Bonos con AAA y AA, Anualidades y un Proyecto.

1. Casos de Finanzas y Evaluaci�n de Proyectos 2021 - Integrar21 Wsp. 986 404 362
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Caso Valoracion de Acciones
Crec % Dividendos
1 2 3 4 5 6 - perp
NE 10% 10% 5% 10% 4% 4%
SE 5% 5% 5% 5% 5% 5%
Cok NE 15% Precio mcdo NE 6
NE 0 1 2 3 4 5 6 Num acc
DIV 0.6 0.66 0.73 0.76 0.84 0.87 0.91 100
VP Perp 8.25
FC Div 0.66 0.73 0.76 0.84 9.12
VP FC Div 0.57 0.55 0.50 0.48 4.53
Precio 6.636 Subvaluado, comprar
Tu analisis predice que el precio va a subir
Cok SE 12% Precio mcdo NE 9
NE 0 1 2 3 4 5 6 Num acc
DIV 0.5 0.525 100
Precio 7.50 Sobrevalorado, vender
Tu analisis predice que el precio va a caer
Caso enredado (trampa de siempre)
Una persona va a empezar a recibir dentro de, 2 a�os, una renta cuya durarci�n es de 5 a�os con terminos
anuales pospagables de 2700 u.m . Calcular el valor actual de la renta si el innteres es de 11% e.a
VP de 5 rentas anuales de 2700 al final a�o 2 9,978.92
VP al a�o cero 8,990.02
Cuando tu profesor diga "dentro de 2 a�os", significa que ser� al final del a�o 2 o inicio del a�o 3, son cosas que no explican bien, hay
que adivinar un poco, sino, deben ser m�s claros los casos y no dejarlos en el limbo.
Entonces el VP de una anualidad de 5 rentas que inicia al a�o 3 o final a�o 2, entonces, trae las 5 rentas a inicio a�o 2, entonces queda
un periodo por descontar.� Ves que es confuso?

2. Casos de Finanzas y Evaluaci�n de Proyectos 2021 - Integrar21 Wsp. 986 404 362
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Caso Centro Comercial
Precio m2 1 miles de US$
m2 total 3000
Monto Liquidacion
Infraestructura 3,000.00 4,000.00 Impuesto 30%
Terreno 3,000.00 1,000.00 Cok 15%
t 3 a�os
Licencias 300.00 -
Depreciacion y amortizacion 1,100.00
Flujo de Caja miles de US$
A�o 0 1 2 3
Inflacion 4% 5% 2%
Ingreso real 8500 8500 8500
Costo mant real 500 500 500
Costo oper real 1275 1275 1275
A�o 0 1 2 3
Ingresos 8,173.08 7,783.88 7,631.26
Costo mant 480.77 457.88 448.90
U bruta 7,692.31 7,326.01 7,182.36
Depre y Amort 1,100.00 1,100.00 1,100.00
Costo operat 1,225.96 1,167.58 1,144.69
Gst Adm 600.00 600.00 600.00
U operativa 4,766.35 4,458.42 4,337.67
Impuesto 1,429.90 1,337.53 1,301.30
Depre y Amort 1,100.00 1,100.00 1,100.00
FC operativo 4,436.44 4,220.90 4,136.37
Inversion 6,300.00
Liquidacion 3,500.00
Cap Trab 170.67 8.13 3.19
Recup Cap Trab 159.36
FCLi proyecto 6,470.67- 4,428.32 4,217.71 7,795.73
Van 5,695.05 Tir 58.0%
Procede el proyecto, porque hay mucha inversion
Calculo CT
Cap Trab anual 170.67 162.55 159.36

3. Casos de Finanzas y Evaluaci�n de Proyectos 2021 - Integrar21 Wsp. 986 404 362
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Caso Valoracion Bono
AAA
Bono SC AA+ 25
Plazo 4 a�os AA 25
Cupon 7% nominal anual AA-
Cupon semestral A+
Amortizacion 25% a partir del A
5to semetre A-
Riesgo AA BBB+
N 1000 BBB
Precio colocacion par
Num bonos 15000
Curva bono Gob Peru AAA
Sem 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Tasa Spot TEA 5% 5.25% 5.50% 5.75% 6.00% 6.25% 6.50% 6.60% 6.70% 6.80%
Spread 25 bps
Curva de cupon cero comparable para valorar bono SC
Sem 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
TEA bono SC 5.50% 5.75% 6.00% 6.25% 6.50% 6.75% 7.00% 7.10% 7.20% 7.30%
TES bono SC 2.71% 2.83% 2.96% 3.08% 3.20% 3.32% 3.44% 3.49% 3.54% 3.59%
Spred adic 50 0.5 %
Averiguar si hay ganancia o perdida de capital, calcular precio bono e indicar si esta sobre bajo o a la par.
TN cupon Sem 3.5% YTMsem 3.50% Si fue colocado a la par entonces
Cupon 35 la YTM= Tasa Cupon
En 4 a�os hay 8 semestres
Sem 0 1 2 3 4 5 6 7 8
Saldo 1000 1000 1000 1000 1000 750 500 250 0
Cupon 35 35 35 35 35 26.25 17.5 8.75
Amor 250 250 250 250
FC 35 35 35 35 285 276.25 267.5 258.75
VP FC 34.08 33.10 32.07 31.00 243.48 227.09 211.10 196.66
33.82 32.67 31.57 30.50 239.96 224.73 210.25 196.50
Precio 1008.58 Sobre la par
1000.00
Si un inversor compro 5,000 bonos a la par es decir P = N
Inversion 5,000,000
Capital 5,042,902
Utilidad 42,902