Unidad 4 Estudio Financiero

Temario
Unidad 4 Estudio financiero.
4.1 Objetivo general y estructuración.
4.2 Determinación de costos.
4.2.1 Costos de producción.
4.2.2 Costos de administración.
4.2.3 Costos de venta.
4.2.4 Costos financieros.
4.3 Cronograma de inversiones.
4.4 Depreciaciones y amortizaciones.
4.5 Capital de trabajo.
4.6 Estimación de presupuestos.
4.6.1 Ingreso.
4.6.2 Egreso.
4.6.3 Utilidades.
4.7 Punto de equilibrio.
4.7.1 Estado de resultados.
4.7.2 Balance general pro forma.
4.7.3 Estado de origen y aplicaciónde recursos pro forma.
4.7.4 Estados financieros pro forma.

4.1Objetivo general y
estructuración.

Su objetivo es ordenar y sistematizar la información de carácter monetario que
proporcionan las etapas anteriores y elaborar los cuadros analíticos que sirven de base para
la evaluación económica.
Necesidades de capital
¿Qué es la inversión fija?
Comprende todos los activos fijos o tangibles (que se pueden tocar) y diferidos o
intangibles (que no se pueden tocar) necesarios para iniciar las operaciones de la empresa,
con excepción del capital de trabajo. Puede ver plan de manufactura, en el estudio técnico.
¿Qué es el capital de trabajo?
Desde el punto de vista contable, es la diferencia aritmética entre el activo circulante y el
pasivo circulante.
Desde el punto de vista práctico, esta representado por el capital adicional (distinto a la
inversión en activo fijo y diferido) con el que se cuenta para que empiece a funcionar una
empresa; Esto es, hay que financiar la primera producción antes de recibir ingresos;
entonces, debe comprarse materia prima, pagar mano de obra directa que la transforme,
otorgar crédito en las primeras ventas y contar con cierta cantidad en efectivo para sufragar
los gastos diarios de la empresa.

Recursos Financieros Disponibles
¿Qué son las aportaciones de los socios?
Las aportaciones de los socios pueden ser en efectivo o en especie; en este ultimo caso si la
aportación es un terreno o edificio, se le emiten las acciones por el valor del activo que esta
aportando a la sociedad.
Los socios pueden ser socios activos en el negocio; otros, conocidos como socios pasivos,
invierten dinero y poseen una parte de la empresa, pero no ayudan a mejorarla en sus
operaciones diarias.
¿Qué es el financiamiento externo?
Una empresa está financiada cuando ha pedido capital en préstamo para cubrir
cualesquiera de sus necesidades económicas. Si la empresa logra conseguir dinero barato
en sus operaciones, es posible demostrar que esto le ayudara a elevar considerablemente el
rendimiento sobre su inversión. Debe entenderse por dinero barato los capitales pedidos en
préstamo a tasas mucho más bajas que las vigentes en las instituciones bancarias o de otra
naturaleza, como cooperativas, financieras, y otras.
Las leyes tributarias permiten deducir de impuestos los intereses pagados por deuda
adquiridas por la propia empresa. Esto implica que cuando se pide un préstamo, hay que
saber hacer el tratamiento fiscal adecuado a los intereses y pago a principal, lo cual es un
aspecto vital en el momento de realizar la evaluación financiera.

Planes globales de Inversión, inversión por % y relación Garantía/prestamo
El plan Global de la inversión por fuente nos muestra qué cantidades para el negocio son
aportadas con fondos propios y qué cantidades son a través de financiamiento.
La inversión por porcentajes expone qué parte o qué porcentaje se hace con fondos
propios y que porcentaje se hace a través de financiamiento.
La relación Garantía / Préstamo nos dice cuantas veces nuestra garantía cubre la deuda
que adquirimos, ya que los bancos o los que van a prestar el dinero nunca van a prestar el
100% del proyecto, sino más bien un porcentaje del total, según sean sus políticas de
crédito
Análisis y proyecciones financieras
El objetivo de las proyecciones financieras es que el empresario visualice desde el principio
hacia donde conduce todos los esfuerzos que realiza en el negocio, además de elaborar
información que pueda servir para la toma de decisiones.
¿Qué son proyección de Gastos de operación?
Una proyección de gastos se refiere a las salidas de dinero que se harán por el uso de
materiales, mano de obra y otros que tengan relación con la producción de un bien.
La proyección de los gastos de operación esta relacionada con el plan de producción, ya que
va a depender directamente de la cantidad de materia prima, mano de obra y servicios
básicos que se necesarias en la elaboración de los productos.

A continuación se explican los diferentes gastos de operación:
1. Mano de Obra = Es el recurso humano necesario para la elaboración de los productos.
2. Materiales = Son los elementos necesarios para conformar el producto. Por ejemplo,
los materiales para la confección de camisas serian: botones, hilos, tela etc.
3. Servicios = Son aquellos como energía, transporte, alquiler de local, agua, etc. y todos
los necesarios que contribuyen en la elaboración del producto final.
4. Depreciación y Amortización: El termino “depreciación” tiene exactamente la misma
connotación que “amortización”, pero el primero solo se aplica al activo fijo, ya que con el
uso, estos bienes valen menos; es decir, se deprecian; en cambio, la amortización solo se
aplica a los activos diferidos o intangible, ya que por ejemplo, si se ha comprado una marca
comercial, ésta, con el uso del tiempo, no baja de precio o se deprecia, por lo que el
termino amortización significa el cargo anual que se hace para recuperar esa inversión.
Cualquier empresa que este en funcionamiento para hacer los cargos de depreciación y
amortización correspondientes, deberá basarse en la ley tributaria del país.
¿Qué son proyecciones de ingresos?
De la misma forma como se hacen proyecciones de los gastos, también se debe hacer
proyecciones de los ingresos, o sea, los recursos que recibirá el negocio por la venta de un
bien o servicio, ya sea a contado o a crédito.

Las proyecciones de los ingresos se hacen basándose en las ventas que se tendrán y el
precio al que se venderá el producto o servicio. Se comienza con el año 0 (cero), el cual es
el año base, donde se hace la inversión. Las ventas del año cero son las que se conocen a
través de la investigación de mercado.
Cuando las ventas son al crédito, se entiende que se recibirá el pago en partes o de un solo
por lo tanto debe tomarse en cuenta que en el flujo de caja debe de incluirse solo lo que se
recibe al contado en cada periodo.
El punto de equilibrio
El punto de equilibrio consiste en el volumen de ventas en el cual no habrá una utilidad ni
una perdida. Por debajo del punto de equilibrio habrá una pérdida y por encima, una
utilidad.
Es útil que el empresario calcule el punto de equilibrio, que es la cantidad mínima de
ventas que se necesitan para la supervivencia de la empresa. Cuando se calcula el punto de
equilibrio a menudo resulta evidente que el negocio no es factible.

El balance general
El balance general compara las posesiones y deudas de una compañía en una fecha
especifíca. Se puede decir que el balance general es como una fotografía de la empresa en
el momento en una fecha determinada.
El balance general reporta:
a. Todos los activos, pasivos y el capital contable del negocio al final del periodo. Ningún
otro estado reporta los activos y los pasivos.
b. Que total de activos es igual a la suma del total de pasivos más el capital contable
total. Esta característica de balaceo da su nombre al balance general.
El balance general tiene tres partes: activos, pasivos y capital contable.
El estado de resultados
El Estado de resultado se prepara periódicamente y en el se registran ventas, costos de
ventas, gastos y utilidades o perdidas.
El balance general proyectado
Los balances generales proyectados deben de reflejar cual es el movimiento de las cuentas,
por ejemplo, a través de los años la maquinaria y equipo va disminuyendo su valor ya que
se deprecian, los activos diferidos a través de los años disminuyen de valor ya que se
amortizan.

Por otro lado estas proyecciones también reflejan cual es el comportamiento de los
prestamos, ya que a través del tiempo van disminuyendo de valor hasta llegar a su
cancelación.
El valor del efectivo se debe tomar de los flujos de caja proyectados que es donde se
reflejara el efectivo disponible cada ano y que se trasladara a la cuenta de caja en los
balances generales proyectados.
En el caso que se piense comprar maquinaria esta se deberá reflejar en la proyección y si
esta se hace con financiamiento también debe ser reflejada.
Es importante anotar que para los balances generales proyectados se debe de tomar toda la
información de los flujos de caja financiero.
¿Por qué sirve un flujo de caja?
Es un estado financiero que muestra el total de efectivo que ingreso o que salió de la
empresa durante un periodo determinado.
El flujo de caja permite proyectar de manera concreta y confiable, la situación de la
empresa en tiempos futuros, facilitando a la vez, tanto el calculo de las cantidades de
dinero que se requerirán en fechas posteriores ( para compra de equipo, materia prima,
pago de deudas, pago de sueldos, etc.), y como de las cantidades de dinero que ingresara a
la empresa, por concepto de ventas, intereses, otros ingresos, etc.

Costos de producción.
Son los costos que se generan en el proceso de transformar las materias primas en
productos terminados.
Son tres los elementos esenciales que integran el costo de producción:
1) Materia prima
Son los materiales que serán sometidos a operaciones de transformación o manufactura
para su cambio físico y/o químico, antes de que puedan venderse como productos
terminados. Se divide en:
a) Materia Prima Directa
Son todos los materiales sujetos a transformación, que se pueden identificar o cuantificar
plenamente con los productos terminados
b) Materia Prima Indirecta
Son todos los materiales sujetos a transformación, que no se pueden identificar o
cuantificar plenamente con los productos terminados.

2) Mano de obra
Es el esfuerzo humano que interviene en el proceso de transformar las materias primas en
productos terminados. Se divide en:
a) Mano de Obra Directa
Son los salarios, prestaciones y obligaciones que den lugar de todos los trabajadores de la
fabrica, cuya actividad se puede identificar o cuantificar plenamente con los productos
terminados.
b) Mano de Obra Indirecta
Son los salarios, prestaciones y obligacions que den lugar de todos los trabajadores y
empleados de la fabrica, cuya actividad no se puede identificar o cuantificar plenamente
con los productos terminados
3) Cargos indirectos
Intervienen en la transformación de los productos pero no se identifican o cuantifican
plenamente con la elaboración de partidas específicas de producción.
Conocidos los elementos del costo de producción es posible determinar otros conceptos de
costo:

Costo primo = materia prima + mano de obra directa
Costo de transformación = mano de obra directa + costos indirectos
Costo de producción = costo primo + gastos indirectos
Gastos de operación = gastos de distribución + gastos de administración + gastos de
financiamiento
Costo total = costo de producción + gastos de operación
Precio de venta = costo total + % de utilidad desead
Otros Gastos:
Gastos indirectos = (mano de obra indirecta + material indirecto) / periodo
Gastos de operación por orden de producción = gastos de operación del periodo / unidad
de tiempo

Estos son gastos indirectos, es decir que no están directamente relacionados a la obtención
de productos para la venta, sino que son realizados para mantener toda la estructura que
posibilita y motoriza el conjunto de actividades de la empresa agropecuaria y cuyo monto
es relativamente independiente (dentro de ciertos rangos) de la intensidad con que se
realicen.
En este rubro se debe considerar normalmente los sueldos del personal, los gastos de
conservación de mejoras, los sueldos de asesor contable, etc. Se incluyen también los
gastos ocasionados por el uso de vehículos, energía eléctrica, impuestos provinciales,
nacionales, etc.
Se deben considerar en forma separada los gastos de estructura, los gastos de
administración y los patrimoniales.
Dentro de los gastos de administración se incluyen las erogaciones resultantes de controlar
y planificar la gestión técnica y económica de la empresa agropecuaria. cuando esta tarea la
efectúan el o los propietarios, es importante distinguir entre honorarios del administrador y
retiros empresariales a cuenta de resultados, a menudo la separación poco clara de ambos
lleva a consideraciones errónea, cuando se compara la empresa con otras similares.
Un criterio de definición de la administración podría ser los gastos que ocasionaría a la
empresa contar con los servicios de un administrador externo.
.
4.2.2 Costos de administración

Son las erogaciones que están directamente relacionadas con la operación de ventas. Por
ejemplo: sueldos, comisiones de vendedores, teléfono, gastos de viajes, fletes, etc.
Los originados por las ventas o que se hacen para el fomento de éstas, tales como:
comisiones a vendedores y sus gastos de viajes, costo de muestrarios y exposiciones, gastos
de propaganda, servicios de correo, etc.
Son los relacionados con la preparación y almacenamiento de los artículos para la venta, la
promoción de ventas, los gastos en que se incurre al realizar las ventas y, si no se tiene un
departamento de reparto, también los gastos por este concepto.
4.2.3 Costos de venta.

Todos aquellos gastos originados como consecuencia de financiarse una empresa con
recursos ajenos. En la cuenta de gastos financieros destacan entre otras las cuentas de
intereses de obligaciones y bonos, los intereses de deudas, los intereses por descuento de
efectos, las diferencias negativas de cambio, y se incluyen también dentro de este apartado
los gastos generados por las pérdidas de valor de activos financieros.
Gastos correspondientes a los intereses de las obligaciones financieras.
4.2.4 Costos financieros.

Cuando se habla del Cronograma denominado también calendario de Inversiones, nos
referimos a la estimación del tiempo en que se realizarán las Inversiones fijas, diferidas y de
Capital de Trabajo; así como a la estructura de dichas Inversiones. Si existiese Inversiones
de Reemplazo entonces habrá que determinar el momento exacto en que se efectivice.
Todo Proyecto requiere preparar un Cronograma de Inversiones que señale claramente su
composición y las fechas o periodos en que se efectuaran las mismas. Las Inversiones no
siempre se dan en un solo mes o año, lo más probable es que la Inversión dure varios
periodos. El Cronograma de Inversiones se elabora para identificar el periodo en que se
ejecuta parte o toda la Inversión, de tal forma que los recursos no queden inmovilizados
innecesariamente en los periodos previstos.
En conclusión, el Cronograma responde a la estructura de las Inversiones y a los periodos
donde cada Inversión será llevada adelante. En tal sentido se debe identificar el
Cronograma de la etapa Pre-Operativa y de la etapa operativa.

CRONOGRAMA DE INVERSIONES PRE-OPERATIVAS:
Esta Etapa se inicia desde el primer desembolso hasta que el Proyecto entre en
funcionamiento. Durante la vida Pre-Operativa el Proyecto solo tiene desembolsos sin
generar ingreso alguno, por cuanto no se produce el bien o servicio que permita obtener
ingresos con la venta del producto.
Del total de la Inversión, el monto más significativo se da en la etapa Pre-Operativa,
presentándose casos extremos donde el 100% de la Inversión se efectúa en esta fase, no
quedando nada por invertir en la etapa de funcionamiento u operación del Proyecto. En
este periodo, generalmente, la Inversión mayor es la Fija.
En la Etapa Pre-Operativa se calcula los intereses derivados de aquellas partes de la
Inversión que se financia mediante préstamo o deuda. Estos intereses pre-operativos se
Capitalizan y se recuperan a lo largo de la etapa operativa del Proyecto a través del rubro
denominado “Amortización Diferida”.
Las Inversiones no se desembolsan en conjunto en el momento cero (año 0), fecha de inicio
de la operación del Proyecto. De acuerdo a las necesidades, los desembolsos se efectúan en
diferentes periodos de tiempo, ante esto, es recomendable identificar el momento en que
el desembolso se realizara (cada mes, cada tres meses, etc.), para ello se deberá elaborar
un Cronograma desagregado de las Inversiones Pre-Operativas identificando el momento
de la Inversión (mes cero, trimestre cero, etc.).

Para conocer el periodo de desembolso y por ende la necesidad de Financiamiento en el
momento exigido, evitando de esta forma posibles costos Financieros generados por los
préstamos obtenidos. Recurrir al préstamo y desembolsar los recursos cuando aun no se
precisa conlleva a cargar al Proyecto un costo de Capital, que muy bien se puede evitar
desembolsando los recursos solo en el momento oportuno.
Para fines de análisis, las Inversiones realizadas a lo largo del periodo de instalación del
Proyecto, generalmente, se consolidan en el año cero, siempre y cuando el periodo de pre-
operación solo se de ese año, no olvidemos que dependiendo de la naturaleza del producto
del Proyecto, el periodo de Pre-Inversión puede abarcar más allá del año cero.
CRONOGRAMA DE INVERSIONES OPERATIVAS:
Esta etapa se inicia desde aquel momento que el Proyecto entra en operación y termina al
finalizar la vida útil del mismo. A partir de esta fase se generan Ingresos. Durante la etapa
operativa pueden llevarse a cabo Inversiones en activos fijos, como resultado de la
ampliación de la planta y reposición o Reemplazo de activos. En esta fase se efectúan la
Inversión inicial en Capital de Trabajo.
Cabe señalar que los intereses de la etapa operativa derivados del Financiamiento por
deuda adquirida, no se Capitalizan, si no que se cargan como costo en el estado de Pérdidas
y Ganancias.

CRONOGRAMA CONSOLIDADO DE INVERSIONES:
El Formato del Cronograma de Inversiones se presenta en el siguiente cuadro, su
elaboración se realiza tomando en cuenta las Inversiones Pre-Operativas y las Inversiones
operativas.
Ejemplo 1.1 El Formato del Cronograma de Inversiones
Observe que las Inversiones Fijas,
Diferidas y el Capital de Trabajo se
efectúan en el año cero (momento
cero). No olvidemos que existen
Proyectos donde otras Inversiones
pueden estar programadas para
los años de operación o
funcionamiento, tal es el caso de
la ampliación de la Planta, el
Reemplazo de activos o
Inversiones adicionales de Capital
de Trabajo. En el cuadro
precedente, a manera de ejemplo,
esas Inversiones se las representa
por asteriscos (*).

4.4 Depreciaciones y
amortizaciones.

La depreciación bajo el concepto indicando, se refiere únicamente a un fenómeno físico: la
desintegración o desgaste. El pensamiento actual es que la depreciación se relaciona con
todas las fuerzas, tanto físicas como económicas, que terminan con la utilidad mercantil de
un activo físico.
Los que están de acuerdo con la definición actual, creen que, desde el punto de vista
contable, la depreciación debe aplicarse a la inversión en el activo y no al activo mismo.
Considerar en primer lugar el agotamiento de la inversión y en segundo el agotamiento del
activo pudiera no satisfacer a un jefe de fabrica, quien se ocupa de la depreciación como
función física; pero este interés en útil desde el punto de vista del contador, a quien le
interesa la distribución de los costos del activo fijo y su absorción como gasto en la
corriente de las operaciones. Dando preferencia a la asignación de los costos en vez de al
deterioro físico, se reconoce el hecho de que los cargos por depreciación no pretenden
reflejar la declinación física. Los cargos por depreciación están destinados a distribuir el
costo del activo durante los años de su vida útil en forma equitativa.
De lo anterior se desprende que, la depreciación: es un procedimiento contable que tiene
como objetivo distribuir el costo u otro valor básico del activo fijo tangible, menos su valor
de desecho o residual, durante la vida útil estimada del activo, en forma sistemática y
racional. Por la tanto, la depreciación contable es un proceso de distribución, no de
valuación.

Factores de la depreciación
Los factores que deben tomarse en consideración al estimar los importes que deben
cargarse periódicamente a gastos son:
• La base de la depreciación
• El valor del desecho
• La vida útil estimada
1. La base de la depreciación: la depreciación debe calcularse sobre base y métodos
constantes a partir de la fecha que empiezan a utilizarse los activos fijos, salvos que
circunstancias especiales justifiquen un cambio. La base para el cálculo de la depreciación
generalmente lo constituye el costo de adquisición o de producción del bien, incluyendo la
erogaciones por instalación, montaje y otros similares; y en su caso, los desembolsos por
conceptos de mejoras incorporadas con carácter permanente
2. El valor del desecho: este valor también se conoce con los nombres de: valor residual, el
valor de salvamento, valor recuperable y valore de rescate. Representa el valor que se
estima que puede obtenerse de la venta de un activo fijo ya fuera de servicio. En otras
palabras puede decirse que, valor de desecho, es el valor que se estima que va a tener un
bien al estar totalmente depreciado. Previamente al cálculo de la depreciación de un activo
fijo, el valor de desecho se deduce a dicho activo

3. La vida útil estimada: para estimar la vida útil de un activo fijo deben tomarse en
consideración los siguientes elementos:
•Uso y desgaste físico esperado
•Reparaciones a que será sometido
•Límites contractuales o de otro tipo para el uso del activo
• Obsolescencia
La vida útil estimada de un activo fijo, puede medirse en:
1. años y meses
2. en periodos de operación u horas de trabajo
3. en unidades de producción
4. en kilómetros por recorrer
Amortización
La amortización es la reducción parcial de los montos de una deuda en un plazo
determinado de tiempo. La amortización toma curso cuando un prestatario le paga a su
prestamista un monto del dinero prestado en un cierto lapso de tiempo, incluyendo las
correspondientes tasas de interés. La deuda puede extinguirse de una sola vez, o bien,
hacerlo en forma gradual por medio de pagos parciales por una determinada cantidad de
tiempo, la que ha sido previamente establecida.

No sólo es posible comprender la amortización desde el punto de vista anterior. Existen
otras definiciones, como por ejemplo, la recuperación de aquellos fondos que se han
invertido en el activo de cierta empresa. Por otra parte, es posible definir la amortización
como aquella compensación en dinero, equivalente al valor de los medios fundamentales
de trabajo, los que podrían tratarse de maquinarias, o todo tipo de instalaciones. El valor
mencionado pasa, gradualmente, a aquel producto obtenido, a partir del proceso
productivo o a la tarea realizada.
Tomando en cuenta esta última definición, es necesario mencionar que los medios
fundamentales de trabajo sufren un constante desgaste, que no es sólo material, ya que su
propio valor se va transfiriendo al producto en el que se involucra su trabajo. Por otra
parte, como consecuencia de la baja en el precio de la producción de medios de producción
análoga, sufren un desgaste moral. Por último, es posible considerar el desgaste de éstos,
producto de su envejecimiento a través de los avances científicos y técnicos.
Para poder sobreponerse a estos grandes desgastes de los medios fundamentales de
trabajo, cada empresa debe realizar deducciones de amortización, a fin de crear un fondo
de amortización; estas deducciones se incluyen en los costes del producto, el que se ve
reflejado a la hora de determinar el precio para su venta.

El Capital de Trabajo considera aquellos recursos que requiere el Proyecto para atender las
operaciones de producción y comercialización de bienes o servicios y, contempla el monto
de dinero que se precisa para dar inicio al Ciclo Productivo del Proyecto en su fase de
funcionamiento. En otras palabras es el Capital adicional con el que se debe contar para
que comience a funcionar el Proyecto, esto es financiar la producción antes de percibir
ingresos.
En efecto, desde el momento que se compran insumos o se pagan sueldos, se incurren en
gastos a ser cubiertos por el Capital de Trabajo en tanto no se obtenga ingresos por la venta
del producto final. Entonces el Capital de Trabajo debe financiar todos aquellos
requerimientos que tiene el Proyecto para producir un bien o servicio final. Entre estos
requerimientos se tiene:
Materia Prima, Materiales directos e indirectos, Mano de Obra directa e indirecta, Gastos
de Administración y comercialización que requieran salidas de dinero en efectivo. La
Inversión en Capital de Trabajo se diferencia de la Inversión fija y diferida, porque estas
últimas pueden recuperarse a través de la depreciación y amortización diferida; por el
contrario, el Capital de Trabajo no puede recuperarse por estos medios dada su naturaleza
de circulante; pero puede resarcirse en su totalidad a la finalización del Proyecto.
La Inversión en activos fijos y diferidos se financia con créditos a mediano y/o largo plazo y
no así con créditos a corto plazo, ello significaría que el Proyecto transite por serias
dificultades financieras ante la cuantía de la deuda y la imposibilidad de pago a corto
plazo..

Pero el Capital de Trabajo se financia con créditos a corto plazo, tanto en efectivo como a
través de créditos de los proveedores.
La definición contable del Capital de Trabajo se entiende como la asignación de recursos
Financieros para activo corriente del Proyecto. Este concepto es válido para Empresas que
generan recursos a corto plazo, no tomando en cuenta la naturaleza del Financiamiento ni
las fuentes de procedencia que por lo general son de larga duración.
El Capital de Trabajo en el mundo Financiero es la diferencia entre activos corrientes y
pasivos corrientes, que equivale a la suma total de los recursos Financieros que la Empresa
destina en forma permanente para la mantención de existencias y de una cartera de valores
para el normal funcionamiento de las operaciones de la Empresa. Esta concepción, conlleva
a entender que el Capital de Trabajo genera necesidades financieras de largo plazo, es decir
ser financiado con recursos permanentes provenientes de Fuente Interna o externa.

4.6 Estimación de
presupuestos.

Un Presupuesto es la previsión de gastos e ingresos para un determinado lapso. Permite a
las empresas, los gobiernos, las organizaciones privadas y las familias establecer
prioridades y evaluar la consecución de sus objetivos. Para alcanzar estos fines puede ser
necesario incurrir en déficit (que los gastos superen a los ingresos) o, por el contrario,
puede ser posible ahorrar, en cuyo caso el presupuesto presentará un superávit (los
ingresos superan a los gastos).
En el ámbito del comercio es también un documento o informe que detalla el coste que
tendrá un servicio en caso de realizarse. El que realiza el presupuesto se debe atener a él.
Usos del presupuesto
El presupuesto es un instrumento importante, utilizado como medio administrativo de
determinación adecuada de capital, costos e ingresos necesarios en una organización, así
como la debida utilización de los recursos disponibles acorde con las necesidades de cada
una de las unidades y/o departamentos. Este instrumento también sirve de ayuda para la
determinación de metas que sean comparables a través del tiempo, coordinando así las
actividades de los departamentos con la consecución de dichas metas, evitando costos
innecesarios y mala utilización de recursos. De igual manera, permite a la administración
conocer el desenvolvimiento de la empresa, por medio de la comparación de los hechos y
cifras reales con los hechos y cifras presupuestadas y/o proyectadas, para poder tomar
medidas que permitan corregir o mejorar la actuación organizacional.
4.6.1 Ingreso.

En el caso de un presupuesto para cualquier persona, empresa o gobierno, es un plan de
acción de gasto para un período futuro, generalmente de un año, a partir de los ingresos
disponibles. Un año calendario para un gobierno se le denomina "año fiscal".
Presupuesto de ingresos
l computo anticipado de los ingresos es el primer paso en implantación de todo programa
presupuestal ya que este renglón es el que proporciona los medios para poder llevar a cabo
las operaciones.
El presupuesto de ingresos está formado por :
• El presupuesto de ventas.
• El presupuesto de ingresos.
Presupuesto de ventas.
Antiguamente las ventas estaban consideradas y supeditadas a la habilidad de los
vendedores pero en la actualidad con técnicas aplicadas en la Administración como lo es en
este caso la enorme gama integral de la mercadotecnia para dar lugar a especulaciones con
más o menos precisión en los resultados tan es así que para poder determinar el
presupuesto de ventas se han encontrado diversos que sirven para prever casi de forma
acertada.
4.6.1 Ingreso.

Presupuesto de otros ingresos.
Se refiere a ingresos propios y ajenos que no son los normales que tiene una entidad como
son:
Préstamos y operaciones financieras, en las que se integran aspectos bancarios,
refaccionarios, de habilitación y avío, emisión de obligaciones, hipotecarios, etc.
Aumentos de capital por entregas en efectivo, etc.
4.6.1 Ingreso.

4.6.2 Egreso.
Presupuesto de egresos e inversiones
Este presupuesto esta integrado por:
Presupuesto de inventarios: una vez predeterminadas las ventas cuyo presupuesto es un
elemento indispensable en la formalización del programa de casi todas las funciones de la
empresa es necesario presupuestar la cantidad de artículos para cubrir la demanda del
presupuesto de ventas.
Presupuesto de producción: está basada en las ventas previstas y en la determinación de un
inventario base o sea que primero se deberá calcular las ventas y un inventario base para
posteriormente poder determinar la producción
Presupuesto de compras: este presupuesto se refiere exclusivamente a las compras de
materia prima para la elaboración de los productos, pero antes hay que hacer el
presupuesto de materiales con el objeto de determinar cuantas unidades de materiales se
requiere para producir el volumen indicado y con esto se sacara el presupuesto de compras
Presupuesto de costo de distribución: comprende las operaciones realizadas desde que el
producto fue fabricado hasta que estén en manos del cliente, por lo tanto integran los
gastos de vendedores, gastos de oficina de ventas, publicidad, transporte, gastos de
almacén, etc.

4.6.2 Egreso.
Presupuesto de gasto de administración: en este presupuesto van aquellos gastos que se
derivan de las funciones de la dirección y control como son los de pagar honorarios de
consejeros, contadores, directores, abogados y directivos de la administración.
Presupuesto de inversiones fijas: son de vital importancia para necesidades presentes y
futuras que deben ser previstas en funciones del plan de operación a corto y largo plazo en
un momento dado pueden ser cuantiosas, dado en aquellas industrias cuyas inversiones
representan la mayoría de su inversión total .
Presupuesto de impuestos sobre la renta: se toman como base para realizar su cálculo los
resultados predeterminados que se derivan de los presupuestos de ventas y de costos para
aplicar la tasa vigente a las fechas de realización.
Presupuesto de aplicación de utilidades: este es con base a las utilidades presupuestadas,
resulta importante la elaboración de un presupuesto de aplicación de utilidades, de
acuerdo con los planes proyectados y los datos derivados de los demás presupuestos tales
como planes de expansión a largo plazo, presupuesto de inversiones, así como las
restricciones de carácter legal y estatuario que condiciones tal aplicación.

4.6.2 Egreso.
Presupuesto de otros egresos: es la proyección de actividades de otra naturaleza distintas a
las operaciones de la entidad y que en un momento dado hayan sido presupuestadas con el
fin de ayudar a la realización de los fines de la misma o bien por aspectos meramente
convencionales pueden dar lugar a la elaboración de un presupuesto para el control de
egresos.
Presupuestos de costo de producción de lo vendido
Se determina con base en los volúmenes establecidos de los inventarios inicial y final de
productos terminados. Al efectuar el presupuesto de producción en unidades y una vez
conocido el costo del inventario inicial, se valoriza el inventario final de acuerdo con los
valores que se sirvieron de base para obtener el costo de producción presupuestado.
Presupuesto financiero y fiscal
Comprende el presupuesto de caja (origen y aplicación de recursos) y operaciones de tipo
financiero que no intervienen en caja (trueques).
El presupuesto financiero, de acuerdo con su naturaleza, tiene más alcance que el
presupuesto de caja, ya que este está integrado a aquél quien tiene por objeto pronosticar
y controlar todos los elementos que forman la posición financiera como son el capital de
trabajo, el efecto de producción, las estimaciones sobre la caja, los bancos, así como en la
toma de decisiones, todo ello referido siempre a la estructura financiera, o cuestiones
accesorias como lo son el fondo de operación o capital invertido en bienes como la plata,
maquinaria y equipo. El presupuesto financiero es generalmente el presupuesto que se
hace al final, porque recibe constantes ajustes, que incluso son los últimos.

4.6.3 Utilidades.
Utilidad Contable es un término utilizado en el área de la contabilidad, Auditoría y
contabilidad financiera.
Utilidad Contable son las Utilidades que arrojan los libros de contabilidad de una Empresa
en un ejercicio.
Es posible que, para evitar descapitalizaciones, la Empresa siga procedimientos de
Depreciación y amortizaciones diferentes a los aprobados fiscalmente, en esos casos y por
otras ligeras variantes, la utilidad contable y la fiscal difieren.

Punto de Equilibrio: Se dice que una Empresa está en su Punto de Equilibrio cuando no
genera ni Ganancias, ni Pérdidas. Es decir cuando el Beneficio es igual a cero.
Es el punto en donde los ingresos totales recibidos se igualan a los costos asociados con la
venta de un producto (IT = CT). Un punto de equilibrio es usado comúnmente en las
empresas/organizaciones para determinar la posible rentabilidad de vender determinado
producto. Si el producto puede ser vendido en mayores cantidades, de las que arroja el
punto de equilibrio, tendremos entonces que la empresa percibirá beneficios. Si por el
contrario, se encuentra por debajo del punto de equilibrio, tendrá perdidas.
PUNTO DE EQUILIBRIO: El análisis de costo – volumen – utilidad proporciona una visión
general del proceso de planeación, brinda un ejemplo concreto de la importancia de
comprender el comportamiento del costo, es decir la respuesta de los costos a diversas
influencias. Fundamentalmente los gerentes tienen que decidir cómo adquirir y utilizar los
recursos económicos con vista a una meta de la organización.
A menos de que puedan realizar predicciones razonablemente exactas sobre niveles de
costos e ingresos, sus decisiones pueden producir resultados indeseables o incluso
desastrosos por lo general estas decisiones son a corto plazo, ¿cuántas Unidades deben
fabricarse?, ¿se deben cambiar los precios? Etc.
Sin embargo, decisiones a largo plazo como la compra de plantas y equipos también
dependen de predicciones sobre las relaciones resultantes de costo- volumen -utilidad.
El punto de equilibrio es aquel punto de actividad (volumen de ventas) donde los ingresos
totales y los gastos totales son iguales, es decir no existe ni utilidad ni pérdida.

Existen tres métodos para conocer el punto de equilibrio y son:
• Método de la ecuación
• Método del margen de contribución
• Método gráfico
Es conveniente para una mayor comprensión dejar claro lo que entendemos como punto de
equilibrio. Decimos que es aquel nivel en el cual los ingresos “son iguales a los costos y
gastos, y por ende no existe utilidad”, también podemos decir que es el nivel en el cual
desaparecen las pérdidas y comienzan las utilidades o viceversa.
Para la determinación del punto de equilibrio se requiere la existencia de cuatro elementos
básicos: los ingresos, margen financiero, los costos variables y los costos fijos.
Estado de Resultados
El Estado de Resultados, es el instrumento que utiliza la administración de la empresa para
reportar las operaciones efectuadas durante el periodo contable. De esta manera la utilidad
(pérdida) se obtiene restando los gastos y/o pérdidas a los ingresos y/o ganancias.

Ahora, desde el punto de vista del inversionista (sea acreedor o accionista), el estado de
resultados es visto como el instrumento que lo provee de un "Índice de eficiencia". Las
utilidades son, generalmente, asociadas con eficiencia en las operaciones, y las pérdidas, al
contrario, se asocian con ineficiencia.
La contabilidad financiera utiliza el enfoque de ingresos y gastos para determinar la utilidad
del ejercicio. Sin embargo, eso no quiere decir que sea la única manera o la mejor manera
de determinarla. Las opiniones pueden dividirse al respecto.
El estado de resultados: formas de presentación
El estado de resultados muestra, un resumen de los resultados de operación de un negocio
concernientes a un periodo de operaciones. Su objetivo principal es medir u obtener una
estimación de la utilidad o pérdida periódica del negocio, para permitir al analista
determinar qué tanto ha mejorado dicho negocio durante un periodo de tiempo,
generalmente un año, como resultado de sus operaciones.
En lo que se refiere a la forma de presentar el estado de resultados existen, básicamente,
dos formas. La primera y la más sencilla consiste en un formato de una sola resta en la cual
se agrupan por un lado todos los ingresos y/o ganancias y por otro todos los gastos y/o
pérdidas. Al total de ingresos y/o ganancias se le resta el total de gastos y/o pérdidas y se
obtiene la utilidad neta.

La segunda forma que es la más útil, y que generalmente es más usual, se presenta en un
formato en el que las partidas son agrupadas según las funciones a las que pertenecen. En
este formato se presentan varias cifras de utilidad según se van restando los diferentes
grupos de gastos y/o pérdidas.
Además se busca hacer una separación entre lo que son los resultados provenientes de
operaciones norn1ales y los que resultan de otro tipo de operaciones que no constituyen el
giro de la empresa (dividendos por ejemplo).
El formato que se presenta a continuación corresponde a la segunda forma de presentación
y se utiliza cuando se trata de una empresa manufacturera.
Ejemplo 2 Estado de resultados

¿Qué es el Balance General?
Es un resumen de todo lo que tiene la empresa, de lo que debe, de lo que le deben y de lo
que realmente le pertenece a su propietario, a una fecha determinada.
Al elaborar el balance general el empresario obtiene la información valiosa sobre su
negocio, como el estado de sus deudas, lo que debe cobrar o la disponibilidad de dinero en
el momento o en un futuro próximo.
En resumen, es una fotografía clara y sencilla de lo que un empresario tiene en la fecha en
que se elabora.
¿Qué partes conforman el balance general?
• Activos
• Pasivos
• Patrimonio

ACTIVOS
Es todo lo que tiene la empresa y posee valor como:
• El dinero en caja y en bancos.
• Las cuentas por cobrar a los clientes
• Las materias primas en existencia o almacén
• Las máquinas y equipos
• Los vehículos
• Los muebles y enseres
• Las construcciones y terrenos
Los activos de una empresa se pueden clasificar en orden de liquidez en las siguientes
categorías: Activos corrientes, Activos fijos y otros Activos.
Activos corrientes
Son aquellos activos que son más fáciles para convertirse en dinero en efectivo durante el
período normal de operaciones del negocio.
Estos activos son:
Caja. Es el dinero que se tiene disponible en el cajón del escritorio, en el bolsillo y los
cheques al día no consignados.
Bancos. Es el dinero que se tiene en la cuenta corriente del banco.

Cuentas por Cobrar. Es el saldo de recaudar de las ventas a crédito y que todavía deben los
clientes, letras de cambio los préstamos a los operarios y amigos. También se incluyen los
cheques o letras de cambio por cobrar ya sea porque no ha llegado la fecha de su
vencimiento o porque las personas que le deben a usted no han cumplido con los plazos
acordados.
Inventarios. Es el detalle completo de las cantidades y valores correspondientes de materias
primas, productos en proceso y productos terminados de una empresa. En empresas
comerciales y de distribución tales como tiendas, graneros, ferreterías, droguerías, etc., no
existen inventarios de materias primas ni de productos de proceso. Sólo se maneja el
inventario de mercancías disponibles para la venta, valoradas al costo. Es importante
destacar que la realización de los inventarios debe hacerse y valorizarse de la manera más
rigurosa posible, ya que es fundamental para la correcta marcha de la contabilidad
Activos Fijos
Es el valor de aquellos bienes muebles e inmuebles que la empresa posee y que le
sirven para desarrollar sus actividades.
• Maquinaria y Equipo
• Vehículos
• Muebles y Enseres
• Construcciones
• Terreno

Para ponerle valor a cada uno de estos bienes, se calcula el valor comercial o de venta
aproximado, teniendo en cuenta el estado en que se encuentra a la fecha de realizar el
balance. En los casos en que los bienes son de reciente adquisición se utiliza el valor de
compra.
Los activos fijos sufren desgaste con el uso. Este desgaste recibe el nombre de
“depreciación”.
PASIVOS
Es todo lo que la empresa debe. Los pasivos de una empresa se pueden clasificar en orden
de exigibilidad en las siguientes categorías.
Pasivos corrientes, pasivos a largo plazo y otros pasivos.
Pasivos corrientes
Son aquellos pasivos que la empresa debe pagar en un período menor a un año.
Sobregiros:
Es el valor de los sobregiros vigentes en la fecha de realización del balance.
Obligaciones Bancarias
Es el valor de las obligaciones contraídas (créditos) con los bancos y demás entidades
financieras.

Anticipos
Es el valor del dinero que un cliente anticipa por un trabajo aún no entregado.
Cuentas por pagar
Es el valor de otras cuentas por pagar distintas a las de Proveedores, tales como los
préstamos de personas particulares. En el caso de los préstamos personales o créditos de
entidades financieras, debe tomarse en cuenta el capital y los intereses que se deben.
Prestaciones y cesantías consolidadas
Representa el valor de las cesantías y otras prestaciones que la empresa le debe a sus
trabajadores. La empresa debe constituir un fondo, con el objeto de cubrir estas
obligaciones en el momento
Impuestos por pagar
Es el saldo de los impuestos que se adeudan en la fecha de realización del balance.
Pasivo a largo plazo
Son aquellos activos que la microempresa debe pagar en un período mayor a un año, tales
como obligaciones bancarias, etc.
Otros pasivos
Son aquellos pasivos que no se pueden clasificar en las categorías de pasivos corrientes y
pasivos a largo plazo, tales como el arrendamiento recibido por anticipado.

PATRIMONIO
Es el valor de lo que le pertenece al empresario en la fecha de realización del balance. Este
se clasifica en:
Capital
Es el aporte inicial hecho por el empresario para poner en funcionamiento su empresa.
Utilidades Retenidas
Son las utilidades que el empresario ha invertido en su empresa.
Utilidades del Período Anterior
Es el valor de las utilidades obtenidas por la empresa en el período inmediatamente
anterior. Este valor debe coincidir con el de las utilidades que aparecen en el último estado
de pérdidas y ganancias.

4.7.3 Estado de origen y aplicación
de recursos pro forma.
Definición
Es el Estado que muestra:
a) El origen de los Recursos, constituido por disminuciones al Activo, aumentos al Pasivo y
aumentos al Capital (Ingresos o productos).
b) La aplicación dada a los Recursos obtenidos, o sea, si éstos se han empleado en
aumentos al Activo, disminuciones al Pasivo y disminuciones al Capital (egresos o Gastos).
Aunque existan muchas definiciones para este estado, el principal objetivo es mostrar, en
un determinado periodo, cuál ha sido el origen de los Recursos con que ha contado la
Empresa y qué aplicación se les ha dado, lo que lo hace esencialmente dinámico.
Es lógico suponer que si en su nombre no existe un criterio uniforme, con mayor razón
sucede lo propio en su definición. Efectivamente existen numerosas definiciones, las cuales
si bien es cierto que todas en si pretenden expresar la ideología del estado, difieren
sustancialmente en su exposición. Citaremos dos de ellas, que nos servirán de base para
obtener nuestra propia definición:
a) "Es el estado financiero que tiene por objeto mostrar los recursos que ha obtenido una
empresa y la aplicación que se ha hecho de los mismos".
b) "Es el estado financiero que resume mediante una ordenación especial, los cambios en
las conclusiones financieras de una empresa, como consecuencia de las operaciones
practicadas en un periodo determinado“.

Si examinamos estas definiciones, podrá apreciarse que en la primera se expone el objeto
perseguido por este estado, en tanto que la segunda expone el procedimiento en que se
basa su formulación, por lo tanto podremos sintetizarlo y obtener un concepto que
abarque los dos puntos de vista:
"Es el estado financiero que mediante una ordenación especial de los recursos obtenidos y
de la aplicación que de los mismos se han hecho, muestran los cambios experimentados en
la situación financiera de una empresa por las operaciones practicadas en un periodo
determinado".
Este concepto tiene la desventaja de ser un poco extenso, pero quizá proporcione una idea
precisa del objeto que se persigue con el mismo, así como los artificios de que se vale para
lograr dicho objeto.
RECURSOS O FONDOS
Muchos entienden que recursos o fondos (especialmente esta ultima palabra) son las
cantidades representativas de las disponibilidades de una empresa, o sea, su efectivo en
caja y bancos; el sentido es muy amplio y aun cuando tampoco en este caso es posible
encontrar criterio uniforme respecto a la definición de recursos, creemos que la siguiente es
bastante concreta: "Conjunto de medios al alcance de una empresa, para que esta al
trabajarlos pueda cumplir con su objeto".

ORIGEN DE RECURSOS
Son cuatro los que pudiéramos denominar fuente de recursos:
a) Utilidades obtenidas.
b) Nuevas aportaciones al capital.
c) Aumento en los valores del pasivo
d) Disminuciones de los valores del activo.
APLICACIÓN DE LOS RECURSOS
Son también cuatro las causas de aplicación:
a) Pérdidas en los resultados del ejercicio
b) Disminuciones en el capital
c) Disminuciones de valores del pasivo
d) Aumento en los valores del activo

4.7.4 Estados financieros pro forma.
La calidad de una buena toma de decisiones está en función de contar con información
veraz y oportuna, ya que sin ella, se corre el peligro de tomar decisiones erróneas que
pudieran afectar la rentabilidad de los negocios e incluso generar una crisis que lleve a la
quiebra.
Es importante contar con un sistema de información que mantenga al tanto a los
administradores de las PYMES, en especial, el aspecto financiero a través de informes
denominados Estados Financieros.
La disciplina que da origen a los estados financieros es la contabilidad, y ésta se define
como “el arte de registrar, clasificar, resumir e interpretar los datos financieros, con el fin de
constituir una herramienta de control y análisis”.
Los estados financieros se preparan para presentar un informe periódico acerca de la
situación del negocio, los procesos de la administración y los resultados obtenidos durante
un determinado periodo.
Los estados financieros básicos son:
• El balance general.
• El estado de resultados.
• El estado de cambios en el patrimonio.
• El estado de cambios en la situación financiera.
• El estado de flujos de efectivo

Bibliografía
Universo PYME. Portal para emprendedores, pequeñas y medianas empresas.
http://www.universopyme.com.mx/index.php?option=com_content&task=view&id=526&I
temid=66
Centro de tesis, documentos y tesis
http://www.monografias.com/trabajos21/estados-financieros/estados-financieros.shtml
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http://www.monografias.com/trabajos21/estados-financieros/estados-financieros.shtml
Instituto Tecnológico superior de Campeche
http://www.itescam.edu.mx/principal/webalumnos/sylabus/asignatura.php?clave_asig=SC
E-0411&carrera=ISC0405001&id_d=68

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