Resumen de las noticias internacionales más destacadas del 25 de junio al 1 de julio de 2018, elaborado por el departamento de Riesgo País de CESCE.

1. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
Del 25 de junio al 1 de julio
López Obrador logra una contundente victoria. De acuerdo con las cifras preliminares
publicadas por el Instituto Nacional Electoral, el candidato Andrés Manuel López
Obrador y el partido que él mismo creó, Movimiento de Regeneración Nacional
(MORENA), ha logrado entre el 53% y el 53,8% de los votos en los comicios celebrados
el pasado domingo 1 de julio en México. En segunda posición ha quedado el candidato
de la coalición formada entre el PRD y el PAN, Ricardo Anaya (alrededor del 22% del
electorado) y finalmente el del PRI, José Antonio Meade, con cerca de un 16% de los
votos. De esta forma, López Obrador se convierte en el presidente con mayor respaldo
de la historia de México y desbanca a los dos partidos tradicionales, que llevaban cerca
de dos décadas alternándose en el gobierno. La victoria de López Obrador supone el
viraje hacia la izquierda de México y refleja el hartazgo con la situación actual,
fundamentalmente con la corrupción y la delincuencia. Se trataba quizás de las
elecciones más determinantes de la historia reciente de México. Además de elegir al
presidente, los mexicanos elegían el primer Congreso de 500 diputados y 128
senadores; gobernadores en los nueve de los 32 estados del país; más de 1.600 alcaldías
y cerca de 1.000 diputados locales. La victoria de MORENA en cinco de los nueve Estados
constata el cansancio de los mexicanos con las formaciones tradicionales,
fundamentalmente el PRI, que ha sufrido el mayor batacazo político de su historia.
López Obrador comienza ahora un nuevo capítulo en la historia política de México que
se anticipa muy complicado. El nuevo presidente deberá hacer frente a una corrupción
rampante; a unas cifras de crimen y delincuencia que no dejan de crecer y que, de
hecho, se ha llevado por delante nada menos que a 112 políticos en esta campaña
presidencial; a una economía en la que la inversión y el crecimiento no terminan de
despuntar y, probablemente, el reto más complejo, al desafío proteccionista de Estados
Unidos, que puede suponer un desastre económico para el país.
Inyección de liquidez en el sistema financiero. El Banco Central de Reserva (BCR)
inyectará 169 mill.$ al sistema financiero, a partir de julio, a través de la reducción de la
tasa de encaje en moneda extranjera (el dinero de los depósitos y otras captaciones que
los bancos deben tener como reserva líquida en su caja). El objetivo de esta medida es
dinamizar la financiación en dólares y mitigar el alza de las tasas de interés en los
mercados internacionales.
LATINOAMÉRICA

2. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
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El gobierno exige a los empresarios la entrega de la producción. El pasado 27 y 28 de junio
tuvo lugar un encuentro entre los sectores productivos y el ejecutivo de Maduro para, en
palabras del segundo, “sincerar las estructuras de costos”, con el objetivo de abaratar el
precio de 50 productos. Sin embargo, el encuentro se tradujo en la exigencia de la entrega
del 70% de su producción. Este intervencionismo va a agravar todavía más la crisis del país,
ya que, en opinión del presidente de Fedecámaras, la producción se va a concentrar en los
canales controlados por el gobierno, que lo distribuirán según sus intereses, y el
desabastecimiento empeorará fuera de este circuito. Además, esta medida no hará sino
aumentar el “bachaqueo” o contrabando, muy extendido en el país. Por otra parte, el
gobierno no ha aclarado cómo pretende pagar a los productores. Esta decisión supone un
mayor control de la producción, distribución y comercialización de los alimentos y se suma a
varias medidas intervencionistas adoptadas este año.Así, el 30 de enero la asamblea nacional
constituyente aprobó la Ley de los consejos productivos de los trabajadores, que faculta al
Ejecutivo a intervenir en los procesos de elaboración de una empresa. Solo cuatro meses
después, a finales de mayo, se anunció la toma de los mercados municipales para “expulsar
a las mafias que ocasionan el incremento de los precios de los productos”, medida que redujo
un 50% las ventas por la caída la afluencia de consumidores debido al temor a una posible
intervención violenta de la policía.
Los acreedores se aúnan para el recobro de su deuda. Un grupo de inversores
institucionales, que ostentan aproximadamente el 13% de la deuda externa de Venezuela,
han señalado que no respaldarán ningún plan de reestructuración que no contemple un trato
equitativo con todos los acreedores. El Gobierno del presidente Nicolás Maduro ha
interrumpido casi todos los pagos de la deuda externa, dejando en "default" a Venezuela,
que tiene una carga crediticia de unos 60.000 mill.$. en bonos extranjeros directos y
subsidiarios. A esto se suma la deuda de Petróleos de Venezuela (PDVSA) y Electricidad de
Caracas. Como viene siendo habitual, Maduro ha responsabilizado del impago a las sanciones
financieras impuestas por Estados Unidos por evitar las transferencias internacionales.
La UE impone nuevas sanciones. Los ministros de Exteriores de los 28 países comunitarios
han engrosado la lista de altos cargos de organismos venezolanos sujetos a sanciones
(prohibición de la entrada en la UE y congelación de activos) con once nuevos nombres. Esta
decisión responde a las irregularidades que rodearon las elecciones del 20 de mayo, en las
que la abstención fue máxima y la oposición muy limitada. Entre los sancionados se
encuentran los vicepresidentes Delcy Rodríguez y Tareck el Aissami y el ministro de
Educación, Elías Jaua. Esta nueva ronda de sanciones se suma a las de enero (que incluían a
otros siete miembros próximos al régimen) en un intento de aumentar la presión sobre el
ejecutivo en favor de la apertura de un proceso de diálogo que culmine en una nueva
convocatoria de elecciones. Maduro no ha tardado en reaccionar describiendo la decisión
como una "agresión" y acusando a la UE de “flagrante subordinación de la UE a la
Administración Trump, emulando sus acciones de agresión contra Venezuela". La UE es el
tercer mayor socio comercial de Venezuela tras Estados Unidos y China. Por el momento, la
UE no ha aplicado sanciones a sectores productivos con el fin de evitar agudizar la dramática
crisis que sufre el país.

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Estados Unidos y Europa retiran la ayuda económica para las elecciones generales del próximo
29 julio. Esta decisión responde a la sentencia del tribunal Supremo camboyano que prohíbe la
participación electoral del principal partido de la oposición (Cambodia National Rescue Party).
Estados Unidos y Europa se están planteando, además, imponer sanciones a Camboya. Dado
que el 60% de las exportaciones camboyanas son absorbidas por Europa y Estados Unidos, y que
la industria textil, pilar del crecimiento económico, está financiada por China y la mayoría de las
empresas son propiedad de Beijing, tales sanciones repercutirían directamente sobre la
economía camboyana e indirectamente sobre las empresas chinas del sector. Para mitigar este
riesgo, China tratará de legitimar los resultados electorales ante la comunidad internacional.
Para ello, ha enviado un equipo que participara en el grupo de observadores internacionales con
el objetivo de legitimar el proceso electoral. No obstante, parece probable que las sanciones se
aprueben, lo que a minar el crecimiento económico y la expansión china en Camboya.
Posible adelanto de las elecciones. Entre diciembre de 2018 y enero de 2019 está previsto que
se celebren elecciones en los estados de Mizoram, Rajasthan, Chhattisgarh y Madhaya Pradesh.
Por otro lado, la legislatura del parlamento nacional termina en junio de 2019. Algunos políticos,
como el jefe de gobierno del estado de Telanga, K Chandrashekar Rao, están a favor de un
adelanto de las elecciones generales para que coincidan con las elecciones estatales, y de esta
manera, ahorrar tiempo y dinero, algo que ya defendió en el pasado el primer ministro indio,
Narendra Modi.
Nueva subida de los tipos de interés. El banco central elevó el tipo de interés de referencia en
50 pb el pasado 29 de junio. La subida fue mayor de lo previsto (se esperaba que fuera de un
cuarto de punto, como las dos anteriores, efectuadas con un intervalo de apenas seis días el
pasado mes de mayo). Las subidas de tipos del pasado mayo apenas pudieron contener la caída
de la rupia, una de las monedas asiáticas más golpeadas por los mercados desde que la Reserva
Federal comenzara a endurecer su política monetaria. A raíz de hacerse pública esta última
subida, la bolsa de Yakarta subió nada menos que un 2,3%, el rendimiento del bono a diez años
se redujo en 8 pb, y la rupia se apreció en un 0,6%. Pese a ello, la moneda indonesia sigue siendo
una de las de peor comportamiento de entre las divisas de los países emergentes asiáticos,
habiéndose depreciado frente al dólar en torno a un 5% en lo que va de año.
Intensificación de las relaciones diplomáticas. El pasado miércoles 27 de junio Brent
Christensen, un reputado diplomático estadounidense, fue asignado para liderar las relaciones
diplomáticas con Taiwán. Poco antes, el 12 de junio, se había inaugurado el Instituto Americano
en Taipéi, que alberga la embajada de facto estadounidense en Taiwán. La presidenta Tsai Ing-
wen y una delegación estadounidense asistieron a la ceremonia de apertura. La asistencia de
miembros del gobierno estadounidense responde al recientemente aprobado Taiwan Travel
Act, que tiene por objetivo la promoción de las visitas oficiales entre Taiwán y Estados Unidos.
ASIA

4. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
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La mejora de las relaciones diplomáticas entre Estados Unidos y Taiwán durante la era Trump es
evidente y responde a la importancia de Estados Unidos a la hora de asegurar la seguridad
nacional taiwanesa. Por otro lado, Estados Unidos utiliza esta alianza para mostrar su
descontento con la escalada de tensión con el gobierno de Beijing.
El presidente veta el cambio de nombre. El presidente de la Antigua República Yugoslava de
Macedonia, Gjorge Ivanov, ha rehusado promulgar la ley que ratifica el cambio de nombre del
país por el de “República de Macedonia del Norte”. Así pues, el cambio de nombre acordado
recientemente por los primeros ministros de Grecia y Macedonia aún no ha entrado en vigor. La
ley deberá volver al Parlamento, donde se espera que logre la aprobación por mayoría simple
sin dificultades (la cámara ya dio su visto bueno al cambio de nombre el pasado 20 de junio). Si
supera esta segunda votación, regresará a la mesa del presidente, que ya no podrá negarse a
firmarla. Posteriormente se someterá a referéndum, previsto para otoño. El primer ministro,
Zoran Zaev, ha expresado su confianza en que el 75%-85% de la población dará el visto bueno a
la modificación del nombre del país. Esto permitirá a Macedonia iniciar el proceso de adhesión
a la UE y a la OTAN, algo que Grecia lleva bloqueando más de 25 años. De hecho, tras la firma
del acuerdo entre los dos países, se hizo público un acuerdo provisional entre la UE y el país
balcánico en el que se comprometían a abrir las conversaciones del proceso de adhesión en el
plazo de un año, en junio de 2019.
Duras penas para los cabecillas de las revueltas en el Rif. La sala de lo criminal de la corte de
justicia de Casablanca condenó el pasado jueves 26 de junio a fuertes penas de cárcel a los
principales instigadores de las revueltas que tuvieron lugar en la ciudad de Alhucemas entre
finales de 2016 y principios de 2017, en protesta por la muerte de un vendedor ambulante de
pescado, al que la policía incautó su mercancía. El principal instigador de las protestas, el rifeño
Nasser Zefzafi, que llevaba en prisión preventiva desde su detención en mayo de 2017, fue
condenado a 20 años de cárcel, al igual que tres de sus compañeros. Se les acusó de “atentar
contra la seguridad del Estado”, una fórmula bien vaga en la que puede ser incluido
prácticamente cualquier “delito”, y que en algunos casos ha llegado a estar castigada en
Marruecos con la pena de muerte. Zafzafi fue juzgado junto con otros 49 acusados, quienes a su
vez fueron condenados a penas también muy severas, de entre uno y quince años de prisión,
según los casos. Una vez que las sentencias fueron hechas públicas, una oleada de indignación
sacudió el país y, muy especialmente, la llamada región rebelde del Rif. Los medios de
comunicación han hablado de un regreso a los “años de plomo” vividos bajo el reinado de
Hassan II, padre del actual monarca, y en algunos casos han llegado a poner en duda la
NORTE DE ÁFRICA - ORIENTE MEDIO
EUROPA DEL ESTE - CEI

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independencia de la justicia. Las sentencias con toda probabilidad serán recurridas, y no se
descarta que las penas se vean reducidas. Sin embargo, en el Rif se suceden las manifestaciones
de protesta desde finales de la pasada semana, un colegio ha sido incendiado y hay llamadas a
la huelga general. No se descarta que el descontento vaya a más.
El primer exportador mundial, dispuesto a aumentar su producción de crudo en julio. El
ministro de la Energía saudí, Khalid Al-Fatih, anunció el pasado viernes 29 de junio que su país
está dispuesto a “hacer lo que sea necesario” para mantener en equilibrio el mercado de crudo,
evitando un excesivo crecimiento de los precios que pueda poner en peligro la recuperación
mundial. Dicho de otro modo, Arabia Saudí está dispuesta a aumentar sustancialmente su
producción a partir del mes de julio, pudiendo llegar hasta los 10,8 mill.b/d (en mayo la
producción saudí fue de 10,03 mill.b/d). Parece, pues, que las autoridades saudíes no han hecho
oídos sordos a la presión de la Casa Blanca cuando pidió a los principales países productores un
esfuerzo por aumentar sustancialmente la producción. Arabia Saudí podría ser secundada,
posiblemente, por otros productores como Omán, Kazajstán e, incluso, Rusia. El ministro de la
Energía saudí dijo, en este sentido, que el aumento total de la producción del Reino del Desierto
y de sus aliados en la OPEP y fuera de la misma (Rusia) podría estar entre 600.000 y un millón
de b/d, probablemente más cerca de esta segunda cifra. EE.UU tiene mucho interés en este
aumento de la producción por dos razones. En primer lugar, porque en noviembre de este año
se celebrarán elecciones parciales al Congreso, lo que hace que el presidente no quiera que el
precio interno de la gasolina se eleve peligrosamente, superando la barrera psicológica de los 3
dólares el galón, lo que podría comprometer las posibilidades electorales del partido
republicano. En segundo término, para compensar la presumible caída de la producción de
crudo iraní, que en estos momentos está en torno a 2,5 mill.b/d, pero que a partir del próximo
4 de noviembre, sin duda, se verá muy recortada. Hay que recordar que esa es la fecha límite a
partir de la cual los EE.UU empezarán a sancionar a aquellos países y/o empresas que compren
petróleo iraní. Debe señalarse, por último, que el anuncio saudí de aumentar su producción en
julio tampoco ha tenido, por el momento, un efecto excesivamente grande sobre el precio del
petróleo. Aunque es cierto que en un primer momento el barril de Brent descendió,
posteriormente se recuperó con cierta fuerza y ahora mismo se sitúa en torno a los 78,7 $/b.
Atentado contra el primer ministro. Al menos 26 sospechosos han sido detenidos por el
atentado realizado durante un acto en el que participaba primer ministro de Etiopía, Ahmed
Abiy. El ataque, perpetrado mediante el lanzamiento de una granada de mano, se saldó con dos
muertos y más de 150 heridos. Aunque se desconoce la autoría y el móvil del atentado, no se
descarta que pueda estar relacionado con la agenda reformista que está diseñando Abiy, en el
cargo desde el pasado abril. La intención del nuevo mandatario etíope de poner en práctica los
acuerdos de paz con Eritrea ha provocado el rechazo en algunos segmentos de la población, al
igual que la privatización parcial de las empresas públicas. Así pues, se especula con la
posibilidad de que el atentado responda a una maniobra de los sectores críticos para frenar las
políticas de apertura del nuevo premier.
ÁFRICA SUBSAHARIANA

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Posible acuerdo con el FMI. La República del Congo ha presentado una solicitud de un programa
de asistencia financiera al FMI, que será evaluado próximamente. Uno de los temas centrales de
la negociación será la gestión de la deuda pública, actualmente en niveles insostenibles, por
encima del 110% del PIB. Algunas fuentes apuntan a la posibilidad de que el FMI solicite al país
la restructuración parcial de las obligaciones contraídas con los acreedores privados como
requisito previo para la firma del acuerdo.
Acuerdo de paz. El pasado miércoles 20 de junio, el Presidente del país, Salva Kiir, y el líder de
los sublevados, Riek Machar, acordaron el cese permanente de las hostilidades y el acceso de
ayuda humanitaria a las zonas en conflicto. Los rebeldes rechazaron, en cambio, otras
propuestas planteadas por el gobierno central, como la división del poder administrativo entre
las tres principales ciudades y el despliegue de un contingente militar de la Autoridad
Intergubernamental sobre el Desarrollo de África Oriental (IGAD, por sus siglas en inglés), para
garantizar el cumplimiento del cese de la violencia. Así pues, de momento las negociaciones se
han saldado con un acuerdo de mínimos. El interrogante ahora es si se respetará el cese de las
hostilidades. El riesgo de que no sea así, es elevado, a tenor del poco éxito de los anteriores
acuerdos. Por ello, cabe mantener un cierto escepticismo. De hecho, el pasado sábado, el mismo
día en que entró en vigor el alto el fuego, se registraron diversos enfrentamientos entre los dos
bandos.
Atentado contra el presidente. Aunque no hay ninguna conexión, los hechos acaecidos en
Etiopía se reprodujeron con escasas horas de diferencia en la ciudad zimbabuense de Bulawayo.
Una detonación interrumpió el mitin del presidente en funciones, Emmerson Mnangagwa. Dos
personas fallecieron en el atentado y varios altos cargos de la administración, como el
vicepresidente Constantino Chiwenga, fueron heridos. En una entrevista en la BBC, Mnangagwa
apuntó como autor del ataque al conocido como G40, la facción del partido de gobierno, el
ZANU-PF, ligada a Grace Mugabe, mujer del otrora presidente, Robert Mugabe. La lucha de
poder entre el G40 y el bando de Mnangagwa por controlar las instituciones fue el origen del
golpe de Estado que expulsó al nonagenario mandatario el pasado noviembre. El atentado ha
enturbiado una campaña electoral que, de momento, se estaba desarrollando en un clima de
relativa estabilidad, algo que reforzó el compromiso de paz firmado por el ZANU-PF y el resto de
los partidos políticos. Así pues, el ataque geneerado una cierta intranquilidad entre los rivales
de Mnangagwa. Algunos opositores han mostrado su preocupación ante el riesgo de que el
Estado, con el pretexto de reforzar la seguridad nacional, lleve a cabo acciones represivas contra
sus competidores.

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Entrada en vigor de los aranceles sobre las importaciones estadounidenses. Desde la
medianoche del pasado 22 de junio ya se aplican los aranceles de la UE sobre determinados
productos procedentes de Estados Unidos. Se trata de una medida de retorsión tras la
entrada en vigor de los aranceles impuestos por EE.UU sobre las importaciones de acero y
aluminio. La lista de importaciones afectadas se notificó a la Organización Mundial del
Comercio (OMC) el pasado 18 de mayo, y comprende el acero, la agricultura, la alimentación,
el sector textil y los vehículos, entre otros. Por el momento, los gravámenes ascienden a
2.800 mill.€, pese a que los estadounidenses equivalen a 6.400 mill.€. Más adelante, la UE
podrá aumentar el gravámen sobre otros productos hasta alcanzar los 3.600 mill.€ restantes
en caso de que gane la disputa comercial que mantiene en la OMC. Ante las medidas
proteccionistas de la Administración de Donald Trump, la UE ha cerrado filas y todos los
Estados miembros han mostrado un apoyo unánime a las medidas adoptadas por la
Comisión. No se descarta, además, continuar aplicando medidas de retorsión si continúa la
escalada proteccionista sobre otros productos, como la aceituna negra de mesa española
(cuyo gravamen aumentará hasta el 34,75% a partir del próximo 24 de julio) o sobre los
coches, a los que Trump ha amenazado con imponer un arancel del 25%.
Finaliza el Consejo Europeo. Los líderes de los países de la UE se reunieron la pasada semana
en Bruselas para abordar distintos temas del actual estado de la Unión, como la migración,
el Brexit o la reforma del euro. La posición del nuevo gobierno italiano, muy crítico con la
política migratoria de la UE, y las presiones del socio de coalición de Merkel en Alemania,
anticipaban que la cumbre se desarrollaría en un ambiente de máxima tensión. De hecho,
Italia bloqueó las decisiones del primer día de Consejo hasta que no se llegase un acuerdo en
política migratoria. Finalmente, tras 14 horas de negociación, se acordó la creación de
centros controlados dentro de la UE para llevar a los inmigrantes rescatados en el mar y una
vez allí, separar a los posibles refugiados de los inmigrantes económicos, quienes serán
devueltos a sus países de origen. Cada país miembro decidirá “de forma voluntaria” si acoge
o no uno de estos centros. Esta medida pone fin a las cuotas de reparto de refugiados, que
han suscitado enormes controversias entre el bloque de los países del este,
fundamentalmente Polonia y Hungría, quienes se han negado a aceptarlos, y que, en la
práctica, no han llegado a funcionar. También se acordó la inyección de 500 mill.€ al fondo
fiduiciario para África, destinado a combatir las causas de las migraciones. Por lo que respecta
a la negociación acerca de la salida de Reino Unido del bloque comunitario, los líderes
europeos expresaron el temor de que finalmente no se alcance ningún acuerdo entre la UE
y Reino Unido antes de marzo de 2019, momento en el que se producirá la desconexión. La
falta de consenso en el seno del Gobierno de Theresa May acerca del restablecimiento de la
frontera arancelaria entre Irlanda e Irlanda del Norte impide continuar avanzando en las
negociaciones con la Unión. Por último, en relación con la reforma del euro, los Veintiocho
acordaron la creación de un fondo que respalde al Fondo Único de Resolución bancaria;
establecieron un plan para reforzar las funciones del MEDE y sentaron las bases para poner
en marcha el fondo de garantía de depósitos común. Se considera, sin embargo, que el calado
de estas medidas es insuficiente para llevar a cabo la reforma que el euro realmente necesita
y fortalecer su posición de cara a futuras crisis. Así pues, mientras que en materia migratoria
la canciller alemana Ángela Markel ha sido una de las principales beneficiadas del Consejo,
OCDE

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en materia económica y de gobernanza de la Eurozona, el presidente Macron, que lideraba
la postura de fortalecer el euro, ha resultado uno de los “perdedores” de la cumbre.
Alemania. Crisis de gobierno. La canciller Ángela Merkel atraviesa uno de los momentos más
delicados de los últimos tiempos. El pasado domingo 1 de julio expiraba el plazo que
Seehofer, actual primer ministro y líder del partido con el Merkel forma una coalición
conservadora desde hace casi cincuenta años, le daba para endurecer la política migratoria
alemana. Seehofer defiende que Alemania debe tener la potestad de rechazar la entrada de
aquellos refugiados que hayan solicitado asilo en otro país, algo que Merkel considera que
iría en contra de las normas comunitarias. De hecho, la canciller defiende los avances
logrados en materia migratoria en la última cumbre europea, que contemplan acuerdos
bilaterales con otros países europeos, como Grecia o España, con el objetivo de reducir la
presión migratoria en Alemania. Sin embargo, la Unión Socialcristiana (CSU) de Seehofer
considera que estos acuerdos resultan insuficientes. El primer ministro ha llegado incluso a
presentar su dimisión, lo que causaría una enorme crisis de gobierno y, muy probablemente
conduciría a nuevas elecciones. Tras una reunión con la cúpula del partido, Seehofer ha
dejado en el aire su dimisión a la espera de una nueva reunión con la canciller.