El documento describe la importancia del análisis financiero para diagnosticar la situación económica de una empresa. Explica que el análisis financiero es solo parte del diagnóstico completo, el cual también debe incluir un análisis de aspectos organizacionales, comerciales, tecnológicos y de recursos humanos. Además, señala que el diagnóstico debe realizarse periódicamente para identificar puntos débiles y fuertes y tomar medidas oportunas que permitan a la empresa prosperar a mediano y largo plazo.
Este documento proporciona una introducción al análisis financiero de estados financieros. Explica que el análisis financiero involucra el uso de métodos como el análisis vertical u horizontal para evaluar la situación financiera actual de una empresa y sus tendencias a través del tiempo. También describe diferentes indicadores financieros y ratios que pueden usarse para medir conceptos como rentabilidad, liquidez y endeudamiento. Finalmente, resalta la importancia de monitorear el flujo de efectivo para asegurar la salud financiera de una empresa.
Este documento proporciona una introducción a los estados financieros básicos que deben preparar las empresas, incluyendo el balance general y el estado de resultados. Explica que el balance general muestra la situación financiera de una empresa en una fecha determinada, mientras que el estado de resultados muestra los resultados de las operaciones durante un período. También introduce conceptos clave como el análisis financiero y las razones financieras, que miden la efectividad y salud financiera de una empresa.
Este documento ofrece instrucciones detalladas para interpretar y analizar varios estados financieros clave, incluidos el balance general, el estado de resultados y el estado de flujos de efectivo. Explica cómo examinar cada cuenta, identificar tendencias en los períodos cubiertos, y comparar las relaciones entre las cuentas de activos, pasivos y patrimonio para comprender la posición financiera general de una empresa, su desempeño y flujo de efectivo.
INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS 2023.pdfErickaNava2
El documento proporciona información sobre la interpretación de estados financieros. Explica que la interpretación de estados financieros implica recopilar, interpretar y calcular indicadores e información de los estados financieros para evaluar la capacidad de pago, rentabilidad, valor de activos y tomar decisiones. También describe los principales estados financieros y los tipos de análisis financiero que se pueden realizar.
Este documento presenta información sobre estados financieros. Explica que los estados financieros son herramientas importantes para que las organizaciones evalúen su situación financiera y tomen decisiones. También describe los componentes básicos de los estados financieros como el balance general y el estado de resultados, y explica la importancia de analizar los estados financieros periódicamente para identificar problemas y oportunidades.
El documento describe los indicadores financieros y el capital de trabajo. Explica que los indicadores financieros se utilizan para medir el rendimiento financiero de una empresa mediante el análisis de sus estados financieros. Luego describe algunos indicadores comunes como liquidez, endeudamiento, rentabilidad y eficiencia. También explica que el capital de trabajo mide la diferencia entre los activos corrientes y pasivos corrientes de una empresa, lo que indica su capacidad para cubrir obligaciones a corto plazo.
Este documento proporciona información sobre herramientas de análisis financiero como Safitool Excel. Explica varios métodos de análisis financiero como análisis vertical, horizontal y de flujo de efectivo. También describe indicadores financieros clave como rentabilidad, liquidez y apalancamiento, así como la importancia del punto de equilibrio para las empresas.
Este documento describe la importancia del análisis de estados financieros para tomar decisiones empresariales. Explica que los estados financieros proporcionan información sobre la situación económica y financiera de una empresa que es útil para la administración. También destaca que el análisis de estados financieros permite diagnosticar problemas internos y externos, sugerir soluciones y fundamentar planes y políticas.
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Este documento explica diferentes conceptos y herramientas relacionadas con el análisis financiero de una empresa. Explica que el análisis horizontal y vertical permiten diagnosticar el crecimiento de una empresa mediante la comparación de períodos financieros. También destaca la importancia de calcular el capital de trabajo y por qué los inventarios se excluyen del cálculo de la prueba ácida. Finalmente, define conceptos como apalancamiento financiero, rentabilidad e índices financieros y explica la importancia de realizar un análisis financiero compar
Este documento ofrece instrucciones detalladas sobre cómo leer y analizar diferentes estados financieros, incluidos el balance general, el estado de resultados y el estado de flujos de efectivo. Explica cómo analizar cada cuenta, identificar tendencias en los números a lo largo del tiempo, y comparar cuentas entre sí para obtener una comprensión completa de la posición financiera, el desempeño y el flujo de efectivo de una empresa.
Este documento contiene las preguntas y respuestas de un taller sobre análisis financiero. Se definen conceptos clave como tasas de interés, valor presente, valor futuro, análisis financiero, análisis vertical y horizontal, indicadores financieros y razones financieras. También se explican cómo aplicar estos conceptos y herramientas de análisis financiero para tomar mejores decisiones empresariales.
Los estados financieros son documentos obligatorios que reflejan la situación económica y patrimonial de una empresa. Incluyen el balance general, el estado de resultados y el estado de flujos, y son útiles para evaluar la rentabilidad de la empresa, tomar decisiones financieras y cumplir con las obligaciones legales de presentación de cuentas.
investigacion documental no acabada.docxAlinnelozoya
El documento resume los principales estados financieros que una empresa utiliza para reportar su situación económica y financiera, incluyendo el balance general, estado de resultados y flujo de efectivo. Explica que el balance general muestra los activos, pasivos y patrimonio de la empresa en una fecha determinada, el estado de resultados reporta los ingresos, costos y gastos durante un período, y el flujo de efectivo clasifica los flujos de efectivo de las actividades de operación, inversión y financiación de la empresa.
Este documento presenta una introducción a la contabilidad gerencial y el análisis financiero. Incluye definiciones de conceptos clave como costos, presupuestos, análisis horizontal y vertical de estados financieros, y razones financieras. También describe factores que afectan las finanzas de una empresa como fluctuaciones económicas y la competencia.
Este documento presenta una introducción a la contabilidad gerencial y el análisis financiero. Cubre temas como costos, presupuestos, análisis de estados financieros a través de métodos horizontales, verticales y de razones financieras. También describe factores que afectan las finanzas de una empresa y objetivos de la administración financiera.
El documento describe los análisis vertical y horizontal de los estados financieros. El análisis vertical mide cada cuenta como un porcentaje del total, mientras que el análisis horizontal compara cuentas entre períodos para identificar variaciones. Juntos, estos análisis permiten evaluar el desempeño financiero de una empresa y tomar decisiones informadas.
Los estados financieros son informes que proporcionan información sobre la situación financiera y económica de una empresa en un periodo determinado. Se componen principalmente del balance de situación, la cuenta de resultados, el estado de flujos de efectivo y el estado de cambios en el patrimonio neto. Su objetivo es proveer datos sobre los activos, pasivos, ingresos y gastos de la empresa para facilitar la toma de decisiones.
Los estados financieros reflejan la situación económica de una empresa y consisten en cuatro documentos principales: el estado de pérdidas y ganancias, el balance general, el estado de ganancias retenidas y el estado de flujos de efectivo. El análisis financiero utiliza razones financieras para evaluar la rentabilidad, solvencia y desempeño de una empresa a través del tiempo y en comparación con otras empresas.
Análisis e interpretación de los estados financieros resumen ejecutivo - Vers...Carlos Sotelo Luna
Actualización del Proceso de análisis e interpretación de la situación financiera de la empresa, como resultado del análisis estratégico externo e interno y de la situación financiera de la empresa; la interpretación de la información recogida mediante este análisis y proyectar las acciones para mejorar el desempeño y sostenibilidad de la empresa.
Aef unidad vi consideraciones teóricas. 14.04.15Douglas Rafael
El documento describe los conceptos clave del análisis financiero. Explica que el análisis financiero implica descomponer los estados financieros en partes para estudiar los elementos individuales y sus efectos. Luego, analiza conceptos como la liquidez, actividad, deuda y rentabilidad mediante el cálculo e interpretación de razones financieras clave derivadas de los estados financieros. Finalmente, destaca que el análisis financiero es útil para la toma de decisiones de inversionistas, acreedores y la gerencia de una empresa.
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Este documento describe el objetivo y características de los estados financieros, así como diferentes métodos para analizarlos, incluyendo análisis vertical, horizontal e interpretación. El análisis vertical muestra la composición de cuentas, mientras que el análisis horizontal compara períodos para identificar variaciones. Juntos, estos métodos permiten evaluar el desempeño financiero de una empresa y tomar mejores decisiones.
El documento define los estados financieros y describe sus principales elementos. Explica que los estados financieros muestran la situación económica, financiera y los cambios de una empresa en un periodo determinado. Describe los principales estados financieros como el estado de situación financiera, estado de ingresos y gastos, estado de flujos de efectivo. También explica las características cualitativas que debe cumplir la información financiera.
Este documento describe el análisis financiero como un proceso para evaluar los estados financieros de una empresa y la gestión de su administración. Explica que existen análisis internos y externos y métodos como el vertical u horizontal. También detalla los principales estados financieros, ratios financieros como liquidez y rentabilidad, y pasos clave para un efectivo análisis financiero como seleccionar indicadores y presentar informes periódicamente.
El documento presenta los estados financieros básicos que un asistente contable le presentaría al gerente para darle a conocer la situación actual de la empresa. Estos estados financieros son el estado de resultados, que muestra los ingresos, gastos y beneficios/pérdidas de un período, y el estado de flujo de efectivo, que muestra los flujos de efectivo de las actividades de operación, inversión y financiamiento.
El documento describe los estados financieros básicos (balance general, estado de resultados, estado de cambios en el patrimonio, estado de cambios en la situación financiera y estado de flujo de efectivo) y explica cómo los administradores financieros los analizan usando ratios financieros para evaluar la liquidez, gestión, solvencia y rentabilidad de una empresa y tomar decisiones. También clasifica los principales ratios financieros y explica cómo se usan para apoyar la toma de decisiones empresariales.
Este documento presenta un modelo de estatutos para una asociación sin ánimo de lucro. Establece disposiciones generales como la denominación, domicilio y duración de la asociación. También define los órganos de gobierno, que son la Asamblea General y la Junta Directiva, y establece sus funciones y procedimientos. Por último, detalla los derechos, deberes y causas de pérdida de la condición de asociado.
Este documento proporciona instrucciones para completar los módulos de "Cuentas por Cobrar" y "Deudas Contraídas - OTROS PASIVOS" en el Anexo de activos y pasivos. Indica que la información sobre deudores y acreedores relacionados debe completarse línea por línea, mientras que la información sobre deudores y acreedores no relacionados menores a $500,000 puede consolidarse. También especifica cómo consolidar y reportar esta información.
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Desafíos del Habeas Data y las nuevas tecnología enfoque comparado Colombia y...mariaclaudiaortizj
El artículo aborda los desafíos del Habeas Data en el marco de las Nuevas Tecnologías de la Información y Comunicación (NTIC), comparando las legislaciones de Colombia y España. Desde la Declaración de los Derechos del Hombre en 1948 hasta la implementación del Reglamento General de Protección de Datos (GDPR) en Europa, la protección de la privacidad ha ganado importancia a nivel mundial. El objetivo principal del artículo es analizar cómo las legislaciones de Colombia y España abordan la protección de datos personales, comparando sus enfoques normativos y evaluando la eficacia de sus marcos legales en el contexto de la digitalización avanzada. Se hace uso de un enfoque mixto que combina análisis cualitativo detallado de documentos legales y cuantitativo descriptivo para comparar la prevalencia de ciertos principios en las normativas. Los hallazgos indican que España ha establecido un marco legal robusto y detallado desde 1978, alineándose con las directrices de la UE y el GDPR, mientras que Colombia, aunque ha progresado con leyes como la Ley 1581 de 2012, todavía podría beneficiarse de adoptar aspectos del régimen europeo para mejorar su protección de datos. Este análisis subraya la importancia de las reformas legales y políticas en la protección de datos, crucial para asegurar la privacidad en una sociedad digital y globalizada.
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PMI sector servicios España mes de mayo 2024LuisdelBarri
Estudio PMI Sector Servicios
El Índice de Actividad Comercial del Sector Servicios subió de 56.2 registrado en abril a 56.9 en mayo, indicando el crecimiento más fuerte desde abril de 2023.
vehiculo importado desde pais extrajero contien documentos respaldados como ser la factura comercial de importacion un seguro y demas tambien indica la partida arancelaria que deb contener este vehículo 3. La importadora PARISBOL TRUCK IMPORT SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD LIMITADA perteneciente a Bolivia, trae desde CHILE , un vehículo Automóvil con un número de ruedas de 6 Número del chasis YV2RT40A0HB828781 De clase tractocamión, con dos puertas . El precio es de 35231,46 dólares, la importadora tiene los siguientes datos para el cálculo de sus costos:
• Flete de $ 1500 por contenedor
• El deducible es de 10 % de la SA y la prima neta de 0.02% de la SA
• ARANCEL DE IMPORTACIÓN 20% • ALMACÉN ADUANERO 1.5%
• DESPACHO ADUANERO 2.1%
• IVA 14.94%
• PERCEPCIÓN 0.3%
• OTROS GASTOS DE IMPORTACIÓN $US
• Derecho de emisión 4.20
• Handling 58 • Descarga 69
• Servicios aduana 30
• Movilización de carga 70.10
• Transporte interno 150
• Gastos operativos 70
• Otros gastos 100 • Comisión agente de 0.05% CIF
GASTOS FINANCIEROS o GASTOS APERTURA DE L/C (0.3 % FOB) o Intereses proveedor $ 1050 CALULAR:
i) El valor FOB
j) hallar la suma asegurada de la mercancía y la prima neta que se debe pagar a la compañía aseguradora, y el valor CIF
k) El total de derechos e impuestos
l) El costo total de importación y el factor
m) El costo unitario de importación de cada alfombra en $us y Bs. (tipo de cambio: Bs.6.85)
Antes de iniciar el contenido técnico de lo acontecido en materia tributaria estos últimos días de mayo; quisiera referirme a la importancia de una expresión tan sabia aplicable a tantas situaciones de la vida, y hoy, meritoria de considerar en el prefacio del presente análisis -
"no se extraña lo que nunca se ha tenido".
Con esta frase me quiero referir a las empresas que funcionan en las zonas de Iquique y Punta Arenas, acogidas a los beneficios de las zonas francas, y que, por ende, no pagan impuesto de primera categoría. En palabras técnicas estas empresas no mantienen saldos en sus registros SAC, y por ello, este nuevo Impuesto Sustitutivo, sin duda, es una tremenda y gran noticia.
Lo mismo se puede extender a las empresas que por haber aplicado beneficios de reinversión sumado a las ventajas transitorias de la menor tasa de primera categoría pagada; me refiero a las pymes en su mayoría. Han acumulado un monto de créditos menor en su registro SAC.
En estos casos, no es mucho lo que se tiene que perder.
Lo interesante, es que este ISRAI nace desde un pago efectivo de recursos, lo que exigirá a las empresas evaluar muy bien desde su posición financiera actual, y la planificación de esta, en un horizonte de corto plazo, considerar las alternativas que se disponen.
El 15 de mayo de 2024, el Congreso aprobó el proyecto de ley que “crea un Fondo de Emergencia Transitorio por incendios y establece otras medidas para la reconstrucción”, el cual se encuentra en las últimas etapas previo a su publicación y posterior entrada en vigencia.
Este proyecto tiene por objetivo establecer un marco institucional para organizar los esfuerzos públicos, con miras a solventar los gastos de reconstrucción y otras medidas de recuperación que se implementarán en la Región de Valparaíso a raíz de los incendios ocurridos en febrero de 2024.
Dentro del marco de “otras medidas de reconstrucción”, el proyecto crea un régimen opcional de impuesto sustitutivo de los impuestos finales (denominado también ISRAI), con distintas modalidades para sociedades bajo el régimen general de tributación (artículo 14 A de la ley sobre Impuesto a la Renta) y bajo el Régimen Pyme (artículo 14 D N° 3 de la ley sobre Impuesto a la Renta).
Para conocer detalles revisa nuestro artículo completo aquí BBSC® Impuesto Sustitutivo 2024.
Por Claudia Valdés Muñoz cvaldes@bbsc.cl +56981393599
La Comisión europea informa sobre el progreso social en la UE.ManfredNolte
Bruselas confirma que el progreso social varía notablemente entre las regiones de la Unión Europea, y que los países nórdicos tienen un desempeño consistentemente mejor que el resto de los Estados miembros.
Análisis e Interpretacion Estados Financieros.docx
1. Análisis de Estados Financieros
El Análisis de Estados Financieros es el Conjunto de técnicas utilizadas para
diagnosticar la situación financiera y Económica de la empresa y su perspectiva
futura a fin de poder tomar decisiones adecuadas.
De esta forma desde una desde una Perspectiva Interna, la dirección de la
empresa puede ir tomando decisiones que corrijan los puntos débiles que pueden
amenazar su futuro, al mismo se saca provecho de los puntos fuertes se saca de
los puntos fuertes para que la empresa.
Desde una Perspectiva Externa, esta técnica también es de gran utilidad para
aquellas personas interesadas en conocer la situación económica y financiera y
evolución previsible de la empresa, tales como: Entidades Financieras,
Accionistas, Proveedores, Clientes, Analistas Financieros, Inversores, etc.
CAUSAS DE LOS PROBLEMAS DE LAS EMPRESAS
Externas
Escasa demanda.
Competencia exterior.
Impuestos elevados.
Insolvencia de los clientes.
Inflación
Internas
Fraude 4,0%
Negligencia 3,0%
Incompetencia 81,01% > falta diagnostico empresarial
Otras 12,04%
Como se podrá notar la falta de diagnostico de la empresa que es una señal de
incompetencia es la mayor causa interna con 81,01% que conduce a una crisis
empresarial.
ANÁLISIS Y DIAGNOSTICO EMPRESARIAL
El diagnostico de la empresa es la consecuencia del análisis de los datos
relevantes de la misma e informa de sus puntos débiles y fuertes.
Para que el diagnostico sea útil, se han de dar las siguientes circunstancias:
El análisis debe basarse en datos relevantes,
Debe hacerse a tiempo,
Ha de ser correcto,
Debe ir acompañado de medidas correctivas adecuadas para solucionar los
puntos débiles y aprovecha los puntos fuertes.
Cuando no se dan todas las circunstancias citadas, se está ante una situación de
incompetencia.
2. Para que el Diagnóstico sea completo se han de analizar como mínimo las
siguientes áreas:
Organización,
Económico-financiero,
Comercial,
Industrial,
Factor humano.
Objetivos de las empresas:
Sobrevivir
Ser Rentable
Crecer
La ausencia de un diagnostico correcto es lo que impide afrontar los puntos débiles
que hunden a la empresa. A modo de ejemplos citamos cinco puntos débiles:
Problema de costos
Problemas de organización
Problemas de sistema de información
Problemas financieros
Problemas comerciales
Problemas de tecnología y producción
Problemas de recursos humanos
OBJETIVOS DEL ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Descubrir los puntos débiles en el ámbito económico y financiero y buscar
la forma de mejorarlos;
Evaluar la vulnerabilidad de la estructura financiera;
Determinar capacidad de endeudamiento potencial;
Evaluar capacidad de remunerar capital invertido;
Analizar capacidad de autofinanciación;
Evaluar la calidad de la gestión para financiación.
METODOLOGÍA GENERAL DE ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS:
a. Recolección de información,
b. Preparación de la información,
c. Aplicación de las Técnicas de Diagnóstico Financiero.
Análisis Vertical,
Estado de Fuentes y Usos de Fondos,
Análisis de Ratios Financiero,
Análisis de Ratios Económicos.
d. Análisis e Interpretación de los Resultados,
e. Redacción del informe final y recomendaciones.
3. PRECAUCIONES A SER TOMADAS EN EL DIAGNOSTICO FINANCIERO
a) Información relativa a varios años,
b) Conocimiento del negocio del cliente,
c) Limitaciones propias de los estados financieros,
d) Comparaciones con tasas y porcentajes similares.
RESUMEN
Importancia del Análisis Económico-financiero para toda empresa que quiera
prosperar a medio y largo plazo.
El análisis económico-financiero es solo una parte del análisis a efectuar para
realizar el diagnostico integral de una empresa.
Así, además de los aspectos económicos y Financieros se debe analizar aspectos
organizacionales, jurídicos, comerciales, tecnológicos, laborales, etc.
El diagnóstico ha de realizarse en forma periódica, como si se tratara de un
chequeo, con el fin de poder tomar a tiempo las medidas que solucionan los
puntos débiles y obtener ventajas de los puntos fuertes.
El análisis de estados financieros tiene diversas limitaciones que deben
considerarse cuando se toman decisiones en base al mismo.
Como leer o interpretar los estados financieros
Muchos gerentes de empresas industriales, comerciales y de servicios no tienen
los conocimientos necesarios para interpretar los estados financieros de la
corporación y, para su desgracia, mas alto es su cargo dentro de la jerarquía de la
organización. Más difícil les resulta pedir ayuda.
En este punto es importante mencionar que los ejecutivos de entidades
financieras (bancos, financieras y casas de cambio) e lidian diariamente con
personas físicas y empresas y realizan con las mismas operaciones de crédito,
inversión, captación, comercio exterior, cambios, etc., en función directa con el
tamaño o volumen de bienes, derechos, obligaciones, ingresos y egresos que
dichos clientes manejan, por lo que la lectura o interpretación de estados
financieros es fundamental.
Sin embargo, a usted de aliviara saber que no necesita ser un especialista en
contabilidad y finanzas para aprender a interpretar correctamente los informes
financieros.
4. COMO LEER UN BALANCE
Comience con el balance para darse una idea de la posición financiera de su
empresa los activos que posee y la forma como se financian partiendo de la fecha
del estado financiero.
Mire primero los grandes totales y los subtotales, los cuales reflejan el tamaño
de la empresa, los activos más importantes y la forma como esos activos se
financian con los pasivos y el patrimonio.
Como en la mayoría de los informes financieros se presentan datos corporativos
para varios periodos. Observe los cambios que se reflejan en los distintos
balances durante el periodo del informe.
Por ejemplo, si ha habido un cambio en el total de los activos averigüe si esa
tendencia se ha debido a un aumento importante en los activos corrientes, los
activos fijos u otros activos.
Después compare esas tendencias con los cambios en el total de los pasivos y el
patrimonio; por último, compare el nivel de los pasivos y el patrimonio y por último,
compare el nivel de los pasivos corrientes con la deuda a largo plazo.
Ahora trate de identificar las tendencias y las relaciones lógicas entre las cuentas
con base en su conocimiento de la compañía.
Por ejemplo, si sabe que las ventas han aumentado, lo más probable es que vea
un aumento proporcional en las cuentas por cobrar, el inventario y los activos fijos,
el cual es el reflejo de ese crecimiento.
Los pasivos corrientes deben cambiar de manera similar a los activos corrientes a
los cuales financian, mientras que las deudas a largo plazo suelen compararse de
igual manera que los activos fijos.
Cualquier discrepancia, como la disminución del inventario acompañada de un
aumento en las cuentas por pagar, amerita una investigación más detallada.
Cuando revise los activos, no olvide que estos se contabilizan según su costo
histórico (algunas empresas le adicionan los ajustes por inflación).
Su valor comercial, correspondiente a lo que valen en la actualidad puede ser muy
distinto, en particular en el caso de los bienes raíces que la empresa posee desde
hace mucho tiempo.
Una vez analizado el balance para determinar si las operaciones de la compañía
concuerdan, revise las mismas cuentas pero desde el punto de vista de la
liquidez. Al hacerlo tenga presentes las pautas siguientes:
Hay consumo de flujo de fondos cuando aumentan las cuentas de los
activos, mientras que hay generación cuando se reducen.
Hay generación de flujo de fondos cuando aumentan las cuentas de los
pasivos y el patrimonio, mientras que hay consumo cuando se reducen.
5. Ahora, determine si los cambios en los activos han creado o consumido efectivo.
Haga lo mismo con los pasivos y el patrimonio.
Después tome nota de los cambios en el balance de la cuenta de efectivo durante
los períodos cubiertos. Este análisis le dará por lo menos una base acerca del
estado de liquidez de la empresa.
En este momento debe tener una idea general sobre lo siguiente:
El tamaño de la compañía.
Los cambios más recientes en los activos.
La forma como los pasivos y el patrimonio financian los activos.
Los cambios importantes que hayan ocurrido recientemente con respecto a
las deudas y el patrimonio.
COMO LEER EL ESTADO DE RESULTADOS
Pasemos al estado de resultados o llamado por otros el "pérdidas y ganancias" y
con él estudiemos los resultados o desempeño de las operaciones de un período.
Este estado muestra los ingresos operacionales (los generan la prestación de
servicios, ventas de productos, según sea su objeto social principal) y los no
operacionales (venta de desperdicios, ingresos financieros y otros
extraordinarios), así como los costos de los servicios o ventas y los gastos de
administración y de ventas (denominados egresos operacionales), como
complementariamente los gastos no operacionales, que resultan de
arrendamientos, intereses, comisiones, gastos bancarios, pérdidas súbitas, etc.
Para su interpretación y análisis comience con el panorama general de los
ingresos por concepto de prestación de servicios o ventas, observando las
tendencias ocurridas durante los períodos cubiertos.
Después mire los totales más importantes - utilidad bruta, utilidad operativa, otros
ingresos y egresos no operacionales y la utilidad o pérdida neta final.
Con este conocimiento básico de las tendencias de la compañía en lo que se
refiere a las ventas, los gastos principales y el efecto resultante sobre las utilidades
para los períodos contemplados, pase a analizar el informe con más detalle.
Estudie una línea de productos o un segmento de ventas, junto con la información
de costos correspondiente.
Si cuenta con datos detallados del costo de las ventas, concéntrese en las cuentas
principales - materiales, mano de obra y gastos generales. Tenga presente que el
costo de los bienes no vendidos aparece como el inventario en el balance.
Siga estudiando el estado de resultados y compare las distintas cuentas de gastos
de operación con el desempeño reciente de la empresa en materia de ventas y
utilidades, tomando nota de cualquier discrepancia que amerite un examen de
fondo.
6. Recuerde que los ingresos se reconocen en el momento en que ocurre la venta o
la prestación del servicio, independientemente de la fecha en la cual se recibe el
dinero del cliente, mientras que los gastos se reconocen en el momento en que se
producen, independientemente de la fecha en la cual se efectúa el pago.
Esta es la base contable por causación o acumulada, la cual se ajusta a los
principios contables aceptados pero no refleja claramente el flujo de caja.
Para revisar el estado de pérdidas y ganancias desde la perspectiva del flujo de
fondos, súmele la depreciación, las previsiones de incobrabilidad de la cartera, los
ajustes por inflación y las amortizaciones a la utilidad o pérdida neta. Así obtendrá
una versión aproximada del "ingreso efectivo", ya que esas partidas no generaron
salida de fondos o efectivo, pero si afectaron la utilidad o pérdida.
Este análisis breve del estado de resultados debe darle una idea general sobre lo
siguiente:
El volumen y la tendencia de las ventas
Los totales y las tendencias de los gastos principales.
El ingreso neto o la pérdida resultante.
El ingreso efectivo generado por la actividad de la empresa.
COMO LEER EL ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
Este estado incluye las variaciones de las cuentas del patrimonio, que son:
El Capital Social en aportes o en acciones
Las Reservas que se van sacando de las utilidades de los años anteriores
con el propósito de utilizarla cuando haya pérdidas.
La Revalorización del Patrimonio (corresponde al valor adicional que se
computa al capital como compensación a la inflación de un país).
Las donaciones recibidas en efectivo o en especie ( solo es patrimonio
cuando es una empresa comercial, cooperativa o que no tenga dedicación
especial)
Las utilidades o excedentes de años anteriores no repartidos a sus dueños.
La utilidad o pérdida del ejercicio
Las valorizaciones que se aplican a las inversiones (por valor de mercado o
valores intrínsecos) y a los activos fijos (por avalúos técnicos).
Si el estado de resultados refleja el desempeño de la empresa durante el período y
el balance refleja el cuadro general de la compañía al cierre de dicho período, ¿no
debería ese cuadro reflejar el desempeño?. Claro que sí; la utilidad o (pérdida)
final se suma (o resta) a la cuenta del patrimonio denominada utilidades retenidas
para mostrar que las utilidades ganadas durante el período se reinvierten en la
compañía.
Las utilidades pagadas a los propietarios en forma de dividendos se reflejan en
una cifra menor de utilidades retenidas o no distribuidas. Aunque esta cuenta
refleja las ganancias reinvertidas, no representa efectivo.
¿Es posible que una empresa cuyas ventas y utilidades van en aumento pueda
tener problemas financieros y llegue incluso a la quiebra?. Muchas empresas en
7. esas circunstancias han fracasado o se han visto seriamente amenazadas por
desconocimiento de la mecánica del flujo de fondos.
COMO LEER UN ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
El estado de flujo de fondos o de efectivo revela no sólo el aumento o la
disminución del efectivo durante el período, sino también aquellas cuentas,
por categoría, a las cuales se debieron los cambios, clasificadas por
las actividades operativas, de inversión y financieras.
Para su comprensión inicie por la parte final donde aparece el aumento o
disminución del Efectivo, su saldo inicial y final de todo el efectivo (efectivo son los
saldos de caja, bancos, cuentas de ahorros y las inversiones que no tengan
vencimiento para su cobro superior a 90 días).
Ahora mire independiente los resultados de aumento o disminución del efectivo de
las actividades operativa, de inversión y financiera y concluya cuáles fue la
incidencia de cada uno de ellas en el final del aumento o disminución.
La actividad operativa muestra la gestión de la administración en la generación
de efectivo por el ciclo de operación (compras, producción, despachos, ventas y
cobranzas), es decir si los resultados son positivos o superávit, se puede
considerar que es una empresa en marcha óptima y su dependencia financiera
principal es la operación y no depende totalmente de deudas.
Un ejemplo de la importancia de esta actividad, lo tendríamos en las ventas
($125millones) de una empresa que se muestran en el estado de resultados y en
cambio en el de Flujos de Efectivo (recibidos de clientes $45millones) se mostraría
lo efectivamente recibido por esas ventas de ese período como los recaudos de los
anteriores.
En otras palabras utilizar exclusivamente el estado de resultados como base para
la distribución de beneficios es muy peligroso porque se repartirían dividendos o
participaciones sobre ingresos no recibidos realmente.
Para representar el flujo de derivado de las operaciones se puede usar un método
"directo o indirecto". Con el método directo la entrada y la salida de efectivo se
resumen con respecto a las categorías principales, entre las cuales están las
siguientes:
El efectivo recibido de los clientes
El efectivo pagado a los empleados y los proveedores
El efectivo pagado por concepto de intereses
El efectivo pagado por concepto de impuestos.
Aunque el método directo es una forma más intuitiva de comprender los flujos de
fondos correspondientes a las actividades de operación.
El método indirecto es el que utiliza en la mayoría de los informes anuales.
Con el método indirecto se presentan primero el ingreso neto, seguido de una
serie de ajustes para eliminar los efectos de la contabilidad acumulada. El primer
8. ajuste consiste en sumarle al ingreso neto el gasto de depreciación por tratarse de
un gasto que no es efectivo y que se resto en el momento de determinar los
ingresos netos. A este subtotal simplificado del "ingreso efectivo" mencionado
anteriormente, se suma o se resta el efectivo creado o absorbido por las cuentas
correspondientes a capital de trabajo (activo y pasivo corriente) que se utilizan en
las operaciones diarias de la empresa.
Es en estas cuentas que el efectivo parece aparecer o desaparecer como por
encanto. El flujo de fondos derivado de las actividades de operación es uno de
los indicadores más importantes del desempeño de la empresa.
Por fortuna, es mucho más fácil comprender las actividades de inversión y
financiamiento que aparecen en el estado de flujo de fondos.
Las actividades de inversión se relacionan principalmente con la adquisición o
eliminación de los activos fijos u otros activos. Puesto que la mayoría de las
compañías adquieren más activos fijos de reposición o expansión de los que
venden, el efecto de las actividades de inversión sobre el flujo de fondos suele ser
negativo.
El flujo de fondos generado por las actividades de financiamiento incluye el efecto
de las transacciones con los acreedores e inversionistas. Los intereses de los
préstamos y las inversiones de los accionistas se reflejan en flujo de fondos
positivo, mientras que la amortización de los préstamos y el pago de dividendos se
traducen en un flujo de fondos negativo.
Ahora busque una relación entre las actividades de inversión y las de
financiamiento. Por ejemplo, una adquisición importante de activos fijos suele ir
acompañada de un aumento del pasivo o del patrimonio para financiarla.
Al mismo tiempo que trata de identificar estas relaciones, busque también las
semejanzas entre el tiempo de vida del activo y la duración de la financiación. Los
vehículos, por ejemplo, rara vez se tienen durante más de cinco años, de manera
que normalmente se financian con una deuda de cinco años o menos.
Este análisis breve del estado de flujo de fondos debe darle una idea general sobre
lo siguiente:
La cantidad de efectivo creado o consumido por las operaciones diarias,
incluyendo el efecto que tiene sobre la liquidez los cambios en las cuentas
de capital de trabajo.
La cantidad de efectivo invertido en activos fijos o en otros activos.
La cuantía de la deuda tomada en préstamos o amortización.
La entrada de efectivo por s de la venta de acciones o salida por pagos de
dividendos.
El incremento o la disminución del efectivo durante el periodo en cuestión.
Puesto que cada uno de los estados financieros ofrece una perspectiva diferente
acerca de la solidez de la empresa, posición financiera Vs. Desempeño operativo
Vs. Flujo de fondos, es preciso analizarlos en su conjunto a fin de ver el cuadro
global. Ahora que los ha analizado uno por uno, estúdielos simultáneamente.
9. PARA COORDINAR LA INFORMACIÓN
Primero estudie las operaciones diarias. Compare las ventas, el costo de ventas y
la utilidad bruta resultante con los balances, los cambios y las tendencias en las
cuentas de capital de trabajo, las cuales se necesitan para atender las ventas y los
gastos.
Luego analice esas mismas cuentas desde el punto de vista del flujo de fondos,
concentrándose en los flujos de fondos derivados de las actividades de operación.
Después, vea la situación de la compañía desde una perspectiva a largo plazo.
Para ello, estudie en el balance las tendencias de los activos fijos y otros activos,
las deudas a largo plazo y el patrimonio, y en el estado de flujo de fondos, la
liquidez generada de las actividades de inversión y financiamiento. De esta forma
podrá apreciar las inversiones a largo plazo y la forma como la empresa ha
financiado esos gastos.
Si el análisis parece indicar que está en camino una expansión importante o
desposeimiento, las tendencias de las ventas, el costo de las ventas y los gastos
de operación deben reflejar la situación correspondiente. De haber discrepancias,
es preciso encontrar la explicación.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
En la parte inferior de cada página del informe financiero seguramente habrá una
frase que lo remita a las Notas a los Estados Financieros, esto significa que los
estados financieros no están completos sin las notas, en las cuales se presenta
mucha información adicional.
La primera nota, titulada "Resumen de las políticas contables pertinentes", es una
lista de los procedimientos contables aceptados que la empresa ha escogido entre
muchas otras alternativas. Entre ellos estas los métodos de conciliación y
depreciación y las técnicas para contabilizar el inventario.
Esta información puede ser muy técnica puesto que contiene los detalles sobre
cuestiones tales como los convenios de arrendamientos, las deudas de
vencimiento a largo plazo, los planes de pensiones y distribución de utilidades, las
prestaciones sociales y cesantías, los impuestos de renta y los pasivos
contingentes.
COMO INTERPRETAR EL INFORME DE LOS AUDITORES
Las compañías que están en manos del público (capital abierto) deben someterse
todos los años a una auditoria por parte de una firma independiente de contadores
públicos, la cual debe verificar la exactitud y la confiabilidad de los estados
financieros.
La opinión de los auditores no equivale a una evaluación de la compañía o de su
desempeño o valor.
Las compañías que no están en manos del público (capital cerrado) por lo general
no son auditadas. En ese caso, la no participación de los auditores se refleja en un
10. informe final en el cual deben ofrecer menor garantía o no ofrecer garantía alguna
sobre la exactitud de los estados financieros.