El documento presenta una introducción al análisis de estados financieros. Explica conceptos clave como el análisis estratégico, contable, financiero y prospectivo. Describe las etapas del análisis financiero y técnicas como el análisis vertical, horizontal y flujos de efectivo. También analiza conceptos como decisiones financieras, estados financieros, balance general, estado de resultados y otros. El documento provee una guía básica para entender e interpretar la información financiera de una empresa.

4. 1. Etapa Preliminar CP. Mauricio Cardenas Mendez “ Consiste en la definición de los propósitos del análisis que se desarrolló. Incluye una presentación general del mismo y las limitaciones y supuestos que se consideraron en su realización.” ETAPAS EN EL ANÁLISIS FINANCIERO

6. CP. Mauricio Cardenas Mendez Es la parte cualitativa del informe. Es realizar las explicaciones e interpretaciones de los elementos formales, implica propuestas y sugerencias de actuación de acuerdo con los objetivos planteados. “ Poner a hablar las cifras”. 3. Análisis Real ETAPAS EN EL ANÁLISIS FINANCIERO

7. CP. Mauricio Cardenas Mendez ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS “ Actividad que consiste en efectuar operaciones matemáticas para calcular variaciones en los saldos de las partidas a través de los años, determinar razones o índices financieros, así como porcentajes integrales y tendencias, con el fin de interpretar lo más correctamente posible la información financiera de la entidad” (Diccionario de términos contables para Colombia)

8. CP. Mauricio Cardenas Mendez “ El análisis de los estados financieros debe realizarse con un enfoque deductivo” De lo general a lo particular ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS DEDUCTIVO

9. CP. Mauricio Cardenas Mendez DECISIONES FINANCIERAS Inversión Dividendos ( Re –Inversión) Financiación

11. CP. Mauricio Cardenas Mendez DECISIONES FINANCIERAS Inversión El principal problema de la inversión es la asignación de recursos productivos que son escasos y por tanto se deben usar con la mayor eficiencia posible.

13. CP. Mauricio Cardenas Mendez DECISIONES FINANCIERAS Financiación La principal decisión en torno a la financiación de una empresa radica en determinar la mejor combinación de las fuentes de financiación, es decir, LA ESTRUCTURA FINANCIERA. Con el adecuado uso de las fuentes de financiación se busca obtener rentabilidades positivas y crecientes. Las financiación de una empresa (estructura financiera) se evidencia en el Balance General, mediante la relación de pasivos y patrimonio.

14. CP. Mauricio Cardenas Mendez DECISIONES FINANCIERAS Financiación LA ESTRUCTURA FINANCIERA de una empresa determina su costo de capital.

15. CP. Mauricio Cardenas Mendez DECISIONES FINANCIERAS Dividendos (Re - Inversión) La decisión de dividendos consiste en establecer qué porcentaje de las utilidades se distribuirá a los socios de la empresa; lo cual dependerá entre otras circunstancias del nivel de compromiso de las utilidades con terceros. La decisión de dividendos se denomina también de Re – Inversión, porque los socios optan en muchos casos por destinar las utilidades a la realización de proyectos de inversión que propenden por la permanencia, crecimiento y desarrollo de la empresa.

16. CP. Mauricio Cardenas Mendez DECISIONES FINANCIERAS Dividendos Al analizar esta decisión financiera se busca determinar la política de dividendos de la empresa.

17. CP. Mauricio Cardenas Mendez DECISIONES FINANCIERAS Dividendos La decisión de dividendos debe apoyarse en los siguientes parámetros: Utilidades: constituyen el enfoque legal , por la existencia de normatividad que fija parámetros de distribución. Flujo de caja: constituye el enfoque financiero , ya que una decisión por encima de las capacidades reales de caja de la empresa puede repercutir en problemas financieros mayores, porque se correría el riesgo de distribuir partidas que no implican movimiento de efectivo (Vg. La corrección monetaria)

18. CP. Mauricio Cardenas Mendez DECISIONES FINANCIERAS Las decisiones financieras están íntimamente relacionadas con los estados financieros , ya que por medio del análisis de estos, se pueden evaluar las políticas implementadas en la empresa y la efectividad de las mismas.

20. CP. Mauricio Cardenas Mendez ESTADOS FINANCIEROS De propósito general. De propósito especial. Comparativos. Certificados y dictaminados. Clasificación (Decreto 2649/93) Enfoque de los usuarios

26. CP. Mauricio Cardenas Mendez BALANCE GENERAL Principio de Conformidad Financiera Este principio establece que en una sola política financiera “las fuentes de corto plazo deberían financiar las aplicaciones de corto plazo; las fuentes de largo plazo deberían financiar las aplicaciones de largo plazo; la generación interna de fondos debe financiar primero que todo los dividendos y lo que quedare debe aplicarse a corto y/o largo plazo dependiendo de la política de crecimiento de la empresa” (Oscar León García Serna – Administración Financiera)

27. CP. Mauricio Cardenas Mendez BALANCE GENERAL Principio de Conformidad Financiera Este principio puede ser evaluado en parte con el análisis de los componentes corrientes del Balance General, es decir, mediante la comparación de los activos de corto plazo con los pasivos de corto plazo. En la medida que sus magnitudes sean mucho más similares, se podrá decir que la empresa en cuestión cumple el principio de conformidad financiera.

28. BALANCE GENERAL CP. Mauricio Cardenas Mendez ESTRUCTURA FINANCIERA Estructura Corriente Estructura De Capital Inversión Fuentes de Financiación ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO

32. ESTADO DE RESULTADOS CP. Mauricio Cardenas Mendez Administración Socios Efecto de la Estructura Operativa Efecto de la Estructura Financiera UTILIDAD BRUTA - MARGEN BRUTO UTILIDAD OPERACIONAL - MARGEN OPERACIONAL UTILIDAD NETA - MARGEN NETO

35. Estado de Cambios en la Situación Fra. - ECSF Estado de Fuentes y Aplicación de Fondos EFAF CP. Mauricio Cardenas Mendez Variación de Capital de Trabajo (Detallada) Movimientos de Recursos GENERACIÓN DE RECURSOS APLICACIÓN DE RECURSOS Concepto: -Recursos -Fondos Base Causación

38. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO ( EFE) CP. Mauricio Cardenas Mendez Flujos de Efectivo Derivados de Decisiones Operativas, Financieras y de Inversión Variación del Efectivo ACTIVIDADES DE OPERACIÓN ACTIVIDADES DE INVERSIÓN ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN Concepto: Efectivo Base Caja