El documento habla sobre el cálculo del capital de trabajo necesario para una empresa. Explica que el capital de trabajo es la diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente. Luego describe cómo calcular los días de ventas a financiar usando el ciclo operativo y de caja, lo que permite determinar las necesidades de capital de trabajo de una compañía a través de un ejemplo. Finalmente, concluye resaltando la importancia de este análisis financiero.

1. CÁLCULO DE CAPITAL DE TRABAJO
MS.c. César Castells del Rio
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2. CÁLCULO DE CAPITAL DE TRABAJO NECESARIO
• DEFINICIÓN DE CAPITAL DE TRABAJO.
• IMPORTANCIA DEL MANEJO DEL CAPITAL DE
TRABAJO.
• CICLO OPERATIVO Y CICLO DE CAJA.
• CÁLCULO DE CAPITAL DE TRABAJO
NECESARIO.
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3. PANORAMA DE LA GESTIÓN DEL CAPITAL DE
TRABAJO
OBJETIVO:
• Utilizar el ciclo operativo y de caja en el
cálculo del capital de trabajo necesario a
través del método de días de ventas a
financiar.
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4. DEFINICIÓN DE CAPITAL DE
TRABAJO
CONSTITUYE EL FONDO
CON QUE CUENTA LA
EMPRESA PARA
AC PC
OPERAR EN EL CORTO
PERIODO DE TIEMPO
UNA VEZ QUE CUBRE
LAS DEUDAS A CORTO
CAPITAL DE
TRABAJO
PLAZO
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5. CÁLCULO DEL CAPITAL DE TRABAJO
CAPITAL DE TRABAJO = ACTIVO CORRIENTE - PASIVO CORRIENTE
CAPITAL DE TRABAJO = CAPITAL PERMANENTE - ACTIVO FIJO
CAPITAL DE
TRABAJO
DEUDAS A
AF CP MEDIANO Y
LARGO PLAZO Y
CAPITAL PROPIO
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6. CAPITAL DE TRABAJO O FONDO DE MANIOBRA
Activo FONDO DE
corriente MANIOBRA
ES LA PARTE DEL ACTIVO
CORRIENTE QUE NO ESTÁ
Pasivo FINANCIADA POR EL EXIGIBLE A
CORTO PLAZO.
corriente
Activo Recursos
fijo Permanentes
FONDO DE
MANIOBRA
ES LA PARTE DE RECURSOS
PERMANENTES QUE NO FINANCIA AL
ACTIVO FIJO.
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7. IMPORTANCIA DEL MANEJO DEL
CAPITAL DE TRABAJO
ES UNA FUNCIÓN DE LA GESTIÓN FINANCIERA
RAZONES DE SU IMPORTANCIA:
• URGENCIA DE LAS DECISIONES DE CAPITAL DE TRABAJO.
• CRECIMIENTO ESPONTÁNEO CONFORME CRECEN LAS VENTAS
(CAUSA IMPORTANTE DEL FRACASO DE LAS EMPRESAS).
• TAMAÑO DE LAS CUENTAS POR COBRAR Y DE INVENTARIO.
• IMPOSIBILIDAD DE LAS PYMES DE OBTENER FINANCIAMIENTO A
MEDIANO Y LARGO PLAZO.
• PRIMERA LÍNEA DE DEFENSA CONTRA LA DISMINUCIÓN DE LAS
VENTAS.
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8. CICLO OPERATIVO Y CICLO DE CAJA
COMPRAS
VENTAS
ROTACIÓN DE INVENTARIOS
MAT. PROD. PROD.
PRIMA PROCESO TERMINADA CICLO DE COBRO
15 DÍAS 40 DÍAS 25 DÍAS 70 DÍAS
0 15 32 55 80 150
SALIDA DE CAJA ENTRADA DE
CICLO DE PAGO CAJA
32 DÍAS
CICLO DE CAJA 150 - 32
118 DÍAS
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9. ESTRATEGIAS PARA UNA
EFICIENTE GESTIÓN DE CAJA
360
ROTACIÓN DE CAJA
CICLO DE CAJA
MIENTRAS MÁS ALTA, MENOS CAJA REQUIERE
ESTRATEGIAS:
•DILATAR LAS CUENTAS POR PAGAR.
•AUMENTAR LA FRECUENCIA DE ROTACIÓN DE LOS
INVENTARIOS.
•ACELERAR LAS COBRANZAS.
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10. CICLO OPERATIVO Y CICLO DE CAJA.
COMPRAS
VEN TAS
ROTACIÓN DE INVENTARIOS
MAT. PROD. PROD.
PRIMA PROCESO TERMINADA CICLO DE COBRO
15 DÍAS 40 DÍAS 25 DÍAS 70 DÍAS
0 15 32 80 150
SALIDA DE CAJA ENTRADA DE
CICLO DE PAGO CAJA
32 DÍAS
CICLO DE CAJA 150 - 32
CONTINUAR
118 DÍAS
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11. CÁLCULO DEL CAPITAL DE TRABAJO
NECESARIO
Cálculo de los plazos que forman el ciclo de
explotación.
Conversión de los plazos en días de ventas a precio de
venta.
Cálculo del número de días de venta a precio de
venta a financiar.
Convertir en unidades monetarias los días a financiar para
obtener las
NECESIDADES DE
CAPITAL DE TRABAJO
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12. DÍAS DE VENTAS A FINANCIAR
DIAS POR DIAS DE
NATURALES CIENTOS (%) VENTAS
Materias primas 15 días
Productos en curso 40 días
Producto terminado 25 días
Plazo cobro de clientes 70 días
Plazo pago proveedores 32 días
Plazo pago gastos 0 días
DIAS DE VENTAS A
FINANCIAR
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13. NECESIDADES DE CAPITAL DE
TRABAJO
CAPITAL
DÍAS DE
DE VENTAS
= VENTAS A X
TRABAJO DIARIAS
FINANCIAR
NECESARIO
TABLA
VENTAS
DEL AÑO
365
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14. EJEMPLO DEMOSTRATIVO
VENTAS ANUALES 200 000 000 PESOS
DÍAS POR DÍAS DE
NATURALES CIENTOS (%) VENTAS
Materias primas 10 días 20 2
Productos en curso 20 días 80 16
Producto terminado 25 días 80 20
Plazo cobro de clientes 90 días 80 72
Plazo pago proveedores 62 días 20 -12
Plazo pago gastos 10 días 60 -6
DÍAS DE VENTAS A 92
FINANCIAR
•MATERIA PRIMA 20 % DEL PRECIO
•MANO DE OBRA Y OTROS GASTOS 60 % DEL PRECIO
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15. NECESIDADES DE CAPITAL DE
TRABAJO
CAPITAL
DE TRABAJO = 92 X 547945
NECESARIO
50 410 940
200 000 000
365
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16. CONCLUSIONES
• Definición de capital de trabajo neto.
• Composición del ciclo operativo de una empresa.
• Diferencia entre ciclo operativo y ciclo de caja.
• Método de cálculo del capital de trabajo necesario.
• Su aplicabilidad en análisis financiero de empresa y evaluación
de proyectos de inversión.
• Consultar los siguientes artículos:
http://www.unsa.edu.ar/afinan/dfe/trabajos_practicos/afic/AFI
C%20Cap%206%20Ciclo%20financiero.pdf
• http://www.elcriterio.com/revista/ajoica/contenidos_4/ambar_s
elpa_y_daisy_espinosa.pdf
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17. BIBLIOGRAFÍA
• Stephen A. Ross, Randolph W. Westerfield y
Bradford D. Jordan, Fundamentos de
Finanzas Corporativas, Novena
Edición, McGraw-Hill, 2010
• Demestre C. Ángela, Castells R. César y
González T. Antonio, Decisiones financieras.
Una necesidad empresarial”, Grupo Editorial
“Publicentro”, 2006
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18. FIN DE LA PRESENTACIÓN
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