Estrategias aplicadas a la industria aseguradora y a

ESTRATEGIAS APLICADAS A LA INDUSTRIA
ASEGURADORA Y A LOS SERVICIOS
FINANCIEROS INTEGRADOS
Programa de Doctorado
Departamento de Ciencias Empresariales
Universidad de Alcalá
(c) M. Angel Martínez 1

Introducción
• Presentación.
• Objetivos del curso
• Formato
• Contenidos
• Participación de los estudiantes
• Preparación de análisis crítico.
• Trabajos.
• Miguel Ángel Martínez Martínez.
mangel.martinez@uah.es
• Documentación y bibliotecas.
• Calendario.

Contenidos
• El seguro como servicio financiero.
• Características y productos del sector.
• Mercados aseguradores. Estructura y futuro
sectorial.
• Convergencia de otros servicios con el seguro.
• Productos bancarios-gestión de activos-cobertura
de riesgos.
• Estrategias empresariales: taxonomías en
seguros.
• Lectura y presentación de trabajos.

Documentación (1)
• Martínez Martínez, M. Ángel (1995) Organización y
estrategia de la empresa aseguradora en España. Ed.
Mapfre, Madrid.
• Van den Berghe, L. A. A. Trabajos publicados a partir de
1998.
• Swiss Re. Trabajos de su revista Sigma.
http://www.swissre.com/ Research and Pub.
• Fundación Mapfre Estudios.: Trabajos y centro de
documentación (libre acceso, previa identificación)
http://www2.mapfre.com/documentacion (Ver trabajo
sobre fuentes de internet en el sector de seguros)
• Grant, R. M.(2004).: Dirección estratégica. Civitas,
Madrid.

Documentación (2)
• Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones
www.dgsfp.mineco.es/dgsfp/
• ARTICULOS CIENTÍFICOS:
www.il.proquest.com/proquest/ (precisa clave.
Accesible desde centros universitarios. Preguntar
Biblioteca UAH)
• Castelo Matrán J. y Guardiola Lozano,A. :Diccionario
Mapfre de Seguros
• Guardiola Lozano, A.: Manual de introducción al seguro.
(2001) Editorial Mapfre.Madrid

Marco de referencia (1)
• La competitividad de la industria.
• La generación de estrategias como
respuesta a las condiciones sectoriales y
del entorno y el apoyo de las mismas en
los potenciales competitivos de las
empresas (factores distintivos,
organizaciones….)

CCLLIIEENNTTEE
CCOOMMPPEETTIIDDOORREESS EEMMPPRREESSAA
EL ESCENARIO DEL SEGURO
McKinsey (adaptado)

Estrategias
•Sistemas de dirección
•Formas de organizar
•Procesos de gestión
•Relaciones con el
entorno……
Corporaciones
Unidades de negocio

Características de la institución aseguradora
(1)
• Sector terciario
• Sub. Financiero: convergencia de los
productos y servicios financieros (en la
producción y en la comercialización)
•OPORTUNIDADES Y SINERGIAS (Cliente)
•NECESIDADES TÉCNICAS ESPECÍFICAS
• DESARROLLO DE PRODUCTOS
•SUPERVISIÓN Y CONTROL ACTIVIDAD…

(2)
• Negocio del “riesgo”.
Su concepto en economía
Riesgo “puro”-Riesgo“especulativo”(negocio)
SOLO DAÑOS BENEFICIOS O PERDIDAS

Características de la institución aseguradora (3)
RIESGOS yy ccoommppoorrttaammiieennttoo…………
¿QQuuéé ssiiggnniiffiiccaa eell rriieessggoo ppaarraa uunn ddiirreeccttiivvoo??
BBEENNEEFFIICCIIOO versus RRIIEESSGGOO
¿? ¿?
¿Cómo puede
conseguirse?
¿Qué puede ir
mal?
Significado:
POSITIVO
Significado:
NEGATIVO

RIESGOS
PUROS
RRIIEESSGGOO PPEELLIIGGRROO
PROBABILIDAD (P)
de lesión, daño,
perjuicio o pérdida
multiplicada por
su potencial
CONSECUENCIAL
R= PxC
Cualquier condición
(real o potencial)
que pueda causar
lesiones , daños
de cualquier
naturaleza o que
obligue a prestar
servicios.
CONSECUENCIA

• Las compañías de seguros cubren los riesgos de terceros……
(valor de un daño probable) percibiendo unos ingresos ciertos
(valor de las primas)
• El riesgo se determina a través del cálculo actuarial .
• La empresa dispersa sus riesgos con la diversidad de la
clientela ( ley de los grandes números) y trasladando a otras
entidades (reaseguro) su falta de “capacidad”.
• También “selecciona” los riesgos que contrata mediante
condiciones de aceptación.
• Los fenómenos que se aseguran son heterogéneos y es
necesario disponer de información estadística sobre los
mismos (leyes de recurrencia).

• Flujo económico “inverso” (en general)
• Creación de “reservas”en forma de provisiones para atender
obligaciones futuras..
• Importancia de la solvencia a largo plazo ( por ej.-caso de
seguros de vida)
• Inversores de los fondos acumulados (provisiones mas
propios)= Inmuebles y valores mobiliarios.
• El “producto”-(servicio financiero) en general …es de carácter
inmaterial…y no produce atracción sobre el consumidor. Su
sensibilidad está muy vinculada con el nivel de riqueza de una
sociedad..la utilidad..¿es la seguridad?
• Importancia de la “fidelización” de clientes.
• El sector intenta “tangibilizar” el producto (servicios
asociados, etc.)

Características de la institución aseguradora 6-1

Automóviles
Salud
Multirriesgos particulares
Decesos
Responsabilidad Civil
Otros daños a bienes
Accidentes
Transportes
Crédito y Caución
Asistencia
Incendios
Defensa jurídica
Otros
Negocios
Personales
(individuales y
colectivos)
Instituciones
Ramos “no vida”
Ramos “vida”
Vida y ahorro combinado
Riesgo de muerte
Renta vitalicia…..
(7)
Los ramos

• Carácter social del seguro:
Sus antecedentes modernos,“principio de solidaridad”, el
mutualismo…”Sociedades de socorros mutuos” “Mutuas de Seguros
contraincendios”…”Mutuas de seguros de vida”(Siglo XIX) .- Garrido y
Comas. El mutualismo privado en la Europa del Siglo XX. Ed Mapfre, 1994
• Contrato (Ley 50/80 8 de Octubre sobre Contrato de Seguro):
Se plasma en una “poliza” ,
documento que regula relaciones contractuales de
aseguramiento.Derechos y obligaciones del asegurador(entidad),
tomador (suscriptor de la póliza), asegurado (motivo de la
indemnización) y beneficiario (titular derechos indemnizaciones)
El asegurador se obliga,
mediante el cobro de una prima, y si se produce el siniestro
asegurado a indemnizar el daño producido al asegurado, según los
limites y condiciones pactadas.
Las modalidades del contrato son: bilateral o de adhesión (ver
estatutos de las mutualidades)

• Autoridades de control (Dirección general de Seguros ,en España)
Autoriza la constitución y operaciones de las entidades.
Supervisa su funcionamiento
Controla la solvencia : Garantías mínimas,
Protege a los asegurados
Regula las condiciones de operación ( hoy sin intervenciones previas)
Regula liquidación e intervención de las compañías
…… Respetando las directivas comunitarias de libertad de establecimiento, y prestación
de servicios, dentro de los estados miembros.
Defiende al asegurado y mantiene la libre competencia… basándose en la legislación:
… principalmente,… el Codigo de Comercio y las Leyes de “Ordenación”..la primera en
1954….su actual texto ref. BOE 5 Nov 2004 RD 6/2004, basado en la ley 30/95 de 8 de
Nov., …(reglamento 297/2004) y en las directivas comunitarias.
En España la DGS ejerce también la supervisión de las delegaciones extranjeras no
comunitarias

• Formas societarias:
Sociedad Anónima
Mutuas (Socios , sin ánimo de lucro)
Cooperativas (id)
Mutualidades de previsión social.(id)
(Las tres últimas pueden establecerse “a prima fija” donde sus socios
pagan una prima fija al inicio de la cobertura del riesgo…y “a prima
variable”o de ayuda recíproca con pagos variables según los siniestros a
final del riesgo)

(11)
• División del trabajo (bases de la organización)
Funciones
Técnico-actuariales
Comerciales
Gon. Siniestros
Admón.
…..etc
Procesos
Diseño de productos
Selección riesgos
“Producción”-Distribución
Ramos
Vida
Salud, Autos, Incendios, etc
Clientes
Particulares,
Instituciones
SEGURO
DIRECTO
REASEGURO
Centralización-descentralización?
Especialización?
Segmentación ?

PROCESOS DE LAS ENTIDADES ASEGURADORAS
11.1
PPPPRRRROOOOCCCCEEEESSSSOOOOSSSS DD DDEEEE AA AAPPPPOOOOYYYYOOOO
EENNTTOORRNNOO
CCLLIIEENNTTEESS
Desarrollo de
RR.HH.
CCOOMMPPEETTEENNCCIIAA
Instrumentos
de la
Dirección
Administración y
Control financiero
Gestión de
Sistemas
Operativos
PPPPRRRROOOOCCCCEEEESSSSOOOOSSSS EE EESSSSEEEENNNNCCCCIIIAIAAALLLLEEEESSSS
Procesos técnico
actuariales
Suscripción de
Riesgos
Gestión de
siniestros
Distribución y
Comercialización
Gestión de
Inversiones

Estructuras 11.2:
• Funcionales: empresas con un solo ramo o pequeñas..
• Divisionales: configuradas alrededor de los ramos…..
(especialización)
• Unidades estratégicas de negocio: grandes compañías
con diversos negocios (ramos, serv. financieros, etc.con
autonomía en la configuración de estrategias)
• Matricial para la comercialización ..grandes compañías y
multinacionales.
• Lo “internacional” y lo”local”……
• Grupos financieros (Servicios financieros integrados),
con banca, gestión de activos, etc.
(Ver MAM, Trabajos de investigación , etc )

(12)
• Comercialización (distribución específica) :
Importancia de la red de distribución. Regulada por la
normativa que afecta a los “mediadores”.
Los mediadores representan los intereses de los
asegurados..a los que apoyan, seleccionando las
coberturas mas adecuadas a sus riesgos
(asesoramiento) y los “defiende” y atiende en los casos
de siniestros.
El mediador tiene en “propiedad” una cartera de clientes
que devengan comisiones con cada emisión de nuevas
polizas y con las sucesivas renovaciones.

(13)
• Sigue comercialización (distribución específica)
Los mediadores (entre tomadores de seguros y entidades)
( Ley 26/2006, siguiendo la directiva 2002/92/CE, con nueva clasificación y
exigencias de requisitos profesionales a mediadores):
-- Agentes exclusivos que tienen un contrato de agencia con una
compañía.
--Agentes de seguros vinculados con varias compañías de seguros.
-- Corredores (personas físicas o jurídicas) que realizan la
mediación independientemente, con diversas compañías sin
vínculos contractuales. También los corredores de reaseguro.
• Otros canales de distribución:
--Venta directa.
--Operador de banca-seguros (Instituciones financieras) exclusivo o
vinculado.
(Gran variedad de canales, favorecidos con la liberalización del
sector)

OFERTA
ANTERIOR NUEVA OFERTA
Ramos Ramos
PERSONALES
MAM/eg – septiembre 2004
Hacia un modelo de DISTRIBUCIÓN MMUULLTTIICCAANNAALL
SEGUROS
PERSONALES
SEGUROS
DE DAÑOS
SEGUROS
PECUNIARIOS
SEGUROS/
SERVICIOS
SEGUROS
DE DAÑOS
VENTA
DIRECTA AGENTES CORRE-DORES
ESTADO CONSUMIDOR
PERSONAL
COMERCIO INDUSTRIA Entidad
MULTINA-CIONAL
DIRECTO
. Oficinas
. Internet
. Telemar-keting
MEDIADORES
. Agentes
( exclusivos o
vinculados)
. Corredores
INSTITUCIONES.
FINANCIERAS
. Bancos
. Operadores
financieros
GRUPOS DE.
AFINIDAD
. Asociaciones
. Colectivos
NEGOCIOS
COMPLEMEN-TARIOS
. Retailing
Cada canal ha de añadir
valor a la relación con el
cliente.
-COMPLEJIDAD
DEL RIESGO-SEGUROS
SEGUROS
PECUNIARIOS
CLIENTE
CLIENTE
SEGURO/
AHORRO
Segmentación
Canales
Canales

(15)
• Sigue comercialización:
-Importancia creciente de las redes bancarias
(especialmente—no unicamente- en seguros de vida-ahorro)
-Fidelización de redes de distribución…¿hacia una
franquicia…?-Formación, estímulos e incentivos, etc.
-”Mayor tangibilización del seguro”, añadiendo servicios
(prevención médica, asistencia en hogar y viaje,
tarjetas….)
(Posible trabajo a realizar…)

Canales de distribución 2005
Vida No Vida
Volumen de
Negocio
(% Primas)
Nueva Producción
(% Primas)
Volumen de
Negocio
(% Primas)
Nueva
Producción
(% Primas)
Mediadores 23,51% 20,83% 67,72% 72,14%
Bancos/Cajas 68,77% 71,76% 7,09% 11,09%
Sin Mediadores 7,71% 7,41% 25,19% 16,77%
Fuente: ICEA

El sector de seguros en el mundo
Las cifras del seguro en el mundo (millones USD)
Total 2005 2004 % C.2005
Norteamérica 1.221.635 1.179.226 35,7%
Latinoamérica 58.599 49.313 1,7%
Europa 1.287.920 1.206.191 37,6%
Africa 40.025 36.422 1,1%
Japón 476.481 494.735 13,9%
Resto Asia 283.298 244.183 8,3%
Oceanía 57.756 54.088 1,7%
Mundo 3.425.714 3.264.158 100%
Fuente: Sigma 2005
Crecimiento real , deflactado….2,0%
Crecimiento PIB……………3,4%

RANKING 15 MAYORES GRUPOS ASEGURADORES EUROPEOS NO VIDA 2005
Volumen de primas brutas (millones de euros)
2004 2005 2004 2005
1 ALLIANZ Alemania 42.986 43.818 1,9 92,9 92,3 1
2 ZURICH Suiza 27.209 27.021 -0,7 102,0 100,8 2
3 AXA (1) Francia 21.217 22.638 6,7 98,5 97,7 3
4 GENERALI (2) Italia 17.032 17.058 0,1 98,9 97,9 4
5 AVIVA Reino Unido 15.577 16.128 3,5 97,0 95,0 5
6 TALANX (HDI) (2) Alemania 11.438 11.190 -2,2 98,3 107,7 6
7 ROYAL & SUNALLIANCE Reino Unido 9.815 9.398 -4,2 104,8 97,0 7
8 ERGO Alemania 8.801 9.162 4,1 90,1 90,0 8
9 GROUPAMA Francia 8.722 9.094 4,3 103,2 102,4 9
10 RBS INSURANCE Reino Unido 8.201 8.258 0,7 n.d. n.d. 10
11 MAPFRE España 6.736 7.801 15,8 92,0 95,6 13
12 FONDIARIA-SAI Italia 6.991 7.134 2,0 92,5 92,2 12
13 WINTERTHUR Suiza 6.978 6.881 -1,4 100,1 96,6 11
14 ING Holanda 6.642 6.613 -0,4 93,6 94,6 14
15 FORTIS (2) Bélgica/Holanda 4.547 4.788 5,3 99,3 96,0 15
124.022 126.663 2,1
Total 15 primeros 202.892 206.982 2,0
Ranking
2004
Primas No Vida % D Ratio Combinado* %
Nº Grupo País
Total 5 primeros
Fuente: FUNDACIÓN MAPFRE. Elaboración propia en base a los estados financieros consolidados (bajo criterios
NIIF)

Ranking
2005 Grupos %D
4
2004 2005
Primas
(millones de
euros)
Primas
(millones de
euros)
1 BRADESCO Brasil 2.418 3.275 35,4 7,4 1
2 AIG Estados Unidos 1.617 2.131 31,7 4,8 5
3 ING (1) Holanda 2.097 2.021 -3,6 4,6 2
4 MAPFRE España 1.458 1.919 31,6 4,3 6
5 GRUPO NACIONAL PROVINCIAL México 1.644 1.890 15,0 4,3 4
6 METLIFE Estados Unidos 1.685 1.865 10,7 4,2 3
7 ITAÚ Brasil 1.303 1.821 39,8 4,1 7
8 TRIPLE-S Puerto Rico 1.104 1.196 8,3 2,7 8
9 SUL AMERICA Brasil 778 1.049 34,8 2,4 10
10 LIBERTY MUTUAL Estados Unidos 740 955 29,1 2,2 12
11 PORTO SEGUROS Brasil 639 900 40,8 2,0 13
12 ZURICH Suiza 786 875 11,2 2,0 9
13 ALLIANZ Alemania 758 809 6,8 1,8 11
14 TOKIO MARINE Japón 69 718 940,2 1,6 -
15 GENERALI Italia 604 682 12,9 1,5 15
16 INBURSA México 634 626 -1,3 1,4 14
17 ROYAL & SUN ALLIANCE Reino Unido 405 621 53,3 1,4 23
18 BANCO DO BRASIL (2) Brasil 469 612 30,6 1,4 -
19 HSBC Reino Unido 541 609 12,6 1,4 17
20 BBVA España 392 581 48,2 1,3 25
21 CNP Francia 466 570 22,4 1,3 19
22 MCS Estados Unidos 441 530 20,2 1,2 21
23 MMM HEALTHCARE Puerto Rico 246 509 106,8 1,1 -
24 NEW YORK LIFE Estados Unidos 444 496 11,8 1,1 20
25 SANTANDER España 352 495 40,6 1,1 -
Total 10 primeros 14.891 18.121 21,7 40,8
Total 25 primeros 22.839 27.753 21,5 62,5
Total sector 37.654 44.404 17,9 100
(2) BRASILPREV Y COMPANHIA DE SEGUROS ALIANÇA DO BRASIL
Ranking
2004
(1) Datos publicados por ING
Cuota de
mercado
2005 (%)
Ranking de grupos aseguradores en Iberoamérica
TOTAL
País

Grupos aseguradores internacionales
RANKING MUNDIAL GRUPOS ASEGURADORES POR
VOLUMEN DE INGRESOS 2004
Nº ENTIDAD PAISES
(millones USD)
1 AXA FRANCIA 121.606
2 ALLIANZ ALEMANIA 118.937
3 ING GROUP HOLANDA 105.886
4 AMERICAN INTERNATIONAL GROUP ESTADOS UNIDOS 97.987
5 ASSICURAZIONI GENERALI ITALIA 83.268
6 BERKSHIRE HATHAWAY ESTADOS UNIDOS 74.382
7 AVIVA GRAN BRETAÑA 73.025
8 MUNICH RE ALEMANIA 60.706
9 NIPPON LIFE JAPON 60.521
10 ZURICH FINANCIAL SVCS. SUIZA 59.678
11 STATE FARM ESTADOS UNIDOS 58.819
12 PRUDENTIAL GRAN BRETAÑA 47.056
13 DAI-ICHI MUTUAL LIFE JAPON 44.469
14 METLIFE ESTADOS UNIDOS 39.535
15 MEIJI YASUDA LIFE JAPON 38.835
16 UNITEDHEALTH GROUP ESTADOS UNIDOS 37.218
17 CNP ASSURANCES FRANCIA 36.943
18 AEGON HOLANDA 35.463
19 MEDCO HEALTH SOLUTIONS ESTADOS UNIDOS 35.352
20 ALLSTATE ESTADOS UNIDOS 33.936
21 SUMITOMO LIFE JAPON 31.000
22 SWISS REINSURANCE SUIZA 29.045
23 PRUDENTIAL FINANCIAL ESTADOS UNIDOS 28.348
24 NEW YORK LIFE ESTADOS UNIDOS 27.175
25 MILLEA HOLDINGS JAPON 26.979
26 CAREMARK RX ESTADOS UNIDOS 25.801
27 CHINA LIFE CHINA 24.981
28 HCA ESTADOS UNIDOS 23.502
29 TIAA-CREF ESTADOS UNIDOS 23.411
30 MASS. MUTUAL LIFE ESTADOS UNIDOS 23.159
Total 30 primeros 1.527.023
Fuente: Fortune
Fuente F. M. E.
PRIMAS
Datos en millones de dólares USA

Sector asegurador en Europa (1)
Primas
2005
2004 %
(millones $
Cuota
USA)
Mundo
Gran Bretaña 300.241 292.199 8,8
Francia 222.220 199.863 6,5
Alemania 197.251 190.811 5,8
Italia 139.194 128.405 4,0
Países Bajos 61.073 59.919 1,8
España 60.275 56.002 1,7
Fuente: Sigma 2005 millones dólares
USA

Sector asegurador en Europa (2)
(2005 %)
Europa 7,78 4,69
Gran Bretaña 12,45 8,9
Francia 10,21 7,08
Italia 7,6 4,8
España 5,4 2,3
Portugal 9,07 6,2
Fuente: Sigma 2005 Swiss Re
Total S. Vida
Primas/PIB Primas/PIB
País

Sector asegurador español
(2005)
• 312 entidades operativas en 2005:
(10 primeros grupos.....49,8 % primas,
datos 2005)
• 48.775 millones de € de negocio:
(57,9% del negocio Seguro de No Vida
y 23,9 % negocio de automóviles.)
• 7,6% crecimiento anual. (7,2% no vida)
Fuente: D.G.S y UNESPA.

SEGUROS POR RAMOS EN
ESPAÑA
Primas por ramo
2004 2005
% sobre
Total
%D
2005/2004
Vida 18.957 20.532 42,1% 8,3%
Individual 15.224 16.420 33,7% 7,9%
Colectivo 3.733 4.112 8,4% 10,1%
No Vida 26.354 28.243 57,9% 7,2%
Automóviles 11.237 11.659 23,9% 3,8%
Multirriesgos 4.160 4.591 9,4% 10,4%
Salud 4.097 4.490 9,2% 9,6%
Responsabilidad civil 1.618 1.771 3,6% 9,5%
Decesos 1.294 1.371 2,8% 6,0%
Accidentes 800 847 1,7% 5,9%
Ingenieria 634 744 1,5% 17,5%
Transportes 607 612 1,3% 0,9%
Crédito 523 544 1,1% 4,0%
Agrarios 393 513 1,1% 30,5%
Asistencia 226 264 0,5% 16,5%
Incendios 239 247 0,5% 3,4%
Resto 211 201 0,4% -4,8%
Pérdidas pecuniarias 123 195 0,4% 57,9%
Defensa Jurídica 93 94 0,2% 0,4%
Caución 68 74 0,2% 9,1%
Robo 32 27 0,1% -15,0%
Total 45.311 48.775 100,0% 7,6%

Ranking de grupos aseguradores por
volumen de primas en España. Seguro
directo
2005
2.412
2.194
2.003
1.998
1.988
1.857
1.821
1.588
1.502
6.912
- 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 8.000
MAPFRE
ALLIANZ
GENERALI
AXA
ZURICH
CAIFOR
AVIVA
BBVA SEGUROS
CASER
CATALANA OCCIDENTE
Volumen de primas. Millones de euros
2004 2005

Entorno del seguro español
2005
Características:
• Mayores exigencias e servicio y calidad por los consumidores.
• Canales de distribución que luchan por mantener sus carteras e
implicar a las compañías.
• Canales alternativos de distribución aumentando.
• Empleo masivo de las TIC´S
• Cambio generacional de directivos.
• Pendiente la aplicación de “Solvencia II”.
• Seguro-ahorro: Patrimonio de los seguros : 124.181 mill. de €
frente a 244.205mill de los F. de Inversiones o 72.629 mill. de €
en los planes de pensiones ( No obstante, con un crecimiento
mucho mas bajo 6,8% frente a 11,2% o frente al crecimiento de
pensiones 15,6%)
• Reducción de tarifas en seguros de autos (1%),crecimiento de
coberturas y gama alta.--23,9% primas del total seguros.
• Recuperación Vida( Crecimiento 8,3%) (Informe anual FME 2005)

Aspectos económicos del mercado español
• Macroeconomicos.
2004 2005
.
• Burbuja inmobiliaria? Construccion de casas, economic
driver.
• Desarrollo de infraestructuras (America’s Cup 2007, World
Fair 2008 and Olympic Games 2012?).
.
GDP
(% D)
Inflation
(%)
GDP
(% D)
Inflation
(%)
Spain 2.6 3.2 2.9 2.9-3.2
Euro-zone 1.6-2.0 2.1-2.3 1.4-2.4 1.5-2.5

TENDENCIAS (Primas)
23.9 26.1
Billion € Life Non Life Total
15.0
23.8 23.0
26.6
17.7 18.7
19.0 21.6 17.0 17.0
44.8
41.6
48.2
40.8 42.0
32.0
60
50
40
30
20
10
0
1999 2000 2001 2002 2003 2004

Futuro sectorial del seguro
(“trends” siglo XXI)

SUPUESTOS BASICOS DE LA SOCIEDAD EN ELPRIMER DECENIO: Implicaciones
empresariales (1) A.
GLOBALIZACION DE LA ECONOMIA (DEMANDA, OFERTA Y COMPETENCIA):
Globalización en la gestión empresarial, mundo de alianzas estratégicas.
GLOBALIZACION DE LA ECONOMIA (DEMANDA, OFERTA Y COMPETENCIA):
Globalización en la gestión empresarial, mundo de alianzas estratégicas.
DESARROLLO TOTAL DE LAS COMUNICACIONES Y DE LA INFORMATICA:
Revolución organizativa de la empresa; la empresa virtual.
DESARROLLO TOTAL DE LAS COMUNICACIONES Y DE LA INFORMATICA:
Revolución organizativa de la empresa; la empresa virtual.
DESAPARICION DEL PROTECCIONISMO: Caída de barreras al comercio y de
limitaciones normativas a la distribución de productos o al establecimiento de
empresas. Multiplicación de entidades multinacionales y diversidad de canales de
venta.
DESAPARICION DEL PROTECCIONISMO: Caída de barreras al comercio y de
limitaciones normativas a la distribución de productos o al establecimiento de
empresas. Multiplicación de entidades multinacionales y diversidad de canales de
venta.
NECESIDAD DE AUMENTAR LA COMPETITIVIDAD NECESIDAD DE AUMENTAR LA COMPETITIVIDAD E EMMPPRREESSAARRIAIALL
1.
2.
3.
Fuente: Attali

SUPUESTOS BASICOS DE LA SOCIEDAD EN EL PRIMER DECENIO:
Implicaciones empresariales (2) A.
MAYOR PESO DEL SECTOR SERVICIOS EN UNA SOCIEDAD QUE VALORA LA
ATENCIÓN PERSONALIZADA: Importancia para la actividad financiera de las
medidas que estimulan el “customer care” y la fidelización a una marca.
MAYOR PESO DEL SECTOR SERVICIOS EN UNA SOCIEDAD QUE VALORA LA
ATENCIÓN PERSONALIZADA: Importancia para la actividad financiera de las
medidas que estimulan el “customer care” y la fidelización a una marca.
CAMBIOS SOCIALES Y DEMOCRÁTICOS: El crecimiento del bienestar y los
cambios en la estructura de población afectarán a la oferta. Oportunidades en un
nuevo mercado.
UN DESARROLLO MÁS SOSTENIDO: Se fundamenta en las aptitudes de los
recursos humanos (educación, capacidad de innovación, etc.) en su capital
financiero y en modelos de sociedad basados en la concertación social.
4.
5.
6.
CAMBIOS SOCIALES Y DEMOCRÁTICOS: El crecimiento del bienestar y los
cambios en la estructura de población afectarán a la oferta. Oportunidades en un
nuevo mercado.
UN DESARROLLO MÁS SOSTENIDO: Se fundamenta en las aptitudes de los
recursos humanos (educación, capacidad de innovación, etc.) en su capital
financiero y en modelos de sociedad basados en la concertación social.

LA MODERNA SOCIEDAD DEL BIENESTAR Y LA COBERTURA DE SUS RIESGOS
(1) B.
AUMENTO DE UNA UNA CULTURA DE LA SOLIDARIDAD: Pensiones, sistemas
de salud y tratamiento de incapacidades , cuidado de niños y mayores, educación,
accidentes de trabajo, ayudas al empleo y la orientación profesional...
EQUILIBRIO ENTRE SUPERVIVENCIA COLECTIVA VERSUS SUPERVIVENCIA
INDIVIDUAL: Contraste social entre el aumento de la recaudación fiscal o el
posible aumento de las desigualdades sociales.
OPORTUNIDADES PARA LA FINANCIACIÓN DE RIESGOS A TRAVÉS DEL
SEGURO: Desarrollo “complementario” a la protección colectiva o desarrollo
“sustitutivo” de los servicios de protección social. Gestión pública o gestión privada…
Decisiones políticas condicionadas por el déficit público posible.
1.
2.
3.
AUMENTO DE UNA UNA CULTURA DE LA SOLIDARIDAD: Pensiones, sistemas
de salud y tratamiento de incapacidades , cuidado de niños y mayores, educación,
accidentes de trabajo, ayudas al empleo y la orientación profesional...
EQUILIBRIO ENTRE SUPERVIVENCIA COLECTIVA VERSUS SUPERVIVENCIA
INDIVIDUAL: Contraste social entre el aumento de la recaudación fiscal o el
posible aumento de las desigualdades sociales.
OPORTUNIDADES PARA LA FINANCIACIÓN DE RIESGOS A TRAVÉS DEL
SEGURO: Desarrollo “complementario” a la protección colectiva o desarrollo
“sustitutivo” de los servicios de protección social. Gestión pública o gestión privada…
Decisiones políticas condicionadas por el déficit público posible.

(2) B.
4. LA SOCIEDAD ACTUAL GENERA NUEVOS Y MAYORES RIESGOS: Su
LA SOCIEDAD ACTUAL GENERA NUEVOS Y MAYORES RIESGOS: Su
reducción y cobertura evitarán su bloqueo económico:
reducción y cobertura evitarán su bloqueo económico:
-RIESGOS TECNOLOGICOS: E. nuclear, contaminación, evolución genética.
-RIESGOS CONSUMO: Productos y producción
-RIESGOS DEL USO DE LA INFORMACION: Economía de servicios
-RIESGOS FINANCIEROS: Inestabilidad, crisis,corrupción..
-RIESGOS ESCASEZ DE MATERIAS PRIMAS Y ELEMENTOS BASICOS: Agua y
energía
-RIESGOS QUE AFECTAN AL SER HUMANO: Desempleo, enfermedades, vejez
-RIESGOS DE LA RESPONSABILIDAD: Uso de productos,ejercicio profesional..
-RIESGOS DE LOS CAMBIOS CLIMATICOS: Catástrofes naturales
-RIESGOS DEL TERRORISMO
-RIESGOS TECNOLOGICOS: E. nuclear, contaminación, evolución genética.
-RIESGOS CONSUMO: Productos y producción
-RIESGOS DEL USO DE LA INFORMACION: Economía de servicios
-RIESGOS FINANCIEROS: Inestabilidad, crisis,corrupción..
-RIESGOS ESCASEZ DE MATERIAS PRIMAS Y ELEMENTOS BASICOS: Agua y
energía
-RIESGOS QUE AFECTAN AL SER HUMANO: Desempleo, enfermedades, vejez
-RIESGOS DE LA RESPONSABILIDAD: Uso de productos,ejercicio profesional..
-RIESGOS DE LOS CAMBIOS CLIMATICOS: Catástrofes naturales
-RIESGOS DEL TERRORISMO
MEDIDAS DE PROTECCIÓN:
Reducción de riesgos = una sociedad más segura.
MEDIDAS DE ASEGURAMIENTO: Hoy tan sólo se cubre el
15% de los bienes materiales del mundo.
Basado en Atta li, J .: Geopolítica de los rie sgos S.
XXI

(3) B.
5.
LA CRISIS DEL ESTADO DEL BIENESTAR.
5.1. CRISIS ECONÓMICA DEL ESTADO DEL BIENESTAR: Tienen un efecto multiplicador
sobre los mecanismos de protección social. Paro y menor renta per capita, supone menor
recaudación fiscal. Soluciones previsoras de ahorro y seguro.
5.2. DEMOGRAFÍA Y CRISIS DEL ESTADO DE BIENESTAR:
Incidencia aumento esperanza de vida .
Descenso de la natalidad en algunos países.
Estructura y envejecimiento de la población: dependencia de la población joven.
Evolución de la pirámide poblacional .
Insuficiente evolución de la población ocupada
Limitaciones de los sistemas de pensiones basados en el reparto
Incidencia aumento esperanza de vida .
Descenso de la natalidad en algunos países.
Estructura y envejecimiento de la población: dependencia de la población joven.
Evolución de la pirámide poblacional .
Insuficiente evolución de la población ocupada
Limitaciones de los sistemas de pensiones basados en el reparto
AMENAZAS:

(4) B.
5.1. CRISIS ECONÓMICA DEL ESTADO DEL
BIENESTAR 5.2. DEMOGRAFÍA Y CRISIS DEL ESTADO
DE BIENESTAR AMENAZAS:
FORMULACIÓN DEL CRITERIO DE REPARTO DE LAS PENSIONES FORMULACIÓN DEL CRITERIO DE REPARTO DE LAS PENSIONES D DEE J JUUBBILILAACCIOIONNEESS
Cotiza ción X ingre sos X traba jadore s ocupados=Importe medio pens ión X núme ro de traba jadore s
jubilados :
ALTERNATIVAS A LOS RIESGOS DEMOGRAFICOS
-¿Mayores tasas de cotización?
-¿Crecimiento del número de trabajadores y sus ingresos?
-¿Variaciones de las pensiones?
-¿Variaciones de la edad de jubilación?
-¿Mayor renta/ingresos medios?
-¿Complementar las pensiones individual o colectivamente

(5) B. 5.1. CRISIS ECONÓMICA DEL ESTADO DEL
BIENESTAR 5.2. DEMOGRAFÍA Y CRISIS DEL ESTADO
DE BIENESTAR OPORTUNIDADES:
MEJORAS EN EL NIVEL DE VIDA Y DE FORMACION DE LOS
“MAYORES”
- Propiciarán aumentos del consumo de ciertos bienes y servicios.
- Estimularán una mayor sensibilidad ante el ahorro individual y la preparación de
la jubilación.
- Permitirán el crecimiento de otras actividades empresariales relacionadas:
Þla movilidad geográfica
Þel ocio
Þla asistencia personal y médica
Þla residencia, etc.

FACTORES ESTRATÉGICOS PARA EL CAMBIO EN EL NEGOCIO ASEGURADOR
DEL SIGLO XXI (1) C.
FACTORES PROPIOS DEL ENTORNO ASEGURADOR
·ESTRUCTURA MODOS DE VIDA DE LA CLIENTELA. PAUTAS DE COMPRA Y
PERSONALIZACION DE LOS SERVICIOS: FLEXIBILIDAD DE LA OFERTA
·DESREGULACION Y LIBERTAD DE ESTABLECIMIENTO Y OPERACIÓN
·CAMBIOS EN LA SEGMENTACION DE CLIENTES: particulares,comercios,
empresas, entidades públicas, etc.
·MULTINACIONALIDAD/GLOBALIDAD DE LA DEMANDA
·NUEVOS CANALES DE DISTRIBUCION Y BANCA-SEGUROS
·COSTE E INCIDENCIAS DEL REASEGURO

FACTORES PROPIOS DE LA EMPRESA DE SEGUROS
·FUSIONES, ADQUISICIONES Y ALIANZAS ESTRATEGICAS (ver transparencia
sig.)
·INFLUENCIA DE LA TECNOLOGIA DE LA INFORMACION: OPTIMIZAR COSTES
Y ACERCAMIENTO DEL CANAL DE VENTA/CLIENTE. TRANSACCION
ELECTRONICA
·CAMBIOS EN “LAS FRONTERAS DEL SECTOR”: SUBCONTRACION DE
SERVICIOS, CAMBIOS DE GESTION, ENSANCHAR CANALES... Y CENTRARSE
EN LOS PROCESOS CLAVE DEL NEGOCIO
Fuente: Adaptado Los Seguros en la Europa hasta el 2010. Newsletter Financial Times.
Editorial Recoletos y elaboración propia.

ALIANZAS
ESTRATÉGICAS
·EFECTOS DE LAS ECONOMIAS DE ESCALA: Mejora de la productividad y la
solvencia.
·ALIANZAS PARA COMPARTIR RIEGOS, COSTES, INFRAESTRUCTURA,
ETC.
·ALIANZAS PARA INTEGRAR TODOS LOS SERVICIOS FINANCIEROS QUE
PRECISA LA CLIENTELA
•ALIANZAS PARA CONFIGURAR ENTIDADES COMUNES PARA
PRESTACION DE CIERTOS SERVICIOS COMPLEMENTARIOS

CONCLUSIÓN: OPORTUNIDADES ESTRATÉGICAS PARA LA D. EMPRESA ASEGURADORA
I. DESDE EL ATRACTIVO SECTORIAL
A. SEGUROS PERSONALES
VIDA
. Productos de ahorro/riesgo, flexibles
MERCADO DE PENSIONES: Individuales y Colectivos
. Sistemas complementarios “personalizando” el ahorro
. Atención a las ventajas fiscales (vigente IRPF en España)
SALUD: Individuales y colectivos
. Expectativas de acceso más “rápido” a los servicios. Factor “comodidad”.
. Acceso a otras alternativas de servicios médicos
. Medicina preventiva
CUIDADO DE ANCIANOS Y DERIVADOS DE LA DEPENDENCIA: .
Proveer servicios de asistencia, residencia, etc.

FACTORES ESTRATÉGICOS PARA EL CAMBIO EN
EL NEGOCIO ASEGURADOR DEL SIGLO XXI
SEGMENTOS CLAVE CLIENTES AÑOS 2010
(Estudio Financial Times )
D) Continuación
PROFESIONALES JÓVENES
-P remiar fidelidad cliente
-F ácil acceso servicios
TRABAJADORES TIEMPO PARCIAL
- Vida yp ensiones transferibles
- Flexibilidad en la aportación
PREJUBILADOS
C- oberturas complementarias
- Pensiones y S. Vida
MAYORES DE 60 AÑOS
-P aquetes integradosd ea sistencia,
ahorro, cuidado de ancianos, etc.
T- écnicas que promueven fidelidad
GRUPOS DE AFINIDAD (SINDICATOS, ASOCIACIONES, ETC.)
- Productosy s ervicios privilegiados
- Descuentos compra de servicios y seguros
- Asistencia
5 22/02/2000 19:14

CONCLUSIÓN: OPORTUNIDADES ESTRATÉGICAS PARA LA D. EMPRESA ASEGURADORA
I. DESDE EL ATRACTIVO SECTORIAL
B. SEGUROS PATRIMONIALES
COBERTURAS ESPECIALIZADAS DE LOS BIENES INMUEBLES Y
PATRIMONIALES
. Seguros integrales y sencillos
RESPONSABILIDAD CIVIL
. Particular, profesional y empresariales
SEGUROS DE ASISTENCIA
. Proveedores de servicios especializados
SEGUROS DE RIESGOS MEDIOAMBIENTALES
. Consultoría
GERENCIA DE RIESGOS
. Asistencia en la prevención

ORDENACIÓN DE LA ACTIVIDAD Y
PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS
CONTABLES

Ordenación y supervisión: Autoridad de
control
• Requisitos de acceso, ejercicio y cese: autorización
administrativa, planes plurianuales (D. General de
Seguros en España), dentro de los grandes principios
comunitarios: DERECHO DE ESTABLECIMIENTO Y DE
LIBRE PRESTACIÓN DE SERVICIOS
• La autoridad de control en la UE es la del país de origen
• Atención a la SOLVENCIA :hoy….a través del Margen
de Solvencia que se refiere al “patrimonio propio no
comprometido” (cálculo s/ volumenes de primas y
siniestralidad ) así como determinando unos capitales
mínimos para ejercer la actividad…..Los próximos años
con la nueva regulación y las NIIF, se tendrá en cuenta
los riesgos adquiridos en cada negocio y la variación del
valor de los activos…

Presentación contable en seguros (Balance)
ACTIVO
a.- Accionistas, desembolsos
no exigidos
b.-Activos inmateriales y gastos
de establecimiento
c.-Inversiones:
.Materiales
.Financieras
.Depósitos de reaseguro
aceptado.
d.-Inversiones de los tomadores de
seguros de vida.
e.-Participación del re. En
provisiones
f.-Créditos
g.-Otros activos
h.-Ajustes periodificación
PASIVO
a.- Capital y reservas.
Resultados ejercicios anteriores
b.- Provisiones Técnicas:
.Primas no consumidas y
riesgos en curso
.Seguros de vida (id.y matem.)
.Para prestaciones.
.Para partic. en benef. y extornos
.Estabilización
.Otras
c.-Provis. Téc. del seg. de vida
riesgo asumido por tomadores.
d.- Otras provisiones.
e.- Depósitos recibidos por
reaseguro cedido.
f.-Deudas
g.-Ajustes

Regulación de las provisiones(1)
• Reflejan el importe de las obligaciones asumidas por la
compañía que se derivan de los contratos de seguros y
reaseguros en un periodo. Han de ser “suficientes”.
TIPOS DE PROVISIONES :
-Primas no consumidas en el ejercicio
-Riesgos en curso (Complemento por posibles insuficiencias )
-Prestaciones previstas para los seguros de no vida
( según siniestralidad de cada ramo y criterios de suscripción)
-Prestaciones previstas para los seguros de vida
(Prov. Matemáticas,..según tablas de mortalidad, y de acuerdo
a los intereses del mercado…)
-Estabilización: desviación de la siniestralidad ( atención NIIF).
-Siniestros pendientes de liquidación
-Riesgos de manifestación diferida (Medio ambiente, “decenal”, R. C.,etc.)…etc

Regulación de las provisiones(2)
• Las provisiones se registran en el Pasivo…….y su
importe se materializa en inversiones aplicadas en el
Activo……conocidas y con criterios prudenciales…
APLICACIONES (activos “afectos”):
- Bienes inmuebles…..(máx. 45%)
- Valores de renta fija.
- Valores de renta variable…(máx. 10%)
- Créditos.
- Tesorería.
% en España
regulación 1997

Cuenta de resultados en seguros
+
(ING) CUENTA TÉCNICA
DE
SEGUROS NO VIDA
-Primas netas de reaseguro
-Ingresos de las inversiones
“afectas”.
-Otros ingresos
BOE 30 XII. 97
(GAS) CUENTA TÉCNICA
DE
SEGUROS NO VIDA
-Siniestros netas de re.
-Variación provisiones.
-Gastos explotación:
Adquisición
Administración
Comisión reaseguro
-Gastos inversiones
(ING) CUENTA TÉCNICA
DE SEGUROS DE VIDA
-Primas netas reaseg.
-Ingresos inv. afectas
-Otros ingresos
(GAS) CUENTA TÉCNICA
DE SEGUROS DE VIDA
-Siniestralidad.
-Variación provisiones
-Gastos de explotación:
Adquisición
Administración
Comisión reaseguro
-Gastos inversiones
-
=
=
R. CTSnV
R. CTSV
+Ingresos resto
inversiones
-Gastos inversiones
+Otros beneficios y
extraordinarios
-Otros gastos y
extraordinarios
-Impuestos
=RESULTADOS
EJERCICIO

Seguro y NIIF
• Fase I: NIIF 4 (NIC 32-presentación e
información- y NIC 39-reconocimiento y
valoración.) Marzo 2004
• Fase II Valoraciones de pasivos
aseguradores.
Consecuencias iniciales:
-Obligaciones sobre publicación de sensibilidad de los
beneficios para las diferentes hipótesis subyacentes.
-No provisiones de estabilización o catástrofes.
-Aplicación del criterio del “Valor razonable” Fair value.

Seguros y normas de solvencia (“S-II”)
Proyecto de la UE, primer documento 2007 y puesta en
marcha en 2010
• “Solvencia II pretende establecer una
medida de la solvencia mas allá de los
márgenes cuantitativos fijos por volumen
de ramos - como en la actualidad-, sino
reflejando los riesgos asumidos en cada
momento por los aseguradores. Sistema
basado en principios y valoraciones según
mercados. Exigirá de cada compañía
supervisión y gestión interna de los
riesgos.

Convergencia de otros servicios
con el seguro

Convergencia de los servicios financieros y
diversificación
• El estudio de la convergencia de los servicios financieros
esta vinculado a las Estrategias Corporativas de
Diversificación……
(Ver 67-68)
• (CONCEPTOS y clasificación) Rumelt,R.P.,1974
Concepto multidimensional según los diversos niveles de autonomía e
integración que pueden darse entre instituciones y que pueden explicar el
éxito o el fracaso de la estrategia….
• ¿Como dió comienzo la diversificación…(1º banco y 2º seguros?..)
• Diversidad de status societario.(¿proviene de una adquisición?)
• Marcas, distribución….
• Cultura común(?) de las instituciones…etc.

Niveles de aplicación de las estrategias en la
empresa : tipos de estrategias
CORPORATIVAS
n1 n2 ……. nn
UNIDADES DE NEGOCIO
ESTRATEGIAS
FUNCIONALES
ESTRATEGIAS
DIRECTIVAS:
Orientan la
acción de un
grupo
empresarial o de
un negocio en
particular
Orientan la
asignación de
recursos en un
negocio o en la
corporación

Grupos de estrategias a nivel directivo: corporativas y de
negocio
Tipologías de Estrategias Directivas:
Expansión (Nacional e internacional)
Penetración / Concentración y “saneamiento”
Especialización
Diversificación (productos /negocios)
Alianzas
Fusiones y Adquisiciones
Costes/ Precios …( y reestructuración)
Diferenciación (Imagen ,calidad ,atributos de
la oferta, innovación….reorientación)
Respuesta temporal (servicios, lanzamiento
de novedades…)
Crecimiento
Eficiencia
competitiva

Actividades financieras vs instituciones financieras
Mercados monetarios
y de capitales Instrumentos y
productos
Instituciones financieras:
Proveedores, mediadores, inversores,
gestores del riesgo, etc.
Mercados del “riesgo”

Instituciones financieras: Unión Europea
• Clasificación:
1)Bancos
2)Cajas de ahorro y otras inst. de crédito
3)Compañías de seguros
4)Sociedades de crédito hipotecario.
5)Compañías de inversión
6)Empresas de constitución de garantías.

¿ Hacia donde se expande el seguro…?
• Perspectiva del “cliente integral”
• Desde la “ distribución conjunta” de
productos financieros procedentes de
distintas sociedades
“Bancassurance….Assurfinance”
• Otras alternativas de
integración/diversificación “relacional”…

- “Más allá de la banca-seguros” -
El negocio de Seguros y sus relaciones en el mercado
FINANZAS
SEGUROS
SERVICIOS FINANCIEROS
INTEGRADOS
BANCA-SEGUROS
SEGURIDAD
SERVICIOS DE
PREVENCIÓN INTEGRADOS
PREVENCIÓN
DE LOS
RIESGOS
PPeennssiioonneess
BBaannkkiinngg
SSeegguurrooss
IInnvveerrssiioonneess
GGeerreenncciiaa ddee RRiieessggooss
SS.. ddee SSeegguurriiddaadd
““CCaall llC- entresS-S eerrvviicceess”
AAssiisstteenncciiaa
SSaalluudd......
(c) M. Angel Martínez 71 MAM Jun 04
Adaptado de L. A. Van der Berghe, 1995

Modelos de diversificación servicios financieros (1)
(Herring, Skipper,1990)
• Integración completa de las actividades. Sin separación legal .
Es un modelo “teórico”, con diversos dificultades y riesgos tales
como el “contagio” de los negocios, conflictos de interés,
dificultades incontrolables en la supervisión estatal…frente a la casi
única ventaja de las supuestas “economias de escala”.
• “Bank/Insurance parent” Un banco o una compañía de seguros
actúa como cabecera de un holding con filiales separadas
Parent
bank
Inversiones Seguros Otros

Modelos de diversificación servicios
financieros (2)
• “Holding Co. Arrangements” : Grupo financiero con completa
separación legal de cada negocio y con algunas operaciones
conjuntas- sobre todo comerciales- frente al cliente.
Cia Ho.
Banca Seguros Inversión
• “Joint ventures”: Creación de una compañía especifica por un
banco y un grupo asegurador
• Alianzas estratégicas : Acuerdos específicos para una actuación
conjunta (comercialización, prestación de servicios, etc.)

financieros (3)
• Configuración de un grupo de compañías que
constituyen un conglomerado financiero: Grupo que
posee actividades presente en dos o mas sectores (al
menos banca y seguros) con actividades
complementarias en el sector de servicios financieros y
que explotan sinergias comunes. Suelen estructurarse
en forma corporativa, con diversas unidades de negocio
y puede que con diversas filiales en el mundo. Practican
la “diversificación relacionada”.

financieros (4)
• Configuración de un grupo de compañías que
constituyen un conglomerado financiero (sigue):
Los conglomerados realizan actividades sujetas a
varios tipos de supervisión del control estatal. La directiva
2002/87/CE sugiere ordenar el control de los grupos y
distingue “Financial Holding” y “Mixed activity” (atención
al control de grupos con actividades financieras
integradas ,FIS) . En Inglaterra desde hace años operan
organismos de supervisión conjunta.
En España la ley 5/2005 (BOE 23 de Abril) y el RD
1332/2005, incorporan parcialmente los mandatos de la
directiva promoviendo un” coordinador único” entre las
autoridades de control que tengan atribuidas funciones de
vigilancia y control de las diferentes actividades
afectadas; esta la ejercerá la autoridad de la “dominante”.

financieros (4)
Formas que pueden adoptar los conglomerados
financieros (según V. der Berghe, 1997)
a) Con integración económica:
Holding cualificado: estrategias comunes y
responsabilidades mutuas (participaciones cercanas al
50%)
Holding no cualificado: socios con diferentes acuerdos
de marcas, actuación combinada en , en ciertos
riesgos, etc.(participaciones menores del 20%)
b) Sin integración económica:
No estrategias comunes ni integración de
operaciones : actividades de intermediación, etc.

Ventajas competitivas de la integración de
los servicios financieros (1)
• Economía sobre las fuentes de ingresos
(clientela) :
--Acercamiento al cliente a través de un mayor
mix de productos en la oferta.
--Complementariedad de la oferta.
--Mejor conocimiento de los “potenciales de
consumo” y contacto con la clientela.
H. Skipper (1990)

Ventajas competitivas de la integración de
los servicios financieros (2)
• Economías de escala :
--Costes : (aunque no es tan evidente en las grandes
empresas, S. and Walter,1994)
--De “ producción”: a) Inversiones en el uso de las
tecnologías, b) Redes de distribución comunes, c)
Imagen……
--En innovación: a) Productos financieros………
b)Procesos de trabajo.( Berger and Humphrey, 1997)

Incertidumbres y riesgos en la integración
de servicios financieros.
• ¿Economías del “ poder”? Cierto carácter de
oligopolio…..regulación de los mercados…
• Complejidad y especialidad en cada negocio:
preparación de los recursos humanos, intercambiabilidad
menor.
• Culturas empresariales distintas en la concepción del
servicio para cada negocio, en la posible integración de
entidades de diferente origen….
• Conflictos de interés, comerciales y empresariales…
• Influencia mutua de los negocios.
• Acumulación de riesgos/ cliente….
H. Skipper y propio

¿Cómo y qué integrar? Decisiones a tomar..
• En cada caso y contingencialmente ha de
contemplarse el marco legal, operativo, etc.:
Est. legal
Est. capital
Est. organiza
ENTORNO
Gobierno corporativo
Infraestructuras
Política asign, capitales
TIC`s
MIS´s
Desarrollo
mercados
Desarrollo
productos
Operaciones
Distribución
L. V. Bergue

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