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Ejercicios Capitulo II Opciones y Futuros

Preguntas:

1.- Distinga entre los términos Interés Abierto y Volumen de transacciones:

           Volumen de transacciones: Es el número de operaciones realizadas de todos los contratos
           de futuros en un periodo determinado
           Interés Abierto: Se refiere al total de las posiciones largas o cortas pendientes o que no
           han sido cerradas.

2.- Cual es la diferencia en un local y un corredor a comisión?

Local: Es un corredor independiente que negocia de manera individual.

Corredor a Comisión: Corredor que representa una firma y cobra una comisión por su gestión.

3.- Que cambio en el precio de futuros dará lugar a una demanda de garantía adicional? Qué
ocurre si no se cumple la demanda de garantía adicional?

Precio de la tonelada de Azúcar         10.2   US$
Contrato                                5000   onz
Margen inic/manto                       3000   US$
Inversión                              51000   US$
Variación del Precio                     0.2   US$

                                                             Margen
                           Valor   Precio Ganancia/Perdida
 Fechas       Operación                                    inic/manto
                           (US$)   (US$)       (US$)
                                                              (US$)
  01-jul     1 Contrato    51000    10.20                          4000
  02-jul     1 Contrato    52000    10.40         1000             5000     Demanda de Garantía Adicional


Si no se cumpla la demanda el corredor encardo de la negociación cierra su posición

4.- Cual es la utilidad de la empresa?, Cuando la obtiene? Cuando se grava la empresa si esta
actúa como: a).Coberturista y b).Especuladora. Asuma que la empresa tiene como fin de año el
31 de diciembre

           DATOS
Precio de Futuros                  68.3                Precio de Cierre - Futuro             1.4   1400
Precio de Cierre de posición       70.5                Precio de Cierre de año - Futuro      0.8    800
Precio de Cierre del año           69.1                            Utilidad de la Empresa    2.2   2200
Contrato                           1000
La empresa debe grabar sobre la utilidad obtenida de 2200

    Coberturistas: Gravan con la utilidad del 2008
    Especuladores: Gravan en 02 momentos: 800 en 2007 y 1400 3n 2008

5.- ¿Que significa una Orden con precio tope para vender a US$ 2?, de qué manera podría
utilizarse?, Que significa una Orden Limitada para vender a US$ 2?, Como podría utilizarse?

 Una orden Limitada especifica un precio particular se ejecuta siempre con un precio favorable
  para el inversionista, para este caso podrá ser igual o mayor a US$2
      o Aplicación: Se puede utilizar si tomamos una posición corta asegurando un precio base
           de US$2
 Una orden con precio Tope especifica un precio particular y se ejecuta al mejor precio
  disponible, esta limita la pérdida del inversionista, para el caso la venta podrá ser igual o
  menor a US$2
      o Aplicación: Se puede aplicar para limitar perdidas sobre una posición larga

6.-¿Cual es la diferencia entre la Operación de Cuentas de Margen administradas por una
cámara de compensación y las que administra un intermediario?

                  Cámara de Compensación                Intermediario
              *La cuenta debe mantenerse al     *La cuenta no debe
              nivel inicial                     incrementarse al nivel inicial
                                                *Solo se incrementa cuando el
                                                sado de la cuenta cae por
                                                debajo del margen de
                                                manteniendo


7.- ¿Qué diferencias hay en la manera de cotizar los precios en el mercado de futuros sobre
divisas, el mercado SPOT de divisas y el mercado a Plazos de divisas?




8.- Aumentan o disminuyen los precios de futuros:

Según lo expuesto se considera la que las opciones de entrega, calidad de Activo y fecha de
entrega afectan de manera negativa el precio del futuro, debido que la parte que compra no
siempre estará con las condiciones de entrega y calidad del activo
9.- ¿Cuales son los aspectos más importantes del diseño de un nuevo contrato de futuros?

Se deben considerar los siguientes aspectos:

Calidad de los Activos Subyacentes, Tamaño de Contrato (Precio), Lugar y Fecha de entrega

10.- Explica como protegen los márgenes a los inversionistas contra la posibilidad de
incumplimiento:

Los márgenes protegen al inversionista del riesgo creditico ya que sirven para amortiguar las
perdidas de la fluctuación de los precios, esto funciona cuando una de las partes genera pérdidas
entonces se deberá cargar a su cuenta los fondos necesarios para amortiguar dicha perdida.

11.- Que cambio en el precio dará lugar a una demanda de garantía adicional?, En que
circunstancia podrías retirar US$ 2000 de la cuenta de Margen

                 Datos
Margen Inicial                     0.40
Margen de Mantenimiento            0.30
Precio de la Naranjas              0.16
Contrato                       15000.00
Margen inic/manto               4500.00
Inversión                       2400.00
Variación del Precio              -0.10


                                                       Ganancia/       Margen
                              Valor         Precio
  Fechas     Operación                                  Perdida      Inic./manto
                              (US$)         (US$)
                                                         (US$)           (US$)
  01-jul    1 Contrato        2400          0.16                        6000
  02-jul    1 Contrato         900          0.06         -1500          4500         Demanda de Garantía Adicional


El inversionista tiene derecho a retirar cualquier saldo en la cuenta de margen que exceda a la
margen inicial, con una variación positiva de 0.07 tendrá un Margen inicial de 7000 y podrá
realizar el retito.

Variación del Precio                 0.07

                                               Valor     Precio    Gancia/Perdida        Margen
  Fechas               Operación
                                               (US$)     (US$)         (US$)        inic/manto (US$)

  01-jul    1 Contrato                         2400       0.16                           6000
  02-jul    1 Contrato                         3400       0.23         1000              7000
12.- Existe oportunidad de arbitraje si el precio de futuros es menor que el precios SPOT?, Existe
oportunidad de arbitraje si el precio de futuros es mayor que el precios SPOT?

En ambos escenarios puede arbitrar bajo la premisa de vender lo caro y comprar barato, se vende
el fututo y se compra el SOPT o viceversa.

13.- Explique la diferencia entre una orden de Compra o Venta y una orden con precio tope:

Orden de C V.- Se ejecuta al mejor precio

Orden con Precio Tope.-

14.- Explique qué significa una Orden de Pérdida Limitada de Venta a 20.3 con un Precio Límite
de 20.10.-

Se ejecutara el mejor precio disponible, esto limitará la pérdida del inversionista

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Ejercicios capitulo ii opciones y futuros

  • 1. Ejercicios Capitulo II Opciones y Futuros Preguntas: 1.- Distinga entre los términos Interés Abierto y Volumen de transacciones: Volumen de transacciones: Es el número de operaciones realizadas de todos los contratos de futuros en un periodo determinado Interés Abierto: Se refiere al total de las posiciones largas o cortas pendientes o que no han sido cerradas. 2.- Cual es la diferencia en un local y un corredor a comisión? Local: Es un corredor independiente que negocia de manera individual. Corredor a Comisión: Corredor que representa una firma y cobra una comisión por su gestión. 3.- Que cambio en el precio de futuros dará lugar a una demanda de garantía adicional? Qué ocurre si no se cumple la demanda de garantía adicional? Precio de la tonelada de Azúcar 10.2 US$ Contrato 5000 onz Margen inic/manto 3000 US$ Inversión 51000 US$ Variación del Precio 0.2 US$ Margen Valor Precio Ganancia/Perdida Fechas Operación inic/manto (US$) (US$) (US$) (US$) 01-jul 1 Contrato 51000 10.20 4000 02-jul 1 Contrato 52000 10.40 1000 5000 Demanda de Garantía Adicional Si no se cumpla la demanda el corredor encardo de la negociación cierra su posición 4.- Cual es la utilidad de la empresa?, Cuando la obtiene? Cuando se grava la empresa si esta actúa como: a).Coberturista y b).Especuladora. Asuma que la empresa tiene como fin de año el 31 de diciembre DATOS Precio de Futuros 68.3 Precio de Cierre - Futuro 1.4 1400 Precio de Cierre de posición 70.5 Precio de Cierre de año - Futuro 0.8 800 Precio de Cierre del año 69.1 Utilidad de la Empresa 2.2 2200 Contrato 1000
  • 2. La empresa debe grabar sobre la utilidad obtenida de 2200  Coberturistas: Gravan con la utilidad del 2008  Especuladores: Gravan en 02 momentos: 800 en 2007 y 1400 3n 2008 5.- ¿Que significa una Orden con precio tope para vender a US$ 2?, de qué manera podría utilizarse?, Que significa una Orden Limitada para vender a US$ 2?, Como podría utilizarse?  Una orden Limitada especifica un precio particular se ejecuta siempre con un precio favorable para el inversionista, para este caso podrá ser igual o mayor a US$2 o Aplicación: Se puede utilizar si tomamos una posición corta asegurando un precio base de US$2  Una orden con precio Tope especifica un precio particular y se ejecuta al mejor precio disponible, esta limita la pérdida del inversionista, para el caso la venta podrá ser igual o menor a US$2 o Aplicación: Se puede aplicar para limitar perdidas sobre una posición larga 6.-¿Cual es la diferencia entre la Operación de Cuentas de Margen administradas por una cámara de compensación y las que administra un intermediario? Cámara de Compensación Intermediario *La cuenta debe mantenerse al *La cuenta no debe nivel inicial incrementarse al nivel inicial *Solo se incrementa cuando el sado de la cuenta cae por debajo del margen de manteniendo 7.- ¿Qué diferencias hay en la manera de cotizar los precios en el mercado de futuros sobre divisas, el mercado SPOT de divisas y el mercado a Plazos de divisas? 8.- Aumentan o disminuyen los precios de futuros: Según lo expuesto se considera la que las opciones de entrega, calidad de Activo y fecha de entrega afectan de manera negativa el precio del futuro, debido que la parte que compra no siempre estará con las condiciones de entrega y calidad del activo
  • 3. 9.- ¿Cuales son los aspectos más importantes del diseño de un nuevo contrato de futuros? Se deben considerar los siguientes aspectos: Calidad de los Activos Subyacentes, Tamaño de Contrato (Precio), Lugar y Fecha de entrega 10.- Explica como protegen los márgenes a los inversionistas contra la posibilidad de incumplimiento: Los márgenes protegen al inversionista del riesgo creditico ya que sirven para amortiguar las perdidas de la fluctuación de los precios, esto funciona cuando una de las partes genera pérdidas entonces se deberá cargar a su cuenta los fondos necesarios para amortiguar dicha perdida. 11.- Que cambio en el precio dará lugar a una demanda de garantía adicional?, En que circunstancia podrías retirar US$ 2000 de la cuenta de Margen Datos Margen Inicial 0.40 Margen de Mantenimiento 0.30 Precio de la Naranjas 0.16 Contrato 15000.00 Margen inic/manto 4500.00 Inversión 2400.00 Variación del Precio -0.10 Ganancia/ Margen Valor Precio Fechas Operación Perdida Inic./manto (US$) (US$) (US$) (US$) 01-jul 1 Contrato 2400 0.16 6000 02-jul 1 Contrato 900 0.06 -1500 4500 Demanda de Garantía Adicional El inversionista tiene derecho a retirar cualquier saldo en la cuenta de margen que exceda a la margen inicial, con una variación positiva de 0.07 tendrá un Margen inicial de 7000 y podrá realizar el retito. Variación del Precio 0.07 Valor Precio Gancia/Perdida Margen Fechas Operación (US$) (US$) (US$) inic/manto (US$) 01-jul 1 Contrato 2400 0.16 6000 02-jul 1 Contrato 3400 0.23 1000 7000
  • 4. 12.- Existe oportunidad de arbitraje si el precio de futuros es menor que el precios SPOT?, Existe oportunidad de arbitraje si el precio de futuros es mayor que el precios SPOT? En ambos escenarios puede arbitrar bajo la premisa de vender lo caro y comprar barato, se vende el fututo y se compra el SOPT o viceversa. 13.- Explique la diferencia entre una orden de Compra o Venta y una orden con precio tope: Orden de C V.- Se ejecuta al mejor precio Orden con Precio Tope.- 14.- Explique qué significa una Orden de Pérdida Limitada de Venta a 20.3 con un Precio Límite de 20.10.- Se ejecutara el mejor precio disponible, esto limitará la pérdida del inversionista