Este documento describe los fundamentos de la administración financiera del capital de trabajo. Explica que el capital de trabajo representa la posición de los activos corrientes financiados con deuda a largo plazo y patrimonio. Se compone de activos corrientes como efectivo, cuentas por cobrar e inventarios, y pasivos corrientes como proveedores. La gestión del capital de trabajo implica decisiones sobre los niveles de inversión en activos corrientes y la mezcla de financiamiento a corto y largo plazo. Estas decisiones influyen

1. FUNDAMENTOS DE LA
ADMINISTRACION
FINANCIERA DEL
CAPITAL DE TRABAJO

2. Concepto
El capital de trabajo representa la posición de los
activos corrientes financiados con deuda de largo
plazo y patrimonio.
Corriente
Corriente
Activos corrientes:
Caja y Bancos
Pasivo
Créditos por ventas
Bienes de cambio Activo No corriente
Inventario
Cuentas y documentos por
cobrar No corriente Patrimonio
Gastos pagados por anticipados
neto
Pasivo corriente
Proveedorees
Acreedores diversos

3. La gestión del capital de trabajo es la función de la
administración financiera que se dedica a la
planeación, ejecución y control del manejo de los
componentes del capital de trabajo y sus adecuados
niveles y calidad, que permitan minimizar el riesgo y
maximizar la rentabilidad empresarial

4. Se concreta en dos decisiones esenciales y la
influencia de éstas en el riesgo y la rentabilidad
empresarial. Estas decisiones se concretan en:
 el nivel óptimo de inversión en activo circulante,
 la mezcla apropiada de financiamiento a corto y
largo plazo utilizada para sostener esta inversión.

5. Componentes del capital de trabajo.
activo circulante y pasivo circulante.
El activo circulante forma parte, o es una de las masas del pasivo
es una de las masas del activo total total y comprende todas las
de una empresa y está compuesto obligaciones provenientes de las
por los activos más líquidos de la operaciones de la empresa y
empresa , incluyendo las cuentas algunas eventuales que vencen por
más representativas de los bienes y lo general antes de un año y que el
derechos que se convertirán en pago se realiza con fondos
dinero en un período de tiempo no provenientes de los activos
mayor de un año circulantes

6. Figura 1: Ciclo de transformación de los
activos circulantes en efectivo

7. DISPONIBLE
 Está constituido por las partidas representativas de
aquellos bienes que pueden ser utilizados para pagar
las deudas a su vencimiento.
 Éstas son efectivo en caja, efectivo en banco e
inversiones a corto plazo.

8. REALIZABLE
Reúne aquellos bienes y derechos que habrán de
convertirse en disponibles. Dentro de éstos se
encuentran los efectos y cuentas por cobrar y los pagos
anticipados.
 Cuando una empresa vende productos a otra empresa o a
un organismo estatal, por lo general no espera cobrar
inmediatamente. Estas facturas no pagadas o crédito
comercial forman el grueso de cuentas por cobrar.
 Las empresas también venden algunos productos a
crédito al consumidor final, formando el resto de las
cuentas por cobra

9. EXISTENCIA
Recogen el valor de los inventarios que posee la empresa y que son de su
propiedad , incluyendo inventarios tanto de materias primas, en proceso y
terminados, como de materiales.
Los inventarios de materias primas comprenden:
 Artículos que compra la empresa, los cuales representan materiales
básicos para la actividad operativa.
 Los inventarios de producciones en curso o en proceso incluyen todos los
elementos que se utilizan de forma actual en el proceso de producción,
 Los inventarios de productos terminados que han sido producidos pero aún
no han sido vendidos.
 Así mismo se incluyen en las existencias, partes y piezas de repuesto,
combustibles, insumos de oficina y cualquier otro material auxiliar;
mercancías para la venta o mercadería de las empresas comercializadoras
al por mayor y al detalle

10. Intercompensación Riesgo - Rendimiento.
Las decisiones financieras tomadas por los
administradores de la empresa afectan positiva o
negativamente el grado de liquidez y de rendimiento.
Existen dos cuestiones u objetivos fundamentales del
manejo del capital de trabajo
Son maximizar la rentabilidad y minimizar el riesgo.
Sin embargo, ambos son directamente proporcionales

11. El riesgo significa peligro para la empresa por no
mantener suficiente activo circulante para: hacer
frente a sus obligaciones de efectivo a medida que
éstas ocurran, sostener el nivel apropiado de ventas y
cubrir los gastos asociados al nivel de operaciones.

12.  El análisis de la rentabilidad en forma de tasa,
indicando la capacidad de los recursos para generar
utilidades.

13. Políticas del Capital de Trabajo y su
influencia en el riesgo y la rentabilidad
Están asociadas a los niveles de activo y pasivo circulante
que se fijen para realizar las operaciones de la empresa,
teniendo en cuenta su interrelación, así como con los
niveles operativos, por lo que se pueden categorizar tres
elementos fundamentales en este sentido:
 Nivel fijado como meta para cada categoría de activo
circulante: política de inversión circulante.
 La forma en que se financiarán estos activos circulantes:
política de financiamiento circulante.
 Los efectos de estos niveles en el binomio riesgo -
rentabilidad.

14.  En la medida en que los activos circulantes
experimenten variaciones, el financiamiento de la
empresa también lo hará, afectándose la posición de
riesgo y de Capital de Trabajo de la empresa.

15. Dos tipos de capital de trabajo
 Capital de trabajo neto: es el que resulta de la
diferencia entre activos circulantes menos pasivos
circulantes, es cual es normalmente analizado por los
contadores y administradores.
 Capital de trabajo bruto: es el que se maneja en
términos financieros y corresponde a la inversión de
la empresa en los activos circulantes (cuentas por
cobrar, inventarios, inversiones, efectivo, etc.)