Este documento presenta varios métodos de análisis financiero, incluyendo el sistema DuPont y razones financieras. El sistema DuPont calcula el rendimiento de la inversión y el rendimiento del capital a través de la combinación del estado de resultados y el balance general. También se describen razones de liquidez, administración de activos, administración de deudas y rentabilidad que pueden usarse para analizar el desempeño financiero de una compañía. Finalmente, se presenta un caso práctico para demostrar el cálculo de estas métricas.

1. MARGARITA VALLE LEÓN
AGOSTO DICIEMBRE 2011

2.  VERTICALES. UN EJERCICIO
◦ PORCIENTOS INTEGRALES
◦ RAZONES SIMPLES
 HORIZONTALES. COMPARATIVO DE VARIOS
EJERCICIOS
◦ AUMENTOS Y DISMINUCIONES
◦ TENDENCIAS
◦ GRÁFICOS

3. Compañía El Chance S.A. DE C.V.
Estado de situación financiera
DIC PORCIENTOS DIC PORCIENTOS
2006 INTEGRALES 2007 INTEGRALES
ACTIVO
Caja y bancos 50,000.00 20,096.00
Clientes 35,000.00 120,000.00
Subtotal 85,000.00 140,096.00
Inventarios 130,000.00 140,000.00
Suma el Circulante 215,000.00 280,096.00
Terreno 80,000.00 160,000.00
Edificio 300,000.00 300,000.00
Depreciación acumulada de edificio - 15,000.00 - 16,250.00
Mobiliario y Equipo 200,000.00 200,000.00
Depreciación Acumulada de mob y eq. - 50,000.00 - 54,167.00
Equipo de transporte 200,000.00 200,000.00
Depreciación acumulada de eq. de transp - 50,000.00 - 54,167.00
Suma fijo 665,000.00 735,416.00
SUMA ACTIVO 880,000.00 1,015,512.00

4. Compañía El Chance S.A. DE C.V.
Estado de Resultados
AÑO
2007
Ventas 836,000.00 100.00%
menos:
Costo de Ventas 585,200.00 70.00%
Utilidad Bruta 250,800.00 30.00%
menos:
Gastos de Venta 83,600.00 10.00%
Gastos de Administración 83,600.00 10.00%
Depreciación 9,584.00 1.15%
Total de gastos de operación 176,784.00 21.15%
Utilidad en Operación 74,016.00 8.85%
menos
ISR Y PTU 18,504.00 2.21%
Utilidad Neta 55,512.00 6.64%

5. PASIVO
A corto plazo
Proveedores 190,000.00 21.59% 190,000.00 18.71%
A largo plazo
Acreedores hipotecarios - 80,000.00 7.88%
SUMA PASIVO 190,000.00 21.59% 270,000.00 26.59%
CAPITAL CONTABLE
Capital Social 600,000.00 68.18% 600,000.00 59.08%
Reserva Legal - 4,500.00 0.44%
Resultados ejercicios anteriores - 85,500.00 8.42%
Resultado del ejercicio 90,000.00 10.23% 55,512.00 5.47%
SUMA CAPITAL CONTABLE 690,000.00 78.41% 745,512.00 73.41%
Suma Pasivo+Capital 880,000.00 100.00% 1,015,512.00 100.00%

6. Análisis de Razones financieras
Razones de liquidez
Razones de administración de activos.
Razones de administración de
deudas.
Razones de rentabilidad.
Razones de valor de mercado

7. Razones de liquidez
Razón circulante
Activos circulantes
pasivo circulante
Razón rápida o prueba ácida
(Activos circulantes – inventarios)
pasivos circulantes

8. Razones de administración de activos.
Rotación de inventarios
Costo de ventas/inventarios.
Días de ventas pendientes de cobro.
Cuentas por cobrar/promedio de ventas por día
Rotación de activos fijos.
Ventas/activos fijos netos.
Rotación de activos totales.
Ventas/activos totales.

9. Razones de administración de deudas.
Razón de endeudamiento
Deudas totales / activos totales.
Razón de rotación del interés ganado
UAII/cargos por intereses.
Cobertura de cargos fijos.
UAII + pagos de arrendamiento
Cargos por intereses+pagos de
arrendamiento+(Pagos al fondo de
amortización/(1-tasa fiscal))

11. Razones de valor de mercado.
Razón precio/utilidad
Precio de mercado
Utilidad por acción (UDAC/#acc. comunes en circ)
Razón valor de mercado/valor en libros.
Precio de mercado por acción
Valor en libros por acción (CCC/#acc.com en circ.)

12.  LIQUIDEZ
 APALANCAMIENTO
 ACTIVIDAD
 RENTABILIDAD

14. SISTEMA DE ANÁLISIS DUPONT
VENTAS
MENOS:
COSTO DE
VENTAS
MENOS:
GASTOS
DE
OPERACIÓN
MENOS:
GASTOS POR
INTERESES
MENOS:
IMPUESTOS
UTILIDAD
DESPUÉS
DE IMPUESTOS
ENTRE:
VENTAS
MARGENNETO
DE
UTILIDADES
MULTIPLICADO POR
VENTAS
ENTRE
ACTIVOS
CIRCULANTES
MÁS
ACTIVOS
FIJOS
NETOS
ACTIVOS
TOTALES
ROTACIÓN
DE
ACTIVOS TOTALES
RENDIMIENTO DE LOS
ACTIVOS TOTALES
RAT
MULTIPLICADO POR
PASIVO
A CORTO
PLAZO
MÁS:
PASIVO
A
LARGO PLAZO
PASIVOS
TOTALES
MÁS
CAPITAL
CONTABLE
ACTIVOS TOTALES
= TOTAL PASIVO
+ CAPITAL CONTABLE
DIVIDIDO ENTRE
CAPITAL
CONTABLE
MULTIPLICADOR DE
APALANCAMIENTO
FINANCIERO
MAF
RENDIMIENTO DE CAPITAL
R.C.

15. .- Método de análisis DuPont.- Que consiste en combinar el balance
general y el estado de resultados en dos medidas condensadas de
rentabilidad: el rendimiento de la inversión (RI) y el rendimiento del
capital.(RC).
RI= Margen neto de utilidad X Rotación de activos totales
RC= RI X Multiplicador de apalancamiento financiero
Margen neto de utilidad = Utilidades Netas después de Imptos
Ventas
Rotación de activos totales = Ventas
Activos totales
Multiplicador de apalancamiento = Activos totales
financiero Capital Contable
Utilidad Neta después imptos X Ventas X Activos totales
Ventas Activos Totales Capital contable
= Utilidades netas después de impuestos
Capital contable.

16. El uso del multiplicador del capital para convertir el
rendimiento de la inversión en rendimiento del capital
refleja el impacto del apalancamiento sobre el
rendimiento de los propietarios.
La principal ventaja de este método es que
permite a la empresa dividir su rendimiento de capital
dentro de un elemento de utilidades por ventas
(margen neto de utilidad), otro de eficiencia en el uso
de sus activos ( rotación de activos totales) y otro de
uso de apalancamiento (multiplicador del capital)

17. CASO
PRÁCTICO