la alternativa de mayor VANS
7. Efectúe análisis de sensibilidad de la alternativa recomendada

Una breve revisión del
Enfoque Costo Efectividad
1. Verifique que no es posible estimar beneficios sociales
2. Defina y cuantifique el indicador de efectividad (IE)
3. Estime el ratio costo efectividad (CE)
4. Seleccione la alternativa de menor ratio costo efectividad (CE)
5. Compare el ratio con una línea de corte
6. Seleccione la alternativa de menor CE si es igual o menor a línea de
corte
7. Efectúe análisis de sensibilidad de la alternativa recomendada

La evaluación privada de proyectos es una especialidad interdisciplinaria que
utiliza conceptos de la economía y de las finanzas, sin embargo, esta evaluación
es el resumen de otros estudios previos, cada uno de los cuales revisa la
viabilidad del proyecto desde la óptica de alguna disciplina específica. Así,
tendremos que estudiar los aspectos tecnológicos, de mercado, legales,
administrativos, sociales, etc., del proyecto. Cada uno de estos estudios previos
identifica impactos que se traducen en ingresos o egresos del proyecto y que
por lo tanto alimentan la evaluación económico-financiera y está orientada a
determinar la conveniencia de emprender una inversión, de cualquier tipo que
sea, desde el punto de vista del inversor o accionista, esto es, la evaluación
puede realizarse desde el punto de vista de cualquiera de los involucrados en el
proyecto. Esto implicaría identificar los efectos relevantes para un involucrado
particular. La evaluación privada prioriza la visión del accionista o inversor en el
proyecto, pero la misma herramienta puede utilizarse para evaluar desde su
propio punto de vista la conveniencia del proyecto para otros involucrados
EVALUACION PRIVADA DE PROYECTOS

Para evaluar un proyecto necesitamos conocer al menos dos elementos: un flujo de fondos
y una tasa de interés. El flujo de fondos (CAJA) nos muestra los beneficios, inversiones y
costos que el proyecto va a generar de aquí hasta su finalización, y la tasa de interés nos
permitirá actualizarlos, es decir, estimar cuánto valen hoy esos flujos futuros.
El concepto de interés
El interés recibido o pagado por el uso de un capital es un concepto engañosamente
simple. Aún subsiste alguna discusión, a nivel teórico, acerca de las razones por las que
existe el interés en los mercados capitalistas. A nuestros efectos, sin embargo, basta
tener claro qué es lo que el concepto de interés refleja. El concepto de interés tiene una
doble interpretación: como costo y como rentabilidad.
El interés como costo del capital
El interés refleja, en una primera interpretación, el costo de uso del capital: cuánto
cuesta a quien obtiene un determinado capital usarlo por cierto período.
Esta forma de entender el interés tiene una consecuencia importante para la evaluación:
todo capital tiene un costo. Esto significa que usar capital en un proyecto–sea como sea
que se exprese ese capital–no es gratis, independientemente de cuál sea la fuente de
provisión de ese capital.

El interés como retribución del capital
El interés puede también ser entendido como la retribución requerida por el uso del factor
capital: cuál es la rentabilidad mínima que el dueño del capital exige a una alternativa de
inversión (sea un proyecto real o uno financiero) para que justifique empeñar en la misma los
recursos que posee. Esto es válido tanto para el capital propio como para el de terceros:
todo capital requiere una retribución.
Entender el interés como una retribución exigida, que tiene relación con la conveniencia,
para el dueño del capital, de invertir recursos en un proyecto dado, nos introduce en el tema
del RIESGO.
RIESGO: Lo entendemos no tanto como el efecto negativo en el proyecto de
un acontecimiento puntual, por ejemplo un incendio, sino como la variabilidad de los flujos
futuros, respecto a un valor esperado. En otras palabras, cuanto más variables sean los
flujos futuros, más riesgoso es el proyecto (Esta definición de riesgo no excluye la acepción
de “efecto negativo de un acontecimiento”. Dicha acepción también está presente, pero la
idea de riesgo como volatilidad incorpora elementos positivos: los flujos pueden ser mayores
a los esperados. Este es el concepto que está detrás de la valoración de opciones reales)

Diferentes tipos de riesgos
i) Interés simple y compuesto
El interés se calcula de dos maneras principales:
a. Interés simple: el interés ganado por un capital en un período determinado se retira del mismo, de
modo que en el siguiente período queda sujeto a interés sólo el capital original.
b. Interés compuesto: el interés ganado por un capital en un período determinado se incorpora al
mismo, de modo que en el siguiente período queda sujeto a interés el capital original más los intereses
ganados en el período anterior.
ii) Período de capitalización
i) Tasas nominales y efectivas

ii) Periodo de Capitalización
En el interés compuesto es importante el período de capitalización, es decir, el tiempo que debe
transcurrir antes de que los intereses se agreguen al capital. El período de capitalización es interanual;
cuanto más corto sea ese período, más “intereses de intereses” ganará el inversor y por lo tanto mayor
será su rentabilidad final.

iii) Tasas nominales y efectivas
Cuando el interés es capitalizable más de una vez por año, la tasa anual dada se llama tasa nominal anual,
mientras que la tasa efectivamente ganada se llama tasa efectiva anual.
En el ejemplo anterior, la tasa nominal anual es 10%, mientras que la tasa efectiva anual es del 10,25%, para
complicar un poco más la cuestión, aparece el concepto de período de imposición. Este es el período por el
cual se mantienen los fondos invertidos. Así, con los datos del ejemplo anterior podemos tener una
colocación financiera que pague el 10% nominal anual, capitalizable semestralmente, y que coloquemos
nuestros fondos por 60 días. En ese caso, nos interesaría conocer la tasa efectiva para el período de 60
días. Eso puede hacerse con la siguiente fórmula:
TNA = 10%, m = 60, t = 180
En consecuencia, TE(m) = 1.099%; lo que significa que, para $1,000 ganaríamos casi $11 en 60 días.

CONCEPTO DE VALOR ACTUAL
i) Capitalización y actualización
El proceso de agregar intereses a un capital, en un esquema de interés compuesto,
se denomina capitalización. Si conocemos el capital inicial, la tasa de interés
nominal, el período de capitalización y de imposición, podemos fácilmente saber
cuánto dinero tendremos al final de este último. El capital así obtenido es el valor
futuro del capital que tenemos hoy:
como es habitual en el análisis de proyectos de inversión, que conozcamos el
capital futuro, o el valor futuro de un ingreso o egreso de fondos. Por ejemplo, en
un proyecto determinado hemos estimado que las ventas del año n serán iguales a
$1,000. La pregunta relevante, en ese caso, es cuál será el valor actual o presente
de ese ingreso (o egreso), es decir, su valor a hoy.

ii) Valor actual neto
Valor Actual se refiere al Valor Actual Neto (VAN). Este se entiende como la
suma algebraica de los flujos positivos y negativos de un proyecto; sobre todo,
de la detracción de la inversión.

iii) Valor actual y el rol del mercado de capitales
El mercado de capitales es simplemente un mercado donde la gente intercambia dinero de hoy por dinero
futuro, y viceversa. Para ello cuenta con una cierta cantidad de instrumentos que varían según del desarrollo
del mercado.
A nuestros efectos, el rasgo más destacable es que la existencia de una regla de cambio entre dinero
presente y futuro nos permitirá establecer una regla de decisión para elegir inversiones, sean financieras o
productivas. En efecto, la existencia del mercado de capitales permite que cada tenedor de capital pueda
elegir la pauta de consumo o inversión que prefiera, en función de su stock de capital actual, de sus flujos
futuros, de la tasa de interés y de sus preferencias. Así, un inversor que tiene un cierto capital y espera
recibir un cierto flujo futuro, puede tomar varios cursos de acción: ahorrar todos sus fondos y consumir
“mañana”, o gastar todo hoy, a cuenta de lo que va a recibir, o cualquier opción intermedia, incluso invertir en
proyectos “reales”.

Pasos metodológicos para la construcción del flujo
1. identificar los efectos relevantes, sean ingresos, egresos o
inversiones
2. Medirlos, en las unidades de medida específicas.
3. Valorarlos, en dinero.
4. Ordenarlos en el tiempo, es decir, establecer en qué momento del
futuro ocurrirá cada uno de ellos.
5. Compararlos, a fin de determinar el ingreso o egreso neto.
CONSTRUCCION DEL
FLUJO DE FONDOS

Modelo sugerido de flujo de fondos
Las formas de exponer el flujo de fondos son tantas como analistas hay. Sin
embargo, el modelo que sugerimos tiene algunas ventajas desde el punto de vista
de exposición de la información:
Separa con claridad el flujo que corresponde al proyecto “puro”, es decir,
financiado con capital propio, del flujo del financiamiento.
Dentro del flujo del proyecto “puro”, separa el estado de resultados, donde se
incluyen los movimientos contables para facilitar el cálculo del impuesto a las
ganancias, del flujo de fondos
propiamente dicho.
La principal desventaja es que en algunos casos puede incluir demasiadas líneas
de conceptos, lo cual dificultaría un tanto su lectura. Si así fuera, la parte de
estado de resultados podría mostrarse separadamente.
El esquema que sugerimos para calcular los flujos relevantes es el siguiente:

ARMADO DE FLUJO DE FONDOS

En el esquema propuesto, notemos los siguientes puntos:
a. Hasta la línea 13 se arma un estado de resultados, incluyendo conceptos contables (salvo los relacionados
con el financiamiento).
b. Desde la línea 14 hasta la 17 computamos los elementos financieros, incluyendo, en la línea 17, la suma de la
depreciación de activos fijos y otros activos, que habíamos deducido como costo en la línea 8.
c. La línea 18 muestra el flujo del proyecto financiado totalmente con capital propio. Este es el flujo adecuado
para calcular la conveniencia del proyecto para el accionista.
d. Las líneas 19 a 22 muestran el flujo del financiamiento: la toma de capital (línea 19), el pago de intereses
(línea 20) y la devolución del capital (línea 21). La línea 22 expresa el resumen de la toma y devolución de
fondos de terceros.
e. La línea 23 muestra el ahorro que genera el endeudamiento, en relación al impuesto a las ganancias. Como
los intereses pagados a terceros pueden deducirse de impuestos, a diferencia de los intereses sobre el capital
propio, endeudarse reduce el total a pagar por impuesto a las ganancias. A su vez, como queremos mostrar el
flujo de fondos libre de todo efecto de financiamiento, los intereses no se muestran arriba de la línea 18, lo
cual hace que el impuesto calculado en la línea 12 corresponda al caso en el que el proyecto no se endeuda.
Luego, cuando agregamos el efecto del financiamiento de terceros debemos agregar también el ahorro
impositivo generado por el pago de intereses.
f. Finalmente, la línea 24 muestra el flujo de fondos relevante para el accionista: el flujo del proyecto “puro”
(línea 18) más/menos el efecto del financiamiento.

Para analizar el impacto de un proyecto se deben definir modelos de control
que pueden ser experimentales, cuasiexperimentales y no experimentales,
que permitan evaluar la situación de la población beneficiaria antes y después
de la intervención de un proyecto, aislando el efecto de elementos no
atribuibles al proyecto.
Las técnicas de análisis más utilizadas en la evaluación de proyectos son:
- Análisis Costobeneficio –CB
- Costo eficiencia y
- Costo efectividad –CE
La aplicación de estos métodos permite resolver algunas de las preguntas
propias de la evaluación de impacto: ¿qué cambios generó el proyecto? ¿Cuál
fue su magnitud? y ¿Cuál fue la contribución al logro de los objetivos?
TECNICAS DE EVALUACION DE PROYECTOS

Costo-beneficio
Los métodos costo-beneficio se aplican en aquellos casos en que tanto los costos como
los beneficios pueden expresarse en términos monetarios. Existen distintos
indicadores que pueden
calcularse una vez conocidos y determinados los costos y los beneficios, entre ellos la
razón beneficio costo, el período de recuperación del capital, el valor actual neto
(VAN) y la tasa interna de retorno (TIR). De éstos, los más recomendables son el
VAN y la TIR.
a) Valor actual neto
El valor actual neto (VAN), también conocido como valor presente neto, pretende
cuantificar en cuanto se enriquecerá quien realiza un proyecto, medido en términos de
riqueza actual. Para ello se
aplica la siguiente fórmula:
donde:
Bi = Beneficios del proyecto en el año i
Ci = Costos del proyecto en el año i
r = Tasa de descuento

b) Tasa interna de retorno
La tasa interna de retorno (TIR) corresponde a aquella tasa que hace el VAN de un
proyecto igual a cero. Usando la misma fórmula anterior, la TIR corresponderá a
aquella tasa r tal que:
Para la determinación de esta tasa se sigue un proceso iterativo, probando con
distintos valores de "r" hasta encontrar el correspondiente a la TIR.
Afortunadamente, todas las planillas electrónicas y calculadoras financieras cuentan
con funciones para calcular automáticamente la TIR de un flujo de fondos.
Los modelos experimentales definen dos grupos de poblaciones, una que es objeto
de la acción del proyecto, y la otra con las mismas características que no recibe el
estimulo. Los dos grupos son seleccionados aleatoriamente. Los modelos
cuasiexperimentales se caracterizan por su no aleatoriedad. Por su parte, los
modelos no experimentales sólo definen una población, por lo que no existe un grupo
testigo de comparación

Ejemplo 1
CÁLCULO DEL VAN
Suponga que un servicio de salud especializado en cardiología, ha decidido
ofrecer al resto de los servicios de salud del país un curso de capacitación
en esta especialidad, como una forma de incrementar los ingresos propios
de la institución. ¿Le conviene al servicio realizar esta actividad?, en
otras palabras, ¿le es rentable este proyecto? La preparación del curso
demora dos meses y el costo de prepararlo (desarrollo de guías,
materiales, etc.) es de $ 3.000.000, valor a pagar por adelantado. El curso
se repetirá tres años consecutivos, el primero a los doce meses de
iniciada la preparación de los cursos. El costo de operación anual
(profesores, salas y materiales) es de $ 5.000.000, pagados al principio
de cada curso. La matrícula, que también se paga al inicio del curso es de
$ 450.000 por alumno. Se calcula que en cada curso se
matricularán 15 alumnos. Asuma, además, que la tasa de descuento
relevante para el servicio es de un 12 %.

Con estos datos podemos construir la siguiente tabla de flujos (valores en
miles de $):
Año Beneficios Costos
0 0 3.000
1 450*15=6.750 5.000
2 450*15=6.750 5.000
3 450*15=6.750 5.000
Calculamos luego cada uno de los términos de la sumatoria (i = 0 a i=3).
i=0: (0-3000)/(1+0.12)0 = -3.000
i=1: (6750-5000)/(1+0.12)1 = 1.563
i=2: (6750-5000)/(1+0.12)2 = 1.395
i=3: (6750-5000)/(1+0.12)3 = 1.246
Y sumando obtenemos: VAN = M$ 1.204
Es decir, el Servicio ganará en término s actuales $1.204.000, entonces, le
conviene realizar el curso, pues será M$ 1.204 más rico por hacer el proyecto
en comparación a que si no lo hiciera.

Ejemplo 2
CÁLCULO DE LA TIR
Si se ingresan los datos del ejemplo anterior a una planilla electrónica
se obtiene una TIR igual a 34.2%. Para verificar este valor Repita el
cálculo anterior reemplazando r (0.12)
por 0.342 y verá que obtiene un VAN igual a cero.
Costo-eficiencia
En aquellos casos en que no es posible expresar los beneficios de un
proyecto en términos monetarios, o bien el esfuerzo de hacerlo es
demasiado grande como para justificarse, se aplican los métodos
costo-eficiencia. El objetivo de éstos es determinar qué alternativa de
proyecto logra los objetivos deseados al mínimo costo (es decir más
eficientemente).

a) Costo mínimo
El método de costo mínimo se aplica para comparar alternativas de proyecto que
generan idénticos beneficios. Así, si los beneficios son iguales, las alternativas se
diferenciarán solo en sus costos, por lo que podemos elegir la que nos permite
alcanzar el objetivo deseado con el menor gasto de recursos. Sin embargo, dado
que los costos de las distintas alternativas pueden ocurrir en distintos momentos
del tiempo, la comparación debe realizarse en valor actual, para ello se aplica la
fórmula siguiente:
El uso de indicadores socioeconómicos en la formulación y evaluación de
proyectos sociales
donde:
VAC = Valor actual de los costos
Ci = Costos del proyecto en el año i
r = Tasa de descuento

b) Costo por unidad
El método de costo mínimo es aplicable sólo en aquellos casos en que los
beneficios de las distintas alternativas de proyecto son iguales. Sin embargo,
suele ocurrir que distintas alternativas de proyecto generan beneficios
desiguales. Cuando es éste el caso, pero las alternativas difieren básicamente
en el "volumen de beneficio" que generan (medido éste a través de una
variable "proxi" de los beneficios) es posible utilizar como criterio de
selección de alternativas el costo por beneficiario, por atención o por egreso,
o en términos más genéricos, el costo por "unidad de beneficio" producida.
Para ello se calculará para cada alternativa el VAC y se dividirá por el
"volumen de beneficios" a producir, medidos a través de una variable "proxi"
de éstos.

Ejemplo 3
COSTO MÍNIMO
Suponga que un hospital requiere un acelerador lineal para exámenes de
alta complejidad. Una alternativa es comprarlo el próximo año siendo su
valor actual de M$ 12.500 con una vida útil de 12 años. Después del año 12
es posible asumir que el equipo no tendrá ningún valor (valor residual igual a
cero).
La segunda alternativa consiste en un "leasing" a 12 años en cuyo caso el
costo anual pagadero al inicio de cada año será de M$1.500. También en
este caso se asume que el valor del equipo al final del año 12 será nulo por
lo que no se ejercerá la opción de compra. En ambos casos todos los costos
de operación y mantenimiento serán de responsabilidad del centro
hospitalario y dado que se trata del mismo equipo es posible asumir que
éstos serán idénticos para ambas alternativas. Cualquiera sea la alternativa
escogida ésta se realizará en doce meses más.
Dado que los beneficios de las dos alternativas son idénticos podemos
aplicar el criterio de costo mínimo. Además los costos de mantenimiento y
operación son iguales para ambas alternativas por lo que podemos no
considerarlos (sólo para efecto de comparar las alternativas).

Ejemplo 3
COSTO MÍNIMO
Así, aplicando la fórmula anterior y asumiendo que el gobierno requiere que
para evaluar los proyectos del sector público se aplique una tasa de
descuento de 12 % se tendrá:
Es decir: N” de unidades
C/U= VAC
donde: C/U = Costo por unidad de la variable proxi de los beneficios
VAC = Valor actual de los costos
Nº de unidades= Número total de atenciones a generar, servicios a entregar
o población a atender durante el horizonte de evaluación del proyecto.

Evaluación
Económico – Social y
Beneficios y Costos

Escasez y Elección
• Los recursos disponibles para una sociedad son escasos:
• Escasez malthusiana: la cantidad total es inferior a la
suma de necesidades y demandas
• Escasez ricardiana: los costos de producción son
crecientes al aumentar el uso de los recursos.
• La escasez lleva a la necesidad de elegir entre usos
alternativos del mismo recurso

Elección y eficiencia
• La existencia de usos alternativos implica que algunos
son mejores que otros, más eficientes, en términos de
empleo de recursos y de obtención de los objetivos.
• Dado un nivel de logro de objetivos, habrá usos más
baratos en términos de recursos empleados (requieren
menos recursos)
• Dado un nivel de recursos, habrá usos que acerquen más
que otros al nivel de logro de objetivos deseado (uso más
productivo de los recursos)

Eficiencia y aceptabilidad
• La eficiencia de un proyecto es “objetiva”, en términos de
que, dada una metodología, cualquier análisis debería llegar
a un resultado similar (dejando de lado diferencias en los
supuestos básicos)
• Por otro lado, la aceptabilidad de un proyecto es
“subjetiva” en el sentido de que influyen otros factores,
particulares a cada decisor

Eficiencia y aceptabilidad
• Dado un proyecto (socialmente) eficiente, la sociedad A
puede considerarlo aceptable, y la B no. Es decir, cada
sociedad está dispuesta a resignar cierta eficiencia para
“comprar” otros objetivos.

Precio y propensión a pagar
• La escasez implica que los recursos son valiosos.
• Los individuos expresan ese valor en términos de la
propensión a pagar (PaP) por un recurso determinado.

Precio y propensión a pagar
• En los bienes que se comercian en el mercado el precio es un
indicador de la propensión a pagar
• Precio = PaP del consumidor marginal
• En los bienes que no tienen un mercado “explícito” o que
sufren las fallas del mercado, es necesario imputar un valor
a esos bienes.
• Si no se les imputara un valor, se los equipararía con
bienes “libres”, y por lo tanto se los consumiría en exceso.

Valoración económica: Propósito
• “El propósito de la valoración económica es revelar los
verdaderos costos de utilizar [...] recursos escasos.”

Valoración económica: Propósito
• Costos “verdaderos” = Costos para la sociedad = Costos
sufridos por toda la sociedad, presente y futura,
independientemente de quien los genere.
• Obviamente, la definición se aplica también a los
beneficios:
• No usar un recurso costoso implica un beneficio; conocer el
verdadero costo de un recurso es conocer el beneficio de
no utilizarlo.

Significado
de la valoración económica: Supuestos
• El valor económico de un recurso refleja la suma de las
propensiones a pagar de los individuos que lo demandan
• La propensión a pagar refleja las preferencias individuales
por ese recurso
• También refleja una cierta distribución del ingreso

Significado
de la valoración económica
La valoración económica se refiere a
valuar las preferencias de la gente,
acerca de obtener un determinado beneficio o de
reducir un determinado costo

Valoración económica:
Uso del dinero
• La valoración económica se expresa en dinero
• Esto no significa que se “pone un precio” a recursos
tales como la salud, la educación, el medio ambiente, la
vida

Valoración económica:
Uso del dinero
Lo que se valúa –y se traduce en dinero – son
las preferencias de la gente acerca de
cambios en el nivel de la provisión de ciertos bienes
tales como salud, de educación, de calidad ambiental,
de riesgo de vida

Valoración económica y financiera
• La valoración económica valúa las preferencias, esto
es, la predisposición a pagar.
• La valoración financiera toma en cuenta los pagos
efectivamente realizados
• De hecho, el precio de un bien es el límite inferior
de la predisposición a pagar. Lo que la gente paga
por un bien es la valoración mínima que le da a ese
bien.

Valoración económica y financiera
La valoración económica es distinta
de la valoración financiera
No requiere que se hagan pagos o cobros en dinero

Valoración económica
y valores intrínsecos
• A ciertos recursos la sociedad les asigna un valor
intrínseco: un valor más allá de las preferencias hacia
ellos. Se valúa la mera existencia.
• Vg., la vida humana; la salud; la libertad

y valores intrínsecos
• El valor intrínseco es válido como criterio de
decisión; se diferencia del valor económico en que no
puede ser medido
• Empero, muchos ejemplos de valor intrínseco se reducen
en última instancia a preferencias, lo cual implica que
pueden calcularse. En ese caso, el valor intrínseco es
parte del valor económico.

y valores intrínsecos: Ejemplo
• Puede considerarse que la salud tiene un valor
intrínseco.
• Sin embargo, la definición de “estar sano” es muy
variada → los individuos tienen preferencias por un
cierto grado de salud: un fumador acepta menos
salud que un no fumador.

Valor económico total
=
Valor de uso + valor de existencia

• Valor de uso = valor directo + valor indirecto + valor de
la opción
• Valor directo: el que se deriva directamente del uso
del recurso. V.g.,
• Valor indirecto: el que se deriva de las externalidades
del recurso
• Valor de la opción: el que se atribuye a la opción de
uso de ese recurso (a pesar de que el uso no se
materialice)
• Valor de existencia = el valor derivado de la mera
existencia del recurso

Valor económico total:
Ejemplo
• La sociedad valora la existencia de un sistema
educativo (tanto público como privado). Ese valo podría
descomponerse en:
• Valor directo: el valor atribuido por los usuarios del sistema
educativo
• Valor indirecto: el valor atribuido por el resto de la
sociedad al hecho de contar, gracias al sistema educativo,
con más gente capacitada, esto es, con más capital humano.

Valor económico total:
Ejemplo
• Valor de la opción: el valor atribuido por el resto de
la sociedad al hecho de tener la opción de
capacitarse, aunque no se haga uso del sistema
• Valor de existencia: el valor atribuido por la sociedad
a la educación, con independencia del sistema
educativo existente.

Características de la
Evaluación Económica (Social) de Proyectos
• La evaluación económica (social) de proyectos es una
evaluación
• Ex ante
• Que busca determinar la conveniencia (económica) del
proyecto para toda la sociedad
• Que se basa principalmente en el análisis costo beneficio
• Que resume la viabilidad del proyecto en otros aspectos
(técnicos, comerciales, políticos, etc.)

Evaluación social de proyectos:
Razones de su uso
• ¿Por qué evaluar los proyectos desde el punto de vista
social?
• El interés público y el privado no siempre están asociados

Interés público e interés privado
• ¿Por qué el interés público y el privado no siempre
se asocian?
• Porque los mecanismos de asignación de recursos
de la sociedad no son perfectos
• La suma de demandas individuales no siempre equivale a
las demandas colectivas

Público y privado:
Sentidos (I)
• La dicotomía público-privado como
abierto vs. cerrado
• Lugares públicos; conferencia pública
• El criterio clave es la accesibilidad
• Lo público es accesible, transparente
• Lo privado es no accesible, opaco

Público y privado:
Sentidos (II)
• La dicotomía público-privado como
el todo vs. la parte
• salud pública; opinión pública
• El criterio clave es la referencia a la totalidad
• Lo público es lo pertinente a “toda la gente”
• Comúnmente, aunque no necesariamente, lo estatal
• Lo privado es lo pertinente a los individuos

• La evaluación social de proyectos es la visión de la
inversión desde lo público
• Los efectos de la misma para toda la gente
• Los efectos de la inversión estatal
• La identificación de las necesidades comunes a todos
• La provisión de bienes de acceso abierto
la visión desde lo público

• ¿Quién es la sociedad?
• ¿Cómo se determina el interés público?
• ¿Cómo establecer las preferencias sociales?
• ¿Cuál es el rol del sector público?
Cuestiones generales

• ¿Qué fallas tienen los mecanismos de asignación
que obligan a la intervención estatal?
• Fallas de mercado
• Redistribución
• Bienes preferentes
Cuestiones generales

Evaluación Social de
Proyectos
Lógica de la evaluación social
Fallas de mercado y justificación
de la acción estatal

• Bajo ciertas normas competitivas, los mercados
promueven una asignación de recursos que es
óptima en el sentido de Pareto
• No se pueden reasignar recursos para mejorar la
situación de algunos sin empeorar la situación de al
menos una persona
Primer teorema
de la Economía del Bienestar

Segundo teorema
de la Economía del Bienestar
• Una economía puede alcanzar todos los puntos de la
curva de posibilidades de utilidad, si la distribución
inicial de los recursos es correcta
• Si la distribución del ingreso que genera el mercado no
es aceptable, se puede lograr una que lo sea mediante
políticas redistributivas, sin afectar al mercado

Fallas de mercado
• En la vida real, los mercados no cumplen todas
las condiciones para alcanzar óptimos de Pareto
• Al no cumplir los supuestos que definen a los
mercados competitivos, tienen fallas
• Situaciones en las que no funcionan como un mercado
competitivo

Fallas de mercado

Fallas de mercado
• Los principales fallas de mercado son:
• Falta de competencia
• Mercados incompletos
• Mercados complementarios
• Fallas de información
• Desequilibrios
• Bienes públicos
• Externalidades

Falta de competencia
• Los monopolios o la competencia reducida genera
equilibrios a un precio mayor y una cantidad menor
que en los mercados competitivos
• Pocas empresas o barreras de entrada
• Falta de sustitutos cercanos

Efectos del monopolio en el bienestar
Qcp = Cantidad demandada en competencia perfecta
Qm = Cantidad demandada en monopolio
QcpQm
Precio
Cantidad
S = Cto. Marginal = Cto. Medio
Demanda
Ingreso
Marginal
Pérdida neta de bienestar

Mercados incompletos
• El mercado no proporciona necesariamente todos
los bienes para los que hay demanda, aun cuando el
costo de ofrecerlo sea menor que el precio que
están dispuestos a pagar los consumidores
• Seguros
• Crédito

Efectos de los mercados incompletos
en el bienestar
Qcp = Cantidad demandada en competencia perfecta
Qm = Cantidad demandada por restricción de la oferta
QcpQm
Precio
Cantidad
S = Cto. Marginal = Cto. Medio
Demanda
Ingreso
Marginal
Pérdida neta de bienestar
Sreal

Mercados complementarios
• Cuando un mercado necesita de otros para poder
funcionar, la coordinación entre mercados suele
fallar
• Suele ser necesario un ente coordinador que “arme” el
macro mercado, i.e., relacione los productores y
demandantes de los distintos mercados
complementarios
• Vg., urbanismo, economías con mercados
desarticulados

Fallas de información
• En algunos mercados hay información incompleta para
alguna de las partes
• Esto genera los fenómenos de información
asimétrica, azar (riesgo) moral, y selección adversa
• El mercado provee así menos cantidad del bien que la
óptima

Desequilibrios
• Los mercados competitivos generan un precio que
“vacía” el mercado y lleva a un pleno empleo de los
recursos
• La existencia de desempleo, subempleo y sobre
empleo de recursos (no sólo mano de obra) es una
falla de mercado

Externalidades

Fallas de mercado
• Hay dos fallas de mercado muy significativos para
la evaluación social:
• Las externalidades
• Los bienes públicos y la provisión pública de bienes
privados

Externalidades:
Definición
• Una externalidad es un efecto externo a un
agente económico, que genera beneficios o
costos a otros agentes, sin que el productor de
ese efecto capte el beneficio o cargue con el
costo

Externalidades:
Definición
• En general, hay externalidades si
Beneficio Mg. Social ≠ Beneficio Mg. Privado
Costo Mg. Social ≠ Costo Mg. Privado

Externalidades
y asignación de recursos
• La presencia de externalidades lleva al mercado a
asignar erróneamente los recursos:
• Externalidades positivas: los beneficios (costos)
sociales superan (son menores) a los privados → el
mercado asigna una cantidad menor a la óptima
• Externalidades negativas: los beneficios (costos)
sociales son menores (mayores) que los privados → el
mercado asigna una cantidad mayor a la óptima`

QprivadaQsocial
Precio
Cantidad
CMgprivado
Demanda
CMgsocia
l
P1
P0
Externalidad en la producción
Pérdida de
bienestar

Externalidades:
Variantes (I)
• Si la actividad de un agente afecta las
posibilidades de actividad de otros, sin que se
pague o cobre por ello (en sentido amplio)
• Ejemplo: el uso destructivo (regenerativo) de un
recurso.

Externalidades:
Variantes (II)
• Si la función objetivo de un agente económico
depende de alguna variable controlada por otro
agente económico
• Ejemplo: la utilidad que X obtiene de ver un
espectáculo depende de la conducta de los otros
espectadores

Externalidades:
Variantes (III)
• Si hay interdependencia entre dos o más funciones
objetivo, con efectos económicos que el mercado no
valora
• Ejemplo: los mercados complementarios

Externalidades:
Variantes (IV)
• Hay externalidades transferibles → el primer
receptor de las mismas puede transferirlas a otros
• Ejemplos: disposición final de los residuos lejos de la
zona de generación; ubicación de industrias
contaminantes lejos del mercado de sus productos

Externalidades:
Variantes (V)
• El libre acceso a un recurso (su uso sin costos de
obtención) genera externalidades (usualmente
negativas) y lleva a una sobre utilización
• Transforma un bien escaso en un bien libre
• Ejemplo: barcos pesqueros en aguas internacionales
• En general es un problema de gestión → diseñar una
forma de gestión adecuada evita el problema
• Vg., una gestión conjunta de todos los usuarios

Externalidades:
Tipos de solución (I)
• El tratamiento básico de la externalidad no es
necesariamente eliminarla sino internalizarla: lograr
que el productor capte el costo (beneficio) real (i.e.,
social) de su acción
• En la práctica, significa reasignar los derechos de
propiedad de generación de externalidades
• Quien genera externalidades sin pagar ni pedir permiso
tiene de hecho el derecho de propiedad sobre la misma

Externalidades:
Tipos de solución (II)
• Formas típicas de redistribución de los derechos
de propiedad de las externalidades:
• Impuestos pigouvianos
• Regulación administrativa
• Negociación en el mercado
• Regulación social

Externalidades – Tipos de solución:
Impuestos pigouvianos
• Consiste en imponer al “externalizador” un impuesto por
unidad de producción o consumo equivalente al valor de
la externalidad, medida en el óptimo de Pareto
p
S soc
p soc S priv
p priv
D priv
Q soc Qpriv Q
t unid prod
E*
E

Regulación administrativa
• Los derechos de propiedad pasan a un ente superior
(usualmente el Estado) que los asigna a los agentes en
cantidades máximas prefijadas, y bajo ciertas
condiciones.
• Problema: generaliza, pese a diferencias particulares
• Es costosa de administrar
• Caso límite: prohibición total u obligación de uso
• Es extrema, pero tiene costos de administración bajos
• Es el caso de los bienes preferentes

Regulación de mercado
• Se negocia libremente entre dos tipos de agentes:
• Los que tienen un costo de oportunidad si no pueden
contaminar más
• Los que valoran una reducción de la contaminación
• Se llega a un óptimo si los costos de transacción son
bajos
• En la práctica son altos, y llevan a asignaciones no óptimas
• En el extremo, el Estado puede quedarse con los derechos y
no traspasarlos al mercado → preserva el uso del recurso
con menor costo de control (Vg., tierras fiscales)

Regulación social
• Los derechos de propiedad pasan a la sociedad, que por
medio de la presión social reconduce las conductas
socialmente no aceptables
• Es más eficaz cuando más clara es la relación entre
descontento social y utilidad del “externalizador”
• Gobierno → impacto en los votos
• Empresas → impacto en las ventas
• Individuos → reprobación social

Bienes colectivos y
otros bienes

Bienes colectivos
• Bienes colectivos puros: son aquellos bienes
• Cuyo consumo es obligatorio
• y el consumo de cada individuo no disminuye el de los
demás
• Los costos de acceso son nulos
• La exclusión de algún consumidor no es factible y/o
deseable

134
Alta X X
Bienes privados con suministro público Bienes privados puros
Carretera congestionada
X
Salud pública Incendios
Defensa nacional Carretera sin congestión Faros
Baja X X X
Prohibitiva Fácil
Costomarginaldesuministrarelbiena
unindividuoadicional
Facilidad de la Exclusión

Bienes colectivos:
Problemas de su provisión
• El mercado provee de manera deficiente los bienes
colectivos puros, por dificultades de financiación
• La provisión estatal tiende a generar una
subvaloración del bien para eludir el pago de los
impuestos o precios para financiarlo
• En ambos casos se genera el problema del free rider o
polizón

Bienes donde la exclusión es factible,
pero no deseable
p
D de viajes
p
Qcon peaje Qc Q
Viajes no realizados
por el peaje
Capacidad de
la autopista
Qmáx
Pérdida de bienestar

Bienes donde la exclusión es costosa
p
D de viajes
p
Costos de transacción
c
Qpriv Qec Qc QQmáx
Costos de producción
Ganancia de
bienestar x mayor
consumo Pérdida de bienestar x
exceso de consumo
Cantidad
provista por los
privados,
cobrando los
costos de
Cantidad provista
por el Estado,
cobrando sólo costos
de producción
Cantidad
provista por el
Estado,

El problema del polizón
• Como los bienes colectivos son de consumo
obligatorio y no competitivo, y la exclusión es
imposible o costosa, hay incentivos para que cada
consumidor intente no pagar por su consumo, pues
la pérdida de capacidad de consumo es pequeña en
relación al ahorro obtenido

El problema del polizón:
Ejemplo numérico
El problema del polizón
Consumidores: 100 Consumo bien privado: 50%
Renta per capita: 10 Consumo bien colectivo: 50%
Matriz de Pagos: Existe un sólo polizón
Consumo En el óptimo El polizón Modificación Los demás Modificación
Bien privado 5 9 80% 5 0%
Bien colectivo 500 496 -0,8% 496 -1%
Cada
consumidor
consume $5
de bienes
privados
Y $500 de
bienes públicos
= total
adquirible por
esa comunidad
Si un consumidor decide pagar
sólo $1 por el bien colectivo, la
provisión de éste, y su consumo,
disminuye a $496, para todos.
La ganancia en bienes privados
para el polizón es sustancial,

Matriz de Pagos: Todos son polizones
Consumo En el óptimo Los polizonesModificación
Bien privado 5 9 80,0%
Bien colectivo 500 100 -80,0%
Matriz de Pagos: Todos son polizones, menos uno (comparación con todos son polizones)
Consumo Todos polizones El altruista ModificaciónLos polizonesModificación
Bien privado 9 5 -44% 9 0%
Bien colectivo 100 104 4% 104 4%
Si todos son
polizones, el
consumo de bien
colectivo se aleja
mucho del
óptimo
Ejemplo numérico
La aparición de
un altruista no
acerca la
economía al
óptimo

Ejemplo numérico
• Si la utilidad de cada consumidor es igual a
Uconsumidor = Consumobien privado x Consumobien colectivo
Matriz de Pagos en Útiles
Todos los demás
son polizones
Todos los
demás
cooperan
Comportamiento de polizón 900 útiles 4,464 útiles
Comportamiento
cooperativo
520 útiles 2,500 útiles
Para el individuo, la estrategia de polizón es dominante:
siempre le conviene serlo

Eficiencia en el consumo
• La eficiencia en el consumo es un criterio para clasificar
los bienes
• Mide cuánto disminuye la cantidad disponible para el
consumo como consecuencia del consumo efectivo de
una unidad del bien:
• Permite clasificar los bienes
consumidaUnidad
disponibleCantidad
Δ
Δ
K
−
=

Eficiencia en el consumo
y tipos de bienes
• De allí,
consumidaUnidaddisponibleCantidad ΔKΔ =−
Valor de K Tipo de bien Ejemplo
K < 0 Hipercolectivo Discoteca, Internet = externalidades de red
K = 0 Colectivo puro
Defensa, control de epidemias = no exclusión,
no congestión, consumo no competitivo
0 < K < 1 Colectivo local
Parque, autopista = posibilidad de
congestión
K = 1 Privado puro Alimentos, libros, etc.
K > 1 Subprivado Pesca, minería = mucho desperdicio

Tipos `de bienes y provisión
• La disponibilidad de los distintos tipos de bienes puede
ser óptima o estar lejos del óptimo, de acuerdo a la forma
en que se manejen las externalidades

Bienes preferentes
• Bienes cuyo consumo el Estado sostiene que debe
incentivar (desalentar) pues tiene una externalidad positiva
(negativa)
• Los individuos los consumen en cantidades no óptimas, aun
con información adecuada
• en parte por no captar las externalidades
• en parte por una cuestión de preferencias
• Se tiende a usar la regulación administrativa

Justificación de la acción estatal

¿Cuándo y por qué el Estado
debe intervenir en la economía?
• Si las alternativas que ofrece el mercado privado son
• Imposibles: No surge una oferta privada pues no hay posibilidad
de cobrar por el bien (bienes colectivos puros)
• Costosas: Cuando la exclusión es técnicamente factible pero no
económica
• Indeseables: Cuando la exclusión no es socialmente deseable

¿Qué debe tenerse en cuenta?
• Si la solución de mercado es poco satisfactoria para los
miembros del grupo afectado
• Vg., el mercado genera menos demanda de artistas que la
considerada adecuada socialmente

¿Qué debe tenerse en cuenta? (II)
• Si el grupo afectado es considerado digno de ser ayudado
• ¿Los artistas merecen un tratamiento especial por parte del
Estado? También el mercado demanda menos de otras
profesiones

¿Qué debe tenerse en cuenta? (III)
• Si el costo de la intervención estatal es menor que el
beneficio derivado de la misma
• Un subsidio a la producción artística, financiado con un
impuesto, debe comparar
• Los beneficios derivados de dicha producción
• Vs. los costos de recaudación y los efectos distorsivos del impuesto

¿Qué debe tenerse en cuenta? (IV)
• No toda demanda colectiva o interés colectivo es de interés público
• La provisión pública debe hacerse cuando sea más eficiente (socialmente) que
la privada, o esté de acuerdo a las preferencias de la sociedad

Ejemplo
• Un pueblo en el interior, lejos de las grandes ciudades. Sus
habitantes plantean demandas individuales y colectivas.
Algunas de estas últimas:
• Educación
• Agua potable
• Telefonía
• Salud
• Vivienda
• Algunas podrían resolverla de manera individual, pero
probablemente sea más efectiva una solución colectiva

Relación entre las instituciones, las
demandas y el interés subyacente
Institución
Tipo de
Demanda
Interés
vinculado
Acción
involucrada
Ejemplo
Mercado Individual Individual Individual
Demanda de educación =
Contratación de un maestro privado
Colectiva Colectivo Colectiva
Instalación de una escuela privada
Grupos de interés Colectiva Colectivo Colectiva
Instalación de una escuela privada
"confesional"
Estado Colectiva
Colectivo /
Público
Colectiva
Demanda de educación = Subsidio
a una escuela privada
Colectiva Público Colectiva
Instalación de una escuela pública

Curva de posibilidades de utilidad
• Esta curva muestra las distintas combinaciones de utilidad
que reciben dos individuos, cuando la economía está en un
equilibrio general de intercambio.
• Este equilibrio general se logra cuando – en una economía
muy sencilla – la tasa marginal de sustitución entre dos
bienes del individuo A es similar a la del individuo B
TMSA
xy = TMSB
xy

Evaluación Social de
Proyectos
Lógica de la evaluación
La decisión pública
Función objetivo
Reglas de decisión social

Evaluación de proyectos
y función objetivo
• La evaluación de proyectos requiere definir una función
objetivo
• Es decir, una pauta de deseabilidad, contra la cual comparar
el impacto de las alternativas de proyecto
• Ej.:
• Aumentar la riqueza social;
• Mejorar la distribución del ingreso;
• Aumentar la cobertura de un servicio;
• Privilegiar a ciertos grupos de ciudadanos; etc.

Evaluación privada:
Función objetivo
• En la empresa privada, la función objetivo es clara →
maximizar la riqueza
• Beneficio
• Valor para los accionistas, etc.
• Los proyectos son convenientes si aumentan la riqueza de la
empresa
• En la evaluación social, la cuestión no es tan clara

Evaluación social:
Función objetivo
• La función objetivo sirve para representar las
preferencias entre estados alternativos de la economía
(con y sin proyecto)
• Cuestión 1: ¿Qué significa “representar las preferencias”?
• Cuestión 2: ¿De quién son las preferencias que se
representan?

Representación de las preferencias
• Dadas unas preferencias acerca de diferentes
estados futuros, la función objetivo asigna valores
mayores a los estados preferidos
• Entonces, encontrar el estado factible que maximiza
la función objetivo implica encontrar el estado
factible preferido

Preferencias individuales
• Todo individuo tiene preferencias entre estados
posibles de la economía
• Todo involucrado tiene preferencias entre la situación sin
proyecto (SSP) y la situación con proyecto (SCP)

Preferencias sociales
• ¿Tiene algún sentido el término preferencia social?
Dos opciones de definición:
• La preferencia social como escala de preferencias
supraindividuales
• La preferencia social como agregación de preferencias
individuales

Función de bienestar social:
Preferencias sociales “colectivas”
• La FBS surge de la definición de una escala de valores
“sociales”, supraindividuales
• La sociedad se entiende como un colectivo con sus propios
valores, que no son la suma de los individuales, sino los
acordados por consenso
• Ejemplo: bienes preferentes
• Una vez establecidos los valores, se toman como criterio de
selección de los proyectos

Preferencias individuales agregadas
• La FBS surge como la suma de utilidades individuales
• “Homo oeconomicus”: cada individuo toma en cuenta sólo lo
que a él le afecta
• “Homo socialis”: cada individuo incluye en su función de
utilidad individual el efecto de las acciones colectivas sobre
otros;
• Vg., le preocupa el bienestar de los niños de la calle y aumenta el
suyo propio si éstos están bien atendidos.

Posibilidad
• No existe posibilidad de encontrar una función social
que cumpla con un mínimo de posibilidades lógicas
→ Teorema de imposibilidad de Arrow

Posibilidad
• Racionalidad colectiva:
• Factibilidad de comparar cualquier par de alternativas posibles,
de modo que siempre haya un resultado, sin importar el orden
de la selección.
• Universalidad (en la admisión de preferencias):
• No exclusión de ningún perfil de preferencias individuales
• Que el bienestar social varíe en igual sentido que la variación
del bienestar individual de cada habitante.

Posibilidad
• Independencia de alternativas irrelevantes:
• La decisión entre dos alternativas no depende de
terceras alternativas no relacionadas.
• No dictadura:
• No hay nadie cuyas preferencias se tomen
automáticamente como representativas de las
preferencias sociales

Posibilidad
de la función de bienestar social
• Liberalismo:
• Cada individuo decide por sí mismo, sin importarle lo
que piensen los otros
• Cuestión: ¿puede comerciarse el derecho de decidir? (venta
de votos)
• Dominio no restringido:
• No se excluye a priori ninguna alternativa.

Liberalismo: Ejemplo del efecto
de la venta de votos
• Una sociedad de tres individuos tiene dos proyectos
para elegir, X e Y
• Ninguno sería elegido si se postulara individualmente,
pero hay margen para una actitud conjunta de los
individuos B y C
• Si sucediera, ambos proyectos serían elegidos, y
ambos individuos ganarían. ¿Y la sociedad?

Liberalismo: Ejemplo del efecto
de la venta de votos
X Y
A -2 -2 -4
B 5 -2 3
C -2 5 3
Total 1 1 2
X Y
A -2 -2 -4
B 3 -2 1
C -2 3 1
Total -1 -1 -2
Votante
Proyecto
Total
Proyecto
TotalVotante
B y C se benefician
La sociedad
también
B y C se benefician
La sociedad no

Falibilidad de las herramientas
de decisión social
• “Los teoremas de imposibilidad citados [Arrow, Gibbard-
Satterhwaite, Sen] son de aplicación general, de manera que
demuestran que ni es posible que el mercado realice
asignaciones sin incurrir en resultados paradójicos [o no
aceptables socialmente], ni hallar un sistema de votaciones
satisfactorio, lo que no impide hacer un uso inteligente del
mercado ni el empleo de votaciones para resolver
determinadas cuestiones.” (Pasqual, 1999: 92, subrayado
nuestro)

Paradoja de Condorcet
• Sean los siguientes proyectos y preferencias
Proyectos I II III
Ciudadano A 1 2 3
Ciudadano B 3 1 2
Ciudadano C 2 3 1
◼ Cualquiera sea el procedimiento usado, siempre
habrá 2/3 de ciudadanos en contra del proyecto
elegido y a favor de otro

Paradoja de Condorcet
• Se elige entre I y II
• A y C prefieren I, por lo que resulta elegido.
• Pero luego aparece III, y se vota entre III y I
• B y C prefieren III, que resulta elegido
• Pero aparece II, y se elige entre III y II,
• A y B prefieren II, por lo que resulta elegido
• Las preferencias sociales serían I →III →II → I → ...
(mayorías cíclicas)

Una complicación adicional:
Los problemas de agencia
• En el mercado, cada individuo adquiere los bienes de
acuerdo a sus preferencias individuales (y a su ingreso)
• ¿Qué sucede para la sociedad en su conjunto?
• Los bienes provistos por el sector público son elegidos de
manera indirecta →por medio de representantes
• ¿Qué interés siguen los representantes?

Soluciones prácticas
(con base conceptual)
• En consecuencia, se puede recurrir
• a una función de bienestar social, necesariamente
imperfecta,
• o al uso selectivo de criterios de decisión social.

• Se diferencia entre el gasto público total y el marginal.
• Esto es, entre la decisión de, vg., invertir en vivienda o en
educación, y
• la decisión de invertir en dos programas de educación
distintos

• La decisión marginal es (básicamente) técnica
• La decisión total es (básicamente) política
• Lo cual no implica que sea irracional o parcial o inequitativa

Criterios de decisión social:
Criterio de Pareto
• Un estado de la economía es óptimo en el sentido de
Pareto (OP) si nadie puede mejorar su condición sin que
ello signifique empeorar la situación de otra persona
• Cambio Pareto Superior (CPS): Si alguien gana sin que nadie se
perjudique
• Cambio Pareto Inferior (CPI): Si alguien pierde sin que nadie
se beneficie

Criterio de Pareto:
Características
• Cada individuo es juez de su bienestar
• Los OP definen la frontera de posibilidades de
utilidad, en función de
• Recursos existentes
• Tecnología disponible
• Preferencias individuales
• Responde a un criterio de eficiencia
• No toma en cuenta factores institucionales ni
distributivos

Criterio de Pareto y frontera de
posibilidades de utilidad: Ejemplos
Uindividuo 2 A
CPIN
B
CPI I'
CPS
I
Uindividuo 1

Criterios de compensación
• El criterio de Pareto coincide con la unanimidad
• Para evitar el inmovilismo, se proponen criterios de
compensación
• Kaldor: Un cambio es potencialmente Pareto superior (CPPS) si los
que ganan pueden compensar a los que pierden y continuar
ganando
• Hicks: Un cambio es potencialmente Pareto superior (CPPS) si los
que pierden no pueden sobornar a los que ganan para que no
lleven a cabo la reforma

Criterio de Rawls
• El nivel de bienestar de la sociedad se identifica
con el del individuo de bienestar más bajo
• Un estado es óptimo para Rawls (OR) si no es
posible disminuir la desigualdad sin empeorar el
bienestar del ciudadano menos favorecido
• Un cambio será socialmente deseable si y sólo si
mejora al individuo peor situado

Votación unánime y mayoritaria
• Unanimidad
• Coincide con el criterio de Pareto
• Aumenta los costos de decisión
• Si sólo una persona decidiera, sería una dictadura
• Mayoría
• Coincide con el criterio de Kaldor
• Puede transformarse en opresivo para las minorías si no hay
alternancia en el poder

Criterio maximax
• Es el opuesto a Rawls: se toma como medida del
bienestar agregado el del grupo más beneficiado
• Su aplicación continua lleva a una desigualdad extrema
• Es habitual su aplicación para medir el nivel cultural,
deportivo, artístico o científico de un país

Ejemplo
• Sea una economía con tres clases: A, B, C
• La función de utilidad tiene la forma:
W = UA + UB + 2UC
• La frontera de posibilidades de utilidad es
UA = 78 - UB - UC

Ejemplo
UA UB UC OP W R MM CPS CPPS CW PR CMM Mayor
Status quo 2 3 3 No 11 2 3 -- -- -- -- -- --
Proyecto 1 3 3 3 No 12 3 3 Sí Sí Sí Sí Indif. Sí
Proyecto 2 2 4 4 No 14 2 4 Sí Sí Sí Indif. Sí Sí
Proyecto 3 3 2,6 2,7 No 11 2,6 3 No det. Sí Sí Sí Indif. No
Proyecto 4 78 0 0 Sí 78 0 78 No det. Sí Sí No Sí No
Proyecto 5 0 0 39 No 78 0 39 No det. Sí Sí No Sí No
Proyecto 6 2,1 2,6 2,1 No 8,9 2,1 2,6 No det. No No Sí No No
Proyecto 7 1 2 2 No 7 1 2 No No No No No No
Proyecto 8 0 3,1 3,1 No 9,3 0 3,1 No det. No No No Sí Sí
Proyecto 9 2 2 2 No 8 2 2 No No No Indif. No No
Proyecto 10 3 5 1 No 10 1 5 No det. Sí No No Sí Sí
Proyecto 11 28 30 20 Sí 98 20 30 Sí Sí Sí Sí Sí Sí
Valoración de Estados Valoración de propuestasUtilidad

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