1. 1.- ¿QUE ESTUDIA LA ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS?
Según J. Fred Weston y Eugene F. Brigham, el riesgo se refiere a la
probabilidad de ocurrencia de un evento desfavorable. Un concepto de
riesgo desde el punto de vista de Saíz es el siguiente: “El riesgo está ligado
a la incertidumbre que rodea en general a cualquier hecho económico, en el
sentido de contingencias que pueden ocasionar pérdidas. Viene a ser el
lado opuesto de la seguridad. El riesgo aumenta con el plazo de tiempo,”
Según Knight el riesgo es la incertidumbre probabilizable, mientras que por
otra parte Sharpe y Brealey plantean que es la ponderación tanto de las
desviaciones positivas y negativas de los resultados, sin embargo para
Galesne el riesgo surge cuando en un proyecto confluyen por un lado la
incertidumbre de los resultados y por otro, el carácter no deseable de
algunos de esos resultados
Borrás define al riesgo como la existencia de escenarios con posibilidad de
pérdida, y por pérdida la obtención de una retribución por debajo de la
esperada. De este modo es bastante habitual asociar el riesgo con
variabilidades de retribución, en sus diferentes acepciones, de manera que
habrá tantos tipos de riesgos como de retribución.
2.- CITE 03 EJEMPLOS DE OBJETIVOS Y FUNCIONES DE LA
ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS ADICIONALES A LOS
CITADOS
Cuantificar perdidas probables
Establecer limites de tolerancia al riesgo
Optimizar el riesgo, de acuerdo a lo deseado por la institución

2. 3.- GRAFIQUE CON UN EJEMPLO COMO SE ADMINISTRA EL RIESGO
FINANCIERO
IDENTIFICACIÓN
DEL RIESGO
• Establecer el contexto
EVALUACIÓN DEL
RIESGO
• Identificar los riesgos
SELECCIÓN DE
MÉTODOS DE LA
ADMINISTRACIÓN
DEL RIESGO
•Analizar los riesgos
IMPLEMENTACIÓN • Evaluar los riesgos
REPASO
•Tratar
los
riesgos

3. 4.- GRAFIQUE CON UN EJEMPLO LAS DIMENSIONES DE LA
TRANSFERENCIA DE UN RIESGO
5.- ¿EN QUE INSTITUCIONES DEL SISTEMA FINANCIERO PERUANO SE
COMERCIALIZA CON FORWARDS, EN QUE CONSISTE, REQUISITOS Y
PRECIOS?
Los Bancos. Los forwards son productos que se ofrecen en el mercado OTC
(Overthecounter, traducción: "sobre el mostrador"). En ese orden de ideas, pactar
un forward se hace a través de un contrato privado suscrito entre usted y el banco.
PROTECCION
si los agricultores que
antes de recoger su
cosecha la venden a un
precio fijo para eliminar el
riesgo de un precio bajo en
la época de
recolección, renuncian
también a la posibilidad de
obtener una utilidad silos
precios aumentan durante
esa época. Están
protegiendo su exposición
al riesgo de los precios de
la cosecha. Si uno se
suscribe a una revista por
tres años en lugar de
hacerlo un año a la vez, se
estará protegiendo contra
el riesgo de un incremento
de su precio. Elimina así la
posible pérdida debida al
incremento de la
suscripción, pero también
renuncia a la ganancia
proveniente de una posible
baja del costo de la
suscripción.
ASEGURAMIENTO
Supongamos, por
ejemplo, que vive en Estados
Unidos y que posee un
negocio de importaciones y
exportaciones. Sabe que
dentro de un mes recibirá
100,000 marcos alemanes. El
precio del marco es hoy de
$1.50 dólares, pero no sabe
cuál será en un mes.
Está, pues, expuesto a un
riesgo cambiario.
Puede administrarlos
mediante la protección o el
aseguramiento. En el primer
caso estará celebrando un
contrato para vender a $1.50
dólares sus 100,000 marcos
al final del mes. No le cuesta
nada el contrato que lo
protege en contra de la caída
del marco frente al
dólar, pero al protegerse
renuncia también a la posible
ganancia proveniente de un
aumento de ese precio
durante el siguiente mes.
DIVERSIFICACION
Para explicar cómo la
diversificación aminora la
exposición al
riesgo, compara¬remos
nuestra situación de tener los
$100,000 invertidos
íntegramente en el desarrollo
de un nuevo medicamento
con la de tener $50,000
invertidos en dos
medicamentos. Supongamos
que, en ambos
medicamentos, el éxito
significa cuadriplicar la
inversión y el fracaso significa
perder toda la inversión. En
consecuencia, si invertimos
$100,000 en un solo
medicamento, obtendremos
al final $400,000 o nada.
Si diversificamos invirtiendo
$50,000 en cada uno de los
medicamentos, será posible
obtener $400,000 (si los dos
medicamentos tienen éxito) o
nada (si ambas fracasan).
Pero también existe la
posibilidad intermedia: un
medicamento tiene éxito y el
otro fracasa. De ser
así, tendremos al final
$200,000 (el cuádruple de la
inversión de $50,000 en el
medicamento que tuvo éxito
y nada del que fracasó)

4. Los futuros (un producto similar; pero estandarizado) se transan en las bolsas de
valores. A la fecha, en el Perú no se comercializan futuros.
La negociación de un forward consta de 5 pasos:
Paso 1: Averiguar qué instituciones financieras ofrecen estos productos. Les
adelanto que son bancos.
Paso 2: Ser cliente de esa institución. Esto es obligatorio
Paso 3: Pedir una cotización a su sectorista. Este lo referirá a la mesa de dinero
del banco o tratará directamente con usted la operación.
Paso 4: Cerrar la operación que incluye la decisión sobre que tipo de forward se
tomará (delivery o non delivery...si no se acuerda lea el post anterior) la
confirmación de la misma y la suscripción de dos contratos: un contrato marco y
un contrato específico.
Paso 5: Al vencimiento del plazo, compensar (non delivery) o entregar físicamente
las divisas
Algunos bancos ponen un monto mínimo para poder cerrar estas operaciones. Por
ejemplo, en el banco en donde "la confianza genera confianza" el monto mínimo
es US$30,000 en tanto que en el banco donde "el tiempo vale más que el dinero"
este monto se reduce a US$10,000. Note que en los dos casos son montos que
están al alcance de cualquier pequeña o mediana empresa.
6.- LEA UN CONTRATO FUTURO EN INTERNET Y COMENTE AMPLIAMENTE
EN QUE SE DIFERENCIA DE UN FORWARD.
Fundamentalmente, los contratos Forward y los de Futuros tienen la misma
función. Ambos tipos de derivados le permiten al inversor la compra o venta de un
tipo de activo a un precio dado y en una fecha específica en el futuro.
Sin embargo, es en los detalles específicos que estos contratos difieren. En primer
lugar,los contratos de Futuros son transaccionados en mercados
centralizados(bolsas) y por lo tanto, son contratos estandarizados.
Los contratos Forward por el contrario, son acuerdos privados entre dos partes y
no son tan rígidos en sus términos establecidos y condiciones. Debido a que los
Forwards son acuerdos privados, siempre existe la posibilidad de que una de las
partes pueda faltar a su parte del contrato. En el caso de los contratos de Futuros,
hay cámaras de compensación (clearinghouses) que se encargan de garantizar
las transacciones,lo que reduce drásticamente la posibilidad de falla o falta de una
de las partes a un nivel casi nulo.
En segundo lugar, los detalles específicos acerca de la liquidación y entrega son
bastante distintos. Para los contratos de Forwards, la liquidación del contrato
ocurre al final del mismo. Los contratos de Futuros son ajustados al valor del
mercado (marked-to-mark) diariamente, lo que significa que los cambios diarios en
el precio en el mercado son liquidados/incluidos (settled) día a día hasta el final del

5. contrato. Además, la liquidación para los contratos de Futuros puede producirse
en un intervalo de fechas.Por el contrario, los contratos de Forwards solo poseen
una fecha de liquidación.
Finalmente, debido a que los Futuros son empleados con frecuencia por
especuladores que apuestan con respecto a la dirección en la cual se moverá el
precio de un activo, usualmente son cerrados o liquidados antes del vencimiento y
la entrega normalmente nunca se produce. En el caso de los Forwards,son usados
principalmente por inversores que desean eliminar el riesgo debido a la volatilidad
en el precio de un activo, y la entrega de este activo o la liquidación en efectivo
usualmente tiene lugar.
7.- ¿CUAL ES LA DIFERENCIA ENTRE TASA DE INTERES ACTIVA Y TASA DE
INTERES PASIVA? DE 03 EJEMPLOS DE CADA UNA.
Existen dos tipos de tasas de interés:
la tasa pasiva o de captación:
es la que pagan los intermediarios financieros a los oferentes de recursos por el
dinero captado:
la tasa activa o de colocación, es la que reciben los intermediarios financieros de
los demandantes por los préstamos otorgados. Esta última siempre es mayor,
porque la diferencia con la tasa de captación es la que permite al intermediario
financiero cubrir los costos administrativos, dejando además una utilidad.
La diferencia entre la tasa activa y la pasiva se llama margen de intermediación
La tasa de interés activa es una variable clave en la economía ya que indica
el costo de financiamiento de las empresas.
La tasa activa está compuesta por el costo de los fondos (bonos del tesoro
Americano + Riesgo País + Riesgo de Devaluación) más el riesgo propiamente de
un préstamo como es (riesgo de defecto por parte de la empresa + Riesgo de
liquidez, producto de una inesperada extracción de depósitos + costos
administrativos del banco para conceder créditos).
Activa:
Tarjeta de cedito, te presta dinero y cobra intereses
La tasa de interés de un préstamo personal o hipotecario. La tasa de interés activa
es mayor a la pasiva
Pasiva:
Guardadito, e banco recibe el dinero y paga intereses
La tasa de interés de un plazo fijo o de una caja de ahorro.