Este documento resume tres métodos para valuar proyectos de capital cuando una empresa está apalancada:
1) El enfoque del valor presente ajustado (APV) valúa el proyecto sin deuda y suma los efectos del financiamiento.
2) El enfoque de flujos a los accionistas (FTE) descuenta los flujos de capital a la tasa del capital social.
3) El método del costo promedio ponderado de capital (WACC) descuenta los flujos sin apalancar a la WACC. El WACC es el método más ampli
Hola,
Este archivo contiene la solución a los ejercicios del Tema 5 de la asignatura de Valoración de Activos que se imparte en la Universidade de Vigo, Campus de Ourense.
Live & Enjoy,
John Leyton.
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John Leyton.
Proyecto Blackboard de la Cámara Peruana de Comercio Electronico que combina Emprendimiento, TICs y turismo inclusivo, para formar una nueva generación de empresarios 2.0, con responsabilidad social empresarial, y sensibilizados sobre el enome potencial de Internet para ls negocios.
En todo proyecto de inversion se requiere de su evaluacion la aplicacion de algunas tecnicas que le permitiran demostrar la factibilidad del mismo, y ello se hace con base en el Periodo de Recuperacion de la Inversion el VPN y la TIR
EL MERCADO LABORAL EN EL SEMESTRE EUROPEO. COMPARATIVA.ManfredNolte
Hoy repasaremos a uña de caballo otro reciente documento de la Comisión (SWD-2024) que lleva por título ‘Análisis de países sobre la convergencia social en línea con las características del Marco de Convergencia Social (SCF)’.
PMI sector servicios España mes de mayo 2024LuisdelBarri
Estudio PMI Sector Servicios
El Índice de Actividad Comercial del Sector Servicios subió de 56.2 registrado en abril a 56.9 en mayo, indicando el crecimiento más fuerte desde abril de 2023.
El crédito y los seguros como parte de la educación financieraMarcoMolina87
El crédito y los seguros, son temas importantes para desarrollar en la ciudadanía capacidades que le permita identificar su capacidad de endeudamiento, los derechos y las obligaciones que adquiere al obtener un crédito y conocer cuáles son las formas de asegurar su inversión.
Antes de iniciar el contenido técnico de lo acontecido en materia tributaria estos últimos días de mayo; quisiera referirme a la importancia de una expresión tan sabia aplicable a tantas situaciones de la vida, y hoy, meritoria de considerar en el prefacio del presente análisis -
"no se extraña lo que nunca se ha tenido".
Con esta frase me quiero referir a las empresas que funcionan en las zonas de Iquique y Punta Arenas, acogidas a los beneficios de las zonas francas, y que, por ende, no pagan impuesto de primera categoría. En palabras técnicas estas empresas no mantienen saldos en sus registros SAC, y por ello, este nuevo Impuesto Sustitutivo, sin duda, es una tremenda y gran noticia.
Lo mismo se puede extender a las empresas que por haber aplicado beneficios de reinversión sumado a las ventajas transitorias de la menor tasa de primera categoría pagada; me refiero a las pymes en su mayoría. Han acumulado un monto de créditos menor en su registro SAC.
En estos casos, no es mucho lo que se tiene que perder.
Lo interesante, es que este ISRAI nace desde un pago efectivo de recursos, lo que exigirá a las empresas evaluar muy bien desde su posición financiera actual, y la planificación de esta, en un horizonte de corto plazo, considerar las alternativas que se disponen.
El 15 de mayo de 2024, el Congreso aprobó el proyecto de ley que “crea un Fondo de Emergencia Transitorio por incendios y establece otras medidas para la reconstrucción”, el cual se encuentra en las últimas etapas previo a su publicación y posterior entrada en vigencia.
Este proyecto tiene por objetivo establecer un marco institucional para organizar los esfuerzos públicos, con miras a solventar los gastos de reconstrucción y otras medidas de recuperación que se implementarán en la Región de Valparaíso a raíz de los incendios ocurridos en febrero de 2024.
Dentro del marco de “otras medidas de reconstrucción”, el proyecto crea un régimen opcional de impuesto sustitutivo de los impuestos finales (denominado también ISRAI), con distintas modalidades para sociedades bajo el régimen general de tributación (artículo 14 A de la ley sobre Impuesto a la Renta) y bajo el Régimen Pyme (artículo 14 D N° 3 de la ley sobre Impuesto a la Renta).
Para conocer detalles revisa nuestro artículo completo aquí BBSC® Impuesto Sustitutivo 2024.
Por Claudia Valdés Muñoz cvaldes@bbsc.cl +56981393599
“La teoría de la producción sostiene que en un proceso productivo que se caracteriza por tener factores fijos (corto plazo), al aumentar el uso del factor variable, a partir de cierta tasa de producción
pablo LAMINAS A EXPONER PROYECTO FINAL 2023 sabado 28.10.23.pptxmarisela352444
Proyecto de PNF Contaduria de Diseño de herramientas en excel para mejorar el control de los registros contables de todas las operaciones relacionadas con las empresas
1. UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERIA SECCION DE POSGRADO MAESTRIA EN GESTION Y ADMINISTRACION PARA LA CONSTRUCCION FINANZAS PARA LA CONSTRUCCION DOCENTE: MBA. ALFREDO VASQUEZ CAPITULO 17: LA VALUACIÓN Y EL PRESUPUESTO DE CAPITAL EN LA EMPRESA APALANCADA ARQ. L. ENRIQUE RODRIGUEZ MOSQUERA
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5. 17- 0 1 2 3 4 – $1,000 $125 $250 $375 $500 Coste de carril elevado unlevered de la equidad ¡bajo! es el coste unlevered de la equidad es r 0 = 10%: Coste de carril elevado unlevered de la equidad ¡bajo! es el coste unlevered de la equidad es NPV < 0. Considerar un proyecto de la Pearson Company , el cronometraje y el tamaño del incremento del impuesto posterior efectivo de impuesto circula para todo el patrimonio de una firma son:
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12. 17- B = $600 when V = $1,007.09 so S = $407.09. P V = $943.50 + $63.59 = $1,007.09 B S B V Para calcular la deuda a la proporción de patrimonio , , empezar con
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22. 17- esta ecuación El coste del proyecto no es $5,000,000. Debemos incluir el viaje de ida y vuelta dentro y fuera de capital y the after –tax salvage value . Trabajemos a través de los cuatro términos en esta ecuación : NWC es riskless así que lo rebajamos en rf. El valor de salvamento debe tener el mismo riesgo que el resto de las firmas, entonces usamos r 0 . + PV depreciation tax shield + PV interest tax shield PV unlevered project APV = –Cost +
23. 17- Es el valor actual de los flujos de fondos unlevereds Los flujos de fondos hicieron descuento en el coste unlevered de capital, 18 %. Atendamos el segundo termino, + PV depreciation tax shield + PV interest tax shield PV unlevered project APV = –$4,873,561.25 + PV unlevered project
24. 17- is the is the present value of the tax savings due to depreciation discounted at the risk free rate : r f = 4% Atendamos el tercer termino, PV depreciation tax shield + PV depreciation tax shield + PV interest tax shield $3,095,899 APV = –$4,873,561.25 + PV depreciation tax shield
25. 17- Es el presente valor del tax savings a traves del interes descontado destinado al rango del la deuda de la firma: r D = 12.5% Pongamos atencion en el ultimo termino, PV interest tax shield + $1,513,619 + PV interest tax shield $3,095,899 APV = –$4,873,561.25 +
26. 17- Since the project has a positive APV, it looks like a go. Let’s add the four terms in this equation: APV = –$4,873,561.25 + $3,095,899 + $1,513,619 + $453,972.46 APV = $189,930 + PV depreciation tax shield + PV interest tax shield PV unlevered project APV = –Cost +
38. 17- PV unlevered project t = 1 5 UCF t (1 + r 0 ) t = PV depreciation = tax shield t = 1 5 D × T C (1 + r f ) t + PV depreciation tax shield + PV interest tax shield PV levered project = PV unlevered project – PV flotation costs
39. 17- Recordfemos que el valor de la deuda en dolares depende de PV levered . project + PV depreciation tax shield + PV interest tax shield PV levered project = PV unlevered project – PV flotation costs PV interest tax shield t = 1 5 = T C × r D × (1 + r D ) t × PV unlevered project 3 5 PV interest tax shield t = 1 5 = T C × r D × D (1 + r D ) t D = 3 5 × PV unlevered project
40. 17- Necesitamos prestarnos D * tal comno: Nuestro costos de pre-tax flotation son un porcentaje de D * + PV depreciation tax shield + PV interest tax shield PV levered project = PV unlevered project – PV flotation costs D = 3 5 × PV unlevered project D * ×(1 – .01) = 3 5 × PV unlevered project project D * = 1 0.99 3 5 PV unlevered × × 0.01 × D * = 0.01 0.99 3 5 PV unlevered project × ×
41. 17- Entonces, los gastos de flotation son deducibles. Así que el valor actual de los costos de after tax flotation son PV flotation costs = 0.01 0.99 3 5 PV unlevered project × × – ( 1 – T C ) ×
42. 17- + PV depreciation tax shield PV levered project = PV unlevered project t = 1 5 UCF t (1 + r 0 ) t = t = 1 5 D × T C (1 + r f ) t + + PV interest tax shield t = 1 5 + T C × r D × (1 + r D ) t × PV unlevered project 3 5 – PV flotation costs 0.01 0.99 3 5 PV unlevered project × × – ( 1 – T C ) ×
47. 17- The LCF for years one through 4 is $1,091,670.41 = = [$1.5m – $1m – .125×$2,952,338.20 ] ×(1 – .30) + $1,000,000 The LCF for year 5 is – $1,410,667.79 = $1,091,670.41 – $2,952,338.20 + $100,000 + $500,000(1 – .30) The NPV at r s = 23.775% is –$18,759.67 LCF 0 = – $2,168,536.92