1. Capital de Trabajo.
Cómo calcular el capital de trabajo
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Si estás dirigiendo un negocio, debes tener un capital de trabajo. El capital de trabajo
es la medida de efectivo o activos líquidos esenciales para su funcionamiento día a día.
Al calcular tu capital de trabajo, puedes averiguar el valor de tus activos corrientes y si
eres capaz de cumplir con tus obligaciones financieras. Se trata simplemente del
exceso de los activos corrientes o circulantes sobre las cargas circulantes.
Pasos:
1
Totaliza el total de tus activos circulantes.
Esto incluye efectivo y activos que sean líquidos o fácilmente convertidos en
efectivo dentro del plazo de un año, tales como cuentas por cobrar, gastos pagos por
adelantado, inventario, y valores (por ejemplo acciones, bonos).
El valor de tus activos circulantes es tu capital de trabajo bruto. Después de
deducir las cargas circulantes de tus activos circulantes, obtendrás el importe de tu
capital trabajo neto.
2
Totaliza tus pasivos circulantes.
En este rubro se incluyen todas aquellas obligaciones que deban ser pagadas en
un plazo de un año tales como cuentas por pagar, salarios, dividendos, e impuestos.
3
Calcula tu capital de trabajo neto usando esta fórmula: Activos circulantes - Pasivos
circulantes.

2. Si tienes activos circulantes por valor de $50,000 y pasivos circulantes por $24,000, tu
capital de trabajo neto será $26,000.
$50,000 (activos circulantes) - $24,000 (pasivos circulantes) = $26,000 (capital de
trabajo neto)
Si tus pasivos circulantes son mayores que tus activos circulantes, el resultado será
un déficit de capital de trabajo. Necesitarás tener una capital de trabajo positivo para
que tu negocio pueda seguir funcionando.
4
Averigua tu proporción circulante. La fórmula para calcular la proporción circulante
es dividir los activos circulantes entre los pasivos circulantes.
Tu proporción circulante te dará una idea de si tienes suficiente capital de trabajo
para mantener tu negocio y cumplir con tus obligaciones financieras a corto plazo.
La proporción circulante ideal es 2. Si es mayor o menor que 2, podría ser una
señal de un problema financiero. Por ejemplo, una proporción circulante bajo 2 podría
significar que eres incapaz de pagar tus pasivos circulantes y una proporción circulante
sobre 2 podría significar que usas pobremente el capital. Sin embargo, la proporción
circulante variará dependiendo del tipo de negocios.
En este ejemplo, la proporción circulante es. 50,000/24,000 = 2.08
5
Administra tu capital de trabajo.
Hay 2 cosas importantes necesarias para administrar el capital de trabajo: El
análisis de la proporción y la administración de todos los componentes de tu capital de
trabajo como inventario, cuentas por pagar, cuentas por cobrar.
Hay 3 puntos principales para la administración del capital de trabajo: considerar
la necesidad de capital de trabajo, conseguir el nivel óptimo de capital de trabajo
donde la rentabilidad y los riesgos están en equilibrio, y usar las políticas de liquidez y
rentabilidad del capital de trabajo.
Consejos

3. Para manejar tu capital de trabajo, asegúrate que tienes suficiente efectivo a mano
para pagar tus gastos.
No compres activos fijos como edificio, maquinaria, etc. con préstamos a corto
plazo. No serás capaz de convertir activos fijos en efectivo inmediatamente para cubrir
tus préstamos a corto plazo y esto afectará tu capital de trabajo.
Evita que tus deudores se atrasen con sus pagos.
Administra tu inventario. Es tan inadecuado estar por debajo del inventario
adecuado, como tener inventario en exceso. Muchos fabricantes trabajan con sistemas
de inventario. Justo a Tiempo para manejar sus inventarios porque es un método
costo-efectivo, requieren menos espacio para almacenar los inventarios, menos
existencia en inventarios, y reduce también los niveles de inventario obsoleto o
dañado.
Paga tus préstamos a corto plazo en su fecha de vencimiento.
Diferencias entre el Capital de trabajo operativo neto (NOWC) y
el Capital operativo total (TOC)
Las fábricas y el equipo generalmente se consideran parte del capital operativo, pero
no del capital de trabajo.
Las fábricas y el equipo generalmente se consideran parte del capital operativo, pero
no del capital de trabajo.
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negocios que compran

4. En un entorno de negocios, el capital se refiere a los recursos disponibles para las
operaciones de una firma. Hablando ampliamente, esto podría incluir el capital físico,
como las plantas, equipo y materias primas, al igual que el capital humano, que
consiste en las personas que trabajan en una compañía. Dos medidas importantes del
capital de trabajo en una compañía son el capital de trabajo operativo neto y el capital
operativo total.
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Capital operativo
El capital operativo se define como el capital utilizado para las operaciones diarias en
una empresa. Esta definición es amplia e incluye todas las fábricas, equipo, inventarios,
materias primas y efectivo que la compañía utiliza en sus operaciones diarias. Para un
fabricante de automóviles, por ejemplo, esto incluiría la fábrica y la maquinaria
utilizadas en la producción, al igual que todas las partes de auto, automóviles
completados y efectivo disponible en la organización.
Capital de trabajo
El capital de trabajo es una definición más estrecha de los recursos utilizados en las
operaciones de una empresa. El capital de trabajo se enfoca en las operaciones de día
con día y, por lo tanto, incluye sólo los artículos como inventario, efectivo, materias y
cuentas por cobrar.
Capital de trabajo operativo neto
El capital de trabajo operativo neto es una métrica financiera utilizada para medir la
liquidez operativa de un negocio. Esta medida se calcula restando todos los pasivos
actuales sin interese de los pasivos actuales requeridos en la producción. Los pasivos
corrientes que no devengan intereses incluyen las cuentas por pagar las provisiones,
que son gastos que se han acumulado pero no se han pagado. Los activos corrientes
requeridos en la producción son esencialmente capital de trabajo.

5. Capital operativo total
El capital operativo total es la suma de todo el capital de trabajo operativo neto y los
activos fijos. Estos activos fijos incluyen la planta, el terreno y el equipo que son "fijos"
en el sentido de que no se mueven fácilmente, en oposición al efectivo y el inventario.
Por lo tanto, la diferencia básica entre el capital de trabajo operativo neto y el capital
operativo total son los artículos que se incluyen en estas dos medidas de capital; como
lo implica el nombre, el capital operativo total es la medida más exhaustiva.
Administración del Capital de Trabajo
Esta área de la Finanzas conocida como Administración del Capital de trabajo tiene
como objeto el manejo de las cuentas circulantes, las cuales comprenden los activos
circulantes y los pasivos a corto plazo.
La administración del capital de trabajo es una de las actividades que exigen gran
atención y tiempo en consecuencia, ya que se trata de manejar cada una de las
cuentas circulantes de la compañía (caja, valores negociables, cuentas por pagar y
pasivos acumulados), a fin de alcanzar el equilibrio entre los grados de utilidad y riesgo
que maximizan el valor de la empresa.
Capital Neto de Trabajo
El Capital Neto de Trabajo se define como la diferencia entre los activos circulantes y
los pasivos a corto plazo, con que cuenta la empresa. Si los activos exceden a los
pasivos se dice que la empresa tiene un capital neto de trabajo positivo. Por lo general
cuanto mayor sea el margen por el que los activos circulantes puedan cubrir las
obligaciones a corto plazo (pasivos a corto plazo) de la compañía, tanto mayor será la
capacidad d esta para pagar sus deudas a medida que vencen.
Tal relación resulta del hecho de que el activo circulante es una fuente u origen de
influjos de efectivo, en tanto que el pasivo a corto plazo es una fuente de desembolsos
de efectivo.

6. Los desembolsos de efectivo que implican los pasivos a corto plazo son relativamente
predecibles. Cuando la Empresa contrae una deuda, a menudo se sabe cuándo vencerá
esta.
Definición alternativa del Capital Neto de Trabajo
El Capital Neto de Trabajo también puede concebirse como la proporción de activos
circulantes financiados mediante fondos a largo plazo. Entendiendo como fondos a
largo plazo la suma de los pasivos a largo plazo y el capital social de una Empresa.
Debido a que los pasivos a corto plazo representan los orígenes de los fondos a corto
plazo de la Empresa, a condición de que los activos fijos excedan a los pasivos a corto
plazo, el monto de dicho exceso debe ser financiado mediante los fondos a un plazo
aún más largo.
Alternativa entre Riesgo y Rentabilidad
Existe una alternativa entre la rentabilidad de una Empresa y su nivel de riesgo.
La Rentabilidad en este contexto se define como la relación entre los ingresos y los
costos.
Las utilidades de una Empresa pueden ser incrementadas de dos maneras:
Aumentando el nivel de Ingresos
Reduciendo los costos.

7. El riego es la probabilidad de que la Empresa pueda no cumplir con sus pagos a medida
que estos vencen; de ser este el caso se dice que hay una insolvencia técnica.
El riesgo de volverse técnicamente insolvente suele medirse por medio del índice de
solvencia o el monto disponible del capital neto de Trabajo. Entre mayor sea el capital
neto de trabajo hay mayor liquidez.
Determinación de la Combinación de Financiamiento.
Una de las decisiones más importantes que deben tomarse respecto del activo
circulante y el pasivo a corto plazo es la forma en que este último será utilizado para
financiar al primero. La cantidad de pasivo circulante se halla limitada por el monto de
las compras en unidades monetarias, en el caso de las cuentas por pagar, por el monto
de las unidades monetarias en el caso de los pasivos acumulados, y por el monto de los
empréstitos estacionales que los prestamistas consideren pertinente, en el caso de los
documentos por pagar. Los prestamistas otorgan créditos a corto plazo a fin de que la
Empresa pueda financiar sus planes estacionales, cuentas por cobrar o inventarios, no
suelen financiar préstamos a corto plazo para financiar requerimientos a largo plazo.
Las necesidades de financiamiento de la Empresa pueden dividirse en dos grandes
categorías:
Permanentes
Estacionales
La necesidad permanente que consta de activos fijos más la parte perramente de los
activos circulantes, no experimenta cambios al cabo de un año.
En tanto que la necesidad estacional, que puede atribuirse a la existencia de ciertos
activos circulantes temporales, varía a medida que el año transcurre.

8. Existen varios procedimientos o estrategias para determinar la combinación de
financiamiento adecuada. Las tres estrategias básicas son:
La estrategia dinámica
La estrategia conservadora
Una relación de intercambio o alternativa de ambas.
Estrategia Dinámica de Financiamiento
Requiere que la Empresa financie sus necesidades estacionales con fondos a corto
plazo, y sus necesidades permanentes con fondos a largo plazo. La solicitud de
préstamos a corto plazo se adapta al requerimiento real de fondos.
Esto significa que la estrategia dinámica comprende un proceso de adecuación de los
vencimientos de la deuda a la duración de cada una de las necesidades financieras de
la Empresa.
Estrategia Conservadora de Financiamiento
La estrategia conservadora de Financiamiento consistiría en financiar todos los fondos
proyectados con fondos a largo plazo y el uso de un financiamiento a corto plazo en
caso de una emergencia o un desembolso inesperado. Para algunos podría ser difícil
imaginar la forma en que una estrategia así podría ser utilizada, ya que el uso de
financiamiento a corto plazo, como cuentas por cobrar y pasivos acumulados, es
prácticamente inevitable. Por ello en esta estrategia se tomaran en cuenta los
financiamientos espontáneos a corto plazo que representan las cuentas por pagar y las
acumulaciones.

9. Diferencia entre Estrategia Conservadora y Estrategia Dinámica.
A diferencia de la Estrategia dinámica, la conservadora requiere que la Empresa pague
intereses sobre fondos no requeridos.
Por lo tanto el costo más bajo de la estrategia dinámica hace que resulte está más
redituable que la conservadora; aquella sin embargo implica un riesgo mucho mayor.
La mayoría de las Empresas consideran conveniente una relación alternativa entre los
extremos que representan ambas estrategias.
Consideración Alternativa entre las Dos estrategias.
La mayor parte de las organizaciones de negocios se vales de una estrategia alternativa
que se halla en un punto intermedio entre la estrategia dinámica de altas utilidades y
alto riesgo y la conservadora de bajas utilidades y bajo riesgo.
Valores Realizables
Valores: Son valores las acciones, obligaciones y demás títulos de crédito que se
emitan en serie o en masa.
Valores de Fácil realización: Es la liquidez que presentan los valores en los cuales se
aplica la inversión, es decir, es la facilidad adherida de los títulos o valores para ser
negociables o amortizables, entre oferentes y demandantes.
Consideraciones de Inversión.
Existen tres características de interés para un inversionista que permite elegir el
instrumento más adecuado para satisfacer sus necesidades de inversión. Estas son:

10. El riesgo
La rentabilidad
Liquidez
Relación general riesgo-rentabilidad para una inversión:
En base a la gráfica anterior, existen instrumentos con amplio riesgo y posibilidades de
ganancias sustanciosas y por otra parte instrumentos "seguros", con poco riesgo, pero
estos ofrecen menores utilidades, de aquí derivan los instrumentos comunes de
(riesgo) y de deuda (seguros).
Riesgo Cero.
Se dice que tiene riesgo cero lo valores emitidos por el Gobierno, en el Estado o Nación
constituye el emisor más fiable, considerando que cumplirá con sus compromisos de
pago. El riesgo cero es equivalente a la certeza de cumplimiento. Riesgo cero es lo más
seguro de entre varias alternativas de inversión.
Rentabilidad
La rentabilidad implica la ganancia que es capaz de brindar una inversión.
Estrictamente es la relación expresada en porcentaje, que existe entre el rendimiento
generado por una inversión y el método de la misma.
Liquidez

11. Es la facilidad con la cual la inversión realizada en un instrumento puede convertirse en
dinero.
La liquidez aunada a las características de riego y rentabilidad de cada instrumento
brindan al inversionista la información que le permitirá decidir cuál de ellas es la más
adecuada para lograr los objetivos financieros de la Empresa.
Mercado de Dinero
Instrumentos Gubernamentales
Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES)
Son títulos de crédito al portador, en los cuales se consigna la obligación directa e
incondicional del Gobierno federal a pagar el valor nominal en la fecha del
vencimiento.
Son emitidos por el Gobierno Federal mediante conducto de la SHCP y Banco de
México.
Características y modo de operación:
Objetivo: Financiamiento al Gobierno Federal, evitando que este recurra a métodos
inflacionarios como sería el de la emisión monetaria. También controla las
regulaciones de la oferta monetaria e influye sobre las condiciones crediticias de la
economía.
Garantía: Gobierno federal; lo cual lo hace, prácticamente, un instrumento libre de
riesgo.

12. Plazo: Actualmente los plazos más comunes en los que se subastan CETES son: 28,
91,182,y 364 días; aun cuando también han existido emisiones de 7,14 y 728 días.
Rendimiento: Diferencia entre el precio de compra y de venta valor de redención.
Adquirientes: Personas físicas y/o morales, mexicanas o extranjeras.
Custodia: Banco de México.
Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal (BONDES)
Son títulos de crédito nominativos, negociables en los cuales se consigna la obligación
directa e incondicional del Gobierno Federal a liquidar una suma de dinero con cortes
periódicos de cupones (cada 28 días). Son emitidos por la SHCP como representante
del Gobierno Federal, utilizando al Banco de México como colocador.
Características y modo de operación:
Objetivo: Financiamiento al Gobierno Federal a mediano y largo plazo.
Garantía: No tiene garantía específica. El Gobierno Federal se obliga a liquidar al
vencimiento los valores emitidos.
Plazo: Se emiten a 364,532 y 728 días, siendo las más utilizadas en la actualidad las
de 1 y 2 años.
Plazo de Cupón: Cada 28 días y pagan la tasa de Cetes o el Pagare Bancario de 28
días la que resulte más alta.

13. Bonos ajustables del Gobierno Federal (AJUSTABONOS)
Son títulos de crédito nominativos, negociables a mediano y largo plazo, emitidos en
moneda nacional y en los cuales se consigna la obligación directa e incondicional del
Gobierno federal a liquidar una suma de dinero que se ajusta con el Índice Nacional de
precios al Consumidor (INPC) publicado quincenalmente por el Banco de México.
Son emitidos por la SHCP, representando al Gobierno Federal y a través del Banco de
México.
Características y modo de operación:
Objetivo: Obtener recursos financieros a largo plazo para el Gobierno Federal
provenientes del público inversionista; Dando la opción de ahorro a largo plazo sin
merma en los rendimientos reales.
Garantía: No tiene garantía específica. El Gobierno Federal se obliga a liquidar al
vencimiento los valores emitidos.
Plazo: 1092 días (3 años) y 1820 días (5años)
Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal, denominados en Unidades de Inversión
(UDIBONOS)
Son títulos de crédito, a mediano y largo plazo, emitidos por el Gobierno Federal
denominados en UDIS y que pagan un interés fijo cada 182 días (plazo del cupón y
amortizan el capital en la fecha de vencimiento del título.
Características Principales:

14. Nombre: Bonos del Desarrollo del Gobierno Federal, denominados en unidades de
inversión.
Valor nominal: 100 UDIS
Plazo de emisión: 3 y 5 años. Dependiendo de la demanda se podrán emitir a plazos
mayores.
Plazo del Cupón: Cada 182 días.
Rendimiento: El rendimiento en moneda nacional de los UDIBONOS, dependerá del
precio de adquisición de los títulos, la tasa de interés de la emisión correspondiente y
el valor de las UDIS.
Bonos de la Tesorería de la Federación (TESOBONOS)
Son títulos de crédito al portador, emitidos en dólares americanos y en los cuales se
consigna la obligación del Gobierno Federal de liquidar al vencimiento del documento
al tenedor, el equivalente en moneda Nacional según el tipo de cambio libre publicado
por el Banco de México diariamente en la Bolsa Mexicana de Valores.
Características y Modo de operación:
Objetivo: actuar como una herramienta para la ejecución de la política monetaria y
conformar la opción de ahorro con cobertura contra el riesgo cambiario y proporcionar
así un rendimiento fijo.
Garantía: No tiene garantía específica. El Gobierno federal se obliga a liquidar al
vencimiento de los valores emitidos.

15. Plazo: 28,91,y 364 días.
Valor Nominal: 1000 USD.
Rendimiento: La diferencia entre el precio de compra y el valor nominal, más la
ganancia cambiaría.
Custodia: Banco de México.
Mercado de Capitales.
Instrumentos de deuda emitidos por entes privados
Obligaciones (P):
Como lo indica su nombre son obligaciones de las Empresas que emite eltítulo, con la
garantía de pagarlo con una prima de amortización.
Pagares a Mediano Plazo: (PMP)
Son emitidos por entes privados con una garantía de pagarlos con una prima al
momento de su amortización, a diferencia de las obligaciones son emitidas con
vencimientos mayores a 180 días.
Certificados de participación Ordinaria (CPOS)
Son en su naturaleza fideicomisos requeridos por Empresas constructoras, ofreciendo
en garantía un cupón de por vida del resultado del fideicomiso.

16. Admón. del Capital de Trabajo e Instrumentos de Inversión