1. UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERIA MAESTRIA EN GESTIÓN Y ADMINISTRACIÓN DE LA CONSTRUCCION FINANZAS PARA LA CONSTRUCCION Docente: MBA Alfredo Vásquez Maestría en Gestión y Administración de la Construcción RENDIMIENTO Y RIESGO (CAPM) (Respuestas a las preguntas teóricas) Alumno: Ing. Marco Nalvarte Andrade

2. CAPITULO IV VALOR Y PRESUPUESTO DE CAPITAL Maestría en Gestión y Administración de la Construcción

4. 1. ¿ Cuáles son las formulas del rendimiento esperado, la varianza y la desviación estándar de un portafolios con dos activos? b) La Varianza de Portafolios. Maestría en Gestión y Administración de la Construcción

5. 1. ¿ Cuáles son las formulas del rendimiento esperado, la varianza y la desviación estándar de un portafolios con dos activos? c) Desviación estándar de portafolios. Es el promedio ponderado de las desviaciones estándar de los rendimientos individuales. Maestría en Gestión y Administración de la Construcción

6. 2. ¿ Cuál es el efecto de la diversificación? El efecto de la diversificación es la reducción en la desviación estándar lo cual implica una reducción en el riesgo de la inversión. Maestría en Gestión y Administración de la Construcción

7. 3. ¿ Cual es valor mayor y menor posible del coeficiente de correlación? La correlación, mide la forma en que se relacionan dos variables aleatorias, para calcularla, se divide la covarianza entre las desviaciones estándar de los instrumentos, así: La correlación siempre fluctúa entre +1 y -1, por el procedimiento estándar de dividir entres las dos desviaciones estándar. Maestría en Gestión y Administración de la Construcción

8. 4. ¿ Cual es la relación entre la forma del conjunto eficiente de 2 activos y la correlación entre estos ? El grado de correlación influye en la curvatura que forma el conjunto eficiente, esto quiere decir que el efecto de la diversificación aumenta conforme la correlación disminuye. Maestría en Gestión y Administración de la Construcción

9. 5. ¿ Cual es la formula para calcular la varianza de un portafolios con muchos activos ? Maestría en Gestión y Administración de la Construcción

10. 6. ¿ Como puede expresarse la fórmula en términos de un cuadro o matriz? Maestría en Gestión y Administración de la Construcción N … … … … … … … 3 … 2 … 1 N … 3 2 1 ACCION

12. 8. ¿ Porqué la diversificación no elimina todo el riesgo ? Por siempre existe la posibilidad de tener un rendimiento adicional. Maestría en Gestión y Administración de la Construcción

13. 9. ¿C uál es la formula de la desviación estándar de un portafolios compuesto de un activo libre de riesgo y otro riesgoso ? Maestría en Gestión y Administración de la Construcción

14. 10. ¿Có mo se determina el portafolios óptimo entre el conjunto eficiente de archivos riesgosos ? Téngase en cuenta el siguiente gráfico Maestría en Gestión y Administración de la Construcción

15. 10. ¿Có mo se determina el portafolios óptimo entre el conjunto eficiente de archivos riesgosos ? Se determina tomando en cuenta la línea del mercado de capitales (Rf-A), es decir la línea que parte de la tasa libre de riesgo hasta el portafolios de instrumentos riesgosos. Lo que proporciona al inversionista las mejores oportunidades posibles. Maestría en Gestión y Administración de la Construcción

16. 11. ¿ Si todos los inversionistas tienen expectativas homogéneas ¿Cuál portafolios de activos riesgosos poseen ? Tengamos en cuenta el siguiente gráfico Maestría en Gestión y Administración de la Construcción

17. 11. Si todos los inversionistas tienen expectativas homogéneas ¿Cuál portafolios de activos riesgosos poseen ? En caso los inversionistas tuvieran expectativas homogéneas, el gráfico anterior se aplica a todos, en éste caso el portafolios de mercado que esta representado por el portafolios de activos riesgosos se encuentra específicamente en el punto "A“. Maestría en Gestión y Administración de la Construcción

18. 12. ¿ Cual es la formula del beta ? Maestría en Gestión y Administración de la Construcción b es la covarianza de un instrumento con el mercado, dividida entre la varianza del mercado, en éste caso también representa el rendimiento esperado, es decir cuanto se va a producir, se expresa así:

19. 13. ¿ Porqué el beta es la medida apropiada del riesgo de un solo instrumento en un portafolios grande ? Maestría en Gestión y Administración de la Construcción Porque permite medir la medición de riesgo de un instrumento individual a la varianza del portafolios de mercado, a través de su adecuada ponderación.

20. 14. ¿ Por qué la LMV es una recta ? Maestría en Gestión y Administración de la Construcción Porque representa la relación entre la tasa libre de riesgo con el riesgo de mercado (RF - RM) considerando Vn β = 1

21. 15. ¿ Qué es el modelo CAPM ? Maestría en Gestión y Administración de la Construcción Es un método que permite conocer el rendimiento esperado de un instrumento (Portafolio de instrumentos) que está relacionado linealmente con su β, que incluye el riesgo sistemático y el riesgo no sistemático.