Este documento analiza las causas y efectos de la crisis económica en Europa desde una perspectiva de crisis del capitalismo. Explica que la crisis se originó en Estados Unidos en 2007 y tuvo repercusiones globales, afectando a países de Europa. También analiza cómo factores como la globalización, la unión monetaria europea y diferentes niveles de desarrollo entre países europeos influyeron en los efectos de la crisis. Presenta datos sobre el aumento de la deuda y el déficit en países europeos como Grecia e Italia en la última década

1. 1
Crisis Europea, Crisis del Capitalismo: Causas y Efectos.
Rodrigo Blas Ruiz
I. Introducción
Para mejor comprensión de la crisis económica que actualmente experimenta Europa, se deben
considerar, entre otras, las variables siguientes, que constituye el contexto en que se genera y desarrolla
el fenómeno que se publicita como una crisis exclusiva de los países europeos o más específicamente de
los integrantes de la zona Euro. Las variables a considerar son:
a) La globalización mundial económica actual.
b) La crisis económica que inició en 2007 en Estados Unidos.
c) Las condicionantes que impone a sus miembros la Eurozona.
d) Diferentes niveles de desarrollo de los países integrantes de la zona Euro.
La globalización o mundialización actual de la economía que aprovecha los grandes avances que han
alcanzado las tecnologías de la información y la comunicación (TIC´s) ha permitido que las actividades
económicas, particularmente las comerciales y financieras se desarrollen con gran celeridad. Además,
las grandes corporaciones, aprovechando las referidas tecnologías de la información y la comunicación, y
los procesos de producción flexible, tienen presencia en múltiples países. En este orden, las instituciones
del sector financiero tienen intereses en las actividades de las esferas de la producción y de la circulación
a nivel planetario.
La crisis mundial del capitalismo que inició en Estados Unidos en 2007 y se expresó inicialmente como
una crisis del mercado inmobiliario, tuvo repercusiones en todas las áreas de la economía mundial,
identificándose como algunos de sus efectos principales, quiebras de instituciones financieras, y
disminución del nivel de actividad de la economía mundial, contracción que se tradujo en recesión
económica. Los efectos de las manifestaciones de la recesión se transmitieron a países de todos los
continentes, entre ellos los integrantes de la Unión Europea, en Asia en países como: China, India,
Japón, en América, Argentina, Brasil, México y del continente africano, Sudáfrica; en Oceanía, Australia y
Nueva Zelanda. Todos sufrieron efectos de la recesión propiciada por la crisis iniciada en Estados
Unidos.
Por lo que respecta a las condicionantes de Unión Monetaria, que es un acuerdo por el que 17 países de
la Unión Europea adoptan como moneda únicamente el euro, divisa que es emitida en forma exclusiva
por el Banco Central de la Unión Europea. Esto implica que los países que constituyen la eurozona
renuncian a su soberanía monetaria al adoptar el euro como su moneda curso legal. Esta condición
impide que cada país de la Eurozona adopte medidas de política económica de corte monetario para
enfrentar la crisis. Es decir no pueden modificar su tipo de cambio: devaluar o revaluar su moneda.
En relación a los desiguales niveles de desarrollo de los países de la zona Euro y del conjunto de los
miembros de la Unión Europea, hacen que las capacidades para enfrentar los efectos de la crisis se
expresen como reacciones diferentes que afectan con diferente grado a cada una de las formaciones
sociales por lo que los países menos desarrollados de Europa son los que están experimentando en
forma más grave los efectos de la crisis.
II. Crisis del Capitalismo.
Se estima que el fenómeno que se ha identificado como Crisis Europea; Crisis de la Deuda Europea;
Crisis Financiera de la Eurozona; o Crisis de la Deuda Soberana de la Eurozona, más bien debiera
considerarse como continuación de la crisis del capitalismo que inició en Estados Unidos en el año 2007.
Esta consideración obedece a las reflexiones anotadas en líneas anteriores y las que a continuación se
anotan.

2. 2
Las causas de la recesión que se desató en 2007 e inició en Estados Unidos y que también se identificó
como crisis de las subprimes o crisis hipotecaria, se tradujo en caída de la acumulación de capital para el
modo de producción a nivel planetario. Las acciones que emprendieron los gobiernos para reactivar la
economía en cada uno de los países no ha logrado la recuperación del nivel de actividad. En Europa la
manifestación de la crisis que se ha querido clasificar como una crisis particular de los países que
constituyen la Eurozona no es tal. Se trata de la misma crisis que inicio en 2007 en Estados Unidos.
1. Antecedentes de la crisis.
En los años correspondientes a la década de los 2000 se presentaron sustanciales aumentos en los
precios de las materias primas, principalmente del petróleo, metales y alimentos. En 2008 el precio del
petróleo supero los 100 dólares por barril hasta llegar a los 147 dólares en Julio. En Agosto del año
referido experimento un fuerte descenso.
El cobre llego a cotizarse en 8000 dólares, la tonelada en enero de 2008 y en julio llego a 8,940 dólares.
El antecedente en cuanto al precio alto de este producto se ubica en enero de 1979, cuando su precio
alcanzo 3,280 dólares la tonelada. Se identifica una diferencia superior a 170%
Otros insumos industriales que experimentaron aumentos sustanciales en sus precios fueron el ácido
sulfúrico y la sosa cáustica.
Los aumentos de precio de las materias primas, impactaron a países desarrollados, y subdesarrollados,
Estados Unidos, Reino Unido, y Francia, Japón y otros países como Australia y Nueva Zelanda,
experimentaron contracción países emergentes como: China, India, Argentina, Brasil, Sudáfrica y México
también fueron afectados en sus niveles de crecimiento.
Algunos efectos de los aumentos de precios de los insumos fue inflación, tal incremento de los precios se
manifestó en forma inmediata en reducción de la demanda agregada, lo que a su vez indujo contracción
del nivel de inversión, y su efecto inmediato, la reducción del nivel de actividad y el consecuente aumento
del desempleo, con lo que se reduce la demanda agregada de los vendedores de fuerza de trabajo, lo
que refuerza la caída del nivel de actividad y genera como resultado crítico para el capital, la reducción
del nivel de acumulación. Es decir, caída de las ganancias.
En Estados Unidos se manifestó en 2008 la denominada crisis hipotecaria cuyo inicio se ubica en 2007.
Como consecuencia de la pérdida de capacidad de pago de la población tenedora de créditos
hipotecarios como consecuencia de la pérdida de ingresos por el desempleo. La denominada crisis
inmobiliaria hizo que quebraran instituciones financieras, fenómeno que propicio la caída de activos
bursátiles. Destacaron las quiebras del Banco Lehman Brothers, las hipotecarias Fannie Mae y Freddie
Mac, y la aseguradora AIG.
La industria automotriz y el sector financiero fueron de las más afectadas por lo que los gobiernos de los
países desarrollados y subdesarrollados, rompieron con la ortodoxia neoliberal y entraron al rescate del
sistema financiero y las industrias más afectadas, inyectándoles recursos.
Destaca la reducción de las tasas de intereses que hicieron los gobiernos de los países para reactivar el
nivel de actividad. En Estados Unidos la tasa de interés de referencia se ubicó entre 0 y 0.25%. El Banco
Central Europeo lo redujo de 4.25% a 1.25%.
La contracción generalizada del nivel de actividad tuvo su mayor manifestación en 2009 y 2010. La
expresión de los impactos fue recesión en la economía; es decir, la reducción del nivel de producción por
dos semestres continuos. Los efectos derivados de la recesión los experimentan fundamentalmente los
vendedores de fuerza de trabajo que fueron despedidos por la reducción de la planta laboral que hicieron
las empresas. Para los gobiernos se generan problemas por reducción de sus ingresos fiscales, por el
aumento de personas que solicitan seguro de desempleo y por aumento de la demanda de servicios
público (atención a la salud y educación).
III. Crisis en Europa
La crisis en Europa ha recibido diferentes denominaciones, crisis de la deuda soberana, crisis de la Zona
Euro o crisis del Euro. Con base en lo expuesto en líneas anteriores, cabe indicar que no es una crisis
exclusiva de Europa, tampoco se trata de una crisis exclusivamente de los países que en Europa han
adoptado como moneda de curso legal el Euro; también se realiza la afirmación que se trata de una crisis
del capitalismo y que los impactos en la deuda o en la moneda son formas específicas de expresión de la
crisis. Es decir, son sus efectos. Para la mejor comprensión de lo expresado se relacionan los países de
la Unión Europea que integran la Eurozona y los que han adoptado el Euro como su moneda.

3. 3
Países integrantes de la Eurozona: Alemania, Austria, Bélgica, Chipre, Eslovenia, Eslovaquia, España,
Estonia, Finlandia, Francia, Grecia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Malta, países bajos y Portugal.
Países Europeos no miembros de la Eurozona: Bulgaria, Dinamarca, Reino Unido, Suecia, Hungría,
Letonia, Lituania, Polonia, Republica Checa, Rusia.
Los efectos de la crisis los han experimentado los 27 miembros de la Unión Europea y no solamente los
miembros de la Eurozona.
Considerando el problema como crisis de la deuda soberana, cabe indicar que desde la perspectiva de
una crisis exclusivamente de deuda se debe considerar que la deuda es pública y privada. La cuestión es
que los deudores privados que caen en insolvencia, generalmente, son rescatados por los gobiernos, por
lo que las deudas privadas se convierten en deuda pública, con lo que la denominada deuda soberana
crece.
Desde finales del 2009 la deuda soberana aumentó en todo el mundo por el incremento de las deudas
públicas y privadas. Un efecto del aumento de la demanda global de los países es que las agencias
calificadoras degradan la capacidad crediticia de los países, por lo que a los gobiernos les resulta más
caro obtener nuevos créditos para enfrentar sus vencimientos o para obtener nuevos préstamos.
Desde esta perspectiva, se constituye la crisis económica general en una crisis de las finanzas de los
países.
Tomando en cuenta las asimetrías de los miembros de la zona Euro, es comprensible suponer que sus
niveles de deuda son diferentes por lo que su relación respecto de su Producto Interno Bruto es diferente,
los mismos que el déficit fiscal de cada uno. Veamos algunas cifras correspondientes a 2011.
Deuda y déficit en Diferentes países en 2011
Países
Deuda Déficit
Importe
MM Euro
% del
PIB
Importe
MM Euro
% del
PIB
Grecia 375 724 163.30 34 125 14.83
Italia 1 897 179 120.10 62 363 3.90
Irlanda 169 264 108.20 20 515 13.10
Portugal 184 291 107.80 7 262 4.20
Francia 1 717 258 85.80 103 074 5.20
Reino Unido 1 547 508 85.70 144 453 8.30
Alemania 2 088 472 81.20 25 800 1.00
España 734 961 68.50 91 344 8.50
Zona Euro 8 190 000 87.20 429 570 4.50
U. Europea 10 320 106 82.20 423 120 4.10
E.E.U.U. 11 527 957 105.55 871 000 8.50
Japón 9 087 865 235.00 442 276 8.10
Brasil 1 060 000 42.78 64 670 2.61
Fuente: BM,FMI, datosmacro.com, entre otras.
En los datos del cuadro tomados del artículo “Lecciones de la crisis Financiera en la Eurozona” del
Dr. C. Joaquín Infante Ugarte, se observa que la deuda y el déficit fiscal no es exclusivo de los miembros
de la zona Euro. Cabe indicar que en el sistema financiero internacional se asume que la deuda de los
países para ser manejable no debe ser superior al 60 % del PIB.
De los datos se desprende que los países relacionados de la Zona Euro y de otras latitudes han
superado con grandes proporciones el porcentaje indicado, destacando las grandes proporciones que
representan las deudas de los países desarrollados que lideran las regiones de América del Norte y de
Asia: Estados Unidos y Japón.
Respecto de la evolución que han experimentado, la deuda y el déficit fiscal en países de la Zona Euro,
los que han experimentado mayores problemas y que han requerido acciones de rescate, se presentan
consideraciones a partir de la información tomada del artículo del Dr. C. Joaquín Infante.

4. 4
Grecia: evolución de la deuda y el déficit fiscal.
Años
Deuda Déficit
MM de
Euros
% del
PIB
MM de
Euros
% del
PIB
2011 375 724 163.30 34 125 -14.83
2010 329 351 144.90 -24.125 -10.60
2009 298 706 127.10 -36.150 -15.40
2008 262 318 110.70 -22.363 -9.40
2007 239 364 105.40 -14.465 -6.40
2006 224 204 106.10 -12.109 -5.70
2005 183 157 100.00 -10.068 -5.20
2004 168 025 98.60 -13.940 -7.50
2003 159 214 97.40 -9.738 -5.60
2002 151 869 101.70 -7.465 -4.80
2001 140 971 103.70 -6.542 -4.50
2000 183 157 103.40 -5.092 -3.70
Fuente: datosmacro.com
En un período de 10 años, la deuda de Grecia creció en 105%; es decir los griegos con su deuda de más
de 375 mil millones de Euros deben más de 163% de su Producto Interno Bruto (PIB). Significa esto que
todo el producto anual de Grecia no es suficiente para saldar su deuda. En relación a la proporción que
representa su déficit fiscal, este ha crecido más de 300% al pasar del 3.7% al 14.84% del PIB.
Italia: Evolución de la deuda y el déficit fiscal
Años
Deuda Déficit
MM de
Euros
% del
PIB
MM de
Euros
% del
PIB
2011 1,897,179 120.10 -62.363 -3.90
2010 1,842,826 118.40 -71.999 -4.60
2009 1,763,864 116.10 -80.863 -5.30
2008 1,666,603 106.30 -42.694 -2.70
2007 1,602,115 103.60 -23.517 -1.50
2006 1,584,096 106.60 -49.921 -3.40
2005 1,514,409 105.90 -61.901 -4.30
2004 1,445,826 103.90 -49.030 -3.50
2003 1,394,339 104.40 -46.837 -3.50
2002 1,368,897 105.70 -38.086 -2.90
2001 1,358,351 108.80 -38.123 -3.10
2000 1,300,269 109.20 -9.265 -0.80
Fuente: datosmacro.com
Italia ha mantenido desde el año 2000 una deuda superior al 100% de su PIB, experimentando en 10
años un aumento de 45.9% y representando el 120% de su producto. Por lo que a su déficit fiscal se
refiere, pasó en el período indicado de 0.80% a 3.9%, experimentando un crecimiento de 387.5%.

5. 5
Irlanda: Evolución de la deuda y el déficit fiscal
Años
Deuda Déficit
MM de
Euros
% del
PIB
MM de
Euros
% del
PIB
2011 169 264 108.20 -20 515 -13.10
2010 147 988 94.90 -48 836 -31.30
2009 104 782 65.60 -22 957 -1.40
2008 79 837 44.40 -13 148 -7.30
2007 47 361 25.00 46 0.00
2006 44 012 24.80 5 198 2.90
2005 44 406 27.40 2 661 1.60
2004 44 255 29.60 2 079 1.40
2003 43 322 30.90 559 0.40
2002 41 912 32.10 -454 -0.30
2001 41 576 35.50 1 016 0.90
2000 39 659 37.80 4 986 4.80
Fuente: datosmacro.com
Irlanda en 2011 experimentó un incremento de 326.9% en relación a su deuda de 2000. En un período de
10 años ese pasivo pasó a representar el 108.2% de su PIB. Respecto de su déficit fiscal, este ha pasado
del 4.8% al 13.1% de su PIB en el período indicado.
Portugal: Evolución de la deuda y el déficit fiscal
Años
Deuda Déficit
MM de
Euros
% del
PIB
MM de
Euros
% del
PIB
2011 184 291 107.80 -7 262 -4.20
2010 161 257 93.30 -16 863 -9.80
2009 139 945 83.00 -15 700 -9.30
2008 123 587 71.60 -5 037 -2.90
2007 115 587 68.30 -4 671 -2.80
2006 102 441 63.90 -6 491 -4.10
2005 96 469 62.80 -9 101 -5.90
2004 85 791 57.60 -5 026 -3.40
2003 79 914 55.90 -4 321 -3.00
2002 75 456 53.80 -4 057 -2.90
2001 68 672 51.20 -5 730 -4.30
2000 61 569 48.50 -3 670 -2.90
Fuente: datosmacro.com
Portugal, lo mismo que Grecia son los países con menor nivel de desarrollo de la Unión Europea. Entre
los años 2000 y 2011 incrementó su deuda en 199.3% y su déficit fiscal en 44.8%. En 2011 la deuda
representó el 107.8 % de su PIB.

6. 6
España: Evolución de la deuda y el déficit fiscal
Años
Deuda Déficit
MM de
Euros
% del
PIB
MM de
Euros
% del
PIB
2011 734 961 68.50 -91 344 -8.50
2010 641 802 61.00 98 166 -9.30
2009 561 319 53.30 -117 306 -11.10
2008 433 611 39.80 -45 189 -4.20
2007 380 661 36.10 20 066 1.90
2006 389 507 39.60 19 847 2.00
2005 391 083 43.00 8 759 1.00
2004 388 701 46.20 -2 862 -0.30
2003 381 591 48.70 -1 622 -2.00
2002 383 170 52.50 -3 312 -0.50
2001 377 806 55.50 -4 361 -0.60
2000 373 506 59.30 -6 161 -1.00%
Fuente: datosmacro.com
España es de los países de la Eurozona que también ha incrementado en forma significativa su deuda en
el período comprendido entre los años 2000 y 2011. El aumento fue de 96.7%. Por lo que se refiere al
comportamiento de su déficit fiscal, ha pasado de representar 1% a 8.5%. Es decir, aumentó en 750%.
No obstante el sustancial incremento de su deuda, esta representa el 68.5% de su PIB; es decir supera el
criterio de 60% en 8.5%, mientras que los otros países referidos con anterioridad superan esa proporción
en más de 40%.Portugal superó ese indicador en 47.8%; Irlanda en 48.2%; Italia en 60.1% y Grecia en
103.3%.
Reino Unido: Evolución de la deuda y el déficit fiscal
Años
Deuda Déficit
MM de
Euros
% del
PIB
MM de
Euros
% del
PIB
2011 1 547 506 85.70 -144 453 -8.30
2010 1 353 278 79.90 -175 117 -10.30
2009 1 092 751 69.60 177 447 -11.40
2008 825 175 54.40 -90 785 -5.00
2007 851 844 44.50 -56 001 -2.70
2006 859 454 43.40 -52 481 -2.70
2005 777 991 42.50 -62 940 -3.40
2004 697 321 40.90 -61 147 -3.40
2003 631 270 39.00 -55 817 -3.40
2002 619 402 37.50 -35 160 -2.10
2001 633 542 37.70 7 820 0.50
2000 641 894 41.00 57 222 3.60
Fuente: datosmacro.com
Reino Unido, país que no forma parte de la Zona Euro, en 2011 su deuda ascendió al 85.7% de su PIB y
su déficit fiscal fue de 8.3%. Su deuda se incrementó en 10 años en 141.1%. Considerando la evolución
de la deuda de Reino Unido, se refuerza la afirmación de que la crisis no es exclusiva de la Eurozona.
Se aprecia en la información que los países que han experimentado con mayor rigor los efectos de crisis
son los del sur de Europa, cuya característica común es la de ser los menos desarrollados, en
consecuencia los menos dotados para enfrentar los impactos negativos.
Dado el creciente endeudamiento privado (empresas, bancos y hogares) y público, y las débiles
expectativas de crecimiento económico de los países de la zona Euro, la desconfianza de los mercados
financieros se generalizan, por lo que los títulos privados y que cotizan en bolsa enfrentaron reducción
sustancial en sus cotizaciones y propició el traslado de títulos denominados en Euros hacia otros activos
financieros, trayendo consigo la devaluación del Euro. En este orden de reflexión la crisis se manifiesta

7. 7
en el primer trimestre de 2010 como problema de deuda pública de Grecia y España, por temor de los
inversionistas de que se presentaran situaciones de no pago de la deuda (intereses y amortización)
cuando se expresan los vencimientos, considerando los problemas financieros de los gobiernos.
Adicionalmente, refuerzan las dificultades financieras de los gobiernos la especulación de los fondos de
cobertura que aportaron a la caída de las cotizaciones de los títulos. Es decir se complementaron las
acciones preventivas y las especulativas.
Los resultados son incremento de las primas de riesgo que exigen los inversionistas para los títulos de
deuda pública, por lo que se encárese el financiamiento que solicitan los países afectados.
IV. Medidas Para Enfrentar La Crisis.
Los gobiernos de los países de la Eurozona han instrumentado alternativas de solución que en lugar de
solucionar la crisis, la han profundizado.
Las medidas adoptadas se han expresado principalmente como reducciones del gasto público, afectando
programas sociales. La austeridad impuesta, complementándose con la reducción de ingresos de la
población se han traducido en aumento del desempleo, pobreza y desigualdad puesto que la reducción
de puestos de trabajo privados se han agregado los recortes de la ocupación gubernamental.
El resultado es mayor reducción de la demanda agregada, reforzándose con ello la reducción del nivel de
actividad.
V. Reflexiones Finales.
Cabe plantear la interrogante ¿porqué se incrementan las deudas y los déficits fiscales? La respuesta
conduce a considerar que se contrae deuda porque los ingresos son insuficientes para enfrentar las
obligaciones. A su vez podemos cuestionar ¿por qué son insuficientes los ingresos? La respuesta
alternativa es que no hay producción suficiente; es decir, hay insuficiencia del nivel de actividad. Con
fundamento en lo expuesto se arriba a las conclusiones siguientes:
1. La crisis que experimenta la Zona Euro y los demás países de la Unión Europea, es la expresión
de la crisis general actual del capitalismo.
2. La crisis considerada como crisis de la deuda soberana es un efecto de la crisis general que está
afectando al conjunto de la economía capitalista. Al respecto los países más desarrollados como
Estados Unidos, Japón y Alemania también están experimentando problemas con el monto de su
deuda.
3. Las medidas que se están aplicando para solucionar la crisis de la Euro Zona, están propiciando
mayor contracción del nivel de actividad, aumento del desempleo y la desigualdad social; en
consecuencia manifestaciones de inconformidad de la población.
4. Las medidas para solucionar la crisis de la Eurozona se han constituido también en el caldo de
cultivo de inconformidades en la población, lo que ha dado lugar a la pérdida de confianza de la
población en sus gobernantes por lo que se considera que los partidos en el poder perderán
posiciones de que disponen actualmente.
Bibliografía.
Banco Central Europeo (2008); Crisis de la deuda soberana europea, Francfort.
Infante Ugarte, Joaquín (2012): Lecciones de la crisis financiera de la eurozona. La Habana.
http://www.el mundo es/mundodinero/200871226654592.html; (2008); La eurozona entra en recesión por
primera vez en la historia.
Página de la Unión Europea.