El documento presenta tres casos de finanzas corporativas. El primer caso analiza el apalancamiento de una empresa. El segundo caso evalúa si es mejor comprar una nueva máquina o seguir con la máquina actual. El tercer caso analiza un proyecto de inversión para una empresa textil considerando diferentes escenarios de flujos de caja esperados.

1. Casos de Finanzas Corporativas – Integrar21 Wsp. 986 404 362
1
Caso Apalancamiento
Datos Estructura financiera
Venta 1,350,000 Venta 1,350,000 D 2 66.67%
Precio 50 CV 540,000 E 1 33.33%
CT 900,000 Mg Cont 810,000 3 100.00%
CF 40% CF 360,000
Activo 9,000,000 U opera 450,000
D/E 2 Inte 299,690
Tem 0.407% U neta 150,310
Tea 4.995%
GAO 1.80
GAF 2.99
GAT 5.39
Punto equilibrio Ahora Si
Q 27,000 GAT 5.39
CV unit 20 otro GAT 5
PE 12,000 unidades En un escenario de recesión nuestra
empresa tiene más riesgo.
Opera por arriba del PE

2. Casos de Finanzas Corporativas – Integrar21 Wsp. 986 404 362
2
Caso maquinas
Maquina actual Maquina nueva
Valor mercado 1000 Inversion 1500
Valo libros 800 Mantenimiento 150
Liquidacion 200 Vida años 5
Mantenimiento 400 Liquidacion 500
Vida años 4 Depreciacion 300
Depreciacion 200
IR 29.50%
Cok 12%
Opcion: seguir con maquina actual
Años 0 1 2 3 4
Mantenimiento 400.00- 400.00- 400.00- 400.00-
Impuesto 177.00 177.00 177.00 177.00
Liquidacion 141.00
Flujo caja 223.00- 223.00- 223.00- 82.00-
VAN 587.72- VAE 193.50-
Opcion: comprar nueva maquina
Años 0 1 2 3 4 5
Mantenimiento 150.00- 150.00- 150.00- 150.00- 150.00-
Impuesto 132.75 132.75 132.75 132.75 132.75
Inversion 1,500.00-
Liquidacion 941.00 352.50
Flujo caja 559.00- 17.25- 17.25- 17.25- 17.25- 335.25
VAN 611.39- VAE 169.61-
Es mejor comprar la nueva maquina por menor costo
El impuesto aquí es un ahorro, al ser deducible de gastos

3. Casos de Finanzas Corporativas – Integrar21 Wsp. 986 404 362
3
Proyecto en empresa Textil
Escenario 0 Prob FC1 FC1 Prob FC2 FC2 Prob FC3 FC3
Optimista 10% 337 10% 613 10% 1452
Normal 60% 400 55% 600 50% 900
Pesimista 30% 100 35% 223 40% 528
Flujo de Caja
0 FC1 FC2 FC3 D/E 1.5
FC esperado 303.7 469.4 806.4 TEA 15%
Inversión -300.0 140.0 Cuota constante
Cap Trabajo -100.0 -50.0 -20.0 Plazo años 3
FCL Proyecto -400.0 253.7 449.4 946.4 Wacc 20%
Prestamo 240.0 IR 30%
Interes 36.0- 25.6- 13.7-
Amortización 69.1- 79.5- 91.4-
Ahorro Fiscal 10.8 7.7 4.1 Estructura Financiera
FCAcc Proyecto -160.0 159.4 351.9 845.4 D 1.5 60.00%
E 1 40.00%
VAN Libre 671.2 Procede 2.5 100.00%
Servicio de la Deuda
0 1 2 3
Saldo 240.0 170.9 91.4 -
Cuota 105.1 105.1 105.1
Interes 36.0 25.6 13.7
Amortización 69.1 79.5 91.4

4. Casos de Finanzas Corporativas – Integrar21 Wsp. 986 404 362
4
Caso maquinas
Maq nueva 1500 Maq antigua
Costo mant 150 Costo mant 400 Impuesto 30%
Vida años 5 Vida años 4 Cok 12%
Liquidacion 500 Liquidacion 200
Deprec linea recta V libro hoy 800
Depreciacion anual 300 V liquid hoy 1000
Depreciacion anual 200
Comprar maquina nueva
0 1 2 3 4 5
Costo mant -150 -150 -150 -150 -150
Impuesto 135 135 135 135 135
FC operativo -15 -15 -15 -15 -15
Compra maq -1500
Liquidaciones 940 350
Fc maq nueva -560 -15 -15 -15 -15 335
VAN 415.47- Pago 115.26- Conviene comprar
anual maquina nueva por
costos menores.
Seguir maquina antigua
0 1 2 3 4
Costo mant -400 -400 -400 -400
Impuesto 180 180 180 180
FC operativo -220 -220 -220 -220
Liquidacion 140
Fc maq antigua -220 -220 -220 -80
VAN 579.24- Pago 190.71-
anual