2 manejo de tesoreria

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MANEJO DE TESORERIAMANEJO DE TESORERIA
PREPARADO POR:
JOSEJOSE ARBEYARBEY MALDONADOMALDONADO LENISLENIS
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OBJETIVO GENERAL
• Proporcionar a los participantes los conceptos y técnicas
en el manejo del area de tesoreria y su incidencia en la
toma de decisiones y la supervivencia de las empresas.
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www.coachingenfinanzas.com

Ciclo de Tesoreria
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Efectivo
Materia
Prima
Productos
en Proceso
Costos de conversion
Efectivo
Prima en Proceso
Cartera
Productos
Terminados

Dias de ciclo de tesorería
• Días de materia prima: 60
• Días de productos en proceso: 30
• Días de producto terminado: 30
• Días de cartera: 60
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• Días de cartera: 60
• Días del sistema de fondos: 180
• Días de cuentas por pagar: 60
• Días del ciclo de tesorería: 120

Rotación de Efectivo
• Es el numero de veces que se realiza el ciclo de
tesoreria en el periodo anual, se calcula así:
• 360/ 120 = 3 veces
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Razones para mantener efectivo
• Operativa. Garantizar un nivel de efectivo que permita
mantener la operación
• Seguridad. Mantener un cantidad adicional de efectivo
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para imprevistos
• Especulativa. Manejo de los excedentes de tesoreria en
otros negocios o toma de control de líneas de producto.

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Objetivos
Determinan
Decisiones
Liquidez Rentabilidad
Flujo de Efectivo Estados financieros

Planeación y control de las
operaciones
• Reflejo del efecto que sobre la liquidez tendrán las
decisiones que se tomaran en busca de los objetivos
trazados.
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• Manejo de la operación de la empresa desde la
perspectiva de su flujo de caja que permita garantizar su
operación y su permanencia en el futuro.

Toma de decisiones de inversión,
financiación y dividendos
• Planeación adecuada del uso de los recursos para
operar con mínimo efectivo.
• Poder determinar con anticipación las necesidades de
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financiación y las posibilidades de consecución de la
misma en el momento adecuado.
• Permite determinar la existencia de excedentes de
tesorería y su uso mas eficiente.
• Fija con claridad los montos y momentos adecuados
para el pago de dividendos.

Presupuesto de Flujo de Caja
• Con base en el estado de resultados se calculan los
ingresos y egresos operativos de acuerdo con las
políticas de cartera, inventarios, pago a proveedores y
cuentas por pagar.
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cuentas por pagar.
• Se calculan los ingresos y egresos por actividades de
financiación por pagos de interés y capitales o ingreso
de nuevos prestamos.
• Se calculan las actividades de inversión por compra y
venta de activos fijos.
• Planeación adecuada del uso de los recursos para
operar con mínimo efectivo.

Ingreso de Flujo de Caja
• Recaudos de cartera del periodo actual y anterior.
• Ventas de contado
• Aportes de capital
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• Aportes de capital
• Prestamos bancarios o de terceros
• Venta de activos fijos
• Otros ingresos (Tales como intereses, arrendamientos,
aprovechamientos, etc.)

Egresos de Flujo de Caja
• Pagos a proveedores
• Nominas de administración, ventas y producción
• Gastos de ventas
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• Gastos de ventas
• Gastos de administración
• Pagos de intereses y capital por prestamos
• Compra de activos fijos e inversiones
• Pago de dividendos

Análisis del flujo de caja
• Con la elaboración del presupuesto de flujo de caja
apenas se inicia el proceso de manejo de la tesoreria.
• Este presupuesto nos permite vislumbrar las
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necesidades o excedentes de fondos en el tiempo y con
ello determinar las acciones a seguir en una o en otra
opción.
• La idea es mantener saldos cercanos a cero.

Análisis del flujo de caja
• Las decisiones a tomar dependerán del tipo de
situaciones a resolver, los cuales pueden ser de cuatro
tipos:
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• Déficit temporal
• Déficit permanente o crónico
• Superávit temporal
• Superávit permanente

Déficit temporal del flujo de caja
• Se presenta en alguno o algunos periodos del
presupuesto, normalmente esto se compensa con
superávit en periodos posteriores, pero es necesario
resolverlo, las principales alternativas son:
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resolverlo, las principales alternativas son:

Prestamos de corto plazo
• Es de forma instintiva, se nos ocurre a primera instancia
• Sobregiros bancarios (costosos)
• Créditos de tesorería
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• Créditos de tesorería
• Prestamos de terceros
• Prestamos de socios
• Todas comprenden costo financiero que pueden ser
elevados

Acelerar cobro de cartera
• Aplicable si existe cartera por recuperar, de lo contrario
implica el otorgamiento de descuentos.
• Flexibilidad en cartera con clientes de mayor trayectoria.
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• Depende de las buenas relaciones con los clientes.
• Incentivos a los responsables de cobranza.

Descuento temporal de cartera
• Depende de calificación de deudores como de buena
calidad.
• Factoring en el sector financiero ( corporaciones
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financieras, compañías de financiamiento comercial).
• Factoring con terceros sin endoso de facturas.
• Descuento por parte de los propios deudores.

Acelerar disponibilidad de
recaudos
• Uso de tecnología para evitar tiempos ociosos entre el
pago y el uso real de los recursos.
• Autorización de pagos electrónicos.
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• Apertura de cuentas en entidades de pago de los
deudores agiliza el proceso.

Retardar y/o aplazar
desembolsos
• Creación de procedimientos que dificulten los pagos (
un solo día a la semana, envió de cheques por correo,
pago con cheques de otras plazas).
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• Posponer el pago a acreedores después de las fechas
de vencimiento ( perdida de imagen).
• Buenas relaciones con proveedores.
• Retardar pagos que no implique deterioro de la imagen
o costo financiero ( servicios personales, públicos, etc.).

Reducción temporal de compras
• Solamente si existen niveles adecuados de inventarios
de materias primas o productos terminados.
• Concepto de justo a tiempo, manejo de proveedores.
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• Operación en condiciones de riesgo.
• Manejo de inventarios en consignación.

Trasladar gastos y/o inversiones
• Actividades a realizar en determinada fecha que pueden
ser realizadas posteriormente y que no afectan la
operación de la empresa.
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Promociones y/o realizaciones
de mercancía.
• En épocas de bajas ventas realizar promociones para
dinamizar rotación de inventarios.
• Evacuación de inventarios de baja rotación.
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• Ventas de inventarios obsoletos.

Liquidación de inversiones
temporales
• Vender las que se tienen como seguridad de liquidez.
• Es transitoria y se volverán a tener cuando la situación
de tesoreria se normalice.
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• Son papeles fácilmente realizables en el mercado.
• Manejo fiduciario ( fondos a la vista).

Déficit permanente
• Se presenta por la insuficiencia en el capital de trabajo,
demasiados compromisos de pago de pasivos o
demasiadas inversiones con recursos de corto plazo.
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• Las principales alternativas de solución son las
siguientes:

Reducir plazos de crédito
• Depende del tipo de actividad que desarrolle la
empresa.
• Depende de la costumbre en el sector.
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• Entre mayor sea el grado de competencia del sector
menor será la probabilidad de reducir plazos.
• Manejo de precios y márgenes para romper
paradigmas.

Descuento permanente de
cartera
• Manejo de Factoring permanente.
• Es mas costoso que la financiación convencional.
• Deben tener amplios márgenes brutos para poder
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• Deben tener amplios márgenes brutos para poder
asumir los costos.
• Deben tener clientes bien calificados y con buenos
hábitos de pago.

Reducción de niveles de
inventario
• Depende de las relaciones con los clientes y los
proveedores para entrega de pedidos a tiempo.
• Manejo de concepto de justo a tiempo.
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• Tener cuidado con los riesgo de proveeduría de
materiales.
• Manejo de concepto de consignación.

Recortar y/o eliminar gastos e
inversiones
• Analizar los gastos administrativos y de ventas y reducir
o eliminar los que no sean estrictamente indispensables
en el desarrollo de la empresa (gastos de viaje,
atenciones a clientes, celulares, publicidad).
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atenciones a clientes, celulares, publicidad).
• Eliminar inversiones y concentrarse en el negocio.

Refinanciar las compras
• Constitución de fiducias en garantía con corporaciones
financieras o compañías de financiamiento comercial
para materias primas o productos terminados y tomarlas
de acuerdo a las necesidades.
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de acuerdo a las necesidades.
• El beneficio para el financiador puede ser el descuento
del proveedor por compra de contado.

Recortar o eliminar reparto de
utilidades
• Convencer a los socios con la presentación del flujo de
caja deficitario y con base en la necesidad de efectivo.
• Si los dividendos ya están decretados, estos solo se
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pueden cambiar con nueva asamblea de socios o
accionistas.

Venta de activos no operativos
• Vender aquellos activos fijos tales como terrenos,
edificios, maquinarias y/o vehículos que no sean
indispensables en el desarrollo del negocio.
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• Efectuar leasing financiero con los activos que puedan
ser financiados y seguirlos usando en el negocio.

Reducir volumen de operación
• Cuando el déficit permanente corresponde a una
deficiencia en el capital de trabajo que no pueda ser
subsanada en el corto plazo, se puede reducir la
operación a la parte mas liquida o de mayor rotación.
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operación a la parte mas liquida o de mayor rotación.
• Seleccionar los clientes de mejores hábitos de pago.
• Seleccionar las líneas de mas fácil venta.

Aporte de capital
• Cuando el negocio es viable y las demás alternativas
planteadas no funcionan, este es el ultimo recurso, pero
depende de las posibilidades futuras del negocio, que le
garanticen a los actuales o nuevos inversionistas la
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garanticen a los actuales o nuevos inversionistas la
recuperación de su inversión.

Superávit temporal
• Se debe buscar una utilización plena de efectivo,
tratando que los niveles del mismo sean lo mas cercano
a cero posible, pero cuando esto se presenta, las
principales alternativas son las siguientes:
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principales alternativas son las siguientes:

Inversiones temporales
• Colocar los excedentes en papeles negociables que
minimicen el riesgo y permitan su uso en el momento
que el flujo lo requiera, actualmente existen opciones
tales como CDT, aceptaciones bancarias, compra de
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tales como CDT, aceptaciones bancarias, compra de
cartera en propiedad, títulos de cartera o flujos y repos
de títulos negociables.

Anticipar pagos a proveedores
• Negociar pagos anticipados de facturas de proveedores
y contratistas con el fin de obtener descuentos
comerciales.
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• Pago anticipado de obligaciones financieras que
implique rebajas de intereses.
• Compra de contado de materias primas o productos
terminados con la rebaja de precios.

Reciprocidad bancaria
• Dejar fondos ociosos en cuentas corrientes con el objeto
de otorgar reciprocidades al sector financiero para
obtener mayores cupos de crédito temporal o
permanente o mejores condiciones en tasas de interés o
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permanente o mejores condiciones en tasas de interés o
negociaciones de remesas o pagos de nomina.

Superávit permanente
• Es la situación ideal que todo empresario quisiera tener.
• Se debe evaluar muy bien las decisiones a tomar para
elegir la de mayor rentabilidad y de menor riesgo.
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• Se tiende a ser mas despreocupado en la bonanza que
en la crisis.
• Las principales alternativas son:

Inversiones permanentes
• Compra de papeles de largo plazo (mayor rentabilidad).
• Compra de activos fijos no operativos.
• Creación de empresas subsidiarias.
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• Creación de empresas subsidiarias.
• Compra de acciones o participaciones en otras
empresas del sector o de la cadena de valor del mismo
negocio (proveedores de materias primas).

Reparto de utilidades
• En el momento y en la cantidad que el flujo de caja lo
permita.
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Inversiones estratégicas
• Investigación y desarrollo.
• Publicidad institucional.
• Bienestar social.
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• Investigaciones de mercados.
• Capacitación y desarrollo de habilidades.
• Sistematización.
• Son inversiones de largo plazo.

Pago anticipado de obligaciones
• Pagar las obligaciones que sean mas costosas, siempre
y cuando no existan otras posibilidades de mayor
rentabilidad.
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Incrementar niveles de
inventario
• Minimizar riesgo operativo.
• Obtener mejores precios.
• Obtener descuentos pronto pago.
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• Obtener descuentos pronto pago.
• Realizar uniones de compra con competencia.

Incrementar plazo de crédito
• Siempre y cuando esto signifique mayores ventas.
• Financiar cartera a clientes de buenos hábitos de pago.
• Creación de empresas subsidiarias que realicen la labor
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• Creación de empresas subsidiarias que realicen la labor
de financiación de cartera.

Análisis del déficit presupuestal
• Esta es la situación de mayor preocupación a la que de
puede ver abocada una empresa, los pasos a seguir
una vez se tiene la información al respecto son los
siguientes:
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siguientes:
• Determinar el tipo de déficit, si es temporal o
permanente
• Determinar con claridad las causas del déficit

Análisis del déficit presupuestal
• Plantear alternativas de solución, teniendo especial
cuidado que estas tengan relación con la causa.
• Siempre se deben considerar mas de una alternativa y
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combinarlas, buscando que si una no funciona se tenga
inmediatamente otra solución.
• Buscar siempre la menos costosa y de menor riesgo.

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