Curso-Instrumentos-financieros.pdf

© 2013 Deloitte, S.L.
Curso Presencial del curso on-line
sobre “Las Normas Internacionales de
Información Financiera, NIIF/NIC”
NIC 32, 39 y NIIF 7, 9,13
Instrumentos Financieros y Valor
Razonable
Las opiniones expresadas en esta presentación son las de sus autores y no representan necesariamente la opinión oficial de Deloitte en este ámbito.
México, 26 y 27 de junio de 2013
Cleber Custodio - clcustodio@deloitte.es
Socio Deloitte España
Líder del Spain IFRS Centre of Excellence de Deloitte
Professional Practice Director Deloitte España

¿Por qué es complicado?
• La normativa se desarrolla en un modelo mixto de valoración:
‒Hay transacciones que se registran a coste y otras a valor razonable
‒El análisis en detalle suele determinar el criterio que se debe seguir
• Es una normativa muy densa – 319 Pág.
‒Normativa – 46 Pág.
‒Guías de Aplicación – 49 Pág.
‒Base de Conclusión – 87 Pág.
‒Ejemplos – 8 Pág.
‒Guías de Implementación – 119 Pág.
‒Q&A de Deloitte – muchas y muchas páginas
2 NIC 32, 39 y NIIF 7 - Instrumentos financieros

¿Por qué es complicado?
Adicionalmente, la complejidad aumenta porque, en determinadas ocasiones, se
ocupa del registro y valoración de instrumentos financieros cuyo funcionamiento y
terminología no conocemos en profundidad:
3 NIC 32, 39 y NIIF 7 - Instrumentos financieros
TUNEL
Floor
Gaviota
Swap
Collar
Put option
CAP
Opción
Call

Introducción
• NIC 32 Instrumentos Financieros: Presentación
‒ Pasivos y Patrimonio Neto
‒ Costes de las transacciones de capital
‒ Compensación de activos y pasivos financieros
‒ Acciones Propias
• NIC 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y valoración
‒ Clasificación de los Instrumentos Financieros
‒ Valoración de los Instrumentos Financieros
‒ Derivados y Derivados Implícitos
‒ Registro inicial y baja de activos y pasivos financieros
‒ Registro de Operaciones de cobertura
• NIIF 7 Instrumentos financieros: Desgloses
‒ Exigencias de Desgloses e Información
• NIIF 9 Instrumentos Financieros
‒ Clasificación y valoración de Activos financieros
‒ Clasificación y valoración de Pasivos financieros
‒ Proyecto de Coberturas contables – Borrador
‒ Proyecto Nuevo modelo de Impairment - Borrador
• NIIF 13 Valor Razonable
4 NIC 32, 39 y NIIF 7 – Temas tratados

Clasificación: Patrimonio vs. Pasivo
• Según NIC 32, los instrumentos financieros deben clasificarse de acuerdo con su
sustancia (es decir, prevalece la sustancia sobre la forma)
• Párrafo 15 de la NIC 32 establece que:
‒‘El emisor de un instrumento financiero debe clasificar dicho instrumento, o sus
componentes, como pasivo o patrimonio conforme a la sustancia de los acuerdos
contractuales y las definiciones de pasivo financiero e instrumento de capital.’
6 NIC 32 – Patrimonio vs. Pasivo

Definición de pasivo financiero e instrumento de capital
Pasivo financiero
• Cualquier pasivo que suponga una obligación contractual de:
‒ entregar efectivo o un activo financiero a otra empresa; o
‒ intercambiar un instrumento financiero con otra empresa en condiciones
potencialmente desfavorables
‒ Un contrato que se liquida en acciones propias y es un instrumento:
• No-derivado, que incluye la obligación de entregar un número variable de acciones
propias
• Derivado, que será liquidado por el emisor de otra forma que no sea intercambiando un
importe fijo en efectivo u otro activo financiero a cambio de un número
determinado/fijo de acciones propias. Por ejemplo, unas acciones emitidas de clase B
las cuales, a opción del tenedor, pueden ser liquidadas mediante la entrega de un
importe en dinero equivalente al producto del VTC de las acciones en el momento de la
liquidación por un multiplicador
Instrumento de capital
• Cualquier contrato que evidencia un interés residual en los activos de una empresa
una vez deducidos todos sus pasivos

Requisitos de los instrumentos de capital
• Para clasificar un instrumento como capital deben cumplirse las dos condiciones
siguientes
‒El instrumento no incluye una obligación contractual de entregar:
• efectivo u otro instrumento financiero a otra entidad
• intercambiar activos o pasivos financieros con otra entidad en condiciones
‒Si el instrumento se liquida en acciones propias, debe tratarse de un instrumento:
• no-derivado, que no incluye la obligación de entregar un número variable de
acciones propias (se entrega un nº fijo)
• Derivado, que será liquidado por el emisor intercambiando un importe fijo en
efectivo u otro activo financiero a cambio de un número determinado de acciones
propias

• Son pasivos financieros:
‒Acciones preferentes con opción de cancelación anticipada por parte del inversor
‒Acciones preferentes que se liquidarán por un importe fijo o determinable en una
fecha futura fija o determinable
‒Un instrumento financiero que da la opción al inversor a devolverlo al emisor a
cambio de efectivo u otro instrumento financiero (Puttable Instrument)
‒Un instrumento que al vencimiento se liquidará en efectivo o en acciones propias
cuyo valor se determina para que exceda el valor del efectivo

• Liquidación en acciones propias
‒Si la obligación es entregar un numero variable de acciones propias con objeto
de que el valor de lo entregado sea un importe fijo o determinable en función de
otras variables diferentes de la cotización de las acciones propias, se trata de un
pasivo financiero
‒Una opción emitida que da derecho al inversor de comprar acciones de la propia
entidad emisora a cambio de un precio fijo es un instrumento de capital.
Cualquier importe cobrado o pagado se clasifica en fondos propios. Los cambios
en el valor razonable del instrumento no se recogen en los Estados Financieros
• Liquidación en efectivo
‒Si el contrato se liquida en efectivo o con otro instrumento financiero,
dependiendo de eventos futuros que están fuera del control del emisor y del
inversor, se considera que es un pasivo financiero

• Para clasificar un instrumento como capital deben cumplirse las dos condiciones
siguientes
‒El instrumento no incluye una obligación contractual de entregar:
• efectivo u otro instrumento financiero a otra entidad
• intercambiar activos o pasivos financieros con otra entidad en condiciones
‒Si el instrumento se liquida en acciones propias, debe tratarse de un instrumento:
• no-derivado, que no incluye la obligación de entregar un número variable de
acciones propias (se entrega un nº fijo)
• Derivado, que será liquidado por el emisor intercambiando un importe fijo en
efectivo u otro activo financiero a cambio de un número determinado de acciones
propias

• Son pasivos financieros:
‒Acciones preferentes con opción de cancelación anticipada por parte del inversor
‒Acciones preferentes que se liquidarán por un importe fijo o determinable en una
fecha futura fija o determinable
‒Un instrumento financiero que da la opción al inversor a devolverlo al emisor a
cambio de efectivo u otro instrumento financiero (Puttable Instrument)
‒Un instrumento que al vencimiento se liquidará en efectivo o en acciones propias
cuyo valor se determina para que exceda el valor del efectivo

• Liquidación en acciones propias
‒Si la obligación es entregar un numero variable de acciones propias con objeto
de que el valor de lo entregado sea un importe fijo o determinable en función de
otras variables diferentes de la cotización de las acciones propias, se trata de un
pasivo financiero
‒Una opción emitida que da derecho al inversor de comprar acciones de la propia
entidad emisora a cambio de un precio fijo es un instrumento de capital.
Cualquier importe cobrado o pagado se clasifica en fondos propios. Los cambios
en el valor razonable del instrumento no se recogen en los Estados Financieros
• Liquidación en efectivo
‒Si el contrato se liquida en efectivo o con otro instrumento financiero,
dependiendo de eventos futuros que están fuera del control del emisor y del
inversor, se considera que es un pasivo financiero

Clasificación de instrumentos financieros (emisor):
Acciones preferentes
• Se clasifican como pasivo si:
‒Rescate obligatorio por parte del emisor, o
‒Obligación contractual indirecta de rescatar, o
‒La concesión de dividendos no es una facultad sujeta a la discrecionalidad del
emisor

Clasificación de instrumentos financieros del emisor:
Tratamiento de las acciones preferentes (continuación)
• Derechos económicos
‒Si las acciones preferentes no son rescatables, la clasificación adecuada vendrá
determinada por los demás derechos que puedan ir incorporados a las mismas.
‒Si los repartos de dividendos entre los titulares, acumulativos o no acumulativos,
están sujetos a la discreción del emisor, las acciones se clasificarán como
instrumentos de capital.
‒Si los repartos de dividendos entre los titulares no son discrecionales (por
ejemplo, acciones preferentes acumulativas de tipo fijo que no dependen del
pago de dividendos ordinarios), las acciones se consideran pasivo.

Compensación de activos y pasivos
• Un activo y un pasivo serán objeto de compensación, cuando, y sólo cuando (NIC
32.42):
‒Tenga, en el momento actual, el derecho, exigible legalmente, de compensar los
importes reconocidos; y
‒Tenga la intención de liquidar por el importe neto, o de realizar el activo y liquidar
el pasivo simultáneamente.
• No debe ser contingente a un suceso futuro
• Debe ser exigible legalmente en todas las circunstancias siguientes:
‒ El curso normal del negocio
‒ El caso de incumplimiento
‒ El caso de insolvencia o quiebra
de la entidad y de todas las contrapartes
NIC 32. GA 38B aclara qué debe entenderse por tener el derecho
exigible legalmente

Compensación de activos y pasivos
• Interés, Dividendos, Perdidas y Ganancias
‒Intereses, Dividendos, Pérdidas y Ganancias de instrumentos financieros o de un
componente del mismo que se registren como pasivos financieros deben ser
registrados directamente en resultados
‒Distribuciones a los portadores de un instrumento de capital son registradas
directamente contra el patrimonio de la Sociedad
‒Los efectos fiscales de los dividendos o costes de transacción en
operaciones de patrimonio seguirán NIC 12.

NIC 32 - Modificación
Clasificación derechos sobre acciones (opciones, warrants..)
¿ Están nominados estos derechos,
opciones o warrants en una cantidad fija de
cualquier moneda?
¿ Están nominados estos derechos,
opciones o warrants en una cantidad fija de
cualquier moneda?
Sí
Clasificar como PASIVO
FINANCIERO
FINANCIERO
No
¿ Estos derechos, opciones o warrants se
están ofrenciendo en las mismas
condiciones (pro-rata) a todos los
accionistas de una misma clase de
instrumentos?
¿ Estos derechos, opciones o warrants se
están ofrenciendo en las mismas
condiciones (pro-rata) a todos los
accionistas de una misma clase de
instrumentos?
No
Sí
Clasificar como INSTRUMENTO DE
PATRIMONIO
Clasificar como INSTRUMENTO DE
PATRIMONIO
Fecha efectiva: Ejercicios que se inicien a partir 1 de febrero de 2010. Aplicación anticipada permitida
FINANCIERO
FINANCIERO
Sin la modificación realizada a NIC 32,
cuando estos derechos estaban
nominados en moneda extranjera, no
cumplían el criterio de precio fijo, puestos
que estaban sujetos a variabilidad por el
tipo de cambio, de modo que eran pasivos.

- 19 -
IR A CASO PRÁCTICO 1
Clasificación Deuda

Clasificación de instrumentos financieros (emisor):
Instrumentos compuestos
• En instrumentos que contengan a la vez un componente de pasivo y uno de
patrimonio, el instrumento debe bifurcarse en tales componentes:
‒El pasivo - la obligación de pagar efectivo o cupones y principal (si la opción no
se ejerce). El importe en libros del pasivo se registra por el valor actual de los
flujos de caja futuros que se van a pagar
‒El elemento patrimonial – opción vendida sobre las propias acciones. Se
registra por la diferencia entre el importe del pasivo y el efectivo recibido
Los instrumentos que contengan cláusulas contingentes para liquidar la obligación
en acciones que no estén bajo el control de ninguna de las partes se clasifican
como pasivo a no ser que la probabilidad de la liquidación en efectivo sea remota
Ejemplo: Una emisión de bonos que paga un tipo de interés del 5% durante tres
años y, a su vencimiento, el tenedor del bono puede optar entre cobrar el principal
o convertir el bono en un número determinado de acciones ordinarias de la
sociedad

Deuda convertible
Instrumento Compuesto
Deuda Convertible
Otros Derivados
implícitos que no estén
“claramente
relacionados”
Componente de pasivo Componente convertible
Importe fijo y una
cantidad fija de acciones?
PATRIMONIO
Instrumento Financiero
Derivado
Sí
Sí No
No

Deuda convertible
• Metodología definida para la separación de los distintos componentes (patrimonio
y deuda):
‒El componente de pasivo es valorado inicialmente a su valor razonable.
‒El valor razonable del pasivo es deducido del valor total del instrumento
compuesto. El resultado residual representa el componente de patrimonio.
‒Los costes directos de la transacción son asignados directamente a los
componentes de pasivo y patrimonio de forma proporcional a sus respectivos
importes iniciales.

Ejemplo práctico
• La Sociedad XYZ emite 2.000 bonos convertibles el 1 de enero de 2008. Los
bonos tienen un vencimiento de tres años y se emiten a la par, con una valor
nominal de 1.000 euros por bono.
‒El interés de los bonos (6%),es pagadero anualmente
‒Cada bono es convertible, a opción del tenedor y en cualquier momento hasta su
vencimiento, en 250 acciones ordinarias de XYZ
‒En el momento de emitir los bonos, el tipo de interés para una deuda con un
riesgo similar al de XYZ, pero sin la opción de conversión de los bonos en
acciones, es del 9%
‒Se pide: Contabilizar el bono emitido por XYZ en el momento de su emisión

Ejemplo práctico
(Solución - 1/2)
• Paso 1: Se calcula en valor de mercado del componente de pasivo
‒El flujo de caja descontado de bono será:
60 60
60 + 1.000 = 1.060
1/1/08 1/1/09 1/1/10 1/1/11
VM =
60
(1+0,09)
+
60
(1+0,09)
2
+
1.060
(1+0,09)
3
= 924,06 euros
Total = 924,06 euros x 2.000 acciones = 1.848.122 euros

Ejemplo práctico
(Solución - 2/2)
• Paso 2: Se calcula en valor residual de la parte de patrimonio
• Paso 3: Contabilización:
Total efectivo recibido en el momento de la emisión de los bonos = 2.000.000 euros
Valor de mercado del componente de deuda = (1.848.122) euros
---------------
Valor residual del componente de patrimonio 151.878
Dr Efectivo 2.000.000
(Cr) Deuda financiera (bonos) (1.848.122)
(Cr) Patrimonio (151.178)

- 26 -
IR A CASO PRÁCTICO 2
Clasificación Deuda

Acciones propias
Miles de Euros 31/12/2007
Capital 33.611
Reservas 454.409
Ajustes por valoración 12.034
Acciones propias (39.870)
Resultado del ejercicio 1.342
Interreses minoritarios 655
Patrimonio neto 462.181
• Desde el punto de vista de su clasificación en el balance, las acciones propias se
deducen directamente de fondos propios
• Resultados de operaciones con acciones propias:
‒No forman parte de la cuenta de resultados
‒Se reconocen directamente en los fondos propios

Ejemplos prácticos (1/3)
• Contabilidad de contratos sobre instrumentos de patrimonio de una sociedad: Compra de acciones a plazo
‒ DATOS (para simplificar el ejemplo, se asume que no se pagan dividendos)
• Fecha del contrato: 1 de febrero de 2008
• Fecha de vencimiento: 31 de enero de 2009
• Precio de mercado de la acción el 1 de febrero de 2008: 100 euros
• Precio de mercado de la acción el 31 de diciembre de 2008: 110 euros
• Precio de mercado de la acción el 31 de enero de 2009: 106 euros
• Precio fijo del contrato, pagadero el 31 de enero de 2009: 104 euros
• Valor presente del contrato el 1 de febrero de 2008: 100 euros
• Número de acciones subyacentes del contrato: 1.000 acciones
• Valor razonable del contrato el 1 de febrero de 2008: 0 euros
• Valor razonable del contrato el 31 de diciembre de 2008: 6.300 euros
• Valor razonable del contrato el 31 de enero de 2009: 2.000 euros
El 1 de febrero de 2008 la Sociedad A firma un contrato con la Sociedad B para recibir el valor de
cotización de 1.000 acciones propias de A, el 31 de enero de 2009, a cambio de un pago fijo de
104.000 euros (es decir, 104 euros por acción). El contrato se liquidará en efectivo y por
diferencias: ¿Qué asientos deben realizarse el 1/2/08, 31/12/08 y 31/1/09?

• 1 de febrero de 2008
‒ No se registra ningún asiento porque el valor razonable del instrumento es cero, y no se paga ni se recibe
efectivo
• 31 de diciembre de 2008
‒ El precio de mercado de la acción se ha incrementado hasta 110 euros, y como resultado, el valor de mercado
del contrato se ha incrementado hasta 6.300 euros (dato)
• 31 de enero de 2009
‒ El precio de mercado de la acción ha caido a 106 euros. El valor del contrato a término es de 2.000 euros =
(106 euros x 1.000 acciones – 104.000 euros)
Dr Activo financiero 6.300
(Cr) P/L (6.300)
Dr Activo financiero 6.300
(Cr) P/L (6.300)
Dr P/L 4.300
(Cr) Activo financiero (4.300)
Para valorar el activo financiero
en el momento de la liquidación
Dr Efectivo 2.000
Para registrar la liquidación
por diferencias

• Dicha liquidación por diferencias se obtiene de:
‒ Obligación de B al 31-1-09: entregar 106 euros x 1.000 acc = 106.000 euros
‒ Obligación de A al 31-2-09: entregar el precio fijo pactado = (104.000) euros
Obligación neta de B con A 2.000 euros
• SOLUCIÓN:
‒ Los asientos a registrar serían los mismos, a excepción del último asiento en el que, en lugar de
registrar la entrada de tesorería, se registraría la recepción de las acciones propias
31 de enero de 2009
Dr Patrimonio Neto (Acciones Propias) 2.000
Dr Patrimonio Neto (Acciones Propias) 2.000
EJEMPLO 2
Partiendo de los mismos datos que en el ejercicio anterior, pero para el caso en que la liquidación
no se hubiese pactado por diferencia, sino mediante la entrega física de las acciones, ¿Qué
asientos deben realizarse el 1/2/08, 31/12/08 y 31/1/09?

• Se trata la clasificación de ciertos tipos de
(a) instrumentos financieros con opción de reventa (“puttable”) y
(b) instrumentos que imponen a la entidad la obligación de liquidar a la otra parte
un % de los activos netos de la entidad sólo en caso de liquidación (podría ser
el ejemplo de una participación en una cooperativa o similar).
• Algunas de las características de estos instrumentos son similares a las de los
pasivos, pero en algunos casos concretos, se puede llegar a la conclusión de que
representan un interés residual en la entidad, que es lo que intenta discernir la
norma para definir su clasificación como pasivo o patrimonio.
Instrumentos financieros con opción de reventa (“puttable”) y
obligaciones en la liquidación

• Estos instrumentos se clasificarán como patrimonio sí y sólo si cumplen
determinadas características.
• Características que deben cumplir para ser clasificados como patrimonio:
‒El tenedor del instrumento tiene derecho a un % de los activos netos de la
entidad, sólo en caso de liquidación,
‒este instrumento es el más subordinado,
‒el instrumento no tiene otras características que pudieran hacer cumplir la
definición de pasivo financiero y,
‒los flujos esperados atribuibles al instrumento a lo largo de su vida están basados
sustancialmente en los resultados, en las variaciones del activo neto reconocido
o en las variaciones del valor razonable del activo neto reconocido y no
reconocido.
LOS “PUTTABLE” SON INSTRUMENTOS MUY POCO COMUNES EN ESPAÑA

Instrumento financiero
Clasificación bajo NIC
32 (antes de
introducirse esta
modificación, aplicable
desde 1.1.2009)
Clasificación bajo NIC 32
actual
• Acción con opción de reventa a lo largo de su vida a su fair value,
• es el instrumento más subordinado,
• no contiene otra obligación,
• con dividendos discrecionales.
Pasivo Patrimonio
• Acción con opción de reventa a fair value,
• no es el instrumento más subordinado. Pasivo Pasivo
• Acción con opción de reventa a fair value, sólo en la liquidación,
• es el instrumento más subordinado,
• contiene un dividendo fijo no discrecional.
Pasivo
Instrumento compuesto (parte
pasivo, parte patrimonio)
Ejemplos

Alcance
¿Qué es un instrumento financiero?
Un contrato que da lugar, simultáneamente, a:
POR EJEMPLO; un préstamo hipotecario:
• El banco posee un activo (derecho de cobro)
• La sociedad que lo contrata tiene un pasivo (obligación de pago)
35 NIC 39 – Alcance y definiciones
Activo Financiero
Activo Financiero
en una empresa
y
Pasivo Financiero
o Instrumento de Capital
Pasivo Financiero
o Instrumento de Capital
en otra empresa

Definición de activo financiero
• Todo activo que posea una forma cualquiera de las siguientes:
‒efectivo,
‒un derecho contractual a recibir efectivo u otro activo financiero de otra empresa,
‒un derecho contractual para intercambiar un instrumento financiero con otra
empresa en condiciones potencialmente favorables, o
‒un instrumento de capital de otra empresa
• No-derivado que incluye la obligación de recibir un número variable de acciones
propias
• Derivado que será liquidado por el emisor de otra forma que no sea intercambiando
un importe fijo en efectivo u otro activo financiero a cambio de un número
determinado/fijo de acciones propias

Exclusión del alcance
NIC 32 NIC 39
Participaciones en filiales, asociadas y "joint ventures" en las cuentas consolidadas (NIC
27, 28 y 31)
X X
Activos y pasivos por arrendamientos financieros (NIC 17), excepto lo que se refiere a la
baja de activos, pasivos financieros y derivados implícitos
X
Activos y pasivos por planes de beneficios de empleados (NIC 19) X X
Activos y pasivos derivados de contratos de seguros (NIIF 4) X X
Instrumentos de capital emitidos por la propia empresa que cumplan con la definición de
instrumentos de patrimonio (NIC 32)
X
Contratos de garantías financieras que sean tratados como contratos de seguros (NIC 37,
18 y NIIF 4)
X
Contratos que darán lugar a una combinaciones de negocios en fecha futura (NIIF 3),
siempre que ese plazo no supere un periodo razonable para obtener las aprobaciones y
completar la transacción
X X
Contratos entre comprador y vendedor en una combinación de negocios para comprar y
vender en una fecha futura
X X
Instrumentos financieros, contratos y obligaciones relacionadas con pagos basados en
acciones (NIIF 2)
X X
Derechos a cobrar/pagar relacionados con un una provisión registrada según NIC 37 X X

Contrato de garantía financiera
• Modificación a la NIC 39 y NIIF 4
‒Un contrato de garantía financiera (por ejemplo, un aval) es un contrato que
exige que el emisor efectúe pagos específicos para rembolsar al tenedor por la
pérdida en la que incurre cuando un deudor específico incumpla su obligación de
pago, de acuerdo con las condiciones, originales o modificadas, de un
instrumento de deuda
‒ Cualquier contrato de garantía financiera debe ser tratado bajo NIC 39. No
obstante, si previamente la sociedad había calificado tal contrato como de seguro
(y por tanto aplicaba NIIF 4), puede elegir, de forma irrevocable, entre aplicar NIC
39 o NIIF 4.

Alcance: contratos de compra / venda convencional (normales
en la actividad de la empresa)
39
Contratos Futuros para comprar o vender un bien o
commodity
El contrato estaría
dentro del alcance NIC 39
Fuera del Alcance NIC 39
Hay una practica establecida de recibir la
mercancía y utilizarla en el proceso
productivo según las expectativas de
la Sociedad
Hay una practica establecida para
liquidar la transacción por el neto o al
recibir la mercancía se vende en un
período muy corto de tiempo
NIC 39 – Alcance y definiciones

Árbol de decisión para análisis de contratos convencionales
40
FUERA DEL ALCANCE DE NIC 39 DENTRO DEL ALCANCE DE NIC 39
Si
Si
Si
No
No
No
No
Si
¿Hay una opción emitida de
compra venta de elementos
no financieros (mercancías)
¿Se celebró el contrato y el mismo
continúa siendo mantenido con el
objetivo de recibir o entregar elementos
no financieros (por ejemplo, mercancías)
conforme a las expectativas de
producción de la Sociedad?
¿Puede ser liquidada la opción
por el importe neto, o el elemento
no financiero puede convertirse
rápidamente en efectivo?
¿Hay una práctica establecida
para liquidar la transacción por
el neto o a recibir la mercancía
si se vende en un periodo muy
corto de tiempo?

• Deuda convertible
• Deuda Equity Link
Tipos de instrumentos financieros
41
Instrumentos Financieros
Compuestos
• Forwards / futuros
• Opciones
• Swaps
• Caps y collars
Derivados
• Depósitos (efectivo)
• Bonos, préstamos
• Cuentas a cobrar/ a
pagar (incluyendo
leasing)
• Instrumentos de
capital
Primarios

Tipos de instrumentos financieros
• Un instrumento financiero es un derivado si cumple las tres características
siguientes:
1.- Su valor cambia en respuesta a cambios en una tasa de interés especificada,
en el precio de una materia prima cotizada, en un tipo de cambio, en un
índice de precios o en función de otra variable definida en el contrato
(llamada normalmente subyacente, como por ejemplo el precio de una
acción cotizada)
2.- No requiere una inversión inicial neta o sólo obliga a realizar una inversión
inferior a la que se requeriría en otro tipo de contratos en los que se podría
esperar una respuesta similar ante cambios en las condiciones de mercado
3.- Se liquidarán en una fecha futura

Clasificación de instrumentos
financieros

Definiciones
Categorías de activos financieros
44
Disponible
para la venta
Préstamos y CxC
VR en P/L VR en PL
Valor Razonable FFPP
Coste
Amortizado
Participaciones financieras en Compañías
no cotizadas deben ser registradas a coste
neto de deterioro, salvo si se puede
determinar su valor razonable de forma
fiable
Asignados como
Activos a Valor
Razonable (VR)
Activos
Finan.
Negociables
Activos a valor a razonable
con cambios reconocidos
en P/L
Mantenido hasta el
vencimiento
Activos financiero
Clasificación de instrumentos financieros

Activos financieros negociables
• Son activos financieros negociables (“trading”) aquellos que:
a) Se adquieren principalmente con el propósito de generar un beneficio por las
fluctuaciones a corto plazo del precio o comisión de intermediación o,
b) Con independencia del propósito con el se compraron, forman parte de una
cartera de activos que se gestionan conjuntamente, para la que hay evidencia
de un patrón reciente de toma de beneficios en el corto plazo
• Ejemplo: Acciones que se compran en bolsa con el propósito de especular con
ellas y obtener un beneficio a corto
45 Clasificación de instrumentos financieros

• Pregunta:
‒Si una empresa adquiere un activo financiero (no derivado) con la intención de
mantenerlo por un período largo de tiempo, independientemente de la fluctuación
de su precio en el mercado a corto plazo, ¿puede clasificarse como activo
financiero negociable?

• Respuesta:
‒NO
‒El IAS 39 exige que que haya una intención de obtener un beneficio de las
fluctuaciones de precio a corto plazo

Activos designados a valor razonable
• Una entidad sólo podrá realizar tal designación cuando al hacerlo se obtenga
información más relevante debido a que:
‒con ello se elimine o reduzca significativamente alguna inconsistencia en la
valoración o en el reconocimiento (a veces denominada «asimetría contable»)
que surgiría, al utilizar diferentes criterios para valorar activos y pasivos, o para
reconocer pérdidas y ganancias de los mismos sobre bases diferentes; o
‒el rendimiento de un grupo de activos financieros, de pasivos financieros o de
ambos, se gestione y evalúe según el criterio del valor razonable, de acuerdo con
una estrategia de inversión o de gestión del riesgo que la entidad tenga
documentada; o
‒contenga un derivado o derivados implícitos que modifican de forma significativa
los flujos de efectivo del contrato y estos no están bifurcados, y
‒no se trate de una participación financiera que no tiene un precio en un mercado
cotizado y que no se puede calcular de forma fiable su valor razonable.

Activos financieros mantenidos hasta su vencimiento:
• Activos cuyos cobros son de cuantía fija o determinable y cuyo vencimiento está
fijado en el tiempo y que la empresa tiene la intención y posibilidad de mantener
hasta su vencimiento
y que no sean
‒Activos designados a valor razonable
‒Préstamos y cuentas por cobrar

Contaminación de activos financieros mantenidos
hasta su vencimiento
• EL IAS 39 en su párrafo 83 establece que una entidad está obligada a desclasificar la
totalidad de activos financieros clasificados previamente como a vencimiento y no
puede clasificar ningún otro activo financiero en dicha cartera durante el ejercicio
corriente y los dos siguientes, si durante dicho ejercicio se ha transferido, vendido o
ejercido una opción de venta sobre activos financieros clasificados en dicha categoría
de forma indebida y por importe significativo,
SALVO QUE SEAN
‒ ventas o reclasificaciones muy próximas al vencimiento, o a la fecha de ejercicio de un call, de
forma que los cambios en los tipos de interés no hayan tenido un efecto significativo en el valor
razonable del activo financiero;
‒ ventas o reclasificaciones posteriores al cobro por parte de la empresa de sustancialmente
todo el principal del activo financiero original (i.e..- por medio de anticipos o pagos establecidos
según un calendario); o
‒ ventas o reclasificaciones debidas a un suceso aislado fuera del control de la empresa que no
es recurrente y que no pudo ser razonablemente predicho por la empresa (i.e.-deterioro
significativo en la calificación de deuda, cambio normativo)

Activos financieros:
Préstamos y CxC originadas por la propia empresa
• Activos financieros (no derivados) cuyo cobro es por un importe fijo o determinable,
su vencimiento es fijo y que no están en un mercado cotizado
distintos de
• los que se originan con el propósito de ser vendidos inmediatamente o a corto
plazo y que deben clasificarse como activos financieros negociables.
51
Los préstamos y CxC no se incluyen entre los activos financieros mantenidos
hasta su vencimiento sino que se clasifican (en B/S) separadamente.

Activos financieros disponibles para su venta:
• Son aquellos activos financieros que no se encuentran en alguna de las categorías
anteriores
‒Activos financieros que no son:
a) préstamos o CxC originados por la empresa,
b) mantenidos hasta su vencimiento,
c) negociables
‒Ejemplo: valores que no se mantienen con propósito de negociación, incluyendo
inversiones estratégicas y sobre las que, sin embargo no se ejerce influencia
significativa ni control como para tener que consolidarlas

Activos financieros disponibles para su venta - Ejemplo:
• La compañía A tiene una cartera de inversiones en deuda e instrumentos de
capital. Los procedimientos escritos de gestión de esta cartera establecen que la
exposición a instrumentos de capital debe situarse entre el 30% y el 50% del valor
total de la cartera. El gestor de la cartera está autorizado a moverse dentro de los
citados límites mediante la compra o venta de deuda o instrumentos de capital.
• ¿Puede la compañía A clasificar estas inversiones como disponibles para la
venta?

Activos financieros disponibles para la venta - Ejemplo:
SOLUCIÓN:
• Depende del propósito de la compañía y experiencia anterior:
‒Si no existe propósito actual ni experiencia en el pasado de que la compañía
negocie con estas inversiones y el gestor de la cartera sólo está autorizado a
comprar y vender con el objetivo de mantener la composición de riesgo dentro de
los límites establecidos, estas inversiones se clasifican como disponibles para la
venta.
‒Si el gestor de esta cartera activamente compra y vende títulos para generar
beneficios en el corto plazo, se clasificarían como activos financieros
negociables.

Activos financieros disponibles para su venta
• Pregunta:
‒Si una empresa decide vender un activo financiero disponible para la venta a
corto plazo, ¿debe reclasificarlo en la categoría de los mantenidos con propósito
de negociación?

Activos financieros disponibles para su venta
• Respuesta:
‒NO
La IAS 39.107 especifica que la clasificación de un activo financiero dentro de la
cartera de negociación se basa en el objetivo por el que se adquiere
inicialmente. Sin embargo, si el activo que se ha vendido forma parte de una
cartera de activos similares para los que existe un patrón reciente de
negociación, por ejemplo, una cartera de pagarés del tesoro clasificada como
activos financieros disponibles para su venta, toda la cartera se reclasificará en
la categoría de los mantenidos con propósito de negociación

Árbol de decisión para la clasificación de activos financieros
57
mantenidos hasta
mantenidos hasta
el vencimiento
Activos disponibles
para la venta
Valor
Razonable
en PL
Activos
Negociables
Préstamos y CxC
S
S
S
S Y
S
S N
N
N
N
N
N
N
Mantenidos
para
negociación
(trading)?
Designados
para registro
por el valor
razonable?
Disponible para
la venta
Tiene pagos
fijos y
determinables?
Hay un
vencimiento?
Tiene la
intención y
posibilidad
de mantener
hasta el
vencimiento
y no están
“contaminados”
?
Hay mercado
cotizado?

Posibilidad de realizar reclasificaciones de categorías
posteriormente al reconocimiento inicial
• Esta posibilidad estaba básicamente restringida en NIC39. Se encontraba
explícitamente prohibida la reclasificación desde las categorías de “Mantenidos
para negociar” a otras categorías. Sin embargo, en US Gaap sí existía tal
posibilidad (en ciertas condiciones), lo que suponía que las entidades financieras
americanas pudieran hacer uso de una opción no existente para las europeas.
• En octubre de 2008 se aprobó una modificación de NIC39 para converger en este
sentido con US GAAP y que surgió como parte de las medidas derivadas de los
planes de salvamento europeo frente a las crisis financiera.
• Estas reclasificaciones se permitirán bajo ciertos requisitos (ver cuadro posterior),
uno de ellos es que sea en “rare circumstances” (circunstancia a la que se asimiló
la situación de los mercados esos meses)
• También se modificó NIIF7 para requerir desgloses adicionales sobre estas
transferencias entre categorías.

Posibilidad de realizar reclasificaciones de categorías
posteriormente al reconocimiento inicial
59
Reclasificación posterior
Categoría Fiscal Valoración Tipo de Activo NIC39 (Antes modificación) NIC 39 Modificado Oct08
Valor Razonable con Cambio en Resultados – Designado en el momento de
reconocimiento inicial
Valor razonable con
cambios en resultados
Deuda
No permitida Sin cambios
Acciones
Préstamos y cuentas
por cobrar
Valor razonable con cambios en resultados – Cartera de Negociación,
Excepto derivados
Valor razonable con
cambios en resultados
Deuda
No permitida
Puede reclasificarse en circunstancias excepcionales a:
• Mantenidos hasta el vencimiento
• Disponibles para la venta
Acciones
Puede reclasificarse en circunstancias excepcionales a:
• Disponibles para la venta
por cobrar
Si hubiera cumplido las característica de una préstamo o cuenta por
cobrar si no hubiera sido clasificado como cartera de negociación y la
entidad tiene la intención y la capacidad de conservarlos hasta su
vencimiento o en el futuro previsible (largo plazo), Puede reclasificarse
a:
• Préstamos y cuentas por cobrar
Mantenidos hasta el vencimiento Coste amortizado Deuda
Reclasificación a disponible para la venta
si:
• Ha cambiado la intención o capacidad de
mantenerlo
• La cartera está “ta inted”
Sin cambios
Disponibles para la venta
Valor razonable con
cambios en
patrimonio
Deuda
Reclasificación a disponible para la venta
si:
• Ha cambiado la intención o capacidad de
mantenerlo
• Se da la rara circunstancia de que no se
dispone de una medida fiable del valor
razonable
• Ha transcurrido el periodo de “tainting”
rule
Sin cambios
Acciones No permitida Sin cambios
por cobrar
No permitida Si hubiera cumplido las características de un Préstamo o Cuenta por
cobrar si no hubiera sido clasificado inicialmente como disponible para la
venta y la entidad tiene la intención y la capacidad de conservarlos hasta
su vencimiento o en el futuro previsible (largo plazo), PUEDE
RECLASIFICARSE A:
• Préstamos y cuentas por cobrar
Préstamos y Cuentas por Cobrar
Coste amortizado
Préstamos y Cuentas
por Cobrar
No permitida Sin cambios

Clasificación de pasivos financieros
60
Pasivos Financieros
Otros (*)
Designados en el
registro inicial
Negociables
(*) Por ejemplo, un préstamo
con una entidad financiera
Registrados por su valor
razonable

Pasivos financieros negociables
• Pasivos financieros negociables comprenden:
‒Instrumentos financieros derivados de pasivo que no son instrumentos de
cobertura
‒Instrumentos en los que existe la obligación de entregar valores tomados en
préstamo por un “short seller”
61
El hecho de que un pasivo se utilice para financiar actividades de negociación
no convierte ese pasivo en un pasivo financiero negociable

Pasivos designados a valor razonable
• Una entidad sólo podrá realizar tal designación cuando al hacerlo se obtenga
información más relevante debido a que:
‒con ello se elimine o reduzca significativamente alguna inconsistencia en la
valoración o en el reconocimiento (a veces denominada «asimetría contable»)
que surgiría, al utilizar diferentes criterios para valorar activos y pasivos, o para
reconocer pérdidas y ganancias de los mismos sobre bases diferentes; o
‒el rendimiento de un grupo de activos financieros, de pasivos financieros o de
ambos, se gestione y evalúe según el criterio del valor razonable, de acuerdo con
una estrategia de inversión o de gestión del riesgo que la entidad tenga
documentada; o
‒Contenga un derivado o derivados implícitos que modifican de forma significativa
los flujos de efectivo del contrato y estos no están bifurcados, y
‒No se trate de una participación financiera que no tiene un precio en un mercado
cotizado y que no se puede calcular de forma fiable su valor razonable.

Valoración inicial
• Un activo o un pasivo financiero
• se reconoce inicialmente
• a su coste
64
Activo: valor razonable
de la contraprestación
entregada
Activo: valor razonable
entregada
Pasivo: valor razonable
recibida
Pasivo: valor razonable
recibida
Incluye los costes de transacción de compra
Incluye los costes de transacción de compra
NIC 39 valoración

Valoración posterior
Activos financieros
Los activos financieros se valoran posteriormente a coste amortizado (1)
1) reconociendo en la cuenta de resultados los intereses devengados en función
de su tipo de interés efectivo (TIR)
2) contrapartida de los cambios patrimonio
65
préstamos y cuentas
por cobrar
a mantener hasta su
vencimiento
a valor razonable
a valor razonable
activos financieros
negociables
disponibles para la
venta (2)
NIC 39 - Valoración

Según la categoría de activo financiero
1. A mantener hasta su vencimiento - coste amortizado
‒ Activos cuyos cobros son de cuantía fija o determinable y vencimiento fijado en
el tiempo que la empresa tiene la intención y posibilidad de mantener hasta su
vencimiento
Coste amortizado es:
66
- +/- -
Coste inicial
Cobros del
principal
amortización acumulada
de la diferencia entre
importes inicial y al
vencimiento
Reducciones
por deterioro o
impago
La pérdida o ganancia por amortización se reconoce en P/L

2. Préstamos y cuentas por cobrar originados por la empresa –
coste / coste amortizado
‒ Originados por la empresa mediante la entrega de efectivo, un bien o servicio
directamente al deudor y que no se pretenden vender en el corto plazo
‒ Ejemplos: cxc por venta de bienes, préstamos hipotecarios originados, cxc de
tarjetas de crédito
‒ Las pérdidas y ganancias por amortización se registran en P/L
67 NIC 39 - Valoración

Valoraciones posteriores
• Los activos financieros para los que la entidad tenga la intención y capacidad
financiera suficiente para mantenerlos hasta su vencimiento se valoran a su coste
amortizado e imputando en la cuenta de pérdidas y ganancias los intereses
devengados en función de su tipo de interés efectivo (TIR)
• Los préstamos y créditos originados por la entidad se tratan igual que los activos
incluidos en la categoría de inversión a vencimiento, pero en este caso sin
necesidad de tener que justificar la intención y capacidad para mantenerlos hasta
su vencimiento

3. Activos a Valor Razonable - Valor razonable
‒ Activos designados inicialmente a valor razonable
‒ Adquiridos principalmente con el propósito de generar un beneficio por medio
de las fluctuaciones a corto plazo del precio (“trading”), o
‒ Que forman parte de una cartera con una pauta de realización de beneficios en
el corto plazo.
‒ Las pérdidas/ganancias por cambios en el valor razonable se reconocen en P/L

4. Disponible para la venta - Valor razonable
‒ Activos financieros que NO se encuentran en alguna de las categorías
anteriores
‒ Ejemplo: valores que no se mantienen con propósito de negociación, incluyendo
inversiones estratégicas; títulos de deuda sin propósito o posibilidad de
mantener hasta su vencimiento
Opción contable que debe aplicarse a todos los activos financieros disponibles
para la venta:
‒ reconocer en P/L las variaciones en valor razonable
‒ reconocerlas en patrimonio hasta la venta o reembolso, momento en que se
reconocen en P/L

Valor razonable
Se proponen los siguientes criterios:
• Precio de mercado: cuando los precios de un
instrumento financiero son públicos y el mercado activo,
se deben utilizar las cotizaciones, pues reflejan la mejor
estimación del valor razonable
‒ El valor razonable normalmente se determina a través
del precio pagado en la transacción o a través del
precio de mercado de activos financieros similares. Si
dicho precio de mercado no puede ser determinado de
forma objetiva o fiable, el valor razonable se
determinará considerando el valor actual descontado
de todos los flujos de caja futuros (cobros o pagos),
aplicando un tipo de interés de mercado de
instrumentos financieros similares (mismo plazo,
moneda, tipo de tasa de interés y misma calificación
de riesgo equivalente).
• Cuando no hay precio de mercado y no existe otra
posibilidad (precio de mercado en otra fecha o de un
título similar), se deberá utilizar una técnica de
valoración
• Acciones no cotizadas: para estos activos y los
derivados que tengan dicho subyacente, se considera
que se puede estimar un valor razonable fiable si las
hipótesis utilizadas en la valoración son razonables, el
modelo de valoración es el habitual y contrastado para
este tipo de activos y la variabilidad del rango de la
valoración no es significativa.
71
Active market – quoted
market price
No active market –
valuation technique
No active market
(equity
instrument only)
– no fair value

Valoración posterior:
Excepción al requisito de valor razonable
Presunción:
• El “valor razonable” puede determinarse para la práctica totalidad de los activos
financieros clasificados como disponibles para la venta o negociables.
No obstante:
• Esta presunción puede rebatirse para:
‒inversiones en instrumentos de capital para los que no existe un precio de
cotización en un mercado activo y para los que otros métodos de estimación del
valor razonable resultan claramente inapropiados o impracticables
‒derivados ligados y a liquidar mediante entrega de inversiones que reúnan las
características anteriores

Medición de instrumentos financieros – Principales problemas
– Medición posterior – Valores razonables
• Determinar valores razonables:
‒La intención de la Dirección (vender o mantener) es importante para determinar
el método de valoración
‒Uso de cotizaciones publicadas – precio de comprador para activos/precio de
oferta para pasivos [Nota: la media del mercado ya no es un método válido salvo
que se casen posiciones]
‒Uso de precios de operaciones recientes/cotizaciones de creadores de mercados
/cotizaciones para instrumentos similares/modelos internos donde no existe un
mercado activo
• Exención de los requisitos del valor razonable:
‒Sólo aplicable a instrumentos de capital sin cotización en un mercado activo
ni método alternativo para determinar el valor de mercado razonable o a
derivados con este tipo de subyacente.

Deterioro de valor (“impairment” de activo)
• Evaluar la existencia de evidencias objetivas de deterioro del valor, como:
‒dificultades financieras significativas del emisor
‒violación del contrato como imposibilidad de satisfacer los pagos del principal
o intereses
‒alta probabilidad de quiebra
‒deja de existir un mercado activo para el título
• Flujos de caja futuros descontados a la tasa de interés efectiva que determine su
valor recuperable (i.e. deuda - tasa de mercado para activos financieros similares
Las reducciones por deterioro del valor se reconocen en P/L

Valoración de instrumentos financieros - Impairment,
Inversiones en capital
• Debe existir una evidencia objetiva del deterioro del valor:
‒ cancelación de dividendos
‒ caída en el valor de mercado desproporcionada en relación con otros títulos del mismo sector
‒ publicación de “profits warnings”
‒ “downgrading” del rating de crédito
‒ “downgrading” de los rating de los analistas
• Una caída del valor de mercado por debajo del coste incluso por un período sustancial
no es evidencia suficiente de pérdida permanente de acuerdo con el NIC 39
• Disminuciones en el valor por debajo del coste que no supongan pérdidas permanentes
se reconocen en patrimonio
75
La evidencia de pérdidas permanentes provoca que se transfieran a resultados
todas las pérdidas reconocidas hasta entonces en patrimonio

Medición: Ejemplo 1
Instrumento de capital no cotizado
• Información general
‒El resultado de la técnica de valoración aplicada es un rango de valores posibles
muy amplio y sin indicación ninguna de probabilidades de unas valoraciones
frente a otras.

• Pregunta:
‒¿Una empresa puede determinar el valor razonable de un título de renta variable
no cotizado mediante una selección discrecional de uno de los valores estimados
posibles dentro del rango proporcionado por la valoración?

• Respuesta: NO
‒Si el valor razonable de un instrumento de deuda no cotizado no se puede medir
de manera fiable, la NIC 39.69 prohíbe medir dicho instrumento de capital a su
valor razonable. En tal caso, el instrumento de capital se mide a su coste tras
deducir cualquier deterioro del valor de conformidad con la NIC 39.73.
‒Por otro lado, la empresa está obligada a revelar el hecho de que el instrumento
de capital no pueda medirse de manera fiable y otra información asociada
establecida de acuerdo con la NIC 39.170(b).

Cálculo del coste amortizado del activo financiero
• Información general
‒El Banco A adquirió un instrumento de deuda al que le quedaban cinco años para
vencer por importe de 1.000 euros (incluidos los gastos de la operación). El
principal del instrumento asciende a 1.250 y devenga un interés fijo al 4,7% que
se paga anualmente. La intención del Banco A es mantener el instrumento hasta
su vencimiento.

• Pregunta:
‒Los activos financieros que están excluidos de la valoración razonable y que
tienen un vencimiento fijo deben medirse al coste amortizado. Dado que el Banco
A tiene la intención de mantener el instrumento de deuda hasta que venza,
¿cómo se calcula su coste amortizado?

• Respuesta:
‒De acuerdo con la NIC 39, el coste amortizado se calcula aplicando el método del
interés efectivo. El tipo de interés efectivo correspondiente a un instrumento
financiero es el tipo que descuenta exactamente los flujos de efectivo asociados
al instrumento financiero hasta el vencimiento al valor contable neto en su
reconocimiento inicial. El cálculo incluye todas las comisiones y puntos pagados y
recibidos. En nuestro ejemplo, dicho tipo de interés se efectivo se calcularía de la
siguiente forma:
81
1.000 =
59
(1+i)
+
59
(1+i) 2
+
59
(1+i) 3
59
(1+i) 4
+
59+1.250
(1+i) 5

Ejercicio
Coste amortizado
al inicio del
ejercicio
Ingresos por
intereses
Flujos de
efectivo
Coste amortizado
al cierre del
ejercicio
(a) (b) =(a) x 10% (c) (*) (d)=a + b - c
20x0 1.000 100 59 1.041
20x1 1.041 104 59 1.086
20x2 1.086 109 59 1.136
20x3 1.136 114 59 1.191
20x4 1.190 119 1.250 + 59 -
• Respuesta (continuación):
‒Despejando “i” de la ecuación anterior, el tipo de interés que iguala el valor actual
con los flujos de caja futuros asciende al 10% anual. Este es el tipo de interés
efectivo para reconocerse contablemente los ingresos financieros.
(*) 59 = 1.250*4,7%

Registro de una inversión disponible para la venta
• Pregunta:
El 30/10/07 la Sociedad Inversiones Rentables, S.A. compra 1.000.000 acciones
(el 9%) de las acciones de la Sociedad cotizada Jamones Nórdicos, S.A., a un
precio de 30 euros por acción
‒El 31/12/07 dichas acciones cotizan a 26 euros
‒El 31/12/08 cotizan a 35 euros
‒El 31/12/09 su cotización ha descendido hasta los 6 euros, tras haberse
detectado a principios del año graves problemas de calidad (debido a que el frío
polar endurece demasiado a los jamones). Esta situación ha implicado que
Jamones Nórdicos, S.A. tenga graves problemas financieros, por lo que la
cotización ha caído durante todo el año.
En estas circunstancias, ¿Qué asientos se deberían registrar en el momento de la
compra, y en cada uno de los tres cierres posteriores?

Registro de una inversión disponible para la venta
• Respuesta:
‒El 31/10/07
‒El 31/12/07
‒El 31/12/08
‒El 31/12/09
84
Dr Activos financieros disponibles para la venta (A.D.V) 30.000.000
(Cr) Efectivo (30.000.000)
Dr Ajustes por valoración (patrimonio) 4.000.000
(Cr) A.D.V. (4.000.000)
Dr A.D.V. 9.000.000
(Cr) Ajustes por valoración (patrimonio) (9.000.000)
Dr Ajustes por valoración (patrimonio) 5.000.000
Dr P/L 24.000.000
(Cr) A.D.V. (29.000.000)
Ya que la pérdida ha sido considerada como permanente
Ya que la pérdida ha sido considerada como permanente

Pasivos financieros
Los pasivos financieros se valoran posteriormente
85
Todos los derivados
de negociación
Todos los derivados
de negociación
Pasivos mantenidos
con propósito de
negociación
Pasivos mantenidos
con propósito de
negociación
a coste amortizado (excepto
garantías)
a coste amortizado (excepto
garantías)
Resto de pasivos financieros
Resto de pasivos financieros
a valor razonable
a valor razonable

Contratos de garantías financieras
• Un emisor de un contrato que corresponda a una garantía financiera deberá
‒Inicialmente registrar la garantía a valor razonable
‒Posteriormente registrar dicha garantía por el mayor :
• El importe según NIC 37; o
• El importe registrado inicialmente deducido, cuando aplicable, de una amortización
de dicho importe según el NIC 18.

Resumen
Valoración Impacto en PL
Activo financiero
Valor razonable Valor razonable Sí
Disp. Venta Valor razonable No (en Patrimonio)
Mantenidos Vcto. Coste amortizado Sí
Préstamos y CxC Coste amortizado Sí
Participaciones no cotizadas Coste Sí (si hay deterioro)
Pasivos financieros
Valora razonable Sí
Otros Sí
Garantías NIC 37 o NIC 18

Conceptos claves
• Un activo financiero o parte de un activo financiero solamente se da de baja del
balance cuando:
‒Los derechos a los flujos de caja del activo se extinguen, o
‒Han sido transferidos los derechos a los flujos de caja del activo y
sustancialmente todos los riesgos y beneficios de su propiedad, o
‒Sustancialmente los riesgos y beneficios no fueran transferidos ni mantenidos,
pero el control del activo fue transferido
• Si se mantiene el control del activo pero se transfiere sustancialmente todos los
riesgos y beneficios, se mantendrá el activo por la parte de control mantenida por
la Sociedad
89 NIC 39 - Baja de activos

Modelo de aplicación para la baja de un activo
• Limita mucho la posibilidad de reconocimiento fuera de balance (por ejemplo, en
contratos del tipo “factoring sin recurso”)
• Modelo diseñado para el análisis, considerando las siguientes premisas
conceptuales:
‒Determina cómo y en qué orden aplicar el control frente a los riesgos y beneficios
‒El concepto de riesgo-beneficio tiene mayor relevancia que el control
‒Orientación especifica sobre la forma de evaluar los riesgos y beneficios y el
control

Visión general
Situación Reconocimiento contable
Sustancialmente todos los riesgos y se han transferidos Se da de baja el antiguo activo
No se transfieren ni retienen de
manera sustancial todos los riesgos y
beneficios
Pero el Control se ha
transferido
Pero el Control se ha
mantenido
Se mantiene el activo en la medida de su
implicación continuada
Se mantienen sustancialmente todos los riesgos y beneficios Se sigue contabilizando el antiguo activo

Diagrama de flujos de modelo de análisis
1) Consolidar todas las filiales incluyendo, las
respectivas SPE para empezar el análisis.
2) ¿Considerar que parte del activo se aplica
este análisis?
3) ¿El derecho sobre el flujo de caja del activo
se ha extinguido?
4) ¿Se ha transferido el derecho a cobrar el flujo
de caja?
5) ¿Se transfiere de forma inmediata los flujos
procedentes del activo?
6) ¿Se ha transferido sustancialmente todos los
riesgos y beneficios?
7) ¿Se ha mantenido sustancialmente todos los
riesgos y beneficios mantenidos?
8) ¿Se mantiene al control?
92
No se da de baja
(3) Se da de baja
Se da de baja
No se da de baja
Se da de baja
Y
Y
Y
Y
Y
Y
N
N
N
N
N
N
(2)
(4)
Participación continua
(5)
(6)
(7)
(8)
(1)
NIC 39 - Baja de activos

Implicación continuada
• Si una entidad NO transfiere NI retiene sustancialmente todos los riesgos y
ventajas inherentes a la propiedad del activo transferido, y retiene el control sobre
éste, continuará reconociendo el activo transferido en la medida de su implicación
continuada en él, que es la medida de su exposición a los cambios de valor en el
activo transferido. Por ejemplo:
• Cuando la implicación continuada tome la forma de garantía sobre el activo
transferido, el importe de la implicación continuada de la entidad será el menor
entre:
‒El importe del activo
‒El importe de la garantía

Otros temas
• La diferencia entre el importe recibido y el valor neto contable del activo dado de baja,
se registra como resultado
• Si las bajas son parciales, el coste del activo a dar de baja es proporcional a su valor de
mercado
• Si no se cumple con los criterios para dar de baja el activo, se registra un pasivo por el
importe recibido y se valora según el método por el que se valore el activo asociado
(NIC 39 AG 48 y 51)
• Ejemplo: Una sociedad contrata un factoring de sus cuentas a cobrar, valoradas en
1.000 y recibe de una entidad financiera 980. Una vez analizado el contrato en
profundidad, concluimos que no se dan las condiciones para dar de baja la cuenta por
cobrar de 1.000. En consecuencia, la sociedad deberá registrar el siguiente asiento por
la financiación recibida:
94
Dr Efectivo 980
(Cr) Deuda financiera (980)
NIC 39 - Baja de activos

Bajas
Pasivos financieros
• Baja de un pasivo financiero, o una parte del mismo, cuando se haya extinguido,
es decir, la obligación haya sido pagada, cancelada o bien haya expirado.
96
CUMPLIMIENTO
CONDICIONES
ANTERIORES
El deudor satisface el pasivo pagando al acreedor
(a través de efectivo, otros activos financieros o
bienes y servicios).
El deudor es liberado legalmente de la
responsabilidad principal del pasivo (ej. Proceso
judicial). No obstante, en este supuesto podría
darse el caso de extinción de un pasivo y
surgimiento de uno nuevo.
El pago a un tercero, incluyendo un fideicomiso -trust o SPE’s-, no redime al
deudor de su obligación principal frente al acreedor, sin una liberación legal.
NIC 39 - Baja de pasivos

IFRIC 19 Cancelación de pasivos financieros con instrumentos
de patrimonio
97
• Entidades que negocian con un acreedor la cancelación (total
o parcial) de una determinada deuda financiera a cambio de
emitir instrumentos de patrimonio (“debt for equity swaps”)
• Se aborda la contabilidad de la entidad titular del pasivo y, por
tanto, emisora de las acciones.
• Había disparidad en la práctica en la contabilización de este
tipo de transacciones.
Quién y por qué
No aplicable cuando:
1. El acreedor es accionista directo o indirecto del deudor.
2. Acreedor y deudor están controlados por la misma entidad
antes y después de la transacción y en sustancia la transacción
incluye una contribución a la entidad o al revés, ésta hace una
distribución
3. La extinción mediante acciones ya estaba prevista
originalmente.
Alcance
Fecha efectiva: Ejercicios que comiencen a partir de 1 Julio 2010

de patrimonio
98
Cuestiones
1. Si la emisión de los
instrumentos de patrimonio
cumple la definición de pago
para extinguir la deuda.
2. Valoración inicial de los
instrumentos de patrimonio.
3. Cómo contabilizar la
diferencia entre el valor
contable del pasivo
financiero y el valor de los
instrumentos emitidos.
Conclusiones
1. Sí, la emisión de acciones es
un pago que extingue deuda,
por tanto, se dará de baja el
pasivo financiero.
2. Los instrumentos emitidos
se valorarán a su VR, y en
caso de que éste no fuera
fiable, al de la deuda
extinguida.
3. La diferencia con el valor en
libros se llevará a Resultados.

de patrimonio - Ejemplo
99
Escenario 1:
Extinción total de pasivo
Escenario 2:
Extinción parcial de pasivo
Ejemplo:
VR instrumentos de patrimonio
emitidos= $ 50,000
Valor contable del pasivo = $
48,000
Ejemplo:
VR instrumentos de patrimonio
emitidos= $ 55,000
Valor contable total del pasivo = $
100,000
Valor contable porción pasivo
extinguido = $ 40,000
DR Pasivo financiero $48,000
DR P/L $ 2,000
CR Patrimonio $50,000
DR Pasivo financiero $40,000
DR P/L $15,000
CR Patrimonio $55,000

NIIF 9
Clasificación y valoración de Activos
financieros

Fase
I
Fase
II
Fase
III
2008 a
Q3 2010
Q4
2010
Q1
2011
Q2 / Q3
2011
Q4
2011
H1
2012
Q3
2012
Q4
2012
H1
2013
H2 2013
/ 2014
2015
Clasificación y
Valoración de
Activos
Financieros
Estándar
final
Fase I
Activos
Estándar
final
Fase I
Pasivos
Modifica-
ciones
limitadas
a IFRS 9
Fecha
efectiva
1 enero
2015
Clasificación y
Valoración de
Pasivos
Financieros
Draft
Deterioro Draft
Documen
-tación
adicional
Nuevo
Draft
Contabilidad
General de
Coberturas
Exposur
e Draft
Borrador
de
revisión
Estándar
final
(esperado
Aplazamiento
de la fecha
efectiva de la
IFRS9
Estándar
final
Contabilidad
de Macro
Coberturas*
Documen
to de
consulta
HOY
Introducción
Calendario IFRS 9 – Proyecto de sustitución de IAS 39
101 IFRS 9: Instrumentos financieros

Principales objetivos al cambiar la NIC 39
Reducir el número de categorías de clasificación y clarificar
las razones para valorar los activos financieros de una
determinada manera.
# 1
Aplicar sólo un método de deterioro a todos los activos
financieros que no se hayan calculado a valor razonable.
# 2
Alinear la forma de valoración de los activos financieros con
el modo en que la entidad gestiona sus activos financieros
(‘modelo de negocios’) y las características de los flujos de
efectivo contractuales.
# 3

• Punto de partida y forma de valoración por defecto:
• Pero: métodos basados en el coste pueden ofrecer información útil para
ciertos tipos de activos financieros en determinadas circunstancias.
Coste
Amortizado
Coste
Amortizado
Enfoque de clasificación conforme a la IFRS 9
Valor razonable para todos
los instrumentos
financieros
Valor razonable para todos
los instrumentos
financieros
+
Modelo de Negocio de gestión
Activos Financieros
Modelo de Negocio de gestión
Activos Financieros
Características de los flujos de
efectivo contractuales
Características de los flujos de
efectivo contractuales

Modelo de negocios para coste amortizado
Objetivo – cobro
de los flujos de
efectivo
Determinado por
personal clave de
la gestión
Determinado por
personal clave de
la gestión
No se aplica
instrumento por
instrumento
No se aplica
instrumento por
instrumento
• En general no es necesario
conservarlos hasta su
vencimiento.
• Ejemplos de ventas
permitidas:
─ El instrumento ya no es
adecuado para la
estrategia de inversión.
─ La venta se hace con
fines de liquidez.
• Se requieren desgloses
adicionales.
• En general no es necesario
conservarlos hasta su
vencimiento.
• Ejemplos de ventas
permitidas:
─ El instrumento ya no es
adecuado para la
estrategia de inversión.
─ La venta se hace con
fines de liquidez.
• Se requieren desgloses
adicionales.
Ventas
Modelo de
negocios

Modelo de negocios (cont.)
Ejemplo Caso
Análisis –
¿Es adecuado el modelo de negocios para el
tratamiento de coste amortizado?
1 La entidad mantiene
inversiones para cobrar
sus flujos de efectivo
contractuales, pero
vendería una inversión en
ciertas circunstancias.

105
Aunque la entidad pueda considerar, entre otra
información, el valor razonable de los activos
financieros desde una perspectiva de liquidez (es
decir, la caja que se obtendría si la entidad tuviera
que vender) el objetivo es conservar los activos
financieros y cobrar los flujos de efectivo
contractuales. El que haya algunas ventas no sería
contrario a dicho objetivo.
IFRS 9: Instrumentos financieros

Ejemplo Caso
Análisis –
2
• El modelo de negocios de la
entidad es la compra de carteras de
activos financieros, como
préstamos.
• Estas carteras pueden o no incluir
activos financieros que hayan
sufrido pérdidas crediticias.
• Si el cobro de los préstamos no se
hace oportunamente, la entidad
trata de cobrarlos de diversas
maneras.
• En algunos casos, la entidad
contrata swaps de tipos de interés
para cambiar de variable a fijo los
tipos de interés de ciertos activos.

106
• El objetivo del modelo de negocios de la
entidad es conservar los activos financieros y
cobrar los flujos de efectivo contractuales.
• La entidad no compra la cartera con el fin de
obtener una ganancia por su venta.
• El mismo análisis puede aplicarse aunque la
entidad no espere recibir todos los flujos de
efectivo contractuales (por ejemplo, que
algunos de los activos financieros hayan
sufrido pérdidas crediticias).
• Además, el hecho de que la entidad haya
contratado derivados para modificar los flujos
de efectivo de la cartera, por sí mismo, no
cambia el modelo de negocios de la entidad.

107
Ejemplo Caso
Análisis –
3 • La entidad tiene un modelo de
negocios cuyo objeto es otorgar
préstamos a los clientes y
después venderlos a un vehículo
de propósito especial.
• El vehículo emite instrumentos a
los inversores.
• La entidad que otorgó los
préstamos controla el vehículo
por lo tanto, lo consolida.
• El vehículo cobra los flujos de
efectivo contractuales de los
préstamos y después se los pasa
a sus inversores.

• El grupo consolidado otorgó los préstamos con el
propósito de conservarlos y cobrar los flujos de
efectivo contractuales.
• Sin embargo, el objetivo de la entidad que otorgó
los préstamos es realizar los flujos de efectivo
mediante la venta de la cartera al vehículo por lo
que, a efecto de sus estados financieros
individuales, no se consideraría que gestiona esta
cartera con el fin de cobrar los flujos de efectivo
contractuales.

Flujos de efectivo contractuales
• La entidad debe clasificar un activo financiero en base a las características de los
flujos de efectivo contractuales.
• El apalancamiento puede aumentar la variabilidad de los flujos de efectivo
contractuales hasta el punto de que carezcan de las características económicas de
intereses, y por lo tanto, en dicho caso, el instrumento podría llegar a no ser
susceptible de valoración a coste amortizado.
• Los ejemplos mencionados incluyen todos los derivados, tales como opciones, swaps
y contratos de futuros.
Repayment of
Principal
Intereses sobre el nominal
Intereses sobre el nominal
flujos de efectivo
contractuales Valor temporal del dinero
Riesgo de crédito
Evaluación en la moneda en la que está denominada el activo
Reintegro del
nominal
Reintegro del
nominal
Flujos de
efectivo
contractuales
Flujos de
efectivo
contractuales
= +

Flujos de efectivo contractuales (cont.)
109
Debidos a
indexación no
apalancada a una
tasa de interés de
referencia
Opción de
pago anticipado
Opción de
prórroga
• No contingentes en hechos futuros
(excepto protección contra el deterioro
del crédito, cambio de control, cambio
en la legislación o fiscalidad) y:
─ El valor de amortización incluya
solo principal + interés devengado
(puede incluir una compensación
por terminación anticipada
razonable).
─ Sólo pagos de capital e intereses
en período adicional.
Ejemplos de
cambios
permitidos en las
fechas o el
importe de los
pagos
• Por ejemplo, al EURIBOR

Instrumento Caso
Análisis - ¿Se trata de interés +
principal?
A Bono con fecha de vencimiento
establecida. Los intereses y el
capital están ligados al índice de
inflación del país en cuya moneda
está denominado el bono (no hay
apalancamiento; el principal está
protegido).
B Instrumento a tipo variable con
vencimiento establecido (ligado a
LIBOR).
C Bono con fecha de vencimiento
establecida y tipo de interés
variable con tope máximo.

110
El tipo de interés del instrumento refleja el
interés real, pero corresponde a una
contraprestación por el valor temporal del
dinero – se cumplen las condiciones.
Otras indexaciones, como a índices de
patrimonio o de deuda, no cumplirían las
condiciones.
El hecho de que el LIBOR se determine
constantemente no se opone a los
requisitos. Sin embargo, si se tiene
derecho a escoger el índice o el plazo, no
se cumpliría con los requisitos.
Reúne los requisitos.

Instrumento Caso
Análisis - ¿Se trata de interés +
principal?
D Préstamo con recurso, respaldado con
colateral.
E Bono convertible en instrumentos de
patrimonio del emisor.
F Préstamo que paga una tasa de
interés flotante inversa.
G Bono perpetuo que el emisor puede
liquidar anticipadamente; los intereses
están condicionados a que el emisor
siga siendo solvente inmediatamente
después del pago.

?

111
Reúne los requisitos.
La tasa de interés y la posible entrega de
acciones no reflejan solo el valor temporal
del dinero y el riesgo de crédito.
.
Los flujos de efectivo contractuales no
son únicamente pagos de capital e
intereses.
Puede cumplir los requisitos, pero sólo si
los intereses se acumulan sobre los
importes diferidos en caso de problemas
de solvencia.

Opción de valor razonable
• En la actualidad, sólo se aplica a los activos financieros:
• La opción de valor razonable que aparece en la IAS 39 sigue siendo la misma para los
pasivos financieros.
Derivados
Implícitos
Derivados
Implícitos
Cartera
manejada a
valor
razonable
Cartera
manejada a
valor
razonable
Reducción del
“mismatch”
contable
Reducción del
“mismatch”
contable
• El instrumento híbrido
debe evaluarse en su
totalidad.
• El instrumento no se
maneja con vista a cobrar
capital e intereses.
Ya no se necesita:
Se conservó:

IFRS 9 Activos financieros
Instrumentos de patrimonio – Opción VR a través de OCI
Todos los
instrumentos
de
patrimonio
Todos los
instrumentos
de
patrimonio
A VR
A VR
Cambios en resultados
Cambios en resultados
Cambios en Patrimonio
(Ajes por valoración)
Por
defecto
Por
defecto
OPCIONAL
• Se puede elegir para instrumentos de patrimonio que no se mantengan
para negociar.
• La opción se aplica instrumento por instrumento al inicio y es irrevocable.
• No hay reciclaje a resultados (No deterioro, no efecto en resultados por
diferencias de cambio).
• No hay reciclaje tampoco en la venta (es posible la reclasificación dentro
del patrimonio).
• Los dividendos se reconocerán en el resultado conforme a NIC 18 cuando
se establece el derecho de la entidad al cobro (rendimiento sobre la
inversión, no reembolso de la inversión.)
• Se puede elegir para instrumentos de patrimonio que no se mantengan
para negociar.
• La opción se aplica instrumento por instrumento al inicio y es irrevocable.
• No hay reciclaje a resultados (No deterioro, no efecto en resultados por
diferencias de cambio).
• No hay reciclaje tampoco en la venta (es posible la reclasificación dentro
del patrimonio).
• Los dividendos se reconocerán en el resultado conforme a NIC 18 cuando
se establece el derecho de la entidad al cobro (rendimiento sobre la
inversión, no reembolso de la inversión.)
Valoración a
coste
(IAS 39)
Valoración a
coste
(IAS 39)

Derivados implícitos
Instrumentos híbridos
Activo financiero
Activo financiero
Contrato ¨host¨ no
financiero
Contrato ¨host¨ no
financiero
Sigue en vigor IAS 39 (par. 10-13) para determinar
si se debe separar o no
Sigue en vigor IAS 39 (par. 10-13) para determinar
si se debe separar o no
El instrumento se clasifica
en su totalidad (¡no se
bifurca!)
El instrumento se clasifica
en su totalidad (¡no se
bifurca!)
Pasivo financiero
Pasivo financiero
Contrato ¨host¨ financiero
Contrato ¨host¨ financiero
(= combinación jurídicamente inseparable del contrato ¨host¨ y de derivado implícito)

Reclasificaciones
115
Coste amortizado
Coste amortizado Valor razonable
Valor razonable
Valor Razonable= Nuevo coste
Valoración a Valor Razonable en fecha de
reclasificación– Diferencia con impacto en P/L
• SÍ, cuando y sólo cuando cambie el
objetivo del modelo de negocio para esos
activos.
• Por tanto, la reclasificación se aplica de
manera prospectiva desde la fecha de
reclasificación (= el primer día del
primer período después del cambio de
modelo de negocios).
• Las ganancias, pérdidas o intereses
reconocidos con anterioridad no deben
re-expresarse.
• Los cambios deberían ser poco frecuentes, significativos y demostrables.
Debería ser resultado de cambios internos y externos, significativo para las
operaciones de la entidad y demostrable a terceras partes. Por ejemplo, no es un
cambio de modelo de negocio el cambio de intención respecto de un activo.

Reclasificaciones
Una entidad decide cerrar
su mesa de negociación
de bonos y transfiere
todos los bonos
previamente valorados a
su valor razonable a una
cartera de inversiones.
Una entidad decide cerrar
su mesa de negociación
de bonos y transfiere
todos los bonos
previamente valorados a
su valor razonable a una
cartera de inversiones.
El valor razonable a la fecha de
reclasificación se convierte en el nuevo
valor en libros.
Valor Razonable
Una entidad decide dar por
terminadas sus estrategias
de ‘comprar y mantener’ y
concentrarse únicamente
en la negociación de
activos, particularmente
bonos que anteriormente
conservaba hasta su
vencimiento. Los bonos se
transfieren a una mesa de
negociación y se manejan
con miras a que
desarrollen su valor
razonable y que se
cristalicen oportunidades
de compraventa.
Una entidad decide dar por
terminadas sus estrategias
de ‘comprar y mantener’ y
concentrarse únicamente
en la negociación de
activos, particularmente
bonos que anteriormente
conservaba hasta su
vencimiento. Los bonos se
transfieren a una mesa de
negociación y se manejan
con miras a que
desarrollen su valor
razonable y que se
cristalicen oportunidades
de compraventa.
Valor Razonable determinado a la fecha
de reclasificación.
La diferencia entre el valor en libros
anterior y el valor razonable se reconoce
en resultados.
Coste Amortizado

Comparación con IAS 39
IAS 39 IFRS 9
Cuatro categorías de valoración Dos categorías.
De facto, son tres si se usa la opción de Ajustes
por valoración (Patrimonio) para instrumentos
de patrimonio.
Excepción para valuar a coste instrumentos de
patrimonio no cotizados.
Ya no se permite.
Es posible la reclasificación si se cumplen
ciertos requisitos (con base en los
instrumentos).
La reclasificación es obligatoria si cambia el
modelo de negocios de la entidad.
Bifurcación de derivados implícitos que no
estén estrechamente relacionados con el
contrato anfitrión.
No se aplica (a activos financieros anfitriones).

Reclasificaciones probables de IAS 39 a IFRS 9
118
Mantenidos hasta el
vencimiento
Mantenidos hasta el
vencimiento
Préstamos y
cuentas por cobrar
Préstamos y
cuentas por cobrar
Cartera de
negociación
Cartera de
negociación
Dispo-
nibles
para la
venta
Dispo-
nibles
para la
venta
Deuda
Deuda
Patrimonio
Patrimonio
Coste amortizado
Coste amortizado
IFRS 9
IAS 39
Valor razonable
(a través de P/L)
Valor razonable
(a través de P/L)
Valor razonable
(Opción a través
de Patrimonio)
Valor razonable
(Opción a través
de Patrimonio)

NIIF 9
Clasificación y valoración de Pasivos
financieros

IFRS 9 Pasivos financieros
Octubre 2010
120
• Se incluyen los requisitos de Baja en Cuentas trayéndose los de NIC 39 sin cambios
(así que finalmente no se adoptan los distintos modelos que se habían
publicado en borrador)
• Se incluyen los requisitos de Clasificación y Valoración de Pasivos Financieros, que
mantienen la clasificación y valoración de NIC 39 (excepto lo que se comentará a
continuación).
Coste amortizado.
En general, no mantenidos
para negociar (* salvo opción
de VR)
En general, no mantenidos
para negociar (* salvo opción
de VR)
Valor Razonable con cambios en resultados
Pasivos financieros a VR
(Mantenidos para negociar +
Opción VR )
Pasivos financieros a VR
(Mantenidos para negociar +
Opción VR )
Se bifurcan de acuerdo a las reglas actuales de
NIC 39.
Derivados
implícitos
Derivados
implícitos

IFRS9 Pasivos financieros
Comparación con IAS 39
• Únicamente dos diferencias:
Mantenidos para negociar Opción de Valor Razonable
Valor Razonable con cambio en resultados
Cambios del riesgo
propio de crédito en
Ajustes por
Valoración
(Patrimonio)
Sin reciclaje!
Se elimina la excepción
Se elimina la excepción
de coste de pasivos
financieros derivados
que iban a liquidarse
mediante entrega física
de instrumentos de
patrimonio no
cotizados

¿Los cambios en el
riesgo propio de crédito
crean o incrementan una
asimetría contable en
PL?
Reconocer en
Ajustes por
Valoración
(Patrimonio)
Reconocer todos los
resultados de la
valoración del pasivo
en PL
¿La variación en el Valor
razonable es atribuible al
riesgo propio de crédito?
SI
No SI
No
Las variaciones de los compromisos de préstamos y garantías financieras en la Opción de
Valor Razonable van en todo caso a resultados
Pasivos financieros designados en Opción de Valor Razonable

Pasivos financieros designados en Opción de Valor Razonable
“Own credit risk” en Opción de
VR para pasivos financieros
• Sólo pasivos de la FVO.
• Evitar volatilidad en la cuenta de
pérdidas y ganancias.
• Ofrecer la información al
inversor.
En liquidación anticipada, está prohibido reclasificar a PL la variación llevada a
OCI, aunque se puede reclasificar a otros componentes de patrimonio en la
liquidación (reservas)
123
Requisitos de IFRS 9
Cuentas de pérdidas y ganancias (PL):
Pasivos a VR (excepto derivados y pasivos
mantenidos para negociar)
Cambios en el valor razonable menos
el riesgo propio de crédito
90
Otro resultado integral:
Pasivos a VR (excepto derivados y
pasivos mantenidos para negociar)
Cambios en el valor razonable
derivados del riesgo propio de crédito
10

NIIF 9
Proyecto de Coberturas Contables -
Borrador

Contabilidad de coberturas actual NIC 39
125
NIC 39
Contabilidad de
coberturas
Métodos
Métodos Pre-requisitos
Pre-requisitos
De Valor
Razonable
De Valor
Razonable
De Flujos de
Efectivo
De Flujos de
Efectivo
Inversión neta
extranjero
Inversión neta
extranjero
Designación
Designación Documentación
Documentación Efectividad
Efectividad

Objetivo
• El objetivo de la contabilización de coberturas es reflejar en los estados
financieros el efecto de las actividades de gestión del riesgo de una entidad
en las que se utilizan instrumentos financieros para mitigar los riesgos que
podrían afectar al resultado del ejercicio.
• Se trata de presentar el contexto de los instrumentos de cobertura a fin de
poder conocer su finalidad y efecto.

Objetivo
127
Objetivo de la gestión del riesgo
Trata de vincular la
gestión del riesgo con la
preparación de
información financiera
(enfoque descendente)
Objetivo de la contabilidad
Trata de gestionar que
las ganancias o pérdidas
se reconozcan
cuando corresponde
(enfoque ascendente)

Partidas cubiertas
Partida cubierta que
cumple los requisitos
Partida completa
Partida completa
Componente (identificable y
susceptible de medición)
Componente (identificable y
susceptible de medición)
Componente de riesgo
Componente de riesgo Componente nominal
Componente nominal

Partidas cubiertas: componentes de riesgo
Referencia
(p.ej., tipo de
interés o precio
de materias
primas)
Referencia
(p.ej., tipo de
interés o precio
de materias
primas)
El componente de
riesgo debe ser
identificable
separadamente y
medible
fiablemente.
El componente de
riesgo debe ser
identificable
separadamente y
medible
fiablemente.
Elemento
variable
Elemento
variable
Elemento fijo
Elemento fijo
Financieros
y
no
financieros

Instrumentos de cobertura
Instrumentos
de cobertura
Instrumentos
que cumplen
los requisitos
Instrumentos
que cumplen
los requisitos
Designación
Designación
Partida completa
con las siguientes excepciones:
Valor intrínseco y valor temporal
Componente de precio al contado y
componente de interés
Partida completa
con las siguientes excepciones:
Valor intrínseco y valor temporal
Componente de precio al contado y
componente de interés

Partidas cubiertas: riesgos agregados
Riesgo agregado — Combinación de: (a) otro riesgo y
(b) un derivado
131
Riesgo
agregado
Emisor
Emisor
Permuta de
tipos de interés
entre divisas
cruzadas
Permuta de
tipos de interés
entre divisas
cruzadas
Titular
de la deuda
Titular
de la deuda
USD
USD
EUR
EUR
EUR
Permuta de
tipos de interés
Permuta de
tipos de interés
No se puede
calificar como
partida cubierta
(NIC 39)

Valor temporal de las opciones
Valor temporal
de las opciones
Partida cubierta
vinculada a la
operación
Partida cubierta
vinculada a la
operación
Partida cubierta
vinculada al
período de tiempo
Partida cubierta
vinculada al
período de tiempo

Opción: valor temporal
El tratamiento como coste de cobertura refleja el fondo económico
Contabilización cuando la partida cubierta está vinculada a la operación
Vida de la opción
Ganancia acumulada en
ingresos y gastos totales
Pérdida acumulada en
ingresos y gastos
totales
Valor
temporal
pagado
T0 Vencimiento
t
Se elimina de
ingresos y gastos
totales acumulados
y se refleja en la
cuenta de
resultados o como
un ajuste en la
base

Contabilización cuando la partida cubierta está vinculada al periodo de tiempo
Vida de la opción
Ganancia
acumulada en
ingresos y gastos
totales
Pérdida
acumulada en
ingresos y
gastos totales
Valor
temporal
pagado
T0 Vencimiento
Amortización acumulada
del valor temporal inicial
t
El valor temporal
se amortiza,
reconociéndose
el gasto en la
cuenta de
resultados a lo
largo del periodo
Opción: valor temporal
134
El tratamiento como coste de cobertura refleja el fondo económico

Eficacia de la
Cobertura más sencilla de medir
que con NIC 39
Cualitativos:
• Relación económica entre
instrumento cubierto y de
cobertura.
• Normalmente necesitará un
cálculo numérico.
Cualitativos:
• Relación económica entre
instrumento cubierto y de
cobertura.
• Normalmente necesitará un
cálculo numérico.
Cuantitativa:
• Ratio de cobertura.
• Prospectiva.
• Inefectividad se valora y
reconoce.
Cuantitativa:
• Ratio de cobertura.
• Prospectiva.
• Inefectividad se valora y
reconoce.
Eficacia de la cobertura

Valoración de la eficacia
Ratio de
cobertura
inicial
Ratio de cobertura
revisado
Nueva
tendencia
Ratio “perfecto”
gracias a los datos
históricos
Se permitirá, en ciertas circunstancias, cambiar la
relación de cobertura después de la fecha inicial sin
forzar la discontinuidad de la relación de cobertura total.

NIIF 9
Nuevo Modelo de Impairment -
Borrador

Descripción del modelo propuesto
El IASB propone que las pérdidas por riesgo de crédito esperadas deben ser reconocidas para todos los instrumentos
financieros sujetos a deterioro.
138 IFRS 9 - Deterioro
Reflejo de las
pérdidas
esperadas
Las pérdidas esperadas por riesgo de crédito serán reconocidas desde que los instrumentos financieros se
originen, no existen umbrales ni se trata de un modelo de pérdida incurrida (IAS 39)
El importe de las pérdidas esperadas dependerá del cambio en la calidad crediticia desde el reconocimiento
inicial, reflejando el vínculo entre dichas pérdidas y el precio de los instrumentos. De esta forma los estados
financieros reflejarán apropiadamente las pérdidas económicas
El modelo propuesto se basará en los sistemas existentes y la información que muchas entidades ya utilizan
con la finalidad de gestión del riesgo crediticio
Pérdidas
esperadas por
Riesgo de Crédito
Efecto económico
de las pérdidas
esperadas
Las pérdidas esperadas por riesgo de crédito se definen como la estimación de pérdidas que una Entidad
espera como resultado de un evento de crédito, tal como un incumplimiento de pago.
Las pérdidas esperadas por riesgo de crédito son un coste de la actividad crediticia
Este coste es reflejado a través de:
- El precio (rendimiento) de los instrumentos financieros, el cual compensa al prestamista por la solvencia del
prestatario en el momento de la operación
- Posteriores cambios en la calidad crediticia del prestatario (p.e cambios en las pérdidas esperadas). Estos
cambios no son considerados en el precio en los instrumentos financieros, por lo que dan lugar a una
pérdida económica

Alcance
Instrumentos sujetos a la norma
Instrumentos de deuda valorados a coste amortizado
Los instrumentos de deuda valorados a valor razonable con cambios en OCI (FVOCI)
Trade receivables y lease receivables (método simplificado)
Otros instrumentos financieros sujetos a riesgo de crédito, tales como:
Algunos compromisos de préstamo
Algunos contratos de garantía financiera
Las perdidas esperadas serán
reconocidas para todos los
instrumentos financieros
enumerados y en todo
momento.
• Aplica a activos de crédito deteriorados en origen y/o comprados.
• Siempre a parte del modelo general
• Usando tasas de interés efectivo ajustadas por el crédito
• No dotación en balance en día 1
• No hay reconocimiento de pérdida por deterioro en el día 1
• La dotación siempre representa cambios en la expectativa de pérdida de crédito para toda la vida de la operación.
Créditos deteriorados en su contabilización inicial
• Aplicación del modelo general
• Los instrumentos que crean una obligación legal de conceder crédito
• El mayor periodo considerado es el periodo contractual expuesto al riesgo de crédito
• Comportamiento estimado de uso
• Pérdidas crediticias esperadas se registran como pasivos en balance
Compromisos de préstamo y contratos de garantía financiera

LGD
(Lost Given Default)
EAD
(Exposure at Default)
EL
(Expected Loss) x
= PD
(Probability of Default)
x
Perdida esperada
Es el importe de las pérdidas resultantes de un incumplimiento “posible” en las obligaciones de un instrumento financiero a
un horizonte temporal determinado.
La pérdida esperada es el
importe de las pérdidas
resultantes de un
incumplimiento “posible” en
las obligaciones de un
instrumento financiero a un
horizonte temporal
determinado
Probabilidad de
incumplimiento a un
horizonte determinado
Exposición a la pérdida
en el momento del
incumplimiento
Severidad; estimación
del porcentaje de la
perdida del activo
(flujos futuros) dado el
incumplimiento
0 5% Pérdidas
Distribución de las pérdidas
10% 15% 25% 30% 35%
Pérdidas
inesperadas
99,9%
Pérdidas
esperadas
Pérdida
esperada

Buckets previstos (i)
Se establecen 2 grupos diferenciados; pérdida de crédito posible en los próximos 12 meses y valor actual de pérdidas de
crédito por default en cualquier momento de toda la vida de la operación.
12 Month Expected Credit Losses
1
1
Las Entidades calcularán las “12-month Expected Credit Losses” multiplicando la probabilidad de incumplimiento estimada para los 12
meses por el total de las pérdidas esperadas a lo largo de la vida de la operación que resultarían del default.
No se trata déficits de efectivo esperados (“expected cash shortfalls”) en los próximos 12 meses, ni pérdidas de crédito sólo para
instrumentos para los que se prevé que hagan default en los próximos 12 meses. Es la pérdida de crédito en su totalidad ponderada
por la probabilidad de que esta pérdida se producirá en los próximos 12 meses.
Lifetime Expected Credit Losses
2
2
Valor actual de las pérdidas de crédito que surgen si un prestatario hiciese default en cualquier momento de toda la vida de la
operación (la media ponderada de las pérdidas esperadas en relación con las probabilidades de default)
En la medida que se trata de un valor actual, una pérdida esperada puede ser asimismo consecuencia de un retraso en el pago de
importes contractuales, incluso si esas cantidades se espera que sean pagadas en su totalidad
2

Buckets previstos (ii)
Clasificación de activos en 3 buckets dependiendo del momento esperado de default y calidad crediticia.
Bucket 1
Tan pronto como se origine el
instrumento financiero, las pérdidas
esperadas de los próximos 12 meses
deben ser reconocidas en P/L (generación
de una provisión para pérdidas esperadas)
En el caso de activos financieros, los
ingresos por intereses se calculan sobre el
valor bruto en libros del activo (sin ajuste
de la asignación de pérdida).
Excepciones que se calculan siempre con
12month Expected looses
Activos bajo riesgo (investment grade)
Trade lease receivables
Bucket 2
Cuando la calidad de crédito se
deteriore de forma significativa (cambio
de la probabilidad de incumplimiento –
PD-) y el riesgo de crédito del instrumento
financiero no siga siendo bajo, se
reconocerán las pérdidas esperadas
para toda la vida de la operación (full
lifetime expected losses).
ingresos por intereses se calculan de la
misma forma que en el Bucket anterior
Bucket 3
Cuando la calidad crediticia de un activo
financiero se deteriora hasta el punto en
que se incurre en pérdidas por riesgo de
crédito o el activo está deteriorado
El reconocimiento de las pérdidas crediticias
esperadas no se modifica. Las pérdidas
esperadas para toda la vida siguen siendo
reconocidas
ingresos por intereses se calculan sobre el
valor neto en libros del activo financiero
(valor bruto ajustado por la provisión)
Bucket 2
Lifetime
Expected
Credit Losses
Se reconocerán cuando el riesgo de crédito se incremente significativamente desde el inicio dado que las
expectativas iniciales están incluidas en el precio del instrumento (generación y registro de pérdida económica)
No es necesario hacer grandes esfuerzos en información para analizar el cambio en la calidad crediticia, basta con
información disponible sin costo o esfuerzo desproporcionado (Desarrollo en el aplication guidance)
La estimación del incremento en el riesgo de crédito es subjetiva. Existen medidas de mercado (p.e. spreads de
crédito) pero cada Entidad debe decidir la información a usar, informando de métodos, inputs y asunciones.
No afecta al reconocimiento de intereses

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