FCC BOLSA ESPAÑOLA

“La crisis en las empresas, FCC”
Caso 2, isótopos 1.5
14 de diciembre de 2012
1
Cristina Diez Ridruejo
Javier Arranz Jiménez
Patricia Buberos Martínez
Carlos Calvo Sanz
Natalia Gómez Ortego
La crisis en las
empresas
Fomento de Construcciones y Contratas
(FCC)

2
ÍNDICE
Página
1.- Introducción…………………………………………………………………………………………….. 3
2.- Como afecta la crisis en las empresas ………………………………………………………. 4
3.- Presentación de FCC…………………………………………………………………………………. 5
4.- Sectores en los que opera FCC …………………………………………………………………. 7
5.- Análisis microeconómico de FCC………………………………………………………………. 10
A) Función de producción…………………………………………………………………. 10
B) Productividad marginal de un producto……………………………………….. 12
C) Rendimientos a escala …………………………………………………………………. 13
D) Las curvas isocuantas …………………………………………………………………… 15
E) Recta isocoste……………………………………………………………………………….. 19
F) La elección óptima de los factores de producción…………………………. 22
G) Función de coste total…………………………………………………………………… 22
H) La oferta de la empresa ………………………………………………………………… 25
6.- Conclusiones……………………………………………………………………………………………… 27
7.- Bibliografía………………………………………………………………………………………………… 28
8.- Anexos………………………………………………………………………………………………………. 29

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1.- INTRODUCCIÓN
Nuestro objetivo en este trabajo es analizar cómo ha afectado la crisis a las empresas y más
concretamente cómo ha evolucionado la empresa del sector de la construcción, FCC. El caso se
dividirá en varios apartados en los que iremos relacionando la teoría microeconómica con la
empresa FCC.
Intentaremos sacar datos de esta empresa por medio de sus datos publicados su página web
para hallar todas las referencias microeconómicas que necesitamos para llegar a una serie de
conclusiones que expondremos también al final del trabajo.
Hemos escogido la empresa de FCC debido a que el sector en el que se encuentra ha sido uno
de los más afectados por la crisis, además la empresa escogida se dedica no solo a la
construcción, sino también a diferentes campos como infraestructuras y servicios.
En cuanto a la metodología de este trabajo, antes de plantearnos como recoger datos y donde,
tuvimos que hacer un análisis de los sectores de empresas para llegar a la conclusión de que
empresa estudiar nos costó ya que hay sectores muy diversos además de muchas empresas de
construcción con márgenes de beneficio muy bajos entre ellas

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2.- COMO AFECTA LA CRISIS EN LAS EMPRESAS
La crisis actual tiene diferentes consecuencias para las empresas españolas, tales como el
cierre de las mismas o verse obligadas a reinventarse. Las consecuencias de esta crisis son
varias, el mercado pasa de ser competitivo a ser un mercado a la baja, las empresas se ven
obligadas a bajar los precios si quieren tener algún beneficio.
Se dan retrasos en proveedores y en toda la cadena productiva de la empresa debido a
impagos de diferentes clientes. El aumento de la morosidad es un aspecto clave para las
empresas ya que muchas ven sus ingresos reducidos a cambio del mismo trabajo.
Otro aspecto clave es que las empresas encuentran mucha menos financiación que antes de la
crisis, los bancos ya no conceden tantos créditos como antes de esta crisis.
La crisis económica afecta menos a algunos tipos de empresa que no necesitan grandes
inversiones iniciales, una evidencia más es que afecta más a Pequeñas y Medianas Empresas
que a Grandes Empresas ya que las segundas tienen un mayor ámbito de actuación.

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3.- PRESENTACIÓN DE FCC
Fomento de Construcciones y Contratas S.A, denominado a partir de ahora por sus siglas, FCC,
es un grupo empresarial que agrupa diversas empresas de los sectores de infraestructuras,
servicios, energía e inmobiliaria.
FCC surge por la fusión de dos empresas: CONSTRUCCIONES Y CONTRATAS, S.A., y FOMENTO
DE OBRAS Y CONSTRUCCIONES, S.A., en el año 1992. Con esta fusión, FCC se convierte en la
matriz de uno de los grupos líderes en España, tanto por volumen de negocio como por
rentabilidad, en el sector de construcción y servicios.
FCC es un grupo considerablemente diversificado en cuanto a las distintas actividades
empresariales de las que forma parte, aunque sus niveles de producción se concentran en un
46% en Construcción, el 39% en Servicios y el 15% de Cemento.
En concreto, su área de construcción, que se lleva a cabo a través de FCC Construcción S.A,
alcanzaba a finales del 2008 la cifra de ventas de 7.744 millones de euros. Le siguen los
servicios medioambientales, con una cifra de ventas de 3.633,3 millones de euros.
A su vez, FCC Versia desarrolla otros servicios, entre los que destacan actividades de logística,
mobiliario urbano, conservación y sistemas, aparcamientos, ITV y transporte de viajeros,
secciones que facturaron en total en el año 2008 897,4millones de euros.
Un dato que nos ha parecido importante es que llegado al año 2011, las ventas procedentes de
la actividad exterior superan las ventas de la actividad nacional.
Vamos a estudiar el capital de la empresa FCC a lo largo de los años a los que afecta la crisis
económica española, es decir, desde 2007 hasta 2011.
Para la obtención de estos datos, nos hemos remitido a los informes anuales que presenta la
empresa al final de cada ejercicio. Para ello, hemos sumado el valor de los inmovilizados
materiales y la amortización acumulada de los inmovilizados materiales de la empresa en estos
periodos.
Como podemos apreciar en la gráfica, la crisis económica ha afectado al capital de esta
empresa española, observándose una disminución notable de este a lo largo de estos cinco
años. Se muestra claramente la decadencia progresiva que la crisis ha provocado en la
economía, mostrándose el mayor descenso en el primer año de la crisis (2007 a 2008).
En el siguiente ejercicio, se observa un ligero aumento en el capital de FCC, sin embargo esta
tendencia de aumento se ve frenada a partir de los siguientes años, en los cuales la tendencia
vuelve a ser negativa.

6
“Gráfico nº 1.” “Fuente: gráfica de elaboración propia con los datos obtenidos del balance de situación de FCC”
(Ver anexo 1 y anexo 2 aquí y en el resto de tablas y gráficos del informe)
Remitiéndonos de nuevo al balance de situación de la empresa, hemos obtenido la cifra de
negocios, a través del Importe Neto de la Cifra de Negocios (INCN), cuyos datos hemos
representado en la gráfica adjunta.
Analizando esta gráfica, podemos ver al igual que en la grafica anterior, una notable influencia
de la crisis económica en la actividad empresarial.
De esta forma, observamos como desde el año 2008 comienza la disminución del negocio que
ejerce la empresa, disminuyendo progresivamente hasta la actualidad. Podemos ver cómo tras
un leve aumento del año 2007 al 2008, en el año siguiente, se produce una fuerte disminución
del INCN.
“Gráfico nº2”“Fuente: gráfica de elaboración propia con los datos obtenidos del balance de situación de FCC”
9705022
6833467 6695117 6565881
5245429
0
2000000
4000000
6000000
8000000
10000000
12000000
2007 2008 2009 2010 2011
CAPITAL
Capital
(miles de €)
13880633 14016295
12699629
12144168
11754765
10500000
11000000
11500000
12000000
12500000
13000000
13500000
14000000
14500000
2007 2008 2009 2010 2011
CIFRA DE NEGOCIOS FCC
Importe neto
cifra de
negocios

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4.- SECTORES EN LOS QUE OPERA FCC
“Gráfico nº3” “Fuente: Página oficial FCC”
Sector servicios con el desarrollo de servicios medioambientales tales como recolección,
tratamiento y eliminación de residuos sólidos urbanos, limpieza de vías públicas,
mantenimiento de redes de alcantarillado, conservación de zonas verdes, tratamiento y
eliminación de residuos industriales o gestión integral del agua.
Los servicios no medioambientales están incorporados en FCC Versia con las siguientes
actividades: handling, logística, mobiliario urbano, conservación y sistemas, aparcamientos,
ITV y transporte de viajeros.

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Sector de construcción e infraestructuras: Construcción: A través de FCC Construcción, S.A. se
canaliza toda la actividad constructora del Grupo FCC (autopistas, autovías, obras hidráulicas,
marítimas, aeroportuarias, ferroviarias, oleoductos, etc.).
Cemento: Cementos Portland Valderrivas es el primer Grupo cementero de capital español.
Los ingresos se reducen en desde el año 2008, esto se explica por el drástico ajuste en la
actividad residencial en España desde comienzos del año 2008.
Concesiones: Abarca temas de concesiones administrativas (por ejemplo, autopistas), sobre
todo, en áreas de negocio internacionales.

9
Sector energético: FCC energía S.A., Es la empresa encargada de desarrollar las actividades de
este sector. Se encarga de aéreas de congelación, eficiencia energética, energías renovables y
la aplicación de nuevas tecnologías para la valoración energética de los recursos. Posee
parques eólicos en España, también parques fotovoltaicos.

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5.- ÁNALISIS MICROECONÓMICO DE FCC
A) Función de producción
La función de producción es la relación que existe entre el producto obtenido y la
combinación de factores que se utilizan en su obtención. Es una función que depende de los
recursos que utilicemos
q = f (L,K, tierra) La producción no depende de los factores fijos, sino de los
variables. Por tanto la función de producción depende del factor
variable
Suponemos que el factor variable depende de la magnitud L, nos da
una ecuación:
Q = KA
* LB
Para obtener los valores de las constantes a y b tenemos que:
1. Realizamos un sistema de dos ecuaciones con dos incógnitas y haciendo logaritmos a
ambos lados de la ecuación obtenemos los valores a y b para posteriormente
sustituirlos en la función de producción.
P2007 = Ka
* Lb
P07 = 9705022a
* 97121b
P2011 = Ka
* Lb
P11 = 5245429a
* 90749b
13880633=9705022a
*97121b
log 13880633=log(9705022a
*97121b
)
11754765=5245429a
*90749b
log11754765=log (5245429a
*90749b
)
log 13880663 = a*log 9705022 + b*log 97121
log 11754765 = a* log 5245429 + b*log 90749
7,142409272= a*6,986996524 + b*4,987313
7,070213951= a*6,719781013 + b*4,957841

11
7,070213951- b*4,957841 = a*6,719781013
a = 0,737798 – b* 0,10979497
2. Sustituimos la a despejada en la primera ecuación
7,142409272= (0,737798 – b* 0,10979497)*6,986996524 + b*4,987313
7,142409272= 37,450189 – b* 5,3599839 + b*4,987313
-30,307779= b* -0,372671 b = -30.307779 / -0.372671
b= 0,999999731
3. Sustituimos la b que ya hemos hallado en la ecuación superior
7,070213951= a*6,719781013 + b*4,957841
7,070213951= a*6,719781013 + 0,999999731*4,957841
7,070213951= a*6,719781013 + 4,95783967
2.11237428 = a*6,719781013
a = 0,31435165
4. Con la a y la b halladas, sacamos la función de producción
Q = KA
* LB
Q = K 0,31435165
* L 0,999999731

12
Donde:
• Q es la cantidad de producción por período de tiempo
• K es el flujo de servicios del stock capital por período de tiempo
• L es el flujo de servicios de los trabajadores por período de tiempo
Es importante darse cuenta que la función de producción expresa sólo relaciones físicas entre
los factores y no las relaciones en unidades monetarias.
B) Productividad marginal de un producto
Es el incremento experimentado en la producción cuando se añade una unidad de factor.
PMaL = q / L
Para calcularla hacemos la derivada de la función de producción, la cual hemos hallado
anteriormente.
Q = K 0,31435165
* L 0,999999731
dQ = 0,31435165K-0,68564835
*L0,999999731
+ K0,31485165
*0,999999731L-0,00000269
Considerando a la empresa FCC, imaginamos que se dispone de un trabajador y una fabrica
con maquinaria para la realización de su trabajo, de donde se obtiene una producción X con un
trabajador. Supondremos que, como sucede frecuentemente, es más rentable contratar
algunos trabajadores adicionales que adquirir más fábricas, para ampliar la producción. Por
todo lo anterior llegamos a la conclusión de que la fábrica es un factor constante y el número
de trabajadores se convierte en variable, el número de trabajadores queda a elección de la
propia empresa.
Ahora, supongamos que FCC contrata un trabajador adicional, lo cual aumentaría la
producción, la cual sería más eficiente que con un único trabajador. Este trabajador adicional
sobre la producción total se denominaría productividad marginal del trabajo.
En términos económicos, lo ideal sería contratar más trabajadores hasta el punto en que la
productividad marginal es igual a cero, porque si empleáramos un trabajador más
obtendríamos una menor producción, originando pérdidas.

13
C) Los rendimientos a escala
La empresa FCC es una empresa que a partir de 2008 se ve influida por la crisis y esto se
aprecia en la caída de su importe neto de la cifra de negocios.
Por tanto para analizar los rendimientos a escala miraremos más atrás de 2007, cuando la
empresa se encontraba en crecimiento. Cogeremos datos de 2005 y 2007:
2005 2007
Capital + trabajadores 4.269.160 8.549.510
Producción total 6.953.119 12.251.671
*cantidades en miles de euros
“Gráfico nº6” “Fuente: elaboración propia a partir de los datos obtenidos del balance de DCC"
Para hallar la productividad de los años 2005 y 2007 hemos calculado el INCN y a esta le hemos
sumado o restado la variación de existencias correspondiente a esos años.
Producción de 2005= INCN +/- VE= 7.089.787-136.668
Producción de 2007= INCN +/- VE= 13.880.633-1.682.962
Estos datos los hemos recopilado en una grafica la plantilla de los trabajadores, incluyendo del
año 2004 al 2008.
“Gráfico nº7” “Fuente: elaboración propia basada el datos de FCC”
Haciendo los cálculos pertinentes hemos llegado a la conclusión de que el capital de 2007
respecto de 2005 ha sufrido un aumento del 200% (8549510 / 4269160).
Si nos basamos en la productividad y hacemos el mismo cálculo, obtenemos que la
productividad no ha aumentado de la misma manera, sino que ha aumentado un 176%.

14
De estos datos obtenemos:
F (α L, α K) < α F (L, K)
Hemos podido concluir que los rendimientos a escala de la empresa seleccionada han sido
decrecientes o deseconomías a escala, porque la producción ha aumentado en menor
proporción que los factores productivos, o dicho de otro modo, cuando al variar la cantidad
utilizada todos los factores en una proporción determinada, la cantidad obtenida de producto
varía en una proporción menor.
Esto quiere decir que FCC, durante los años 2005 y 2007 ha sufrido un incremento en su
capital, lo cual haría que la productividad aumente. Pero esta productividad, no se ha visto
aumentada en la misma proporción que la cantidad de capital y por tanto nos encontramos en
una deseconomía de escala, ya que la productividad aumenta, pero no todo lo que debería con
la inversión efectuada.

15
D) Las curvas isocuantas
Las curvas isocuantas son el lugar geométrico de las combinaciones de factores productivos
que obtienen la misma producción. Continuaremos con los datos que hemos analizado en el
apartado superior (5.C. los rendimientos a escala). Como hemos visto, la producción ha
aumentado según incrementamos el capital, siempre cogiendo los años anteriores a la crisis,
en nuestro caso de 2005, 2006 y 2007.
Como el objeto de estudio es una empresa real, no podemos saber cuál es exactamente el
punto que otorga la misma productividad. Por tanto, sabiendo que las rectas isocuantas son
convexas, porque la empresa no va a utilizar ni un neutral ni un mal y que la pendiente de las
curvas isocuantas siempre es negativa, podemos dibujar las curvas isocuantas de los distintos
años.
Representación de los rendimientos a escala:
2005 2006 2007
Trabajadores 67.538 93.512 97.126
Capital 2.181.635.000 6.718.156.000 9.750.022.000
“Gráfico nº8”“Fuente: Elaboración propia obtenida a través de los datos del balance de situación de FCC”
Con esta última tabla, representamos los puntos de utilidad de cada año, por los cuales tendrá
que pasar cada curva isocuanta, estas curvas isocuantas no se pueden cortar, ya que si se
cortaran representaría que con una combinación de trabajo y capital hubiera dos producciones
diferentes.
Las curvas también han de ser convexas, ya que FCC no utiliza ni un mal ni un neutral. Tendrán
pendiente negativa y por ultimo como la producción va en aumento, el primer año será el más
cercano al origen y las demás curvas se irán alejando.
Aquí tenemos el mapa de curvas isocuantas de la empresa FCC. Lo hemos representado
utilizando las propiedades de las curvas isocuantas y haciendo pasar estas por los puntos
azules dibujados previamente. Como estas curvas están cercanas unas de otras tenemos que
los rendimientos a escala son decrecientes, esto coincide con lo que nos daba en el apartado
anterior, titulado los rendimientos a escala.
Si juntamos los puntos azules obtendríamos una recta que indica la proporción de trabajo y
capital que emplea la empresa, pero en este caso nos da una curva.

16
A esta supuesta recta la llamaremos relación marginal de sustitución técnica y mide en cuanto
debe aumentar el uso de un factor productivo cuando disminuye en una unidad el uso del otro
y ser quiere mantener la producción.
Antes de hallar la recta de la relación marginal de sustitución técnica, empezamos con la
expresión matemática de la curva isocuantas.
“Gráfico nº9” “Fuente: Elaboración propia obtenida a través de los datos del balance de situación de FCC”
Expresión Matemática de las curvas isocuantas:
q=g(q0, L)
Para hallar esta expresión matemática necesitamos saber la función de producción, la tenemos
ya hallada en la parte superior del trabajo:
Q = K 0,31435165
* L 0,999999731
Para sacar la función tendremos que despejar la variable que se mide en ordenadas (K).
Q = K 0,31435165
* L 0,999999731
K 0,31435165
= Q / L 0,999999731

17
K = 0,31435165
√Q / L 0,999999731
Resolvemos la ecuación para cada año de las curvas dibujadas en el mapa de curvas anterior.
2005:
Q = 58.236.002,95
K = 0,31435165
√58236002,95 / 67538 0,999999731
K = 2.181.365.000
2006:
Q = 114.836.061
K = 0,31435165
√114.836.061 / 93.512 0,999999731
K= 6.718.156.000
2007:
Q = 134.089.432,4
K = 9.750.022.000
La relación marginal de sustitución técnica (RMST)
Mide en cuanto debe aumentar el uso de un factor productivo cuando disminuye en una
unidad el uso del otro y se quiere mantener la producción.
En una misma curva isocuanta la variación de q es 0.
q = 0
A continuación daremos valor a la RMST de la empresa FCC. Para ello utilizaremos la
producción marginal calculada anteriormente. A esta producción marginal, le daremos valores.
dQ = 0,31435165K-0,68564835
*L0,999999731
+ K0,31485165
*0,999999731L-0,00000269

18
Cogeremos los datos del año 2005:
L = 67538
Y hacemos los cálculos pertinentes para dejar la función superior en función de K
Q = 0. 31435165K-0,68564835
*675380,999999731
+ K0,31485165
*0,999999731*67538-0,00000269
Q = 0. 31435165 K-0,68564835
*67537,79797 + K0,31485165
*0,999996739
Q = 0,314350625 K-0,68564835
+ 0,999996739 K0,31485165
Q = 0,314350625 K+ 0,999996739 K
1/-0,68564835 1/0,31485165
Q = -0,21553399 K + 0,3148506 K
Q = 0,6297012K
K = Q
0,6297012

19
E) Recta isocoste
La recta isocoste está formada por las combinaciones de factores productivos que generan un
mismo coste para la empresa. En el caso de la empresa FCC, se relacionan los costes con el
número de trabajadores.
Responde a la siguiente expresión matemática:
C= w.L + i.K
La cuál podemos desglosar de la siguiente manera:
K = C / I - w.L / i
Vamos a hacer el estudio de la empresa FCC a través de la recta isocoste, para ello vamos a
seguir los siguientes pasos:
● Para hallar el salario (w) lo que vamos a hacer es dividir el gasto de personal obtenido del
balance de situación de cada ejercicio, entre los trabajadores de la empresa en cada año, de
esta manera obtenemos el sueldo medio de cada trabajador en cada ejercicio.
W = Gasto de personal / nº trabajadores (L)
W2007= 3.093.509.000 / 97126 = 31.850,47258€
W2008 = 3.260.766.000 / 93510 = 34.870, 77318€
W2009 = 3.296.522.000 / 92783 = 35.529,37499€
W2010 = 3.300.764.000 / 91392 = 36.116,55287€
W2011 = 3.292.672.000 / 90749 = 36.283,28687€
● El capital físico (K) presente en la expresión matemática de la recta isocoste, lo podemos
obtener dividiendo el capital de cada ejercicio [K (€)], entre (1+i ) , siendo i el interés.
De esta manera: K = K (€) / (1+i )
K2007 = 9.705.022.000 / (1+0,03847) = 9.345.500.592€
K2008 = 6.833.467.000 / (1+0,038903) = 6.576.775.454€
K2009 = 6.695.117.000 / (1+0,006795) = 6.649.930.721€
K2010 = 6.565.881.000 / (1+0,004576) = 6.526.722.821€
k2011 = 5.245.429.000 / (1+0,01099) = 5.188.408.392€

20
● Ahora que ya tenemos todos los datos necesarios para la obtención del coste de cada año,
procedemos a calcularlo:
C = w.L + i.K → C = w.L + (1+i).K
C2007 = 31.850,47258 x 97.126 + (1+0, 03847)x 9.345.500.592 = 12.798.531.000€
C2008 = 10.094.233.000€
C2009 = 9.991.639.000€
C2010 = 9.866.645.000€
C2011 = 8.538.101.000€
● Una vez que ya tenemos el coste de cada ejercicio, disponemos a representarlo
gráficamente, mediante una gráfica en cuyo eje de ordenadas tenemos representado (C/i) y en
el eje de ordenadas (C/w).
“Gráfico nº 10”“Fuente: Elaboración propia”
● Ahora calculamos los datos necesarios para la realización de la gráfica de las rectas isocoste,
obtenidos a través de los observados en los informes de FCC:
Coste / interés:
2007 C/i = 12.798.531.000 / 0,03847 = 332.688.614.505€
2008 C/i = 259.471.840.218€
2009 C/i = 1.470.439.882.266€
2010 C/i = 2.156172.421.329€
2012 C/i = 776.897.270.246€

21
Coste / salario:
2007 C/w = 12.798.531.000 / 31.850,47258 = 401.831,7458€
2008 C/w = 289.475,4569€
2009 C/w = 281.221,9186€
2010 C/w = 273.189,0011€
2011 C/w = 235.317,7382€
● Por último, introduciendo estos datos en el programa Excel, obtenemos la gráfica que
contiene la recta isocoste de cada ejercicio, desde 2007 a 2011, los años afectados por la crisis
económica.
La gráfica muestra las rectas isocostes de la empresa FCC a lo largo de los años 2007 a 2011, en
los que esta empresa se ha visto afectada por la crisis económica española. Se puede observar
una dispersión de los datos calculados debido a que los datos recogidos en el tipo de interés
son excesivamente inferiores en algunos años, lo cual produce un gran distanciamiento en las
rectas isocostes.
“Gráfico nº 11” “Fuente: Elaboración propia a partir de los datos de FCC”

22
F) La elección óptima de los factores de producción
A la hora de la elección optima de los factores productivos, a la empresa se le puede plantear:
• Maximizar la producción con un coste dado.
• Minimizar el coste de producir de una cantidad.
Maximizar la producción con un coste dado.
Cuando la empresa desea maximizar su producción física para un presupuesto o coste total
dado, la combinación productiva óptima será cuando la tasa marginal de sustitución técnica
entre los factores sea igual a la relación de los precios de los mismos.
Esto supone que cuando se alcanza la combinación optima, el producto marginal por unidad
monetaria gastada es la misma para cada factor. También se puede decir que la última unidad
monetaria gastada en el proceso productivo da lugar a la misma cantidad producida, es decir,
que da lo mismo utilizarla para adquirir un factor u otro.
Suponiendo que la empresa FCC desee aumentar su producción como mínimo en una unidad
de producción, deberá tener en cuenta que los costes por crear esa unidad, no generen
mayores gastos que ingresos, y esto lo podrá conseguir cuando esa unidad adicional esté por
debajo de la elección óptima.
Minimizar el coste de producción de una cantidad.
En lugar de buscar maximizar el volumen físico de su producción para un coste o un
presupuesto dado, el productor puede intentar minimizar el coste para un volumen de
producción dado.
Si la empresa FCC desea minimizar el coste de producción puede decantarse por dos
alternativas. En primer lugar, reducir el coste de los factores productivos empleados en la
producción, así como los costes fijos. En segundo lugar, producir una mayor cantidad para que
aumente la cantidad producida y así dividir los costes fijos entre un mayor número de
unidades.
G) Función de coste total
Para la representación de la función de coste total, vamos a analizar los años 2005, 2006 y
2007.
A la hora de la elaboración de la grafica que contiene los costes totales, es decir, las curvas
isocuantas, las rectas isocostes y la SEP, hemos tenido dificultades y no conseguimos que
cuadre todo en un único grafico. Por tal motivo, adjuntamos aquí los gráficos por separado.

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De esta primera gráfica que representa las curvas isocuantas, podemos observar como la SEP
que uniría los puntos de elección óptima, sería una parábola en vez de una recta.
“Gráfico nº 12”“Fuente: Elaboración propia con los datos obtenidos del balance de situación de FCC”
En esta grafica de las rectas isocostes, se aprecia cómo se produce un aumento a los largo de
los años, viendo como el año 2005 es mucho más bajo que el año 2007, debido a que todavía
no se había producido el inicio de la crisis.

24
Hemos realizado está gráfica de la SEP con los datos de 2005 a 2007, es decir, con el número
de trabajadores sobre el eje x, y en el eje y los costes de producción, obtenidos tras multiplicar
el capital por el interés.
En esta gráfica perteneciente a la senda de expansión de la producción, se muestra claramente
como se ha producido un aumento del número de trabajadores con respecto al capital de la
empresa, es decir, muestra la elección de factores según varía el tamaño de la empresa.
En realidad, si juntáramos todas las gráficas debería quedar algo similar a esto, pero debido a
algún error que no somos capaces de detectar, no nos coincide.
Esta gráfica nos muestra la función del coste total, donde se aprecia que la SEP hace coincidir
la producción mostrada en las rectas isocuantas con los costes de visibles en las rectas
isocostes.
Podemos determinar que la función de costes totales viene expresada por esta ecuación:
CT = f(q)
La curva de costes totales, es la frontera entre lo posible y lo ineficiente, que lo podemos ver
mejor a través de la gráfica, es decir, la parte superior a la SEP indica lo posible, y la inferior
refleja lo ineficaz.

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“Gráfico nº15” “Fuente: Elaboración propia”
H) La oferta de la empresa
Para cada nivel de precio la cantidad ofrecida viene determinada por el punto de corte de la
línea de precio y de la curva de coste marginal. Por tanto, la curva de oferta será idéntica a su
curva de coste marginal.
A corto plazo la empresa hace frente a gastos fijos y a gastos variables.
Los gastos fijos se van a producir con independencia del nivel de actividad de la empresa,
luego es una variable que no influirá a la hora de decidir su nivel de actividad.
Los costes variables si están en función del volumen de actividad. Por lo tanto, la empresa
decidirá producir siempre y cuando los ingresos cubran los costes variables.
No tendría sentido realizar una actividad que genere unos ingresos inferiores a los costes que
origina (costes variables).
Por tanto, la curva de oferta es similar a la curva de costes marginales situada por encima de la
curva de coste variable medio.

26
“Gráfico nº 16” “Fuente: Elaboración propia”

27
6.- CONCLUSIONES
La conclusión principal a la cual hemos llegado es, que desde el comienzo de la crisis los
beneficios y capital de la empresa FCC han bajado en cifras muy altas. La crisis actual ha dado
lugar a que los bancos concedan menos hipotecas por lo cual menos personas pueden acceder
a comprar una vivienda.
Uno de los factores más importantes en las empresas es el humano, el cual es variable y se ha
reducido en los últimos años debido también a la crisis. La proporción en la que disminuye la
producción es mucho mayor que la cantidad a la que disminuyen los factores, aunque el gasto
en salarios disminuye, el capital aumenta. El sector de actuación de la empresa FCC más
afectado se trata del sector inmobiliario ya que se ha producido el "boom del sector
inmobiliario en España"
La situación actual ha hecho que esta empresa busque recursos y maneras de expandirse fuera
de España por lo cual FCC esta innovando y desarrollando su actividad en otros países como
Alemania. Aunque la crisis global ha hecho que la situación no mejore en muchos países.

28
7.- BLIBLIOGRAFÍA
Nuestra principal fuente de información a la hora de la realización del informe ha sido
internet, a través de las siguientes páginas webs:
Los datos económicos de FCC y de su cotización en bolsa, así como los capitales, trabajadores y
beneficios de la misma los hemos sacado de diferentes páginas como:
www.fcc.es/
www.fccco.com/
www.finanzas.com/
www.infobolsa.es/
www.bolsamadrid.es/
www.fcclogistica.com/
www.europapress.es/
www.fccambito.es/
Para los contenidos relacionados con la asignatura de microeconomía hemos recurrido a
diferentes páginas como:
www.aulafacil.com/
www.econlink.com.
Todos los documentos de nuestra wikispace, así como pdfs teóricos, también han sido
empleados para la realización. Algunos de los archivos subidos por compañeros en el foro de
colaboración en grupo también nos han sido de gran ayuda.
En este informe no hemos empleado fuentes escritas, porque aunque a pesar de su búsqueda,
no hemos encontrado ningún libro en concreto debido a tratarse de una empresa específica.
Nuestros conocimientos adquiridos en las clases de microeconomía ha sido lo que
principalmente más ayuda nos ha aportado para la realización del informe, así como los
apuntes suministrados en clase de la propia asignatura.

29
8.- ANEXOS
Anexo 1: Tabla de datos obtenida de las cifras mostradas en los balances de situación de las
cuentas anuales de FCC.
Año
Inmov.
Mat.
Amort.
Ac.
Nº
Trabajadores INCN Gasto de personal
2005 1.863.615.000
2006 2.180.000.000
2007 8979350 725672 97.126 13880633 3.093.509.000
2008 6109483 723984 93.510 14016295 3.260.766.000
2009 5957478 737639 92.783 12699629 3.296.522.000
2010 5833737 732144 91.392 12144168 3.300.764.000
2011 4601913 643516 90.749 11754765 3.292.672.000
Anexo 2: Cálculos realizados a partir de los datos de la tabla anterior.
años C/i C/w W (salario) K (capital) C (costes)
Ie
(interés)
2005 111.500.826.902 146.601,1459 27.593,57695 2.181.635.000 4.045.250.000 0,03628
2006 235.962.768.496 381.690,0752 23.312,51604 6.718.156.000 8.898.156.000 0,03771
2007 332.688.614.505 401.831,7458 31.850,47258 9.705.022.000 12.798.531.000 0,03847
2008 259.471.840.218 289.475,4569 34.870,77318 6.833.467.000 10.094.233.000 0,038903
2009 1.470.439.882.266 281.221,9186 35.529,37499 6.695.117.000 9.991.639.000 0,006795
2010 2.156.172.421.329 273.189,0011 36.116,55287 6.565.881.000 9.866.645.000 0,004576
2011 776.897.270.246 235.317,7382 36.283,28687 5.245.429.000 8.538.101.000 0,01099

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